『壹』 怎樣有效合理的降低社會融資成本
打破剛性兌付，是降低社會融資成本的關鍵一環。目前而言，社會存量債務規模巨大，如果不對僵屍債務進行清理，本息兌付對資金的需求壓力將難以改變，資金利率下行將不可實現。此外，剛性兌付打破也有利於市場主體行為和投資者投資行為正常化。
當前，降低社會融資成本已成為高層和市場參與主體關注的焦點問題。然而，利率市場化的推進以及經濟結構轉型的需要，使得短期內實現該目標變得尤為困難。筆者認為，降息不是短期應有之策，而規范約束融資主體行為、打破剛性兌付以及加快推進直接融資市場發展才是長遠之計。
根據央行公布的數據，6月份非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為6.96%，雖然比2013年12月份下降了25bp左右，但依舊處於高位且下行幅度極為有限。造成社會融資成本居高不下的主要原因有兩個方面：一是社會旺盛的融資需求與金融機構監管約束的矛盾；二是融資主體財務軟約束、利率不敏感以及資金資本化的特點明顯。
近年來，我國固定資產投資增速維持在20%以上，新增投資資金達7-8萬億元；地方政府受制於財權與事權的不匹配，2008年4萬億配套項目尚未完成，已經存在較大的融資缺口，與此同時，地方政府的負債規模或已超過20萬億。由於存量債務導致本息兌付壓力和新增投資資金缺口較大，社會融資需求保持旺盛。另一方面，我國目前以間接融資為主體，商業銀行受存貸比約束和信貸規模控制，通過表內無法完全滿足市場的融資需求。因此，融資主體不得不借道信託、券商資管等通道進行表外融資，這無形提高了企業的融資成本。而且，近兩年利率市場化加快推進，互聯網金融沖擊以及外匯占款下降，也提高了商業銀行的資金成本。
另外，在我國中小企業的信貸可得性較為有限，地方政府和國有企業是主要的投資主體也是信貸獲取能力最高的部門。這兩個部門中，前者具有財務軟約束以及利率不敏感的特點，由於債務規模大、且事權多，融資需求旺盛；大中國有企業往往資金充裕，從金融機構獲取資金後並不進行實業投資，而是投資金融機構的高收益產品，使得資金出現空轉的現象。近年來房地產市場的飛速發展也使得資金向該部門聚集，相應擠壓了其他部門的資金可得性。
面對以上的問題，今年以來，央行創新性地使用了再貸款、PSL和定向降准等結構性工具為市場輸血，但收效並不明顯，7月數據顯示經濟企穩基礎較弱，因此市場呼籲啟動降息以降低實體經濟的融資成本。但筆者認為，降息並非解決當前困境的良方，主要的判斷依據依舊是上述兩大主因。如果降息，依舊是資金可得性高的部門能獲取資金，中小企業的信貸歧視難以解決。何況，低利率對房地產市場和地方融資平台的融資沖動可能更為明顯，這與經濟結構轉型的思路相悖。
要降低社會融資成本，還需從約束融資主體行為、打破剛性兌付以及發展直接融資等途徑入手。
需要約束的融資主體主要是信貸可得性較高且利率不敏感部門，主要是地方融資平台、大中型國有企業和房地產企業。對地方政府，需加快市政債的發行，區分公益性和效益型項目，並加強預算考核，改變地方政府的投資行為；對大中型國有企業要加強現金監管，防止出現資金空轉套利行為；對房地產企業，要管理房價快速上漲預期，限制資金過度流入。
打破剛性兌付，是降低社會融資成本的關鍵一環。目前而言，社會存量債務規模巨大，如果不對僵屍債務進行清理，本息兌付對資金的需求壓力將難以改變，資金利率下行將不可實現。此外，剛性兌付打破也有利於市場主體行為和投資者投資行為正常化。
大力發展直接融資市場是解決社會融資需求旺盛與銀行監管約束矛盾的根本途徑，也有利於解決融資鏈條過長、不透明的缺陷。通過大力發展債券市場和股票市場，創新資產證券化產品，可以盤活存量，提高資金使用效率，進而降低融資成本。
當然，隨著外匯占款的下降，基礎貨幣缺口擴大也需要央行加快轉變貨幣操作思路，同時加快基準利率建設，以有效傳導貨幣政策思路，有序引導市場預期。
『貳』 為什麼社會融資成本利率下行對於債券市場是利好
社會融資成本利率下行就意味著市場利率下行，市場利率一般與債券市場的到期收益率成正相關關系的，但問題在於市場利率與債券的持有期收益率成負相關關系。
