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股票投资经济学 2021-06-17 16:24:20

上市公司监督及做空问题

发布时间: 2021-06-12 18:23:40

A. 上市公司为什么害怕做空股票

1、维护公司形象!
2、价格做的太低,会引发外界对公司内部经营状况的担忧,公司是否出问题?!从而导致,银行停止贷款、逼债,相关联公司处于回避不愿意提供原材料,不愿意销售产品的情况。
3、价格做的太低,会导致恶意收购!
4、价格做的太低,如果企业要利用股份进行融资的时候,获得的资金量会大大下降!

B. 什么是做空公司

做空公司是指在股票期货市场从事做空买卖行为的公司。

做空是股票期货市场常见的一种操作方式,操作为预期股票期货市场会有下跌趋势,操作者将手中筹码按市价卖出,等股票期货下跌之后再买入,赚取中间差价。

做空是做多的反向操作,理论上是先借货卖出,再买进归还。一般正规的做空市场是有一个第三方券商提供借货的平台。通俗来说就是类似赊货交易。

这种模式在价格下跌的波段中能够获利,就是先在高位借货进来卖出,等跌了之后再买进归还。这样买进的仍然是低位,卖出的仍然是高位,只不过操作程序反了。

(2)上市公司监督及做空问题扩展阅读:

做空作用:市场流通性。

有利于投资者主动规避风险和市场流通性的增加:

在不允许做空的市场条件下,当投资者预期股价将下跌时,他唯一的理性操作选择就是抛出相应股票,空仓等待。做空机制的存在,可以使股票市场和期货市场一样。

一方面,投资者可以运用做空机制对资金进行套期保值,从而化解投资风险,增加资金的安全性;

另一方面,投资者也可以“主动出击”,从而获取股价下跌可能带来的收益。在不存在做空机制的市场上,投资者要想获利,就必须不断地低买高卖推升股指,致使股票市场的风险不断积聚。

整个市场经过非理性的上涨后必然会形成暴跌,会造成大多数投资者套牢,致使原有的投资力量不能动弹,交易量下滑,市场一片萧条,只有靠外部新的资金力量的进入,才能使市场重新活跃,这说明在做空不能获利的情况下,市场难以依靠自身原有力量,保持持续活跃和生命力。

C. 证监会对证券市场的监管方式有哪些这些监管方式有哪些漏洞或问题

依据有关法律法规,中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行下列职责:

(一)研究和拟订证券期货市场的方针政策、发展规划;起草证券期货市场的有关法律、法规,提出制定和修改的建议;制定有关证券期货市场监管的规章、规则和办法。

(二)垂直领导全国证券期货监管机构,对证券期货市场实行集中统一监管;管理有关证券公司的领导班子和领导成员。

(三)监管股票、可转换债券、证券公司债券和国务院确定由证监会负责的债券及其他证券的发行、上市、交易、托管和结算;监管证券投资基金活动;批准企业债券的上市;监管上市国债和企业债券的交易活动。

(四)监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场行为。

(五)监管境内期货合约的上市、交易和结算;按规定监管境内机构从事境外期货业务。

(六)管理证券期货交易所;按规定管理证券期货交易所的高级管理人员;归口管理证券业、期货业协会。

(七)监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构;审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务;制定有关机构高级管理人员任职资格的管理办法并组织实施;指导中国证券业、期货业协会开展证券期货从业人员资格管理工作。

