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股票投资经济学 2021-06-17 16:24:20

拆分上市公司到境外上市

发布时间: 2021-04-13 16:02:42

❶ 企业想在海外上市怎么操作

一、确定上市方案
首次公开招股是中国公司进行改革和实施广泛重组、从而提高在行业内的竞争力的良机。同时,上市还有其他一些的益处,包括提供收购所需货币,拓宽融资渠道,公司亦可藉以建立员工激励机制。而在纽约证交所上市更可带来如下独特的益处:
更高的披露要求在美国上市的公司须遵照更严格的法律、信息披露和其他司法要求。取得在美上市资格将有助于中国公司改善公司治理,表明其致力于提高企业管理水平的决心。
二、上市成功的要素
在海外上市的中国公司要取得持续的成功,有赖于很多关键因素,包括:
1.树立国际资本市场认可的公司形象,选择合适的财务、法律和会计顾问;
2.遵循发行过程,尤其是上市促销程序;
3.强劲的后市支持。
三、树立国际资本市场认可的公司形象
欲赢得国际投资者的青睐,计划在纽约证交所上市的公司需要具备一些特质,包括在行业内具优势地位、清晰的业务策略、品牌知名度、稳健的资产负债表、合理的增长和盈利前景和优秀的公司管理层,尤为重要的是企业治理能力。这些都是一家公司在考虑上市前应具备的关键性条件。
选择合适的顾问公司内部挑选合适人选,建立一个全力投入的团队,是上市过程的重要基石。这个团队应包括熟悉公司运营、财务、法律和其他一般事宜的成员。高级管理层应该准备好为上市工作倾注相当的时间,尤其是在尽职调查和促销阶段。被聘为帐簿管理人和联席全球协调人的投资银行将在协调和领导各个顾问工作的过程中扮演重要的角色。
投资银行负责领导整个交易和承销过程。公司应考虑投资银行过去在类似的国际和美国上市交易方面的经验、对行业的理解、股票销售能力,如需要的的话,还应考虑其引入战略投资者的能力。
四、选择合适的顾问
公司选择的法律顾问必须拥有履行美国法律的资格,有协助接受美国证监会审核和在纽约证交所上市的经验,并且能够提供全套的相关法律意见。另一方面,对公司行业的了解也很重要,因为律师事务所需要负责起草招股书并保证信息披露的准确性。同样地,公司和承销团聘请的当地律师应有能力执行在中国国内的监管程序。承销团会负责选聘为他们服务的当地和国际律师。
会计师事务所将根据美国会计准则独立审查公司的财务状况。会计师事务所也应对中国的会计准则有全面的了解,以便将若干数据调节以符合美国会计准则的报表要求。
五、重组
重组的主要目标是建立一家上市公司,从投资者角度看,资产应具有相当的市场地位、合理的法律、运营和资本结构、以及与母公司明确清晰的关系。重组所需时间将因上市公司情况有别而有所不同。国有企业重组的关键事项包括:
1.行业重组:如果一个行业的监管机制,定价政策,以及竞争关系还没有确立,那么,政府和监管部门就需要在银行家、律师和其它顾问的协助下修改或建立新的政策和结构资产。
2.构成和资本结构:为了使价值最大化,并激发投资者的兴趣,并入上市公司的资产应该反映公司的长期战略,并且强调其在经济上独立运作也是可行的。一旦做出了决定,这些被选入的资产就需要清晰的剥离。如果要上市的公司是一家子公司,则需要准备母公司与上市公司之间全套的关联交易指引文件,并获得批准。这种情况在中国是很普遍的。在公司选择资产、设计合适的资本结构、考虑上市公司目前和未来的资本需求、债务水平以及投资者的主要偏好方面,由投资银行提供的专业意见将起到十分关键的作用。
3.组织和管理结构:一个清晰、有效并具有高度灵活性的组织和管理结构是十分重要的。有效的结构使上市公司的董事和管理层能够向着一个共同的目标而并肩工作。帮助提高效率的系统有管理信息系统和企业资源规划系统。
此外,重要的公司职能如采购、市场销售、研发、现金流管理、商业规划、资本开支计划等应该在公司层面加以整合,从而使整合效果最优化及保证资本的合理运用。最后,还应利用会计、信息和汇报体系,及时提供按照美国会计准则要求而编制的财务报告。
六、尽职调查和估值
在起草招股说明书之前,所有顾问都需要进行尽职调查,以便于了解与公司相关的事实情况。投资银行将帮助公司用便于投资者理解的方式准确明了地说明这些事实情况。尽职调查是一个全面的调查过程,它保护发行公司的市场声誉和未来资本市场的融资渠道;有效地加强和简化文件起草过程,帮助管理层为路演作准备;保护发行公司及承销商免受法律和名誉上的风险
根据尽职调查结果,以及对国际资本市场的理解,作为账簿管理人的投资银行将与公司一起制定既符合公司情况,又吸引投资者的估值主题。估值的过程需要考虑很多变数,包括市场环境、可比公司的估值、发行公司相对于可比公司的业务和财务前景等。

