A. 什么是天矿所银精矿上金天矿所投资好不好
银精矿作为一种有色金属其实就是含有白银和其他有色金属成分的精矿石,辨别方法除了确定银精矿的白银含量之外,还需要测定元素还有金、铜、砷、铋、铅、锌、硫、铝和镁。
平台是正 规可选择,成立于2013年,是天 津 矿产资源交易所综合类会员单位021号会员。
B. 银漫矿业现在要员工入股,风险大吗现在银漫矿业让在矿部工作五年以上的员工自愿入股,最少六万,三年
已工作了5年,矿上的效益如何应该知道,好的话就入,人生就是赌博,压对了你就是赢家
C. 铁矿石融资 几种方法
当一种原材料衍生出的“金融属性”盖过其原本的“生产属性”光芒之时,风险已然滋生其中。
7日,大连商品交易所铁矿石期货品种全线下跌,其中主力合约I1409收盘报价764元/吨,跌幅达到3.9%,不仅出现了上市5个月来的首个跌停,更是创出了价格新低。市场分析指出,除内需不振、市场供大于求外,“融资矿”流入市场造成冲击,也是当日市场大跌的主要原因。
“现在国内铁矿石库存中,差不多有4成是"融资矿",这个量很吓人。”8日,国创期货首席分析师沈兵对经济导报记者表示,“融资矿”迅速增长缘于国内信贷对钢铁行业的收紧,它在一定程度上缓解了钢企压力。然而,“目前铁矿石贸易融资本身的盈利空间只有不到1%,一旦铁矿石价格继续下挫,不排除钢企抛售套现的可能。”
实际上,面对铁矿石愁云惨淡的行情,前期热衷贸易融资的钢厂、钢贸商们也开始如坐针毡。“去年底一些钢厂做的"融资矿"如今已经陆续到港,无论是在低位套现还是继续囤货观察,都不是一个理想的选择。”9日,青岛聚洋国际贸易有限公司总经理徐德怀对导报记者说道。
“融资矿”泡沫
“从去年底开始,越来越多的中小钢厂青睐用这种方式融资。”8日,日照凯丰国际贸易有限公司总经理苗洪向导报记者表示,受到近年来银行信贷针对性收紧的影响,钢企普遍面临资金链紧张的局面,“融资矿”的出现,多少能够帮助企业获得资金支持,缓解压力。
所谓“融资矿”,就是指企业在进口铁矿石中,通过银行开出的远期信用证(通常为3到6个月),在支付15%到30%不等的保证金后,由银行支付货款,从而获得一定期限短期融资的模式。由于此类融资成本相较国内贷款利息低3至4个百分点,近来颇受企业欢迎。
不过,此轮“融资矿”热潮也令不少业内人士感到担忧。“它带动整个(铁矿石)进口量增长得太快,钢厂实际需求又没有提升,原材料严重过剩。”苗洪表示,今年公司在进口铁矿石方面非常谨慎,主要原因就在于港口大量囤积的“融资矿”。
据“我的钢铁网”统计,上周(3月3日至7日 )我国港口铁矿石库存继续上涨,41个港口达到1.09亿吨,环比增加256万吨。同时,海外三大矿山每周的发货数据也显示,在未来半个月至一个半月的时间内,主流矿的到港量仍会稳步增多。
然而,与之相反的是,终端需求(钢厂)难见起色。在环保减产等因素的压制下,2月中旬,钢厂日均粗钢产量已从前期的200万吨以上降至196万吨。而市场预计,即便是在往年表现较好的3月份,钢厂的日均产量也很难回到210万吨以上。
“所以,现在多数进口矿进来不是用来生产的,而是用来融资的。”苗洪向导报记者表示,一增一降凸显出国内钢铁业原材料存在的“泡沫”。
而在徐德怀看来,“融资矿”大量出现背后,还有“套利”因素使然。“现在钢铁业毛利率才不到0.5%,但要是贸易融资做好了,利润就比较可观了。”徐德怀表示,贸易融资的利润来源除了资金使用获利和成本之间的差距,汇率变动带来的收益也颇为可观,特别是在去年人民币大幅升值的背景下。
实际上,随着人民币升值预期高涨,投资者选择借道大宗商品贸易进行套利、套汇早已较为普遍,铜、黄金等单价高、市场流动性好、保值便利的大宗商品,均成为贸易融资的热门商品,铁矿石也因为贸易量巨大的优势,成为融资操作的热门标的。
“前期操作好的话,光汇兑收益就能达到0.5%以上。”徐德怀说。
风险可控?