這個實際上是對於債券投資原理不甚理解其原理而陷入順勢思維的一個誤區，因市場利率越低，會導致債券持有至到期收益率降低，但並不等於會導致債券投資持有期間收益率就會降低，相反利率越低卻會導致債券投資持有期間收益率因利率降低而上升。原因是在於計算債券的理論價值的時候是一般採用現金流貼現法進行的，一般來說債券在不違約的前提下，其未來現金流是可預期的，而在現金流貼現法方式下債券現金流貼現計算過程中是用債券各期的現金流除以[(1+利率)之和後的對應現金流的時間次冪]，然後求總和，即利率高計算出來的債券理論價值就會低，利率低計算出來的債券理論價值就會高。
很多時候債券是採用固定票面利率來進行發行的(就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對於固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是說債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的，而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的，如果未來利率降低會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格(債券價格與到期持有收益率是成反比)的上升會體現在持有至到期持有收益率的下降，最主要原因是市場整體的利率會由於利率降低的預期而有所下降。而對於債券投資者來說是存在較大部分投資者不是把債券一直持有至到期的，這樣的利率下降會導致債券價格上升的影響直接影響到這些債券投資者持有期間收益率，雖然這些債券投資者是能收取得到債券本身所產生的利息的，但是由於債券價格本身的上升則會額外帶來一部分價差上的收益，故此這樣會導致債券投資持有期間的收益率會因利率降低而上升，故此會造成社會融資成本利率下行對於債券市場是利好的這種說法。
『叄』 債務融資融資成本低的原因
債務資本的利息是可以稅前扣除的。而權益資本分給股東的股利是在稅後分配的。
從某種程度上說，在保持合理的資本結構的前提下，合理負債可以起到一定的避稅作用。
MM理論假設債務資本成本是無風險利率，並且，無負債權益資本是息稅前利潤的方差來衡量，並假設是完美市場，即全社會的息稅前利潤的方差應該是最小的，這個方差所衡量的利率就是無風險利率，所以債務資本成本也是最小的，所以就某個公司的權益資本成本而言，至少大於等於債務資本成本。
『肆』 融資成本的相關分析
一般情況下，融資成本指標以融資成本率來表示：融資成本率=資金使用費÷(融資總額-融資費用)。這里的融資成本即是資金成本，是一般企業在融資過程中著重分析的對象。但從現代財務管理理念來看，這樣的分析和評價不能完全滿足現代理財的需要，我們應該從更深層次的意義上來考慮融資的幾個其他相關成本。
首先是企業融資的機會成本。就企業內源融資來說，一般是「無償」使用的，它無需實際對外支付融資成本(這里主要指財務成本)。但是，如果從社會各種投資或資本所取得平均收益的角度看，內源融資的留存收益也應於使用後取得相應的報酬，這和其他融資方式應該是沒有區別的，所不同的只是內源融資不需對外支付，而其他融資方式必須對外支付以留存收益為代表的企業內源融資的融資成本應該是普通股的盈利率，只不過它沒有融資費用而已。
其次是風險成本，企業融資的風險成本主要指破產成本和財務困境成本。企業債務融資的破產風險是企業融資的主要風險，與企業破產相關的企業價值損失就是破產成本，也就是企業融資的風險成本。財務困境成本包括法律、管理和咨詢費用。其間接成本包括因財務困境影響到企業經營能力，至少減少對企業產品需求，以及沒有債權人許可不能作決策，管理層花費的時間和精力等。
最後，企業融資還必須支付代理成本。資金的使用者和提供者之間會產生委託一代理關系，這就要求委託人為了約束代理人行為而必須進行監督和激勵，如此產生的監督成本和約束成本便是所謂的代理成本。另外，資金的使用者還可能進行偏離委託人利益最大化的投資行為，從而產生整體的效率損失。
『伍』 新增融資為什麼會引起各類投資成本增加 具體點，謝謝了
