① 如何理解资本结构与企业价值最大化的关系
讨论企业价值最大化与资本结构的有四种理论
1、净收益理论，认为负债越高，企业价值越大，因为股东要求的收益率大于负债成本率，负债比例越高，资金成本越低，导致企业价值越大；
2、营业收益理论，认为企业价值与资本结构无关，该理论认为债务成本导致的资金成本下降会与财务杠杆上升导致的权益风险增加均衡，即资金成本永远不变；
3、传统理论，认为适当的负债可以降低资金成本，过多的负债，权益成本的上升不能为债务的低成本所抵消，从而会提高资金成本，即存在一个最优的资本结构，使得企业资金成本率最低，企业价值最大；
4、权衡理论，认为存在破产成本，适当的负债可以降低资金成本，过多的负债，破产成本的增加不能为债务的低成本所抵消，从而会提高资金成本，即存在一个最优的资本结构，使得企业资金成本率最低，企业价值最大。
② MM理论中 公司的资本结构与公司的市场价值无关， 这个怎么理解 大虾赐教啊
资本结构可理解为权益和负债之比，权益和负债都不是白使的，要付出相应的使用成本，使用权益的成本就是付股利，使用负债的成本就是付利息。而利息可以在税前扣除，就是说如果更多使用负债，多交利息，就可以少交税，这就是常说的“税盾”作用。但在MM理论中没有考虑公司所得税，在不交税的情况下，负债就体现不出“税盾”作用了，就是说用多少负债都一个样，成本一样的情况下，权益和负债的比例就不重要了，反正交一样多的钱，所以就对公司的价值没有影响了。举个例子：
假设公司今年利润为1000，单独使用权益或负债的成本都为100，有如下两种资本结构：
（1）权益80%，负债20%【负债少】（2）权益20%，负债80%【负债多】
在无税收情况下，即MM理论中假设的那样，公司价值=1000-权益成本-负债成本
（1）公司价值=1000-100*80%-100*20%=900
（2）公司价值=1000-100*20%-100*80%=900
结果都一样，没区别，这就是资本结构与公司价值无关。下面看一下“税盾”：
在有税收情况下，设税率为30%，那么公司价值=1000-权益成本-负债成本-税
（1）公司价值=1000-100*80%-100*20%-（1000-100*20%）*30%=606
（2）公司价值=1000-100*80%-100*20%-（1000-100*80%）*30%=624
可见负债更多价值更大，这就是后来提出的修正的MM理论，认为100%的负债才最好。
明白了吧？呵呵
③ 怎么分析公司资本结构,要结合一个上市公司的数据，分析其资本结构是否合理。
这个得看三张表啊，下载个公司的年报。一家公司的资本结构主要是指负债与股东权益的比例，说通俗了就是他的各种融资方式的搭配是否合理、是否最优。这个你得结合公司所处行业和发展阶段来看，这样才比较合理，如果公司处于成长期，那么可能就是资金转的比较快，负债比较多，但要会不会有资金链断裂的危险；如果是成熟期的企业，那么主要就是资金效率和资金成本的问题。这个还是要下一番功夫研究的。
④ 研究上市公司资本结构对企业业绩影响的意义
我们研究资本结构，就是要优化资本结构，确定合理的资本结构，使企业资金达到良性循环，降低资金成本，减少财务风险，提高企业偿债能力和绩效。而在这一领域的实证研究还存在一定的缺陷，有必要做出以下几点修正：
首先，因为企业的经营战略将决定企业的投资决策，而投资决策又将影响企业的融资选择，所以，不同的战略就需要有一种合适的资本结构与之对应。应该将企业战略因素纳入到资本结构的研究当中去。
其次，这些学者主要都是从企业的绩效对资本结构的影响角度考察企业绩效和企业资本结构之间的关系，而考察资本结构如何影响企业的绩效反而在一定程度上被忽视了，需要加强二者之间互动关系的实证研究。
最后，在数据的选取上应该克服以往局限在2至3年的时间段的截面数据样本，而选用面板数据模型，从一个较长的时间跨度来考察资本结构，这样可结合时间序列和截面数据的共同优点，并且扩大了样本容量，改善了参数估计的有效性和稳定性。
因此，在以往研究方式的基础上研究资本结构时，应该着重考察资本结构与企业绩效、经营战略、股权结构之间的交互作用，尤其应当对股权结构、经营战略和外部环境动态变化之间的交互作用对资本结构的影响做出更深入的分析，忽视这些交互效应可能是国内现有资本结构研究结论不一致的原因.
