Ⅰ 分別舉出長期借款籌資 發行債券籌資 融資租賃籌資 商業信用籌資 IPO 配股 增發的籌資條件、適用性和優缺點
長期借款：
企業可以向銀行、非金融機構借款以滿足購並的需要。這一方式手續簡便，企業可以在較短時間內取得所需的資金，保密性也很好。但企業需要負擔固定利息，到期必須還本歸息，如果企業不能合理安排還貸資金就會引起企業財務狀況的惡化。
發行債券：
債券使公司籌集資本，按法定程序發行並承擔在指定的時間內支付一定的利息和償還本盡義務的有價證券。這一方式與借款有很大的共同點，但債券融資的來源更廣，籌集資金的餘地更大。借款一般來源較窄。債務融資會增加企業的財務杠桿，產生稅盾效應。但也會增加企業還本付息的壓力。
融資租賃（Financial Leasing）
又稱金融租賃或財務租賃，是指出租人根據承租人對供貨人和租賃標的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標的物，然後租給承租人使用。由於其融資與融物相結合的特點，出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時對企業資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業融資。此外，融資租賃屬於表外融資，不體現在企業財務報表的負債項目中，不影響企業的資信狀況。這對需要多渠道融資的中小企業而言是非常有利的，其風險包括產品市場風險
、金融風險、貿易風險、技術風險
商業信用融資
就是公司之間基於商業的信用進行的借貸。一般是業務往來比較密切或者存在關聯的公司之間，一般為單向，缺點在於信用額度不會太高，風險較大
ipo
首次公開募股（Initial Public Offerings），是指企業透過證券交易所首次公開向投資者發行股票，以期募集用於企業發展資金的過程。優勢為募集資金、流通性好、首次公開募股樹立名聲、回報個人和風險投資的投入；壞處為費用（可能高達20%）、公司必須符合sec規定、管理層壓力、華爾街的短視、失去對公司的控制、路演和定價
配股
配股是上市公司向原股東發行新股、籌集資金的行為。條件應滿足sec的相關規定，有點在於發行成本低，缺點是股權稀釋
增發
股票增發配售是已上市的公司通過指定投資者(如大股東或機構投資者)或全部投資者額外發行股份募集資金的融資方式，發行價格一般為發行前某一階段的平均價的某一比例。其優缺點與配股類似
Ⅱ 長期借款審計的案例
注冊會計師李海審計甲公司2000年度的會計報表時，注意到「長期借款」項目的附註披露如下：
長期借款2000年末余額為14780萬元，具體如下 貸款單位 金額（萬元） 借款期限 年利率（%） 借款條件 A銀行第二營業部 1200 1998年7月～2002年6月 8.45 擔保借款 C銀行第一營業部 12800 1997年8月～2001年7月 8.65 抵押借款 C銀行第二營業部 780 2000年1月～2002年1月 5.85 擔保借款 合計 14780 於是，李海在審計甲公司長期借款時，實施的主要審計程序和審計處理為：
1、索取所有借款合同的復印件，並對合同所載明的借款單位、借款金額、借款利率、借款期限、介入日期以及借款條件，分別進行審閱後，計入審計工作底稿；
2、對長期借款項目所計入的利息按照合同規定的利率和實際介入的日期、天數，計算確認其正確性；
3、檢查一年內到期的長期借款是否已轉列為流動負債，確認甲公司想B銀行第一營業部的借款12800萬元應轉列到「一年內到期的長期負債」項目；
4、審查長期借款的抵押資產所有權是否屬於甲公司，其價值和現實狀況是否與抵押契約中的規定一致，確認甲公司向B銀行第一營業部的借款12800萬元的抵押物品——廠房超過甲公司廠房的30%，甲公司應履行公開披露的義務。
Ⅲ 比較5種長期資金籌資方式（長期借款，發行債券，優先股，普通股，留存收益）的資金成本由高到低排序
資金成本由高到低一般是：普通股，留存收益，優先股，發行債券，長期借款。
Ⅳ 萬科籌資案例分析中用了那些籌資方式