資本成本一般指企業籌集和使用長期資金而付出的代價。它包括資金籌集費和資金佔用費兩部分。資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的各項費用，如發行股票，債券支付印刷費、發行手續費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。資金佔用費是指佔用資金支付的費用，如股票的股息、銀行借款和債券利息等。從財務管理的角度，資本成本是企業投資者（包括股東和債權人）對投入企業的資本所要求的收益率，也是投資本項目的機會成本。
企業資本通常分為債務資本、股權資本以及兩者的混合融資資本，具體又可分為長期借款成本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。
1、 長期借款成本
長期借款成本是指借款利息和籌資費用。借款利息計入稅前成本費用，可以起到抵稅的作用。如果公司的所得稅不為零，則一次還本，分期付息借款的成本：
KI=式中：KI ——長期借款資本成本
It ——長期借款年利息
T——所得稅率
L——長期借款籌資額（本金）
F1——長期借款籌資費用率
如考慮資本的時間價值，則
L（1-F1）= ，
KI=K（1-T）
式中：P——第n年末應償付的本金；
K——所得稅前的長期借款資本成本；
KI——所得稅後的長期借款資本成本；
實際計算時，可通過公式用查表和內插值法求出K值。
2、 債券成本
發行債券的成本主要指債券利息和籌資費用
Kb=式中：Kb ——債券資本成本
Ib——債券年利息
T——所得稅率
B——債券籌集額
Fb——債券籌集費用率
如考慮資金的時間價值因素，則：
B（1-Fb）= Kb=K（1-T）
式中：P——第n年末應償付債券的本金；
K——所得稅前的債券的資本成本；
KI——所得稅後的債券的資本成本；
實際計算時，可通過公式用查表和內插值法求出K值。
3、 股權成本及留存收益成本
留存收益是企業繳納所得稅所形成的，其所有權屬於股東。股東將這一部分未分派的稅後利潤留存於企業，其實質上是對企業追加投資。其構成成本為股東期望的投資回報率。可有四種估算方法：
（1） 資本資產定價模型（CAPM）法
KS=Rf+（ -Rf） ？；j
式中：KS ——股權成本；
RF——無風險的收益率；
——平均風險股票必要報酬率；
？；j——公司的貝塔系數；
實際計算時，RF 可用國庫券的報酬率的數值； 市場投資組合報酬率，實際可以一段時間內股票指數的增幅來代替；？；j值，國外一些專業服務機構一般提供本國公司的？；j值，我國證券市場歷史不長，每種股票收益率的數值較少，國泰君安證券研究所丁成的研究結果表明我國股市？；j值的信息含量具有周期性、突發性的特點，？；j值不是很有效，可能與歷史短，數據區間不是很長有關。
（2） 債券收益率加權益風險報酬率
KS=Kb+Rj
式中：Kb——債券成本；
Rj——股東比債權人承擔更大風險所要求的風險差價。
（3） 已實現的投資收益率
KS=式中： ——平均股利收益率；
——一段時間的平均資本收益率；
（4） 股利增長模型
該模式是依照股票投資的收益率不斷提高的思路來計算股權成本。
KS= +g
式中：d1——預期年股利額
P0——普通股市價
g——普通股利年增長率
總的來說，留存收益成本的估算難於債務資本，這是因為很難對諸如企業未來發展前景及股東對未來風險溢價作出准確的測定。
4、資本的加權平均成本
一般情況下，公司會同時採用債務融資和股票融資的手段，要估算資本的融資成本則需要分別計算債務融資和股票融資資金的成本和權重，再以此計算公司融資的加權平均成本。
其計算公式為：K=WACC=式中：K——加權平均資本成本；
Kj———第j種個別資本成本；
Wj——第j種個別資本佔用全部資本的比重（權數）；
實際計算中，簡單的可按其帳面價值確定，主要因為資料容易得到。但當資本的帳面價值與市場價值差別較大時，計算結果和實際會有較大差距，如要求精確一點時，則應採用市場價值權數或目標價值權數。
5、債務融資與股票融資的動態調整關系
若公司不採用債務融資方式，而只採用股權融資方式，此時資本成本為KS=KU.可以推導出，增加債務融資後，則：KS=KU+（KU-KB）（1-T）式中：KU——無杠桿時資本成本；
B——債務融資額；
S——股權融資額；
即公司採用債務融資方式後，債務資本增加，財務杠桿增加，公司的風險加大，股東期望的權利報酬率大，股權資本的成本也增加。其增加額為KU+（KU-KB）（1-T） .
