① 如何通过风险投资获得巨额收益
风险投资,英语:Venture Capital,缩写为VC,简称风投,又译称为创业投资;主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。风险投资公司为一专业的投资公司,由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的,经由直接投资获取投资公司股权的方式,提供资金给需要资金者(被投资公司)。风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市企业(虽然现今法规上已大幅放宽资金用途),并不以经营被投资公司为目的,仅是提供资金及专业上的知识与经验,以协助被投资公司获取更大的利润为目的,所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。
陈湛匀指出:风险投资的投资者往往以基金的方式实行机构化运作,一是因为企业目前发展到了一定阶段,市场已经能够对企业项目所面临的风险进行相对合理的分析和评估,因此个人投资者可以委托专业的投资人士进行投资;二是企业风险投资的资金量相对比较大,投资额一般在千万量级,因此往往为机构投资者。
陈湛匀教授
以下是陈湛匀的部分观点实录:
初创企业前期在天使投资的培育下,有了较为成熟的经营模式和商业计划,拥有了一定的用户数据支持,产品也较为成熟,企业渐渐进入成长期。而此时的天使投资已经不能满足企业继续扩大生产的需求,因此之后,初创企业便需要风险投资进一步的开拓市场,扩大发展。
风险投资侧重于关注处于初创期的企业,初创的企业需要稳定长期的资金流协助,所以其VC投资期限较长,一般为3-5年,投资金额都会在200万-1000万之内,甚至还会得到几千万。股权投资是其较常见的投资方式,通常VC拥有被投资企业30%的股份;此外除了企业种子期(seed)融资外,风险投资人一般也会满足被投资企业以后各发展阶段的投融资需求。
风险投资的投资者往往以基金的方式实行机构化运作,一是因为企业目前发展到了一定阶段,市场已经能够对企业项目所面临的风险进行相对合理的分析和评估,因此个人投资者可以委托专业的投资人士进行投资;二是企业风险投资的资金量相对比较大,投资额一般在千万量级,因此往往为机构投资者。
风险投资者对企业的风险投资,其目的不是为了控股和分红,不要求对企业有控制权,也不参与公司的经营,同时不需要任何的担保或抵押。其目的是通过资本和管理投资,让企业得到快速的发展,实现资本增值,然后通过合理的方式退出,将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,在产权流动中收回投资,实现利益增值,之后再寻找下一个风险投资的对象。
可见一个便捷的投资退出机制是风险投资者实现高收益的保障,没有便捷的退出渠道就无法补偿风险资本承担的高风险。风险投资主要是通过股权转让或股票上市获取投资回报,在国内通常表现为卖给私募基金或者通过公司上市的方式退出,在国外企业依靠兼并收购退出的方式占多数。
著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介:
著名经济学家,金融学教授,博士生导师,中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家,中国首创拟人化资本运营专家,上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人,中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾,长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课,已获近20项国家、省部级优秀科研奖,走访过100多个国家和地区,被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲,被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家,成功辅导不少企业上市。
② VC风险投资是靠什么收益的
一般的情况下,vc的钱会在企业上市的时候收回,vc的入资一般都是买的股权,也就是股份,还有一种收回的形式那就是如果企业发展的好或者vc打算撤资的时候,会把股份卖给其他投资者,不过这种情况都是表明企业将来发展可能不会太好时,或者vc急于用钱也会这么办,或者企业发展很好vc也会卖出股份但是他这个时候的卖价会高于500万
③ 从事风险投资行业大概的收入是多少
运气好一夜暴富,时运差倾家荡产
④ 在风险投资几次后,成功每次收入
成功收益3%,是年化的吗?只是利润分成吗?公司股权估值有提升吗?
1、年化3%收入,仅仅是利润收入,那么这种情况是不好评定的
因为投资的收益主要是两个方向:利润的分成以及股权的增值,如果股权增值幅度很多,利润收益小点也是没关系的。
2、如果股权的收益也算了 3%也太少了
还不如把钱投入银行固定利息多呢,VC是风险投资,顾名思义,要承受的风险较高,必要要求高回报。
⑤ 风险投资(VC)公司职员的收入构成如何
我是算是项目调研、写报告、投后管理那类,收入就是基本工资加年终奖金和季度奖金,三线城市还算不错。主要这个职业很有意思,可以接触到各行各业的项目和领导者,知识面扩充很快,虽然基本就在跑和写,但是很有趣~
⑥ VC和PE在股权投资上有什么区别
价值评估的方法很多,按照不同的分类标准可以分为很多种类。理论上讲,价值评估方法主要分为两大类,一类为绝对价值评估法,主要采用折现方法,较为复杂,如现金流折现方法(DCF)、期权定价方法等,是目前成熟市场使用的主流方法。另一类为相对价值评估法,主要采用乘数方法,较为简单,如P/E、P/B、P/S、PEG及EV/EBITDA价值评估法,在新兴市场比较流行和实用。
“VC”即“Venture Capital”,“创业投资”。在国内也经常被翻译为“风险投资”。 “PE”即“Private Equity”,“私募股权投资”,它们是既紧密联系又互相区别的一对概念。VC和PE的共同点在于均投资于未上市企业的股权,具体业务领域也日益交叉;但是从严格意义上来说,两者在投资对象、投资阶段、投资行业和投资规模等方面都有所不同。VC、PE通常会选择一两种估值方法,以其他方法作为补充,折算出一个投融资双方均能够接受的价值。即采取主次分明、互为补充的估值方法。
一、VC、PE对投资项目进行估值的方法
VC、PE对投资项目经常使用的估值方法有:P/E、P/B、P/S、PEG、DCF等价值评估方法。
(一)P/E法(市盈率法)
