1. 中小板企業股利分配政策國內外現狀
財務分析研究
財務分析是以企業的財務報告及其相關資料為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，反映企業在運營過程中的利弊得失，發展趨勢，從而為改進企業財務管理工作和優化經濟決策提供重要的財務信息。由於需求者的利益出發點不同，對於財務分析的要求也有所不同。
一、財務分析的主體
財務分析主體是與企業主體有利益關系的、需要分析信息的部門、單位、法人、自然人等。由於財務分析的主體不同,其分析的內容亦有所側重,財務分析主體決定財務分析的內容。
（一）企業經營者。通過企業財務分析，了解企業經營狀況，把握企業的經營時機，做出有效的、切實可行的經營決策。
（二）投資者。需要細心地分析各企業的財務信息。分析的重點是企業的盈利能力和投資報酬率。
（三）債權人。要分析資產的安全性、企業的償債能力和盈利能力。
（四）其他主體。如：會計師事務所分析的目的是向投資者及有關單位確定企業提供的經營成果和財務狀況的真實性、合法性、一致性等,要對企業財務報告進行查證、分析；財政、稅收部門、銀行等為了取得宏觀調控需要的資料,也要對企業稅金的繳納、貸款的運用等方面進行分析。
二、財務分析的目標
財務分析的目標是指企業經營者和其他相關利益集團通過對企業財務狀況和經營成果進行分析研究想要達到的、或應該達到的預期效果和境地。由於財務分析的主體是多元的變數群，這就決定了財務分析的目標也是一個多元的變數群。這是由不同層次、不同系列、不同等級和不同階段的目標所構成的一個網路體系，貫穿這一網路體系的兩個方面是財務分析的總體目標和具體目標。
（一）財務分析的總體目標。財務分析的總體目標是指在財務分析目標不同層次、不同系列和不同等級的網路體系中所存在並起主導作用的目標。它是引導內、外部財務分析主體進行分析行為的航標。可概括為三個方面：
1、評估企業過去的經營績效。無論是企業經營者，還是其他各財務分析主體進行企業財務分析的目標均是要了解企業過去一段時期的經營績效，如企業的凈利多少，投資報酬率高低，銷貨量大小，現金及營運資金流量的流動速度快慢。通過對企業的財務分析，各分析主體可以評估企業過去的經營情況，並與同行業相互比較，以評核該企業的經營得失及潛在能力。
2、衡量企業目前的財務狀況。各財務分析主體進行財務分析的目標同樣要掌握企業目前的財務狀況，如企業現在所擁有的資產價值是多大，各項資產的投資比例是否合理，對外債務是否過多，可使用的現金數額、存貨數額以及負債與權益的比例關系是否恰當。各財務分析主體通過企業財務分析，可展示企業目前財務狀況的真相，以評價企業財務現狀，並估計企業未來發展的潛在能量。
3、預測企業未來發展的前景。財務分析主體需要擬定數項可供選擇的未來發展方案，然後，針對目前的情形，預測未來的發展趨勢，以便做出最佳抉擇。方案一經選定，將影響企業未來的發展，尤其對財務方面的影響更為深刻。因此，財務分析主體通過對企業現實的財務狀況和經營成果進行深入細致地分析研究，科學地預測未來的發展趨勢，並據以做出經營決策。
（二）財務分析的具體目標。財務分析的具體目標是在總體目標的制約下，體現不同財務分析主體的特定目標。具體目標具有直接性和特殊性。
1、企業經營管理者的財務分析目標。（1）通過財務分析，將錯綜復雜的會計數字轉化為簡單明了的財務信息，以增強財務會計資料對經營者的有用性；（2）通過財務分析，使經營者扼要地觀察企業目標完成得如何，企業目前財務狀況怎樣，並進一步了解影響企業經營目標完成的好與壞以及財務狀況優劣的具體原因，以便經營者採取措施，改進工作；（3）通過財務分析，為經營者預測未來的發展前景，做出正確的經營決策而提供可靠的財務信息。
2、企業投資者的財務分析目標。（1）通過財務分析，了解企業的盈利能力，投資報酬率，股利分配率；（2）通過財務分析，了解企業的財務分配政策；（3）通過財務分析，了解企業的財務結構、資產結構和財務規劃，預測企業未來的發展前景，以便做出新的投資決策，即是否保持現有投資，是否轉移現有投資，是否追加新的投資等。投資者分析企業財務時，一般不進行查找原因的分析，而特別注重現在的經營成果，股利分配政策，未來的發展前景。
3、債權人的財務分析目標。債權人按照信用授予的期間可分為短期債權人和長期債權人。
