⑴ 如何对上市公司的财务报表进行分析
研究公司的内在价值是价值投资的基础。做价值投资肯定是要研究一个上市公司的经营状况的，从而更好的判断一个公司的内在价值，做出值不值得投、什么时候投的投资决策。所谓“谋定而后动”，在做投资前做好研究才会笑对波动，淡看喧闹。
很多人认同价值投资理念，但对单个公司研究却无从下手，而研究公司的内在价值又是价值投资的基础。
针对以上情况，本人宫毫深见股市将以伊利股份为例，手把手跟大家一起从头开始研究这家上市公司情况，力求数据图表说话，简洁明了易懂的表达，让大家知道从何下手，如何分析上市公司经营情况。
财务报表分析方法基本程序深见股市：
一、短期偿债能力分析
1. 营运资本＝流动资产－流动负债
2. 流动比率＝流动资产÷流动负债
3. 速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
二、长期偿债能力分析
1. 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
2.产权比率＝（负债总额÷所有者权益总额）×100%
三、资产运用效率分析
1. 总资产周转率＝主营业务收入÷总资产平均余额
其中：总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
总资产周转天数＝计算期天数÷总资产周转率
2. 流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额
其中：流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷2
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率
3. 固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产平均余额
其中：固定资产平均余额＝（期初固定资产＋期末固定资产）÷2
固定资产周转天数＝计算期天数÷固定资产周转率
4. 应收账款周转率＝主营业务收入÷应收账款平均余额
其中：应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷2
应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率
四、获利能力分析
1. ① 销售毛利额＝主营业务收入－主营业务成本
销售毛利率＝销售毛利额÷主营业务收入×100%
2. 销售净利率＝净利润÷主营业务收入×100%
3. 总资产收益率＝收益总额÷平均资产总额×100%
其中：收益总额＝息税前利润
五、投资报酬分析
1. ① 财务杠杆系数＝普通股每股收益变动率÷息税前利润变动率
② 财务杠杆系数＝变动前的息税前利润÷变动前的税前利润
2. ① 净资产收益率＝净利润÷平均所有者权益×100%
其中：平均所有者权益＝（期初所有者权益＋期末所有者权益）÷2
② 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
其中：资产净利率＝销售净利率×总资产周转率
权益乘数＝1÷（1－资产负债率）
所以：
③ 净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
⑵ 如何分析一个上市公司的概况,从三大财务报表分析其经营状况
1、只看财务报表、只能大概了解经营好坏。而经营状况更需要对其企业是如何来赚钱的模式做深入了解。
2、看财报需要通篇的仔细看，而不是只看报表数据。数据的说明、经营总结和报表附则等才是充满内容的东西。多看几年的、会有很多发现。
3、如何看年报和你的投资理念有很大的关联。建议先多了解一些价值投资方面的内容、再来研究怎么看报表。网上和书店有很多此类书籍的。多看几家公司年报后、就能逐步知道自己需要怎么来看才能获得想要的信息。
⑶ 上市公司财务报表分析的目的和意义
学习阅读和分析财务报表的目的就是要让“世界上没有复杂的财务报表”。判断企业的财务状况和诊察企业经营管理的得失。
通过分析，可以判断企业财务状况是否良好，企业的经营管理是否健全，企业业务前景是否光明，同时，还可以通过分析，找出企业经营管理的症结，提出解决问题的办法。
确立三点：
1、研究财务报表的目的（分析获利能力、经营效率的分析等等）
2、要整体的看财务报表（不能以偏概全）
3、要结合行业的特点（灵活多变会对比）
最基础的认识：
1、一个核心：资产=负债+所有者权益（净资产）
2、两类原则：关注事实（存量），注重变化（流量）
3、三种活动：经营活动、投资活动、筹资活动
4、四张报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益表
资产负债表：了解企业的财务结构
利润表：分析企业的经营能力
现金流量表：评估企业的持续竞争力
所有者权益：了解企业所有者的经济利益
财务报表分析的意义很大，一方面可以将财务工作情况反映出来，一方面可以将公司的经营情况体现出来。
财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，因此要进行财务报表分析。
