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股票投资经济学 2021-06-17 16:24:20

项目融资和收益自求平衡

发布时间: 2021-06-09 16:10:21

1. 项目融资和传统融资方式相比有什么特点

项目融资和传统融资方式相比,具有以下特点:

1、融资主体的排他性。

项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产,而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少,其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。

2、追索权的有限性

传统融资方式,如贷款,债权人在关注项目投资前景的同时,更关注项目借款人的资信及现实资产,追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述,是就项目论项目,债权人除和签约方另有特别约定外,不能追索项目自身以外的任何形式的资产,也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。

3、项目风险的分散性。

因融资主体的排他性、追索权的有限性,决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性,利用一切优势条件,设计出最有利的融资方案。

4、项目信用的多样性

将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点,从而规避和化解不确定项目风险。如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议),原材料供应商以合理的价格供货等,以确保强有力的信用支持。

5、项目融资程序的复杂性

项目融资数额大、时限长、涉及面广,涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节,需要的法律性文件也多,其融资程序比传统融资复杂。且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比,其融资利息也高于公司贷款。

融资结构图:

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融资的常见形式:

1、银行贷款

银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质,分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途,其贷款利率一般比较优惠,贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

2、股票筹资

股票具有永久性,无到期日,不需归还,没有还本付息的压力等特点,因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制,真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。

同时,股票市场为资产重组提供了广阔的舞台,优化企业组织结构,提高企业的整合能力。

3、债券融资

企业债券,也称公司债券,是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券,表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。

债券持有人不参与企业的经营管理,但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时,债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样,同属有价证券,可以自由转让。

4、融资租赁

融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择,向供货商购买租赁物,提供给承租方使用,承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。

5、海外融资

企业可利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

2. 融资项目收益怎么计算

比如金银猫的融资项目收益=投资金额*项目期限*预期年收益率/360

3. 工程项目融资与公司融资的区别是什么

公司融资公司融资是一个与财政决定有关的融资措施。在这一措施中,公司可将融资作为工具和用于做出一系列决策的基本要素进行分析。公司融资的基本目的在于使公司的价值最大化,并减少企业的财政风险。它与经营上的融资有着重大区别,后者是研究所有企业财政情况的,而不仅指公司行为,在公司融资中,主要概念可适用于企业的所有财政问题。这种行为准则可以划分为长期的、短期的决策和技术性的措施。一方面,资本投资决策是关于工程接受投资的长期抉择,而不论与产权或贷款相关的投资性融资还是在何时或是否为股东们支付红利,在这种投资中都不予考虑。另一方面,短期的决策可以被归类于重点资金管理。这是一种流动负债与短期负债的短期平衡;此处的焦点在于对现金流的管理,而短期借款与贷款(如给消费者提供信贷)的管理则不在此列。往往会被用作资产负债表外的融资之间的措施,贷款决定是根据合作公司(或若干企业或公司组成的集团)财务状况与平衡所做出的,而现款收益与公司资本则依赖于公司对贷款设施的服务与利用。换言之,如果你要进行融资,则你的账户就必须能够支撑这种设施的运转。工程项目融资的内容远不止这些。在工程项目融资工程项目融资是长期的基础建设和工业项目的融资行为,这取决于一种复杂的财政体系,据此可将贷款和产权用于工程项目的融资。通常,一个工程项目的融资方案包括一系列产权投资者,即众所周知的工程发起者以及为勘探开发作业提供贷款的银行财团。这种贷款是最普通的非追索性贷款,它可以用工程本身或完全用现款收益来担保,而不是由工程发起者的总资本货信用贷款,以及财政建模所支持的部分决策来担保。典型的情况是,融资行为是由所有的工程资金给予担保的,包括产生收入(税收)的合同。工程贷款者可以获得对于所有资金的扣押权,而且如果执行工程项目的公司难以遵从贷款条文,则该工程项目就可能被他人取而代之。通常,人们都会为每个工程建立一个实体(企业),因此就可以保护一个工程项目发起者所拥有的,避免因其他工程的失利而造成的损失。由于这种具有特殊目的的实体,所以工程项目的实施公司就不会拥有其他工程的资金来源。负责此工程的公司所拥有的资金往往需要被用来为工程实施财政保障,工程融资往往要比其他融资方法更加完善。从传统上来看,工程项目融资在采矿业、交通运输业、电信业和公共设施工业中应用得更加广泛。最近以来,尤其在欧洲,工程项目融资原理已被应用于公有制基础建设(如学校、医院、轻轨、监狱、政府建筑等)的准私有化转型中,即所谓的公共—私有化合作(PPP),或者是英国人所谓的民间融资立法提案(Private Finance Initiative,缩写PFI)交易。风险确认与分担是工程项目融资的关键因素。一个工程可能会遇到大量技术的、环境的、经济的风险,尤其在发展中国家。财政金融机构和工程负责人可以推断出在工程进展中所遇到的风险,否则不会接受相关的运营(非融资性的)方式。为了妥善处理这些风险,这些工业(如发电厂或铁路部门)中的工程承包者往往由一些专业公司构成,它们以彼此结合成“合同网”(Contractual network)的形式进行合作,以求在允许融资实施过程中分担风险。融资经常采用工程交割方式进行,与此同时,与工程相关的风险也须与从事此项工程的各方分担。一项风险性较大或投资较高的工程,可能需要由工程完成者的担保保障所融资金的偿还能力。一个复杂的工程融资,将资产等债券化,期权(按规定价格期限内买卖股票、货物等权利)、保险条款或者其他进一步的调节凑数联合实施,其目的都在于化解风险。中,贷款者强调在独立的工作模式下运行工程项目本身。这就为工程承包者提供了独一无二的机会——寻找工程实际获利的切入点,进而推进工程的进度,并掌握那些可能导致工程内部出现的风险。

