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股票投资经济学 2021-06-17 16:24:20

我们讲到的这家上市公司

发布时间: 2021-06-04 21:45:29

① 中国现在有多少家上市公司

市场结构为上市公司过度“圈钱”提供了方便

股票市场结构本身决定了上市公司在股票市场群体中处于强势群体的角色,这就为上市公司过度“圈钱”行为提供了有利条件。虽然融资者解决资金需求的渠道很多,如银行借款或债权融资等,但股票融资的非偿还性及低成本性使其具有了无比巨大的优越性,融资者首选的方案自然是股票融资;当然融资者通过股票融资时必须要将自己企业的发展前景(具体来看就是融资将要投入的所谓项目)描绘得很好,这样才能吸引投资者心甘情愿地将自己口袋的钞票拿出来,相反投资者在利益预期的促动下,虽然可以通过不同方式了解融资者的真实面貌,但由于信息不对称及精力、识知等条件限制永远不可能对融资者情况全部摸清。从这个角度看,股票市场结构本身就决定了融资者群体即上市公司与投资者群体之间是一种不平等的关系。换言之融资者群体在股票市场中是处于优越地位的强势群体地位,而投资者群体无疑是弱势群体。用当代美国社会学科尔曼的话来说就是融资者结构群体与投资者结构群体是两个不同层次的“结构分布”。上市公司作假造假是证券市场上一个普遍存在的难以根治的顽症,被发现的表现为再融资失败,而未被发现或未引起市场公愤的可能就太多了。

由此可见,在股票市场上融资者群体和投资者群体“结构分布”本身就不平等关系,赋予给上市公司的优越地位,为其能够在市场上过度“圈钱”提供了方便。

我国上市公司产生的特殊背景为过度“圈钱”提供了土壤

我国股票市场的产生是改革开放后管理层采取渐进式市场经济模式为导向的大背景下产生的,其产生的基础存在着制度性的先天缺陷。对于这一点理论界、学术界早已经进行了阐述,笔者这里主要从社会背景去揭示这个问题。

过度“圈钱”行为实际上是旧体制下国有企业“投资饥渴症”行为的延续。计划经济体制导致的软预算约束形成的企业“投资饥渴症”是不争的事实。我国上市公司大多数是从国有企业改制而来,软预算约束在没有得到彻底改进的情况下,过度“圈钱”行为也就难免,而且关键是在我国传统的官本位及地方政府保护主义的影响下,企业原有的“投资饥渴症”意识并没有因为增加几个社会股东而削弱。今年股票发行方式由计划审批制向核准制转变,最近又公布了上市公司募集资金使用规定等措施,这些都是有利于遏制上市公司“圈钱”饥渴症行为的。

我国社会全面转型的大背景为一些上市公司过度“圈钱”提供了借口。我国目前正处在加速实现现代化和社会全面转型时期,企业要做大、做强既是管理层的要求,也是上市公司梦寐以求的,因此上市公司对资金需求也特别大。应当说在这个过程中也有以海尔为首的一些杰出的上市公司通过股票市场“圈钱”已经取得了做大、做强的目的,虽然这种企业寥寥无几,大多数企业只知道“圈钱”,但从这个角度看,上市公司“圈钱”行为本身并不是坏事。问题是“圈钱”后不干正事,或者说“圈钱”后将资金存入银行吃利息或用来搞所谓的“资本运作”(至于以此搞腐败也并不少见),即上市公司没有把圈得资金投入到实质经济中,这种行为无论是首发上市公司还是再次融资的上市公司都可以称为过度“圈钱”行为。这也许是衡量上市公司“圈钱”行为是否为过度的一个标准。相当多的上市公司首发圈钱后没有投入实质经济项目中,使募集资金闲置多年应当引起管理层的高度重视,因为这是导致我国股票市场效率底下的一个重要原因,自然更是宝贵资源的白白浪费。

