A. 淺談如何進一步發揮政府城建平台投融資功能
這些服務於地方政府這幾年全國各地城市基礎設施建設投資量日益加大，並且有一城市建設投融資的平台，為各地城市基礎設施的開發和建設，完成了種互相攀比、愈演愈烈之勢。各地政府結合未來的「十一五」規劃，均大量的融資，對各地方經濟和社會發展，以及提升本地城市形象等方提出了大強度的城市建設投資計劃，繪制的城市建設藍圖也非常宏面都做出了重大的貢獻。偉，因此，對各地城建平台而言，未來的融資壓力可想而知。我們相信，與此同時，隨著政府職能轉變和我國投融資體制改革的變化，這各地城建投融資平台都在想方設法創新融資方式、拓寬融資渠道、尋些平台積極創新融資方式、勇於探索融資渠道、大膽進行市場化的改找融資突破口，但是如果不能在城投公司的定位和運作，在城建平台革實踐，創造了一批在全國有影響、可借鑒的城市基礎設施建設融資的投融資機制上有所突破、有所創新。面對未來更加繁重的融資任務，的先進經驗。像通過土地出讓和運作籌資方式；市政公用項目如公將難以完成，而要擔負起政府下達的融資目標將成為一句空話。交、燃氣、污水、自來水、垃圾處理等的BOT、TOT以及產權和股權轉4、國資經營和管理的壓力增大讓融資；此外還有城建資產的資產證券化（ABS）融資方式等，都在全各城建平台作為政府的投融資平台和國有資產經營管理的平國范圍內產生了積極的反響。台，不僅承擔代替地方政府融資的責任，還承擔著龐大的城建國有資然則，作為跟隨和推動市場經濟改革的產物，面對當前政府城建產在市場競爭中保值、增值的經營管理壓力。這也對城建平台的經營投融資平台的運作面臨著一些問題和困難，如何進一步發揮城建平管理水平和投融資運作能力提出了挑戰，也將對各地城建國有資產台投融資功能值得我們深入探討和研究。的可持續經營和良性發展產生重要的影響。一、困擾城建平台發揮投融資功能的幾個問題二、影響城建平台投融資功能發揮的內在問題據我們調查了解，目前政府城建投融資平台的運作主要存在以以上這些矛盾和困難的出現，我們認為全國各地的政府投融資下幾方面困擾：平台或多或少存在。它表現的是作為具有政府和企業雙重性質的、國1、資產負債率偏高有資產經營管理平台和投融資平台，客觀上存在著在公司定位、管理據調查，目前絕大部分政府城建平台的資產負債率都在70％以體制、運作方式、多元化投融資格局和可持續發展等方面的先天不上，這種資產負債結構，一方面使這些企業承擔了較高的財務費用，足。目前中國的經濟體制改革還沒有徹底到位，有效的政府投融資體另一方面也影響了他們為政府項目所進行的進一步融資，同時企業制和國有資產運行管理機制尚未形成，因此，這些矛盾和困難需要在在推動多元化的融資創新方面也難以發揮作用。更長的時間內、更深的層次上不斷完善和解決。2、財務風險較大三、城建平台進一步發揮投融資功能的幾點建議由於所有的政府城建平台都承擔了大量的政府公益性的建設項對此，我們對在目前形勢下，如何進一步發揮好各地城建平台的目，往往投資量大、效益產出慢。因此這些企業的資金運行經常是捉投融資功能，提出如下建議:襟見肘，基本處於「借新債還老債」的狀態下。1、在完善投融資體制方面，要領導重視，健全組織這些城建平台可能出現的財務風險，主要體現在資金流轉風險、要在城市建設投融資體制上進一步深化和完善，就應當立足於償債風險和有效資產不斷縮水的風險上。只是反映出的情況有所不政府這個層面，要打破行業界限、部門界限，拋棄小團體的利益，共同同。（1）資金流轉風險，它基本出現在那些沒有穩定的利潤來源、高投做好城市建設這個大文章，實現城建融資渠道上的開拓創新。政府應資、高負債、低投資回報的情況下，受企業資產質量和運營效率影響當象重視國有企業改革那樣，重視城建投融資體制的改革和城建平較大。（2）償債風險，主要是由於負債結構的影響，導致按期償還銀行台的資本運作。本息出現困難，往往是「拆東牆補西牆」，且受金融貨幣政策的剛性制我們建議，各地可以成立一個象各地改革辦那樣的、超脫於政府約和影響非常大，尤其是資金供給不足，負責結構不合理的企業。