泡沫既然出现,就有被刺破的风险。接受导报记者采访的沈兵等业内人士认为,铁矿石价格若持续下跌,将成为风险事件的导火索。 “价格下跌会带来两方面的影响,一是货物价值降低,银行要求追加相应保证金;二是导致交易亏损,企业掌控资金缩水。”沈兵说,“这都会进一步加重企业资金链负担,严重者可能出现难以偿债的局面。”
上述猜测并非空穴来风,而是有前车之鉴。如2012年钢贸业出现的信贷危机,就因为钢贸商利用存货仓单反复抵押借贷等方式大量融资,并将资金用于对外投资、经营房地产或高息转借他人等渠道,谋求利差收益。最终,这一信贷泡沫因钢材市场的不景气超出预期,钢贸企业难以正常回笼资金而破灭,诸多企业和银行损失惨重。
值得关注的是,此次对于铁矿石价格会否持续下跌,业内并未达成一致,加上铁矿石贸易融资多为真实交易,风险是否可控,仍扑朔迷离。
“我的钢铁网”资讯总编汪建华就认为,铁矿石定价模式决定了后期铁矿石价格的下降空间会比较有限,而只要价格不出现大幅度 的下降,短期内铁矿石融资风险就还是可控的。
但沈兵认为,铁矿石价格仍会有一定的下降空间。因为据中国钢铁业协会统计,1月份会员钢铁企业实现利润为-11.34亿元,环比减少81.42亿元,由盈转亏;2月末,中国钢材价格指数为96.46点,环比下降1.19点,降幅为1.22%,连续5个月低于100点。“在钢价持续阴跌的局面下,进口铁矿石价格却依然处于相对较高的水平,这不能不说是风险。”
“熊市不言底。”徐德怀对导报记者表示,高库存背景下钢厂毛利的改善,一定不会是通过提高售价来实现的,趁机打压原料价格的可能性更大,“所以我现在是多看少动。”
沈兵则进一步指出,若铁矿石价格下跌,可能会改变贸易商的行为模式,不敢囤货,那么“融资矿”抛售套现概率就会较高,并有可能继续打压市场价格,造成恶性循环。
“高库存持续一段时间后 ,是依赖4、5月份的春季开工需求,让高库存软着陆,还是价格下跌导致恐慌抛库引发硬着陆,需到时再看。”中研华普在一份分析报告中如此说道。
同时,不可否认的是,“既然是融资,就有还不上的可能,在这一敏感时刻,可能会引起连锁反应。”中国人民大学金融学院副教授王常龄对导报记者表示,由于钢铁业本身信用就已经在银行亮起红灯,若“融资矿”再出几例问题,银行恐会收紧相关业务,这都会给企业带来较大的时间成本和资金压力,部分实力较弱的企业能否熬过这一关令人担心。
新闻同期声
能源化工板块领跌
大宗商品市场仍处下行周期
导报讯(记者 刘勇)国内大宗商品市场延续盘整走势,以动力煤、铁矿石、天胶为代表的多数商品,价格已经连续下跌2个月,并纷纷创出近3年来的新低。据生意社监测 ,上周,大宗58价格涨跌榜中,环比上升的商品共10种,集中在农副板块(共4种)和有色板块(共4种),涨幅前3的商品为鸡蛋(2.79%)、镍(市场)(1.81%)、铜(市场)(0.80%);环比下降的商品共41种,集中在能源(共10种 ) 和化工(共6种),跌幅前3的商品为丁苯橡胶1502(-3.78%)、生猪(-3.01%)、纯苯(-2.80%)。
中国大宗商品发展研究中心秘书长、导报特约评论员刘心田接受经济导报记者采访时表示,业界对近期市场普遍看空。尤其是具有代表性的动力煤、焦炭、天胶等品种,多数专家认为,其下行趋势短期难以扭转,即便超跌也难现大幅反弹。
D. 我们知道白银大多数情况下都是随别的矿产发掘出来的,请问为什么专门的白银矿不太多
由于其化学活性,银矿多是原生的,没有如砂金矿类。原生矿伴生有铜或者铅锌金,可能一并回收。
也有主要以银为主的矿床。
E. 兴蜀芳烃天矿现货白银投资骗局是真的吗
现货投资一般都是非法期货,现货投资是畸形的,一般都是对赌,赌输的也是你.
