1. 价值投资需要学什么计算公式
价值投资估值方法--相对估值法完整版
股指期货的推出将推动中国股市由投机市场向投资市场的转变，在不久的将来，价值投资将会成为主流的投资理念，但是很多人终其一生也没有深刻的了解和掌握价值投资的方法，我写这篇文章就是希望在过去投资过程中亏损或者没有盈利的朋友能转变自己的投资方式，走到正确且成功的投资之路来。
股神巴菲特已经用自己的伟大成就告示大家，价值投资是正确的投资方式，只要做到严格的选股，低价买入，耐心的持有，你也可以成功。
在这里我就不对价值投资理论作过多的说明了，只讲解一下估值方法之一的相对估值法
之所以要以低于公司价值的价格买入是因为保持一定的安全边际可以使你避免亏损，用巴菲特的话就是用4毛钱买入价值1元的股票，这里要提到的是这个买入价格并不是一个精确到小数点的数值，而是一个价格区间，根据自己希望持有的年限所决定的。
相对估值法的思想就是用债券和股票做比较来进行投资
大家都知道，债券是一种风险很小，可以准确计算出到期日的本金和利息的一种理财方式，它比股票的优越性在于利息的稳定性和未来收益的确定性。
相对估值法的指导方法就是，你买入一家公司的股票，其公司每年的利润就相当于支付给你的利息，拿这个利息比较债券的最高和最低利息来进行买入和卖出。巴菲特告诉我们是用债券利率来进行比较，我找到了替代债券利率的标的---银行利率
可能大家对市盈率都不会陌生吧，市盈率的计算公式：股价/每股收益。意思就是说以现在的价格买入一支股票需要多少年才能收回投资。公式倒置就是票息率；每股收益/股价。用这个票息率和银行利率进行比较来决定买入和卖出。在这又要提出的是：银行利率是固定的，比如说你存到某家银行1万元，按现在每年2.25%利率来计算，你每年可以得到利息225元（税前）每年都是固定的。而公司的利润是一直在变动的，增长或下降。这就要加上利润增长或下降的比率。
还有一个问题，巴菲特惯用的是税前收益这个指标，为什么呢？原因在于税前收益才是公司的利润，净利润是缴纳所得税以后的指标，因为所得税的不同（一般公司为25%，高科技公司为15%）所以用净利润来纵向比较公司是不平等的，这就可以得出一个简单的公式：
公式：买入-----（税前每股收益/股价）*（1+同比下降或增长比率)=银行最高利率
卖出-----（税前每股收益/股价）*（1+同比下降或增长比率)=银行最低利率
意思就是说，以现在的价格买入，每年得到的利息比银行最高利息还高就是合理价格，相反，以过高的价格买入一支股票。每年得到的利息还没有银行存款利息高的话，这就说明现在的股价过于高估，泡沫很大。
银行利率我们都知道，每股收益从公司财报上可以计算出来，同比下降或增长比率也可以计算出来，那么我们所要做的就是计算以多少价位买入是最合理的。
拿一只股票来举例---张裕A（前提是符合严格的选股条件）
张裕A
利润连续10年以上保持增长的部分公司名单，其中就包括贵州茅台；张裕A；特变电工；云南白药；格力电器；属于知名品牌的泛消费类公司更好。这些公司才更值得你去好好的研究分析。《巴菲特教你读财报》是一本很好的投资书籍，对于你研究上述公司有很好的帮助，是非常值得反复阅读的一本投资书籍。
作为中小投资者来说，A股市场2000多支股票没有必要全部了解，2000多支股票，别说中小投资者了，就是大的机构也不可能都完全了解其公司的情况。而且作为中小投资者你也没有必要分散投资，投资越分散收益越平均化。
引用小小辛巴的一句话：我算不上真正的价值投资者，只能说是一位长期投资者，两者之间的共同之处可能是保持一定的安全边际长期持股。
长期持股是非常枯燥乏味的，要做到经得起诱惑，耐得住寂寞。又有几个能做到呢？自问能做到吗？内心犹豫而不敢确定。
