中國期刊網 和 人大論壇 有很多這方面的資料，你可以查一查
這里給你列一篇
上市公司股權融資的道德風險與資本結構選擇
一、股權融資中的道德風險
在我國上市公司股權融資引起的股東與經營者的委託代理關系中，由於雙方信息不對稱、股權治理功能弱化、債務約束軟化、經營者報酬激勵制度不完善等原因，造成經營者存在如下道德風險：
1、經營者的努力水平降低。這在我國上市公司股權融資中的突出表現是經營者「重股輕債」，所帶來的問題之一就是經營者忽視對投資項目的可行性研究，從而造成資本使用效率低。從總體上看，我國上市公司經營效績有明顯下降趨勢，1992~2002年各年的凈資產效益率分別為14.28%、14.68%、13.15%、10.78%、9.59%、9.69%、7.45%、8.23%、7.63%、5.35%和5.65%.這種趨勢在一定程度上反映了經營者努力水平的下降。
2、經營者投資行為不足。隨著物資資本證券化程度的不斷提高和人力資本專用性的日益增強，作為物資資本所有者的股東可以在資本市場上通過組合投資、出售股權等方式迴避其投資風險，而作為人力資本所有者的經營者則難以做到這一點。因此，與股東相比，經營者更加偏好風險厭惡，從而在投資決策中選擇抵風險投資項目，放棄對股東有利的高風險投資項目。從股東來看，這就是投資不足問題。它是一種非效率的投資，將使企業價值降低。這一問題在我國上市公司股權資本中的具體表現是：將股權融資的資金不按招股說明書的承諾使用，而用於償還銀行借款、存放銀行獲得利息、委託金融機構代理理財、投資非商業競爭性項目等保守投資項目。這不僅損害了股東利益，而且也減少了公司價值。
3、經營者過度投資。詹林和麥克林認為，當經營者的持股比例較低時，經營者為了獲得由企業規模擴大帶來的金錢和非金錢收入，就會在投資決策中選擇並非有利於股東的擴大企業規模的投資項目。從股東來看，這就是過度投資。和投資不足一樣，它也是一種非效率的投資，將使公司價值降低。這一問題在我國上市公司股權資本的使用中表現尤為突出。如一些上市公司將股權融資的資金投資於效益較低的新項目，盲目擴大企業規模；也有一些上市公司盲目地將股權融資的資金投資於不熟悉、與主業毫不相關的產業，甚至是非朝陽產業。從投資結果來看，這些投資行為均屬於過度投資行為。
4、經營者偏好多留利的股利政策。在我國上市公司治理結構不完整的情況下，經營者在治理結構不完整的情況下，經營者為了營造自己的「小王國」，獲得更多可供自己支配的資金，在制定股利政策時總是偏好少發現金股利，保留更多的現金流量，以獲得由企業規模擴大所帶來的金錢和非金錢收入。
5、經營者行為短期化。即經營者只考慮在任期間的公司經營業績，而不考慮退位後的公司發展，甚至犧牲公司長遠利益以換取任何期間利潤的暫時增長。
二、抑制股權融資道德風險的資本結構選擇
根據委託代理理論，要抑制經營者的道德風險行為，就必須有一套有效的制度安排，使經營者對其行為後果承擔風險。資本契約理論認為，資本結構是公司治理結構的重要方面，選擇合理的資本結構是抑制經營者道德風險行為的一種契約安排。具體而言：
1、 將經營者的人力資本權益化。即通過股票期權、虛擬股票、股票增值權和業績股份等股權激勵方式，把經營者的人力資本股權等激勵方式，把經營者的人力資本股權化，使之成為公司資本結構的組成部分，使之帶來的收益成為經營者的長期風險收入。這種長期股權激勵機制在美國公司中被普遍採用。實踐證明：它是公司治理結構的重要方面，能夠使經營者的控制權與剩餘索取權相匹配，抑制經營者的道德風險，激勵經營者為促進企業持續發展而作長期投入。
2、完善債務約束機制。完善我國上市公司債務約束機制要從如下幾個方面入手：（1）按照市場原則，塑造銀企關系，使之建立在市場機制的基礎上；（2）完善退市與破產的法規體系及實施環境，充分發揮退市與破產機制的作用，強化債權人的「相機性控制」；（3）完善信用評估制度，建立一個監管統一、評估機構獨立、供需平衡、競爭公平的信用評估市場；（4）借鑒美國的經驗，建立「戳穿公司的面紗」機制，即在企業股東和當事者（經營者、關聯企業等）為了逃避債務，採取欺詐手段轉移財產，造成企業破產時，債權人可以依法對他們的財產進行追索，使他們對企業債務承擔無限責任。
3、調整股權結構。目前我國上市公司的股權結構具有如下特點：一是國有股「一股獨大」；；二是國有股東身份不明確；三是股權高度集中；四是國家股和法人股不能上市流通。顯然，具有這些特點的股權結構不可能起到應有的激勵與約束作用。要解決這一問題，不僅要改革和完善國有股權管理體制，還要從如下幾個方面對股權結構進行調整：（1）解決國有股減持與上市流通問題。借鑒國際經驗，對國有股減持與上市流通需要解決如下幾個問題：第一，要有明確的目標：第二，明確立法；第三，要有實施國有股減持的范圍、程度和方式；第四，確定國有股減持的范圍、程度和方式；第五，確定國有股減持的轉讓價格及受讓方；第六，明確國有股減持所獲資金的用途。（2）在明晰現有投資主體身份和產權的基礎上，發展外商投資者、民營投資者和機構投資者等投資主體，建立多元化的投資主體體系和產權制衡機制。（3）發展具有工會性質的職工持股會。與「員工持股計劃」相比，建立具有工會性質的職工持股會，能夠把職工作為股東的利益與作為雇員的利益相分離，使職工以股東身份獨立於經營者，參與公司所有權分配或公司治理時採取集體行動。可見，發展具有工會性質的職工持股會既有助於強化對職工的激勵，又有助於職工參與公司治理。
② 請問世界名酒有哪些是上市公司他們的表現如何
A股的只有國內的酒。你也只可能投資國內的。五糧液 貴州茅台 洋河股份 古井貢酒 山西汾酒 瀘州老窖 青島啤酒 水井坊 酒鬼酒
③ 產業資本加速增持上市公司股權，要不要跟著賭一把
中國期刊網 和 人大論壇 有很多這方面的資料，你可以查一查 這里給你列一篇 上市公司股權融資的道德風險與資本結構選擇 一、股權融資中的道德風險 在我國上市公司股權融資引起的股東與經營者的委託代理關系中，由於雙方信息不對稱、股權治理功能弱化、債務約束軟化、經營者報酬激勵制度不完善等原因，造成經營者存在如下道德風險: 1、經營者的努力水平降低。這在我國上市公司股權融資中的突出表現是經營者「重股輕債」，所帶來的問題之一就是經營者忽視對投資項目的可行性研究，從而造成資本使用效率低。從總體上看，我國上市公司經營效績有明顯下降趨勢，1992~2002年各年的凈資產效益率分別為14.28%、14.68%、13.15%、10.78%、9.59%、9.69%、7.45%、8.23%、7.63%、5.35%和5.65%.這種趨勢在一定程度上反映了經營者努力水平的下降。 2、經營者投資行為不足。隨著物資資本證券化程度的不斷提高和人力資本專用性的日益增強，作為物資資本所有者的股東可以在資本市場上通過組合投資、出售股權等方式迴避其投資風險，而作為人力資本所有者的經營者則難以做到這一點。因此，與股東相比，經營者更加偏好風險厭惡，從而在投資決策中選擇抵風險投資項目，放棄對股東有利的高風險投資項目。從股東來看，這就是投資不足問題。它是一種非效率的投資，將使企業價值降低。這一問題在我國上市公司股權資本中的具體表現是:將股權融資的資金不按招股說明書的承諾使用，而用於償還銀行借款、存放銀行獲得利息、委託金融機構代理理財、投資非商業競爭性項目等保守投資項目。這不僅損害了股東利益，而且也減少了公司價值。 3、經營者過度投資。