⑴ 期货的合约标的/合约乘数/是什么意思啊
股指期货的合约标的就是股票指数。在股指期货交易中，合约的价值是以一定的货币金额与标的指数的乘积来表示。这一定的货币金额是由合约所固定的，称为合约乘数。
在股指期货合约的各项条款中，合约乘数是其中的重要一条，它决定了股指期货合约的交易价值，其规定的合理与否直接关系到股指期货市场的流动性与早期的安全性。
股指期货合约乘数设计须考虑的三个重要因素即流动性、安全性与成本比较优势，其设计的核心问题是在提高市场安全性与牺牲产品流行性两个目标间的权衡与均衡。如沪深300指数期货的合约乘数暂定为300元/点。
假设沪深300指数现在是1350点，则一张沪深300指数期货合约的价值为1350点×300元/点=405000元。如果指数上涨了10点，则一张期货合约的价值增加了3000元。
(1)估算国债乘数扩展阅读
比如股指期货合约乘数是合约设计时交易所规定的，赋予每一指数点一个固定价值的金额。合约乘数决定了股指期货合约的规模，一个水平适度的合约规模有利于增强股指期货市场的流动性，并降低交易成本。
一般来数，合约规模越大，中小投资者参与的能力就越小，每张合约潜在的风险就越大，合约交易的活跃性会降低。如果合约规模过小，则会加大交易成本，从而影响投资者利用股指期货交易避险的积极性。例如股指期货合约乘数是300，国债期货合约乘数是10000。
⑵ 国债期货是如何定价的
国债期货的价格可以在交易软件上查看。
十年国债期货是中国金融期货交易所上市的品种，代码T，合约乘数10000，最小变动价位0.005元，因此合约价位每波动一个最小单位，对应的盈亏就是50元/手。
十年国债期货的交易时间，9：15-11：30，13：00-15：15；无夜盘交易。
目前十年国债期货一手手续费3.03元，日内交易可免收平仓费。国债期货需要验资50万才能开通交易权限哦！
⑶ 为什么说央行买卖国债会影响货币乘数
答：单纯的央行抛售政府国债的行为理论上能够导致的就是货币供给量的减少，并且按照货币乘数的作用加倍地减少市场上的货币供给量，而至于其他的后续的政策不同的变化会产生具体的不同效果，但单单抛售国债将减少供给
⑷ 国债期货一口是多少
以前上海证券交易所规定，国债期货交易数量按“口”交易，一“口”期货对应2万元面值的现券。价格按100元面值的现券，其期货价格是XXX元来表示。每一口保证金5百元。2万/500=40倍，相当于在期货交易每投入1元钱，可以放大为购买40元倍的现券。倒过来，5百/2万=2.5%，保证金是期货的2.5%，期货价格每变动2.5%就是一个保证金的数目。
⑸ 公债 国债
财政：也就是一国政府的收支状况。 财政赤字是财政支出大于财政收入而形成的差额，由于会计核算中用红字处理，所以称为财政赤字。财政赤字是财政收支未能实现平衡的一种表现，是一种世界性的财政现象。
财政赤字即预算赤字，指一国政府在每一财政年度开始之初，在编制预算时在收支安排上就有的赤字。若实际执行结果收入大于支出，为财政盈余。理论上说，财政收支平衡是财政的最佳情况，在现实中就是财政收支相抵或略有节余。但是，在现实中，国家经常需要大量的财富解决大批的问题，会出现入不敷出的局面。这是现在财政赤字不可避免的一个原因。不过，这也反映出财政赤字的一定作用，即在一定限度内，可以刺激经济增长。当居民消费不足的情况下，政府通常的做法就是加大政府投资，以拉动经济的增长，但是这决不是长久之计。
了解会计常识的人知道，这种差额在进行会计处理时，需用红字书写，这也正是“赤字”的由来。赤字的出现有两种情况，一是有意安排，被称为“赤字财政”或“赤字预算”，它属于财政政策的一种；另一种情况，即预算并没有设计赤字，但执行到最后却出现了赤字，也就是“财政赤字”或“预算赤字”。
一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。
