『壹』 论述资本运营中可能遇到的风险
资本运营风险是指资本运营主体在资本运营过程中,由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主体对环境的认知能力的有限性,而导致的资本运营失败或使资本运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。
『贰』 中国企业资本运营存在的问题及展望
如果你这个问题作为论文或研究题目,建议你换一个。因为这个问题太大,太宽泛,别说你写不清楚了,就是好几个专家也研究不明白。如果这个题目要写书,也有好几本了。
论文写作的技巧:以小见大、深入浅出。即,选择一个好的论文(研究)切入点,能够事半功倍。
如果坚持写这方面的内容或研究这方面的问题,建议缩小题目定义——“中国企业资本运营”,可否改为具体经济类型,如国有企业、民营企业等;资本运营改为具体内容,如并购中、收购后的企业整合、并购企业的文化差异及其处理,等等。。。
仅此建议。本人经常见到写作或研究出现的此类选题失误,导致无从下笔或论述不清,最后被帕斯掉了。
『叁』 中国上市公司资本结构的特点是什么存在什么问题解决这些问题的思路是什么
跟发达国家相比,我国上市公司资本结构不合理,资产负债率偏低,负债结构中短期流动负债比例过高,债权融资很少,股权方面总体来说比例有点高,内部股权流通股与西方比偏少,优先股什么的更少,并且还经常派发股票股利,这与我国“股市强,债市弱,国债强,公司债弱”的原因有关,因此解决起来最主要的还是国家加强银行贷款审批力度,大力发展债权特别是公司债券市场等措施来解决,另外公司在决定自身资本结构是还要综合考虑自身行业以及所处生命周期等因素。
『肆』 国企作为资本运营的主体存在哪些问题
国企作为资本运营的主体存在的问题:
1、有关的政策法规不完善
资本经营牵涉到财政金融、社会保障和政府部门等多个方面,但目前的政策不配套,不能形成整体的合力。首先,有关并购的法律针对性不强,原则性规定多,具体规定少,因此在实际执行中难以操作,如对国有企业产权交易行为的批准部门及程序,对国有企业兼并和被兼并中的资产处理都存在此类问题。此外,税收安排、人员安置问题的规定也不明确,上市公司与非上市公司的股权转让无具体实施细则。其次,我国税法规定企业按照行政隶属关系交纳所得税,这在很大程度上阻碍了资本跨地区、跨行业的流动。再次,土地的使用权是否作为企业资产同时参与资本经营,目前存在不同看法,有关法规政策亦属空白。
目前我国国有企业转型后其资本市场的建设并不完善,加上我国各地的产权交易市场起步较晚,运行机制不规范,导致企业的资本市场发育步伐缓慢。具体表现在产权交易市场缺乏有力的宏观调控,和科学的规划,再加上政府的外部的强大推动作用,使产权交易缺乏规范性,政府立法的滞后性导致了全产行为的不规范性等。行政化是我国证券市场的首要制度缺陷,由于政府的严重介入,导致我国证券市场的行政化发展。另外国有市场的竞争机制、约束机制、激励机制等均存在不同程度的缺陷性。证券市场的产权关系不明确,没有主体的市场主体,缺乏正常的市场竞争价格,不能参与市场的 有效竞争,这都是我国证券市场资源流失和资源组合不健全的表现,为我国的国有资产不良运营埋下了根深蒂固的根源。此外,我国的国有企业证券市场结构普遍比较单一,缺乏重要的证券制度。例如,我国的证券市场只有股票和证券等现货市场,期货或是其他金融产品比较缺乏。最后,对比其他企业的证券市场,国有企业的证券交易严重缺乏价格市场基础,在证券市场上价格没有竞争优势,不具备完善的市场机制,资本运营市场的起落不能正确的表达供求关系,价格失真,不能担当起社会资源的优化配置功能。
通过对我国社会保障制度研究发现,目前我国的社会保障制度普遍不健全。社会统筹层次低,管理和服务的程度不高。在社会保障制度中,除了养老和失业保险,其他保险失业均在试点阶段,没有全面统筹计划,覆盖面积狭隘,待遇水平严重存在偏差,企业负担比较大。
2、资本市场不完善
(1)资本市场的结构缺陷主要表现为:资本市场内部结构不合理,债券比例过高,股票比例过低,融资总量中通过资本市场直接融资的比例不足10%,而在直接融资中股票仅占5%,债券占95%;在金融机构的资产中证券比例过低,1996年金融机构贷款余额6万亿元,股票债券余额仅为6000多亿元,两者之比为10∶1,而发达国家为1∶1,大多数发展中国家也在2∶1左右;此外,股权结构也存在国家股、法人股不能上市流通而公众股和内部职工股过少的缺陷,造成了资本经营的困难。
(2)资本市场功能的缺陷主要表现:资本市场对资源的优化配置作用、对经济发展状况的评价作用都没有得到发挥。
(3)在资本市场的运作中也存在投机过度、信息披露缺乏及时性和真实性等问题。
2.7产权交易市场发展滞后
产权市场与证券市场互为补充,是资本市场的主要组成部分。利用产权市场可以把优势企业的壮大和劣势企业的调整结合起来,实现资产的优化组合,使国有资本的潜能得到发挥,实现其增值和保值功能,而目前除上市公司的产权有固定的交易场所,非上市公司特别是国有企业的整体拍卖、出售、购并、产权和股权转让、无形资产转让和交易,由于没有形成统一高效功能齐全的产权交易市场而难以进行。
定位政府职能 关于政府在资本经营的过程中职责不明确的问题,我们应该这样来定位政府的职能:政府必须具备宏观经济管理 职能主要是制定和执行宏观调控的政策,创造良好的经济发展空间和环境,同时,还要完善市场体系,监督市场的运行和维护各种经济的平等竞争。管理国有的资本和监督国有资本经营。
2.8缺乏规范的投资银行
中国的资本经营正处于起步阶段,中国的企业家长期从事生产经营,短期内难以掌握资本经营的动作方式,需要一批规范化的投资银行提供资本经营的中介服务,而目前投资银行开展的仅仅是证券经纪、承销业务,新兴的资产重组、公司购并、财产信托、项目融资等则较少开展。