A. 部分公司花式手段逃避退市聽聽專家是怎麼建議的
部分公司花式手段逃避退市 建議完善退市制度。
退市制度作為資本市場中的一項重要基礎性制度，一直以來備受關注。9月19日，滬深交易所雙雙就上市公司退市問題發聲。
市場人士表示，上市公司退市制度是資本市場重要基礎性制度，對於優化資源配置、促進優勝劣汰、提高上市公司質量、保護投資者合法權益發揮著重要作用。對於達到退市條件的公司，必須嚴格執行退市制度，把它們從市場中清理出去。同時，在新股發行常態化的今天，當退市機制與上市機制相配合，就會帶來投資資源的流動性。
B. "史上最嚴"退市新規落地滿月，執行力度如何
執行力度很大。A股市場“史上最嚴”退市新規落地已滿月，有進有出、優勝劣汰的市場生態逐漸形成。僅1月份，A股市場中有4家上市公司面臨退市。其中，*ST天夏、*ST長城觸發“一元退市”標准，已停牌；*ST金鈺進入退市整理期；*ST航通選擇了主動退市。中山證券首席經濟學家李湛在接受記者采訪時表示，“一元退市”和主動退市的公司數量有所增加，這是退市制度不斷優化的結果，資金不斷流入績優公司，遠離績差公司，可以暢通A股退出渠道，進一步促進上市公司的優勝劣汰，完成市場自凈。退市新規落地一個月，對市場的影響已逐漸顯現。在此輪退市制度改革中，滬深證券交易所全面修訂了財務指標類、交易指標類、規范類、重大違法類退市標准，退市效率得到有效提升。
退市新規在“十四五”開局之年正式實施，建立常態化退市機製成為下一階段資本市場制度建設的關鍵抓手。今年以來，監管部門也多次強調“建立常態化退市機制”，例如：1月31日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《建設高標准市場體系行動方案》提出，建立常態化退市機制。
C. 我想寫一篇關於多層次資本市場的論文，我想請大家幫忙想些題目
資本市場是連接投資者與融資者的重要場所。投資者與融資者是資本市場最重要的兩大參與主體。在資本市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規模大小與主體特徵，存在著對資本市場金融服務的不同需求。投資者與融資者對投融資金融服務的多樣化需求決定了資本市場應該是一個多層次的市場體系。此外，由於經濟生活中存在強勁的內在投融資需求，這就極易產生非法的證券發行與交易活動。這種多層次的資本市場能夠對不同風險特徵的籌資者和不同風險偏好的投資者進行分層分類管理，以滿足不同性質的投資者與融資者的金融需求，並最大限度地提高市場效率與風險控制能力1、美國資本市場體系的結構特點:
美國資本市場體系規模最大，體系最復雜也最合理，主要包括三個層次：①主板市場。美國證券市場的主板市場
是以紐約證券交易所為核心的全國性證券交易市場，該市場對上市公司的要求比較高，主要表現為交易國家級的上市公司的股票、債券，在該交易所上市的企業一般是知名度高的大企業，公司的成熟性好，有良好的業績記錄和完善的公司治理機制，公司又較長的歷史存續性和較好的回報。從投資者的角度看，該市場的投資人一般都是風險規避或風險中立者；②以納斯達克（NASDAQ）為核心的二板市場。納斯達克市場對上市公司的要求與紐約證券交易所截然不同，它主要注重公司的成長性和長期盈利性，在納斯達克上市的公司普遍具有高科技含量、高風險、高回報、規模小的特徵。納斯達克雖然歷史較短，但發展速度很快，按交易額排列，它已成為僅次於紐約證交所的全球第二大交易市場，而上市數量、成交量、市場表現、流動性比率等方面已經超過了紐約證交所；③遍布各地區的全國性和區域性市場及場外交易市場。美國證券交易所也是全國性的交易所，但該交易所上市的企業較紐約證交所略遜一籌，該交易所掛牌交易的企業發展到一定程度可以轉到紐約交易所上市。遍布全國各地的區域性證券交易所有11家，主要分布於全國各大工商業和金融中心城市，他們成為區域性企業的上市交易場所，可謂是美國的三板市場（OTC市場）。
2、日本和英國資本市場體系的結構特點
