㈠ 虽然国内投资界对P/E指标应用较多----中的P与E分别指的是什么
P/E 表示市盈率 P是英文Price per Share的缩写 表示每股的股价
E是Earnings per Share的缩写表示每股收益。
市盈率是反映投资者为获得每股盈余所付出的成本.
㈡ 投资回收期公式P t =K/A，K和A分别指什么
静态投资回收期的计算公式如下 : Pt=I/A
式中 I — 总投资 A — 每年的净收益 , 即 A=(CI 一 CO)t
由于年净收益不等于年利润额,所以投资回收期不等于投资利润率的倒数。
注意： Pt=I/A=500/100=5年。
此公式对于当年投资当年就有收益时可直接用， 否则应指的是从投产期开始算的投资回 收期。 如不作特殊说明应在此计算基础上加上建设期。
当项目建成技产后各年的净收益不 相同时， 静态投资回收期可根据累计净现金流量求得, 也就是在项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。
其计算公式为： Pt=(累计净现金流量出现正值的年份-1)+(上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)
(2)投资p理论扩展阅读
投资回收期指标容易理解， 计算也比较简便， 项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，项目抗风险能力强。
但不足的是投资回收期(包括静态和动态技资回收期)没有全面地考虑技资方案整个计算期内现金流量，即：只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法 准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。它只能作为辅助评价指标。
㈢ 国际投资学的投资理论
(一)海 默的垄断优势理论
1，Steven H。Hymer(PHD。)其人
生于加拿大，美国求学和执教的经济学家，麻省理工学院教授首先创立了国际直接投资理论—垄断优势理论，开创了国际直接投资理论的先河。1960年，他完成了其博士论文—《国内企业的国际经营：对外直接投资研究》。该文问世后，并未引起世人重视，由于快速发展的国际投资实践对其理论的验证，该理论才成为最有影响的流派之一。到1976年，该理论正式问世时，他已谢世2年。
2，垄断优势理论的形成
运用西方厂商垄断竞争的原理实证分析美国1914—1956年对外投，资结论如下：
(1)1914年前，美国有大规模的直接投资，而对外证券投资则没有；
(2)20年代，二者都迅速增长；
(3)30年代，对外直接投资下降小，对外证券投资则较大；
(4)二战后，直接投资增长快，证券投资发展慢；
(5)地区分布，1929年在加拿大的直接投资与证券投资相差不大，同期，美国对欧洲的比例却为2。5：1。
传统理论不能对此做出科学解释。海默认为：
(1)美国对外投资在于垄断优势和市场不完全；
(2)市场不完全竞争是跨国公司进行国际直接投资的根本原因；
(3)如果产品和生产要素的运行是完全有效的，则对外投资就不可能发生；
(4) 由于存在不完全竞争，跨国公司具有垄断优势(技术优势，先进管理，资金，信息，国际声望，销售，规模经济等)；
(5)东道国企业与跨国公司相比具有人文，地域，制度等优势，但跨国公司仍具有净优势。
3，垄断优势理论的发展
(1)H·G ·johnson认为：跨国公司的垄断优势在于“知识的转移”(1970)；
(2)R ·E ·Caves认为：跨国公司的垄断优势在于其能产出差别产品(1971)；
(3)F ·T ·Knickerbocker提出：“寡占反应论”；
(4)S ·Hirsch从成本的角度提出了“出口贸易与对外投资比较理论”(1973)，即：
跨国公司选择对外前
当跨国公司国内生产成本与出口销售成本之和小于国外生产成本与运输成本之和时，跨国公司选择出口贸易方式参与国际经济，以获取最大利润；反之，则选择对外投资方式参与国际经济，以获取最大利润。
(5)F·R ·Root认为：跨国公司选择对外投资的方式主要原因是避免许可证交易中存在的技术泄密风险，继续保持其技术垄断优势(1978)
4，对垄断优势理论的评价
积极的方面：
(1)垄断和市场不完全竞争代替完全竞争来解释国际资本流动；
(2)把证券投资与直接投资区别开来；
消极的方面：
(1)特定历史阶段的产物，具有一定的局限性，他无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为；