⑤ 什么叫价值相关性
价值相关性分类研究综述
（ 一 ）会计信息价值相关性研究
赵宇龙将价值相关性实证研究分为信息观、计量观和契约观三大研究领域；汤云为和陆剑桥则按照研究方法的不同将之分为信息观研究和计价模型观研究。所谓信息观的价值相关性研究是指建立在将资本市场中的证券价格变动程度与信息含量等同、进而与决策有用性等同的观点上的研究，而该研究隐含的前提则是市场有效性假设；计量观研究则是建立在决策有用性的计量观上的研究，该研究是在出现了大量市场异常现象、市场有效性遭到质疑的情况下，以C·A·Feltham和J·A·Ohlson提出的残余收益模型为理论支持，认为历史成本信息含量有限，财务报告净收益只能解释报告日后证券价格变动的很小一部分，应将股票价值和股东权益账面价值和未来盈余收益相联系，以确定会计信息在决定股票内在价值方面的直接作用；契约观的价值相关性则是研究在内部激励补偿契约、外部债务契约以及外部政治经济环境中的会计信息如何影响公司会计政策，进而影响公司股票价值，从而形成了会计信息的另一种价值相关性。综上述，无论是信息观的价值相关性研究还是计量观与契约观的研究，其研究对象均是针对特定的会计数据和股票价格的关系进行的，按研究对象的数据属性来讲，均属于会计信息的价值相关性研究。事实上价值相关性研究按照研究对象的数据属性可分会计信息价值相关性研究和非会计信息的价值相关性研究，进一步按照财务报表属性对会计信息价值相关性研究进行分类，则可分为资产负债表项目的价值相关性研究、利润表项目的价值相关性研究、现金流量表项目的价值相关性研究以及其他价值相关性研究。
（ 二 ）资产负债表项目价值相关性研究
资产负债表项目的价值相关性研究就是指对资产负债表上的项目，如金融资产、金融负债、固定资产、无形资产、资产结构、资本规模、资本结构等项目与公司股价之间的相关程度进行的研究。如张益民、薛卫孝等研究的《金融资产公允价值信息的价值相关性实证研究》、郭敏研究的《企业无形资产的价值相关性研究——基于信息技术业上市公司无形资产明细分类信息的再检验》、程蓓研究的《企业资产结构与绩效的相关性研究——基于电子通信制造企业数据的分析》、车艳华研究《资本结构与企业价值的相关性研究——基于A股上市公司的实证研究》、王晓南研究的《上市公司财务状况与股票价格相关性分析》。
（ 三 ）利润表项目价值相关性研究
利润表项目的价值相关性研究就是指对利润表上的项目，如投资收益、剩余收益、营业利润等项目与公司股价之间的相关程度进行的研究。如王伟、吴战篪、罗绍德研究的《证券投资收益的价值相关性与盈余管理研究》；王亚星、陆建军研究的《会计盈余、现金流量的价值相关性研究——来自2005年至2007年沪深两市的经验证据》；杜军研究的《会计盈余价值相关性研究述评》；戴德明、徐经长、姚淑瑜、毛新述研究的《预测盈余的价值相关性研究——来自深圳、上海股市的经验证据》；刘岩研究的《基于剩余收益模型的我国上市公司会计信息和股票价格相关性研究》。现金流量表项目的价值相关性研究就是指对现金流量表项目，如经营现金流量、投资现金净流量等项目与公司股价之间的相关程度进行研究。如王亚星、陆建军研究的《会计盈余、现金流量的价值相关性研究——来自2005年至2007年沪深两市的经验证据》。
（ 四 ）非会计信息价值相关性研究
其他价值相关性研究即非会计信息的价值相关性研究，是指研究外部行业环境、相关法律法规、EVA、公司内部财务战略等非财务报表项目或指标与公司股票价格的相关性。如Schramm； Mary E.研究的《基于医药行业的改革创新价值相关性研究》；Asokan Anandarajan · Bill Francis · Iftekhar Hasan · Kose John选取了全球38个国家中的813个银行机构为样本，研究了银行业的会计准则、法律法规、行业环境等外部非会计信息的价值相关性；田翠香、余雯的《公司环境绩效的价值相关性研究》；王攀娜研究的《EVA与公司价值的相关性研究》；喻天舒研究的《财务战略与企业价值的相关性研究——基于房地产企业的实证分析》；丘荣研究的《经济增加值价值相关性的实证研究》；陈武朝、王鹏研究的《合并财务报表的价值相关性研究》。
⑥ 请问对上市公司资本结构的影响因素有哪些
上市公司有两个特殊的财务数据：股数、市价。这些都是一般企业没有的。股数和市价与净收益、净资产、销售收入进行比较可提供特殊意义的信息。
1.净收益
关于股数：每股收益=（净利润-优先股股利）/流通在外普通股加权平均数
关于股价：市盈率=每股市价/每股收益
2.净资产
关于股数：每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股
关于股价：每股市价/每股净资产
3.销售收入
关于股数：每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均数
关于股价：市销率=每股市价/每股销售收入
注：市盈率反应投资者对公司未来前景的预期
我写的第1和第3点中关于股数的分母之所以是“流通在外普通股加权平均数”是因为他们的分子都是利润表的时期指标，为了达到配比所以分母也必须是使用平均数（时期指标），而第2点中关于股数的分子“普通股股东权益”是资产负债表上的时点指标，所以分母使用的时点指标“流通在外普通股”。
⑦ 企业资本结构与财务业绩的相关性分析 不难写啊
资本结构是指企业各种资金的来源构成及具比例关系。
广义的资本结构是指企业全部资金的来源构成及其比例关系，不仅包括主权资本、长期债务资金，还包括短期债务资金。
狭义的资本结构仅指主权资本及长期债务资金的来源构成及其比例关系，不包括短期债务资金。
最佳的资本结构，是指企业在一定时期内，使加权平均资金成本最低、企业价值最大时的资本结构。
其判断的标准有：(1)有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化。
(2)企业加权平均资金成本最低。
(3)资产保持适当的流动，并使资本结构富有弹性。
其中加权平均资金成本最低是其主要标准。能满足以下条件之一的企业，有可能按目标资本结构对企业现有资本结构进行调整：
(1)现有资本结构弹性较好时；
(2)有增加投资或减少投资时；
(3)企业盈利较多时；
(4)债务重新调整时。
资本结构调整的方法有：
(1)存量调整。即在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。
(2)增量调整。即通过追加筹资量，从增加总资产的方式来调整资本结构。
(3)减量调整。即通过减少资产总额的方式来调整资本结构。