日本的交易所也是分為三個層次：全國性交易中心、地區性證券交易中心和場外交易市場。①主板市場。東京證券交易所是日本證券市場的主板市場，具有全國中心市場的性質，在此上市的都是著名的大公司；②二板市場。大阪、名古屋等其他7家交易所構成地區性證券交易中心，主要交易那些尚不具備條件到東京交易所上市交易的證券，這7家地區性市場構成日本的二板市場。③場外交易市場。包括店頭證券市場和店頭股票市場，在此交易的公司規模不大但很有發展前途，其中店頭市場的債券交易市場佔了日本證券交易的絕大部分。
英國資本市場體系的結構特點：①主板市場。倫敦證券交易所是英國全國性的集中市場，它有著200多年的歷史，是吸收歐洲資金的主要渠道；②全國性的二板市場AIM(AlternativeInvestmentMarket)。與美國不同，英國的二板市場AIM是由倫敦交易所主辦，是倫敦證交所的一部分，屬於正式的市場。其運行相對獨立，是為英國及海外初創的、高成長性公司提供的一個全國性市場；③全國性的三板市場OFEX(Off-Exchange)。它是由倫敦證券交易所承擔做市商職能的JPJenkins公司創辦的，屬於非正式市場。主要是為中小型高成長企業進行股權融資服務的市場。
3、中國資本市場體系的結構特點
和國外資本市場體系對比，中國資本市場體系的顯著特點是市場結構不完善。中國資本市場是伴隨著經濟體制改革的進程逐步發展起來的，發展思路上還存在一些深層次問題和結構性矛盾,主要有：重間接融資，輕直接融資；重銀行融資，輕證券市場融投資；在資本市場上「重股市，輕債市，重國債，輕企債」。這種發展思路嚴重導致了整個社會資金分配運用的結構畸形和低效率，嚴重影響到市場風險的有效分散和金融資源的合理配置。
具體來說表現為：①主板市場，包括上海證券交易所和深圳證券交易所。滬深證券交易所在組織體系、上市標准、交易方式和監管結構方面幾乎都完全一致，主要為成熟的國有大中型企業提供上市服務。②二板市場（創業板市場）。2004年6月24日，為中小企業特別是高新技術企業服務的創業板市場剛剛推出，它附屬於深交所之下，基本上延續了主板的規則：除能接受流通盤在5000萬股以下的中小企業上市這點不同以外，其他上市的條件和運行規則幾乎與主板一樣，所以上市的「門檻」還是很高的；③三板市場（場外交易市場）。包括「代辦股份轉讓系統」和地方產權交易市場。總的說來，中國的場外市場主要由各個政府部門主辦，市場定位不明確，分布不合理，缺乏統一規則且結構層次單一，還有待進一步發展。多層次資本市場-建設必要性編輯本段 1、有利於滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求
從資金供給方來說，由於風險偏好的不同，投資者也是具有不同層次的。風險愛好者願意投資於高風險高回報的股票；風險中立者會選擇購買風險程度適中，預期報酬也非最高的股票；風險規避者則可能去購買國債。但是，中國僅有單一層次的主板市場，該市場對公司上市和交易的風險標準是統一的，從制度上無法為不同風險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。
從資金需求方來說，處於不同發展階段的不同規模的、不同風險狀況的企業對股權融資的需求不盡相同。對於大規模、穩健型、成熟性強的公司，由於其發展歷史相對較長、業績穩定、經營穩健，可能吸引大批投資者來購買它的股票；但對於中小企業，特別是處於創業階段的中小型科技企業，由於其規模小、產品不夠成熟、風險性大，通過主板市場進行融資是不現實的。但受諸多因素影響，中國資本市場的發展出現了高度集中化的傾向，交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務的主導思想下，市場必定只會為大企業服務而將眾多的中小企業排斥在外。目前還在建設中的二板市場雖然增加了交易層次，但其附屬於交易所的性質決定了其滿足融資需求的能力是有限的，從而造成了中小企業特別是高新技術企業的融資困難。
2、有利於提供優化准入機制和退市機制，提高上市公司的質量