(2)没有涉及区位选择的问题。
(二)产品周期理论
R·Vernon教授于1966年在《产品周期中的国际贸易与国际投资》一文中提出的，用产品周期的概念分析国际贸易和国际投资，认为产品周期有四个阶段。
1，产品周期理论要点：
(1)从贸易方面，随着产品从“创新”到“标准化”，创新国会由出口国变为进口国，劳动力成本较低的国家则由进口国变为出口国。而且新产品的周期演进逐步转移到发展中国家；
(2)从投资方面，具体内容：
投资国生产，技术等优势，而东道国拥有资源和廉价劳动力等的区位优势，如果把二者结合起来，投资者就可以克服到国外生产所引起的附加成本和风险。
第一阶段，新产品尚未定型，价格的需求弹性低，新产品生产最初有在国内选择生产地点的趋向；
第二，三阶段，技术虽未达到标准化但已成熟，企业更关心的是生产成本，特别是竞争对手出现后。选择出口或对外投资 取决出口商品的边际生产成本加运输成本与进口市场的预期生产成本的比较。如果前者低于后者，创新国选择出口，否则选择对外直接投资(新产品周期在美国结束，而在欧洲继续)；
第四阶段，技术已标准化，价格是竞争的基础，投资选择发展中国家(新产品周期在欧洲结束，在发展中国家继续)。
2，产品周期理论的发展
维农的产品周期理论主要提供的是50—60年代美国向欧洲扩展的投资理论框架，
仅说明一个制造商最初作为一个投资者进入国外市场的情况，对双向投资及逆向投资问题不能解释，于是他又将其理论加以发展：将产品周期分为三阶段(发明创造寡占阶段，成熟寡占阶段，老化寡占阶段)，不再强调美国是新产品的唯一来源，欧洲及日本也是新产品的来源。发明创造寡占阶段：应把生产地点放在发明创造国，以把生产过程同研发和市场购销活动结合起来；
3，对产品周期理论评价
积极方面：
(1)该理论适应于当时美国跨国公司对外直接投资的动机和区位选择；
(2)该理论既可以称为国际直接投资理论，也可以称着国际贸易理论。
消极方面：
(1)该理论无法解释80年代后发达国家对外投资生产非标准化产品的行为；
(2)该理论无法解释在国外原材料产业基地的投资行为；
(3)该理论无法解释发展中国家对外的直接投资行为。
成熟寡占阶段：跨国公司以创新为基础的垄断优势消失，规模经济成为其垄断优势的基础。为了在竞争中处于有利地位，各国的跨国公司到双方的主要市场进行直接投资，削弱对方的竞争力(进攻型或防御型投资)；
老化的寡占阶段：跨国公司以规模经济为基础的垄断优势已经消失。由于大量的竞争者的进入，竞争十分激烈，一些厂家退出该领域。这一阶段，跨国公司进行对外投资的区位选择的主要因素是生产成本。
(三)内部化理论(或市场内部化理论)
1，代表人物
英国里丁大学P。J。Buckley M。Casson(《跨国公司的未来》1976)和加拿大学者A。M。Rugman
2，理论核心
公司在其跨国经营活动中，面临各种市场障碍，为克服障碍，弥补市场机制的内在缺陷，实现利润最大化，将各种交易不经过外部市场而在公司所属的各企业之间进行，形成内部市场，当内部化超越了国界，跨国公司便产生了，内部化的动机是企业对外投资的主要原因。
3，三个重要概念
(1)市场内部化
指将市场建立在公司内部，以内部市场取代原来固定的外部市场，价格划拨起着润滑内部市场的作用。实行市场内部化是当代西方跨国公司的重要经营战略。
(2)市场失效(或市场失灵)
指由于市场不完全，以致企业在让渡中间产品时难以保障其权益，也不能通过市场来合理配置其资源，以保证企业最大经济效益的情形。不完全竞争并非由规模经济，寡占行为和贸易保护主义或行政干预所致，而是由于某些市场失效导致企业交易成本增加。
(3)交易成本
指企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价。
4，市场内部化的动机
知识产品具有特殊的性质，知识产品的市场结构和知识产品在现代企业经营管理中的主要地位决定其市场内部化的动机最强。知识产品及其交易有如下特点：
(1)形成耗时长费用大
(2)给拥者提供垄断优势，转让则扶 持对手
(3)由于存在市场的不完全性，知识产品的价格不易确定
(4)知识产品的外部化可以导致增加额的交易成本
基于上述原因，企业对其知识产品实行内部化。此外，资本密集型的制造业中间产品，农副产品，矿产资源产品，企业也有较强的内部化动机。
5，市场内部化的收益与成本
(1)市场内部化的收益
市场内部化的收益来源于消除外部市场的不经济性，包括如下五个方面：
统一协调的经济效益
有效差别价格的经济效益
消除买方市场不确定的经济效益