所以真心不建议做现货投资,都是自己的血汗钱,想想要是把自己血汗钱亏完是什么感受,你还做现货吗.
望采纳 谢谢
F. 中国最大银矿属于哪家公司
中国的大型银矿山
中国白银生产包括四部分:独立银矿产银、铅锌铜金矿副产白银、进口银矿冶炼白银及再生白银。我国2011 年探明白银储量达到4.3万吨,占世界的8.63%,居于第五位。江西省银矿储量目前位居全国首位,约占全国储量的15%以上,其他则主要分布于云南、内蒙、两广以及湖北、甘肃等地。
骨干八大银矿(业内简称“八大银矿”)
1、河南桐柏银矿(河南桐柏破山银金矿)
河南桐柏破山银矿位于南阳市桐柏县朱庄乡,东南距银洞坡金矿3.5公里,1975—1984年陕西地质八队对破山银矿勘探,银金属储量2662t,是国内已探明的特大规模的独立银矿,银品位平均为278g/t。1985年中国有色金属工业总公司建立桐柏银矿,设计日采选矿石800t,具备采、选、冶生产能力,年产白银40t,为上世纪末中国第一大银矿山。1999年6月划转进入中国铜铅锌集团,2000年10月下放河南省管理。2000年企业改制分立为矿业公司(采矿、选矿)和银业公司(冶炼厂),但冶炼厂生产工艺一直不过关。由于管理不善、内部矛盾重重,2004年企业破产重组,为民营企业所收购。
桐柏银矿组建的桐柏鑫泓银制品有限公司专门进行白银深加工,在中科院感光所帮助下建设的年产100吨硝酸银生产线于1999年建成并投产,主要生产化学纯、分析纯、优质纯和照相级及高纯照相级等不同档次硝酸银。
2、陕西银矿(陕西柞水银硐子银铅多金属矿)
位于陕西省柞水县城东南16公里,为陕西省有色金属集团成员单位。矿石平均含银107克/吨,铅+锌3.1%,铜0.56%,探明银为大型,铅达中型。陕西银矿1991年一期工程完成,形成600吨/日采选能力,1995年二期工程竣工,形成900吨/日采选能力,年产白银30吨以上。企业另设控股公司四个,总资产1.9亿元,生产能力为采选矿石60万吨/年,为全国生产规模最大的银矿。1999年6月划转进入中国铜铅锌集团,后划归陕西省管理。
该矿积极介入陕南钒矿资源开发,取得不菲业绩。该矿还成功承包了西部矿业股份公司获各琦铜矿(处理矿量50万吨/年)的经营,和青海赛什塘铜业公司铜峪沟铜矿的采矿、探矿工程,承包后生产。该矿还积极向产品线下游发展,投资建成可年产300吨硝酸银,年产值可达6亿元以上的化学试剂厂。
3、湖北银矿(湖北竹山银洞沟银金矿)
位于竹山县茅塔,上世纪八十年代由湖北省第五地质大队勘探,矿石量792万吨,银金属量1398吨,金14吨,地质品位164克/吨。1987年由原中国有色总公司、湖北省、竹山县等联合投资建设。设计生产能力400吨/日,年处理原矿12万吨。经2000年以来的扩产改造,现生产能力近20万吨,年产白银20吨,黄金200公斤左右。为国内首家采选冶一体化白银矿山和最早进行白银深加工的独立银矿山。1997-2000年企业改制,原矿山分成湖北银矿(矿山部分)和湖北鑫银贵金属股份公司(选冶、深加工部分)。
4、河北丰宁银矿
即丰宁牛圈子银金矿,平均品位达到290克/吨。露天开采资源枯竭后,该矿陷入困境。该矿投资2500万元开发南部矿区,使矿业开发等由露天转入井下开采,这一举措使企业服务年限延长15年,企业实现扭亏为盈,逐步成为丰宁县重点利税大户。2003年丰宁银矿进行改制,成立承德市丰宁燕山银业有限公司,现年产白银40吨、黄金200公斤,日处理矿石600余吨,是集采、选、治及白银深加工于一体的综合性矿山企业。
5、廉江银矿(广东庞西洞银矿)