詹林和麥克林認為，當經營者的持股比例較低時，經營者為了獲得由企業規模擴大帶來的金錢和非金錢收入，就會在投資決策中選擇並非有利於股東的擴大企業規模的投資項目。從股東來看，這就是過度投資。和投資不足一樣，它也是一種非效率的投資，將使公司價值降低。這一問題在我國上市公司股權資本的使用中表現尤為突出。如一些上市公司將股權融資的資金投資於效益較低的新項目，盲目擴大企業規模;也有一些上市公司盲目地將股權融資的資金投資於不熟悉、與主業毫不相關的產業，甚至是非朝陽產業。從投資結果來看，這些投資行為均屬於過度投資行為。 4、經營者偏好多留利的股利政策。在我國上市公司治理結構不完整的情況下，經營者在治理結構不完整的情況下，經營者為了營造自己的「小王國」，獲得更多可供自己支配的資金，在制定股利政策時總是偏好少發現金股利，保留更多的現金流量，以獲得由企業規模擴大所帶來的金錢和非金錢收入。 5、經營者行為短期化。即經營者只考慮在任期間的公司經營業績，而不考慮退位後的公司發展，甚至犧牲公司長遠利益以換取任何期間利潤的暫時增長。 二、抑制股權融資道德風險的資本結構選擇 根據委託代理理論，要抑制經營者的道德風險行為，就必須有一套有效的制度安排，使經營者對其行為後果承擔風險。資本契約理論認為，資本結構是公司治理結構的重要方面，選擇合理的資本結構是抑制經營者道德風險行為的一種契約安排。具體而言: 1、 將經營者的人力資本權益化。即通過股票期權、虛擬股票、股票增值權和業績股份等股權激勵方式，把經營者的人力資本股權等激勵方式，把經營者的人力資本股權化，使之成為公司資本結構的組成部分，使之帶來的收益成為經營者的長期風險收入。這種長期股權激勵機制在美國公司中被普遍採用。實踐證明:它是公司治理結構的重要方面，能夠使經營者的控制權與剩餘索取權相匹配，抑制經營者的道德風險，激勵經營者為促進企業持續發展而作長期投入。 2、完善債務約束機制。完善我國上市公司債務約束機制要從如下幾個方面入手:(1)按照市場原則，塑造銀企關系，使之建立在市場機制的基礎上;(2)完善退市與破產的法規體系及實施環境，充分發揮退市與破產機制的作用，強化債權人的「相機性控制」;(3)完善信用評估制度，建立一個監管統一、評估機構獨立、供需平衡、競爭公平的信用評估市場;(4)借鑒美國的經驗，建立「戳穿公司的面紗」機制，即在企業股東和當事者(經營者、關聯企業等)為了逃避債務，採取欺詐手段轉移財產，造成企業破產時，債權人可以依法對他們的財產進行追索，使他們對企業債務承擔無限責任。 3、調整股權結構。目前我國上市公司的股權結構具有如下特點:一是國有股「一股獨大」;;二是國有股東身份不明確;三是股權高度集中;四是國家股和法人股不能上市流通。顯然，具有這些特點的股權結構不可能起到應有的激勵與約束作用。要解決這一問題，不僅要改革和完善國有股權管理體制，還要從如下幾個方面對股權結構進行調整:(1)解決國有股減持與上市流通問題。借鑒國際經驗，對國有股減持與上市流通需要解決如下幾個問題:第一，要有明確的目標:第二，明確立法;第三，要有實施國有股減持的范圍、程度和方式;第四，確定國有股減持的范圍、程度和方式;第五，確定國有股減持的轉讓價格及受讓方;第六，明確國有股減持所獲資金的用途。(2)在明晰現有投資主體身份和產權的基礎上，發展外商投資者、民營投資者和機構投資者等投資主體，建立多元化的投資主體體系和產權制衡機制。(3)發展具有工會性質的職工持股會。與「員工持股計劃」相比，建立具有工會性質的職工持股會，能夠把職工作為股東的利益與作為雇員的利益相分離，使職工以股東身份獨立於經營者，參與公司所有權分配或公司治理時採取集體行動。可見，發展具有工會性質的職工持股會既有助於強化對職工的激勵，又有助於職工參與公司治理。
④ 怎樣評價一家上市公司的市場表現以長城汽車有限公司為例。謝謝
長城汽車(601633):低迷的車市中顯現出極強的盈利能力
銷量增速好於整體,收入增長較快
2011年公司銷售整車462679輛,同比增長27.3%,好於整體汽車市場2.5%的水平。轎車表現尤為突出,在主力車型C30的帶動下,長城的轎車2011年取得18.8萬輛,增長52.6%的好成績。SUV 方面,受德系和韓系的雙重夾擊,長城在SUV 市場的佔有率有所下滑。但隨著H6逐漸放量,長城有能力奪回失去的市場。
公司2011年出口汽車近8萬輛,增長58.7%,其中SUV、轎車和皮卡各占出口量的38.5%、15.4%和45.9%。2011年公司取得營業收入300.9億元,增長30.9%,略低於業績快報中的數據,但在汽車市場整體下滑的大背景下,30%的增長已屬非常難得。整車收入佔比為93.6%,略有下滑,零配件收入增長較快。
單車價格上漲帶動毛利率提升,期間費用率下降
公司2011年毛利率略有提升,主要是由於高價高毛利率的車型銷量增長較快。期間費用率由2010年的8.42%降至8.15%,銷售費用率下滑較多,主要是廣告方面投入減少;管理費用率有所上升,主要是研發投入和工資增長;由於剛剛發行A 股融資,因此公司財務費用仍然為負,2011年底公司賬面的現金達71億元。
長城汽車2011年歸屬母公司所有者的凈利潤為34.26億元,凈利潤率下降0.3個百分點至11.4%,全面攤薄EPS 為1.13。公司董事會提出2011年的分配預案為每10股派現金3元(含稅),如果獲得通過,公司歷年累計分紅達24.58億元。
預計公司2012年凈利潤增長20%,EPS 為1.35元/股
隨著天津工廠的產能在2012年逐漸釋放,H6和C50的銷量將提升至每月萬輛的水平,公司2012年出口目標為10萬輛,考慮到海外KD 工廠的投產,我們認為這一目標較為現實。預計2012年長城汽車的銷量為55.73萬輛,其中SUV、轎車和皮卡分別為18.5萬、22.5萬和14萬輛。
由於天津工廠一期20萬產能已在去年底投產,相應的固定資產折舊將有較大提升,同時總體產能利用率將下降,我們預計從94%降至81%,這將影響公司的盈利能力,預計2012年整體毛利率降至24.8%,期間費用率提升至8.4%,凈利率降至10.9%, 歸屬於母公司所有者的凈利潤41億元,增長19.8%,EPS 為1.35元/股。2013年隨著產能利用率的提升,凈利潤增長27%, 屆時EPS 將達到1.71元/股。
⑤ 上市公司上市前極力上市的表現，以及上市後公司極力增發股票的表現，要列舉具體的上市公司的表現，越多越
極力上市表現就是做財務報表，很多上市公司的財務表都做過假，沒辦法要求達不上，上市後增發股票就是融資，你要的表現是什麼，圖形，
⑥ 上市公司最主要的特點是
上市公司的特點有以下3個：
1.上市公司必須是股份有限公司。股東通過選舉董事會和投票參與公司決策等。
2.上市公司必須經相關管理部門批准。未經批准，不得上市。
3.上市公司發行的股票必須在證券交易所交易。發行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
上市公司注意事項：
1、核實名字
在公司注冊之前首先應該取一個好的名字，在確定之後就到工商局網站進行注冊。
2、為設立公司做准備
核實名字成功之後，可按《網上申請名稱預先核准告知書》指示，領取《名稱預先核准通知書》。
3、開始申報
當你把一切材料准備好之後，就要開始申報。在《公司登記管理條例》第21條、第22條中有明確的詳細規定。公司首先要合法才能夠經營下去。