消除国际市场不稳定性的经济效益
保持技术优势的经济效益
避免各国政府干预的经济效益
(2)市场内部化的成本
资源成本
通讯成本
国家风险
管理成本
6，内部化理论区别于垄断优势理论的特点
首先，垄断 市场不完全为跨国经营的前提
内部化 消除市场的不完全性；
其次，市场不完全 垄断排斥竞争
市场不完全 市场失灵
再次，技术垄断优势 跨国经营的重要意义
交易成本最小 保证跨国经营的优势
最后，垄断优势理论适用于发达国家
内部化理论既适用于发达国家，也适用于发展中国 家，即可适用于国内，也可适用于国外。
7，对内部化理论的评价
积极的方面：目前较为流行，较有影响的国际 直接投资理论之一，有人把它推崇为一般理论或通论。
消极的方面：对外投资的区位选择未作解释。 小岛清的比较优势理论或边际产业扩张理论
(一)该理论产生的背景
微观的国际直接投资理论基本都可以得出结论：
只有拥有雄厚资本和高技术的大企业才能拥有独占市场的优势，才能有能力从事对外投资。70年代中期以后，日本学界开始对垄断优势理论提出异议。从日本的情况分析，对外投资的主体大都是中小企业，所拥有的是易为发展中国家所接受的劳动密集型技术优势。
至70年代以来，日本留英，美学者，日本国立一桥大学，著名的国际经济学家——小岛清教授提出了边际产业扩张理论，该理论不仅在日本，而且在欧美产生了巨大的反响，被认为是“小岛设想”，“小岛主张”|，“小岛方案”，“小岛清模型”。
(二)理论核心
对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或即将处于比较劣势的产业—边际产业—(这也是对方国家具有显在或潜在比较优势的产业)
依次进行，所以该理论又称边际产业扩张理论。
(三)比较优势理论的推论
推论一：可以将国际贸易和对外直接投资的综合理论建立在“比较优势(成本)原理”的基础上。国际贸易是按既定的比较成本进行的(扩大比较优势)，而国际直接投资则可以创造新的比较成本(扩大比较成本)。
推论二：日本式的对外直接投资与对外贸易的关系不是替代关系，而是互补关系，体现在对外直接投资创造和扩大对外贸易，日本的对外直接投资是导向顺贸易型的。
推论三：对外经济应当立足于“比较成本原理”进行判断，即运用“比较之比较公式”进行判断与决策。
推论四：在国际直接投资中，投资国与东道国从技术差距最小的产业依次进行移植，由投资国的中小企业作为这种移植的承担者(这类企业与东道国的技术差距较小)
推论五：国际直接投资可以为投资国与东道国双方产生比较优势，可以创造更高的利润。
(四)比较优势理论的应用主张
主张一：日本资源开发型直接投资政策—非股权安排方式；
主张二：日本向发展中国家工业进行直接投资政策—“教师的作用”；
主张三：日本向发达国家直接投资政策—“协议性的产业内部交互投资”
(五)对比较优势理论的评价
1，比较优势理论所分析的是发达国家对发展中国家的，以垂直分工为基础的国际直接投资，不同于海默和维农等人所分析的发达国家之间，以水平分工为基础的国际直接投资；
2，所研究的对象是日本跨国公司，反映了日本在国际生产领域寻求最佳发展途径的愿望，而且，该理论比较符合60—70年代日本对外投资实践；
3，该理论无法解释发展中国家的对外投资行为，也无法解释80年代之后日本对外的直接投资实践(此时日本的对外投资是贸易替代型而非投资与贸易互补型) 邓宁的国际生产折衷论
(一)该理论的代表人物—J。H。Dunning
是国际直接投资领域具有较大影响力的著名学者。他于1957年获得英国南安普顿大学博士学位，其博士论文《美国在英国制造业中的投资》。他除担任里丁大学的教授外，还担任加利福尼亚大学伯克利分校，西安大略大学，波士顿大学和斯德哥尔摩经济学院等院校的客作教授以及联合国，世界银行和跨国公司的经济顾问等。
他在1977年《贸易，经济活动的区位与多国企业：折衷理论的探讨》一文中提出了——国际生产折衷理论。
(二)该理论产生的背景
基于两个方面的原因：
一是战后国际直接投资格局发生了重大变化；
主体多元化
投资部门分散化
资金流向多元化
直接投资形式多样化
二是缺乏具有普遍意义的国际直接投资理论。
(三)理论核心
所有权优势+内部化优势+区位优势=对外直接投资
邓宁认为，所有权优势只是进行直接投资的必要条件而非充分条件，于是他把内部化优势加到所有权优势之中。他认为，内部化的目的也只是为了保持和扩大垄断优势，把两组优势结合起来还是无法解释直接投资动因。因此，他引入一组区位因素，并认为区位因素制约着跨国公司对外直接投资的选址及其国际生产布局。区位优势构成对外投资的充分条件。