财务报表分析，对企业发展很重要。当下做财务报表的工作人员很多，选择财务报表的时候可以借助一些软件，很多财务办公软件都有做数据的模板，财务报表工作就变得轻松起来了。
做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险;可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。
(3)上市公司财务报告研究情况扩展阅读
财务报表分析对于了解企业的财务状况和经营业绩，评价企业的偿债能力和盈利能力，制定经济决策，都有着显著的作用。
但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法，也存在着一定的局限性。在分析中，应注意这些局限性的影响，以保证分析结果的正确性。
局限性：
1、会计处理方法及分析方法对报表可比性的影响。
2、通货膨胀的影响。
3、通货膨胀的影响。
4、报表数据信息量的限制。
5、报表数据的可靠性问题。
对上市公司的应用：
通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。
上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。
一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。
此外，对于不同的投资策略,投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或用于公司未来的发展。
虽然公司的财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但它只是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个公司在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为投资者作为投资决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或同一报表中的其他数据相比较，否则意义并不大。
例如，琼民源96年年度报表中，你如果将其主营收入与营业外收入相比较，相信你会做出一个理性的投资决定。
所以说，进行报表分析不能单一地对某些科目关注，而应将公司财务报表与宏观经济面一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资决策的正确性与准确性。
衡量公司财务状况的主要内容包括:
1、资产净值。资产净值也就是公司的自有资本(资本金+创业利润+内部保留利润+该结算期利润)。它是考察公司经营安全性和发展前景的重要依据。
2、总资产(负债+资产净值)。它显示公司的经营规模。
3、自有资本率(自有资本/总资产x100%)。它反映了公司的经营作风和抗风险能力。
4、每股净资产，即每股帐面价值(资产净值/发行数量)。它反映了股票的真实价值。
5、公司利润总额及资本利润率(当期利润/总资本)等等。
财务报表分析方法：
将报表分为三个方面:单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。
⑷ 急求：上市公司财务报表分析研究的文献综述！！
目前A股市场上市公司的财务报表主要是年报、半年报及四个季度的季报。各种财务报表一般分为“基本情况”和“财务会计报告”两大部分，投资者须重点留意并加以认真分析。其中，“基本情况”披露上市公司主要财务数据和指标。这又可以分为两类：一类为盈利指标，反映企业的盈利状况；一类为现金流指标，反映企业的实际现金收付。
一、盈利指标
盈利指标一般包括营业利润、利润总额、净利润、扣除非经常性损益的净利润和每股收益、加权平均净资产收益率等，投资者应从以下几方面加以分析。
1、利润的结构情况。不同的利润结构，会导致同行业中业绩增长相差不多的公司后市潜力不同。投资者应关注企业主营产品的盈利能力，注意扣除非经常性损益的净利润。因为非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出，证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》中列示了非经常性损益包含的十四项内容，它们不具有持续性。
2、关注上市公司利润增长情况。注意将本期利润指标同上年同期、上年年末和第一季度的指标相对比，分析企业经营状况是否具有增长性与持续性。其次要注意企业是否具有周期性变动，否则半年指标不一定具有代表性。此外要注意原有基数，基数低的公司则需要分别对待。有的上市公司看似增长比率很大，但基数较小，业绩仍是不理想。
3、现金流指标。现金流指标包括经营活动产生的现金流量净额和每股经营活动产生的现金流量净额。以上利润指标采用的是权责发生制，虽然在逻辑上更能反映企业的获利能力，但涉及人为主观因素较多。相对来说，企业现金流量指标反映了企业收入和支出的“真金白银”，造假的可能性大大减少，可以用来分析和验证公司的盈利指标。例如，企业每股收益远远高于每股现金流，说明公司当期销售多为赊销，形成的利润多为账面利润，有可能是虚假繁荣。