国内市场良好的二级市场背景也为上市公司过度“圈钱”奠定了较好的市场氛围。上市公司“圈钱”如果没有良好的二级市场市场背景也是不可能的。

由于我国股票市场的不成熟,人们对股票市场的认识也不象西方成熟市场那么 “理性”,投资者介入市场基本以短差运作为主,他们并不十分关心上市公司每年的现金分红,这也给上市公司只讲索取、不讲回报的过度融资“圈钱”营造了较好的市场氛围。这里我们还是以较为关心股东利益、市场口碑较好的飞乐音响作为例子来分析。如果我们剔除市场主力运作等其它非公司因素,该公司上市10多年来非常慷慨地大比例转送股本,也正是符合了二级市场运作的口味,因为市场需要这样的分配方案,我们可以想象一下,如果飞乐音响这10多年来均以现金分红,目前其股价复权还能是1150元以上吗?!而且如果上市公司采取大比例现金分红方案,往往被市场人士戴上“资本运作意识”不强的帽子(这些股票在市场上一般被喻为“ 瘟股”),另外值得关注的是近期海外上市的国内上市公司也纷纷到国内市场“圈钱”也不无国内二级市场高亢的情形有关(可以想象中国石化、华能电力在香港二级市场分别仅仅值1个、4个多港币,而国内首次发行价则分别为4.22元和7.95元,傻瓜都会愿意到国内融资)。因此对我国上市公司过度“圈钱”行为,我们不能仅仅关注上市公司,还要考虑投资者结构。换句话说,求富心切的二级市场氛围助长了上市公司过度“圈钱”行为产生。

法规不健全

目前我国股票市场相关制度或规则不健全也为上市公司过度“圈钱”钻到了空子。以上我们已经提到过我国股票市场产生的特殊历史背景。这个背景实际上也就决定了我国股票市场制度及规则本身只能通过逐步发现问题来解决问题。目前不少市场人士认为我国股票市场产生的一系列问题在于制度不全或者监管不严,譬如《公司法》、《证券法》等法律法规中部分内容虽然早已经跟不上形势的发展,但修改速度太缓慢。应当说这些说法不无道理,然而从社会历史角度看目前我国股票市场法律法规这种现状也不应大惊小怪。要知道西方发达股票市场制度和规则目前来看是比较健全的,然而是经过多少年才努力才完善起来的。

值得关注的是,由于发展我国股票市场的一个重要动因是为了国有企业改制(变形后有的就成了解困项目),所以制度与规则偏向融资者也是顺理成章的(这里产权经济学分析得是非常透的)。我国上市公司“一年盈、二年贫、三年亏”短期运作行为是司空见惯的,原因自然很多,但也确与一些企业借国有企业改制为借口而从市场上大捞一把的情形有关。一些企业集团通过下属公司上市后圈钱将上市公司作为“提款机”最令市场深恶痛绝。一些上市公司“圈钱”后大变脸,更能揭示这里的奥秘。1993年上市的一家江苏上市公司后上市后在97年前虽然给投资者也洒过一些香水,但在1998年借国企解困三年攻坚战以纺织业为突破口前提下不知如何搞到了增发的额度,增发后便出现亏损,原因很简单,因为增发所募集的巨额资金被其大股东挪走不知干什么去了。

② 什么叫上市公司

你好,上市公司是指其公开发行的股票经政府主管部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种,这种公司到证券交易所上市交易,除了必须经过批准外,还必须符合一定的条件。
上市公司的特点有以下3个:
1.上市公司必须是股份有限公司。股东通过选举董事会和投票参与公司决策等。
2.上市公司必须经相关管理部门批准。未经批准,不得上市。
3.上市公司发行的股票必须在证券交易所交易。发行的股票不在证券交易所交易的不是上市股票。
风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,不构成任何买卖操作,不保证任何收益。如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。

