㈠ 对于长期债券，为什么预期未来利率上升，预期收益率会下降
建议你换一下概念就会比较好理解是什么意思了，实际上上文中的预期收益率可以理解为持有期间收益率，而未来利率可以理解为债券持有至到期收益率。很多时候就是把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。详细解释如下：
债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率，就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系)，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的预期未来利率就是指持有至到期收益率)，由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的，如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的，债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率，也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损。
㈡ 对于发展中国长期债券市场有什么建议
近年来，中国实体产业和泡沫经济在各行业利弊显露明显，个人不看好债券市场，房地产一旦崩溃，民间放贷和银行放贷机构都将面临强烈的风险袭击，投资实体产业较靠谱实在。
㈢ 货币金融学。请问图中所指的这句话中为什么长期债券的预期利率越低，那预期收益率就会越高呢
明显你进入了债券投资门外汉的常见误区，把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。实际上上述的那些话中长期债券预期利率指的是债券持有至到期收益率，而预期收益率则是指持有期间收益率。还有就是必须注意一个问题就是买入债券后不一定是一直持有至到期的，可以在到期前卖出转让债券。
债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率，就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系)，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的长期债券预期利率就是指持有至到期收益率)，由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的，如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升，利率下降则情况相反。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的，债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率，也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损，相反利率下降情况相反。
㈣ 中长期债券的介绍
中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3～5年这段期限。1996年，我国政府开始发行期限为10年的长期债券。
㈤ 为什么加息，要多配置中长期债券为什么是中长期请详细解释
错！
如果预期市场会加息，那么应该避免配置中长期债券，如果预期市场要降息，才会增加配置中长期债券。
当预测市场会加息时，因为债券属于固定收益产品，价值都会随着利率的上升而下跌，所以此时应避免配置债券类产品，尤其要避免配置中长期债券。一般来说，中长期债券久期较大，利率上升同样幅度，中长期债券价格下跌幅度大于短期债券，所以价格下跌更厉害。你的问题本身就是错误的。查证再来。
㈥ 在关于长期债券的利率风险方面，这个问题说明了什么
首先是计算出两种债券在YTM为8%的价格各是多少，得出来的结果是J债券为74.38元，K债券为125.32元；YTM为10%时，J债券为64.93元，K债券为111.69元；YTM为6%时，J债券为86.25元，K债券为141.26元。