二、财务会计报告
财务会计报告包括上市公司的资产负债表、损益表和现金流量表。投资者通过财务指标了解企业的盈利状况后，还应认真阅读报表中的各项会计科目，特别是应收账款、存货、营业费用、管理费用和财务费用等。一个优秀的企业必然能有效控制其费用的增长，保持较快的应收账款和存货的周转速度。
更多详见参考资料
⑸ 上市公司财务状况分析的有哪些不足 详细
问答题 1、上市公司财务状况分析的有哪些不足？ 答案： 1）财务报告的信息不完备性 财务报告，特别是几个主要的报表所提供的数字信息都是经过简化和综合的数据。虽然在实际会计处理过程中，为了使大量和复杂的经济业务能产生出有意义的管理信息，有必要通过合理的简化与综合程序，使它集中地反映出来。这种简化与综合总要失去一部分信息，综合的程度越高，丢失的信息也就越多，所以，以会计报表的信息对整个企业的经营业务的反映而言，是非常不完备的。 2）财务报表中非货币信息的缺陷 由于财务报表中的一些数据是以货币表达的财务信息，所以报表中对有些项目很难处理，如企业的商誉、资信等级等，它们能使企业在经营中获得种种优势，却又无法用货币进行准确衡量。另外，企业中还有许多项目实际对企业的经营与财务有巨大影响，仅因为无法用货币衡量而被排除在财务报表之外，使得非货币衡量的信息的重要意义失去效用。 3）财务报告分期性的缺陷 任何企业的财务报表的记录都采用"持续经营的假设"，但财务信息的报告却又使用"会计分期的假设"，以满足不同的信息使用者的信息需求，因此，在此基础上产生的报表往往并非企业经营的"最终结果"，虽然它提供的信息也是连贯的、衔接的，但却具有某种不确定性，并经常采用估计与判断的方法进行成本的分摊，导致财务报表所提供的许多数据信息只是代表了一种相对的近似值，并非是绝对正确的结果。 4）历史成本数据的局限性 财务报表所提供的信息，一般是以实际发生的成本为基础，反映经营过程中历史性的信息。尤其对于资产负债表而言，它的数据是历史积累的数据，在正常情况下，历史数据显示了企业的发展过程，而且在会计处理上具有众多的方便性，但是在物价变动的情况下，历史信息无法反映各项资产真实的市场价值，所以客观上造成一种差距，虽然可以在企业终结时的资产评估中得到修正，但在企业正常经营时期的会计操作过程中，这种差异却无法体现。因此，当物价变动越大、经营历史越长时，财务报表所列示的各项资产的成本价值与真实市价差异也就越大。 5）会计方法的局限性 会计准则虽然对会计处理有明确的规定，但它也具有一定的灵活性，它允许企业在一定范围内选择适合于企业产业特点的以及企业会计管理的处理方法。正因为这些方法的不同，从而也对企业财务报告产生多种多样的影响。这些方法选择的多样性造成企业会计报表的可比性差异，虽然在财务报表说明性文字中对企业的主要会计政策有一定的表述，但投资者不一定能完成建立可比性的调整工作，使得财务报表分析具有了相应的局限性。 上述多方面的原因，造成财务分析的结论不一定能反映企业财务状况的全貌及其真正状况，所以投资者只能在限定的意义内使用财务报表分析，决不能将其模式化、绝对化。 2、上市公司财务状况分析有哪些主要方法？ 财务状况分析，就是对上市公司的各种财务报表，以某种分析方法，对其帐面数字的变化和变动趋势及其相互之间的关系进行分析和比较，以便了解一个企业的财务状况及其经营成果。财务分析的主要方法有差额法、比率分析法和比较分析法。 （1）差额分析法：也称绝对分析法，就是以数字之间的差额进行分析，它通过分析财务报表中有关科目的绝对值的大小差额，来研判上市公司的财务状况和经营成果。 （2）比率分析法：就是以同一期财务报表上若干重要会计科目之间的相关数据，用比率来反映它们之间的关系，据以评价公司的经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。比率分析法是财务分析最重要的工具。 （3）比较分析法：也称趋势分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字进行比较，尤其是将一个时期的财务报表和另一个或者另几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位的变化情况，主要包括纵向比较、横向比较以及标准比较等方法。 3、公司上市有什么意义？ 答案： 1、可以形成良好的独立经营机制。相对非上市公司来说，上市公司具有较为独立的自主经营权。上市公司能获得相当灵活的经营机制，这种独立自主的经营机制，可以推动企业建立完善、规范的经营管理机制，以市场为导向自主运作，完善公司治理结构，不断提高运行质量。 2、有利于形成良好的股本扩充机制。相对非上市公司来说，上市公司按规定，在条件具备的情况下，每年可获得送股或配股的机会。一般来说，送、配股方案在市场上都会受到投资者的欢迎。通过多次的送、配股，使得上市公司的股本规模逐渐扩大，上市公司具备这种得天独厚的机会，可以使公司能够以较低的成本筹集大量资本，进入资本快速、连续扩张的通道，不断扩大增加经营规模，进一步培育和发展公司的竞争实力、竞争优势，增强公司的发展潜力和发展后劲。 