D. 如何看待中国概念股在美遭遇“寒流”

中国概念股的遭遇是与中国经济发展和全球经济迟缓的局面戚戚相关的。但从直接原因看,主要有三点:
首先主要是市场制衡,上市热潮背后的规则博弈,像现在虽然特朗普访华后得到了大订单,但美方资本市场并不满意于这些。
其次,纳斯达克市场平均每年的退市率高达8%左右。据统计,在1985年至2008年间,纳斯达克市场共新增上市公司11820家,而期间退市12965家,所以从这一方面来说遇冷也比较正常。
另外,做空带来的巨额利益,给资本市场参与各方提供足够的动力,从而来孜孜不倦地找寻上市公司的破绽,于是一大批的肥猪跌下了风口!
当然,如果细究其各项因素,个人认为有两个原因:
一是风波的发生与中美监管规则的差异有关。
美国资本市场的监管特点被概括为“宽进严出”。在美国纽约证券交易所和纳斯达克市场上市实行注册制,只要满足公司规模、财务指标等方面指标就可以注册挂牌,几乎是“来者不拒”。有人作过比较:2005年8月,网络公司在纳斯达克上市时,盈利记录只有2年,直到上市前一个季度,净利润也只有30万美元,在国内还达不到中小板的上市要求。
在美国资本市场还可以采用反向收购(RTO),也就是我们熟知的“借壳”,然后转板,实现“曲线上市”。买壳的地点多选在拥有大量廉价壳资源的场外交易市场OTCBB,这是个会员报价系统,上市股票只能在联网的做市商之间交易,也没有融资功能。目前对上市融资需求最为迫切的当属成长型的中小民营企业。对这个群体而言,上市费用和上市时间的节省无疑有很大的诱惑力。2003年以来,已经有数百家中国公司通过这一“捷径”登陆美国市场。
但上市程序简单并不意味着监管的缺失。对于上市公司而言,挂牌才是监管的真正开始,要面临严格的财务、审计监管,接受来自监管机构和投资者的严厉监督。有人形容在美上市后的感觉是“被放在聚光灯下”。在财务管理、公司治理、信息披露等方面,哪一个环节达不到标准或者经营业绩不善,就可能招致停牌甚至摘牌的处罚。
有了这种淘汰机制,美国资本市场退市率很高,比如纳斯达克市场平均每年的退市率高达8%左右。据统计,在1985年至2008年间,纳斯达克市场共新增上市公司11820家,而期间退市12965家,也就是说经过十几年发展,纳斯达克的上市公司数量还减少了1000多家。
二是风波的发生是市场大规模做空的结果。
中国概念股遭到做空由来已久,早在2010年12月,独立调查机构浑水公司接连发布关于绿诺科技、中国高速媒体的负面报告,并且被以后者遭摘牌的方式得以证实。此后犹如推倒了多米诺骨牌,中国概念股整体遭遇的信任危机不断扩大,从起初主要针对财务问题较多的反向收购上市公司,到更严格审视IPO上市公司;从起初局限在美上市的中国企业,到扩散至在其他地区上市的中国概念股。
自然其中有参与打压中国概念股的机构坦言,他们是在通过做空中国概念股牟取暴利,同时帮助市场挤出泡沫。当然其中信不信就由你自己判定。
事实上,在成熟资本市场上,如果看跌某只股票,可通过“做空”来牟利。通常的做法是向第三方机构比如说券商借入一定数量的股票,按当前市场价格卖掉;当股价下跌之后再低价买回,将股票还回去。卖与买中间的差价,支付证券公司所收费用之后就是投资所得利润。而如果通过购买出售权做空,即某个日期之前按指定的价格卖出的权利,获利空间可能更大——如果股票遭遇停牌,做空者的收益将是卖股票时的股价扣除至停牌时的借股费用。如果该股票永久不恢复交易,做空方收益将达到最大化。
而在一只只中概股被做空的过程中,人们看到由研究机构、投资基金、律师事务所等组成的“价值链”,上演一出几乎屡试不爽的套路:先从财务角度或基本面信息选出目标公司,调查机构将对上市公司“带有污点问题”的“研究成果”卖给一些大的投行,投行在得到“问题公司”信息之后,建立看空仓位;然后通过网络和媒体发布质疑研究报告广泛散播,并直接披露自己已经做空该股,造成投资者抛售;在目标公司股价大跌后,回补仓位获利了结。与此同时,一些专门代理证券诉讼案件的律师事务所也会因公司股价下跌后,从蒙受损失的群体投资者向上市公司发起诉讼的巨额律师费中赚得盆满钵满。