4、設立登記文件遞交
待所有開業材料准備齊全後，撥打某個工商分局的預約電話辦理預約登記，按照預約登記的時間到注冊大廳遞交材料，待核准通過後，獲取《准予行政許可決定書》。
5、一切就緒，領取執照
這是最後的步驟，意味著你的公司申請注冊一切手續都已經要辦完了，按照《准予行政許可決定書》的提示時間到工商局領取執照就可以。
6、後續的手續
執照到手並不意味著你就可以開工，還需要憑借營業執照到公安局制定的刻章社刻章，(其中包括公章和財務章)。然後辦理企業組織機構代碼證。
⑦ 中國2016年哪些煤礦上市企業應收賬款大量的壞賬
企業應收賬款管理企業銷售產品時可以採取現銷和賒銷兩種基本方式，雖然賒銷在強化企業市場競爭能力、擴大銷售、增加利潤和節約存貨資金佔用方面有著其他結算方式無法比擬的優勢，但是相對現銷而言，賒銷必然導致企業持有大量的應收賬款，由於應計現金流入量和實際現金流入量在時間上不一致，就可以發生相應的機會成本、壞賬成本以及對應收賬款的管理成本，從而影響企業財務狀況和正常經營。因此，如何對企業應收賬款進行管理，已成為企業管理的重要論題。一、我國企業應收賬款管理現狀「三角債」被許多經濟學家稱為有「中國特色」的詞彙和現象，在20世紀90年代，企業「三角債」問題曾在中國業界肆虐一時，拖垮了一批企業。當時，企業「賴賬」成風，而且誰賴賬越多，誰就受益最大，以至於在文藝界出現了「黃世仁求楊白勞還債」的小品，辛辣地諷刺了當時社會的信用狀況。面對存在的問題，國家下大力氣整治過，朱總理就曾在1996年提出了5個部門4類商品（電力、冶金、煤炭、石油等）領域開票據承兌貼現業務，目的是為了解決這些企業之間的三角債問題，而「三角債」問題也在一定程度上得到了緩解，但應收賬款的管理現狀又是如何呢？1.應收賬款凈額居高不下，企業缺乏管理力度。據國家統計局的統計結果顯示，企業間的「三角債」規模在2000年年末已累積至1.2萬多億元，其中超過3個月的拖欠已達0.8萬億元；截止到2002年6月末，企業應收賬款凈額1.53萬億元，比上年同期增加3.5%，增幅比5月份提高了0.3個百分點。另外，國內一些企業日常對應收賬款的管理只限於數量方面，而對其賬齡、應收賬款成本、客戶信用等級等資料不予計算分析，使得賬齡超過3、4年的應收賬款大有所在。在其他國家看來早可作為壞賬處理的應收賬款，而我國的一些企業卻一直是放在「應收賬款」項目下而不是「壞賬」項目下，因為這樣一來就不會影響企業領導的業績，並使之有一種「企業經營不錯啊，壞賬也不太多」的自欺欺人的想法，下任領導也不追討，也怕損害自己的業績，於是壞賬越來越多，賬齡也越來越長，最終企業垮了。如此種種，就是「三角債」仍然作祟的直接反映，同時也表明中國市場仍不成熟而且有關機制有待完善。2.與發達市場經濟國家差距較大。我國企業平均壞賬率是5%~10%，賬款拖欠期平均是90多天，而市場經濟發達的美國，平均壞賬率是0.25%-0.5%，賬款拖欠期平均是7天，相差10多倍。與此同時，美國企業的賒銷比例高達90%以上，而我國只有20%，如此大的差距，要想競爭，尤其是要在國際市場參與競爭，能行嗎。「一手交錢，一手交貨」的時代已經過去，誰不學會賒銷，誰就會被淘汰，因此我們國家的企業必須學會賒銷、學好賒銷，爭取在贏得客戶的同時又能將應收賬款控制在企業可接受的合理的范圍內，以迎接國際國內市場的挑戰。二、我國企業應收賬款居高不下的原因分析（一）企業及產品的競爭力不足不論是高科技產品還是一般工業品，當前幾乎都是買方市場，而一些企業在規模、技術、成本的某一方面不具備優勢，失去了與其它企業抗衡的能力，導致其市場佔有份額很小，而其生產能力卻大於其生產份額，這樣就產生了供大於求的局面，造成產品積壓。為了解決產品積壓問題，企業在銷售過程中又不得不作出了相應的讓步，如產品試用期久一些、貨款回款期長一些等等，使產品的應收賬款從量上和時間上都增加了，隨之企業應收賬款多、回收不順暢、資金短缺等等問題就接踵而來。（二）忽視信用管理，缺乏風險防範意識在我國長達幾十年的計劃經濟體制下，社會上只有一種信用，那就是國家信用。工廠生產什麼、銷售什麼、往來資金如何結算等事項都是由中央計劃者統一安排，交易雙方都是屬國家所有，企業根本不需要擔心大量應收賬款是否能及時收回以及賬款囤積造成的後果。然而，經過了20多年的改革和開放，我國已基本步入了市場經濟的軌道，市場經濟，「信用為本」，但由於目前我國正處在市場經濟初級階段，社會信用體系尚未建立，法制基礎也比較薄弱，再加上地方保護主義的泛濫，使得我國信用短缺現象大量存在，如企業間的資金拖欠、三角債、坑蒙拐騙、呆賬壞賬等層出不窮，就連被稱為「經濟警察」的會計師事務所也失信和造假，而企業經營者對於社會上出現的信用短缺現象孰視無睹，在銷售上仍存在著僥幸心理，未對客戶資信情況作深入調查，就急於想和對方成交，這樣做雖然賬面上的銷售額有所攀升，但企業反而不會多賺錢，為什麼？因為企業忽視了應收賬款不能及時收回所帶來的風險。試想想，假設一個企業平均稅前利潤是5%，如果他有10萬元的貨款因為管理不善等原因而成為了壞賬的話，為了彌補損失，需增加多少銷售額才能彌補虧損呢？答案是200萬元。在利潤率較低的今天，別說是壞賬這個無底洞，就連貨款拖延造成的資金成本，也同樣能吞噬掉企業幾個月的利潤。例如去年北京中關村儀科慧光公司倒閉案就很能夠說明問題。儀科慧光公司的財務狀況非常糟糕，一直是負債經營，而且為了營業額看好不惜高價進貨，低價銷售，窟窿越來越大。從信用管理角度來看，這是一家「高風險」公司，不能與其做生意，更不能賒銷了，可是包括聯想、方正、紫光等上百家公司把貨物賒銷給儀科慧光公司，竟然沒有一家公司認真、定期考核他的信用狀況。結果，儀科慧光公司倒閉了，拖欠貨款三千多萬元，使這上百家公司蒙受巨大損失。（三）內部控制存在缺陷1.基礎工作不健全。合同之所以成為控制經營風險的手段之一，就在於它依照合同法以文字的形式明確規定買賣雙方的權利義務關系，並受到法律的保護。正因為如此，對合同的管理就應該更加慎重、更加完善，但往往在每筆逾期應收賬款的後面就缺少了完善有效的合同協議，更有甚者，竟信奉口頭上所謂的「君子協定」、「一諾值千金」，一旦因賬款收不回而對簿公堂的時候，又拿不出確鑿的證據，「啞巴吃黃蓮」。據有關資料顯示，2000年上半年，我國合同違法案件共有5338起，涉案金額達到16.3億元。2.考核制度不合理，約束機制不健全。目前大部分企業都實行銷售人員工資總額與銷售額掛鉤的做法，在業績考核當中，企業只注重銷售額，片面追求賬面上的高利潤額；銷售人員為了個人利益，只關心銷售任務的完成，採取賒銷手段強銷商品，使應收賬款大幅度上升。對於這部分應收賬款，企業既未要求經銷人員全權負責追款，又未明確規定監督賬款回收的部門，從而造成高銷售額、低經濟效益的局面。3.內部會計控制不嚴。《企業財務准則》中明確規定：各種應收賬款應當及時清算、催收，定期與對方對賬核實。經確定無法收回的應收賬款，已提壞賬准備金的，應當沖減壞賬准備金；未提壞賬准備金的，應當作為壞賬損失，計入當期損益。在實際工作當中，並非都嚴格按照準則事，主要體現在以下幾個方面：（1）對發生的應收賬款不及時清算，形成賬外債權。有些國有企業的賬外債權竟然達到幾十萬甚至上百萬，而這類問題在日常審計工作中又不易被發現，當人事發生調動時，很容易造成資產流失，同時也為經濟犯罪提供方便。（2）應收賬款催收工作不力。