3、可以形成良好的市场评价机制。对一个业绩优良，成长性好的上市公司，如若其股价经常保持在较高的水平上，通常被认为是市场和投资者对企业经营状况的认同。比如说清华同方、北大的方正科技等等。加上公司证券的交易通过中介、报纸、电视等各种媒体不断向社会公布，扩大了公司的知名度，提高了公司的市场地位和影响力，将有助于公司树立产品品牌形象，扩大市场销售量，提升公司的业务扩张能力。这种机会对绝大多数企业来说又是望尘莫及的。 4、有利于形成良好的公众监督机制。相对非上市公司来说，上市公司会受到市场和公众更多的追踪和关照，尤其是该公司的持股者，更会加倍地关心本企业的经营状况。此外按规定，上市公司必须每年两次公开其财务报告，披露企业的重大信息，这样使得公司的一举一动均处在众目睽睽之下。这种良好的监督机制促使上市公司必须规范地经营公司，理性谨慎地去管理好公司。否则将承受沉重的舆论压力和经营损失。上市公司要拥有和保持这些好处，就必须为此作出许多努力。因为，公司上市后就成为 "公众公司"，业务经营同众多投资者的利益和社会稳定紧密联系，所以它必须承担上市后的持续性义务：要切实转换经营机制，规范运作，保证经营业绩的稳步提高；要切实履行对投资者和监管机构的信息披露义务，确保及时、全面、真实、准确的披露可能对股票交易产生影响的重要信息；要按照各种法律法规和国际惯例，建立由股东大会、董事会、监事会和经理层共同组成的法人治理结构，有效地履行决策权、执行权、监事权，保障股东的利益和上市公司的规范运作 4、现金流量分析的主要内容 现金流量分析主要是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。现金流量表是反映现金的流出和流入，汇总说明公司报告期内经营活动、投资活动、筹资活动的会计报表。这里所指的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其它一些变现速度较快的有价证券。所谓现金流量则是指某一时期内公司现金流出和现金流入的数量及其净差。公司的现金流量主要发生在经营活动领域、投资活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司的现金状况，它是分析公司经营状况是否良好，债务偿还能力是否充备的一个重要指标。 5、什么是上市公司的获利能力？衡量指标有哪些？ 获利能力指的是企业赚取利润的能力，通常是股东最为关心的分析指标之一，因为他们的股利大都是从公司的盈利中取得的，加之企业盈利的增加经常是股价上涨的直接原因，股价的上涨还可以使股东获得股票价差的资本收益。从一般意义上讲，绝大多数的财务指标都在某种程度上反映企业的盈利能力，如前面提及的短期、长期偿债能力、资产管理效率等，所以全面分析企业的盈利能力，不仅要使用获利能力的几项指标，还要结合前述的相关指标以及其他的指标综合地进行考察、分析。 获利能力的考察主要是利用损益表的数据来判断，表中的数据表达了各项业务收入以及各种费用、成本的开销，如果从效益的角度讲，当然是各项收入越多越好，而各项费用支出越少越好。因此，收入与费用是决定获利能力大小的最基本的因素。获利能力的主要指标包括：主营业务利润率、销售净利率和资产收益率等。
⑹ 求财务报告的国内外研究现状 急啊...
我国上市公司2008年执行企业会计准则情况分析报告
作者财政部会计司
时间2009-07-24 02:48来源中国证券报·中证网
一、上市公司2008年年度财务报告分析
截至2009年4月30日，除ST本实B（200041）外，我国沪深两市共有1,624家A、B股上市公司如期公布了2008年年度财务报告。通过对上市公司2008年年度财务报告进行综合分析，观察出我国经济运行存在以下显著特征：一是上市公司2008年增收不增利；二是上市公司存货、固定资产和银行贷款等资产减值损失巨大，一定程度上反映出企业产能过剩，结构不合理；三是新企业所得税法实施对上市公司业绩贡献显著；四是商业银行贷款增幅较大，上市公司资金比较充裕；五是我国虚拟经济规模较小尚未成熟，对实体经济发展的促进作用有待提升。
（一）上市公司2008年增收不增利
分析表明，1,624家上市公司2008年营业总收入同比增长18.57%，2007年同比增幅24.07%，增幅下降了5.50个百分点。2008年净利润同比下降了17.34%，2007年同比增幅49.56%，增幅下降了66.90个百分点。2008年年末净资产同比增长8.03%，2007年同比增幅30.96%，增幅下降了22.93个百分点。1,624家上市公司2008年净资产收益率11.80%，比2007年(16.78%）下降了4.98个百分点，降幅达29.68%。
以上分析表明，我国上市公司2008年业绩出现了大幅度下滑，主要是营业总成本增幅超出了营业总收入增幅5.05个百分点，其中营业成本、期间费用和资产减值损失大幅度高于2007年，呈现出了增收不增利的显著特征。
（二）上市公司存货、固定资产和银行贷款等资产减值损失巨大，一定程度上反映出企业产能过剩，结构不合理
