❶ 如何從償債能力、營運能力、盈利能力、未來發展能力分析我國上市公司資產重組的財務效應
財務協同效應能夠為企業帶來效益，主要表現在：
1、企業內部現金流入更為充足，在時間分布上更為合理。企業兼並發生後，規模得以擴大，資金來源更為多樣化。被兼並企業可以從收購企業得到閑置的資金，投向具有良好回報的項目；而良好的投資回報又可以為企業帶來更多的資金收益。這種良性循環可以增加企業內部資金的創造機能，使現金流人更為充足。就企業內部資金而言，由於混合兼並使企業涵蓋了多種不同行業，而不同行業的投資回報速度、時間存在差別，從而使內部資金收回的時間分布相對平均，即當一個行業投資收到報酬時，可以用於其他行業的投資項目，待到該行業需要再投資時，又可以使用其他行業的投資回報。通過財務預算在企業中始終保持著一定數量的可調動的自由現金流量，從而達到優化內部資金時間分布的目的。
2、企業內部資金流向更有效益的投資機會。混合兼並使得企業經營所涉及的行業不斷增加，經營多樣化為企業提供了豐富的投資選擇方案。企業從中選取最為有利的項目。同時兼並後的企業相當於擁有一個小型資本市場，把原本屬於外部資本市場的資金供給職能內部化了，使企業內部資金流向更有效益的投資機會，這最直接的後果就是提高企業投資報酬率並明顯提高企業資金利用效率。而且，多樣化的投資必然減少投資組會風險，因為當一種投資的非系統風險較大時，另外幾種投資的非系統風險可能較小，由多種投資形成的組合可以使風險相互抵消。投資組合理論認為只要投資項目的風險分布是非完全正相關的，則多樣化的投資組合就能夠起到降低風險的作用。
3、企業資本擴大，破產風險相對降低，償債能力和取得外部借款的能力提高。企業兼並擴大了自有資本的數量，自有資本越大，由於企業破產而給債權人帶來損失的風險就越小。合並後企業內部的債務負擔能力會從一個企業轉移到另一個企業。因為一旦兼並成功，對企業負債能力的評價就不再是以單個企業為基礎，而是以整個兼並後的企業為基礎，這就使得原本屬於高償債能力企業的負債能力轉移到低償債能力的企業中，解決了償債能力對企業融資帶來的限制問題。另外那些信用等級較低的被兼並企業，通過兼並，使其信用等級提高到收購企業的水平，為外部融資減少了障礙。無論是償債能力的相對提高，破產風險的降低，還是信用等級的整體性提高，都可美化企業的外部形象，從而能更容易地從資本市場上取得資金。
4、企業的籌集費用降低。合並後企業可以根據整個企業的需要發行證券融集資金，避免了各自為戰的發行方式，減少了發行次數。整體性發行證券的費用要明顯小於各企業單獨多次發行證券的費用之和。
❷ 如何分析上市公司償債能力
首先你要清楚這些指標的定義：
流動比率=流動資產/流動負債：（流動資產=現金+應收帳款+存貨+交易性金融資產）說明公司流動資產狀況較好，但可能存貨較多或者應收款多。
速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債=0.7，說明存貨較少，現金和應收款較多。
應收帳款周轉率(次)=銷售收入凈額/應收帳款平均余額=169.65說明應收帳款及時、快速
資產負債比率=負債總額/資產總額=58.24說明負債總額占資產總額的近60%，和大陸所有公司狀況相同。
其他指標略....