相關人員態度消極，一些企業甚至連催收部門都沒有明確，使得應收賬款被拖欠時期超長，收回可能性減小。（3）長期不對賬。（4）不按規定確定壞賬損失。某些企業為滿足一時間的業績漂亮，將應收賬款長期掛在賬上，不願將無望收回的應收賬款作為壞賬損失，這種現象在上市公司的報表上表現得尤為突出。如ST重機的2000年度虧損，其主要原因是天津造船廠所欠貨款5022萬元因破產無法歸還，形成壞賬損失，造成管理費用高達10790.34萬元。早已明知天津造船廠欠款難以收回的ST重機，並沒有在1999年年報和2000年中報中作相應披露，最終令他的投資者感到失望，從而對自身企業的信譽造成不利影響。三、加強企業應收賬款管理措施要加強企業應收賬款的管理，筆者認為，提高產品競爭力、注重客戶資信調查並加強企業內部控制力度是關鍵。（一）提高產品競爭力在當前市場經濟環境下，企業首先必須加強市場調研，加強企業的經營管理，發揮自身優勢，生產適銷對路、科學技術含量高的產品，一改往日在銷售中的被動地位，變被動為主動，企業可以有目的地選擇訂單，也就是選擇客戶，以減少資金在應收賬款上的佔用，從而提高企業的經濟效益。（二）做好資信調查，制定合理信用政策1.設置獨立的資信管理部門在我國的一些大型企業中，有的已設立了清欠公室，對已產生的拖欠進行追討，不過這是一種被動的、不得已而為之的行為，防患於未然才是更有效、更主動的一種措施。在發達國家，一般企業均設有信用管理部，或者設有信用管理經理一職。借鑒國外的一些先進管理經驗，我們國家的企業也需要設置相對獨立的資信管理部門或配備自己專職的信用管理人員。由於信用管理這門知識對信用管理人員要求非常高，須掌握信息、財務，管理、法律、統計、營銷、公關等多方面的綜合知識，同時實踐能力和工作經歷也必須出色，而我國在信用管理方面的人才相當潰乏，所以企業要想盡快建立自己的資信管理制度和部門，就必須藉助於外力，在這一點上可以完全借鑒西方企業的發展模式。當時西方企業建立信用管理制度的時候，通行的做法是聘請一家專業信用管理機構來對企業進行全面指導或幫助企業做一些實際工作，這樣企業既省時省力，又不會走彎路走錯路，同時又節約了成本。根據企業內部牽制制度的規定，作為資信管理部門，應成為企業中一個獨立於銷售部門、在總經理或董事長直接領導下的中級管理部門，該部門或人員的主要職能是對客戶的信用進行事前、事中、事後的全程管理，具體體現在：賒銷前考察客戶的資信情況，確定是否賒銷以及賒銷額度的多少、期限的長短；賒銷後對應收賬款採用科學方法進行日常的管理，協助並監督銷售人員的催收工作；對逾期的應收賬款分清情況分別採用不同的處理法，力求達到銷售最優化和將壞賬控制在企業可接受的范圍內。2.未雨綢繆，對客戶資信進行調查，作出賒銷決策企業在賒銷前對客戶進行資信調查，就是要解決幾個問題；（1）能否和該客戶進行商品交易；（2）做多大量，每次信用額控制在多少為宜；（3）採用什麼樣的交易方式、付款期限和保障措施。一般說來，客戶的資信程度通常取決於5個方面，即客戶的品德、能力、資本、擔保和條件，也就是通常所說的「5C」系統，這五個方面的信用資料可以通過以下途徑取得：①財務報表。這是信用分析最理想的信息來源之一，但需注意報表的真實性，最好是取得近期經過審計後的財務報表。通過計算一些比率，特別是對資產的流動性和准時付款能力的比率進行分析，來評價企業能力、資本、條件的好壞，以利於企業提高應收賬款投資的決策效果。②信用評級報告或向有關國家機構核查。銀行和其他金融機構或社會媒體定時都會向社會公布一些客戶的信用等級資料，可以從相關報刊資料中進行搜集，也可向客戶所在地的工商部門、企業管理部門、稅務部門、開戶銀行的信用部門咨詢，了解該企業的資金注冊情況、生產經營的歷史、現狀與趨勢、銷貨與盈利能力、稅金繳納情況等，看有無不良歷史記錄來評價企業的品德等。③商業交往信息。企業的每一客戶都會同時擁有多個供貨單位，所以企業可以通過與同一客戶有關的各供貨企業交換信用資料，如往來時期的長短、提供的信用條件以及客戶支付貨款的及時程度。對上述信息進行信用綜合分析後，企業就可以對客戶的信用情況作出判斷，並建立客戶檔案，除客戶的基本資料如姓名、電話、住址等以外，還需著重記錄客戶的財務狀況、資本實力以及歷史往來記錄等，並對每一客戶確定相應的信用等級。等級可分為A、B、C三等，A級為規模較大、歷史往來記錄較好或盈利能力和短期償債能力較好的企業；B級為資產狀況和財務狀況一般，有一定資產作抵押，在以往交易中經催收能結清貨款的企業；C為信譽差、財務狀況差、又無資產抵押的企業。但需注意的是，信用等級並非一成不變，最好能每年作一次全面審核，以便於能與客戶的最新變化保持一致。對於不同信用等級的客戶，企業在銷售時就要採取不同的銷售策略及結算方式，A、B類客戶都可採取賒銷方式，只不過是在賒銷額和期限上有所區別，賒銷額度的確定可根據收益與風險對等原則、客戶營運資本凈額的一定比例或客戶清算價值的一定比例來確定。在信用期限的確定上，企業可根據行業慣例進行，或者是採用邊際收益法和凈現值流量法來確定合理的信用期限，但一定要以增加的收入大於相應的機會成本、管理成本和壞賬損失成本為標准。對於C類客戶，一律採用現款交易或採用銀行承兌匯票方式進行貨款結算，決不能為了單純地提高銷售額而去遷就客戶提出的不合理要求。一般地，企業在規定信用期限的同時，往往會附有現金折扣條件，即客戶若在規定期限內付款的話，可享受一定的折扣優惠，無非是希望客戶能盡早支付貨款，但要注意把握好度，即提供折扣應以取得的收益大於現金折扣的成本為宜。（三）強化內部控制制度管理1.建立賒銷申報制度。企業財務部門或信用部門要對應收賬款加強管理，不能只從銷售人員口中了解情況，應當建立健全賒銷申報制度，嚴格控制應收賬款的發生。如客戶要求延期付款時，銷售部門經人員就須填制賒銷申報單（一式多聯）報信用部門審核，在申報單上除了要列明對方單位名稱、地址、開戶銀行及賬號等基本內容外，須重點標明要求賒銷金額、賒銷期限、有無擔保等，信用部門在對客戶資信情況調查後，作出賒銷決策，在賒銷申報單上簽署意見，並報企業法定代表人簽字後方可列賬。應收賬款列賬後，申報部門的負責人及經人員就成了該筆款項的責任人，並在信用部門的配合、監督下對款項的回收負全責。2.注重合同管理。企業除現金收入之外的供貨業務都必須簽訂合同，當銷售部門收到經信用部門和企業法定代表審核簽字後的賒銷申報單後，根據審批意見並與客戶意見達成一致的情況下簽訂銷售合同。銷售合同的要素必須齊全而且符合國家法律規定，特別是付款形式、賬期和延期付款的具體違約責任都應清楚、准確，最好是能夠採用統一的合同範本。另外，銷售部門還要將合同影印幾份，經有關部門或人員與原件核對無誤後分別交信用管理部門、財務部門，以利於其對銷售合同的執行、跟蹤、檢查起監督和預警作用。3.建立應收賬款清收責任制。企業要針對應收賬款管理中經常出現的狀況，以制度的形式將債權責任明確下來，以規范有關人員的行為。主要內容應包括：（1）明確劃分責任范圍，對公司全部的客戶的欠款盡可能地落實到個人；（2）明確規定在應收賬款未完全收回之前，責任人不得調離企業；（3）明確規定各人的職權范圍，對超限額賒銷或未經審批賒銷的應予以處罰，並承擔由此而產生的後果；（4）明確規定隱瞞、變更應收賬款事項應負的各種責任；（5）明確規定由於信用部門人員徇私舞弊，調查不實而產生壞賬應負的責任；（6）明確規定責任的監督部門，防止責任管理流於形式。