在美国，财政部一般在每月的第17个政府工作日会公布上个月联邦政府预算执行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名，前总统克林顿时代赤字转为赢余，但小布什上台后，适逢经济衰退，又对外连续用兵，导致再次出现高额赤字。
财政赤字的大小对于判断财政政策的方向和力度是至关重要的。财政政策是重要的宏观经济政策之一，而财政赤字则是衡量财政政策状况的重要指标。因此，正确衡量财政赤字对于制定财政政策具有十分重要的意义。非常遗憾的是，对于如何正确衡量财政赤字，经济学家并没有达成共识。一些经济学家认为，目前通常意义上的财政赤字并不是财政政策状况的一个好指标。这就是说，他们认为按照目前公认的方法衡量的财政赤字既不能准确地衡量财政政策对目前经济的影响，又不能准确地衡量给后代纳税人造成的负担。
[编辑本段]各因素对财政赤字的影响
一、通货膨胀、利率对财政赤字的影响
当研究财政赤字对经济的影响时，最重要的理论问题是通货膨胀起什么作用。几乎所有的经济学家都认为，应该按实际值而不是名义值衡量财政赤字和公债，所衡量的赤字应该等于公债实际值的变动，而不是公债名义值的变动。
将公债的名义值调整为实际值公式：
如果D是公债余额的名义值，P代表价格水平，那么实际公债余额就是D/P。将财政赤字的名名义值调整为实际值相对复杂。因为实际的财政赤字(RDEF)等于实际公债余额每年的变化值，因此，
RDEF＝D（D/P）/Dt＝（DD/Dt）/P-[（DP/Dt）/P](D/P)
由上述数学表达式可见，实际赤字就是经过价格调整的名义赤字减去通货膨胀率乘实际公债余额。等式右边的第二项[（DP/Dt）/P]（D/P）代表了以前国家债务的贬值额，通货膨胀使政府(债务人)需要偿还的债务减轻了。这种没有在政府支出或税收的官方报告中反应的贬值，实质上是对政府债券持有者征收的通货膨胀税。由于通货膨胀因素，公债持有者的实际财富减少了。因此，通过通货膨胀政府不但能对货币持有者征收通货膨胀税，对国债持有者同样也征收了通货膨胀税。显而易见，国债规模越大、通货膨胀率越高，政府对国债持有者征收的通货膨胀税就越多。通货膨胀是政府减少自身债务的一种隐蔽方式，像巴西或墨西哥这类具有高通货膨胀率和巨额国债的国家，甚至可以通过这种公债贬值的方法来支付大部分政府支出。
与通货膨胀对实际财政赤字的影响相类似，利率的变化对财政赤字也会产生影响。根据投资学原理，在未来产生收益(支出)流的资产(负债)的市场价值取决于未来的收益(支出)流和利率水平。因此，当利率升高时，现存的公债余额的市场价值会降低，低于其面值，这将增加财政收入，降低财政赤字;当利率降低时，则发生相反的过程。利率的变化对期限较长的公债的影响要超过期限较短的国债。需要说明的是，根据著名的费雪方程式，名义利率等于预期的通货膨胀率加上实际利率，因此预期到的通货膨胀本身就会提高名义利率。通货膨胀除了对前期公债余额产生贬值影响外，还通过名义利率的上涨使非指数化的公债的市场价值降低，进一步减少(增加)了财政赤字(盈余)。
二、经济周期对财政赤字的影响
财政赤字变化中的一部分是作为对经济周期波动的反应而自动地产生的。例如，当经济陷入衰退时，收入减少了，因此人们支付的个人所得税也相应地减少了，在实行超额累进所得税的国家这种情况更容易发生。公司的利润减少了，因此公司所得税也减少了。同时，在经济陷入衰退时，政府支出倾向于增加，失业保障支出和政府救济都增加。即使决定税收和政府支出的法律没有任何变动，财政赤字也会增加。
另一方面，如果决定税收和支出的某些法律改变了，例如立法机关决定提高某种税率或决定增加某项政府支出，情况就有所不同。即使经济始终处于潜在的产出水平，这些措施也会增加财政赤字。
