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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

稀釋上市公司

發布時間: 2021-05-28 03:28:09

A. 公司上市之後持有股權比例被稀釋會對公司的實際控制產生影響嗎

上市肯定是有利有弊的,一方面可以籌集資金用於生產經營,另一方面股權流失會被其他控股股東趁機兼並

B. 公司上市前為什麼要稀釋原始股

股份制公司才能上市,也就是說不能你一個人拿著

C. 股權稀釋如何為上市公司帶來收益

股權稀釋表面上並不能給上市公司帶來直接收益,但是方便資金炒作,維持相對高價(復權價),對於企業再融資有好處,是一個皆大歡喜的結果,所以中國資本市場經常會有送轉股的情況。

D. 公司增發新股,如何稀釋大股東的股權

公司增發新股,公司總股數增加,但是股東的股數不變,所以股東的占股比例就下降了,所以會稀釋大股東的股權。
公開增發也叫增發新股:所謂增發新股,是指上市公司找個理由新發行一定數量的股份,也就是大家所說的上市公司「圈錢」,對持有該公司股票的人一般都以十比三或二進行優先配售,(如果你不參加配售,你的損失更大.)其餘網上發售。增發新股的股價一般是停牌前二十個交易日算術平均數的90%,增發新股對股價肯定有變動。‍

E. 經營者隨意稀釋股份,會受到哪些限制

你的理解有3個誤區:
1、A公司整體20%股權市場化,這個是可以的。比如A公司有很多資產,拿部分資產上市。然後這20%股權IPO得資金1億:公司上市的話,必須進行股份制改革的,上市的資產是單獨管理的,這1億資金對應的公司資產和公司其他資產沒有任何關系。所以另外400萬股,不存在這個說法。上市多少就是多少,你手上的原始股和二級市場的股,效果是一樣的,都是整體上市股權的一部分。
2、定向增發時,股權都會被稀釋。裡面上面的一點之後,你就知道,上市的資產再定向增發,所有人的股權都會被稀釋。包括公司管理層的和股民的。股權被稀釋多少要看增發的比例了,你上面的演算法也不對。
3、定向增發的資金被用於獎金發放,這個是不可能的。因為定向增發之前,必須有合理的增發用途,供證監會審批,之後必須披露相關用途。另外一點,定向增發一般都是大的機構投資者參與,他們會把錢投資給你不用於新的資產上市?不用於新技術新產品?而是用於把錢發給上市公司?所以這完全是不可能的。

F. 公司上市為什麼會稀釋股權

公司公開發行股票後,股本增多了,股東人數增加了,相應的大股東的持股比例降低了,所以叫稀釋股權。

G. 為什麼發行新股票可以稀釋股權

一,發行新股票可以稀釋股權的原因:

  1. 發行新股票是在原有股票的基礎上新增加了股票,股份的總數變大了,由於原來的股東並不參與新股票的認購,所以他們的持有股份的數量沒有變,在股份總數變大的情況下,自然持股比例(持有股份數量除以股份總數)就降低了,這就叫股權稀釋。

  2. 公司上市會發行25%的新股,原股東的持股比例會稀釋到上市前的75%。

H. 如何稀釋別人的股份

股權進行稀釋,一般來說有兩種方法:一、進行增資;二、通過股權轉讓。

一、通過增資的方式進行股權稀釋:

我國《公司法》並未規定增資需要全體股東同意,其實現實中也會有很多股東不同意增資。公司新增注冊資本,「股東有權優先按照實繳的出資比例認繳出資。但是,全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優先認繳出資的除外。」(《公司法》第三十五條)。因此進行股權稀釋比較通行的方法就是增加註冊資本。

二、通過轉讓股權(股份)的方式進行股權稀釋:

我國《公司法》對於股權轉讓的規定,依據公司性質不同,即有限責任公司與股份有限公司對於股權(股份)轉讓的規定並不相同。

(8)稀釋上市公司擴展閱讀:

眾所周知,很多企業在融資過程中發生了股權稀釋的現象,因此後悔莫及。但也有很多企業在融資之初就已經有詳細的方案可預防出現這種現象,如何在融資中避免股權稀釋呢,我們以卡聯科技與LP簽訂的「反稀釋條款」來說明,具體內容:

增資完成後,如果卡聯科技再次增加註冊資本,新股東增資前對公司的估值不應低於本次投資完成後的估值,以確保PE所持的公司權益價值不被稀釋。

如公司再次增加註冊資本,新股東增資前對公司的估值低於公司投資後估值的,PE有權調整其在公司的權益比例,以保證權益價值不被稀釋;如果公司以低於本次投資後的估值再次增加註冊資本的,則將向PE進行現金補償。

I. 怎麼判斷上市公司股本是否有稀釋

股本只能說擴大或縮小吧,只有每股收益才會因為股本擴大而被稀釋。
一般股本擴大可能是因為送配股,轉增,定向增發等。

J. 創業公司融資股權如何稀釋

很多人並沒有意識到,他們在加盟公司時拿到的期權比例,並非最終公司上市時手中持有公司股份的比例。隨著公司的不斷壯大,外部融資會不斷稀釋大家的股份。究竟最後能拿到多少公司股份,很大程度上取決於公司的融資和期權池。 首先,創業者需要理解融資和股權轉讓的區別。