1.吸收直接投資： 金額 884346 54578 1486474 2425398
2.發行股票：1099521
3.留存收益： 金額 1364873 1893462 3258335
4.金融機構貸款： 金額 172445 2097196 項目 短期借款 長期借款 項目 盈餘公積 未分配利潤 合計 項目 資本公積 外幣報表折算差額 少數股東權益 合計 2184582 1180 4455403 長期借款。
5.商業信用： 金額 2974581 3125 11110172 169035 407862 27230 3021679 1704 77891 3868 17797147 註：交易性金融負債為利率互換契約。
6.發行公司債券：585040 籌資方式匯總 金額 2425398 1099521 3258334 4455404 17797147 585040 29620844 項目 一年內到期的非流動負債 其他非流動負債 合計
註明：一年內到期的非流動負債主要是：銀行借款，其他借款，一年內到期的 項目 應付賬款 應付票據 預收款項 應付職工薪酬 應交稅費 應付利息 其他應付款 交易性金融負債 遞延所得稅負債 預計負債 合計 比例 8% 4% 11% 15% 60% 2% 100% 吸收直接投資 發行股票 留存收益 金融機構貸款 商業信用 發行公司債券 總計.
Ⅳ 籌資失敗的案例有哪些
Webvan Group
投資方：Sequoia Capital, Softbank Capital
失敗原因：
Webvan 曾是美國一時風光無兩的網上雜貨零售商，初期就吸引包括紅杉、Benchmark、軟銀、高盛、雅虎在內高達 1.2 億美元的風險投資，在短短 18 個月的時間里，Webvan 成功上市融資 3.75 億美元，市場范圍從舊金山海岸地區擴張到美國 8 個城市，並從零開始建立起了一套巨大的配套基礎設施（其中包括耗資 10 億美元購入一片高科技園區的倉庫）。
1999 年 11 月上市後，公司最高市值一度達到 76 億美元，然而瘋狂的燒錢策略讓它未能扛過 2000 年網路泡沫破滅的災難，短短兩年就宣布破產。兩年時間內總計虧損超過 12 億美元，平均每單虧損 130 美元。2001 年 7 月，Webvan 倒閉，2000 多名員工失業。
「他們為基礎設施建設花了太多錢，盡管這是他們商業模式中的一環，但這計劃中的優勢最終卻帶來了最壞的結果。」證券分析師大衛•卡瑟曼（David Kathman）說，「公司擴張的很快，然而市場需求跟不上，大規模反而成了累贅。其實吧，這和『雜貨鋪子』Webvan 也有關，網站並不像宣傳得那樣易於使用。」
Webvan 的故事成為互聯網泡沫時期最核心的教訓，那就是即便你的理念非常正確，也別發展得太快。
資料來源：SFGate 悉尼在線 TECH2IPO
Better Place
投資方：VantagePoint Capital Partners, Lend Lease Ventures
失敗原因：
2013 年 5 月 28 日，美國電動汽車製造商特斯拉（Tesla）的股價盤中漲超 7.27%，首次突破 100 美元，報 104.14 美元。這家成立僅 10 年、只有兩款產品的科技公司，市值已經超過了義大利老牌汽車製造商菲亞特 80 億美元的市值，達到 110 億美元。但就在特斯拉實現盈利，帶動資本市場對電動汽車投資的新一輪追捧時，另一家曾經叱吒風雲的以色列公司 Better Place 卻悄然停止營業，不僅沒實現其「改變世界」的夢想，更引發了人們對「換電模式」的集體哀悼。
在 2007 年，夏•阿加西 (Shai Agassi) 在美國加利福利亞州的帕洛阿爾托創立了 Better Place 公司，希望能降低電動汽車的價格、讓它們更實用，公司獲得了來自包括來自通用電氣和摩根士丹利等投資者的共計 8.36 億美金的風險投資。Better Place 描繪了一副美好的圖景：當你開著電動汽車行駛在公路上，電量降低至臨近 50% 時，它會自動提示需要充電，並用車載 GPS 系統將你帶到最近的 Better Place 電池屋，在那裡用 1-2 分鍾更換電池，然後繼續上路。