明天是农历8月初8，是我暖房的日子（乔迁），心里曾想过把买房的钱投资到上述这些公司里，但是压力太大（个人胡言乱语，莫要受此影响）还是一点一点积累吧，西格尔的投资方法就是很好的投资方式。
2011年9月4日晚21点35分
其实这个估值方法和市盈率估值有异曲同工之处，关键在于此方法加了个增长率。这个增长率可以是已知的同比增长率，也可以是已知的复合增长率，最好的当属未来的增长率了，不过能估算出未来增长率不是那么简单的。
在经过无数次计算后发现，同样是价值非常高的公司其低估程度却不同。拿贵州茅台与格力电器来说，同样是利润连续多年增长，同样是具有高竞争力的公司，但是格力电器的估值却比贵州茅台要低很多。比方说同样计算出来的结果为10元，贵州茅台很少出现5块钱的价格（低估50%）而格力电器却经常以5块出现。比如2005年熊市时期，贵州茅台低估50%；格力电器却低估75%。
后来发现影响其结果的因素无外乎2点：
1-负债：贵州茅台负债很少，长期负债几乎没有。而格力电器的负债比利润还高，而且每年不断增长。
2-固定资产：贵州茅台的固定资产很少，而格力电器的固定资产相当多，当然他们不是同一行业的，所以说不同行业内比较应把负债和固定资产考虑在内，年利润>负债合计的公司其市盈率要高于年利润<负债的公司。
最后说明下：市盈率在同行业内比较更有效，此方法亦是如此。
2. 价值投资有哪些好书请推荐。
一：初级篇（入门篇）
1《彼得.林奇的成功投资》 彼得.林奇著 机械工业出版社出版 2006年第一版 19.8元
这本书基本就不用提了,应该是价值投资者人手一本了.最大的优点是通俗易懂,将价值投资的精髓用最通俗的话一一道来,是林奇大师几本书中最有价值的一本了，可能是因为他从基金经理的位子上退下来了这才写出了一些真东西。只是发行商太黑了,2006的第二版竟要到了40-50元左右,我后来买来送人差点吐血,庆幸自已早买了一步.
2《怎样选择成长股》 菲利普.A.费舍著 海南出版社和三环出版社出版 1999年第一版 19.8元
提到费舍很多刚入门的人可能还不了解，他是书比人红，但巴菲特说过：自已是85%的格雷厄姆，15%的费舍。而且年轻的巴菲特在读过本书后，曾特意去拜访过费舍两人曾有过一次长谈。可见这本书对他的投资风格形成的影响有多大。本书的优点也是通俗易懂，比较适合刚入门的人士阅读。
3《什么叫价值投资》 劳伦斯.坎宁爱培著(好像是这个名)
这个作者就是写巴菲特致股东的信的人,但名字译的稍有差别,很薄的一本小册子,将价值投资的一些基础知识介绍了一番,就是针对新手写的,好像是9.8元一本,我一下子找不到了,找到了就将资料补上来.
二.提高篇
1《格雷厄姆的投资指南》 本杰明.格雷厄姆著 江苏人民出版出版 2001年第一版 17元
这本书就是赫赫有名的《聪明的投资者》的中文译本，可只见2001年的第一版就没了下文，现在市面上可能找不到了。这本书好是好可不知是译者的水平有限还是什么别的原因，不是很好懂，而且格雷厄姆为了让读者了解他的理论用了很多实例，这恰好是不好懂的原因之一，因这些例子离我们太远，不清楚是怎么回事反而一头雾水。要多读几次，就知真是一本好书，是第一次提出“安全边际”的理论并将其讲的头头是道。比较适合对价值投资有一定基础的人。
2《巴菲特致股东的信-股份公司教程》 沃沦.巴菲特和劳伦斯.A.坎宁安著 机械工业出版社出版 2004年第一版 38元
其实大家都知道巴菲特大师从来没有写过什么关于投资的书,这本是劳伦斯将巴菲特历年来写给股东的信收集整理出来的,应是现如今最贴近大师真实想法的书了.可能是我理解能力太差了,觉得太难懂了因其虽经整理可针对对象是股东而不是我们这些想学大师经验的人,我看得是云里雾里的,太杂乱无章了,要细细品才行的.