也就是说，只有当三种优势具备时，才能进行对外直接投资；如果只有前两项优势，则选择出口贸易方式；如果只有所有权优势，则选择技术转移方式。
(四)三个重要的基本概念
所有权优势——指一国企业拥有的，国外企业没有或无法获得的资产及其所有权。包括： 技术优势，企业规模优势，组织管理优势，金融与货币优势。
内部化优势——指跨国公司能够且原因建立公司内部市场愿意取代原来固定的外部市场，降低交易成本，实现利润最大化的优势。
区位优势——是东道国不可或不易流动的要素禀赋优势以及东道国政府鼓励或限制政策等优势。
包括：
劳动力成本
市场需求
关税与非关税壁垒
政府政策
(五)对国际生产折衷理论的评价
1，被认为是迄今最完备的，被人们最广泛接受的国际生产模式，具有较强的实用性；
2，被认为是集各家之长，真正的建立一个通论；
3，“创建一个关于国际贸易，对外直接投资和国际协议安排三者统一的理论”；
但是，这种兼收并蓄的理论，也有许多缺点：
1，该理论以利润最大化为跨国公司的目标，这与跨国公司的多元化目标有矛盾；
2，该理论仅以私人作为研究对象，不能对官方投资活动的科学解释；
3，巴克利和卡森评论：三优势的相互关系及其在时间过程中的发展没有交代清楚，要素的分类体系缺乏动态的内容，而且把所有权优势分离出来是不科学的。
㈣ 什么是消费理论，投资理论、货币需求理论:-)
消费理论 C=c*(Y-T) c是边际消费指数，Y-T是可支配收入。C与c，Y-T成正比。
投资理论 I=I0-di，I0为恒定不变的基础投资量 i为利率。I和i成反比
货币需求理论 M/P=L(i,Y) 货币需求与利率i成反比与收入Y成正比
㈤ 投资理论的基本内容
投资理论的基本内容如下:
一，优势理论
垄断优势理论(Monopolistic Advantage)的奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer)。1960年，“垄断优势”最初由他在其博士论文《国内公司的国际经营；对外直接投资研究》中首先提出，以垄断优势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格(C.Kindleberger)及其凯夫斯(R Z．Caves)等学者补充和发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独立理论。
垄断优势理论的前提：企业对外直接投资有利可图的必要条件，是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。
1．不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资。
海默和金德尔伯格提出并发展了“结构性市场非完美性理论”(Structural Market Imperfection)，不完全竞争问题，表现为四个方面： 商品市场的不完全竞争； 要素市场的不完全竞争； 规模经济所造成的不完全竞争；经济制度与经济政策所造成的不完全竞争。
2．垄断优势是对外直接投资的决定因素。
根据凯夫斯的分类，这些静态优势要素主要由两部分组成：
1．知识资产优势
技术优势； 资金优势；组织管理优势； 原材料优势。
2．规模经济优势
垄断优势理论的贡献与局限性理论贡献
1．理论贡献
（1）提出了研究对外直接投资的新思路；
（2）提出了直接投资与证券投资的区别；
（3）主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资；
（4）把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展提供了基础。
2．理论局限性
（1）缺乏动态分析；
（2）该理论无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益；
（3）该理沦虽然对西方发达国家的企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但它无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家的许多并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动；
（4）垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。
二，内部理论