财政政策(至少在短期内)既改变结构性赤字又改变周期性赤字，财政措施在增加(减少)结构性赤字的同时可能减少(增加)周期性赤字。绝大多数经济学家认为，改变结构性赤字的净作用是按同一方向改变现实的财政赤字(萨缪尔森，1992)。在经济衰退期，扩张性财政政策在增加结构性赤字的同时减少了周期性赤字，但结构性赤字的增加额将超过周期性赤字的增加额，净效果是增加了现实的赤字。因此，即使在经济衰退时期，扩张性财政政策(增加结构性赤字、减少周期性赤字)也会增加现实的赤字，这也就进一步增加了国债余额的绝对规模。
三、未考虑的政府负债
一些经济学家认为，通常意义上的财政赤字具有误导作用，因为它没有包括一些重要的政府负债。公众持有的公债是政府债务中最大的一部分，也是最明确的部分，但公债并不代表政府全部的债务。美国西北大学的教授Eisner(1986)就因为不遗余力地提倡如下观点而闻名:要想全面地考察政府的财务状况变化以及由此导致的财政赤字变化，必须全面地考察政府所有的资产和负债。
但是如何准确衡量政府的负债却是一个技术上很棘手的问题。例如，政府拥有大量的隐性负债，如政府为私人企业贷款提供的担保、国有银行的不良资产以及地方政府的借款等，其准确价值很难衡量。政府拥有的大量资产也因为没有交易市场而无法衡量其市场价值。
另外，衡量政府负债价值更多地牵涉到一些概念性的问题。例如，目前法律规定的社会保障体系未来的支付算不算政府债务?在社会保障体系的养老保险中，公众在年轻时把他们的部分收入交给这个体系，并期望在年老时得到养老金。这些由法律规定的未来支付的养老金应该包括在政府的负债中。未来的这些负债的现值与目前的社会保障税的差额应该包括在财政赤字当中。
四、资本预算
许多经济学家认为，准确地衡量财政赤字需要考虑到政府的资产和负债两个方面。特别是，应该用债务的变动减去资产的变动来衡量财政赤字。
一种既衡量资产又衡量负债的预算做法被称为资本预算化(Capital Budgeting)。因为这种方法考虑到了资本的变动。整个政府预算实行复式预算，其中经常预算包括经常性支出和政府资产的折旧，而资本性预算则只包括资本性支出。例如，假设政府出售国有股并用其收入偿还公债利息。按照目前的预算方法，财政赤字将会减少。按资本预算化的方法，出售政府资产得到的收入并没有减少赤字，因为政府债务的减少被资产的减少抵消了。根据同样的逻辑，政府通过发行公债为购买资本品筹资也不会增加财政赤字。
按照资本化预算的原则，经常性支出和资本的折旧都包括在经常性预算帐户中，资本性支出则进入资本性帐户。资本预算化看起来合理，但最主要的困难是难以确定哪一项政府支出应该作为资本支出。
五、代际核算(Generational Accounting)
美国经济学家Kotilikoff对目前的衡量的财政赤字提出了严厉的批评。他认为，财政赤字像童话中没有穿衣服的皇帝一样:每个人都清楚地看到了问题，但没有一个人愿意承认问题。他甚至认为“就概念层次而言，财政赤字在学术上已经破产了。但在实用层次上，仍然有许多已失去‘预算平衡’真实含义的官方赤字。”他呼吁“迫切需要的是把过时的、具有误导作用的，而且基本是非经济的财政政策衡量指标，即财政赤字，变为代际核算。”
Kotilikoff说明代际核算是以如下观点为其理论根据：一个人的经济福利取决于他整个一生的收入。因此，当评价财政政策时，不应该只关注某一年的税收和支出，而应该考察人们在一生中所交纳的税收和得到的转移支付。代际核算计算出各代人一生的净税收，即每代人一生要交纳的税收的现值减去其一生能享受的政府支出的现值。由此可见，代际核算衡量财政政策对各代人一生的影响。代际核算对于财政政策如何在各代人之间分配资源提供了重要信息。
[编辑本段]财政赤字的弥补方法及效果
动用历年结余
动用历年结余就是使用以前年度财政收大于支形成的结余来弥补财政赤字。
财政出现结余，说明一部分财政收入没有形成现实的购买力。在我国，由于实行银行代理金库制，因此，这部分结余从银行账户上看，表现为财政存款的增加。当动用财政结余时，就表现为银行存款的减少。因此，只要结余是真实的结余，动用结余是不会存在财政向银行透支的问题。