從非證券資本市場到證券資本市場，從場外市場到創業板市場、主板市場，入市標准逐步嚴格，企業素質也呈階梯式上升，這實際上提供了一個市場篩選機制。一方面，在下一級市場上掛牌交易的企業經過培育，將會有優秀企業脫穎而出，從而進入上一級市場交易；另一方面，對於長期經營不善，已不符合某一層次掛牌標準的企業，則通過退出機制，退出到下一級市場交易。這樣形成一種優勝劣汰機制，既有利於保證掛牌公司的質量與其所在市場層次相對應，又能促進上市公司努力改善經營管理水平，提高上市公司質量。3、有利於防範和化解我國的金融風險
直接融資有利於分散融資風險，能有效地避免風險向金融系統集中，從而降低金融系統性風險。從國外經驗看，在間接融資為主的金融體系中，一旦經濟實體發生嚴重問題，就會導致大量銀行壞賬，金融體系的脆弱性往往將經濟拖入長期不振的境地。當前，中國的融資結構仍以間接融資為主，直接融資比例還較低。資料顯示，我國股市融資占總融資額的比重已由2001年的7.5%降至2003年上半年的1.6%。與此同時，銀行貸款所佔比例卻由75.4%一路上升至89.5%。因此，多層次的資本市場通過改善上市公司質量、滿足多元化的投資需求，吸引資金進入資本市場，擴大直接融資額度，從而降低金融風險。而且隨著多層次資本市場體系規模的擴大，直接融資比重的提高，會逐步形成風險程度存在明顯差異的子市場，風險承擔主體呈現多元化，有利於實現金融市場的穩定，分散和化解金融風險。 價值中國網 http://www.chinavalue.net/Wiki/ShowContent.aspx?TitleID=193321
D. 區域性股權交易市場的建設必要
（一）有利於滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求
從資金供給方來說，由於風險偏好的不同，投資者也是具有不同層次的。風險愛好者願意投資於高風險高回報的股票；風險中立者會選擇購買風險程度適中，預期報酬也非最高的股票；風險規避者則可能去購買國債。但是，中國僅有單一層次的主板市場，該市場對公司上市和交易的風險標準是統一的，從制度上無法為不同風險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。
從資金需求方來說，處於不同發展階段的不同規模的、不同風險狀況的企業對股權融資的需求不盡相同。對於大規模、穩健型、成熟性強的公司，由於其發展歷史相對較長、業績穩定、經營穩健，可能吸引大批投資者來購買它的股票；但對於中小企業，特別是處於創業階段的中小型科技企業，由於其規模小、產品不夠成熟、風險性大，通過主板市場進行融資是不現實的。但受諸多因素影響，中國資本市場的發展出現了高度集中化的傾向，交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務的主導思想下，市場必定只會為大企業服務而將眾多的中小企業排斥在外。目前還在建設中的二板市場雖然增加了交易層次，但其附屬於交易所的性質決定了其滿足融資需求的能力是有限的，從而造成了中小企業特別是高新技術企業的融資困難。
（二）有利於提供優化准入機制和退市機制，提高上市公司的質量
從非證券資本市場到證券資本市場，從場外市場到創業板市場、主板市場，入市標准逐步嚴格，企業素質也呈階梯式上升，這實際上提供了一個市場篩選機制。一方面，在下一級市場上掛牌交易的企業經過培育，將會有優秀企業脫穎而出，從而進入上一級市場交易；另一方面，對於長期經營不善，已不符合某一層次掛牌標準的企業，則通過退出機制，退出到下一級市場交易。這樣形成一種優勝劣汰機制，既有利於保證掛牌公司的質量與其所在市場層次相對應，又能促進上市公司努力改善經營管理水平，提高上市公司質量。
（三）有利於防範和化解我國的金融風險