所谓市场内部化，是指由于市场不完全，跨国公司为了其自身利益，以克服外部市场的某些失效，以及由于某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。也就是说，跨国公司通过国际直接投资和一体化经营，采用行政管理方式将外部市场内部化。
市场内部化理论的基本假设
在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目标不变； 当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场； 企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司。
市场内部化的动因和实现条件
1．市场内部化的动因
防止技术优势的流失； 特种产品交易的需要； 对规模经济的追求； 利用内部转移价格获取高额垄断利润、规避外汇管制、逃税等目的。
2．市场内部化条件
从内部化的成本来看，它主要包括：
通讯成本；管理成本；国际风险成本；规模经济损失成本
内部化理论的贡献与局限性
1．内部化理论贡献
（1）优势理论不同的研究思路，提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为。
（2）内部化理论分析具有动态性，更接近实际。
（3）内部化理论研究和解释了跨国公司的扩展行为，不仅较好地解释了第二次世界大战以来跨国公司的迅速增加与扩展，以及发达国家之间的相互投资行为，而且成为全球跨国公司进一步发展的理论依据。它被称为跨国公司的综合理论之核心理论。
2．理论局限性
（1）内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础。内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，忽视了国际经济环境的影响因素，如市场结构、竞争力量的影响等。因而对于交易内部化为什么一定会跨国界而不在国内实行，仍缺乏有力的说明。
（2）在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、无关多样化的跨国扩展行为则解释不了，可见还存在很大的局限性。
三，周期理论
1966年美国哈佛大学教授雷蒙·维农(R. Vernoon)从动态角度，根据产品的生命周期过程，提出“产品生命周期”直接投资理论。
产品生命周期理论的内容
根据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期性技术优势基础上的对外直接投资经历的过程有以下三个阶段：
1．产品的创新阶段
具有影响的是高知识的研究与开发技能和潜在高收入的市场条件。维农认为美国最具有这些条件。
2．产品的成熟阶段
市场对产品的需求量急剧增大，但产品尚没有实行标准化生产，因而追求产品的异质化仍然是投资者避免直接价格竞争的一个途径。
3．产品的标准化阶段
进入标准化阶段，意味着企业拥有的专利保护期已经期满，企业拥有的技术诀窍也已成为公开的秘密。进入标准化阶段，市场上充斥着类似的替代产品，竞争加剧，而竞争的核心是成本问题。
产品生命周期理论的发展
在维农的产品周期三阶段模型基础上，美国学者约翰逊则进一步分析和考察了导致国际直接投资的各种区位因素，认为它们是构成对外直接投资的充分条件，这些因素主要包括： 劳动成本；市场需求；贸易壁垒； 政府政策。
对产品生命周期理论的评价
从应用范围来讲，产品生命周期理论不能解释非代替出口的工业领域方面投资比例增加的现象，也不能说明今后对外投资的发展趋势。该理论没能解释清楚发展中国家之间的双向投资现象。此外，该理论对于初次进行跨国投资，而且主要涉及最终产品市场的企业较适用，对于已经建立国际生产和销售体系的跨国公司的投资，它并不能作出有力的说明。
㈥ 什么是10P营销理论
10Ps营销理论(The Marketing Theory of 10Ps) 1967年， 菲利普·科特勒 （ Philip Kotler ）在其畅销书 《营销管理：分析、规划与控制》 第一版 进一步确认了以 4Ps 为核心的 营销组合 方法， 此后随着该书的畅销，4Ps组合理论得到广泛传播和接受。 70年代 服务营销 的研究开始兴起。
㈦ 《p 2 p 投 资 理 财》
p2p投资理财是当下老百姓投资理财的首选了
㈧ 市场营销中4P，6P，10P理论是什么
4P指代的是Proct（产品）、Price（价格）、Place（地点，即分销，或曰渠道）和Promotion（促销）四个英文单词.