③ 求一段参访某企业家关于他企业的对话

嘉宾:北京挑战牧业董事长谢宁,深圳安佑董事长洪平,美国金宝动物营养公司亚洲区总经理林以耿,吉林中农特研饲料有限公司总经理李光玉,安琪酵母股份有限公司董事长俞学锋(从左到右) 以下为主持人与嘉宾的精彩对话:主持人:大家上午好,各位企业家上午好。我希望我们都放轻松一点我感觉他们很紧张。我们今天来的这里。那么今天上午我们共同探讨一个话题,在我们饲料行业是一个新的话题,无论是在我们的学术界或者企业界可能都鲜为人知,隐形冠军。当我第一次接触到这个概念的时候,我自己的理解隐形冠军这个词让人听了好像觉得我不怎么样。我在和很多人交往的过程当中,他们都不太接受这么一个概念。那么现在通过学习可以讲我也深深认识到所谓的隐形冠军我们真的感觉到他们是在一个行业里面,极为专注,而且再一个一个很油市场份额,成绩卓著的一些低调的企业和相应的企业家们,今天我们请来的几位都是在不同的领域,甚至在相应的区域市场里面,做得优秀的企业和企业家代表。那么今天我们共同的需要通过这两个多小时的时间,来把这个概念以及我们到场的企业家和代表的企业展示给我们的行业,尤其是在我们当今行业处在一个低迷的时候,我们的饲料市场和发展的情况非常低迷,这个状况下,我们今天谈我们如何更好地细分我们的市场,更好发展我们的企业,甚至来创造一种特殊的品牌。这就是我们举行这个栏目的重要的目的。那么请我们把关于什么是“隐形冠军”我们有一个题板,请大家看看什么是“隐形冠军”。我们所谈到的“隐形冠军”,今天我们来共同学习这个概念。现在关于什么是“隐形冠军”,“隐形冠军”有哪些特质,我想我们已经有一个题板。各位企业家和各位在场的朋友,今天我们请大家来共同探讨一个话题“隐形冠军”,可以讲“隐形冠军”这个概念,无论是对中国的畜牧业或者是饲料行业都是第一次引入,而且所有的媒体进行第一次探讨,我第一次接触这个概念的时候,我能感觉这个概念不好,因为它不能展示和现在知名的企业和企业家一样的品牌效应。为什么叫“隐形”呢,而今天我们真正的认识、学习“隐形冠军”的概念。那么所谓的“隐形冠军”,隐形的意思是指我们的企业几乎不被我们的行业多数人知晓,冠军指我们的企业真正做的成绩很优秀,在某一个市场或者某一个区域做得优秀的业绩,而这样的企业家非常的低调,所以我们称之为“隐形冠军”,有这样一个概念之后,我们将探讨分几个话题共同的探讨,第一什么是“隐形冠军”,这是一个我们要谈的话题,第二我们“隐形冠军”这种企业,它的企业家具有什么样的精神,而且它的企业的品牌如何塑造,第三我们要来谈企业“隐形冠军”在哪些领域的专注,以及他们如何看待多样化。第四我们要来探讨这种“隐形冠军”的企业,所具有的特殊的企业文化。最后一个我们还想来谈话“隐形冠军”企业是如何来适应我们行业的变化,如何来整合资源发展自己。所以今天我们想方式很灵活,我们的企业家根据我们的题目发表自己的意见,我们现场的朋友根据这些概念进行提问和互动,这是我们两个多小时的目的。主持人:今天请问我们在座的企业家,你们对“隐形冠军”您怎么理解,或者您感觉您的企业和它之间有什么概念的异同。我们首先请安琪酵母董事长俞学锋先生谈谈对“隐形冠军”的认识。俞学锋: “隐形冠军”首先是因为这个企业专注于自己的产品和它服务的领域,它不像其他的产品那样相当多的那种为大众所熟悉,但是并不是说所有的人不熟悉。在他专注的行业还是很熟悉,应该是相对的隐形,那么“冠军”就是说在这个行业做得很好了。参加这个交流之前,我在审视我们的企业,我觉得我们的企业比较符合这么一个定义的。因为我们一直专注于酵母技术的发展,从我们初期发展到成为上市公司,我们一直在用一种发展目标来约束自己,我们提出做国际化专业化的大公司,我们2000年上市,现在已经七年了,这七年的发展目标对我们是一个非常有效的引导,同时是一种约束,不被其他的诱惑所迷惑,专注于自己的发展,我们从食品、酿造,人的保健品,到进入饲料行业。主持人:非常好。可以讲我们的行业里面,知道安琪酵母的人不少,尤其做酵母领域的都是老大。然而我想其实现场的朋友,真正知道00年上市的人不多,知道安琪酵母,不知道安琪酵母上市,我看到材料才知道你们上市。有请我们吉林中农特研公司的李总。李光玉:我对这个“隐形冠军”非常迷惑,通过介绍之后我们的企业在研究所,有一些很多的特点,有很多的重合的地方,首先我们做的比较专业,比如说狐狸、水貂,包括鹿还有獭兔这些不了解,了解我们公司的,了解我们的研究所,注重内力的修炼,我们企业研发的团队占员工的比例达到40%。