目前在国内的股权投资市场,P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上
市公司市盈率有两种: 历史市盈率(Trailing P/E),当前市值/公司上一个财务年度的利润(或前12个月的利润); 预测市盈率(Forward P/E),当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润)。投资人是投资一个公司的未来,是对公司未来的经营能力给出目前的价格,所以市盈率法对目标企业价值评估的计算公式为:
公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润。
由公式可以看出,市盈率法需要做两个基础工作,即市盈率和目标企业收益的确定。市盈率可选择并购时目标企业的市盈率,与目标企业具有可比性的企业的市盈率或目标企业所处行业的平均市盈率。市盈率的高低主要取决于企业的预期增长率,一个成长性企业的估值要比一个未来仅有一般水平收益的企业高得多,它将使用一个较高的市盈率;而对于一个风险较大的企业来说,由于投资者要求收益也大,所以市盈率就比较低。
优点:计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;市盈率把价格和 收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性。
缺点:如果收益是负值,市盈率就失去了意义。市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升,整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的β值为1,则评估价值正确反映了对未来的预期,如果企业的β值显著大于1,则经济繁荣时评估价值被夸大,经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1,则经济繁荣时评估价值偏低,经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业,则企业价值可能被歪曲。
(二)P/B法(市净率法)
市净率即市场价值与净资产的比值,或者说是每股股价与每股净资产的比值。市净率估值的主要步骤跟市盈率大体相同,只不过主要变量由每股收益变成了每股净资产。
优点:净利为负值的企业不能用市盈率进行估价,而市净率极少为负值,可用于大多数企业;净资产账面价值的数据容易取得,并且容易理解;净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样经常被人为操纵。
缺点:账面价值受会计政策选择的影响,如果各企业执行不同的会计标准或会计政策,市净率会失去可比性;固定资产很少的服务性企业和高科技企业,净资产与企业价值的关系不大,市净率比较没有什么实际意义。
(三)P/S法(市销率法)
市销率是市场价值与销售收入的比值。在成本控制、税负相仿等情况下,公司的价值可能主要取决于销售能力。用市销率作为估值的主要过程也跟其他相对法估值类似,主要变量变为每股销售收入。
优点:销售收入最稳定,波动性小;并且销售收入不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响,不像利润那样易操控;收入不会出现负值,不会出现没有意义的情况,即使净利润为负也可用。所以,市销率估值法可以和市盈率估值法形成良好的补充。
缺点:无法反映公司的成本控制能力,没有反映不同公司的成本结构的不同;销售收入的高增长并不一定意味着盈利和现金流的增长。
(四)PEG法
是在PE估值的基础上发展起来的,弥补了PE法对企业动态成长性估计的不足,计算公式是:PEG=P/E/企业年盈利增长率。
优点:将市盈率和公司业绩成长性对比起来看,其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。
(五)DCF法
DCF(Discounted Cash Flow),即现金流量折现法,通常是企业价值评估的首选方法。本方法的基石是“现值原理”,即任何资产的价值等于其预期未来全部现金流的现值总和。
DCF法的步骤是:
(1)确定未来收益年限T;
(2)预测未来T年内现金流;
(3)确定期望的回报率(贴现率);
(4)用贴现率将现金流贴现后加总。
计算公式为:企业当前价值=∑[FCFEt/(Hr)t]+VT/(Hr)T
其中,FCFEt:预期的第t期自由现金流量; r:贴现率(根据具体情况可取相应的资本成本K或加权平均资本成本WACC); t:收益年限(企业能够生存的长短或企业能够被预见的将来时期);VT:第T年企业的终值;T:预测期从1到T。
根据不同的需要,DCF法可以选择不同长度的预测期,例如8年、10年甚至更长的时期。在估值的实践中,VC、PE更关注3~5年的预测期,因为在这样长度的时间内,企业的经营结果被认为是可以预测的。
DCF法在理论上是相对完美的,在给定的情况下,如果被估值企业当前的现金流为正,并且可以比较可靠地估计未来现金流的发生时间,同时,根据现金流的风险特性又能够确定出恰当的折现率,那么就适合采用现金流折现法。但现实情况往往并非如此,实际的条件与模型假设的前提条件往往相距甚远,此时DCF法的运用就会变得很困难,该法更适用于公司能够持续给投资者带来正的现金流的情况。
二、VC、PE针对不同行业投资项目的估值方法选择
就不同行业而言,对传统行业企业,VC、PE优先考虑DCF、P/E;对高新技术企业,VC、PE则普遍首选P/E。就不同投资阶段以及不同财务状况而言,如果被投资企业正处于早中期发 展阶段并且尚未实现盈利,那么VC、PE较多的使用P/S、P/B。
如果已经实现盈利,则更多使用P/E、DCF和PEG;如果被投资企业已经处于中后期发展阶段,此时公司往往已经实现盈利,而且各方面发展都已经比较成熟、IPO预期也较为强烈,此时VC、PE较为普遍使用的是P/E和DCF。
非上市公司,尤其是初创公司的估值是一个独特的、挑战性强的工作,过程和方法
通常是科学性和灵活性相结合。价格总是围绕着企业的真实价值上下波动,这是经济学的真理。对于企业家与投资人来讲,都要抱着共同创造未来价值的心态、共赢的姿态来讨论企业的估值,这才是企业新一轮强劲发展的开始。反之,价格与价值处理得不好,会给企业未来发生种种内讧危机埋下伏笔。所以,在企业估值的时候,需要把握一个度。
⑦ VC PE 风投的初级投资助理收入、待遇多少钱基本工资是多少一般调薪的幅度和时间是多少
在上海,我也是刚刚进入投资助理,税后大概一年10万,不包括奖金,我们公司现在规模不大,10个人不到。你这个4-6万太少了。