當然，對於企業內部管理來說，責、權、利是不可分的，應收賬款的清收與責任人的經濟利益要掛鉤，目標要具體、獎罰要有力，要制訂嚴格的資金回籠考核制度，以實際收到貨款數作為賒銷申報人的考核目標，這樣就可使銷售人員明確風險意識，加強貨款的回收。4.做好應收賬款日常管理，加強催收力度。首先，企業財務部門應按賒銷客戶名稱進行明細核算，定期統計客戶的賒銷金額、賬齡及增減變動情況，信用部門也要經常計算賬款回收期、賬齡結構、逾期賬款率、壞賬率等指標，並將結果反饋給企業主管領導，為評估、調整客戶的信用等級、信用政策提供依據，同時也能了解賒銷總情況。其次，企業財務部門應定期向客戶寄送對賬單，對賬單應由雙方供銷當事人和財務人員確認無誤並簽章，作為有效的對賬依據，如發生差錯應及時處理。對於逾期拖欠的應收賬款應編制賬齡分析表進行賬齡分析，並加緊催收，因為賬款最忌諱不及時追討，據美國收賬者協會統計，超過半年的賬款回收成功率為57.8%，超過1年的賬款回收成功率為26.6%，超過2年的賬款只有13.6%可以收回。最後，信用管理部門在賬齡分析表的基礎上，經過追蹤、核查，進一步將逾期應收賬款按風險程度分為A，B、C三類。把屬於客戶有能力償還，但惡意拖欠不還的劃分為A類；因決策失誤、經營管理不善等臨時性經營困難，但產品有前景而不能及時償還的劃為B類；因天災人禍、政策調整等不可抗力而導致經營極度困難且扭虧為盈無望的劃歸為C類。對於不同類別的應收賬款應採取不同的策略進行催收。對於A類拖欠，應及時採取包括法律手段在內的策略，如藉助有權威的第三者進行調解，由仲裁機關仲裁解決等；對於B類拖欠，可以採取物資串換、以物抵債、債轉股或要求客戶採取一定的補救措施，如重新簽訂協議可適當延長還款期限但須加收一定的逾期補償等，協助客戶渡過難關；對於C類拖欠，是延期還是讓利給對方，寧可少收一點而盡早回籠資金，了結該筆欠款，須經有關部門或主管領導權衡再作處理。在催收賬款過程中，還需注意收賬技巧，切勿因急功近利而喪失一批好的客戶。5.嚴格按會計制度事，建立壞賬准備金制度。財務人員應嚴格按《企業會計准則》規定的要求對應收賬款進行及時清算、對賬等工作，工作崗位設置中也要注意不相容職務的分離，如記錄主營業務收入賬簿和應收賬款賬簿的人員不得開具發票、經手現金，以形成內部牽制，達到控制的目的。對於發票，也要定期與銷售部門的銷貨清單和有關科目的金額進行核對，以防賬外債權的出現。當然，不管企業採用怎樣嚴格的信用政策，只要存在著商業信用行為，壞賬損失的發生總是不可避免的。因此，企業應遵循謹慎性原則，建立壞賬准備金制度，採用應收賬款余額百分比法或其它的方法計提壞賬准備金。四、對於建立企業信用信息管理體系的一點想法有人說，「三角債」是一種在某些企業間所形成的「多米諾骨牌」，如果每個企業都能在交易中恪守信用的話，還會有這種現象的出現嗎+著名經濟學家吳敬璉指出，信用是現代市場經濟的生命，是企業從事生產經營活動的一個必具要素，有著真金白銀殷的經濟價值。因此，必須建立企業信用信息管理體系，用以規范和監督企業的行為。所謂信用，它是一種買賣雙方之間不須立即付款或財產擔保而進行經濟價值交換的制度，也有人將其進一步解釋為是—種建立在信任基礎上的能力，不用立即付款就可以獲得資金、物資和服務的能力；而徵信指的是對他人的信用情況進行系統的調查和評估，作為社會信用體系的重要組成部分，徵信業對完善市場體系、促進市場經濟的發展具有重要作用。從發達國家徵信制度過程看，徵信制度的形成主要有兩種模式：一種是以歐洲為代表的以政府和中央銀行為主導的模式，在這種模式下，其信用信息服務機構是被作為中央銀行的一個部門建立，而不是由私人部門發起設立，而且各商業銀行需要依法向信用信息局提供相關信用信息，中央銀行承擔主要的監管職能；二是以美國為代表的，完全依靠市場經濟的法則和運作機制，靠行業的自我管理形成具體的運作細則，政府僅負責提供立法支持和監管信用管理體系的運轉，在這種運作模式中，信用中介服務機構發揮著重要作用，而且美國的信用中介機構都是由私人部門所有。筆者認為，要在我國建立企業信用信息管理體系，必須以政府和中央銀行的力量為主，民間組織力量為輔，綜合運用行政、法律和商業化的手段，藉助於先進的技術信息，逐步收集處理分散在工商、稅務、銀行、質監等不同部門的企業經營行為的記錄，建立覆蓋全國的網路化的企業信用信息管理資料庫。因為現在許多信息相對封閉和分散於各個機構中，使信用信息缺乏透明度，而我國是一個中央高度集權的國家，只有以政府的權力作基礎，只有政府出面，才能進行跨部門的協調和徵集工作。目前，中央銀行和中國質量技術監督局已聯網對企業的開戶情況進行管理，對於每個開戶企業都設置了唯一的企業識別碼，申請編碼的時候需有稅務登記證等其他證件-，我想可以此為基礎，再通過國家通過行政手段綜合其他部門的有關信息，達到各部門資源共享的目的。對於這個企業信用管理資料庫，任何企業都可以付費在網上查詢，使得企業在進行客戶資信調查的時候，可以方便、快捷地取得所需的信息。一旦企業有什麼失信行為，可以在網上進行投訴，經有關部門查實予以公布，並根據情節嚴重性給予「判刑」，即將企業名稱及不良行為記錄鎖定在「黑名單」中，同時限制企業諸如投資、股權變更等行為，等到達一定年限後才予以解除限制，但有過的失信行為將永久保存，讓這些失信企業在商業圈中寸步難行，同時也要給予信用等級高的企業以褒獎，例如可以給予他們在發行股票、債券上的優先權利或較為優惠的貸款利率等，但是企業信用信息管理體系的建立離不開法律的保護，必須嚴格執行相關法規，規范有關政府部門、銀行、工商的行為，對故意造成信息不實的行為作出相應的處罰，保證企業信用信息庫的真實性、嚴肅性，從而逐步在全社會范圍內營造一種良好的信用環境，使應收賬款真正成為市場經濟中商品交易的潤滑劑。
⑧ 中國科技部十家上市公司都有哪些
迄今，滬深兩市有260家上市公司連續3年分紅。
據《證券日報》數據中心統計，持續分紅的260家公司在近三年的分紅能力穩步提升，2005年度正式分紅的平均水平為每10股現金紅利1.6702元，2006年提升至1.8732元，增幅12.15％；時至2007年度，這些公司分紅能力再度提升，預計分紅的平均水平為每10股現金紅利1.922元。從260家公司近三年分紅排行榜上看，2007年每10股現金紅利5元以上的高分紅公司就有19家，而2005年和2006年上榜的僅有11家。可以說，隨著上市公司業績的穩步提升，其分紅能力整體得到提高，高分紅水平的公司也日漸增多。
2007年派現能力表現突出的公司中，馳宏鋅鍺高分紅風格尤為惹眼，繼2006年度每10股現金紅利30元後，2007年再擬每10股現金紅利20元，成為目前分紅比例最高的公司。鹽湖鉀肥、張裕A、中國船舶、用友軟體緊隨其後，2007年擬每10股現金紅利超過10元；另有貴州茅台、雙匯發展、中遠航運等公司擬每10股現金紅利在5元以上。這些高分紅公司基本都具有多年持續分紅的能力。比如馳宏鋅鍺自2002年以來均保持著與股東同樂、慷慨分紅的這一作風；鹽湖鉀肥則在1997年以來保持了連續12年的持續分紅，張裕A也保持了自1998年以來的11年的分紅風格。統計顯示，這些持續分紅的公司業績十分優秀，260家公司2007年合計實現凈利潤1858.3億元，同比大增52.92％；加權平均每股收益為0.7899元，同比大增41.75％，且遠超過同期A股的業績水平。包括中國船舶、中信證券、吉恩鎳業在內的40家公司基本每股收益超過1元，佔比達15.38％。
