㈠ 国库券的利率是固定的,并且没有违约风险,因此也就没有利率风险。
是的
国库券又称国债 国家发行的 不会违约的
㈡ 关于零息债券和固定票面利息债券。求高手举例
两种债券只是债券计息方式不同而已,没有好坏之分。
他们的不同之处在于:
零息债券,又叫贴息债券,指的是较面值折价发行的债券,存续期间不付息,到期支付面值的债券。
这类债券一般在短期品种较为适用,一般为3个月-1年。
比如:某公司发行1年期贴息债券。市场要求到期收益率4%,那么该债券发行价为96.15元(100/96.15=1.04),面值100元,到期直接还本。 如果是3月期的债券,4%的收益率100元面值的债券发行价为99.01元(100/99.01=1.01),到期直接还本。
如果为固定票面利息,在长期品种中常见,短的有1年,长的可达20年,30年。
比如,仍然是这家公司,市场要求1年到期收益率4%,平价发行100元面值债券,到期支付本息104元。也可以半年付息,半年后付息2元,到期支付本息102元。
对于投资者来说,短期贴息债更有吸引力,因为付息债券的债息需要缴税的,目前中国大陆的债券税率对于个人是20%,机构10%。所以付息债券的投资者实得比贴息债在税后收入上更少一些。
而对于债券发行人来说,债券发行一定要结合自身经营来规划,短期的资金周转需求应当发行利息更低的短期贴息债;而长期的,用于固定资产投资的或者长期无法收回成本的投资应当发行长期付息债券。
㈢ 有3种债券的违约风险相同,都在10 年后到期。第一种债券是零息票债券,到期支付1000元。第二种债
第一种:价格=1000/[(1+8%)^10]=463.19
第二种:价格=80/(1+8%) + 80/(1+8%)^2 + …… +1080/(1+8%)^10=1000
第三种:价格=100/(1+8%) + 100/(1+8%)^2 + …… +1100/(1+8%)^10=1134.20
㈣ 什么是零息票债券
零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行,不支付利息,到期按债券面值偿还的债券。
㈤ 下列哪项对息票债券的利息有影响. A、 通货膨胀率B.违约风险C.流动性D.到期
必须明白息票债券是什么
息票债券是附印于公债券、金融债券、公司债券或其他债券之上,并凭以定期领取利息的票券。
它是附息债券定期支付固定利息的凭据。其上载明兑付利息的时间和金额,投资者可按期持券到付息处,剪下息票,兑取息款。
息票债券为有价证券,可以上市流通,并已成为重要信用工具,形成自己独立的流通市场。
息票债券的作用在于:附息债券在发行时以票面金额为基本发行价格,债券利息按照预先规定的支付次数、金额和日期另行支付,支付凭证即为息票债券。
西方国家发行的大多数中长期债券都是附息债券,在债券上附印有与利息支付次数相同的若干张息票,债券持有人按期(一般为一年)剪下息票,向发行人兑取利息。中国50年代发行的人民胜利折实公债和国家经济建设公债,即为附息票债券。
回答问题:
下列(B. 违约风险 D. 到期收益率)对息票债券的利息有影响。
解析:
到期收益率是在假定没有违约风险的前提下计算的,可以看作是发行人承诺的到期收益率。投资人在购买某种债券时的预期到期收益率要考虑违约风险。也就是说,债券的承诺到期收益率中包含了违约溢价( default premium),扣除违约溢价后才是投资人的预期到期收益率。
违约风险越大的债券,提供的违约溢价越高,因而到期收益率也就越高。这一关系有时被称为“利率的风险结构”。供参考。
㈥ 零息债券如何解释
上世纪80年代国外出现了一种新的债券,它是“零息”的,即没有息票,也不支付利息。实际上,投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长,最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行,投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。例如:一种20年期限的债券,其面值为20000美元,而它发行时的价格很可能只有6000美元。