用戶可以成為 Better Place 會員：每月預購買一定充電量，在此范圍內，Better Place 就不會再收額外的費用，並會提供導航、網路等全方位服務。Better Place 希望通過這種「手機套餐」式的換電模式成為未來電動汽車世界的運營商——無論你購買的是什麼品牌電動汽車，它都能夠提供電池維護、更換和充電服務。
2008 年，Better Place 在以色列推出了第一個電池屋，開始了「燒錢之旅」。當時 Better Place 只有 750 個司機用戶，而建設和維護一個電池屋成本超過一百萬美元，更別提高昂的消費者獲取成本和企業教育成本。
理論上來看，覆蓋非常大的區域（如全歐洲、美國或中國）產生的規模效應能降低運營成本、統一電池標准，實現盈利，因此 Better Place 把 6 年內前後三輪融資得來的絕大部分資金都投入到購買電池、建設充電和換電站之中，在以色列和丹麥市場，這家公司一共建有 1000 多個充電站和 54 個換電站，市場普遍認為這么做導致戰線太長是它失敗的主要原因。而且 Better Place 在中國發展並不順利。新能源汽車行業的抵抗且不提，2010 年與公司奇瑞簽訂了關於「共同開發一款適用於換電解決方案的純電動車」的合作備忘錄，到最後也無疾而終，堅持低速小型電動車路線的奇瑞至今仍採用簡單的「現場充電」。
2012 年 4 月，Better Place 發言人 Julie Mullins 表示，預計到 2012 年底大約將有 8000 到 1 萬輛 Better Place 電動車上路。然而，直到破產前，通過銷售而在路上行駛的 Better Place 電動車只有 1400 輛。單一的車型可能是無法吸引更多購買者的原因。6 年來，Better Place 只有由雷諾提供的 Fluence ZE 這一種車型，也沒有其他的汽車廠商加入成為 Better Place 的合作夥伴。而在作為市場之一的丹麥，當地人更喜歡買大型車而不是 Fluence ZE 這樣的四門小轎車。
資料來源：VentureBeat evdays
Amp'd Mobile
投資方：Highland Capital Partners, Columbia Capital, Redpoint Ventures
失敗原因：
移動運營商 Amp'd Mobile 進行過 5 輪融資，共獲投資 3.5 億美元，其中第三輪融資額和第五輪融資額分別高達 1.5 億美元和 1.07 億美元。然而破產前 Amp'd Mobile 負債已超過 1 億美元，公司自身全部資產不足 1 億美元，所以不得不申請破產保護。
Amp'd 專注於年輕人市場，用戶群體收入並不高，許多年輕人的手機還和種種家庭計劃套餐綁在一起，由父母支付費用。據統計，在該公司的 17.5 萬用戶中，有 8 萬人無法支付賬單，同時，其他運營商付款周期為 30 天，Amp'd 則是 90 天，持續增加的債務問題壓倒了 Amp'd，使其一步步走向破產。
資料來源：Engadget TechWeb 騰訊科技 維基網路
AllAdvantage.com
投資方：Alloy Ventures, Walden Venture Capital
失敗原因：
…它的服務與其競爭對手如 mValue 公司的服務有所不同。mValue 公司早些時候已經倒閉，AllAdvantage.com 公司也因為在支付費用和分配廣告收益方面出現很多漏洞而多次調整它的經營模式。
AllAdvantage.com 成立於 1999 年春，網站經營方式為：向訪問者提供「每日抽獎」、「產品促銷」以及「點擊廣告得現金」等活動；在徵得訪問者同意的情況下，收集訪問者網上購物習慣等私人信息。通過這些途徑，AllAdvantage 公司從廣告客戶那裡獲得了高額的廣告費用。