3《投资圣经》 本杰明.格雷厄姆著 60元
这本书我没有，我一看那像辞海一样的厚度和60元的价格就打了退堂鼓，而且格雷厄姆自已也承认这本书普通的投资者不太适合，是针对学经济的学生们写的一本教科书。不过我可能还是会买的不过不是现在了。
三、高级篇
1、《象巴菲特一样交易》 詹姆斯、 阿尔图切尔著 机械工业出版社出版
2007年第一版 35元
众所周知巴菲特有三大法宝，长期投资，套利，收购没上市的优秀私企。而这本书就是讲套利的，老实说我觉得不太适用于普通投资者，不过可做为参考书了。
2、《投资者的未来》 杰里米、J、西格尔著 机械工业出版社出版 2007年第一版 42元
这本书的不同之处在于他说了一种观点，他认为当一种理论流行起来，也就是该理论不在好用的时候了，价值投资这一理论也已是信奉者众多了，你该如何呢？你自已看书吧。
其它：
1、《穷爸爸富爸爸丛书》 罗伯特.T.清崎著
这套丛书倒不是讲价值投资的，主要是讲自主创业和房地产的，而且对股票还颇有微词。而且全书很啰嗦，就几个论点反复说来说去。但看看却有好处，我对其中一些观点印象深刻，如：工作不是你的事业，只是一种职业，你要从事一生的才是你的事业。错误是你最好的老师，每一次错误的投资，都可让你记忆一生帮你一生。
现在投资书很热，光讲巴菲特就不知有多少，但本人的经验是最好看大师本人写的书，别人写的多只是传记，只能描述事情经过而不能叙述大师的想法观念，对你想学习是没什么用的。
如有别的好书欢迎大家推荐。
3. 价值投资是什麽意思
价值投资是用实业投资的思维选择股票，研究股票的基本面，赚取公司的成长盈利以及分红盈利。
4. 什么是价值投资
巴菲特价值投资的六项法则
(文章来源：股市马经 )
巴菲特的四项世界记录
1、世界上最贵的股票
1964年伯克希尔公司股票的平均价格为11美圆。 2003年伯克希尔的A种股票的最高价达到95700美圆。40年来伯克希尔的股票价格增长了8000倍，一股就可以在上海和北京买一套很好的住房。如果在1956年，你的祖父母给你10000美元，并要求你和巴菲特共同投资，如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元，在扣除各种费用，缴纳各项税款之后，起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元。
2、全球最大资产规模的投资公司
1964年伯克希尔公司的资产净值为2288万美圆，2002年底增长到640亿美圆。
2002年伯克希尔的总资产规模1695.44亿美圆，超过排名第二的埃克森石油公司（1526美圆），成为世界上最大的公司。资产规模相当于二个中国石油天然气集团公司。（889亿美圆）
2003年可以买下中国股市的全部流通股（1621亿美圆），还多出74亿美圆。
3、全球最精干的管理总部
作为全球资产规模最大的投资公司伯克希尔总部的管理人员只有二个人：巴菲特和芒格。公司董事会成员只有七位，董事年薪900美圆。公司总部所有员工仅14人，但他旗下企业员工超过13万人。
伯克希尔公司总部坐落于美国的一个中等城市奥马哈，总部租借的办公面积只有6 246.2平方英尺。(柳传志说IBM有豪华总部)
四大经典投资案例。
（1）、可口可乐：投资13亿美圆，至2003年持有15年，盈利88亿美圆，增值6.8倍。
（2）、华盛顿邮报：投资1000万美圆，到2003年持有30年，盈利12亿，增值128倍。
（3）、吉列公司：投资6亿美圆，到2003年持有14年，盈利29亿，增值近5倍。
（4）、政府雇员保险：持有20年，投资4571万美圆，盈利23亿，增值50倍。
4、全球最贵的投资课堂
从1965年—2003年巴菲特把股东大会变成了投资课堂,每年都有世界各地的15000名股东前往奥马哈聆(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com)听他的投资智慧。参加股东大会的条件是至少持有一股伯克希尔公司股票，大约需要8万-9万美圆。现在每年中国的投资人士也会参加巴菲特的投资课堂。
第一法则：竞争优势原则
好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。
最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。
经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。
美国运通的经济特许权：
选股如同选老婆----价格好不如公司好。
选股如同选老公：神秘感不如安全感
现代经济增长的三大源泉：
第二法则：现金流量原则
新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。
价值评估既是艺术，又是科学。
估值就是估老公：越赚钱越值钱
驾御金钱的能力。
企业未来现金流量的贴现值
估值就是估老婆：越保守越可靠
巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。
估值就是估爱情：越简单越正确
第三法则：“市场先生”原则
在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧
市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。
巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998）
市场中的《阿干正传》
行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误：