在国外有经纪公司经营的特殊的零息债券,由经纪公司将息票和本金相互剥离之后进行独立发行。例如美林、皮尔斯和佛勒?史密斯经纪公司就创造了一种零息债券,这种债券由美国政府担保,其本金和息票相分离,以很大的折扣发行。某种零息债券还有10年到期,面值为100元,目前报价是61.39133元。如果想要保持该债券的收益率在接下来的3年内保持不变,即在还有9年、8年、7年的剩余到期年限的这种债券需要按照什么价格出售? 为了使拥有6年剩余期限的该债券的价格与两年前这道题首先是要计算该债券在现在的情况下的收益率是多少,即(100/61.39133)^(1/10)-1=5%。那么按现在的收益率5%情况下,即么剩余到期年限所对应的价格分别是:9年所对应的价格=100/(1+5%)^9=64.46089元8年所对应的价格=100/(1+5%)^8=67.68394元7年所对应的价格=100/(1+5%)^7=71.06813元按照8年所对应的价格计算剩余到期年限为6年的收益率=(100/67.68394)^(1/6)-1=6.72%也就是说收益率不得不上升1.72%(=6.72-5%)。
㈦ 零息债券公式
零息票债券属于折让证券,在整个借款的年期内不支付任何利息(息票),并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值,因此:买入价 = 面值 - 资本增值。
零息债券有以下特色:
1、折价发行:用低于票面价值买到债券
2、发行的天数越长,折价越多,你可以用越低的价格买到
3、无再投资风险
当领到利息后,将赚到的再重新投资时,因为市场利率随时都在变动,收益也会有风险。但零息债券没有利息,所以没有此类风险。
4、随到期日越近,债券价格越接近票面价值,风险越小
随着到期日越来越近,债券的市场价格会越来越接近票面价值,也就是价格会越来越高,往他原有的价值迈进。所以离到期日越近,风险就越小(例如:通货膨胀影响、违约风险、汇率风险)。
(7)零息票国债券没有违约风险扩展阅读
1、优点
公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息;按税法规定,零息债券或低息债券发行时的折扣额可以在公司应税收入中进行摊销。
2、缺点
债券到期时要支出一笔远大于债券发行时的现金;这类债券通常是不能提前赎回。因此,假如市场利率下降,公司不能要求债券投资者将债券卖回给公司。
㈧ 无风险零息债券是什么,为什么说通常情况下,到期收益率曲线就是无风险零息债券的曲线
零息债券就是无票面利率的债券,其发行方式是采用折价发行。其到期收益率实际上就是债券的面值与市场现价之差除以市场现价。其折价多少受到市场利率影响。由于采用这种方法发行债券时,债券期限越长,能融资得到的资金就越少,而债券到期还本是支付债券面值,故此一般这种发行方式适合存续期时间较短的债券,大多数这类债券其期限在1年以内。
的确这样所得到的就是一个收益率的点,但必须要明确一点到期收益率曲线实际上是由很多不同到期时限的债券到期收益率的点连接起来所连成的一条曲线。
实际上比较严谨的说法应该是,到期收益率曲线的短端(或近端)就是无风险零息债券的到期收益率曲线,最主要原因是大多数零息债券其期限在1年以内。
㈨ 在银行买的国债券有风险吗
不大!有国家担保
国债有两种:
一种是储蓄型国债。如凭证式国债和电子式储蓄国债,类似于银行储蓄,通过银行销售,保障本金且利息收益比同期银行储蓄还要高;目前有3年期和5年期两种;基本上每月10号只发行一次,售完即止必须等下期。所以,这种国债没有任何风险。
第二种交易型国债,即记账式国债;这种国债期限短的有半年,长的有30年;但是无需持有到期,可以通过银行和沪深交易所上市交易买卖;所以,这种国债除了利息收益,还有差价收益;当然,如果价格跌了,即你卖出的价格低于买入时的成本就会发生看亏损;不过国债的低风险,亏损也不会像股票那样多;这种国债可以在非节假日的规定交易时间内,通过证券公司开户,或者银行柜台,亦或银行的网上银行购买。
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