「我們過於依賴風投，而且會員的增長速度大大超過了公司早期的利潤增長。簡單地說，我們用互聯網時代的模式吸引會員，卻用落後的媒體時代所用的方式來銷售廣告，廣告是我們主要收入渠道…當網路廣告市場和理財市場在 2000－2001 年間衰落時，AllAdvantage.com 所賺利潤已不能滿足會員的迅速增長（以及他們帶來的每小時固定成本增長）。於是我們不得已停止這個生意，盡管還有很多新的會員加入。」
Nielsen 調查表明：AllAdvantage 網站在訪問量下降幅度非常顯著，網站在 2000 年 4 月份的訪問量為 200 萬人次，但是到 12 月時其訪問量就已經降到了 54.7 萬人次。
資料來源：AGLOCO 天極網 San Francisco Business Times
Kozmo.com
投資方：Oak Investment Partners, Flatiron Partners
失敗原因：
有時候，「利潤」二字並不能代表一切。這就是原本在市場上處於領先地位的在線配送公司 Kozmo.com 得到的深刻教訓。投資人宣布不再為該公司注資，公司停止營業。
實際上，Kozmo 的管理層確實已尋找到了在線配送業務的出路，但令人惋惜的是，當時已經太遲了。在納斯達克市場 2000 年 4 月崩盤後，Kozmo 通過裁員以降低成本，並通過增加高附加值的商品、取代配送錄象帶和瓶裝可樂等項目來增加銷售收入。同時開始增收配送費用，開始銷售例如 DVD 播放機在內的更多商品，並積極開展離線業務，比如 Kozmo 曾經通過郵件向用戶寄送產品目錄。「不過很快，其他零售商也開始這么做。」
2000 年 12 月份，公司營業額 200 萬美元，利潤 20 萬美元；而到了 2001 年 6 月份時，公司營業額 80 萬美元，虧損 250 萬美元。
Drapkin 公司創始人和負責人，《來自電子商務壕溝的建議》一文的作者邁克爾•德拉普金（Michale Drapkin）稱：「同日配送服務的問題在於，最高效的服務卻只帶來最微薄的利潤。那麼即使在市場上占據了相當的份額，要返還 2.8 億美元的投資基本上也是不可能的。」
資料來源：Forbes 搜狐科技
eToys
投資方：Bessemer Venture Partners, Sequoia Capital
失敗原因：
自 1997 年成立以來，eToys 在網路玩具銷售市場中所佔的份額不斷擴大，逐漸成長為可與亞馬遜書店比肩的 B2C 電子商務領導者，市值曾高達 15 億美元。但公司的最大心病是一直無法實現收支平衡，虧損額不斷擴大。2000 年 10 月，公司宣布預計當年第四財政季度的銷售收入在 2.1 億美元到 2.4 億美元之間。考慮到玩具銷售的季節性，這個數字對 eToys 來說性命攸關。然而不幸的是，eToys 最終的營業額只有 1.31 億美元。
與由盛而衰的電子商務行業里人們耳熟能詳的每一個悲慘故事相比，eToys 的故事似乎沒有什麼不同。但在專家眼裡，eToys 的倒閉別有一番滋味。eToys 經營良好，擁有智能化的方便可靠的電子網站和一個運營順暢的配送系統。它所定位的市場對互聯網的運作也十分合理，大多數玩具被買來作為禮物，在這個領域，或許只有同為網上零售商的亞馬遜書店，才能與它一爭高下。
eToys 破產原因主要是管理不善：公司高管多是年輕人，觀念超前、充滿自信，主要精力用於建設先進的網路電子商務基礎架構，靠投資生存，不考慮實際生意；在有了大量投資後，花錢如流水，許多項目超出預算，投入大量資金放在沒有效果的廣告上，以及僱傭了不少水平不符合高薪的技術人員。
分析家指出，eToys 破產的影響有二：一是消費型網站的受挫會對網上廣告業造成連鎖損害。在網上廣告蓬勃發展的同時，定價的過於高昂預支了投資者口袋中有限的資金。資本市場對消費型網站的拋棄意味著在線廣告投入的大幅減少甚至消失。現在即便是網路業巨頭雅虎和美國在線都已經感受到這股寒潮。其他規模較小的網上內容服務商隨時面臨被淘汰出局的厄運。