（3）部門的市一級的聯席機構，負責領導城建投融資體制改革，對政府重有效資產不斷縮水的風險，是指企業當每年的資金收入不夠償還銀大項目的投資和融資進行協調和推進，並負責投融資創新工作，以提行利息情況下，不斷用平台的有效資產填補缺口，導致企業的有效資高整個地區的城市資產和城市資源的運作效率。產不斷縮水的情況。2、在資源利用方面，要統籌規劃，集中利用的那部分責任，對被審計對象來說只是間接責任。度。積極開展不同形式不同內容的評估活動，對全面提升內審工作的（三）、開展有針對性的培訓工作。為了進一步提高內審工作質質量將起到促進作用。量，建議教育主管部門按照教育系統內部審計工作規定的要求對內總之，隨著教育事業的發展和教育改革的不斷深入，中小學校長審人員進行審計工作規范的培訓，制定一套統一的內審工作的具體離任經濟責任審計工作還會出現許多新問題、新情況，需要在以後的操作指南，以此作為指導內審人員開展內審工作的依據。如審計工作實踐中不斷地去總結、探索、完善。為了不斷完善中小學校長任期經流程、審計文書格式、審計案卷的歸集整理等方面，從而進一步提高濟責任審計，內審人員應該認真學習和借鑒審計工作的新理論，堅持審計工作的質量，防範審計風險。與時俱進，積極創新，要牢固樹立「服務經濟，服務教育」的新觀念，強（四）、內審部門應積極利用各種不同形式的評估活動，充分發揮化依法審計意識，學習教育審計工作中的先進經驗，探索和運用先進「以評促改，以評促建」的積極作用。考評活動不僅使內審部門在迎評的審計觀念、技術方法，不斷激發創新意識，營造創新氛圍，提高教育中促改促建，同時也在一定程度上提升了領導對內審工作的重視程內審工作的質量和效率。22城市建設2009年總第41期
B. 地方政府投融資平台的現狀
地方政府組建投融資平台進行基礎設施和城市建設方面的融資由來已久，但是投融資平台發揮主導作用則是2008年來在應對金融危機時期的事情。2009年初中國人民銀行與中國銀行業監督管理委員會聯合發布《關於進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，提出「支持有條件的地方政府組建投融資平台，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道」，這被地方政府視為對地方政府投融資平台的肯定和鼓勵。
從2008年底以來，地方政府投融資平台的數量和融資規模呈現飛速發展的趨勢，據初步統計，截至2009年8月，全國共有3000家以上的各級政府投融資平台，其中70%以上為縣區級平台公司。2008年初，全國各級地方政府的投融資平台的負債總計1萬多億元，到2009年5月末，總資產近9萬億元，負債已上升至5.26萬億元（絕大部分為銀行貸款），平均資產負債率約60%，平均資產利潤率不到1.3%，特別是縣級平台幾乎沒有盈利 。
隨著地方政府投融資平台的數量和融資規模呈現飛速發展的趨勢，越來越多的專家質疑，由於地方政府投融資平台法人治理結構不完善，責任主體不清晰，操作程序不規范，同時，地方政府往往通過多個融資平台公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負債和擔保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對自己的融資平台的負債情況都不清楚，一旦投融資平台的項目投資收益不能覆蓋成本，這些「隱性債務」就必然顯性化，給地方政府的財政造成巨大壓力，甚至最後不得不由中央財政和商業銀行買單。
C. 財稅改革如何解決地方政府融資難題
財政部近期組織開展的幹部職工思想狀況調查，重點調查內容之一即是對財政發展與改革的認識。應該說，新一屆政府面臨最大的挑戰是如何進一步深化改革，轉變經濟發展方式，實現發展的平衡性、協調性和可持續性。財稅改革則是下一輪經濟改革的重點領域。思考、理解和把握財稅改革的方向、重點和難點，是圍繞財政中心工作開展財政監督工作的需要，對