储量为676.15吨,品位较高,达500克/吨以上。2002--2004年被强行罚没、扣押资产、拖延办证而至企业停产,最终导致倒闭。2006年廉江银矿剩余矿产资源采矿权被拍卖。
6、江西万年银矿
即江西万年县虎家尖银金矿,是一个以银为主,伴生金的热液充填石英脉型中型矿床。由江西省地矿局赣东北大队勘探,该矿共探明C+D级银656.4吨,金3.068吨。主矿体银平均品位为196.76克/吨。该矿于上世纪八十年代建于万年县西北石镇,距县城14公里。1997年10月改制成立万年银业、矿业公司,公司注册资本2000万人民币,由国家鑫达金银开发中心与万年县国有资产管理局出资共同经营。公司2006年共生产原矿4.7万吨,电解铅5187吨,白银16.4吨,黄金29.71公斤,实现销售收入1.2亿元。2007年4月中国水务集团(香港联合交易所主板上市的大型外资企业)注资2000万元,和北京鑫达金银开发中心和万年县人民政府共同将万年银业公司和矿业公司合并更名为江西万年鑫银矿业有限公司。
7、吉林四平银矿
即吉林四平市山门银矿,为典型的与侵入岩中、低温岩浆期后热液有关的银矿床,银金属储量为1265吨,属中型矿床。该矿地处省四平市山门镇,始建于1988年,1993年正式投产。为中国有色总公司延边州天宝山矿务局下属矿山,为采选一体化企业,主要产品为银精矿粉。1996年曾建设一座冶炼厂提炼白银黄金成品,后因技术不成熟严重亏损被迫关闭。2004年该矿因经营不善关闭破产。2006年7月采用国有控股与个人入股模式改制重组为昊融银业有限公司,隶属于吉林省昊融矿业集团。现选矿处理矿量520吨/日。
8、贵溪银矿
贵溪银矿位于江西省鹰潭市贵溪市,是江西稀土金属钨业集团公司直属中型企业。矿区即贵溪鲍家银矿,探明储量银376吨,品位Ag229.9 g/t。原中国有色金属工业南昌公司与鹰潭市政府共同投资8000万元,于1995年5月建成一座日处理矿石500吨,年处理矿石16.5万吨的贵金属采选企业。1999年6月划转进入中国铜铅锌集团,后划归地方管理。2004年贵溪银矿破产倒闭,原企业分为贵溪银矿矿区管委会(无实业)和以银矿开发为主业的“贵溪鲍家矿业公司”、“银海公司矿业公司”三家兄弟单位。贵溪鲍家矿业公司由蓝翔公司和北京鑫达金银开发中心合资,承接原贵溪银矿部分业务,生产铅、锌、银,日处理矿石500吨。
G. 哪类矿产投资的利润比较大
0202
在众多矿产资源中,哪些矿产的投资利润比较大呢?郑州邦科机械为您解答。 在众多矿产资源中,国内,金矿、铜矿等稀贵金属和有色金属相对更利润更大。黄金潜在的货币价值和稀缺性,决定了它的投资价值,而铜矿则作为大宗商品,单价相对较高,市场需求更为稳定。对于国家有配额控制的,如稀土、钨、锡等,尽量不要碰,除非你有能力获得独立的配额,那你就有一定的垄断市场份额了。除此之外,铁矿石的市场风险是比较大的,因为铁矿石单价相对较低,受国际三大垄断巨头的影响大,加上开采、选矿和运输均在生产成本中占有较大比重,一旦国际市场价格波动,影响将是巨大的。 对于立志投身矿业的投资企业,要提前做足功课。首先,要有专业的技术和投资人才储备,要熟悉地质科学,熟悉矿业法律法规以及投资测算;第二,要储备足够的投资资金,能满足整个投资行为的完成,因为在未投产之前,不成熟的矿业企业要想通过银行获得融资,那是一项很难完成的任务,绝大部分投资要靠企业的自有资金;第三,关于矿业投资的周期,以中小型矿山为例,通常勘探需要花费2-4年,矿山建设期需要1-2年,完成建设即可投入生产,中小型矿山投资回收期应该在五年以内,最好控制在三年。 值得一提的是,企业投资矿业一定要进行细致的实地考察,探明储量,还要搞清楚国内矿业产权投资的市场体系和退出机制,以确保快速盈利。