二是 B2C 形式的電子商務網站的失敗會使風險投資變得更加小心翼翼。新經濟公司從風險投資公司得到的資金將大大少於從前。一位曾在一年中幫助 18 家新興公司上市的歐洲資深律師表示，風險投資家的投資戰略將有所轉變，每筆交易的考察時間將會被大大延長，以深入觀察投資項目的進展情況。即便在第一期投資投入以後，還會有連續不斷的考察和重新談判，為新興公司重新定價，以減少投資風險。新興公司的融資大門仍然敞開，但融資之路將越走越難。
資料來源：NYT 新浪科技 搜狐科技
Caspian Networks
投資方：New Enterprise Associates, US Venture Partners
失敗原因：
先是想要打造核心路由、幫助電信運營商提升服務質量，結果創業未半炒了投資方魷魚。2002 年（註：互聯網泡沫結束後！）早期又獲得 1.2 億美元投資，2003 年核心路由上市，但幾個月後便轉移了市場策略，效仿思科（Cisco）、幫助電信運營商監測和控制 P2P 網路。2005 年 5 月公司又獲得 5500 萬美元投資，總融資額超過 3 億美元，這讓私募行業大為震動，公司也表示將在 2006 年初開始盈利，但 2006 年 4 月時，Caspian 發明了「公平使用策略框架」（一種分配不同服務間流量的解決方案），號稱自己是「網路中立」這個議題的終結者。
到 2006 年 9 月，Caspian 終於把資金用完難以為繼，宣布破產。顯然，多輪投資者的仙人指路為 Caspian 沒落起到了汗馬功勞。
資料來源：Light Reading
Pay By Touch
投資方：Mobius Venture Capital, Rembrandt Venture Partners
失敗原因：
Pay By Touch 共獲投資超過 3.4 億美元，「滑動手指付款」的產品遍布全世界，合作夥伴包括：艾伯森，花旗銀行新加坡，殼牌等等……
但除了這些早期客戶之外，產品的發展並不如預期一般順利。公司宣稱有超過 3000 家店鋪安裝了指紋掃描器，但從未公布過交易量明細。對於習慣了信用卡和借記卡付款的消費者，指紋支付並沒有充分吸引力。「很難和信用卡公司競爭，」Gartner 分析師阿維娃•利坦（Avivah Litan）指出，「消費者已經習慣了刷卡獲得飛行里程和其他獎勵，沒有使用指紋支付的動機。」
資料來源：Bloomberg
RealNames Corporation
投資方：Draper Fisher Jurvetson, Clearstone Venture Partners
失敗原因：
Realnames 公司成立於 1996 年，曾拿到超過 1 億美元的風險投資，並於 2000 年向國際互聯網技術標准組織 IETF 遞交了第一份關於「關鍵字」定址技術的國際標准，成為是全球最大的「關鍵字」定址服務提供商。2000 年 3 月，因看好「關鍵字」技術，微軟與 RealNames 簽訂了為期兩年的合同，獲得其 20％的股權 (初始價值約為 8000 萬美元) 和 1500 萬美元的現金。RealNames 公司總裁、CEO 蒂爾稱，RealNames 還承諾在合同期間另外支付 2500 萬美元，讓 IE 瀏覽器提供關鍵字服務。
2002 年 3 月 28 日，微軟與 RealNames 的合同到期，微軟對 RealNames 發出最後警告，稱將終止合同，並只給 RealNames 三個月的期限處理善後事宜。5 月 7 日，微軟決定結束與 RealNames 公司的合作，不再允許該公司在 IE 瀏覽器上啟動「關鍵字」服務系統，並將於 6 月 28 日關閉 RealNames 的服務；5 月 14 日，這家國際著名的關鍵字服務提供商正式宣布倒閉。
RealNames 表示它從創立到倒閉都沒有其他更好的選擇，只能選擇微軟作為合作商，在合作的兩年期間產品表現已經證明，在長期內有很大可能獲得成功，但微軟以「關鍵字服務系統質量不佳」為理由強行終止合作。這么看來，RealNames 的失敗是個大魚吃小魚的故事。
資料來源：Search Engine Watch 新浪科技
Procket Networks
投資方：New Enterprise Associates, Institutional Venture Partners