從以上說明公司現金流正常並且公司有贏利能力，償債能力要分析以往的凈資產比率，凈資產比率下跌，意味著資產負債率的升高，公司償債風險上升。 ，
❸ 怎麼判斷企業償債能力
上市公司財務分析指標之間的關系，是指公司償債能力、獲利能力、現金流量指標之間的相互關系。 通常認為，反映公司償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、資產負債率、現金負債率等。一般財務分析教材認為，公司的流動比率大於1，速動比率大於2，資產負債率低於50％（在我國低於60％）是合理的，說明該公司償債能力較強。但筆者認為，單純地分析公司的償債能力指標是不能反映公司實際的償債能力的，而應該與公司的獲利能力結合來分析。 公司償債能力的好壞，取決於公司獲利能力的高低。即使公司的各項償債能力的指標都符合上述標准，如果該公司處於衰退期，並且是夕陽行業且獲利能力很低的話（即息稅前利潤率低於負債的資金成本），則該公司從償債能力指標分析來看，可能短期具有一定的償債能力，但是，從長期來看，該公司的償債能力是不可靠的，是值得懷疑的。 相反，如果公司的資產負債比率較高（如大於60％），但只要該公司的息稅前利潤率高於公司負債的資金成本，即該公司獲利能力較強，並且該公司處於發展階段以及朝陽行業的話，則該公司從償債能力指標分析來看，短期內償債能力可能較差。但是，長期而言，該公司的償債能力是可以肯定的。所以，單純地以償債能力指標的高低來判斷公司的償債能力是不科學的。 通常而言，獲利能力指標主要有：凈資產收益率、銷售凈利率、總資產收益率等。但是，單純地分析以權責發生制為基礎的獲利能力指標，而得出公司的獲利能力，同樣也是片面的。 獲利能力的好壞與否應該與公司獲取現金流量（本文指經營活動凈現金流量）的能力結合來考慮。即使從獲利能力相關指標分析得出公司的獲利能力較好，但如果沒有穩定的經營現金凈流量為基礎，則該公司的獲利能力仍然是值得懷疑的，說明該公司的收益質量不高，收益能力不可靠、不能持續。
❹ 上市企業資不抵債，如何分析他的企業償債能力
既然一家上市公司資不抵債，那肯定是有債務的，為什麼沒有利息費用？另外還可以分析它的流動比率、速動比率、資產負債率、以及各種周轉率，以判斷它的償債能力。
❺ 上市公司的負債率怎麼看
一、對資產負債表的分析
資產負債表是反映上市公司會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表，能了解企業在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產、負債、權益和結構等重要信息。
（一）對資產負債表中資產類科目的分析
在資產負債表中資產類的科目很多，但投資者在進行上市公司財務報表的分析時重點應關注應收款項、待攤費用、待處理財產凈損失和遞延資產四個項目。
1.應收款項。
（1）應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因為在會計核算中設有「壞賬准備」這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬准備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但在我國，由於存在大量「三角債」，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當投資者發現一個上市公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合「壞賬准備」科目，分析其是否存在資產不實，「潛虧掛賬」現象。
（2）預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來核算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行為，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那麼付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。（3）其他應收款：主要核算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在實際工作中，並非這么簡單。例如，大股東或關聯企業往往將佔用上市公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。因此，投資者應該注意到，當上市公司報表中的「其他應收款」數額出現異常放大時，就應該加以警惕了。
2.待處理財產凈損失。不少上市公司的資產負債表上掛賬列示巨額的「待處理財產凈損失」，有的甚至掛賬達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利於投資者正確評價企業的財務狀況和盈利能力。
3.待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產並無實質上的重大區別，它們均為本期公司已經支出，但其攤銷期不同。「待攤費用」的攤銷期在一年以內，而「遞延資產」的攤銷期超過一年。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產並不符合資產的定義，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯系，而且在會計實務中，不少人也習慣於把已發生的成本描繪為資產。
（二）對資產負債表中負債類科目的分析
投資者在對上市公司資產負債表中負債類科目的分析中，重點應關注其償債能力。主要通過以下幾個指標分析：
1.短期償債能力分析。
（1）流動比率：流動比率即流動資產和流動負債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標。一般來說，流動資產應遠高於流動負債，起碼不得低於1∶1，一般以大於2∶1較合適。其計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。但是，對於公司和股東，流動比率也不是越高越好。因為，流動資產還包括應收賬款和存貨，尤其是由於應收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業短期償債風險。因此，投資者在對上市公司短期償債能力進行分析的時候，一定要結合應收賬款及存貨的情況進行判斷。
（2）速動比率：速動比率是速動資產和流動負債的比率，即用於衡量公司到期清算能力的指標。一般認為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因為，當此比率達到1∶1時，即使公司資金周轉發生困難，也不致影響其即時償債能力。其計算公式為：速動比率=速動資產/流動負債。該指標剔除了應收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個指標來分析上市公司的償債能力比較准確。
2.長期償債能力分析。
（1）資產負債率、權益比率、負債與所有者權益比率，這三個比率的計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額；所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額；負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所佔份額，所有者權益比率與資產負債率之和為1；負債與所有者權益比率反映的是債權人得到的利益保護程度。投資者在看財務報表時，只要看一下資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾項，便可大概看出該企業的長期償債能力狀況，這三個比率只有在同行業、不同時間段相比較，才有一定價值。