這260家上市公司沒有顯著的行業特徵，但大多是各行各業的龍頭企業：有釀酒食品業的貴州茅台、瀘州老窖、張裕A、燕京啤酒；有醫葯類的天士力、康緣葯業、康恩貝、同仁堂；有有色金屬類的江西銅業、吉恩鎳業、廈門鎢業、馳宏鋅鍺；有地產業的萬科A、陸家嘴、招商地產、金融街；有機械行業的中國船舶、柳工、安徽合力；有鋼鐵類的安陽鋼鐵、濟南鋼鐵、八一鋼鐵、寶鋼股份等。
這些公司近期的股價表現：有屢創新高的、有相對抗跌的。今年以來，上證綜指累計跌幅34.5％，260家持續分紅的股票中有180家跑贏上證綜指，佔比近七成，其中豐樂種業、華帝股份、新賽股份、金牛能源等22家股價逆勢走高。業內人士認為，持續分紅股的價值已經被主流機構投資者深挖，但隨著資金面的擴容，機構資金存在進一步挖掘有投資價值個體公司的需求，這從藍籌股的崛起和部分個股的抗跌中已現端倪。
⑨ 我國中小企業應收賬款管理
企業應收賬款管理
企業銷售產品時可以採取現銷和賒銷兩種基本方式，雖然賒銷在強化企
業市場競爭能力、擴大銷售、增加利潤和節約存貨資金佔用方面有著其他結算方式無法比擬的優勢，但是相對現銷而言，賒銷必然導致企業持有大量的應收賬款，由於應計現金流入量和實際現金流入量在時間上不一致，就可以發生相應的機會成本、壞賬成本以及對應收賬款的管理成本，從而影響企業財務狀況和正常經營。因此，如何對企業應收賬款進行管理，已成為企業管理的重要論題。
一、我國企業應收賬款管理現狀
「三角債」被許多經濟學家稱為有「中國特色」的詞彙和現象，在20世紀90年代，企業「三角債」問題曾在中國業界肆虐一時，拖垮了一批企業。當時，企業「賴賬」成風，而且誰賴賬越多，誰就受益最大，以至於在文藝界出現了「黃世仁求楊白勞還債」的小品，辛辣地諷刺了當時社會的信用狀況。面對存在的問題，國家下大力氣整治過，朱總理就曾在1996年提出了5個部門4類商品 （電力、冶金、煤炭、石油等）領域開辦票據承兌貼現業務，目的是為了解決這些企業之間的三角債問題，而「三角債」問題也在一定程度上得到了緩解，但應收賬款的管理現狀又是如何呢？
1.應收賬款凈額居高不下，企業缺乏管理力度。據國家統計局的統計結果顯示，企業間的「三角債」規模在2000年年末已累積至1.2萬多億元，其中超過3個月的拖欠已達0.8萬億元；截止到2002年6月末，企業應收賬款凈額1.53萬億元，比上年同期增加3.5%，增幅比5月份提高了0.3個百分點。另外，國內一些企業日常對應收賬款的管理只限於數量方面，而對其賬齡、應收賬款成本、客戶信用等級等資料不予計算分析，使得賬齡超過3、4年的應收賬款大有所在。在其他國家看來早可作為壞賬處理的應收賬款，而我國的一些企業卻一直是放在「應收賬款」項目下而不是「壞賬」項目下，因為這樣一來就不會影響企業領導的業績，並使之有一種「企業經營不錯啊，壞賬也不太多」的自欺欺人的想法，下任領導也不追討，也怕損害自己的業績，於是壞賬越來越多，賬齡也越來越長，最終企業垮了。如此種種，就是「三角債」仍然作祟的直接反映，同時也表明中國市場仍不成熟而且有關機制有待完善。
2.與發達市場經濟國家差距較大。我國企業平均壞賬率是5%~10%，賬款拖欠期平均是90多天，而市場經濟發達的美國，平均壞賬率是0.25%-0.5%，賬款拖欠期平均是7天，相差10多倍。與此同時，美國企業的賒銷比例高達90%以上，而我國只有20%，如此大的差距，要想競爭，尤其是要在國際市場參與競爭，能行嗎。「一手交錢，一手交貨」的時代已經過去，誰不學會賒銷，誰就會被淘汰，因此我們國家的企業必須學會賒銷、學好賒銷，爭取在贏得客戶的同時又能將應收賬款控制在企業可接受的合理的范圍內，以迎接國際國內市場的挑戰。
二、我國企業應收賬款居高不下的原因分析
（一）企業及產品的競爭力不足
不論是高科技產品還是一般工業品，當前幾乎都是買方市場，而一些企業在規模、技術、成本的某一方面不具備優勢，失去了與其它企業抗衡的能力，導致其市場佔有份額很小，而其生產能力卻大於其生產份額，這樣就產生了供大於求的局面，造成產品積壓。為了解決產品積壓問題，企業在銷售過程中又不得不作出了相應的讓步，如產品試用期久一些、貨款回款期長一些等等，使產品的應收賬款從量上和時間上都增加了，隨之企業應收賬款多、回收不順暢、資金短缺等等問題就接踵而來。
（二）忽視信用管理，缺乏風險防範意識
在我國長達幾十年的計劃經濟體制下，社會上只有一種信用，那就是國家信用。工廠生產什麼、銷售什麼、往來資金如何結算等事項都是由中央計劃者統一安排，交易雙方都是屬國家所有，企業根本不需要擔心大量應收賬款是否能及時收回以及賬款囤積造成的後果。然而，經過了20多年的改革和開放，我國已基本步入了市場經濟的軌道，市場經濟，「信用為本」，但由於目前我國正處在市場經濟初級階段，社會信用體系尚未建立，法制基礎也比較薄弱，再加上地方保護主義的泛濫，使得我國信用短缺現象大量存在，如企業間的資金拖欠、三角債、坑蒙拐騙、呆賬壞賬等層出不窮，就連被稱為「經濟警察」的會計師事務所也失信和造假，而企業經營者對於社會上出現的信用短缺現象孰視無睹，在銷售上仍存在著僥幸心理，未對客戶資信情況作深入調查，就急於想和對方成交，這樣做雖然賬面上的銷售額有所攀升，但企業反而不會多賺錢，為什麼？因為企業忽視了應收賬款不能及時收回所帶來的風險。試想想，假設一個企業平均稅前利潤是5%，如果他有10萬元的貨款因為管理不善等原因而成為了壞賬的話，為了彌補損失，需增加多少銷售額才能彌補虧損呢？答案是200萬元。在利潤率較低的今天，別說是壞賬這個無底洞，就連貨款拖延造成的資金成本，也同樣能吞噬掉企業幾個月的利潤。例如去年北京中關村儀科慧光公司倒閉案就很能夠說明問題。儀科慧光公司的財務狀況非常糟糕，一直是負債經營，而且為了營業額看好不惜高價進貨，低價銷售，窟窿越來越大。從信用管理角度來看，這是一家「高風險」公司，不能與其做生意，更不能賒銷了，可是包括聯想、方正、紫光等上百家公司把貨物賒銷給儀科慧光公司，竟然沒有一家公司認真、定期考核他的信用狀況。結果，儀科慧光公司倒閉了，拖欠貨款三千多萬元，使這上百家公司蒙受巨大損失。
（三）內部控制存在缺陷
1.基礎工作不健全。合同之所以成為控制經營風險的手段之一，就在於它依照合同法以文字的形式明確規定買賣雙方的權利義務關系，並受到法律的保護。正因為如此，對合同的管理就應該更加慎重、更加完善，但往往在每筆逾期應收賬款的後面就缺少了完善有效的合同協議，更有甚者，竟信奉口頭上所謂的「君子協定」、「一諾值千金」，一旦因賬款收不回而對簿公堂的時候，又拿不出確鑿的證據，「啞巴吃黃蓮」。據有關資料顯示，2000年上半年，我國合同違法案件共有5338起，涉案金額達到16.3億元。
2.考核制度不合理，約束機制不健全。目前大部分企業都實行銷售人員工資總額與銷售額掛鉤的做法，在業績考核當中，企業只注重銷售額，片面追求賬面上的高利潤額；銷售人員為了個人利益，只關心銷售任務的完成，採取賒銷手段強銷商品，使應收賬款大幅度上升。對於這部分應收賬款，企業既未要求經銷人員全權負責追款，又未明確規定監督賬款回收的部門，從而造成高銷售額、低經濟效益的局面。