H. 世界矿产勘探投资形势分析
此文系作者和罗晓玲(中国地质调查局发展研究中心)、闫丽娜(中国地质大学(北京))、朱玉立(中国地质大学(北京))合作:原载《世界有色金属》2006年第12期
1 2005年世界勘探预算分析(Budget Analysis of World Exploration in 2005)
2005年世界勘探预算总计达51亿美元,仅次于1997年的预算最高水平。根据金属经济组织的第16版联合勘探战略,商用有色金属的勘探在世界范围内的分布已持续增长三年,仅次于上个勘探繁盛时期的最高水平。2005年的总计预算(51亿美元)较2004年增长了34%,较2002年的低峰时期增长了168%。
世界范围内对有色金属的勘探自从20世纪90年代早期就开始平稳增长,1997年达到最高峰52亿美元,在以后的5年逐年下降并达到12年内的最低数字,也就是2002年下降到19亿美元,下降了至少63个百分点。2002年以后,统计数据在3年内持续增长,并达到仅次于上个勘探高峰期的最高值。据金属经济组织的分析显示,2005年1431家公司的勘探预算总计达49亿美元,这项预算占全球有色金属商业投入的95%还多。如果加上其他预算。
在1997年勘探支出达到顶峰后,出现了实质性的下滑,主要受企业合并和一些大公司投资减少的影响。经历了5年支出的直线下降后,2000年的勘探预算降到了12年来的最低谷。开始表现出来的增长趋势可以归结为一些大公司的持续投入,因为他们在意识到新项目匮乏的同时也在调整商品供应线,很大程度上减少了工业合并,特别是经历了2000和2001年的工业合并高峰之后。与此同时,他们也在渐涨的黄金价格和投资利润前提下,在某些部门继续增加投资。随着黄金价格的持续上涨,其他商品价格也开始有回升趋势,在这种情况下,大公司的年预算开始增长,这种迅速的增长推动了2005年世界勘探总投入达51亿美元,仅次于1997年的最高峰。2005年小型企业的勘探预算增长了57%达到23亿美元,其中增长的13亿美元的65%都用于公司的勘探分配。
图1和图2将大中小型公司,还有一些控制经济实体的政府机构(从1997到2005年)的勘探预算总额作了对比。
图1 1996~2005年世界有色金属勘探总预算和相关金属价格
图2 1997~2004年大中小型企业的世界勘探预算对比(十亿美元)
在1997年勘探支出达到高潮时,一些小企业的勘探预算却减少了40%,紧接着金属价格急剧下降,并且一直持续到2001年。由于工业的不景气和投资的兴起在前几年有愈演愈烈的趋势,所以这也在一定程度上影响了小企业投资和勘探的能力,也就导致了小企业在投资勘探领域的涉足大大减少。尽管如此,在2001年,小企业在世界勘探支出的份额却只下降了25%。
小型企业的勘探支出在2002年中期有所回升,同时逐渐恢复的黄金价格也开始引起一些小企业的关注。因为大部分商品价格将长期居高不下,小企业对勘探业的投资调整将加强以后对勘探业的投资力度,同时也会带动股票交易的上涨。自从2002年投资预算跌到谷底,小企业的勘探支出就飞跃式增长了350%,因为从2002年到2005年所增长的32亿美元的60%都用于勘探分配。正如图2所示,自从预算支出跌到谷底,小企业的联合预算资金在2004年第一次超过大企业,超过大约700万美元,所以小企业勘探资金的实质性增长是与其他组织的勘探战略是相关的。在2005年,小企业的预算增长幅度已超过其他工业组织——2005年小企业的勘探预算几乎达到世界勘探总额的一半,这是我们进行一系列研究以来小企业所占到的最大份额。