（2）長期資產與長期資金比率。其公式為：長期資產與長期資金比率=（資產總額-流動資產）/（長期負債 所有者權益）。這一指標主要用來反映企業的財務狀況及償債能力，該值應該低於100％，如果高於100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣就會影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實為危險之舉。
二、對利潤表的分析
在財務報表中，企業的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表反映企業一定時期的經營成果和經營成果的分配關系。它是企業生產經營成果的集中反映，是衡量企業生存和發展能力的主要尺度。投資者在分析利潤表時，應主要抓住以下幾個方面：
（一）利潤表結構分析
利潤表是把上市公司在一定期間的營業收入與同一會計期的營業費用進行配比，以得到該期間的凈利潤（或凈虧損）的情況。由此可知，該報表的重點是相關的收入指標和費用指標。「收入-費用=利潤」可以視作閱讀這一報表的基本思路。當投資者看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計指標。它們分別是：「主營業務利潤」、「營業利潤」、「利潤總額」、「凈利潤」。在這些指標中應重點關注主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤，尤其應關注主營業務利潤與凈利潤的盈虧情況。許多投資者往往只關心凈利潤情況，認為凈利潤為正就代表公司盈利，於是高枕無憂。實際上，企業的長期發展動力來自於對自身主營業務的開拓與經營。嚴格意義上而言，主營虧損但凈利潤有盈餘的企業比主營業務盈利但凈利潤虧損的企業更危險。企業可以通過投資收益、營業外收入將當期利潤總額和凈利潤作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業外收入呢？
（二）通過分析關聯交易判斷上市公司利潤的來源
上市公司為了向社會公眾展現自己的經營業績，提高社會形象，往往利用關聯方間的交易來調節其利潤，主要分析方法有以下幾種：
1.增加收入，轉嫁費用。投資者在進行投資分析時，一定要分析其關聯交易，特別是母子公司間是否存在著相互關聯交易，轉嫁費用的現象，對於有母子公司關聯交易的，一定要將其上市公司的當年利潤剔除掉關聯交易虛增利潤。
2.資產租賃。由於上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產的租賃數量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產同時轉租給母公司的子公司，以分別轉移母公司與子公司之間的利潤。
3.委託或合作投資。
（1）委託投資。當上市公司接受一個周期長、風險大的項目時，則可將某一部分現金轉移給母公司，以母公司的名義進行投資，將其風險全部轉嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當年的利潤。
（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產收益率要達到一定的標准，公司一旦發現其凈資產收益率很難達到這個要求，便倒推出利潤缺口，然後與母公司簽訂聯合投資合同，投資回報按倒推出的利潤缺口確定，其實這塊利潤是由母公司出的。
4.資產轉讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產轉讓置換，從根本上改變自身的經營狀況，長期擁有「殼資源」所帶來的配股能力，對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰略。通常上市公司購買母公司優質資產的款項掛往來賬，不計利息或資金佔用費，這樣上市公司不僅獲得了優質資產的經營收益，而且不需付出任何代價，把風險轉嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產和等額的債務剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達到避免不良資產經營所產生的虧損或損失的目的。
三、現金流量表
現金流量表是反映企業在一定時期內現金流入、流出及其凈額的報表，它主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金余額如何構成。投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：
（一）現金流量的分析
一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量。本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方並不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作為債權，而是在其他應收款中核算。這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作為經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量凈額就可能被誇大。
（二）注意上市公司的現金股利分配的狀況
現金股利分配有很強的信息含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。
（三）「每股現金流量」這一指標反映的問題 字串1
「每股現金流量」和「每股稅後利潤」應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅後利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。
現金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業並靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量凈額，不應低於其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬「做」出來的。投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。
❻ 上市公司償債能力分析的一些問題
是要和行業平均值做比較 但因為行業分類標准不一樣 有的行業分得很粗 所以一般會選擇行業中跟要分析的公司業務構成比較一致的幾個上市公司來分析 如果樓主准備分析的這個上市公司是近幾年上市的話 這個的具體分析過程可以參考這個上市公司的招股說明書中財務與會計一欄 那部分有詳細的償債能力分析 會列出跟他相近的同行業上市公司 如果沒有 那一般的炒股軟體上個股信息里會有同行業的數據 大的股票網站上個股信息里也會有 但那個行業就是大行業統計 實際上對分析償債能力沒有多大用處 最好的辦法還是選幾家可比的公司 然後把數據對比分析一下