1,624家上市公司2008年年末资产总额为487,005.21亿元，其中，1,597家非金融类上市公司资产总额为114,931.44亿元，27家金融类上市公司资产总额为372,073.77亿元。资产减值损失总额为3,963.48亿元，占利润总额的－35.63%，同比增加了2,384.11亿元，增幅高达150.95%。其中，1,597家非金融类上市公司2008年末存货成本为18,309.23亿元，存货跌价准备累计金额为845.19亿元，2008年当年的存货跌价损失为690.00亿元，占存货跌价准备累计金额的81.64%；2008年末固定资产成本为39,727.29亿元，固定资产减值准备累计金额为707.56亿元，2008年当年的固定资产减值损失为369.38亿元，占固定资产减值准备累计金额的52.20%。其中，14家上市商业银行2008年的贷款减值损失为1,356.04亿元，占其利润总额的27.88%，同比增加了482.89亿元，增幅达55.30%，部分上市商业银行2008年贷款减值损失增幅超过了150%，个别超过了250%。14家上市商业银行贷款损失准备累计金额为4,744.54亿元，2008年当年贷款减值损失占贷款损失准备累计金额的28.58%。
以上分析表明，上市公司2008年度资产减值损失巨大，当年的资产减值损失均达到了历史新高，表现出产品销售不畅、存货积压严重，生产设备技术落后，产能过剩，结构不合理的状况，在一定程度上反映了国际金融危机对我国经济的影响。
（三）新企业所得税法实施对上市公司业绩贡献显著
1,624家上市公司2008年实现利润总额（税前利润）11,124.88亿元，同比减少了3,122.49亿元，降幅为21.92%。实际负担的所得税费用为2,346.37亿元，同比减少了1,281.02亿元，降幅达35.32%，实际负担的企业所得税税率为21.09%，比2007年的25.79%下降了4.7个百分点，企业的实际所得税负明显下降。2008年净利润降幅17.34%，低于利润总额降幅21.92%达4.58个百分点。
1,597家非金融类上市公司2008年实现利润总额（税前利润）6,044.65亿元，实际负担的所得税费用为1,282.63亿元，实际负担的企业所得税税率为21.22%，非金融类上市公司2008年净利润降幅较利润总额降幅减少了1.83个百分点。
27家金融类上市公司2008年实现利润总额（税前利润）5,080.23亿元，实际负担的所得税费用为1,063.75亿元，实际负担的企业所得税税率为20.94%；金融类上市公司净利润增幅较利润总额增幅增加了11.45个百分点。
以上分析表明，我国企业包括上市公司2008年1月1日开始执行《中华人民共和国企业所得税法》，企业所得税税率由33%下调为25%，新企业所得税法改革明显减轻了上市公司负担,较大幅度提升了上市公司业绩。
（四）商业银行贷款增幅较大，上市公司资金比较充裕
1,597家非金融类上市公司2008年经营活动现金流量净额为8,630.67亿元，筹资活动现金流量净额为4,818.13亿元，投资活动现金流量净额为－12,599.39亿元，2008年年末总体现金流量净额为12,518.07亿元，表明1,597家非金融类上市公司滞留在银行账户的资金为12,518.07亿元。
1,597家非金融类上市公司2008年实际从银行取得借款38,906.90亿元，同比增加10,048.49亿元，增幅高达34.82%。相关财务费用主要是利息费用为1,359.02亿元，同比增加了349.38亿元，增幅高达34.60%。1,597家非金融类上市公司2008年末实际持有的货币资金为12,518.07亿元，比2007年末净增加了784.48亿元，增幅为6.69%。
14家上市商业银行2008年度发放贷款及垫款净增加额为25,921.22亿元，同比增加3,829.45亿元，增幅为17.33%。14家上市商业银行在2008年末持有发放贷款和垫款合计为169,231.87亿元，占14家上市商业银行资产总额的48.00%，同比增加24,391.08亿元，增幅为16.84%。
以上分析表明，商业银行贷款增幅较大，非金融类上市公司2008年末滞留在银行账户的资金达12,518.07亿元，反映出上市公司资金比较充裕。
（五）我国虚拟经济规模较小尚未成熟，对实体经济发展的促进作用有待提升
虚拟经济通常是指证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动。我国现阶段主要是股票、债券和基金等基础金融产品，在企业会计准则和财务报告中归类为交易性金融资产和可供出售金融资产，主要依据资本市场公开交易价格即公允价值进行计量，交易性金融资产公允价值变动计入当期损益，可供出售金融资产公允价值变动计入所有者权益。
1,624家上市公司2008年末持有的交易性金融资产和可供出售金融资产合计为39,664.01亿元，占资产总额的8.14%。其中，27家金融类上市公司持有的交易性金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产合计为38,862.59亿元，占金融类上市公司资产总额的10.44%。14家上市商业银行2008年末持有的交易性金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产合计为30,110.07亿元，占上市商业银行资产总额的8.62%。2008年，1,624家上市公司交易性金融资产公允价值变动计入当期损益的金额为-501.33亿元，可供出售金融资产公允价值变动计入股东权益的金额为-2,206.65亿元。14家上市商业银行2008年实现利息收入15,929.06亿元，占营业收入总额的88.24%；实现手续费及佣金收入1,683.17亿元，占营业收入总额的9.32%；营业收入主要依赖于存贷款利差收入，占比接近90%，中间业务收入在营业收入中的占比不足10%。