另外,目前理论界还有其他的说法:
6P：4P的扩展
6P与4P的不同，在于营销学界的泰斗Kotler加上的两个P：Power（权力）和Public Relations (公共关系)。Kotler认为，企业能够而且应当影响自己所在的营销环境，而不应单纯地顺从和适应环境。在国际国内市场竞争都日趋激烈，各种形式的政府干预和贸易保护主义再度兴起的新形势下，要运用政治力量和公共关系，打破国际或国内市场上的贸易壁垒，为企业的市场营销开辟道路。同时他还发明了一个新的单词——Megamarketing（大市场营销），来表示这种新的营销视角和战略思想。
菲利普.科特勒的10P理论是：
1. Probing 调察
2. Partitioning 分割
3. Positioning 定位
4. Proct 产品
5. Price 价格
6. Palace 通路
7. Promotion. 促销
8. Personal 人员
9. Political power政治权力
10.Public relationship公共关系
㈨ 投资学中P/A和P/F代表什么
marginal
efficiency
of
capital(mec)为资本的边际效率曲线，反映每增加一单位投资所得到的产出。
新古典经济学（neo-classical
economics）的框架下，资本的需求应该决定于资本的边际产出。也就是投资需求曲线等于资本边际效率曲线（mec）。凯恩斯认为mec不能反映实际情况，而引申出了mei的概念。
凯恩斯认为，因为传统新古典理论认为，“资本的边际产出”与增加额外资本投入导致的产出（q1）增加有关。但是现实中，当做实际投资决定的时候，决策者必须完整考虑未来一系列产出（q1,q2.......qr）增加的情况，而不仅仅考虑q1，这就出现了考虑未来收益贴现的问题，而利率则反映了贴现率。新古典mec讨论的是短期的问题，短期资本品供给价格不变，而从长期来看，投资增加会导致资本品的价格r上涨，而利率r会下降，如果利率（贴现率）下降，资本边际效率mec无法使未来收益贴现成等于资本供给价格的现值，因此，由r上升而被缩小了的r的数值被称为mei（
marginal
efficiency
of
investment
）。凯恩斯认为这才是实际情况中的投资需求曲线。
总结，可以认为投资需求曲线在短期为mec，而长期为mei
关于mec(
marginal
efficiency
of
capital
)和mei(
marginal
efficiency
of
investment
)的辨析详细可见文献：anders,
g.
c.,
ohta,
h.,
&
sailors,
j.
(1990).
a
note
on
the
marginal
efficiency
of
investment
and
related
concepts.
journal
of
economic
studies,
17(2),
50-57.
㈩ 股市中P代表什么意思
KDJ全名为随机指标(Stochastics)，由George Lane所创，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点，早年应用在期货投资方面，功能颇为显著，目前为股市中最常用的指标之一。
买卖原则：
1. K值由右边向下交叉D值作卖，K值由右边向上交叉D值作买。
2. 高档连续两次向下交叉确认跌势.低档两次向上交叉确认涨势。
3. D值<20%超卖，D值>80%超买；J>100%超买，J<10%超卖。
4. KD值于50%左右徘徊或交叉时，无意义。
5. 投机性太强的个股不适用。
6. 可观察KD值与股价之背离，以确认高低点。
KDJ指标
KDJ指标的中文名称是随机指数(Stochastics)，是由George Lane首创的。
1．KDJ指标的计算公式和理论上的依据
产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV(Row Stochastic value)。其计算公式为
式中，l／3为平滑因子，可以改成别的数字，同样已成约定，1／3也已经固定。
KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映证券市场价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错；D指标反应稍慢，但稳重可靠。
在介绍KD时，往往还附带一个J指标，计算公式为
J＝3D一2K＝D十2(D―K)
可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D与K的差值。此外，有的书中J指标的计算公式为
J＝3K一2D
2．KDJ指标的应用法则
KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD取值的绝对数字；KD曲线的形态；KD指标的交叉；KD指标的背离；J指标的取值大小。