2 企业并购对勘探投资的影响(Influences of Enterprise Merger to the Exploration Investment)
过去几年,工业合并的影响涉及了勘探支出,以至大部分并购公司都降低了勘探预算。处境艰难的公司的预算要么和并购前一样,要么进一步减少。表1不仅列出了每年并购公司的数量,而且反映了企业并购后的累积效应。值得指出的是,经常性支出产生的这种协同效应能够节省支出,这就导致了企业与并购前相比,开发预算有了实质性下降,而且过去几年预算的大部分下降都是由开发项目的裁减所导致。
从1997年到2004年,55个大型矿业企业总计投资5.55亿美元。在2000和2001年,企业并购达到了顶峰,开发预算共计减少了2.8亿美元,其中一半以上的企业减少是由于这种企业并购所导致。
表1 1997~2005年企业并购对勘探预算的影响
在2000年和2001年,大企业间的并购再次掀起高潮,在以后的3年中所并购的企业都是较小或中型的矿业企业,他们没有实质性的预算资本。在2002~2004年,没有一个企业的预算资本超过2000万美元,但是在2001年却有4家企业的预算资本超过2000万美元,所以,自从2002年预算资本跌入谷底后,企业间的并购就对开发项目起到了负面影响。但是在2005年,大型企业间的并购却突破了历史新高。
在2005年,黄金和其他基础金属年收购值达420亿美元,这都得益于企业间的并购。2005年,14家大型企业的并购协议上的金额已达2.5亿美元(包括2005年企业间并购的预算金额),是过去3年14家企业的累积预算额的2倍。
在这种情况下,开发部门以及2005年参与并购活动的14家企业仍然在努力摆脱困境,但是可以肯定地说,至少一小部分并购企业的预算在减少乃至为零。BHP Bieliton,Inco和Barrick公司的联合将使2006年的预算增长1.8亿美元,相当于WMC Re-sources,Noranda/Faeconbridge和Peacer Dome公司的总计开发预算。
3 勘探投资的地域分布(The District Distribution of Exploration Investment)
图3显示了1431家企业用于商用有色金属开发的49亿美元的局域分布,是一个5年来关于全球矿产勘探投入的局域分布百分比图。勘探投入连续3年增长,其中有4个地区仅在2005年一年就增长了2亿美元还多。拉美地区的支出增长以墨西哥和秘鲁为代表,其他区域的增长以俄罗斯、中国、蒙古为代表。非洲地区则以安哥拉、刚果民主共和国和加蓬为代表。除此之外,增长较快的还有加拿大。
拉美一向是重勘探地区,连续两年超过位居第二的加拿大2.05亿美元。在加政府矿产勘探税收政策的刺激下,加拿大的盈利水平已接近2003年的5000万美元。非洲位于第三。接下来就是世界其他地区,包括欧洲、亚洲、原苏联和中东地区。自从2001年其他地区的排名已滑至第五位,但是就国家个体而言,澳大利亚的投入仍居世界第二。美国和东南亚国家仍分别位居第六和第七,如同2001年的排名结果。
图3 世界不同区域有色金属勘探预算对比
综观全局,拉美及东南亚国家的社会大变动对此也有影响。经历了20世纪90年代,发展中国家本土居民对矿产勘探的积极性相对降低,这就使得矿业的发展受到重创。但是继他们之后,人们的积极性却在提高,再加上这些地区的政府也在将社会责任转移到矿业企业,这样,潜在的支出就减少了一些企业对该地区的投资力度。还有,南美、南非国家的税务转移和财政问题,以及加拿大税务政策的到期,都能缓解这些地区的勘探过热问题。