4. 项目融资与传统融资的区别

项目融资与传统公司融资主要有以下区别:

1、融资主体和还款基础有别

项目融资的主体是项目公司,而不是项目发起人。项目公司不是依赖项目发起人的信用和资产,而是以项目本身的未来现金流量和资产状况作为举债和还贷的基础。

传统公司融资的主体是项目发起人,其融资和还贷的基础是自身的资产状况、信誉以及相关单位为其提供的担保。

2、融资追索权性质有别

传统的公司融资方式,贷款人提供的是具有完全追索权的资金。

项目融资,贷款人的贷款回收主要取决于项目的经济强度,除了在有些情况或有些阶段,贷款人对借款人有追索权之外,在一般情况下,无论项目成功与否,贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。

3、风险分散能力有别

传统公司融资,因融资风险完全由项目发起人一方承担,故风险分散能力较低。

项目融资则因项目各参与方的风险分担而具有较高的风险分散能力。项目融资普遍建立在多方合作的基础之上,项目参与各方均在自己力所能及的范围内承担一定的风险,避免了由其中的任何一方独自承担全部风险。

4、资产负债表记录有别

传统公司融资方式进行融资时,各种债权债务需要直接记入项目发起人的资产负债表中,从而对其信用度产生直接影响。

项目融资方式则具有债务屏蔽功能,可以把项目债务的追索权限制在项目公司中,从而对项目发起人的资产负债表没有影响。

5、融资成本高低有别

在项目融资中,贷款人承担了较高的风险,所以项目融资贷款所要求的利率就要高于传统的公司融资,而融资过程中烦琐的程序、各种担保与抵押等因素都增加了项目融资的费用。

5. 项目融资与传统的公司融资的主要区别是什么

1.贷款对象不同。项目融资的融资对象是项目公司,贷款人是根据项目公司的资产状况以及该项目完工投产后所创造出来的经济收益作为发放贷款的考虑原则的。在传统的公司融资中,贷款人融资的对象是项目发起人,贷款人在决定是否对该公司投资或者为该公司提供贷款时主要依据的是该公司现在的信誉和资产状况以及有关单位提供的担保。
2.筹资渠道不同。在项目融资中,工程项目所需要的建设资金具有规摸大、期限长的特点,因而需要多元化的资金筹集渠道,如项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款等。传统公司融资中,工程项目一般规摸少、期限短,所以一般是较为单一的筹资渠道。

3.追索性质不同。项目融资的突出特点是融资的有限追索权或者无追索权。贷款人不能追索到除项目资产以及相关担保资产以外的项目发起人的资产。在传统的公司融资中,银行提供的是有完全追索权的资金。一旦借款人无法偿还银行贷款,银行将行使对其借款人的资产处置权以弥补其贷款本息的损失。
4.还款来源不同。项目融资的资金偿还以项目投产后的收益以及项目本身的资产作为还款来源。在传统的公司融资中,作为资金偿还来源的是项目发起人的所有资产及其收益。
5.担保结构不同。项目融资一般需要结构严谨而复杂的担保体系,它要求与工程项目有利害关系的众多单位对债务资金可能发生的风险进行担保。在传统的公司融资中,担保结构一般比较单一,如抵押、质押或者保证贷款等。

6. 企业融资与项目融资的区别

企业融资的融资主体是已存在的企业
项目融资的融资主体是要成立的项目公司。
A企业有一片地,想要开发商品房卖,但是钱不够。他去融资,拿过来开发这块土地,这是企业融资。
A企业有一块地,想要开发商品房卖,但是钱不够。他去融资,并以土地作为出资和另一方出资人(融资对象)成立一家公司,专门开发这块土地,这是项目融资。

7. 项目融资的主要模式有哪些

BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人,从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权,然后组建项目公司,负责项目建设的融资、设计、建造和运营。BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设,向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓,我国一般称其为“特许权”。以 BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面:首先,减少项目对政府财政预算的影响,使政府能在自有资金不足的情况下,仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源,对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债,可以提高政府的信用,政府也不必为偿还债务而苦恼。其次,把私营企业中的效率引入公用项目,可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时,政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三,吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法,对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。
BOT很重要,除了上述的普通模式,BOT还有20多种演化模式,比较常见的有:BOO(建设-经营-拥有)、BT(建设-转让)、TOT(转让-经营-转让)、BOOT(建设-经营-拥有-转让)、BLT(建设-租赁-转让)、BTO(建设-转让-经营)等。

8. 项目收益如何计算

项目收益指标有两种:一是投资利润,二是投资利税 ,通常可以用如下方式计算:
1.项目收益利润率=年平均利润总额/投资总额×100%
2.项目投资利税=年平均利税总额/投资总额×100%
3.项目年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金
4.项目年平均利税总额=年均利润总额+年均销售税金+增值税