由此可以看出,对上市公司做空必然充满了逐利动机和利益导向。一部分人因此认为,做空中国概念股是一场“阴谋”。
的确,即使在成熟市场上,空头的行为也往往不“招人待见”。近日在欧美股市看空的情势下,法国、意大利、西班牙和比利时四国监管机构就下达了“卖空禁令”,以遏制市场投机。但是不得不承认,作为金融市场的主要参与者和资产价格的发现者,做空者从自利动机出发,利用自身获取的信息进行多空博弈,缓解了信息不对称带来的风险定价困扰,对过高估值进行纠错,提高了市场的有效性。
俗话说,“苍蝇不叮无缝的蛋”。这话用在做空行为上最合适。做空带来的巨额利益,给资本市场参与各方提供了足够的动力来孜孜不倦地找寻上市公司的破绽,构成行业监管和行业自律之外对上市公司实行制约的另一股有效力量。
那么,为什么这次中国概念股如此大面积地成为做空者的猎物呢?
先分析外因。受累于欧美整体宏观经济不景气,资本市场弥漫着较强的悲观情绪,这是对做空有利的市场环境。在低迷的大市中,中国概念股难以独善其身;而前期投资者对中国概念股的追捧,造成二级市场上一些中国概念股短期估值超出合理范围,有的公司甚至出现了高达百倍的市盈率。据i美股《中国概念股TMT板块泡沫研究报告》,美国本土科技明星股的市盈率为39.49倍,而中国在美上市科技股的市盈率则达到了66.80倍。
再看看内因。从已经公开的资料看,部分中国上市公司的不规范的行为引起了分析机构关注。比如在寻求上市过程中,有的公司为了及早融资,“抄近路”采用反向收购,这样做避开了IPO上市所需的尽职调查和审计、路演推介等程序,但也留下监管漏洞。美国证交会曾就将调查中国概念股的重点,锁定在159家在2007年至2011年3月底期间以此方式在纽交所或纳斯达克挂牌的中国公司;再比如一些上市公司片面夸大业绩预期,粉饰或隐瞒财务数据甚至违规造假,已经触碰了美国资本市场监管要求“完全信息披露”的高压线。评估机构香橼研究在质疑东南融通涉嫌造假时说,因为其声称的70%毛利润率远远高出竞争对手,“公司盈利好得难以置信,简直是违反基本常识。”可以说部分中概股的行为失当,为投机者整体做空中国概念股提供了“靶子”和“弹药”。
不过也别灰心,风雨过后,中国概念股依然值得期待。
目前,一些公司遭遇信任危机甚至有损形象,不代表中国海外上市企业的整体形象,更不是中国整个国家形象遭遇信任危机。对中国概念股来说,无论受到追捧还是遭遇狙击,都是必须接受的市场现实。要避免成为做空者的猎物,只有靠提升盈利能力、完善公司治理、规范企业行为。
这里需要明确的是,近来部分中国概念股在美市场上的行为表现,并不能代表中国概念股的整体表现;一些公司遭遇信任危机甚至有损形象,也不代表中国海外上市企业的整体形象,更不是中国整个国家形象遭遇信任危机。
一方面,微观经济主体富有活力,构成了经济增长的内在强劲动力。另一方面,宏观经济的基本面持续向好,国民经济总体运行平稳。今年上半年,在构成宏观经济基本面的四大指标中,我国国内生产总值同比增长9.6%,与世界各国发展速度相比属较高水平;城镇单位就业人员同比增长4.1%;进出口增速虽然回落幅度较大,但20%左右的增速仍是不低的水平;物价总水平总体可控,6月份居民消费价格指数(CPI)6.4%中,新涨价因素只占2.7个百分点。
总之,“中国概念”依然值得投资者期待。在一段时间内,市场也许会矫枉过正,但股价归根结底还是由宏观经济的基本面以及企业的内在价值决定的。
风雨过后见彩虹。我们相信,经历国际资本市场风雨洗礼的中国概念股中,必将成长出一批既拥有持续增长能力、又熟练掌握国际通行规则的优秀企业,他们将在国际资本市场讲述一个全新的“中国故事”。