以上分析表明，相对于发达国家而言，我国金融产品交易规模较小, 虚拟经济发展还不很成熟，金融创新不够，商业银行仍然主要从事传统的存贷款业务，金融服务于实体经济存在较大差距，对实体经济发展的促进作用有待提升。
二、2008年上市公司执行企业会计准则情况
企业会计准则是1,624家上市公司报告其财务状况、经营成果和现金流量的唯一标准。本部分将结合上市公司2008年年度财务报告分析，从多角度研究上市公司2008年执行企业会计准则情况。分析表明，企业会计准则2008年在上市公司得到了持续平稳有效实施。
（一）从2008年年度财务报告总体分析上市公司执行企业会计准则情况
上市公司根据统一的会计准则各项规定，按照统一的报表格式、列示项目、指标计算等编制了2008年合并财务报表和个别财务报表，并按照会计准则规定的披露顺序、项目和内容在附注中提供了相关可比的信息。2008年年报数据与2007年的比较数据更具可比性，因为我国上市公司从2007年1月1日起开始执行企业会计准则，2008年为执行企业会计准则的第二年。
根据收入等会计准则，1,624家上市公司确定了2008年实现的营业总收入119,134.75亿元、营业总成本110,843.15亿元、营业利润10,057.90亿元、利润总额11,124.88亿元和净利润8,778.51亿元，并与2007年同口径相关数据比较，分析得出了2008年增收不增利的结论。1,624家上市公司按照企业会计准则确定2008年的资产总额为487,005.21亿元、负债总额为409,744.43亿元、股东权益总额为77,260.78亿元。年报分析得出的2008年上市公司巨额资产减值损失3,963.48亿元，主要由存货跌价损失、固定资产减值损失和贷款减值损失构成，其中，存货跌价损失690.00亿元是按照存货可变现净值低于成本的差额确定，固定资产减值损失369.38亿元是根据固定资产可收回金额低于账面价值的差额确定，贷款减值损失1,356.04亿元是按照贷款预计未来现金流量现值与摊余成本的差额并结合监管要求确定。新企业所得税法实施对上市公司业绩的贡献，是公司执行所得税会计准则反映的结果，根据新企业所得税法和所得税会计准则，1,624家上市公司确定的所得税费用为2,346.37亿元，其中主要为当期所得税费用,也包括部分递延所得税费用。上市公司资金比较充裕以及虚拟经济规模较小尚未成熟等情况，是上市公司执行现金流量表会计准则和金融工具确认和计量会计准则反映的事实，根据现金流量表会计准则，1,597家非金融类上市公司2008年末实际持有的货币资金为12,518.07亿元；根据金融工具确认和计量会计准则，1,624家上市公司2008年末持有的采用公允价值计量的交易性金融资产和可供出售金融资产合计为39,664.01亿元。
1,624家上市公司2008年年报均经过了具有证券期货资格的会计师事务所审计,审计的依据为企业会计准则和审计准则，注册会计师出具的审计意见不仅对年报数据的可靠性提供了合理保证，而且表明了企业会计准则的持续有效实施。1,624家上市公司中，有1,511家公司的年报被注册会计师出具了标准审计意见，占比为93.04%。被出具非标准审计意见的公司仅有113家，占比为6.96%；其中，被出具带强调事项段的无保留意见的上市公司有78家，被出具保留意见的上市公司有18家，被出具无法表示意见的上市公司有17家。由国际“四大”会计师事务所（以下简称四大）审计的111家上市公司中，仅有1家公司被出具了保留意见的审计报告。
（二）从A+H股年报分析企业会计准则执行情况
2007年12月，我国内地会计准则与香港财务报告准则实现了等效并签署了联合声明，此后两地又建立了会计准则持续等效机制。除联合声明规定允许存在的会计准则极少差异（如，按照内地会计准则部分长期减值损失不得转回）外，上市公司根据企业会计准则编制的A股财务报告和按照香港财务报告准则编制的H股财务报告应当相互一致。
1,624家上市公司共有57家同时在香港发行了H股。根据A+H股上市公司公布的2008年年报，57家A+H股上市公司2008年按照企业会计准则报告的净利润为5,442.23亿元，净资产为42,595.51亿元；按照香港财务报告准则报告的净利润为5,572.49亿元，净资产为43,003.07亿元。内地准则报告的净利润小于香港准则报告的净利润130.26亿元，净利润差异率为2.39%；内地准则报告的净资产小于香港准则报告的净资产407.56亿元，净资产差异率为0.96%。2007年净利润差异率和净资产差异率分别为4.69%和2.84%，2008年净利润差异率和净资产差异率分别为2.39%和0.96%，与2007年相比分别下降了2.30%和1.88%。