進一步促進財政監督業務工作順利開展具有重要意義。
一、地方政府融資壓力和債務潛在風險
一是，基礎設施建設投資需求仍會持續。目前城市基礎建設的投資主要由地方政府承擔，房屋，
水、電、氣等配套設施，道路等等，投資作為穩定經濟增長的重要一環，地方政府依然面臨巨大資金壓力。
二是，未來地方政府在建立社會保障體系方面的支出將大大增加，面對公共服務、基本社會福利等方面事務，地方政府融資成本壓力巨大。
三是，地方政府債務消化壓力大。地方融資平台風險，以及新出現的地方政府通過影子銀行體系和非銀行融資渠道出現的新增負債，需要在未來幾年慢慢消化。
四是，地方政府隱性擔保、或有債務風險凸現。地方政府支持的非正式擔保的項目違約風險，是一種隱性的預算外開支或責任，這些擔保或承諾並未被納入政府預算收支。一個典型的例子就是江西賽維和無錫尚德等光伏企業陷入資金危局而凸顯的信用風險事件。賽維等光伏企業既不是地方融資平台，也不是地方國有企業。但是對於地方政府而言，這些企業在稅收、就業、GDP等方面具有重要意義，因此也同樣在地方政府的非正式擔保范圍之內。還有以金融不良資產及其轉化形式存在的或有債務風險等。
另外還有因可能的經濟增長速度的下降及企業資產負債率增高引發的地方政府及地方國有企業債務風險。目前航空等行業國有企業的高負債率風險主要通過國有資本經營預算調節控制，這一方面的債務尚不在我們分析的范圍之內。
二、財稅改革的重點
改革分稅制，增加地方政府的稅收分成，使財權和事權真正平衡，是財稅改革的關鍵。同時，從《2012年中央和地方預算執行情況報告》也應看到，全年中央財政收入56132億元，其中中央對地方一般性轉移支付21471億元，占所有收入的38%左右，相應形成地方財政收入。財政轉移支付和稅收返還的方式對於維持地區之間平衡發展、加強中央政府宏觀調控能力是至關重要的。如果在初次分配中將稅收更多地留給地方，在當前地方政府投資沖動高企、負債嚴重、各自為政的情況下，很可能導致更多的問題。
一是，財政收入結構調整。一方面是稅制改革，實現由間接稅向直接稅的轉變。去年開始的在部分地區部分服務業推行的營改增的舉措是實現從間接稅到直接稅的轉變的重要一步。接下來，隨著營改增的擴圍提速，連帶的如構建地方稅收體系等問題被倒逼。個人所得稅、資本利得稅、財產稅等改革的推進，也是發揮稅收收入再分配功能的重要途徑。另一方面是費改稅，稅費統一。當前財政收入稅收以外的非稅收入很多，包括各種行政收費和土地出讓收入，稅費合一可以提高稅收的透明度，為下一步是否應該實行整體性減稅提供更客觀的參考。
二是，財政支出結構調整。財政支出相對剛性大，但在結構上仍需調整，包括減少地方政府行政和投資方面的支出，增加公共服務方面的投入。
除了關注三公經費外，
現有的體制，地方政府仍然直接承擔大規模基礎設施建設，並要承擔在新型城鎮化過程中出現的改善公共服務方面（如醫療衛生和教育）的新增投資，那麼無疑財政將面臨巨大的缺口。在大部分領域向民間資本開放，改直接投資為間接扶持（如提供稅收減免或補貼），是從根本上解決財政困局的路徑之一。
三是，加強財政資金的監督管理。在改革財政體制，完善制度建設的基礎上，加強財政資金的監督管理，特別是在中央財政公共投資項目、民生以及直接支付授權支付資金等支出方面的監督管理。強化財政監督工作在上述財政支出資金項目申請、立項、審批等各環節的事前、事中的監督，解決項目立項、審批與資金分配環節相脫離的問題，改變地方政府以申請項目作為爭取中央財政資金的手段，而不管
相應的地方配套資金
是否超出自身的承受能力。同時，財政監督工作不僅在對中央財政公共投資、社會保障等項目資金量的關注，更重要的是致力於改變「重投入、輕管理」的現象，構建公共財政支出績效評價體系和公共財政預算控制制度，提高資金的使用效益，以對中央財政支出資金量和質兩方面的監督管理和提升，推進民生保障、民生改善和民生發展的機制。適當增加地方財政部門上述項目資金申請、立項等環節的參與力度，提升地方可支付財力安排、使用的科學性和可行性，減輕地方政府融資成本負擔。