图4显示了2005年开发预算位于前十名的国家。这十个国家的支出占到2005年总支出的69%。图表记录了2005年所调查的103个国家的支出状况,并且与2004年所调查的99个国家作了对比。位居前三名的依次是加拿大、澳大利亚和美国。在2005年加拿大巩固了其支配地位,比澳大利亚多吸引了3亿美元的投资。俄罗斯也由原先的第七位跃居第四位,迫使秘鲁降到第五位。墨西哥紧跟南美,仍位居第六,而智利却让位于巴西而位居第八。阿根廷去年被蒙古取代其第十的席位,今年又再度恢复其第十的位置。一些国家在中国勘探投资的汹涌势头,导致了国际勘探在中国分布的实质性增长,并在来年可能位居第十一。
图4 2005年勘探预算名列前十位的国家
4 勘探投资的矿种分析(Analysis of Exploration Investment for Different Kinds of Ores)
在2005年,基础金属和钻石的勘探保持了历史记录,黄金的勘探分布却呈现了持续增长的势头,不过仍然低于1997年,白金的增长幅度最小。图5体现了2005年所研究公司的勘探分布情况,和一个5年分布的比较,每个时期的分布作为全球勘探总量的一个百分点,黄金勘探支出远远超过其他金属而位居首位,但是在2005年,却降到了不到一半,预算金额只有过去6年中的5年的一半。2002年勘探低迷以后,尽管黄金的分配金额有了近3倍的增长,但是2005年用于黄金勘探的23亿美元却比1997年降低了20%,1997年黄金的勘探预算为30亿美元,占所有金属预算总额的65%。
基础金属的预算分配金额在过去几年中明显增加,像铜、镍和锌的价格达到了目前最高水平。铜的预算金额在近10年来至少占基础金属的预算总额的一半,是2005年基础金属预算总额的57%,超过了1997年的顶峰值。镍的勘探量也超过了过去的水准,在2005年增长了65%。锌的预算分配额从2004年到2005年增长了近一倍,尽管在2005年锌的实际勘探量有所增长,但是仍然低于1997年的最高值。钻石的分配额连续增长了4年,在2005年增加了33%,从20世纪90年代初期,随着在加拿大北部掀起的钻石勘探高峰,加拿大成为唯一可以和非洲竞争的钻石开采重地。从1996年到2005年,投入到非洲的钻石分配额达12.3亿美元,加拿大也达到了10.9亿美元。铂金类金属的勘探分配额增长较慢,2005年增长了16%,而其他金属的预算(主要有银、钴、矿砂和工业矿物)却增加了49%。
图5 不同类有色金属的勘探预算对比
5 勘探投资的阶段分析(Stage Analysis of Exploration Investment)
图6显示了2005年49亿美元的勘探预算总额在不同勘探阶段的分配情况。它把5年来每个阶段的预算金额分配作为每年世界勘探总量的百分比进行比较。后期勘探在当前的勘探环节中越来越重要,渐涨的金属价格和其他全球性因素正在唤起各种层次的公司对后期项目的关注。小型勘探企业依靠探明储量来吸引投资商和大企业的关注,一些小有实力的企业则在市场强大时保护发展资金。与其不同的是,大企业却迅速着手生产线的项目。还有,一些先前被认为毫无经济价值而被停止了的项目,有可能在发展中被重新评估。
图6 界有色金属不同勘探阶段的预算对比