失敗原因：
推出產品後的一年多時間內，Procket 公司只獲得了極少數客戶，其中大多是大學和小型運營商，最大、而且是唯一的大型運營商客戶是日本 NTT 公司，而 NTT 同時還用著 Cisco 和 Juniper 的產品，後兩者加起來在整個市場上占據了超過 90% 份額。
產品銷售達不到市場預期，夢幻創始團隊的成員相繼離職，使得 Procket 也成了風投者的包袱，2.72 億美元投資急劇縮水，最終於 2004 年 6 月 17 日被思科以 8900 萬美元收購，這固然是一樁劃算的交易，但其實思科中意的是 Procket 的人才，不是硬體。
「這樁收購之所以成功進行，是因為我們將獲得 130 位能乾的人才。我們覺得應該買下這家公司，以維持整個團隊，而不是逐一挖角。」倘若果如思科所言，短期內不採用 Procket 的技術，那麼思科相當於花 68.5 萬美元重金禮聘一位 Procket 工程師。
六個月前才從思科跳槽的 Procket 首席執行官羅蘭•阿克拉（Roland Acra）說，被思科收購，對大多數的員工都是好事一樁。「公司破產倒閉是很可悲的，」他說，「創投界現在無意資助另一家初創的核心路由器公司，至少十年內我不認為還會有與 Procket 類似的一家。思科的文化與 Procket 相似，它讓熱心發展技術的人才有貢獻所長的舞台。」
Ⅵ 企業長期籌資方式有哪些
（一）吸收直接投資。
1.企業採用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為三類：吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。
2.吸收直接投資的特點：有利於增強企業信譽，有利於盡快形成生產能力，有利於降低財務風險；但資金成本較高，容易分散企業控制權。
（二）發行普通股票。
1.普通股是股份有限公司依法發行的具有管理權、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特徵，是股份有限公司資本的最基本部分。
2.普通股股東一般具有如下基本權利：公司管理權、分享盈餘權、出售或轉讓股份權、剩餘財產要求權。
3.普通股籌資的特點：沒有固定的利息負擔，沒有固定到期日，籌資風險小，能增加公司信譽；但普通股籌資的資金成本較高，容易分散控制權。
（三）長期借款。
1.長期借款指企業向銀行或其它非銀行金融機構借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。
2.長期借款按是否需要擔保，分為信用借款和擔保借款等。
3.長期借款的償還方式包括：定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；定期等額償還方式；平時逐期償還小額本金和利息，期末償還下的大額部分方式。
4.與其他長期籌資方式相比，長期借款的特點為：籌資速度快，籌資成本較低，借款彈性較大，但限制條款較多。
（四）發行債券。
1.債券是一種發行人承諾在某一特定的時日將利息與本金付給債券持有人的債權債務憑證。
2.債券的基本要素包括：債券的面值、債券的期限、債券的利率和利息、債券的價格。
3.債券按發行主體不同分為：政府債券、金融債券和企業（含公司）債券；按有無抵押擔保，分為信用債券和有擔保債券；按是否可轉換成股份，分為公司債券（不可轉換債券）和可轉換公司債券等。
4.債券籌資的特點：資金成本較低，保證控制權，發揮財務杠桿作用；但債券籌資的籌資風險高，限制條件多，籌資額在限。
（五）融資租賃。
1.租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內佔有和使用財產權利的一種契約行為。
2.融資租賃又稱財務租賃，具體有售後租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。
3.融資租賃的特點：籌資速度快，限制條款少，設備淘汰風險小，到期還本負擔輕，稅收負擔輕等；但融資租賃的資金成本較高。