直接融資有利於分散融資風險，能有效地避免風險向金融系統集中，從而降低金融系統性風險。從國外經驗看，在間接融資為主的金融體系中，一旦經濟實體發生嚴重問題，就會導致大量銀行壞賬，金融體系的脆弱性往往將經濟拖入長期不振的境地。當前，中國的融資結構仍以間接融資為主，直接融資比例還較低。資料顯示，我國股市融資占總融資額的比重已由2001年的7.5%降至2003年上半年的1.6%。與此同時，銀行貸款所佔比例卻由75.4%一路上升至89.5%。因此，多層次的資本市場通過改善上市公司質量、滿足多元化的投資需求，吸引資金進入資本市場，擴大直接融資額度，從而降低金融風險。而且隨著多層次資本市場體系規模的擴大，直接融資比重的提高，會逐步形成風險程度存在明顯差異的子市場，風險承擔主體呈現多元化，有利於實現金融市場的穩定，分散和化解金融風險。
E. 資本市場的深化改革
對資本市場而言，全面深化改革需要關注五大方面：
第一，以新股「三高」問題為例，從長期來看，只有投資主體基於自身利益，認真判斷企業投資價值，「炒新」、「炒小」的投資習慣得到改變，才能真正打破新股「三高」魔咒。
所以應堅持市場化方向，深入推進新股發行體制改革，充分保護投資者的合法權益。
由此可見，深化新股發行體制改革是促進資本市場健康發展的一項重要任務。落實國務院關於加快政府職能轉變的要求，應進一步理清和理順新股發行過程中政府與市場的關系，提高上市公司信息披露質量，強化市場約束，促進市場參與各方歸位盡責。
第二，以退市制度為例，2012年證監會分別在主板、中小企業板、創業板實施新的退市制度。反映了資本市場發展的內在要求，但對於這項制度，監管層要嚴格執行好，實現退市的市場化、法制化和常態化。
但是我國股市之所以充斥了垃圾股，退市制度不完善就是重要原因之一。所以，應進一步深化改革，以形成一套完整的符合資本市場實際需要和投資者保護的退市制度體系。
由此可見，上市公司退市制度是資本市場的一項重要基礎性制度，對於優勝劣汰，提高上市公司質量，優化市場資源配置，具有良好的促進作用。
第三，中國證監會主席肖鋼日前發表的《保護中小投資者就是保護資本市場》指出，真正捍衛市場公平和平等的原則，就必須旗幟鮮明地保護中小投資者。保護中小投資者的合法權益，不僅是資本市場健康運行的內在要求，也是維護社會公平正義的有效途徑。
所以在投資者保護方面，同樣需要進行進一步完善和改革。全面構築保護中小投資者合法權益的制度體系，要保障中小投資者知情權、健全上市公司股東投票和表決機制、建立多元化糾紛解決機制、完善中小投資者賠償制度。
第四，我們看到不管是《證券法》的修改，還是《期貨法》的制定都有望取得新的突破。
所以在未來的資本市場改革中，法制建設也是一個的重要層面，這既包括《證券法》、《公司法》等市場基本法律的修訂，《期貨法》等基礎性法律的建立，也包括既有制度規則的完善、修改。
最後，法制化也同樣要求監管制度進一步改革，使監管部門更好回歸監管本位，嚴厲打擊內幕交易、操縱市場、「老鼠倉」等違法違規、損害投資者權益的行為，維護市場運行秩序。
只有加大對資本市場的改革力度，推進全面改革，使股市的運行與經濟基本面形成良性互動，才能讓投資者分享資本市場發展帶來的成果。
F. 強者恆強，局部賺錢效應明顯，建議重點關注核心優質資產
【本期摘要】
重點推薦
深交所穩步推進創業板改革並試點注冊制各項准備工作
上海將舉辦信息消費節，重點鼓勵5G+、智能網聯汽車等升級消費
市場點評
市場點評：強者恆強，局部賺錢效應明顯，建議重點關注核心優質資產
宏觀視點：長期趨勢明朗短期催化不斷，創新葯正迎來黃金發展期
通信行業：周期上行疊加政策助力，持續看好，行業龍頭估值待提升
期貨情報
金屬能源：黃金383.02,漲0.25%；銅42920,跌0.58%；螺紋鋼 3440，漲0.26%；橡膠10505，跌0.61%；PVC指數5675，跌0.18%；鄭醇1759,漲0.51%；滬鋁12480,跌0.24%；滬鎳101120，跌0.61%；鐵礦641.0，漲2.07%；焦炭1723.5，跌0.49%；焦煤1112.5，漲1.32%；布倫特油32.31，漲0.47%；
農產品：豆油5410,漲0.97%；玉米2052，漲0.15%；棕櫚油4428，漲0.77%；鄭棉11560，跌0.52%；鄭麥2493，漲0.24%；白糖5004, 跌0.87%；蘋果9136，跌1.45%；紅棗10320，漲0.58%；