3.內部會計控制不嚴。《企業財務准則》中明確規定：各種應收賬款應當及時清算、催收，定期與對方對賬核實。經確定無法收回的應收賬款，已提壞賬准備金的，應當沖減壞賬准備金；未提壞賬准備金的，應當作為壞賬損失，計入當期損益。在實際工作當中，並非都嚴格按照準則辦事，主要體現在以下幾個方面：（1）對發生的應收賬款不及時清算，形成賬外債權。有些國有企業的賬外債權竟然達到幾十萬甚至上百萬，而這類問題在日常審計工作中又不易被發現，當人事發生調動時，很容易造成資產流失，同時也為經濟犯罪提供方便。（2）應收賬款催收工作不力。相關人員態度消極，一些企業甚至連催收部門都沒有明確，使得應收賬款被拖欠時期超長，收回可能性減小。（3）長期不對賬。（4）不按規定確定壞賬損失。某些企業為滿足一時間的業績漂亮，將應收賬款長期掛在賬上，不願將無望收回的應收賬款作為壞賬損失，這種現象在上市公司的報表上表現得尤為突出。如ST重機的2000年度虧損，其主要原因是天津造船廠所欠貨款5022萬元因破產無法歸還，形成壞賬損失，造成管理費用高達10790.34萬元。早已明知天津造船廠欠款難以收回的ST重機，並沒有在1999年年報和2000年中報中作相應披露，最終令他的投資者感到失望，從而對自身企業的信譽造成不利影響。
三、加強企業應收賬款管理措施
要加強企業應收賬款的管理，筆者認為，提高產品競爭力、注重客戶資信調查並加強企業內部控制力度是關鍵。
（一）提高產品競爭力
在當前市場經濟環境下，企業首先必須加強市場調研，加強企業的經營管理，發揮自身優勢，生產適銷對路、科學技術含量高的產品，一改往日在銷售中的被動地位，變被動為主動，企業可以有目的地選擇訂單，也就是選擇客戶，以減少資金在應收賬款上的佔用，從而提高企業的經濟效益。
（二）做好資信調查，制定合理信用政策
1.設置獨立的資信管理部門
在我國的一些大型企業中，有的已設立了清欠辦公室，對已產生的拖欠進行追討，不過這是一種被動的、不得已而為之的行為，防患於未然才是更有效、更主動的一種措施。在發達國家，一般企業均設有信用管理部，或者設有信用管理經理一職。借鑒國外的一些先進管理經驗，我們國家的企業也需要設置相對獨立的資信管理部門或配備自己專職的信用管理人員。由於信用管理這門知識對信用管理人員要求非常高，須掌握信息、財務，管理、法律、統計、營銷、公關等多方面的綜合知識，同時實踐能力和工作經歷也必須出色，而我國在信用管理方面的人才相當潰乏，所以企業要想盡快建立自己的資信管理制度和部門，就必須藉助於外力，在這一點上可以完全借鑒西方企業的發展模式。當時西方企業建立信用管理制度的時候，通行的做法是聘請一家專業信用管理機構來對企業進行全面指導或幫助企業做一些實際工作，這樣企業既省時省力，又不會走彎路走錯路，同時又節約了成本。
根據企業內部牽制制度的規定，作為資信管理部門，應成為企業中一個獨立於銷售部門、在總經理或董事長直接領導下的中級管理部門，該部門或人員的主要職能是對客戶的信用進行事前、事中、事後的全程管理，具體體現在：賒銷前考察客戶的資信情況，確定是否賒銷以及賒銷額度的多少、期限的長短；賒銷後對應收賬款採用科學方法進行日常的管理，協助並監督銷售人員的催收工作；對逾期的應收賬款分清情況分別採用不同的處理辦法，力求達到銷售最優化和將壞賬控制在企業可接受的范圍內。
2.未雨綢繆，對客戶資信進行調查，作出賒銷決策
企業在賒銷前對客戶進行資信調查，就是要解決幾個問題；（1）能否和該客戶進行商品交易；（2）做多大量，每次信用額控制在多少為宜；（3）採用什麼樣的交易方式、付款期限和保障措施。
一般說來，客戶的資信程度通常取決於5個方面，即客戶的品德、能力、資本、擔保和條件，也就是通常所說的「5C」系統，這五個方面的信用資料可以通過以下途徑取得：
①財務報表。這是信用分析最理想的信息來源之一，但需注意報表的真實性，最好是取得近期經過審計後的財務報表。通過計算一些比率，特別是對資產的流動性和准時付款能力的比率進行分析，來評價企業能力、資本、條件的好壞，以利於企業提高應收賬款投資的決策效果。
②信用評級報告或向有關國家機構核查。銀行和其他金融機構或社會媒體定時都會向社會公布一些客戶的信用等級資料，可以從相關報刊資料中進行搜集，也可向客戶所在地的工商部門、企業管理部門、稅務部門、開戶銀行的信用部門咨詢，了解該企業的資金注冊情況、生產經營的歷史、現狀與趨勢、銷貨與盈利能力、稅金繳納情況等，看有無不良歷史記錄來評價企業的品德等。
③商業交往信息。企業的每一客戶都會同時擁有多個供貨單位，所以企業可以通過與同一客戶有關的各供貨企業交換信用資料，如往來時期的長短、提供的信用條件以及客戶支付貨款的及時程度。
對上述信息進行信用綜合分析後，企業就可以對客戶的信用情況作出判斷，並建立客戶檔案，除客戶的基本資料如姓名、電話、住址等以外，還需著重記錄客戶的財務狀況、資本實力以及歷史往來記錄等，並對每一客戶確定相應的信用等級。等級可分為A、B、C三等，A級為規模較大、歷史往來記錄較好或盈利能力和短期償債能力較好的企業；B級為資產狀況和財務狀況一般，有一定資產作抵押，在以往交易中經催收能結清貨款的企業；C為信譽差、財務狀況差、又無資產抵押的企業。但需注意的是，信用等級並非一成不變，最好能每年作一次全面審核，以便於能與客戶的最新變化保持一致。對於不同信用等級的客戶，企業在銷售時就要採取不同的銷售策略及結算方式，A、B類客戶都可採取賒銷方式，只不過是在賒銷額和期限上有所區別，賒銷額度的確定可根據收益與風險對等原則、客戶營運資本凈額的一定比例或客戶清算價值的一定比例來確定。在信用期限的確定上，企業可根據行業慣例進行，或者是採用邊際收益法和凈現值流量法來確定合理的信用期限，但一定要以增加的收入大於相應的機會成本、管理成本和壞賬損失成本為標准。對於C類客戶，一律採用現款交易或採用銀行承兌匯票方式進行貨款結算，決不能為了單純地提高銷售額而去遷就客戶提出的不合理要求。一般地，企業在規定信用期限的同時，往往會附有現金折扣條件，即客戶若在規定期限內付款的話，可享受一定的折扣優惠，無非是希望客戶能盡早支付貨款，但要注意把握好度，即提供折扣應以取得的收益大於現金折扣的成本為宜。
（三）強化內部控制制度管理
1.建立賒銷申報制度。企業財務部門或信用部門要對應收賬款加強管理，不能只從銷售人員口中了解情況，應當建立健全賒銷申報制度，嚴格控制應收賬款的發生。如客戶要求延期付款時，銷售部門經辦人員就須填制賒銷申報單（一式多聯）報信用部門審核，在申報單上除了要列明對方單位名稱、地址、開戶銀行及賬號等基本內容外，須重點標明要求賒銷金額、賒銷期限、有無擔保等，信用部門在對客戶資信情況調查後，作出賒銷決策，在賒銷申報單上簽署意見，並報企業法定代表人簽字後方可列賬。應收賬款列賬後，申報部門的負責人及經辦人員就成了該筆款項的責任人，並在信用部門的配合、監督下對款項的回收負全責。
2.注重合同管理。企業除現金收入之外的供貨業務都必須簽訂合同，當銷售部門收到經信用部門和企業法定代表審核簽字後的賒銷申報單後，根據審批意見並與客戶意見達成一致的情況下簽訂銷售合同。銷售合同的要素必須齊全而且符合國家法律規定，特別是付款形式、賬期和延期付款的具體違約責任都應清楚、准確，最好是能夠採用統一的合同範本。另外，銷售部門還要將合同影印幾份，經有關部門或人員與原件核對無誤後分別交信用管理部門、財務部門，以利於其對銷售合同的執行、跟蹤、檢查起監督和預警作用。