Ⅶ 某上市公司的財務分析案例
（ 1）該公司股票的 系數為1.5
（ 2）該公司股票的必要收益率=5%+1.5×（8%－5%）=9.5%
（ 3）甲項目的預期收益率=（－5%）×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%
（ 4）乙項目的內部收益率=
（ 5）判斷是否應當投資於甲、乙項目：
∵甲項目預期收益率7.2% <該公司股票的必要收益率9.5%
乙項目內部收益率 14.4% >該公司股票的必要收益率9.5%
∴不應當投資於甲項目，應當投資於乙項目
（ 6）A、B兩個籌資方案的資金成本：
A籌資方案的資金成本=12%×（1—33%）=8.04%
B籌資方案的資金成本=10.5%+2.1%=12.6%
（ 7）A、B兩個籌資方案的經濟合理性分析
∵ A籌資方案的資金成本8.04% <乙項目內部收益率14.4%
B籌資方案的資金成本12.6% <乙項目內部收益率14.4%
∴ A、B兩個籌資方案在經濟上都是合理的
（ 8）再籌資後該公司的綜合資金成本：
=
=
（ 9）對乙項目的籌資方案做出決策：
∵ 8.98%
∴ A籌資方案優於B籌資方案。
Ⅷ 某公司籌資總量為1000萬元，其中長期借款200萬元，每年利息費用20萬元，手續費忽略不計；企業發
個別資金成本
1 長期借款的個別資金成本20*(1-40%)/200=6%
2 債券的個別資金成本[100*12%(1-40%)]/100*(1+10%)*(1-5%)=6.89%
3 普通股的個別資金成本(500*15%)/[500(1-2%)]+1%=16.31%
4 優先股的個別資金成本(150*20%)/[150(1-2%)]=20.41%
5 未分配利潤留存收益的個別資金成本500*15%/500+1%=16%
綜合資金成本
首先計算每種籌資方式占公司資金總量的比重
1長期借款籌資方式占公司資金總量的比重200/1000=20%
2債券籌資方式占公司資金總量的比重100*(1+10%)(1-5%)/1000=10.45%
3普通股籌資方式占公司資金總量的比重500*(1-2%)/1000=49%
4優先股籌資方式占公司資金總量的比重150*(1-2%)/1000=14.7%
5未分配利潤留存收益占公司資金總量的比重58.5/1000=5.85%
綜合資金成本即是用每種籌資方式的個別資本成本與每種籌資方式占公司資金總量的比重進行加權平均。 即綜合資金成本 20%*6%+10.45%*6.89%+49%*16.31%+14.7%*20.41%+5.85%*16%=13.848%
Ⅸ 在信息不對稱的情況下，資本市場如何看待上市公司長期借款籌資的信號作用暨對股價的影響原因是什麼
個人感覺這個題目很大，僅就所想隨筆。
一、能否分析到長期借款的走向，即便是信息不對稱，上市公司也會在必須的信息披露中反映大額的長期借款，可以片面了解到部分長期借款的去向及可能的贏利能力。基於此會有相應的判斷。
二、從相關的公開信息判斷上市公司的信譽加以判斷，這方面考慮的因素要更多，控股股東的背景、控股的目的、對上市公司的控製程度、董事層的構層、主導理念等等、等等，以此來佐證和甄別一所述內容。
三、如果說上述一、二更針對大額長期借款而言，那麼基於信息披露的要求對於存在大量小額長期借款則是無法以上述思路分析判斷的，而大量小額高總額的長期借款在一般情況下可以判斷這個上公司的經營狀況很差，高負債經營，甚至資金緊張，急易發生資金鏈斷裂的情形。
四、因此對於樓主所說的影響是無法一概而論，並且沒有一個結論性的結果，以上只是分析考慮的思路。
五、對於樓主所述問題中所涉「資本市場」不包括數量眾多的絕大多數不理性個人投資者，個別除外。
Ⅹ 長期借款籌資的資本成本一般低於發行股票籌資的資本成本。 對不對
對的。長期借款籌資支付的利息可以在所得稅前扣除，而且借款籌資屬於間接籌資，相關費用較低，股權籌資的發行費用較高，支付的股利需要以公司的稅後利潤支付，沒有減稅效應。