匯率：歐元/美元1.08，跌0.27%；美元/人民幣7.09，漲0.13%；美元/港元7.75，平。
二、重點推薦
1、深交所穩步推進創業板改革並試點注冊制各項准備工作
事件：深交所穩步推進創業板改革並試點注冊制各項准備工作，一是守好定位，堅持優增量、穩存量，服務成長型創新創業企業，支持傳統產業轉型升級。二是嚴懲造假，堅決打擊財務造假和欺詐發行等違法違規行為，維護市場紀律和秩序，把好入口和出口兩道關，推動提高上市公司質量。三是穩定預期，發揮引導合力，回應市場關切，凝聚改革共識，共同為改革營造良好輿論氛圍。四是防範風險，加強工作作風建設，強化責任擔當意識，嚴守安全運行底線，對操作風險零容忍，確保創業板改革行穩致遠。
點評：在科創板實施注冊制之後，創業板注冊制亦緊隨其後，資本市場的上市制度改革正穩步推進中。隨著制度變革及上市公司數量的增加，「殼」價值將逐步趨於消失，優勝劣汰有望成為市場的新常態。建議更加關注市場的結構性變化，選股上更加註重上市公司的基本面。
（投資顧問 鍾燕玲 注冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、上海將舉辦信息消費節，重點鼓勵5G+、智能網聯汽車等升級消費
事件：上海市經信委副主任張英介紹，作為「五五購物節」的重要活動之一，5月17日起將舉辦上海信息消費節，將聚焦數字新基建、在線新經濟，主推市民最有感受度和獲得感的「三大產品、三大服務、三大場景」。三大產品方面，重點鼓勵5G+、智能網聯汽車、智能家電等新型信息產品的升級消費。三大服務方面，重點擴大在線雲服務、智慧康養服務、在線文娛等在線新業態的消費規模。
點評：在手機製造商及運營商的大力推動下，5G手機價格正在快速下探，這有助於5G手機的普及，同時在5G商用的背景下，5G相關應用也將進入爆發期，相關公司業績未來有望迎來快速增長。
（投資顧問 鍾燕玲 注冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
三、市場點評
市場點評：強者恆強，局部賺錢效應明顯，建議重點關注核心優質資產
周三各大股指先抑後揚，小幅震盪回升，截止收盤，滬指報2898.05點，漲0.22%，成交額為2239億元；深成指報11074.59點，漲0.54%，成交額為3576億元；創指報2140.68點，漲0.78%，成交額為1171億元。從盤面上看，醫療器械、白酒、乳業居板塊漲幅榜前列，種植業、電競、REITs居板塊跌幅榜前列，當前市場很快進入兩會窗口期，短期政策預期疊加經濟修復邏輯使得行情仍有一定延續性，政策對沖以及業績改善依然是主要的配置方向，大盤演繹強者恆強，局部賺錢效應明顯，建議重點關注各行業核心優質資產，逢低布局大消費、創新葯、新基建、半導體等板塊個股。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
宏觀視點：長期趨勢明朗短期催化不斷，創新葯正迎來黃金發展期
事件：醫院端創新葯滲透率快速上升，背後是仿製葯集采及醫保談判等政策的推動。2018年以來，行業創新轉型速度明顯加快；同時，港股、科創板未盈利生物制葯企業也為創新葯投資提供更多選擇。本月底ASCO大會來襲，中國創新閃亮登場長期趨勢明朗，短期催化不斷，積極看好創新葯主線的投資機會。
點評：醫保新政徵求意見，利好高臨床價值的創新葯。4月29日，國家醫保局就《基本醫療保險用葯管理暫行辦法(徵求意見稿)》公開徵求意見。醫保用葯管理水平提升、葯品費用控制更加合理，醫保基金的使用將更加註重效益、適應臨床技術的進步，從「只進不出」升級為「有進有出」的動態調整，並愈發重視葯物經濟學的作用，對臨床用葯產生正本清源式的指導作用，臨床價值高、定價合理、葯物經濟學獲益高的創新葯企業將受到持續利好，建議中長線可積極關注創新葯相關龍頭品種。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
通信行業：周期上行疊加政策助力，持續看好，行業龍頭估值待提升