市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。
第四法则：安全边际原则
安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。
安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。
安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。
第五法则：集中投资原则
集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。
衡量公司股票投资风险的五种因素：
集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。
集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。
第六法则：长期持有原则
长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。
长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。
长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。
好公司一句话就能够讲清楚（可口可乐）
好公司一句话就能够讲清楚（洁-列联姻）
最后我用一分钟时间告诉大家，我们应该如何使用、在哪里使用、对谁使用巴菲特的价值投资的策略。
5. 什么是价值投资怎么学习价值投资
巴菲特价值投资的六项法则 (文章来源：股市马经 ) 巴菲特的四项世界记录 1、世界上最贵的股票 1964年伯克希尔公司股票的平均价格为11美圆。 2003年伯克希尔的A种股票的最高价达到95700美圆。40年来伯克希尔的股票价格增长了8000倍，一股就可以在上海和北京买一套很好的住房。如果在1956年，你的祖父母给你10000美元，并要求你和巴菲特共同投资，如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元，在扣除各种费用，缴纳各项税款之后，起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元。 2、全球最大资产规模的投资公司 1964年伯克希尔公司的资产净值为2288万美圆，2002年底增长到640亿美圆。 2002年伯克希尔的总资产规模1695.44亿美圆，超过排名第二的埃克森石油公司（1526美圆），成为世界上最大的公司。资产规模相当于二个中国石油天然气集团公司。（889亿美圆） 2003年可以买下中国股市的全部流通股（1621亿美圆），还多出74亿美圆。 3、全球最精干的管理总部 作为全球资产规模最大的投资公司伯克希尔总部的管理人员只有二个人：巴菲特和芒格。公司董事会成员只有七位，董事年薪900美圆。公司总部所有员工仅14人，但他旗下企业员工超过13万人。 伯克希尔公司总部坐落于美国的一个中等城市奥马哈，总部租借的办公面积只有6 246.2平方英尺。(柳传志说IBM有豪华总部) 四大经典投资案例。 （1）、可口可乐：投资13亿美圆，至2003年持有15年，盈利88亿美圆，增值6.8倍。 （2）、华盛顿邮报：投资1000万美圆，到2003年持有30年，盈利12亿，增值128倍。 （3）、吉列公司：投资6亿美圆，到2003年持有14年，盈利29亿，增值近5倍。 （4）、政府雇员保险：持有20年，投资4571万美圆，盈利23亿，增值50倍。 4、全球最贵的投资课堂 从1965年—2003年巴菲特把股东大会变成了投资课堂,每年都有世界各地的15000名股东前往奥马哈聆(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com )听他的投资智慧。参加股东大会的条件是至少持有一股伯克希尔公司股票，大约需要8万-9万美圆。现在每年中国的投资人士也会参加巴菲特的投资课堂。 第一法则：竞争优势原则 好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。 最正确的公司分析角度--如果你是公司的唯一所有者。 最关键的投资分析--企业的竞争优势及可持续性。 最佳竞争优势--游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。 最佳竞争优势衡量标准--超出产业平均水平的股东权益报酬率。 经济特许权----超级明星企业的超级利润之源。 美国运通的经济特许权： 选股如同选老婆----价格好不如公司好。 选股如同选老公：神秘感不如安全感 现代经济增长的三大源泉： 第二法则：现金流量原则 新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。 价值评估既是艺术，又是科学。 估值就是估老公：越赚钱越值钱 驾御金钱的能力。 企业未来现金流量的贴现值 估值就是估老婆：越保守越可靠 巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。 估值就是估爱情：越简单越正确 第三法则：“市场先生”原则 在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧 市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。 巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998） 市场中的《阿干正传》 行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误： 市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。 第四法则：安全边际原则 安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。 安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。 安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。 第五法则：集中投资原则 集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。 衡量公司股票投资风险的五种因素： 集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。 集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。 第六法则：长期持有原则 长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。 长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。 长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。 好公司一句话就能够讲清楚（可口可乐） 好公司一句话就能够讲清楚（洁-列联姻） 最后我用一分钟时间告诉大家，我们应该如何使用、在哪里使用、对谁使用巴菲特的价值投资的策略。 (文章来源：股市马经 http://www.goomj.com )
6. 100个散户价值投资能有二三十个赚钱吗
看大盘行情吧
牛市的时候10个有8个能赚
如果碰上牛股，10个也有5个能赚，踏空的不少
碰到熊市10个8亏1平1赚
熊市就算价值投资也会跌的，我国，很多时候价值投资需要好多年才能反映到股价里
而一般的散户根本没这个耐心
另外预期炒作也是很严重的，一般股价都是提前反映利好，而公司信息对散户来说是不对称的
7. 价值投资是怎么操作的
价值投资就是实业投资思维在股市上的应用。以获取股息回报作为主要投资收益的投资理念。有别于通过买卖价差获取投资收益的投资方式。这里的长期是指5-10年的股票持有期。
一.竞争优势原则
寻找管理层正直诚信、有能力的公司，也就是中国人说的德才兼备
二.现金流量原则
考察公司的时候注意现金流，这是识破造假的关键
三.“市场先生”原则
利用市场而不是被市场利用。
四.安全边际原则
无论再好的公司，都不要为之出价过高，做一个“吝啬鬼”
五.集中投资原则
本质是只投资熟悉的公司，股票多了以后，没有足够的精力顾得过来
六.长期持有原则
买股票不是为了卖出，是为了踏踏实实创造财富
七.买入原则
以低于价值的价格买入
8. 什么是股票的价值投资
买大蓝筹，长期持有，两个月左右赢利卖出。之后换股，还是大蓝筹。就是价值投资。
逢低买入前三十大蓝筹股 ，持有。到盈利20％左右，卖出，换一只，继续持有……
（注意：不要买排名第二的中国平安，第八的中石化，第十的中石油，第十三位的贵州茅台，第三十一位的中国人寿，其它都是好股票）
沪深两市前三十大蓝筹股（2008年2月27日数据）为：
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排名 代码 名称 (亿元) 占比
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No. 代码 名称 流通市值 ％
1 600036 招商银行 2219.51 4.10
2 601318 中国平安 2196.93 4.06
3 600030 中信证券 1644.23 3.04
4 000002 万科A 1465.00 2.71
5 600016 民生银行 1461.59 2.70
6 601166 兴业银行 1429.22 2.64
7 600000 浦发银行 1227.76 2.27
8 600028 中国石化 1203.46 2.22
9 601088 中国神华 879.48 1.63
10 601857 中国石油 876.00 1.62
11 600050 中国联通 861.28 1.59
12 600019 宝钢股份 793.41 1.47
13 600519 贵州茅台 787.06 1.45
14 600900 长江电力 730.02 1.35
15 601398 工商银行 680.49 1.26
16 601991 大唐发电 576.75 1.07
17 600018 上港集团 565.86 1.05
18 600005 武钢股份 519.19 0.96
19 002024 苏宁电器 510.40 0.94
20 000001 深发展 509.50 0.94
21 601006 大秦铁路 455.39 0.84
22 601939 建设银行 452.34 0.84
23 601919 中国远洋 351.68 0.65
24 000858 五粮液 350.40 0.65
25 000063 中兴通讯 331.90 0.61
26 601600 中国铝业 330.33 0.61
27 000792 盐湖钾肥 328.70 0.61
28 000527 美的电器 292.60 0.54
29 000568 泸州老窖 290.60 0.54
30 600048 保利地产 289.79 0.54
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