专门做特种技术,我们那么一个小公司有一个研发的研究室,当然是我们特殊的研究所,我们在国家的支撑项目,特别是像狐狸、水貂,特别是兔子这个方面,虽然这个非常小,但是我们觉得结合我们内力方面非常重要,第三点“隐形冠军”的特点我觉得竞争压力小,我觉得我们的行业竞争压力很大,但是产生的利润空间很高,如果说利润50块、60块、80块钱,我们应该达到100-120,当然我们希望做品牌和名牌,我们更注重品牌,因为名牌想做不容易,但是做好自己的品牌,从自己内心开始修炼,这一点很重要,我觉得“隐形冠军”的概念,通过我们探讨,可以在这里得到一个明确的解释,非常好。主持人:谢谢李总。我觉得从品牌到名牌,名牌和品牌的有一个过程和关系,我们的在座的企业家可以和他们不同,我们可以请林总,您怎么看呢?林以耿:非常高兴给我们这个机会,关于“隐形冠军”,所以就是说我们今天更进一步对“隐形冠军”有所了解,今天在座的四位博士正好做我们的实验,在呼和浩特方面,是我们的客户。以前是做我们的分销商,我们做隐形不是真正的隐形,市场占有率达到80%,从国际的领域来看的话,有一本饲料国际的杂志,排起来的话,里面有40家大厂是我们目前的客户,我们是鸭子滑水,实际上水下动作很多的,因为我们这种产品有特殊性,是小众的市场,不是针对这个饲料厂全面来使用的,所以这个方面的话,其实我们有非常高的占有率,包括在中国跟我们了解怎么样设厂,公司从1971年创立到现在,国际的有名的学术杂志上发表了无数的报道,我们很多的实验的报道,包括中国的农科院,很多次我们的实验,中国农业大学,他们主动跟我联系,跟我做实验,还有浙江大学都跟我们做实验,因为我们中国大概进入四年左右,做的实验不是很多,我们的公司在世界不同的饲料,原料组成,我们以一个研发为导向的公司,所以造成了某种状况下好像隐形,实际上我们的团队是全世界最大的,现在一年底有6万吨的生产,我们一直专注这个领域,所以我们当仁不让的是这个“隐形冠军”。主持人:大家可以看到在有机矿物方面的研究这个领域是老大。做了这么多年还是隐形的。确实这个概念讲的在我的理解,不是说不被人知晓,而是说这个企业很低调,我讲的低调什么意思呢,很多的企业大肆做了很多的硬广告,而相应来讲,这种软的广告,其实这种品牌效应是传播很快的,这是我们刚才谈到这个概念,要做一些修正和补充。安佑在行业里面也不是说光知名度高,尤其在我们饲料的这个行业里面做的非常优秀。您对这个怎么看?洪平:谢谢蔡博士的称赞,我是技术出身的,也学到这个“隐形冠军”的概念,我们内部一般谈怎么样把事情做精、做美,跟一般的企业不太一样,一般地企业谈如何做强做大,我们只要求往做精、做美,怎么样可以做到让行业认同。所谓的做美,我们朝着一个高品质的生产的时候,客户对我们的赞美,这个产品的美就呈现出来,所以能做到这一点的话,虽然我们一向都很低调,大家有没有看到安佑的广告,如果做到精和美的话,这是无形的广告,客户可以帮助我们宣传。主持人:洪总谈的情况,是无形的广告。刚才讲的硬广告、软广告,所谓的无形的广告,所谓的金杯、银杯,不如口碑。我们更多的对这个概念进行一些理解。那么在行业里面,按照我的理念名声比较大,我不知道您怎么看这个“隐形冠军”的概念。谢宁:因为我理解“隐形冠军”实质上对第二名的一种安慰。本来不是冠军,非得起一个名字是“隐形冠军”。我是这么理解。但是这次论坛我看了一下“隐形冠军”的概念,对我感触比较深,事实上不是很张扬,在这个行业实际是冠军。我对“隐形冠军”的理解是相对的,第一如果是“隐形冠军”的话,这个行业一定不是公众的行业,如果是公众行业大家一定都知道,日常大家都用,你不用说大家就知道这个冠军,还有一个是隔行才能出现“隐形冠军”,如果行业内的比方说我们饲料行业的,刚才说的安佑技术中心,不可能成为“隐形冠军”,就是做得好。我们大家都认识。我觉得我们这个方面原来一直做,作为我们挑战牧业来讲,也是挑战集团一个投资公司,如果我们是隐形的话,在挑战最初的时候,我们定位高科技,在发展过程当中,实际上我们都是做得比较好,自认为比较好的,但是在大家都不知道我们挑战,实际上我们在2000年就专注于这个,真正知道我们的时候在04年,这个时候我们已经进入饲料行业的前面了,“隐形冠军”主要是宣传产品,不是宣传企业。