E. 股票问题关于做空的问题

单就股票而言,目前A股还不能做空(其实做空的概念更广泛的是应用在外汇和期货市场)。当然推出融资融券后算是有一种做空的方式了,至于怎样利用融资融券来做空你可以参照下网络里融资融券的定义:http://ke..com/view/90193.htm
还有一种做空方式是利用股指期货来做空,不过那一般是针对大盘的指数涨跌进行买卖,和单只股票关系不大。
你所说的做空概念部分正确,其实简单的一句话说来就是“把未来一定会买进的股票现在就卖出”,先高卖再低买来赚取差价,但不是像你说的一定要挂出比现价低的价格抛出,只要你挂的价格能成交就行。
当然,什么时候买回来也是有规定的,期货上叫平仓,比如期货市场有交割日,如果你做空的话在那个时间之前你就必须得平仓了,除非你打算拿现货出来~股票市场也一样,具体规定各个市场不同,过阵子A股推出融资融券了就有自己的规定了。

F. 上市公司内部治理面临哪些问题

公司内部治理机制的完善与外部治理相比,内部治理成本最低,"纠错"效果也最明显;如果内部治理没搞好,等到外部治理监督机制发挥作用,"最后补救"的性质就越强,公司不良行为给各利益相关方所造成的损失将会更大。 目前在我国,上市公司内部治理面临的主要问题有三个,一是"一股独大",二是"内部人控制"。三是中小股东的表决权没有得到发挥。 股东的"一股独大"是由于国有股占主导地位又不能流通而特有的国情,"内部人控制"则是现代公司制企业的普遍现象。但是从目前情况来看,上市公司高管的违规行为不仅仅是国有控股公司的问题,民营上市公司高管违规行为也是相当严重的,因此,"内部人控制"是目前高管违规行为的主要原因,如何监督"内部人"应该是完善目前公司内部治理机制的一个重要方面。 在中国董事会由两大职能:一是负责公司的重大战略规划和决策,二是选择、评价和监督经营者。我认为这两大职能应分别由非独立董事和独立董事来完成。非独立董事负责公司的重大战略规划和决策,董事会中余下的独立董事,完成董事会的第二大职能,即选择、评价和监督经营者。因此,在目前的上市公司的内部治理机制中,关键是如何发挥独立懂事的作用。笔者认为要真正发挥独立懂事的作用,就必须明确独董定位的职责,我认为独立董事的职责有三方面,一是监督经营管理人员,防止"内部人控制";二是制约大股东,维护公司整体利益,特别是中小股东的合法权益:三是充分有效地实施信息披露。如作形象比喻的话,就是独立董事应代表全体股东充当"警察"的角色。不过这里又遇到一个问题,就是如何选择独立董事,我认为目前我国上市公司的独立董事选择过程中还存在很多弊端,因此完善上市公司独立董事制度应当选择合理方式,完善推举办法,健全政策法规,赋予独立董事相应权限,建立市场机制,培育独立董事市场,建立自律组织,规范独立董事行为等,是真正发挥独立董事作用的一个根本问题。 充分发挥中小股东的表决权是完善公司内部治理机制的有一个重要方面。我们知道,股东会是股东主张权利的最重要场所,股东会权利定位的最终目标是实现股东价值。要真正实现股东价值,必须使广大中小股东积极参加到股东大会的决策中来。股东会权力的定位应体现在对广大中小股东利益的保护,和参与对公司重大事务的决策权。目前我们过多地强调了前者,而忽视了后者。虽然设立独立董事是保护中小股东的一个有效办法,但是并不是设立了独立董事,中小股东就可以什么都不管啦,还应该创新并完善股东大会的投票表决制度,通过程序的规制来强化实体权力的保护,是公司治理机制成熟的表现。我想采用委托投票制度,实施对公司重大事项的表决权,则是主张股东会决策权力的体现。 委托投票制度---委托投票制度是一种表决权的代理制度。公司股东可以委托代理人出席股东会,代理人向公司提交股东授权委托书,并在授权范围内行使表决权。股东亲自投票或委托他人投票,两者具有同等效力。委托投票制在实际操作中主要有三种具体方式:一是股东间相互委托投票;二是股东将投票表决权委托授予董事会;三是股东将投票表决权授予专业中介机构。随着公司规模的扩大和股东数量的增多,股东间相互委托投票,已经越来越困难了;股东将投票表决权委托授予董事会,哪怕授予独立董事,也会导致股东会功能弱化,变相成为董事会了;股东将投票表决权授予专业中介机构,只要这些机构有研究,有主见,能真正替流通股东表达意见,即使对机构投资人实行有偿服务,也无不妥。市场有这个需要,至少以基金为代表的机构投资人有这个需要,笔者相信在机构投资人与中小投资人之间就会形成良性互动。 另外,现代通讯技术的发展已使投资人采用电话和计算机网络进行表决或委托表决,通过交易所和中央结算公司核实身份和点票结果应无技术障碍。但这一现代通讯制度的采用对我国股东大会的投票表决制度来说是革命性的,因为只有这种方式,才有可能缓解中小股东参加股东会成本与收益不对称的矛盾,使他们有兴趣参与公司治理,在股东大会上能听得到自己的声音;流通股东投票选举独立董事、实行委托投票制度,才能有坚实的股东基础,股东民主才能得到体现。

G. 股市问题什么是看多、看跌、做空、看空这四个分别什么意思

看多就是认为股市后期要涨,看跌就是认为股市后期要跌
做空就是实际操作卖出股票,看空和看跌的意思一样。
做多就是实际操作买入股票。

看多看空代表看法,做多做空才是实际操作的,所以常会有看多做空,看空做多相矛盾的一些做法。

H. 对冲基金 怎么做空一家公司的股票,是怎么获利的。一家企业在上市后如果出现什么问题,就会遭遇这些基金的

比方现在双汇股价是100元,我找你借100股双汇股票,在市场上以100元的价格卖掉,过两天双汇吃了瘦肉精,股价跌倒60元,我再到市场上买回100股双汇,还给你。我就是在做空双汇,我的获利为4000元。

I. 上市公司所受的外部监督和约束

上市公司要接受证监会和股民监督,也要接受交易所的监督