但是，财政结余已构成银行的信贷资金的一项来源，随着生产的发展而用于信贷支出。财政动用结余，就意味着信贷资金来源的减少，如果银行的准备金不足，又不能及时通过适当的收缩信用规模来保证财政提款，就有可能导致信用膨胀和通货膨胀。因此，财政动用上年结余，必须协调好与银行的关系，搞好财政资金与信贷资金的平衡。
增加税收
增加税收包括开增新税、扩大税基和提高税率。但它具有相当的局限性，并不是弥补财政赤字稳定可靠的方法：
首先，由于税收法律的规定性，决定了不管采用哪一种方法增加税收，都必须经过一系列的法律程序，这使增加税收的时间成本增大，难解政府的燃眉之急。
其次，由于增加税收必定加重负担，减少纳税人的经济利益。所以，纳税人对税收的增减变化是极为敏感的，这就使得政府依靠增税来弥补财政赤字的试图往往受到很大的阻力，从而使增税可能议而不决。
最后，拉弗曲线标示增税是受到限制的，不可能无限的增加，否则，必将给国民经济造成严重的恶果。
增发货币
增发货币是弥补财政赤字的一个方法，至今许多发展中国家仍采用这种方法。但是从长期来看，通货膨胀在很大程度上取决于货币的增长速度，过量的货币发行必定会引起通货膨胀，将带来恶性后果。因此，用增发货币来弥补财政赤字只是一个权宜之计。
发行公债
通过发行公债来弥补财政赤字是世界各国通行的作法。这是因为从债务人的角度来看，公债具有自愿性、有偿性和灵活性的特点；从债权人的角度来看，公债具有安全性、收益性和和流动性的特点。
因此，从某种程度上来说，发行公债无论是对政府还是对认购者都有好处，通过发行公债来弥补财政赤字也最易于为社会公众所接受。
但是政府发行公债对经济并不是没有影响的，首先，大多数经济学家认为在货币供给不变的情况下，公债发行会对私人部门投资产生“挤出效应”*；其次当中央银行和商业银行持有公债时，通过货币乘数会产生通货膨胀效应。因此，政府以发行公债来弥补财政赤字并不意味着一国经济由此而避免了通货膨胀压力。
*挤出效应-----发行国债,货币资金将被回收,市场流通的货币量下降,货币供求关系导致利息率上升,借贷数额下降,投资下降
所以公债的发行利率不受金融市场利率影响。
⑹ 中国应不应该继续购买美国债,帮美国度过经济危机
为什么不能买美国国债
朱大碌
在经济学意义上，“国”与“家”是完全不同的概念。
“国”是货币发行者，是造钱的机器。
家庭、个人、企业等赚钱、存钱、保值升值的做法，对“国”来说毫无意义（再怎么增值也不如开动印钞机来得快）。
“国”从来都“不差钱”（造钱机器能缺钱吗），因此货币意义上的保值增值对国家来说完全没有必要。
购买美国国债是出于保值增值的目的，所以购买美国国债没有必要。
比如中国发行1.5万亿人民币特别国债去购买美元、美国国债，假设10年能增值20％（实际上考虑到汇率、物价等损失，只会赔不会赚），也就是3000亿人民币，但开动印钞机增加3000亿不过是弹指一挥间。
这10年间1.5万亿人民币的美元国债为美国人创造了多少产值？没有人给我们算，但根据经济学的乘数效应，我们大致估算出至少可以翻一到两番，也就是为美国人增加数万亿的财富和就业。
那么这笔资金对中国的贡献是多少呢？等于零！
如果中国买美国国债100年，那么这笔资金对中国的贡献就100年等于零！既没有就业也不创造财富。
而对于美国人来说，只要中国一直买美国国债，就等于把钱无偿送给美国人用（后债还前债，和老鼠会一样）。这对于中国老百姓有点太不公平了吧？
老百姓都知道买国债是支援国家建设，买美国国债就是支援美国建设，难道中国自己已经不需要建设了？
中国建设、中国老百姓可是严重差钱，中国的钱为什么不给自己用，要去支援富裕的美国呢？荒自家地种人家田？
有官员说中国的外汇不买美国国债买什么呢，这个问题实在太弱智，现在明摆着就有价格大跌、中国又特别需要的石油、矿产资源、各种金属、化工原料等可买。此时不买，更待何时？这不就是增值吗？