第一，从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0―l00，将其划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。按一般的划分法，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。
根据这种划分，KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。这种操作是很简单的，同时又是很容易出错的，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。大多数对KD指标了解不深入的人，以为KD指标的操作就限于此，故而对KD指标的作用产生误解。应该说明的是，上述对0一100的划分只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号。
第二，从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。操作时可按形态学方面的原则进行。
对于KD的曲线我们也可以画趋势线，以明确KD的趋势。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑线和压力线的概念。某一条支撑线或压力线的被突破，也是采取行动的信号。
第三，从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。
下面以K从下向上与D交叉为例进行介绍。
K上穿D是金叉，为买入信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件：
第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。
第二个条件是与D相交的次数。有时在低位，K、D要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。
第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则。K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。换句话说，右侧相交比左侧相交好。
满足了上述条件，买入就放心一些。少满足一条，买入的风险就多一些。但是，如果要求每个条件都满足，尽管比较安全，但也会错过很多机会。
对于K从上向下穿破D的死叉，也有类似的结果，读者不妨自己试试，这里就不重复了。
第四，从KD指标的背离方面考虑。简单地说，背离就是走势的不一致。在KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号；与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。
第五，J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于O为超卖。
KDJ指标的实战经验应用
1） 在实际操作中，一些做短平快的短线客常用分钟指标，来判断后市决定买卖时机，在T+0时代常用15分钟和30分钟KDJ指标，在T+0时代多用30分钟和60分钟KDJ来指导进出，几条经验规律总结如下：A） 如果30分钟KDJ在20以下盘整较长时间，60分钟KDJ也是如此，则一旦30分钟K值上穿D值并越过20，可能引发一轮持续在2天以上的反弹行情；若日线KDJ指标也在低位发生金叉，则可能是一轮中级行情。但需注意K值与D值金叉后只有K值大于D值20％以上，这种交叉才有效；B） 如果30分钟KDJ在80以上向下掉头，K值下穿D值并跌破80，而60分钟KDJ才刚刚越过20不到50，则说明行情会出现回档，30分钟KDJ探底后，可能继续向上；C） 如果30分钟和60分钟KDJ在80以上，盘整较长时间后K值同时向下死叉D值，则表明要开始至少2天的下跌调整行情；D） 如果30分钟KDJ跌至20以下掉头向上，而60分钟KDJ还在50以上，则要观察60分钟K值是否会有效穿过D值（K值大于D值20％），若有效表明将开始一轮新的上攻；若无效则表明仅是下跌过程中的反弹，反弹过后仍要继续下跌；E） 如果30分钟KDJ在50之前止跌，而60分钟KDJ才刚刚向上交叉，说明行情可能会再持续向上，目前仅属于回档；F） 30分钟或60分钟KDJ出现背离现象，也可作为研判大市顶底的依据，详见前面日线背离的论述；G） 在超强市场中，30分钟KDJ可以达到90以上，而且在高位屡次发生无效交叉，此时重点看60分钟KDJ，当60分钟KDJ出现向下交叉时，可能引发短线较深的回档；H） 在暴跌过程中30分钟KDJ可以接近0值，而大势依然跌势不止，此时也应看60分钟KDJ，当60分钟KDJ向上发生有效交叉时，会引发极强的反弹。