57家A+H股上市公司的两地年报显示，导致A+H股上市公司净利润和净资产仍存差异的原因主要是两家保险公司的保费收入、保单取得成本以及保险合同准备金差异。香港对于混合性合同分拆确认保费收入，内地没有进行分拆；内地对于保单取得成本一次性计入当期损益，香港分期计入当期损益；内地对于保险合同准备金考虑监管要求，香港按照会计准则规定计量。这三项差异合计对净利润的影响为140.18亿元，对净资产的影响为675.81亿元。如果剔除现存两家保险公司差异后，净利润差异总额由130.26亿元缩小到-9.92亿元，净利润差异率由2.39%缩小到-0.18%；净资产差异总额由407.56亿元缩小到-268.25亿元，净资产差异率由0.96%缩小到-0.63%。两家保险公司存在的差异属于会计准则执行问题，我们已与有关部门协商，力争在2009年年度财务报告中予以消除。
以上分析表明，在两地建立会计准则持续等效机制后，财政部针对两地准则实施中的问题做出了消除差异的相关规定并提出了明确要求，2008年57家A+H股上市公司大幅度消除了原有差异，净利润和净资产的差异率由2007年的4.69%和2.84%降为2008年的2.39%和0.96%。在剔除两家保险公司的执行差异后，按照两地准则编制的财务报告差异接近完全消除。这一事实进一步验证了两地会计准则等效的成果，而且从这一角度表明企业会计准则在上市公司得到了持续有效实施。
三、我国应对金融危机在会计准则方面的对策主张
2008年下半年，源于美国次贷引发的金融危机迅速席卷全球，并且波及实体经济。在本次金融危机爆发之初，美国和欧洲金融界某些银行家们将危机的原因归咎于公允价值会计准则，由此引起美欧乃至国际社会对公允价值会计的轩然大波，并已成为G20首脑华盛顿峰会的重要议题之一。本部分结合我国国情并根据企业会计准则建设与实施情况，特别是依据2007年分析报告，提出了应对金融危机在会计准则方面的对策主张。
（一）美国财务会计准则委员会应对金融危机在会计准则方面的举措
金融危机爆发后，美国部分金融界人士和国会议员认为，公允价值会计是引发金融危机的原因。2008年10月3日，美国国会通过了《2008年紧急稳定经济法》，责成美国SEC在90天内完成是否取消或暂停《财务会计准则公告第157号——公允价值计量（FAS157）》的研究工作，并向国会提交专项研究报告。
《2008年紧急稳定经济法》通过后，立刻在美国和欧洲市场乃至全球会计职业界产生了强烈反响。美国财务会计基金会主席在2009年10月2日正式致函美国参众两院、财政部和SEC，强烈反对这一做法，认为这是政治干预美国会计准则的制定，将会损害美国会计准则制定的独立性和可信度，如果国会为了特殊团体的利益，通过立法手段来推倒会计准则，替代专家的会计职业判断，那么美国财务报告质量的改进将根本无法实现，资本市场参与者的利益将得不到维护。美国消费者联盟、四大等也都表示强烈反对，认为这是“荒唐透顶的白痴行为”，是“否定现实”、“既欺骗投资者又欺骗自己的做法”。
美国FASB针对各方面对公允价值的争论，一方面坚决反对否定公允价值会计准则，不能因噎废食，同时冷静地分析了公允价值会计准则在市场不活跃情况下存在的不足。为此，美国FASB先后连续发布了多个针对公允价值计量的《工作人员立场公告》，就市场不活跃情况下如何确定公允价值、如何计量可供出售金融资产减值损失等，提供了进一步的指南。
（二）国际会计准则理事会应对金融危机修订金融工具会计准则
针对金融危机引发金融界等有关方面对会计准则的批评，国际会计准则理事会数次发表声明和公告，支持美国FASB的立场，认为不应当将金融危机的根源归于公允价值会计准则，更不应当否定公允价值会计，在公允价值计量方面，IASB和美国FASB的立场是一致的。
2008年10月13日，IASB迫于有关方面的压力，对《国际会计准则第39号——金融工具：确认和计量》（IAS39）相关条款进行了部分修改，适度放宽了对金融资产重分类的规定，允许在极为罕见的情况下对部分金融资产进行重分类，从而改善公司的财务报告业绩。紧接下来，直接采用国际财务报告准则的国家和地区（包括欧盟、澳大利亚、新加坡、我国香港等）相继发布了金融资产允许重分类的类似规定，并自2008年第3季度开始实施。
IASB允许金融资产在某些条件下可以重分类的做法，也引发了不同的声音。瑞银集团决定不采用这一会计政策，认为即使对某些金融资产进行重分类，财务报告仍然需要披露相关金融资产的公允价值以及对利润和所有者权益的影响金额，投资者终归可以“透过现象看本质”，金融资产重分类的修改实质上是在“粉饰会计利润”。
（三）我国确定了不随国际会计准则变动而修改企业会计准则的对策主张
我国不属于直接采用国际准则而是与之趋同的国家，面对当时复杂的国际形势，需要及时对公允价值会计问题做出回应。事实上，我们一直在高度关注、密切跟踪美国、IASB和国际社会对这一问题的动态，经过深入研究和慎重考虑，结合我国实际情况，在2008年10月初，作出了以下基本判断，并提出了相应的对策主张：