6、影響資金成本的因素
從以上的計算過程可以看出，影響資金成本的因素很多且經常變化的。主要有：
1）總體經濟環境。總體經濟環境決定了整個經濟中資本的供給和需求，以及預期通貨膨脹的水平。總體經濟環境變化的影響，反映在無風險報酬率上。顯然，如果整個社會經濟中的資金需求和供給發生變動，或通貨膨脹水平發生變化，投資者也會相應改變其所要求的收益率。具體說，如果貨幣需求增加，而供給沒有相應增加，投資人便會提高其投資收益率，企業的資本成本就會上升；反之，則會降低其要求的投資收益率，使資本成本下降。如果預期通貨膨脹水平上升，貨幣購買力下降，投資者也會提出更高的收益率來補償預期的投資損失，導致企業資本成本上升。
2）證券市場條件。證券市場條件影響證券投資的風險。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性好，投資者想買進或賣出證券相對困難，變現風險加大，要求的收益率就會提高；或者雖然存在對某證券的需求，但其價格波動較大，投資的風險大，要求的收益率也會提高。
3）企業內部的經營和融資狀況。企業內部的經營和融資狀況指經營風險和財務風險的大小，經營風險是企業投資決策的結果，表現在資產收益率的變動上；財務風險是企業籌資決策的結果，表現在普通股收益率的變動上，如果企業的經營風險和財務風險大，投資者便會有較高的收益率要求。
4）融資規模。企業的融資規模大，資本成本較高。比如，企業發行的證券金額很大，資金籌集費和資金佔用費都會上升，而且證券發行規模的增大還會降低其發行價格，由此也會增加企業的資本成本。
『陸』 企業融資成本為什麼高
首先，從小微企業方面看，其所存在的先天性不足是造成其融資難和融資貴的內在原因。眾所周知，小微企業規模小、競爭力弱、抗風險能力差、管理欠規范，所有這些都使得對小微企業的融資具有高風險，這種高風險性一方面造成資金融出方不願意對小微企業融資，另一方面，即使資金供應方願意對其提供資金融通，也必然要求小微企業支付比較高的「風險溢價」，這就不可避免地導致小微企業的融資難和融資貴。
其次是小企業相對於其他的大企業而言相關的融資費用也要高一些。比如貸款需要擔保，而有些擔保公司一般的擔保費要到2%至2.5%，這是一個很大的數字。還有比如咨詢費等，所以相關費用高。
第三是銀行籌資成本比較高，並且政策對小微企業融資的支持力度不夠，比如在財稅政策上，缺乏針對小微企業融資方面的優惠和支持政策，導致銀行不願意自擔風險擴大小微企業融資，所以小微企業融資成本高。
那麼，出現以上這些問題該如何解決呢?由於造成小微企業融資難和融資貴的原因是多方面的，因此，只有多方共進、多措並舉才能進一步降低小微企業的融資成本，有效緩解小微企業融資難和融資貴的問題。
第一就是中小企業自身要不斷完善，小微企業應當在治理結構、經營管理、財務制度、信用意識等方面不斷實現自我改造、自我完善、自我提高，最大限度地滿足銀行的貸款條件，才能有效降低銀行貸款的信用風險。
第二銀行也要加大對中小企業的支持力度，採取切實措施減少企業的融資費用和融資成本。銀行要改變過去對待小微企業的態度，重視對小微企業的融資服務，把支持小微企業的發展當做是社會責任，為小微企業融資提供量身定做的服務和產品。
第三是國家應該加大對小微企業融資的扶植力度，盡可能的降低小企業的融資難度和成本，拓寬小微企業的融資渠道，推進小微企業健康穩步發展。
『柒』 2015年初社會融資規模增加是因為什麼
容易成功的有幾個？本身經濟蕭條，大家都沒錢，但是有錢的誰敢投資？政策並不明朗
『捌』 為什麼我國企業對外融資成本增加,出口企業利潤增大
對利潤率的影響主要體現在兩個方面： 一、抑制出口 升值會抑制出口。大多本該銷往國外的產品沉積在國內市場，短期內將加劇國內市場的供求矛盾，使得供大於求，產品價格下降，因此也可以引發其他相關產品價格產品下降。 二、影響物價 人民幣升值降低了進口商品價格，國內消費者將用進口商品替代國內近似產品消費，使國內進口替代品的需求下降，從而有助於國內一般物價水平的下調。人民幣升值有助於抑制出口，擴大進口，減少國際逆差，從而導致人均的收入減少和物價下跌、匯率改革後，我國對外貿易已經開始呈現出口增速放緩而進口增速加快的趨勢，匯率影響已初步發揮，在內需無法快速提升的情況下，人民幣升值必將影響我國的經濟增長速度，緩沖物價的上漲。 對就業壓力的影響： 人民幣匯率發生變動，會直接影響我國進出口商品價格，從而影響國內貿易進出口結構調整，導致勞動力在各部門的重新分配，影響社會就業情況。我國目前的出口貿易方式是以加工、代銷較為初級產品的加工貿易為主，在國際貿易中的競爭優勢只要表現為價格優勢，在人民幣升值的情況下，我國出口產品就會因價格優勢的喪失而失去其競爭力，這樣國外對我國出口產品的需求就會減少，將會造成出口企業大量減產，外匯收入減少，在面臨巨大的生存壓力下各出口企業很可能考慮裁員，就會使整個國內就業形勢惡化