2） 当行情处在极强极弱单边市场中，日KDJ出现屡屡钝化，应改用MACD等中长指标；当股价短期波动剧烈，日KDJ反应滞后，应改用CCI，ROC等指标；或是使用SLOWKD慢速指标；3） KDJ在周线中参数一般用5，周KDJ指标见底和见顶有明显的提示作用，据此波段操作可以免去许多辛劳，争取利润最大化，需提示的是一般周J值在超卖区V形单底上升，说明只是反弹行情，形成双底才为可靠的中级行情；但J值在超买区单顶也会有大幅下跌的可能性，所以应该提高警惕，此时应结合其他指标综合研判；但当股市处在牛市时，J值在超买区盘中一段时间后，股价仍会大幅上升。
KDJ指标钝化的应对技巧
KDJ指标是投资者研判行情时经常使用的一种技术指标，它的优点是对价格的未来走向变动比较敏感，一般来说，黄金交叉意味着买进，死亡交叉意味着抛空。
但是，任何指标都不是万能的。从另一方面来讲，KDJ指标的反应敏感又是它不足的地方，黄金交叉的信号经常可能使投资者进货太早而被套牢，死亡交叉信号也可能使投资者出货太早而被轧空，KDJ指标失灵的情况往往出现在极强的市场或极弱的市场中，此时KDJ必然会发生高位钝化和低位钝化的情况，如果这时候还按照黄金交叉进货，死亡交叉出货进行操作，就会在行情刚启动时，丢掉一个主升段行情；行情刚开始下跌，KDJ就发出黄金交叉，进货可能被套牢，而且价位损失将非常大，因为KDJ指标可以在钝化再钝化。
当KDJ指标发生钝化的时候，可以用如下方法来识别：一、由于KDJ指标的敏感，它给出的指标经常超前，因此可以通过观察KDJ指标的形态来帮助寻找正确的买点和卖点，KDJ指标在低位形成W底、三重底和头肩底形态时再进货；在较强的市场里，KDJ指标在高位形成M头和头肩顶时，出货的信号更可靠。投资者尤其应该注意KDJ与RSI一样，经过振荡后形成的反压线准确性较高。
二、KDJ指标和数浪相结合，是一种非常有效的方法。在K线图上，经常可以清晰地分辨出上升形态的一浪、三浪、五浪。在K线图上，期价盘底结束，开始上升，往往在上升第一子浪时，KDJ指标即发出死亡交叉的出货信号，这时候，可以少考虑这个卖出信号，因为它很可能是一个错误信号或是一个骗线信号。当期价运行到第三浪时，加大对抛空信号的重视程度，当期价运动到明显的第五子浪时，如果KDJ指标给出卖出信号，则应坚决出货。这时候信号通常都是非常准确的，当期价刚刚结束上升开始下跌时，在下跌的第一子浪，应少考虑KDJ指标的买进信号，当期价下跌到第三子浪或第五子浪时，再考虑KDJ指标的买入信号，尤其是下跌五子浪后的KDJ给出的买进信号较准确。
KDJ指标实用技巧
在知晓KDJ指标的基本原理及其一般应用法则的基础上,还应对其实用技巧作一定了解,并在实际操作中逐步巩固、完善。
一、KDJ指标的局限性
对KDJ指标的分析、运用必须附属于基本的趋势分析,从这个意义上说,KDJ指标只是一种第二位的指标。市场的主要趋势是压倒一切的,在一场重要运动即将降临时,KDJ指标可能丧失功能,甚至产生误导,以青山纸业（600103）为例,其KDJ指标在7月5日与5月31日超买区形成双顶,并开始掉头向下,甚至在7月7日KDJ指标超买区一度发生死叉,发出强烈卖出信号,但当时基本趋势是底部放量,向上突破10.2元重要阻力位,如果此时仅凭KDJ指标的卖出信号作出决策,则将错失整个主升浪。
二、KDJ指标何时最有效
当市场进入无趋势阶段（横向延伸状态）时,大多数跟随趋势系统都不能正常工作,而KDJ指标却能提供较好的帮助。依据KDJ指标发出的买入、卖出信号,可以帮助短线投资者在无趋势市场环境中获得短差,如中兴通讯（0063）,5.19行情之后,相当部分时间处于横盘状态,依据KDJ指标发出的信号,可以几次短线获利。
在趋势阶段,把KDJ指标与价格图表参照使用,当市场即将出现短暂的极端状态时,KDJ指标能提醒投资者。同时,当趋势渐趋成熟,KDJ指标可以在价格明显显露之前,给投资者提供预警信号。
三、与K线形态等综合使用
我们知道,K线形态中,有一些可以预警趋势的反转,如流星、黄昏星、高位十字星与空头吞噬等有上升趋势反转的预警作用；而多头吞噬、启明星、锤子线等则有下降趋势反转的预警作用。如果把KDJ指标与这些K线形态综合使用,相互印证,则可提高决策的准确性。
如大亚股份（0910）8月28日K线形态为流星,KDJ指标高位形成双顶,均预示着股价的回跌。
同样,把KDJ指标与重要阻力、支持位,成交量变化等综合使用,也可提高KDJ指标使用的准确性。再以大亚股份为例,8月28日股价最高上摸15.2元,临近15.3元重要阻力位,且上攻时成交量未能有效放大（与8月24日相比）,也印证了KDJ指标发出的卖出信号。
四、周线KDJ指标更为有效
由于周线指标作为中期指标,不容易制造“骗线”,因而在应用KDJ指标时,周线往往效果更佳,当周线KDJ指标两次或两次以上发出金叉（死叉）时,往往能预示MACD等跟随趋势指标发生金叉（死叉）,从而提前预示重要趋势的降临,这对中长线投资者无疑极具意义。