一是公允价值会计不是引发美国金融危机的根本原因。美国次贷引发金融危机的根本原因是美国社会超前消费、投资银行等机构对金融产品的过度创新、相关金融监管机构疏于监管。即使金融产品不采用公允价值计量，金融危机也是不可避免的。会计准则反映客观事实，将金融危机与公允价值会计挂钩，实际上是某些银行家和政治家在转移矛盾和公众视线。
二是我国会计准则立足国情适度谨慎地运用了公允价值计量。我国会计准则对采用公允价值计量的资产、负债等，规定了严格的公允价值限制条件。从2007年1,570家上市公司执行企业会计准则情况分析报告得出的结论，企业会计准则在上市公司实施后，涉及公允价值计量的交易性金融资产、可供出售金融资产、投资性房地产等，公允价值变动损益金额较小，影响甚微，对利润总额的影响不到1%。尤其是美国过度创新的金融产品在我国基本不存在。
基于上述分析判断，我们主张“不跟风”，提出了不随国际财务报告准则变动而修改我国会计准则的对策建议，即公允价值计量和金融资产重分类的规定均不作调整。2008年10月29日，我们向IASB表明了我国在这一问题上的立场和对策主张。IASB明确表示赞同和认可，认为我国的做法不构成中国会计准则与国际财务报告准则的差异，也不影响中国会计准则的国际趋同。此外，美国SEC于2008年12月30日如期向国会提交的研究报告，也得出了与我们当初判断相一致的结论：不应当暂停或取消公允价值会计。
四、相关政策建议
我们以上市公司公开披露的2008年年度财务报告为基础分析了上市公司执行企业会计准则的情况，涉及的分析对象虽然仅限于上市公司而不是全部企业，但也能够观察到我国当前经济运行中呈现的一些显著特征。针对这些特征和有关情况，提出如下政策建议。
（一）加快产业结构调整，切实解决产能过剩问题，促进我国实体经济可持续发展
2008年年度财务报告分析表明，上市公司库存积压严重、生产设备技术落后价值减损，有效需求不旺，产品不能适销对路，根源在于产业结构不合理。
我们建议：我们要始终坚持贯彻中央“保增长、扩内需、调结构、促改革、惠民生”等系列方针政策，采取有效措施切实解决结构不合理问题，同时也要防止产生新的结构不合理。在结构调整过程中，既要发挥政府宏观调控的作用，更要充分发挥市场配置社会资源的作用。
（二）重视发展虚拟经济，通过市场配置社会资源，发挥虚拟经济对实体经济发展的促进作用
如前所述，虚拟经济在我国现阶段由基础金融产品和少量衍生金融产品构成，其意义主要在于通过资本市场金融产品交易和投资者理性投资配置社会资源，引导社会资源投向满足社会需求的领域。虚拟经济的成熟程度是发达国家的重要标志，虚拟经济对实体经济发展具有很强的促进作用。
本次国际金融危机源于美国，美国借助过度金融创新，引导其他国家投资者购买其金融产品，使全球资源不断流向美国。虽然美国国会通过了《2008年紧急稳定经济法》，白宫也拿出了8,000多亿美元救市，并采取了一系列强化金融监管措施，但在金融危机过后，美国不会停止金融创新。我们对此应当有清醒的认识。
2008年年度财务报告分析和2007年分析报告表明，虚拟经济在我国规模较小尚未成熟，对实体经济的促进作用有待提升，商业银行仍然主要从事传统的存贷款业务。我国虚拟经济不很成熟还表现为资本市场总体上没有达到理性投资的程度，机构投资者和个人投资者购买股票不关心企业基本面，也得不到合理的投资回报,往往主要是为赚取差价。年报分析显示,有555家上市公司2008年没有进行利润分红，占1,597家非金融类上市公司的34.75%，表明我国实现资本市场理性投资任重道远。尽管按照企业会计准则提供的财务报告反映了企业基本面的情况，但真正使用财务报告进行投资决策可以说还没有成为主流。
我们建议：我国应当高度重视发展虚拟经济,不能因噎废食，在强化监管和控制风险的前提下，加快发展金融创新业务，完善我国证券市场、债券市场、期货市场、衍生品交易市场等多层次资本市场，积极培育机构投资者,同时重视调整和解决商业银行以传统存贷款业务为主体的状况。与此同时，应当正确处理虚拟经济与实体经济的关系，实体经济是经济发展的根本，只有大力提倡自主创新，提升实体企业的核心竞争力，才能真正实现我国经济的可持续发展。实体经济的快速可持续发展又离不开虚拟经济，美国经济高速发展在很大程度上得益于虚拟经济的促进作用。发展虚拟经济，引导机构投资者和社会投资者进行理性投资，通过市场机制合理配置社会资源，促进实体经济发展。企业会计准则在其中具有不可或缺的作用，已成为现代经济发展中的重要市场规则。
（三）实施适度宽松的货币政策，应当关注货币资金投向，防范信贷资金进入股市和房地产市场，助长泡沫和引发通货膨胀
2008年年度财务报告分析表明，1,597家非金融类上市公司2008年从银行取得借款38,906.90亿元，2008年末滞留在银行账户的资金达到12,518.07亿元，呈现出上市公司资金比较充裕的明显特征。
在上述情况下，企业为了追求短期利益，这些资金很可能流入股市和房地产市场，导致股市和房地产市场虚假繁荣，助长泡沫和引发通货膨胀，造成我国经济发展的不稳定性，增加国家宏观调控的复杂性。与此形成鲜明对照的是，四成左右的中小企业因缺乏资金而破产倒闭，中小企业贷款难的问题始终没有得到根本解决。
我们建议：在继续实施适度宽松的货币政策的同时，结合产业结构调整，适时调整信贷资金投放的对象和领域，加大对中小企业的投放，强化信贷资金监管，切实防范信贷资金进入股市和房地产市场。