融資是企業融資,企業引入外部投資者的資金做大公司,投資人則拿到公司的一部分股權成為公司的新股東(即「增資入股」)。

而創始人轉讓出自己手裡的公司股權,其實質是股東的套現,股權轉讓的收益歸屬於股東個體而非公司,除非,該股東又將轉讓收益作為新的注冊資金再次投入公司,這樣的投入會導致公司股權結構的變化,與融資效果類似。

融資時,企業注冊資本增加,且原股東股權計稅成本不變;股權轉讓時,企業注冊資本不變,且原股東股權計稅成本調整。

融資帶來的股權稀釋

通常,一個不斷做大的公司在上市前往往需要4-5輪的融資。

典型的情況下,企業根據融資輪數可以劃分為以下幾個階段:

  • 初期 :股東自己出注冊資本金

  • 天使輪:改革發展,天使投資人「看人下菜碟「

  • A輪:經過基本驗證,具有可行性

  • B輪:發展一段時間,公司還可以

  • C輪:在前面的基礎上繼續發展,看到上市的希望

  • IPO:發展壯大,投資人要套現離場,大家都覺得該上市了。

  • 第一輪天使輪融資在50萬-200萬之間。天使投資人也會拿走10%到20%的股權。接下來,公司的商業模式初步取得成效時,VC會投出A輪。A輪融資通常在500萬-1000萬間,同時拿走公司20%至30%的股份。下一輪(B輪)融資額進一步擴大,數目通常在2000萬-4000萬。當然了,公司要繼續發展壯大投資人們才會給錢。這時候,公司一般出讓10%到15%的股份。最後,公司進一步擴大,如果達到年營業收入2000萬以上,PE或其他戰略投資者會進一步投C輪,數額在5000萬左右。此時他們拿5%-10%的期權。

    為了留住老員工和吸引新員工,公司會設立期權池,這也會稀釋原有股東的股份。每年,公司都要保證期權池占據一定的比例,來激勵員工們。員工們在加入公司初期,因為心裡清楚,公司其實是前途未卜,所以往往要求拿到較高比例的期權補償。而每一次給新員工發期權,公司創始人和部分老股東的股份就會被稀釋。

    一個簡易的稀釋案例

    例如:甲乙二人建立了企業A,他們兩人的出資比例為6:4,則此時公司的股權結構為:

    老員工和舊股東的期權稀釋過程

    每一次新一輪的外部融資進來後,隨之而來的期權池的調整和新的投資者的權益都會使老員工和原有的投資者手裡的股份被同等的稀釋。不過可以肯定的是,員工手裡期權的價值反而是增加的。例如:一個員工在公司種子輪融資後加入時拿到了1%的期權,但是公司在A輪融資後,他手裡的期權只剩下0.6%。但公司的價值其實是在不斷增加的。

    即便是公司創始人,經過了多輪融資和期權池調整後,最終手裡剩下的股權比例也大為減少。例如一個創始人在公司成立之初有60%-70%的股份,上市後可能手裡只有20%-30%的股份。

    為了防止股權稀釋而導致控制權大大減少,創始人們可以採取特殊的股權設計,以起到類似Google,Facebook的」雙層股權結構」的效果,保證自己對公司的發展占據主導。

    如果公司資金鏈有問題,財務總是不順暢,那麼公司需要以相對較低的估值來融到更多的資金。這樣的話,老員工和原有股東的股份會被稀釋的更厲害。

    風險越大,收益越大

    期權的稀釋在員工的工作Offer上也能體現。以一個中級軟體工程師的offer為例。他在不同階段加入公司時,能夠拿到手的期權比例都是不同的。如果該工程師選擇在A輪融資前加入公司(此時公司有5-20個員工),那麼他大約拿0.27%的期權;如果該工程師等到公司快要B輪融資前加入(此時公司有20-50個員工),則他會拿到0.084%的期權。C輪融資之前加入公司的員工,可以拿到0.071%的公司期權。可以看到,即便是同一個職位,越往後加入公司,能拿到的期權越少。這是因為,除了因公司融資和增加期權池帶來的稀釋效應外,越往後加入公司的員工所需承擔的風險也在減少。「風險越大收益越大」,似乎是一個社會中普遍通行的法則。

    捨得捨得,有舍才有得

    公司通過設立期權池的方法給員工做股權激勵,雖然CEO自己手中的股份被稀釋掉一部分,但此舉留住了關鍵人才,且吸引了優秀的人才加入公司,長遠來看是值得的。如果吝惜股份,則較低的薪酬禮包吸引不了最好的員工,對公司的負面效應不小。

    小結

    一個股份逐漸稀釋的模型可以幫助你更好的理解這個過程。稀釋不一定是壞事。籌集資金,把公司進一步做大做強,能做到這一步的話,稀釋股份就很值得。公司持續的市值增加帶來的收益會遠高於出