也就是说YTM突然上升2%时，J债券价格下跌12.7%，K债券价格下跌10.9%；YTM突然下跌2%时，J债券价格上升16%，K债券价格上升12.7%。
在关于长期债券的利率风险方面说明债券的票面利率越低，对于利率变化的价格波动越大，而债券的票面利率越高，对于利率变化的价格波动越小。
实际上这个问题用债券投资当中的久期理论就能直接得出这样的结果了：其他情况相同下，债券票面利率越低久期越大，债券票利率越高久期越小。
注：久期实际上是YTM变动1%对于债券价格变动幅度的近似值。
㈦ 长期债券与短期债券的区别是什么
1、时间不同
短期债券是为筹集短期资金而发行的债券。一般期限在一年以内。有些在市场上流通的中长期债券，其到期日不足一年的，也视作短期债券。
长期债券是发行者为筹集长期资金而发行的债券。各国对债权期限划分的标准不同。一般来说，偿还期限为1年以内的为短期债券，1年以上、10年以下的为中长期债券或称中期债券。偿还期限为10年以上的为长期债券。
2、特点不同
发行长期债券的目的，主要用于筹集大型工程、市政设施及一些期限较长的建设项目的建设资金。中国1954—1958年发行的国家经济建设公债，就属长期债券。这种债券由于偿债期限长，因而流动性较差，债券持有人要将其转换为现金比较困难。
短期债券具有流动性强、风险低的优点，因此往往受一般投资者的欢迎。但是，它的收益率也较低。
3、作用不同
短期债券的大量发行和流通，也使中央银行有条件运用各种货币工具，吞吐债券，以达到调节货币流通和稳定金融市场的目的。
中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3～5年这段期限。
㈧ 为什么长期债券比短期债券风险风险更高
一、因为相对来说，长期的时间更长，存在着更多的不确定因素。
二、久期越长的债券，当长期利率下降时，债券市场价格增长越大。
1、若为票面利率，则期限越长可规避利率下降风险。
2、若为市场利率，长期债券的久期一般大于短期债券，而久期作为价格百分比对收益率变化百分比的测量，越大表明价格波动带来的收益越高，所以长期债券价格因收益率下降带来的上涨幅度更大，收益率更高。
(8)对于中长期债券而言扩展阅读：
长期债权投资在取得时，应按取得时的实际成本作为初始投资成本。企业购入长期债券时，按购入价格与债券面值的之间的差异可以分为平价购入、溢价购入和折价购入。
债券市场发展过程中，制度变革、制度创新所释放出来的能量也是非常值得关注的。例如国债余额管理制度的推出，对未来债券结构将产生很大的影响。
国债余额管理有利于形成一个产品较为丰富、流动性较为发达的短期货币市场；而短期流动性增强，投资者可以有更为稳定的资金进行中长期投资。
㈨ 什么是长期债券
长期债券的定义
根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。我国国债的期限划分与上述标准相同。但找国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5 年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3～5年这段期限。1996年，我国政府开始发行期限为10年的长期债券。 长期债券投资
1、长期债权投资指企业购入的在1年内（不含1年）不能变现或不准备随时变现的债券和其他债权投资。
2、长期债券投资指企业以购买长期债券的方式向其他单位投资。 长期债券投资的特点 1.投资的对象是债券；2.投资的目的不是为了获得另一企业的剩余资产，而是为了获取高于银行储蓄存款利率的利息，并保证到期收回本金和利息。
3.持有期限超过1年。
长期债券投资的计价
长期债权投资在取得时，应按取得时的实际成本作为初始投资成本。
企业购入长期债券时，按购入价格与债券面值的之间的差异可以分为平价购入、溢价购入和折价购入。
平价购入指按照债券的面值购入。 溢价购入指按高于债券面值的价格购入。 折价购入指按低于债券面值的价格购入。 债券投资折、溢价的经济分析
1.债券投资折、溢价是由于债券的名义利率（或票面利率）与实际利率（或市场利率）不同所引起的。
2.债券溢价购入对于投资者而言，是为以后各期多得利息而事先付出的代价。
3.债券折价购入对于投资者而言，是为以后各期少得利息而事先得到的补偿。 长期债券投资折、溢价的确定