在疫情影響下,部分子行業仍展現出拐點來臨趨勢,我們認為通信行業Q1是業績底部,Q2將開啟高確定性增長。全年來看,20年正處在5G大規模建設的第一年,運營商資本開支預期增長11％,因此疫情總體對通信行業影響更多是收入確認的延後,料後面三個季度會追回來,逐級向上,預計隨著2、3季度5G建設追趕進度,部分子行業將實現超額恢復,建議重點關注運營商、主設備、IDC、光纖光纜的龍頭標的公司投資機會。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
G. 證監會准備開始完善退市制度了嗎
據報道，證監會明確將進一步完善上市公司退市制度，形成優勝劣汰的上市公司退市機制，提升上市公司質量。近日，證監會就修改內容向社會公開徵求意見。此外，在證監會昨天舉行的例行新聞發布會上， 針對有消息稱證監會去獐子島進行調查的問題，發言人表示，證監會調查組啟動了執法程序。
對於獐子島問題，證監會新聞發言人表示，目前正對線索進行稽查，大連證監局已立案。全面調查的工作在進行當中，有關進展會及時披露。上市公司的合法運營、高管的責任履行是證券市場運行的重要基礎，證監會始終堅持對違法行為零容忍，將根據實際情況依法處理。
H. 我國國有企業改革的主要內容和方向
一、改革開放四十年，國企改革歷程
國企在中國經濟中一直佔有支柱地位，但運營效率低的痼疾也一直難以改變。黨的十一屆三中全會以後，中國一共進行了四次國企改革。
第一次是1978-1992年，通過利稅改革、承包經營責任制等手段，擴大了企業自主權，但是所有權與經營權不分，資源難以優化配置，政府與企業經常相互扯皮、侵權。
第二次是1993-2002年，建立以產權改革為核心的現代企業制度，開展「抓大放小」，實現了國企脫困目標，但造成了嚴重的國有資產流失。
第三次是2003-2012年，通過成立國資委實現國企歸口管理、強化國資監管體系；通過股改、上市和央企重組，實現了國企股權多元化和做大做強。但是這一階段的改革淺嘗輒止，如雖然建立了法人治理結構，很多公司的董事會職權並未落實。
總結過往的國改脈絡，不難看出管理方式改革——產權改革——監管體制改革的演進脈絡。本輪國企改革不同以往，從一開始就有較為完善的頂層設計，涵蓋監管層——股權層——經營層，並以1+N政策體系為實施指引。
2019年國資國企改革將呈現九大趨勢
2019年，在目前所處的大變局之下，要圍繞做強做優做大國有資本這個目標，以國企改革為中心，深化「四梁八柱」性質的改革，增強微觀主體活力為重點，推進國資監管改革，克服面寬缺少突破、虛而不實兩大頑疾，使得國資國企改革在2019年走深走實。2019年，將是啃硬骨頭、打硬仗的一年，國資國企將呈現九個方面的改革趨勢。
趨勢之一：以深化國資國企改革為中心，帶動財稅金融、土地、市場准入、社會管理等領域改革，四梁八柱，整體推進，形成相互促進的局面。財政部門與國資部門一同承擔國有資本投資、運營公司的改革重擔，財稅金融更大規模減稅、更明顯降費，有效緩解企業融資難融資貴問題。部分國有資本用於充實社保基金，應相應降低這類企業上繳「五險一金」負擔。
趨勢之二：堅持政企分開、政資分開的方向，推進所有權與經營權分開，賦予企業更多的經營權。出台權力和責任清單，確保職能定位更准確清晰、監督管理更規范高效，大幅減少政府對資源的直接配置，強化事中事後監管，凡是市場能自主調節的就讓市場來調節，凡是企業能乾的就讓企業干。
趨勢之三：央企集團層面全面建立規范董事會，增強董事會決策能力和整體功能。在繼續探索建設規范董事會的同時，董事會運行機制將逐步完善，外部董事來源渠道也將更加多元。中國鐵路總公司進入公司制、股份制與董事會建設的實質推進階段，重點是經營權下放。
趨勢之四：數十家國有資本投資公司改組將開始，新組建一批國有資本運營公司，使得國資體制框架形成，並且探索新的運營機制。對國有資本投資公司和國有資本運營公司在考核指標體系、考核周期、董事會決策事項及流程等方面，制定不同於產業集團的考核和監管模式。
趨勢之五：混改的分層分類推動，四批試點與百家行動，使得混合所有制改革向更大規模、更深層次發展，重心由「混」向「改」轉變。積極推進混合所有制改革，如對於追責制度必須要有相對應的措施和手段來調和，著力引入多層次多維度多形態的社會資本。