對於短期債權人，財務分析的目標在於了解借款企業短期財務狀況，短期償債能力，及存貨周轉情況等，以便決定是否收回貸款或停止貸款。短期債權人關心企業財務狀況（償債能力）超過企業的經營效益（盈利能力）。
對於長期債權人，根據借款企業現在的經營情況和財務狀況，預測其未來較長期間的償債能力、經營前景以及企業在競爭中的應變能力，以便做出對借款企業是否長期貸款的決策。長期債權人財務分析的重點是預測企業未來的發展前景。
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4. 國內外上市公司股利政策的研究現狀和發展趨勢是什麼
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5. 關於上市公司的年度利潤分配預案
按照公司法與企業會計制度規定，有盈利的企業要按年度凈利潤的一定比例提取法定公積金和公益金，凈利潤-提取的法定公積金和公益金+上年未分配利潤=本年度可供分配的利潤。但可供分配的利潤並不一定都分給股東，利潤分配的多少要看公司的股利分配政策，比如說如果公司有好的投資方案，資金需求量大，可能少分或不分紅，股利分配方案由公司董事會提議，報股東大會批准後執行。另外，凈利潤487萬元，並不是有現金487萬元，所以股利分配方案是公司董事會充分考慮公司的現狀、長遠規劃、近期發展目標之後做出的決策。
6. 我國上市公司股利分配的現狀及存在問題
重籌資，輕回報
說白了就是只吃不吐，股利分配少，侵害小股東權益，炒股增值主要是靠股價的漲跌。。。
以1990年上海證券交易所的成立為標志，短短的十幾年間，中國證券市場從無到有，從小到大，市場規模不斷發展。伴隨著規模的不斷擴大，我們也注意到由於上市公司正處於經營機制轉變和規范化運作階段，我國的證券市場還不夠成熟，監管不夠科學，因而當前的股票市場還存在種種的問題。
1、我國上市公司忽視投資者收益分配權的現象比較普遍。股利分配政策應是上市公司財務管理的重要內容之一，股利分配方案應該慎重製定。在制定分配政策時，除應遵守相關的法律法規，結合公司目前的情況和未來的發展需要外，最根本的是要考慮到投資者尤其是中小投資者的利益，因為他們是上市公司的產權所有者，享有收益分配權。然而在現實中，中小投資者的收益分配權往往被忽視。縱觀我國證券市場開市以來的歷史，可以看到上市公司在股利分配中常常存在「不分配」的現象，而且有逐年上升的趨勢，大量採用股票股利的分配方式或者是將配股作為股利分配，使其成為一種圈錢的手段。
2、股利分配政策波動性較大，缺乏連續性。縱觀國際證券市場，幾乎所有的公司都傾向於採取平穩的股利支付政策。股利支付率不受公司利潤波動的影響，即使公司面臨虧損，公司管理者亦保持平穩的股利支付率直到他們確信虧損不可扭轉。另一方面，公司管理者只有在確信持續增加的利潤能夠支撐較高的股利支付水平時，才會提高股利支付率，而且他們會逐步增加股利，直到一個新的股利均衡地實現。反觀我國上市公司，基本上沒有一個穩定的股利政策，股利分配隨意性很大，這使投資者對公司股利政策，股價變動趨勢的預期變的十分困難。特別是我國大多數上市公司沒有按照企業發展的生命周期規律對股利分配進行中長期規劃，而是各年臨時決策制定，股利政策缺乏戰略性方針的指導。所以我國上市公司無論是股利支付率還是分配形式均頻繁多變，缺乏連續性，未形成相對穩定的股利政策。
3、股利分配行為極度不規范。股利分配行為極度不規范具體表現為：一是有些公司的董事會對股利分配方案的制定缺乏嚴肅性，經常隨意更改分配方案，造成二級市場的波動；二是「同股不同權」」同股不同利」的現象時有發生。綜上所述，股份公司迫切需要科學、系統和實用的理論研究成果作指導，以便不斷克服當前股利政策制定嚴重依賴於公司管理當局的經驗性行為弊端。
該文章轉自《中華論文協會》：http://www.windbook.cn/jingjixue/companyresearch/200910/jingjixue_45078.html
7. 國內外關於上市公司股利政策的研究現狀及發展趨勢
隨著我國上市公司股權分置問題的解決，上市公司股票價格將能夠更大程度地直接反映公司的市場價值。股利政策作為公司的核心財務問題之一，一直受到利益各方的密切關注。因為股利的發放既關繫到公司股東和債權人的利益，又關繫到公司的未來發展。公司股利政策歷來是證券市場經久不衰的炒作題材，也是影響股票價格大幅波動的主要因素之一。如果支付較高的股利，一方面可使股東獲得可觀的投資收益，另一方面還有可能引起公司股票價格上升。但是過高的股利，將使公司留存利潤減少，或者影響公司未來發展，或者因舉債、增發新股而增加資本成本，最終影響公司未來收益。而支付較低的股利，雖然使公司留存較多的發展資金，但可能會與公司部分股東的願望相背離，致使股票價格下跌，公司形象受損。因此 ，如何制定股利政策，使股利的發放與公司的未來持續發展相適應，使公司在市場競爭中不斷發展壯大，便成了公司管理層的終極目標。