长期债券投资折、溢价 = 初始投资成本 － 相关费用 － 尚未到期的债券利息 － 债券面值
长期债券投资折、溢价应在债券存续期内于确认相关债券利息收入时摊销，以调整各期的实际利息收入。
㈩ 长期债券投资的意义
发展财产基金投资的意义、障碍和策略
自2006年头渤海财产基金被国务院批准开始，财产投资与财产基金成为资本市场中讨论的热门财产基金投资是新经济环境下的一种金融制度立异，对于促进财产结构的升级、推动经济发展起着意高文用它既可以用于促进地域经济的发展，又可用于推进行业的进步，甚至还可以被用于解决国企改造中的关键问题，故而发展财产投资基金具有较强的现实意义我国财产投资基金发展时间较短，部分因素制约了我国财产基金投资的发展，只有通过对于海内财产基金投资发展中存在的障碍进行剖析，才能探索起航展我国财产基金投资应该采取的思路与策略
一、 发展财产基金投资的现实意义
1. 发展财产基金投资，有利于改善社会资金配置结构
发展财产投资基金在分流储备及增加保险资金等中长期资金的投资渠道方面有重要积极的作用，能大规模引导闲散资金转化为出产建设资金随着利率不断下调，储备和投资日益分离，居平易近投资呈多样化趋向，除银行存款外，投资于股票、债券、基金越来越多财产投资基金的推出，拓宽了投资渠道，可以餍足多层次的投资要求，从而优化了资本市场结构另外，财产投资基金是以非上市企业的股权为投资对于象的，而在我国非上市公司又占了绝大大都改善未上市公司的产权制度与内部治理结构，从而培育提拔大批具有上市前景的股份公司，为股票市场的进一步发展奠基基础
2. 发展财产基金投资，有利于深化投融资体制鼎新
哄骗财产投资基金可以将资金有效地引入财产投资领域，并发展我国的基础设施、创业投资及其他各类切合国家资产政策的行业，从而促进国家的财产结构调解，共进一步促进投融资体制的鼎新财产投资基金不仅有利于推进我国基础财产的快速发展，而且有利于促进高科技财产和最近兴起财产的发展，提高财产领域的科技含量
3. 发展财产基金投资，有利于深化国企鼎新
从欧洲各国及东欧国家的经验来看，财产投资基金可以对于传统财产和国有企业的改造和重组供给强有力的资金支持，并在解决国有企业债务问题的同时，有助于国有企业建立起有效的风险约束机制，从而能从根本上消除国有企业高欠债的泉源由于财产投资基金在国有企业重组的运作过程当中，除开要遵照基金运作的一般规律外，还要表现重组基金的独特的地方，即基金应在企业重组过程当中有绝对于是程度的控制权，对于企业重组的重大事变有权决议计划，至少要对于企业的办理层有控制权
四、发展财产投资基金，有利于启动社会投资和扩大内需
财产投资基金发展，可以集聚社会闲散资金，引导社会资金直接投资于财产项目，促使储备向投资的顺利转化，提高社会资金的配置效率和运作效率从这个意义上讲，发展财产投资基金是启动并扩大社会投资、促进经济增长的一种有效方式
5.发展财产基金投资，有利于更好地引进外资
财产投资基金运用于吸收外资，主要以海外中国基金（国家基金）的形式出现，它与国外贷款和刊行债券比拟，不仅不存在还本的压力，而且不存在资金抽回的问题，故而可以有效地加强国外投资者和海内筹资者之间的联系同时财产投资基金，变直接投资为间接投资，这样就更有利于国家的宏观调节控制，为非上市公司供给资本支持，减轻以打击方式步入的压力
二、我国财产投资基金发展中的障碍
1. 融资渠道狭窄，融资困难
国外创业投资的资金来源广泛，包括养老基金、保险基金、公司企业、银行等金融机构、政府创业投资基金以及富余的小我私家资金等，私人资金是创业投资资金来源的主要渠道而我国财产投资基金只有机构融资1个渠道，主要来自政府和国有企业，还包括少部分上市企业资金和平易近间资金政府资金毕竟是有限的，远远不能餍足我国财产发展所需资金，不应成为财产投资基金资金来源的主要渠道我国拥有13万亿的城乡居平易近储备，这些平易近间资金本应成为财产投资基金的主力军，但是他们未能顺利步入财产投资基金市场，阐扬其应有的作用
2. 缺乏有效的退出机制
财产投资基金的投资目的不在于取患上被投资企业的长期控制权，而是通过为被投资企业供给经营办理办事实现资本增值因此财产投资基金在对于财产项目进行了支持并取患上成功后，应以有效的方式当令退出只有这样，财产投资基金才能不断地发展和强大，实现财产投资基金的良性轮回我国主板市场存在严重的股权分置问题，法人股不能畅通让渡，为财产投资基金的退出设置了一层障碍同时，我国的产权交易市场不发达，设立分散，交易成本高，没有统一的产权交易市场，要患上跨行业地域的产权让渡难以实现退出机制的缺位加大了我国财产投资基金的风险，从而阻碍的财产投资基金的发展