D. 政信金融地方政府投融資平台的優勢是什麼
優勢有很多，相比銀行理財，利息更高，因為銀行也要抽成，總共7%-9%的利息，投資者拿到4%-5%就不錯了，少了銀行這個中間環節，投資者的收益更多；首先，地方政府的財政來源是地方財政年度收入，包括地方本級收入、中央稅收返還和轉移支付。財政支出包括地方行政管理和各項事業費，地方統籌的基本建設、技術改造支出，支援農村生產支出，城市維護和建設經費，價格補貼支出等。地方政府融資平台是指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，並擁有獨立法人資格的經濟實體。平台企業主要承擔四大職能：一是基礎設施建設職能，二是融資職能，三是國有資產管理職能，四是投資職能。這類型的企業都是通過地方政府劃撥的土地等資產組建一個資產和現金流可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，將融入的資金投入市政建設、公用事業等項目之中。因此，具有幾個特點：
1、背靠政府信用，城投平台都是100%隸屬於當地人民政府，均是大型國企。
2、政府平台主觀上不願意違約，如果哪家平台敢延期還款，整個區域都會被拖累，再融資非常困難，影響當地的基建和融資環境。
3、政府會協調還款，比如疫情期間延期的政信，也都在處置中，根據經驗，城投債務一旦出現問題，還從未發生過政府不採取救助措施的先例，從過去10年多政信實務實踐的經驗來看，政府平台出現兌付問題的情況是很少的。
E. 林軍：投融資平台問題何在 下一步的趨勢往哪裡走
林軍：謝謝巴老師。我是做實際工作的，我就說一點我們在實踐當中的一些體會。投融資平台應該這樣定位，作為政府的投融資平台，但是同時又是市場經濟的一個國資的市場主體。我們重慶八大投，我是這么認為的，我們重慶的八大投，是重慶政府在建設市場經濟中的一個創舉，這個創舉到底該干什麼？應該怎麼干？都是我們在工作當中必須要思考的問題。你是有這個定性，你不是一般的市場主體，你又是一個市場主體，到底該干什麼，應該怎麼干，這是我們在一線中的企業領導、國資委的領導、政府的領導反復思考的問題。我覺得用這么一句話來概括，我們一直是這么定位的，政府的目標市場化運作，就是你作為政府的投融資平台，肯定是要積極履行政府應該做的事，要完成這些職責。所以這個當中，應該說前一些年，我們投融資平台主要的工作的領域是致力於基礎設施建設，以前是這么做的。因為重慶前一些年的發展當中，我們最缺的就是基礎設施建設。這在市場經濟中，政府打造硬環境，這是我們政府必須要做的。但是這個信號比較缺乏的情況下，其他的資金是不可能做這一塊的。但是基礎設施建設不能有一個叫做相對超前的建設，這個地區的經濟是沒有辦法發展的。所以我們的八大投或者我們的投融資平台在前一些年，它的主要精力都是用在這方面。有這么一個數字，重慶這些年我們八大投基礎設施建設有2500億，投入2500億，年均大概400多億，占重慶基礎設施建設的70%。這是投融資平台完成的。所以應該這么說，重慶的城市市容市貌，重慶是三個月就要換一個版圖，我覺得我們的投融資平台功不可沒。
F. 政府投融資平台有發展前景嗎
幾年來，政府財政融資平台雖然有所發展，但已經不能適應現行財政和金融政策，無法繼續為城市基礎設施建設和經濟發展籌集政府投資，政府財政融資平檯面臨諸多問題和困難，急需改造和完善。
據《中國政府投融資平台建設模式與發展戰略分析報告》建議，欠發達地區城投公司必須告別傳統的發展願景，回歸到「市場經濟」，才是各地政府及融資平台公司轉型發展的根本。對縣級平台而言，要進行資源整合，將政府資源、資本通過市場化模式，以「產業合營、區域合作」的思想，以實實在在的產業為基礎，從政府性的投融資主體、投融資平台向市場化的產業發展運營平台轉變。