A. 我國上市公司資本成本現狀
我國上市公司的資本成本進行定量研究,結果表明上市公司的平均資本成本不是固定值且不同於權益資本成本,我國上市公司平均資本成本呈下降趨勢,上市公司的權益資本成本明顯高於其債務資本成本,權益資本成本屬於股權融資。本文得到的啟示是,在選擇融資手段時,企業必須從資本的成本-收益分析出發,正確認識股權融資的優勢和不足,不應盲目的把發行股票當作企業「最優」的融資手段。
B. 我國上市公司融資偏好現狀如何
我只能告訴你 我國公司的融資狀況主要依靠的是股權融資,看你的問題下面所寫的內容,似乎要研究的范圍是內源融資與外源融資問題。我認為,我國股市的ipo基本屬於暴利收入,不夠的話還可以選擇再融資,實在沒必要選擇債權融資。至於你所謂的外源,一則本身作為上市公司直接選擇再融資更為合適不必從國外獲得債權融資;二則如果考慮在國外上市的公司,這種公司要麼規模很大,要麼是我們國家給外人做秀,也沒必要一定要在國外上市。綜上所述,我個人認為你要研究融資結構更應該傾向股權融資與債權融資的結構,而不是內與外的區別。我國股市還有很大的能量供我國上市公司攫取。
C. 我國上市公司的重要地位和作用 特點和發展現狀 有什麼現存的困難 成因是什麼 解決的對策
地位及作用:
(一) 上市公司是推進現代經濟發展方式轉變的重要力量隨著我國市場化程度的不斷加強, 企業作為市場主體在資源配置等方面發揮著越來越大的作用。而作為優秀企業代表的上市公司的發展對於國民經濟增長以及經濟結構優化必然發揮重要作用。
(二)上市公司通過證券市場融資,降低融資成本,實現資源的有效配置,使企業更好地發展從而帶動區域經濟的發展上市公司逐步成為我國企業直接融資的主渠道, 降低了企業發展對銀行的過度依賴和金融風險, 其直接融資大大提高了同期國民經濟和相應區域的經濟建設與發展能力。
(三)上市公司是推動我國經濟增長的一股重要力量上市公司顯示了較為優良的價值創造能力,我國國民經濟高速增長做出了重要貢獻。
特點及現狀:
(1)企業屬性上來說,我國上市公司以國有企業為主
(2)行業分布上,我國上市公司以資金密集型和資源導向型公司為主,例如房地產、醫葯、化工、機械、汽車、零售行業;
(3)A股上市公司各財務項目均衡增長,收入與利潤都大幅提高,但是現金狀況並不樂觀。
(4)A股上市公司在產品結構調整和新產品開發方面,以及提高經營管理水平方面都取得了一些成績,為將來創造更大的經濟效益,進一步發展壯大提供了條件。
(5)上市公司的非等價交易嚴重存在
(6)國有股比例過大、國有股不能流通。
(7)自我交易、內部交易和關於控制人方面的法律不完善。
對策:
(一)認清當前證券市場形勢, 抓機遇促發展
(二)齊抓共管, 加大培育力度, 加快推進企業改制上市步伐
仍然要穩步發展主板和中小板市場,並完善並購重組市場化制度安排,支持並購融資方式創新。
資本市場發展到一定的階段之後,並購重組將成為其重要功能。證監會統計顯示,2009年全年有56家公司實施重大資產重組,交易規模達3693.5億元。
(三)選准優勢產業, 培育一批具有競爭力的擬上市公司
目前境內上市公司(A,B股)截止2010年9月有1976家,境內上市外資股(B股截止2010年9月有108家,境外上市H股,截止2010年9月有161家。我國經濟發展的狀況與上市公司比例不協調,需要進一步增加上司的數量。
(四)依託優勢企業規模擴張, 帶動我國產業結構調整
已公布的2010年報顯示,上市公司四季度業績在三季度環比增長的情況下再接再厲,全年凈利潤增幅達41.22%。其中,石化與銀行業仍是A股「最賺錢」公司。作為國家的經濟命脈,能源和銀行業在促進我國產業結構調整中有著重要作用。
(五)提高現有上市公司業績, 帶動我國整體國民經濟和區域經濟發展
2010年是創業板公司登陸資本市場後度過的首個完整年度。但遺憾的是,整體看這一小群體中僅有少數幾家公司的業績表現出高成長特徵,而絕大多數業績平平,增速下降,另有4家公司業績變臉,凈利潤增長率同比下降。因此,上市公司的業績仍然是我國上市公司的軟肋。
D. 我國上市公司股利分配的現狀及存在問題
重籌資,輕回報
說白了就是只吃不吐,股利分配少,侵害小股東權益,炒股增值主要是靠股價的漲跌。。。
以1990年上海證券交易所的成立為標志,短短的十幾年間,中國證券市場從無到有,從小到大,市場規模不斷發展。伴隨著規模的不斷擴大,我們也注意到由於上市公司正處於經營機制轉變和規范化運作階段,我國的證券市場還不夠成熟,監管不夠科學,因而當前的股票市場還存在種種的問題。