一、制定股利政策應考慮的主要影響因素
公司在制定股利政策時，必須充分考慮股利政策的各種影響因素，從保護股東、公司本身和債權人的利益出發，才能使公司的收益分配合理化。
（一）各種限制條件
一是法律法規限制。為維護有關各方的利益，各國的法律法規對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務償付、現金積累等方面都有規范，股利政策必須符合這些法律規范。二是契約限制。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。三是現金充裕性限制。公司發放現金股利必須有足夠的現金，能滿足公司正常的經營活動對現金的需求。否則，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
（二）宏觀經濟環境
經濟的發展具有周期性，公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經濟環境的影響。比如，我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股，到近年來現金股利的逐年增加。
（三）通貨膨脹
當發生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產的需要，公司為了維持其原有生產能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導致股利支付水平的下降。
（四）市場的成熟程度
實證研究結果顯示，在比較成熟的資本市場中，現金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。
（五）投資機會
公司股利政策在較大程度上要受到投資機會的制約。一般來說若公司的投資機會多，對資金的需求量大，往往會採取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機會少，資金需求量小，就可能採取高股利政策。另外，受公司投資項目加快或延緩的可能性大小影響，如果這種可能性較大，股利政策就有較大的靈活性。比如有的企業有意多派發股利來影響股價的上漲，使已經發行的可轉換債券盡早實現轉換，達到調整資本結構的目的。
（六）償債能力
大量的現金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現金股利分配後，公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
（七）變現能力
如果一個公司的資產有較強的變現能力，現金的來源較充裕，其支付現金股利的能力就強。而高速成長中的、盈利性較好的企業，如其大部資金投在固定資產和永久性營運資金上，他們通常不願意支付較多的現金股利而影響公司的長期發展戰略。
（八）資本成本
公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司合理的資本結構、資本成本相適應。
（九）投資者結構或股東對股利分配的態度
公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關注公司長期穩定發展，不大注重現期收益，他們希望公司暫時少分股利以進一步增強公司長期發展能力；有的股東投資目的在於獲取高額股利，十分偏愛定期支付高股息的政策；而另一部分投資者偏愛投機，投資目的在於短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態度，以平衡公司和各類股東的關系。如偏重現期收益的股東比重較大，公司就需用多發放股利方法緩解股東和管理當局的矛盾。另外，各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的，公司在確定自己的股利政策時，還應考慮股東的特點。