过去两年,后期勘探阶段的预算金额的平均增长幅度远远超过草根勘探阶段,因此它吸引了最大比重的世界勘探支出。结果是,后期勘探阶段的总预算首次超过了草根勘探阶段(虽然只有300万)。所以我们希望在2006年企业仍然给予后期勘探更多的关注,使其预算进一步增长。最后,企业要贯彻现有后期项目的生产线,并评估它的可行性。一些曾经被评定为无经济价值的项目应该在改善了的市场环境下重新评估,后期勘探的生产线也会随之慢慢减少。后期勘探工作比前期要花费更多,当企业耗尽了后期勘探的生产线,也就意味全球勘探支出的下降。尽管一些边缘的或非经济的后期项目不会明显消失,但是在近期内,它们中的一些将很可能一再搁置。
6 2006年展望(Forecasting of 2006)
现在,工业处于繁荣时期,空前的需求推动大多数矿物价格长期居高不下。大家普遍认为金属价格的重整不只是暂时的恢复,而是过去数十年下降趋势的基础性突破。许多工业分析家认为印度紧跟中国的产业化步伐,中国的产业化将用几年甚至几十年的时间来满足日益增长的需求,同时发展新矿物的供给。其他观点则认为推动生产和发展的因素耗资巨大,没有真正拉动需求,而且会在很长一段时间保持商品价格。为了盈利,高投入似乎成了高价格的必然。这两种观点的本质区别在于日益增长的需求意味着生产商有更多的空白要填补,而日益增长的投入却没有这层含义。不管长期居高不下的金属价格是由高投入导致或是由日益增长的需求导致,近期的重整都会增强价格的可承受性。许多工业声称“时代不同了”,金属的价格将会保持在这个水平。基于所知因素,我们预期多数金属价格在可预见的未来将继续保持或接近现在的高水平。
此外,从1998年到2002年,工业上大量削减勘探费用导致了近年来发现率的下降。由于缺少已进入生产线的大型项目,这将最终增加全球供应的压力,尽管现有工业的生产线已包括了能支撑以后3~5年发展的项目,但是如果需求一再上涨,储量就会下降直至找到新的项目来满足增长率。假设勘探支出的复苏会产生这种新项目,但是从新项目的发现到生产却花费很长时间,也就是说,在许多年内它不会有利于全球供应。
同时,许多公司把企业并购看作是增长储量和生产的保障,但是,如果把工业看作整体的话,交换资产并不能够创造新的储量。通过其他企业创造的用于并购的新资金,一个纯粹的并购策略可以预测勘探支出。尽管矿业不能像集团那样运作,但是下一期大型项目的发现却对工业的长期健康发展十分必要。
当前矿业勘探在初级阶段的恢复有赖于小型企业的持续投资能力。在过去几年,小型企业确实加大了投资力度,在2005年末,他们已经为2006年的项目准备好了资金。短期内居高不下的金属价格将会有助于小企业吸引投资。此外,一些大企业已经在勘探支出方面竭尽全力,所以在未来几年,他们不可能在预算方面再有实质性增长,而一些中小型企业却仍然留有余地,可以拓展他们的勘探项目。我们认为中小企业不断增加勘探支出以及不断拓展项目而造成的负面影响会超过2005年的企业并购所造成的影响,所以在2006年,世界勘探支出会有适度增长,从而成为勘探支出循环中的又一个高峰。
I. 银芝麻:铁矿石期货还会涨吗
昨日“黑色星期四”过后,市场一片狼藉,但却是抄底的时机到了!
全球经济形势将很大可能将得到改善,投资者情绪也将逐渐回温,下半年市场对周期性大宗商品的需求也将随之获得提振。此外,趋紧的供应面也将支撑大宗商品价格的上涨,其中锌和活牛的库存下降最为明显,成品油市场的供应也因炼厂停产而收紧。
来自美林证券的分析师塞宾·舍尔斯(Sabine Schels)同样鼓励投资大宗商品。舍尔斯表示,大宗商品的价格已经开始出现了现货升水。标普高盛大宗商品指数显示,迁仓收益自八个月来首次由负转正,预计未来3个月的回报率为6.1%。