1、我國上市公司忽視投資者收益分配權的現象比較普遍。股利分配政策應是上市公司財務管理的重要內容之一,股利分配方案應該慎重製定。在制定分配政策時,除應遵守相關的法律法規,結合公司目前的情況和未來的發展需要外,最根本的是要考慮到投資者尤其是中小投資者的利益,因為他們是上市公司的產權所有者,享有收益分配權。然而在現實中,中小投資者的收益分配權往往被忽視。縱觀我國證券市場開市以來的歷史,可以看到上市公司在股利分配中常常存在「不分配」的現象,而且有逐年上升的趨勢,大量採用股票股利的分配方式或者是將配股作為股利分配,使其成為一種圈錢的手段。
2、股利分配政策波動性較大,缺乏連續性。縱觀國際證券市場,幾乎所有的公司都傾向於採取平穩的股利支付政策。股利支付率不受公司利潤波動的影響,即使公司面臨虧損,公司管理者亦保持平穩的股利支付率直到他們確信虧損不可扭轉。另一方面,公司管理者只有在確信持續增加的利潤能夠支撐較高的股利支付水平時,才會提高股利支付率,而且他們會逐步增加股利,直到一個新的股利均衡地實現。反觀我國上市公司,基本上沒有一個穩定的股利政策,股利分配隨意性很大,這使投資者對公司股利政策,股價變動趨勢的預期變的十分困難。特別是我國大多數上市公司沒有按照企業發展的生命周期規律對股利分配進行中長期規劃,而是各年臨時決策制定,股利政策缺乏戰略性方針的指導。所以我國上市公司無論是股利支付率還是分配形式均頻繁多變,缺乏連續性,未形成相對穩定的股利政策。
3、股利分配行為極度不規范。股利分配行為極度不規范具體表現為:一是有些公司的董事會對股利分配方案的制定缺乏嚴肅性,經常隨意更改分配方案,造成二級市場的波動;二是「同股不同權」」同股不同利」的現象時有發生。綜上所述,股份公司迫切需要科學、系統和實用的理論研究成果作指導,以便不斷克服當前股利政策制定嚴重依賴於公司管理當局的經驗性行為弊端。
該文章轉自《中華論文協會》:http://www.windbook.cn/jingjixue/companyresearch/200910/jingjixue_45078.html
E. 我國目前上市公司股票內幕交易的現狀
一樓說的很准確!
F. 我國上市公司發展史以及現狀
推薦一本書叫《激盪三十年》,上面有詳細介紹中國改革開放三十年中國企業的發展史。(不過基本上都是托政策的福加上草根敢闖的勁兒)
G. 我國上市公司資本結構現狀
我國上市公司資本結構現狀
我國上市公司資本結構的一個突出特點就是偏好股權資本。從長期資金來源構成看,企業長期負債比率極低,有些企業甚至無長期負債。特別是在連續數次降息,在債務成本不斷下降的背景下,長期債務比例不升反降,並一直維持在低水平上,這不能不說明我國上市公司具有明顯的選擇股權融資方式的偏好。西方現代資本結構理論提出,企業融資次序應遵循內源融資優先,債務融資其次,股權融資最後的順序。然而,從我國近幾年上市公司的資本結構看,則是盡量避免借債,在企業上市時,多剝離負債,在再融資時,多推薦配股。
從內源融資與外源融資的關系看,我國企業具有強烈的外源融資偏好。1995-2000年對於未分配利潤大於0的上市公司,內源融資平均只有不到15%,85%以上是外源融資,而未分配利潤小於0的上市公司,外源融資更是在100%以上,內源融資為負。在外源融資結構中,股權融資又占優勢,典型地表現為股權融資偏好,融資的順序一般表現為:股權融資、短期負債融資、長期負債融資 中國企業上市之前有著極其強烈的沖動去謀求公司首次公開發行股票並成功上市;上市之後在再融資方式的選擇上,往往不顧一切地選擇配股或增發等股權融資方式,以致形成所謂的上市公司集中性的「配股熱」或「增發熱」;大多數上市公司一方面保持很低的資產負債率,而另一方面目前1000多家上市公司幾乎沒有任何一家會主動放棄其利用再次發行股票融資的機會。我們將上市公司融資行為的上述特徵稱為股權融資偏好。這是與國外成熟融資市場的「啄食次序」所不同的,我國企業在外源融資時,表現出強烈的股權融資慾望和行動。自1990年股市成立,市場規模不斷擴大。1990年,我國上市公司只有10家,到2004年已達1377家;1991年,我國股票籌資額只有5億元,2004年達到1510.94億元,企業對公開發行股票的願望仍然十分強烈,對上市資格和上市後股權融資資格的爭奪一直沒有停止過。從1991年-2004年我國企業債券與股票融資額的比較中可以看到,股權融資的金額遠遠高於債權融資。