公司確定股利政策要考慮許多因素，由於這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判斷。
二、股利政策的類型
管理當局在制定股利政策時，通常是在綜合考慮了上述各種影響因素的基礎上，對各種不同的股利政策進行比較，最終選擇符合本公司特點與需要的股利政策。
（一）剩餘股利政策
公司將稅後利潤首先用於再投資，剩餘部分再用於派發股利，有利於降低再投資的資金成本，實現企業價值的長期性和最大化。但是，執行剩餘股利政策將使股利的發放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，比較適合於新成立的或處於高速成長的企業。
（二）固定股利支付率政策
公司按每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東，真正體現多盈多分，少盈少分，不盈不分的原則。股利隨盈利的波動而波動，向市場傳遞的公司未來收益前景的信息顯得不夠穩定。此外，不論公司財務狀況如何均要派發股利，財務壓力較大；確定多少的固定股利支付率才算合理，難度也較大，實際應用起來缺乏財務彈性。
（三）正常股利加額外股利政策
一般情況下公司每年只支付數額較低的正常股利，只有在經營非常好時或投資需要資金較少年份，才在原有數額基礎上再發放額外股利。公司支付股利有較大的靈活性。通過支付額外股利，公司主要向投資者表明這並不是原有股利支付率的提高。額外股利的運用，既可以使企業保持固定股利的穩定記錄，又可以使股東分享企業業績增長的好處，能夠向市場傳遞公司目前與未來經營業績的積極信息。該政策尤其適合於盈利經常波動的企業。
（四）穩定增長股利政策
公司在支付某一規定金額股利的基礎上，制定一個目標股利成長率，依據盈利水平按目標股利成長率逐步提高企業的股利支付水平。該政策往往被投資者認為是企業穩定增長的表現，能滿足他們穩定取得收入的願望。當盈利下降而公司並未減少股利時，向投資者傳遞公司的未來狀況要比下降的盈利所反映的狀況要好，市場會對該股票充滿信心，有利於穩定公司股價，樹立良好的市場形象。但是，這種只升不降的股利政策會給公司的財務運作帶來壓力。尤其是在公司出現短暫的困難時，如派發的股利金額大於公司實現的盈利，必將侵蝕公司的留存收益或資本，影響公司的發展和正常經營。成熟的、盈利比較好的公司通常採用該政策。
三、股利政策的選擇
以上四種股利政策各有利弊，上市公司選取股利政策時，必須結合自身情況，選擇最適合本公司當前和未來發展的股利政策。其中居主導地位的影響因素是，公司目前所處的發展階段。公司應根據自己所處的發展階段來確定相應的股利政策。
公司的發展階段一般分為初創階段、高速增長階段、穩定增長階段、成熟階段和衰退階段。由於每個階段生產特點、資金需要、產品銷售等不同，股利政策的選取類型也不同。
在初創階段，公司面臨的經營風險和財力風險都很高，公司急需大量資金投入，融資能力差，即使獲得了外部融資，資金成本一般也很高。因此，為降低財務風險，公司應貫徹先發展後分配的原則，剩餘股利政策為最佳選擇。
在高速增長階段，公司的產品銷售急劇上升，投資機會快速增加，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利。但此時公司的發展前景已相對較明朗，投資者有分配股利的要求。為了平衡這兩方面的要求，應採取正常股利加額外股利政策，股利支付方式應採用股票股利的形式避免現金支付。
在穩定增長階段，公司產品的市場容量、銷售收入穩定增長，對外投資需求減少，EPS值呈上升趨勢，公司已具備持續支付較高股利的能力。此時，理想的股利政策應是穩定增長股利政策。
在成熟階段，產品市場趨於飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩定。此時，公司通常已積累了一定的盈餘和資金，為了與公司的發展階段相適應，公司可考慮由穩定增長股利政策轉為固定股利支付率政策。
在衰退階段，產品銷售收入減少，利潤下降，公司為了不被解散或被其他公司兼並重組，需要投入新的行業和領域，以求新生。因此，公司已不具備較強的股利支付能力，應採用剩餘股利政策。
總之，上市公司制定股利政策應綜合考慮各種影響因素，分析其優缺點，並根據公司的成長周期，恰當的選取適宜的股利政策，使股利政策能夠與公司的發展相適應。