❷ 中国公司海外上市分为直接上市和间接上市两种方式吗

国内企业海外上市的途径主要有直接上市与何接上市两种。
直接上市即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册,并发行股票《或他衍生金融工具),向当地证券交易所申请挂牌上市交易,即H股(香港)、N股(纽约)、S股(新加坡)等,海外直接上市通常都是采用IPa(首次公开募集)方式进行:间接上市即国内企业境外注册公司,境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控股权,然后将境外公司拿到境外交易所上市
间接上市主要有两种形式:买壳上市和造壳_仁市。其本质都是通过将国内资产注入壳公司的方式,达到拿国内资产上市的目的,壳公司可以是已上市公司、也可以是拟上市公司。
从公司长远的发展来看,境外直接上市应该是国内企业海外上市的主要方式。虽然IPO程序较为复杂,需经过境内、境外L管机构审批,成本较高.所聘请的中介机构也较多.花费的时间较长。但是,IPa有71-大好处:公司股价能达到尽可能高的价格;公司可以获得较大的声誉;股票发行的范围更广。所以从公司长远的发展来看,境外直接上市应该是国内企业海外上市的主要方式。
由于直接上市程序繁复、成本高、时间长,所以许多企业,尤其是民营企业为了避开国内复杂的审批程序,以间接方式在海外上市。问接上市的好处是成本较低,花费的时间较短,可以避开国内复杂的审批程序。但有三大问题要妥善处理:向中国证监会报材料备案,壳公司对国内资产的控股比例问题和选择上市时机。
直接上市与买壳上市之外,采用存托凭证(D epositaryR二eipl,简称DR)和可转换债券上市是另外一条上市捷径。存托凭证是一种可转让的.代表某种证券的证明,包括ADR(美国存托凭证)和GDR(全球存托凭证)。可转换债券是公司发行的一种债券,它准许证券持有人在债务条款中规定的未来的某段时问内将这些债券转换成发行公司一定数量的普通股股票。但这两种上市方式往往是企业在境外己上市.再次融资时采用的方式。

❸ 现在为何很多公司要上市都是去国外上市而不是再A股呢

1 国内股市对上市公司的利润都有明确要求。
不管是创业板还是主板都对企业盈利能力和营业收入提出了明确要求,但是科技互联网公司上市之初,往往达不到这样的条件,很多公司上市时甚至还是年年亏损的,最典型的就是京东,连亏了多年之后在美国上市。
但对于很多追求上市的科技互联网公司来说,需要上市融资的时候正好还在发展初期,盈利模式还不太清晰,业务还在亏损。
如果等到盈利了再上市,很可能发展的时间窗口就过去了。
2 国内上市要求同股同权
很多科技互联网公司,由于需要大量的融资,需要多轮融资,为了保证创始人团队对经营的绝对控制权,避免大权旁落或者被资本裹挟,会设置一种AB股制度。比如1股B股,相当于10倍A股的投票权。这样,即便创始人团队只有很少的股权,那么也能完成对公司的绝对控制。
国内的阿里巴巴、京东、网络等等公司都采用了类似的股权结构设计。
不过这倒不是大陆资本市场股市独有的,就连世界金融中心香港也有同样的要求。
正是此项要求,又把大量的科技互联网公司隔绝在了门外。
3 国内股市很不稳健,动不动就暂停IPO。
自股市建立以来,已有有多次暂停IPO,有些科技互联网公司不堪其扰,就跑国外上市。准备上市了,遭遇暂停IPO,一停就是一年半载,最佳融资时间可能就错过了。
而且科技互联网公司,快是很重要的,排队排队很可能就被友商超越了。
4 排队排队还得排队
国内企业众多,中小企业总数已经超过8000万家,大多数都有融资需求,上市热情很高涨,然后排队的企业就多了。导致要上市的企业太多,排队要排队很久。而相比国内,在国外很快就能通过,显然不愿意在国内排队漫长等候。
5 回归A股也充满不确定性
尽管有不少科技互联网公司也希望能够回归A股,但是回归A股不仅要从美国退市,进行股改,更重要的还得抓准时机,不然又是等等等

❹ 为什么有公司要到境外上市

有的股份公司因为业务在国外,需要募集外币资金,用于公司运作资金周转,所以就通过直接在境外上市的方式募集外汇资金了

❺ 很多企业为什么先到境外上市,再到国内上市

为什么这几年大家都在境外上市?原因是国内股市已连续五年下跌,不仅已有市值在不断缩水,而且大量拟上市公司没法进去.北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧表示,现在很多大型企业和中小型企业都选择在境外上市,也是不得已而为之.如果国内市场很完善了,企业在国内能够筹到资,为什么还要
到境外上市呢?他希望大企业和小企业都留在国内,否则国内证券市场会被边缘化.
不过国内企业先到境外上市,借鉴境外市场管理经验,筹集资金壮大自己,然后再回归E股市场,同样能够实现国有资产的保值增值.

❻ 公司在海外上市之后还想在中国上市,可以吗

但是目前好像还没有。只有在香港上市的可以回国内发行。
在海外上市后回A股上市应该是可以的,台湾就有。
资产拆分,主要是看上市主体,
如果是同一个上市主体不需要拆分,
如果不是同一上市主体需要拆分。

❼ 企业到海外上市是否必须经过证监会批准

必须经过批准,但是红筹方式不需要

红筹方式,通常是在境外离岸地设立国际控股公司,并由该公司通过收购境内的实体业务公司的全部股权,并由国际控股公司在境外上市。
境内股份公司在境外发行股票的方式,就是在将境内实体公司变更为股份有限公司,由该公司经中国政府部门批准,在境外发行股票并上市。这其中包括了在纽交所上市的N股,在港交所上市的H股及在新交所上市的S股。

❽ 境外上市公司以股权方式投资境内公司,可以达到境内公司在境外上市吗

不能直接实现