3.建立應收賬款清收責任制。企業要針對應收賬款管理中經常出現的狀況，以制度的形式將債權責任明確下來，以規范有關人員的行為。主要內容應包括：（1）明確劃分責任范圍，對公司全部的客戶的欠款盡可能地落實到個人；（2）明確規定在應收賬款未完全收回之前，責任人不得調離企業；（3）明確規定各人的職權范圍，對超限額賒銷或未經審批賒銷的應予以處罰，並承擔由此而產生的後果；（4）明確規定隱瞞、變更應收賬款事項應負的各種責任；（5）明確規定由於信用部門人員徇私舞弊，調查不實而產生壞賬應負的責任；（6）明確規定責任的監督部門，防止責任管理流於形式。當然，對於企業內部管理來說，責、權、利是不可分的，應收賬款的清收與責任人的經濟利益要掛鉤，目標要具體、獎罰要有力，要制訂嚴格的資金回籠考核制度，以實際收到貨款數作為賒銷申報人的考核目標，這樣就可使銷售人員明確風險意識，加強貨款的回收。
4.做好應收賬款日常管理，加強催收力度。首先，企業財務部門應按賒銷客戶名稱進行明細核算，定期統計客戶的賒銷金額、賬齡及增減變動情況，信用部門也要經常計算賬款回收期、賬齡結構、逾期賬款率、壞賬率等指標，並將結果反饋給企業主管領導，為評估、調整客戶的信用等級、信用政策提供依據，同時也能了解賒銷總情況。其次，企業財務部門應定期向客戶寄送對賬單，對賬單應由雙方供銷當事人和財務人員確認無誤並簽章，作為有效的對賬依據，如發生差錯應及時處理。對於逾期拖欠的應收賬款應編制賬齡分析表進行賬齡分析，並加緊催收，因為賬款最忌諱不及時追討，據美國收賬者協會統計，超過半年的賬款回收成功率為57.8%，超過1年的賬款回收成功率為26.6%，超過2年的賬款只有13.6%可以收回。最後，信用管理部門在賬齡分析表的基礎上，經過追蹤、核查，進一步將逾期應收賬款按風險程度分為A，B、C三類。把屬於客戶有能力償還，但惡意拖欠不還的劃分為A類；因決策失誤、經營管理不善等臨時性經營困難，但產品有前景而不能及時償還的劃為B類；因天災人禍、政策調整等不可抗力而導致經營極度困難且扭虧為盈無望的劃歸為C類。對於不同類別的應收賬款應採取不同的策略進行催收。對於A類拖欠，應及時採取包括法律手段在內的策略，如藉助有權威的第三者進行調解，由仲裁機關仲裁解決等；對於B類拖欠，可以採取物資串換、以物抵債、債轉股或要求客戶採取一定的補救措施，如重新簽訂協議可適當延長還款期限但須加收一定的逾期補償等，協助客戶渡過難關；對於C類拖欠，是延期還是讓利給對方，寧可少收一點而盡早回籠資金，了結該筆欠款，須經有關部門或主管領導權衡再作處理。在催收賬款過程中，還需注意收賬技巧，切勿因急功近利而喪失一批好的客戶。
5.嚴格按會計制度辦事，建立壞賬准備金制度。財務人員應嚴格按《企業會計准則》規定的要求對應收賬款進行及時清算、對賬等工作，工作崗位設置中也要注意不相容職務的分離，如記錄主營業務收入賬簿和應收賬款賬簿的人員不得開具發票、經手現金，以形成內部牽制，達到控制的目的。對於發票，也要定期與銷售部門的銷貨清單和有關科目的金額進行核對，以防賬外債權的出現。當然，不管企業採用怎樣嚴格的信用政策，只要存在著商業信用行為，壞賬損失的發生總是不可避免的。因此，企業應遵循謹慎性原則，建立壞賬准備金制度，採用應收賬款余額百分比法或其它的方法計提壞賬准備金。
四、對於建立企業信用信息管理體系的一點想法
有人說，「三角債」是一種在某些企業間所形成的「多米諾骨牌」，如果每個企業都能在交易中恪守信用的話，還會有這種現象的出現嗎+ 著名經濟學家吳敬璉指出，信用是現代市場經濟的生命，是企業從事生產經營活動的一個必具要素，有著真金白銀殷的經濟價值。因此，必須建立企業信用信息管理體系，用以規范和監督企業的行為。
所謂信用，它是一種買賣雙方之間不須立即付款或財產擔保而進行經濟價值交換的制度，也有人將其進一步解釋為是—種建立在信任基礎上的能力，不用立即付款就可以獲得資金、物資和服務的能力；而徵信指的是對他人的信用情況進行系統的調查和評估，作為社會信用體系的重要組成部分，徵信業對完善市場體系、促進市場經濟的發展具有重要作用。從發達國家徵信制度過程看，徵信制度的形成主要有兩種模式：一種是以歐洲為代表的以政府和中央銀行為主導的模式，在這種模式下，其信用信息服務機構是被作為中央銀行的一個部門建立，而不是由私人部門發起設立，而且各商業銀行需要依法向信用信息局提供相關信用信息，中央銀行承擔主要的監管職能；二是以美國為代表的，完全依靠市場經濟的法則和運作機制，靠行業的自我管理形成具體的運作細則，政府僅負責提供立法支持和監管信用管理體系的運轉，在這種運作模式中，信用中介服務機構發揮著重要作用，而且美國的信用中介機構都是由私人部門所有。筆者認為，要在我國建立企業信用信息管理體系，必須以政府和中央銀行的力量為主，民間組織力量為輔，綜合運用行政、法律和商業化的手段，藉助於先進的技術信息，逐步收集處理分散在工商、稅務、銀行、質監等不同部門的企業經營行為的記錄，建立覆蓋全國的網路化的企業信用信息管理資料庫。因為現在許多信息相對封閉和分散於各個機構中，使信用信息缺乏透明度，而我國是一個中央高度集權的國家，只有以政府的權力作基礎，只有政府出面，才能進行跨部門的協調和徵集工作。目前，中央銀行和中國質量技術監督局已聯網對企業的開戶情況進行管理，對於每個開戶企業都設置了唯一的企業識別碼 ，申請編碼的時候需有稅務登記證等其他證件-，我想可以此為基礎，再通過國家通過行政手段綜合其他部門的有關信息，達到各部門資源共享的目的。對於這個企業信用管理資料庫，任何企業都可以付費在網上查詢，使得企業在進行客戶資信調查的時候，可以方便、快捷地取得所需的信息。一旦企業有什麼失信行為，可以在網上進行投訴，經有關部門查實予以公布，並根據情節嚴重性給予「判刑」，即將企業名稱及不良行為記錄鎖定在「黑名單」中，同時限制企業諸如投資、股權變更等行為，等到達一定年限後才予以解除限制，但有過的失信行為將永久保存，讓這些失信企業在商業圈中寸步難行，同時也要給予信用等級高的企業以褒獎，例如可以給予他們在發行股票、債券上的優先權利或較為優惠的貸款利率等，但是企業信用信息管理體系的建立離不開法律的保護，必須嚴格執行相關法規，規范有關政府部門、銀行、工商的行為，對故意造成信息不實的行為作出相應的處罰，保證企業信用信息庫的真實性、嚴肅性，從而逐步在全社會范圍內營造一種良好的信用環境，使應收賬款真正成為市場經濟中商品交易的潤滑劑。
⑩ 有些上市公司資產質量表現很好但股票漲得很慢，這是怎麼回事
業績好的藍籌和白馬一些資產質量好的績優股走勢波動相對平緩，如果出現上漲走勢漲勢也很平緩，反而一些業績差的個股波動幅度較大，要麼出現大漲大跌局面。甚至還會出現業績差的個股出現連續多日漲停板的局面，這到底怎麼回事呢？下面我就來說說我的觀點。
概念題材波動大，持續時間短。個股的預期也會造成個股的波動的大小資產質地良好的個股，大多數都是藍籌白馬，很多都是集中在傳統行業，比如銀行，鋼鐵，大消費等，這類個股由於行業地位穩定，每年的業績利潤大致可以確定在一個范圍之內，給以的想像空間較低，想講故事也沒辦法講，而且擴張能力較低，這也會造成股價的波動較小，市場預期小，自然波動小了。
反而一些小盤股，由於市值小，佔有率低，會造成業績的大起大落，所以我們發現很多科技類公司，由於市場對於這類個股在某個領域往往受市場競爭影響，而且題材概念貼合當前市場熱點，講故事也相對容易，自然造成市場資金炒作，股價自然也是大起大落了。我覺得上面兩點能夠解釋為什麼資產質量變現好的股票上漲緩慢，感覺寫的好的點個贊呀，加關注獲取更多市場分析和預測。