1. 零息债券公式
零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：买入价 = 面值 － 资本增值。
零息债券有以下特色：
1、折价发行:用低于票面价值买到债券
2、发行的天数越长，折价越多，你可以用越低的价格买到
3、无再投资风险
当领到利息后，将赚到的再重新投资时，因为市场利率随时都在变动，收益也会有风险。但零息债券没有利息，所以没有此类风险。
4、随到期日越近，债券价格越接近票面价值，风险越小
随着到期日越来越近，债券的市场价格会越来越接近票面价值，也就是价格会越来越高，往他原有的价值迈进。所以离到期日越近，风险就越小(例如:通货膨胀影响、违约风险、汇率风险)。
(1)零息债券的价格变动图扩展阅读
1、优点
公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息；按税法规定，零息债券或低息债券发行时的折扣额可以在公司应税收入中进行摊销。
2、缺点
债券到期时要支出一笔远大于债券发行时的现金；这类债券通常是不能提前赎回。因此，假如市场利率下降，公司不能要求债券投资者将债券卖回给公司。
2. 其他条件保持不变,仅仅缩短债券的期限,零息债券的市场价格将上升
其他条件保持不变仅仅缩短债券的期限零债券的市场价格
3. 假设债券市场中,面值100元的1年期零息债券的价格为94元,2年期
先求出第二年的远期利率：1+10%=（1+y）/(1+8%),y=9%.即第二年的远期利率为9%。然后计算付息债券的价格（按每年的当其利率折现）：110/1.08*1.09+10/1.08=95.7797元。这就是两年付息债的发行价格。最后计算它的到期收益率：pv=95.7797，fv=100，pmt=10，n=2，则i/y=12.51%。
4. 面额为100元的两年期零息债券目前价格是90元,面额100元的三年期零息债券目前
1.2年期零息票债券YTM=100/84.99开二次方根-1=8.5%
2.2年期附息债券YTM：
先算1年期零息YTM：100/94.34-1=6.0%
然后定价：P=12/（1+6.0%）+112/(1+8.5%)²=106.5
计算YTM 106.5=12/(1+r)+112/(1+r）² 得 r=8.3%
5. 零息债券定价
零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此： 买入价 = 面值 － 资本增值 计算零息票债券价格的公式为： 而： P = 价格 F = 面值 y = 折让率（收益率或孳息） t = 距离到期的时间 来自" http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%80%BA%E5%88%B8"
6. 面额1000元的二年期零息债券，购买价格为950元，按半年复利计算，债券的到期收益率是多少
半年复利一次，一年复利2次，二年复利=2*2=4。
则，1000=950(1+i/2)^4
即 i=((1000/950)^(1/4)-1)*2=2.5812%
由此可知，此债券的到期收益率为2.5812%。
7. 零息债券的定价
零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：
买入价 = 面值 － 资本增值
8. 零息债券 一期 债券价格为94.34元 面值为100元 为什么到期收益率答案是5.43%
同问！楼主有解答了吗？可以告知一下吗？谢谢！