④ 我们公司说是收购了美国一家上市公司,股票代码是CBTE,为什么我在网上查不到啊

是Commonwealth Biotech这间公司吧

⑤ 五矿集团的上市公司有哪些上市公司 五矿集团说有9家,不过我只会找到4家,也就是在境内上市的。

五矿系上市公司目前已发展至9家。
包括5家A股上市公司五矿发展(600058)、金瑞科技(600390)、*ST关铝(600051)、中钨高新(000657)、株冶集团(600961)。
3家H股上市公司五矿资源(01208.HK)、五矿建设(00230.HK)、湖南有色(02626.HK)。
和一家澳大利亚上市公司爱博矿业(AII.AX)。

⑥ 我们是一家上市公司,合并报表、管理报表、上市附注内容很多,在整理数据方面要花很多时间,大家有推荐的

德国蓝科这款产品。

⑦ 公司刚被一家上市公司收购了,那我们公司成什么性质了,应该不是上市公司吧我们会得到股票吗

被收购后你们公司就是上市公司的子公司,你们公司的营业收入和利润等都会合并到上市公司的财报中。
至于能不能获得股票就不一定了,一般来讲,只有上市公司实施股权激励后,被激励人员达到激励条件就会获得股票。但激励对象都是上市公司的高官,即使是子公司的高官也不一定能获得这个资格。

⑧ 去哪里能够了解到我要的那家上市公司的消息呢

正规途径:交易所的年报季报、券商和研究机构(有的网站)的研究报告、上市公司信息披露的媒体、和上市公司董秘及证券事务代表。
非正规途径:股吧、专门发布上市公司小道消息的网站。