趨勢之六：中央企業整合重組，從「國內競爭為主」向「國內外競爭並重」「國民產業融合」轉變。穩步推進裝備製造、煤炭、電力、通信、化工等領域央企戰略性重組，持續推動煤炭、鋼鐵、海工裝備、環保等領域資源整合。兼並重組、交叉持股、財務投資、戰略聯盟等多種合作模式將大量涌現。
趨勢之七：加強國有企業與民營企業深度合作，強化國企、民企公平競爭環境，國企與民企共同進步。強化競爭政策的基礎性地位，產業鏈條的組合，國企將向著中小企業血脈相連命運相依的生態發展。
趨勢之八：加快國企供給側結構改革，推動先進製造業和現代服務業深度融合，有效提升產業鏈水平，包括穩步推進企業優勝劣汰，鞏固「三去一降一補」成果，推動更多產能過剩行業加快出清。
趨勢之九：國企資本活躍，提高上市公司質量，提高金融服務實體經濟能力。國家發展現階段投資需求潛力仍然巨大，在形成強大國內市場方面，要減少閑置資本，發揮投資關鍵作用，加大製造業技術改造和設備更新。
I. 多層次資本市場的建設必要性
1、有利於滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求
從資金供給方來說，由於風險偏好的不同，投資者也是具有不同層次的。風險愛好者願意投資於高風險高回報的股票；風險中立者會選擇購買風險程度適中，預期報酬也非最高的股票；風險規避者則可能去購買國債。但是，中國僅有單一層次的主板市場，該市場對公司上市和交易的風險標準是統一的，從制度上無法為不同風險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。
從資金需求方來說，處於不同發展階段的不同規模的、不同風險狀況的企業對股權融資的需求不盡相同。對於大規模、穩健型、成熟性強的公司，由於其發展歷史相對較長、業績穩定、經營穩健，可能吸引大批投資者來購買它的股票；但對於中小企業，特別是處於創業階段的中小型科技企業，由於其規模小、產品不夠成熟、風險性大，通過主板市場進行融資是不現實的。但受諸多因素影響，中國資本市場的發展出現了高度集中化的傾向，交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務的主導思想下，市場必定只會為大企業服務而將眾多的中小企業排斥在外。目前還在建設中的二板市場雖然增加了交易層次，但其附屬於交易所的性質決定了其滿足融資需求的能力是有限的，從而造成了中小企業特別是高新技術企業的融資困難。
2、有利於提供優化准入機制和退市機制，提高上市公司的質量
從非證券資本市場到證券資本市場，從場外市場到創業板市場、主板市場，入市標准逐步嚴格，企業素質也呈階梯式上升，這實際上提供了一個市場篩選機制。一方面，在下一級市場上掛牌交易的企業經過培育，將會有優秀企業脫穎而出，從而進入上一級市場交易；另一方面，對於長期經營不善，已不符合某一層次掛牌標準的企業，則通過退出機制，退出到下一級市場交易。這樣形成一種優勝劣汰機制，既有利於保證掛牌公司的質量與其所在市場層次相對應，又能促進上市公司努力改善經營管理水平，提高上市公司質量。
3、有利於防範和化解我國的金融風險
直接融資有利於分散融資風險，能有效地避免風險向金融系統集中，從而降低金融系統性風險。從國外經驗看，在間接融資為主的金融體系中，一旦經濟實體發生嚴重問題，就會導致大量銀行壞賬，金融體系的脆弱性往往將經濟拖入長期不振的境地。當前，中國的融資結構仍以間接融資為主，直接融資比例還較低。資料顯示，我國股市融資占總融資額的比重已由2001年的7.5%降至2003年上半年的1.6%。與此同時，銀行貸款所佔比例卻由75.4%一路上升至89.5%。因此，多層次的資本市場通過改善上市公司質量、滿足多元化的投資需求，吸引資金進入資本市場，擴大直接融資額度，從而降低金融風險。而且隨著多層次資本市場體系規模的擴大，直接融資比重的提高，會逐步形成風險程度存在明顯差異的子市場，風險承擔主體呈現多元化，有利於實現金融市場的穩定，分散和化解金融風險。