㈠ 债券 久期是什么
债券的久期
1.麦考利久期又称为存续期,是指债券的平均到期时间,从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限,即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。
2.零息债券麦考利久期等于期限。
3.麦考利久期公式:Dmac=-(△P/△y)(1+y)/p。
修正的麦考利久期等于麦考利久期除以(1+y),即:
㈡ 债券的久期
所谓久期(Duration)是用来衡量债券持有者在收到现金付款之前,平均需要等待多长时间。期限为n年的零息票债券的久期就为n年,而期限为n年的附息票债券的久期则小于n年。
在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,一般来说,久期和债券的到期收益率成反比,和债券的剩余年限及票面利率成正比,对于一个普通的附息债券,如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话,该债券的久期就等于其剩余年限当一个债券是贴现发行的无票面利率债券,那么该债券的剩余年限就是其久期。债券的久期越大,利率的变化对该债券价格的影响也越大,因此风险也越大。在降息时,久期大的债券上升幅度较大;在升息时,久期大的债券下跌的幅度也较大。因此,投资者在预期未来升息时,可选择久期小的债券。在债券分析中久期已经超越了时间的概念,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度,并且经过一定的修正,以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。
㈢ 这道关于债券久期的计算怎么做呀~悬赏哦,急!!!!!!
a) =(4.46+12.16)/2=8.31
b) Modified Duration = Mc Duration / (1+6%), as shown in Row 17.
Change in Value = - Change in yld/10000 * Modified Duration * 100.
Value = 100 + Change in Value, as shown in Range B3:D7, B9:D13.
You have value, then you calculate the return, as shown in Column E:G.
Barbell Return (Column H) is the arithmeticaverage of Column E&G.
Comment: The barbell portfolio has a lower raiton than the bullet portfolio. The barbell portfolio has less sensitivity to yield shift. I would chose the bullet bond to maximize my return if I expected a significant downward shift in yield. In contrast, the barbell portfoliowouldgiveme .
㈣ 计算债券的久期
时期 现金流 现金流量的现值 t*PVCF^b
1 6 5.6603 5.6603
2 6 5.3400 10.6800
3 106 88.9996 266.9988
总计 100.0000 283.3391
久期=283.3391/100/1.06=2.52
久期即收益率变动一个百分点所引起的价格变动的近似百分比
用泰勒展开价格函数的公式
dP=dP/dY*dY+0.5d^2P/(dY)^2+误差项
这个式子里第一项是久期第二项就是凸性
凸性就是价格函数的二阶导数,是为了更准确的计算收益率的变动导致的债券价格的变动
㈤ 债券久期的理解
就是按书上写的理解阿。
就当是在算加权平均数。其中变量是时间,权数是每一期的现金流量,价格就相当于是权数的总和(因为价格是用现金流贴现算出来的)。这样一来,久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均时间。
零息债券是指在债券到期之前都不付利息,而是在到期日一次付清的债券,也就是说,零息债券只有一次现金流。通过计算久期,可以把原来分散的现金流转化成一次现金流(因为算了所有现金流的加权平均数嘛!),也就是以久期为时间,成本价格为现金流量的现金流。所以说它相当于一个零息债券。
说得罗罗嗦嗦的,也不知道清不清楚~~~不清楚的话再交流的说~~~~~~~
㈥ 请问债券的久期是什么怎么用通俗的语言说明白谢谢!
久期表示了债券或债券组合的平均还款期限,它是每次支付现金所用时间的加权平均值,权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。
久期用D表示,久期越短, 风险越低;反之,久期长, 风险高。
拓展资料:
久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:
D=1×w1+2×w2+…+n×wn
式中:
ci--第i年的现金流量(支付的利息或本金);
y--债券的到期收益率;
P--当前市场价格。
只有金融机构持有金融债券取得的利息收入才能免税,使得资金越来越只在金融机构之间流动,会进一步强化金融业为自己服务的倾向,不利于资金向实体经济流动。因此,建议对所有纳税人持有金融债券取得的利息免征增值税。
除了国债、地方政府债和金融债券外,债券还包括各类企业债券,包括企业债券、公司债券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和非公开定向债务融资工具等(以下统称企业债券)。根据现行增值税政策规定,对纳税人持有各类企业债券的利息收入,无论是金融机构持有还是非金融机构持有,一律征收增值税。
㈦ 债券的久期(ration)究竟是怎么回事啊请用通俗易懂的方式解释一下。万分感谢!
久期(Duration),又称为“持续期”,解释有:
1、是一个很好的衡量债券现金流的指标;
2、考量债券时间维度的风险,回收现金流的时间加权平均;
3、衡量债券价格对基础利率将变化敏感程度的指标;
4、以现金流现值为权重的平均到期时间。
在其券面上,一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。其不记名,不挂失,可上市流通。
实物债券是一般意义上的债券,很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。
(7)债券久期模型实践扩展阅读:
债券优点
1、资本成本低
债券的利息可以税前列支,具有抵税作用;另外债券投资人比股票投资人的投资风险低,因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。
2、具有财务杠杆作用
债券的利息是固定的费用,债券持有人除获取利息外,不能参与公司净利润的分配,因而具有财务杠杆作用,在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。
3、所筹集资金属于长期资金
发行债券所筹集的资金一般属于长期资金,可供企业在1年以上的时间内使用,这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
4、债券筹资的范围广、金额大
债券筹资的对象十分广泛,它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资,也可以向其他法人单位、个人筹资,因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。
㈧ 求债券久期。。。。在线等
先计算该债券价格,每年息票=1000*7%=70元
价格=70/(1+8%)+70/(1+8%)^2+70/(1+8%)^3+70/(1+8%)^4+70/(1+8%)^5+1000/(1+8%)^5=960.07元
麦考利久期=[70/(1+8%)+70*2/(1+8%)^2+70*3/(1+8%)^3+70*4/(1+8%)^4+70*5/(1+8%)^5+1000*5/(1+8%)^5]/960.07=4.373
㈨ 股票和债券久期的推导 (表明用的什么模型)
股票没有久期。
1.久期的计算公式 久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有: D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中: ci——第i年的现金流量(支付的利息或本金); y——债券的到期收益率; P——当前市场价格。 例:某债券面值100元,票面利率5%,每年付息,期限2年。如果到期收益率为6%,那么债券的久期为多少? 解答:第一步,计算债券的价格:利用财务计算器N=2,I/y=6,PMT=5,FV=100,CPT PV=? PV=98.17。 第二步,分别计算w1、w2: w1=4.72/98.17=0.0481 w2=93.45/98.17=0.9519 第三步,计算D值: D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519