3.缺乏合格的财产基金办理人才
我国财产投资基金发展时间短、发展迟缓，尤其在专业人才堆集、综合办理程度、资本操作能力等方面与国外投资基金（公司）比拟存在较大差距财产投资基金对于人才的要求比较高，不仅要求经营人员懂患上投资基金运作方面的知识，而且要求经营人员对于工商企业投资项目也要有绝对于是的了解，否则就无法判断投资项目的可行性，而单靠企业的可行性阐发是无法做出是否进行投资的决议的除此之外，财产投资基金对于被投资项目的参与不仅仅限于资金的参与，而且还要对于所投资项目供给有关办理、培养训练等方而的办事以提高被投资企业的经营能力，这就对于财产投资基金的办理者提出了较高的要求目前我国财产投资基金人才严重缺乏，制约了我国财产投资基金的发展
三、财产基金投资发展的策略
1. 深化对于财产基金投资的熟悉
因为财产投资基金是新事物，它的经济作用尚无患上到充分的熟悉，所以，应对于以下几个方面赐与强调首先，财产投资基金可以加快高新技能财产发展，加强基础设施建设，推动国有经济的战略性调解，进而有效阐扬风险投资作用的重要手段其次，发展财产投资基金是加快投融资体制鼎新的重要发展标的目的为此，不仅应当按照市场经济的发展要求来规范现有财产投资基金的运作，而且应当不断富厚财产投资基金的品种，扩大财产投资基金规模，大幅提高财产投资基金在全社会固定资产投资中所占的比重最后，发展财产投资基金是我国扩大对于外开放、吸引和哄骗外资的重要内部实质意义随着经济全球化和金融一体化进程的日益加快，以及中国加人WTO，我国应在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济技能合作和竞争，充分哄骗国际海内两个市场，优化资源配置，拓展发展空间，以开放促鼎新和发展
2. 做好财产基金总体规划
财产投资基金主要包括三种类型的基金，即创业（风险）投资基金、企业重组基金和基础设施基金目前，这三种类型的基金形式分别在差别的国家出现，但迄今为止尚无同时在1个国家成功奉行的前例，其可能面对于的问题和困难可想而知因此，发展财产投资基金不是1个简单的拿来主义，而是需要根据我国的实际经济状况和财产投资基金公司自身的条件，对于三种财产投资基金做出适当的选取，所以应当做好财产基金总体规划同时，其发展必须遵照量力而行、循序渐进的原则，其发展速率和规模必须与现代企业制度建设状况、资本市场和产权市场发展状况、专家人才的成长状况相顺应，要根据国家资产政策和区域经济政策有重点地加以发展
3. 预设合理的财产基金规模
无论是预设基础财产基金、支柱财产基金，还是高科技财产基金、企业重组基金，都应以投资标的目的及相应的技能经济指标为依据，所以要预设预设合理的财产基金规模差别类型的财产基金应有差别的资金规模要求财产基金与股票、企业债券差别，它肩负着扶持某项财产的重任，它要通过规模性的投资行为，为掉衡的财产结构进行重组、整合，并对于普遍存在的地域财产结构不异的企业资产加以盘活同时，主向投资和辅向投资在时间上应有所区别，以期能给当年的投资者以满意的回报，又能捉住回报周期长、效益好、保障投资者未来利益的项目根据我国实况，并参照外国经验，我国单个财产投资基金规模最低应在5亿元以上高科技创业基金由于投资项目所需资金量大，规模在10- 20亿元较为相宜
4. 选择合理的财产基金社团类型
从我国的实际来看，选择合理的财产基金社团类型应当餍足以下条件：能顺应长期股权投资形式流动性差的独特的地方，能获患上广泛的市场需求，能表现分散创业投资风险的优点目前国际上财产投资基金(出格是创业投资基金)大多接纳有限合股制，从而能够避免两重征税，也无需向证券监管机构提交投资报告但是，根据我国国情，从财产投资基金的目标取向看，采取股份公司的形式更为合理因为：( 1)《公司法》为财产基金投资公司奠基了法律基础；( 2)财产基金投资公司按股份公司制运作，错非破产清算，一般都具有永世性，有利于公司长期不变经营；( 3)有利于公司筹措资金，有法人地位可以向银行声请贷款；( 4)有利于股东行使权利，参与重大决议计划，掩护投资者利益