不储备外国白条，并不影响国家实力，这个世界仍然是物质为王。
我们不是看到俄罗斯一断气，整个欧洲都傻了眼。
最有钱的美国不是照样焦头烂额？
中国不买美国国债，会出现什么后果？
中国抛美国国债，自然有美国接着（没有过不去的坎）。
美元、美国国债会贬值，但不会崩盘（崩盘是不能承受之痛，美国还是有能力控制的）。
中国只要抓紧把手头的外汇换成实物，也不会受多大损失，操作得好还可以增值。
如果买资源实物一时来不及把手上的外汇储备花完，那就回购外国在中国企业、银行的股份，减少出口制造逆差，银行停止敞开收购美元，直至把国家的外汇储备降到最低水平（大约十分之一，1－2千亿就够了。企业、个人如果存一点外汇，十分正常，国家不必干预）。
即使有点损失，长痛不如短痛，长期背着损失更大。
减少出口节约的人力、物力、财力资源，可以用于国内建设。
比如中国至少需要建20万公里的电气化铁路，40万公里的电气化公路，5亿千瓦风力发电，
5千万套廉租房，遍及城乡的沼气、秸秆制气厂，年产600万辆以上电动车，十年制高中义务教育，全民医保，全民社保，绿色农业，重整山河，等等。
这些建设需要大量的资金，大量的劳动力，谁说不搞出口、不给外国打工，中国人就要失业？
中国外贸超过GDP的60％，外资占外贸的60％，中国生产，外国消费，是一种极不正常的现象。中国的生产力如果不是为中国人民消费，而是为外国消费服务，我们发展这种生产力有什么用？
对那些以贱卖中国资源为生的出口企业，不但不能救，而且要果断出招，促使其安乐死。
把这些企业的人力、物力解放出来，投入为中国人民服务的伟大事业中。
人民币升值，取消出口退税，取消外资优惠，大幅提高劳动工资，建立全民社保等，都是压制卖国经济、促进爱国经济的好招。
至于象中投、中金这样以投机保值增值为目的的国有公司，完全没有存在的必要。所有国营企事业单位都不应以赚钱为目的。赚钱的事应该让老百姓去做，让民营企业去做。
国家是造钱机器，不需要赚钱，只需要花钱，要学会花钱（不能乱花，搞公款吃喝什么的）。
如果中国象日本、美国那样制造几十万亿、几百万亿人民币、国债，花在自己老百姓身上，让每一位中国劳动者，都能从事有意义的劳动（不要象美国那样搞泡沫），为中国老百姓打造一流的环境，打造绿色可持续的共同富裕生活，那是一件多么好的事！
⑺ 国债期货一手多少钱怎么算
我来回答下吧
以五年国债举例。现在报价为95.190，计算方法为：
95.190百元人民币×10000×2.2%保证金（大约这个数）=20941元。
所以一手国债 大约是2万多块钱。动一下是50块钱。保证金在2.2%左右 。杠杆在50倍左右。
全部手打，谢谢鼓励！
⑻ 央行出售国债给商业银行，对于存款乘数会产生什么变化
狭义的货币乘数即m1等于 （1+k）/（rd+e+t*rt+k） 其中k是现金漏损率 ，rd是法定存款准备金率，e是超额存款准备金率，t是定期存款占活期存款的比重，rt是定期存款准备金率。第五问根据题意m1=1/rd 所以是10倍喽
⑼ 某债券面值为1000元，票面利率12％，期限为5年，每年付息，市场利率10％，请估算该债券的价值
1075.82
P=1000*12%=120
债券价值=
120*【（1-(1+10%)^-5）】/0.1+1000/(1+10%)^5
=1075.82
(9)估算国债乘数扩展阅读
四则运算的运算顺序：
1、如果只有加和减或者只有乘和除，从左往右计算。
2、如果一级运算和二级运算，同时有，先算二级运算
3、如果一级，二级，三级运算同时有，先算三级运算再算其他两级。
4、如果有括号，要先算括号里的数（不管它是什么级的，都要先算）。
5、在括号里面，也要先算三级，然后到二级、一级。
⑽ 中金所国债期货每手是多少
5年期贵一些，不到三万，10年期2万左右一手保证金。