5. 开初阶段宜接纳私募方式
参照国外经验，并从其中国实况起航，我国现阶段发展财产投资基金应以私募方式为主，并以召募机构投资者资金为主在美利坚合众国，财产基金投资周期一般在10- 20年之间，投资的成功率只有20%左右，许多风险投资在投资初期阶段很难见到效益，甚至出现亏损，所以美欧国家创业基金基本采取私募方式召募资金在我国，财产基金投资出格是创业基金投资属于最近兴起财产，广大小我私家投资者对于其熟悉和了解还需要1个过程虽然我国居平易近存款余额己达15万亿元，但是人均只有1万元，况且还要用于购房、养老、了女教育、保险、医疗等，小我私家资金并不算富裕，所以我国财产投资基金宜着意向境内外法上下团结富裕的小我私家投资者以私募方式召募随着条件的成热，再将采取公募方式来发起设立财产投资基金
6. 广开财产基金的资金来源
随着我国金融体制鼎新的不断深入，财产投资基金在启动社会投资、扩大内需、促进经济增长方面将起到越来越重要的作用为此，应当充分调动社会各方面的积极性，广泛吸引社会投资，实现财产投资基金资金来源的多元化一是要加快培育和发展战略投资者，大力吸引海内外的大集团、大公司参与财产投资；二是要积极吸引法人投资，吸引具有绝对于是资金实力的企业投资于财产投资基金，共谋发展，形成良性互动的发展格式；三是要积极吸引小我私家投资中国人平易近银行的最新计数数据显，截至2004年8月尾，我国城乡居平易近储备存款余额已达15万亿元人平易近币，这是很重要的财产基金资金来源所以要努力建立储蓄储存备向投资顺利转化的有效机制，扩大内需，从而促进经济增长
7、合理有效使用财产投资基金
为了充分阐扬财产投资基金对于促进高新技能财产发展、推动结构调解和财产升级的作用，应当进一步合理有效使用各项财产投资基金一是要集中气力，突出重点要降服目前一些基金使用过于分散化的倾向，集中气力，重点支持大项目二是要扶优扶强，切实阐扬财产投资基金的支持作用在财产投资基金投资项目的安排上，应当为上风企业和发展前景广阔、成长潜力巨大的企业供给有力的资金支持，促使这些企业做大做强，培育新的经济增长点，以阐扬其更大的动员和辐射作用三是要向高科技、创业型财产项目倾斜财产投资基金的使用不仅应当促进高利一技成果财产化，促进高新技能财产发展，而且应有利于完美创业投资机制，促进创业投资业的发展，从而阐扬它们在财产经济发展中的先导作用
8、加强鼎新财产投资基金办理
一是要加强财产投资基金使用的公然性和公开度，扩大笼罩范围应在七十二行、各部门，出格是各种所有制形式的企业中广泛宣传各项财产投资基金的使用原则、声请和报批程序等，鼓励各种类型的企业积极声请基金支持应严格按照财产投资基金的办理措施落实基金使用项目，并在绝对于是范围内实时予以公布，加大社会监督力度做到公道、公允，尽量削减和避免基金使用中可能出现的寻租行为，从而减低社会成本二是要对于财产投资基金使用在经济、技能等方面进行全面深人的可行性论证，加强投资决议计划的科学性三是要加强财产投资基金使用的审计监督要充分阐扬审计部门的作用，每一年对于各项财产投资基金的使用情况进行审计，为有关部门实时掌握基金使用情况、加强基金办理供给依据对于违违基金使用规定、造成损掉的应依法追究责任
9. 开拓多种财产投资基金的退出渠道
财产投资基金公司应积极创造条件，帮忙被投资企业直接上市，从而便于财产投资基金在证券市场退出财产投资基金公司积极、有效地辅导和培育被投资公司到达中国证监会规定的上市条件，之后通过股权让渡和股票上市收次数倍甚至数百倍于初始投资的投资回报同时，财产投资基金公司应与有实力的投资银行合作，帮忙被投资公司通过买壳而间接上市，以便于财产投资基金在证券市场退出财产基金投资公司培育具有高成长企业，投资银行发掘条件较好的壳公司，从而使被投资企业买壳实现间接上市被投资公司因注入大量优质资产而使股价大升后，财产基金办理公司通过有偿让渡非畅通的国有股或法人股实现高额投资回报在国外，高盛投资银行帮忙微软公司上市、摩根士丹利投资银行帮忙网景公司上市，都为我们供给了前例
10. 构建有利于财产投资人才成长的竞争机制和激励机制
人才既是1个企业的无形资产和宝贵财富，也是决议企业竞争成败的关键要素在国外流行的一句格言是：财产投资是人，人，人！人才是财产基金投资发展的熬头要素，属于高层次的复合型人才的财产投资家不仅是精明强干、思路火速的金融家，更是布满活气、经验富厚的经营家因此，应当通过多