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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

可轉換債券價值股票價值

發布時間: 2021-05-20 05:34:02

1. 將可轉換債券視為一般債券所具有的價值是什麼價值

可轉換債券具有三種價值形式為純債價值、轉換價值、可轉換債券的市場價值。
1、純債價值是指可轉換債券排除其所具有的嵌入式期權價值時的純債券價值。
2、轉換價值是指可轉換債券立刻進行轉換為股票時該債券的內在價值。
3、可轉換債券的市場價值就是指該債券的市場交易價格。
可轉換債券是債券的一種,可以轉換為債券發行公司的股票,通常具有較低的票面利率。本質上講,可轉換債券是在發行公司債券的基礎上,附加了一份期權,允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

2. 可轉債票面價值和轉股價有什麼關系

可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之後可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。
轉換比例或轉換價格。轉換比例是指一定面額可轉換債券可轉換成普通股票的股數。用公式表示為:轉換比例=可轉換債券面值╱轉換價格
轉換價格是指可轉換債券轉換為每股普通股份所支付的價格。用公式表示為:
轉換價格=可轉換債券面值╱轉換比例

3. 如何理解可轉債的價值

你好,可轉債是當前境內市場上存續的為數不多的一類特殊結構化產品,兼具債性和股性。因此,其價值分析的關鍵就在於對它的債券屬性和轉股屬性的分析,主要有以下指標:
純債價值
純債價值是衡量可轉債作為一種債券的價值,這個可以根據可轉債的面值和票息,通過貼現公式計算得到。
純債溢價率
純債溢價率=可轉債價格/純債價值-1,其中可轉債價格是可轉債在二級市場的交易價格。該指標反映了在不考慮轉股的條件下,可轉債價格相對於純債的溢價程度。
純債溢價率越低,說明可轉債價格超出純債價值的比例越小,債性越強,轉債債底對價格的支撐作用越大,投資風險越小;反之,純債溢價率越高,相當於轉債相較於純債價格高估越多,距離安全保底線就越遠。
到期收益率
到期收益率這個詞想必大家比較熟悉,在這里它是指可轉債根據其價格、面值和票息,通過折現公式計算得到折現利率,也就是投資者以當前市場價格買入可轉債並持有到期所獲得的年化收益率。
可轉債的股性分析指標。
轉股價值(平價)
轉股價值(平價)= 100/轉股價格×當前股價,其中100也就是轉債的面值。該指標衡量了將面值為100元的可轉債轉換為正股後的價值。
轉股溢價率
轉股溢價率= 可轉債價格/轉股價值-1,可以看到該公式和上面純債溢價率的公式是對應的。該指標反映了可轉債價格相對於轉股價值(平價)的溢價程度。
這個指標也是越低越好么?
轉股溢價率越低,表明轉債價格已經充分接近轉股價值了,而轉股價值的高低(在轉股價不變的情況下)取決於正股股價,因而此時,正股的波動會充分反映到轉債價格上,轉債股性越強,進攻的彈性越大。相反,轉股溢價率越高,股性越弱,可轉債越難跟上正股漲幅,投資價值越小。
另外,少數轉股溢價率為負的可轉債,由於其可轉債價格小於轉股價值,存在著潛在的套利機會:買入可轉債,馬上轉股賣出。當然,這得在轉債進入轉股期的條件下才可進行,而且轉後的股票第二天才能賣出,需要投資者承擔一定的股價波動風險。
說了這么多,您一定對這幾大指標有了更深的了解。下面,小編給您總結一下,我們將股性和債性結合起來看。
平價底價溢價率 = 轉股價值/純債價值– 1
平價底價溢價率衡量轉股價值和純債價值的相對強弱,用以衡量可轉債偏向於債性還是股性,即平價底價溢價率越高,可轉債偏向於股性,反之偏向於債性。
股性較強的可轉債,其價格波動性與正股基本保持一致,且主要由轉股價值來決定,進攻性較強。因此,正股的上漲潛力越大,其相應的可轉債投資價值也就越大。
債性較強的可轉債,其價格主要由債券價值來決定,投資風險較低,防禦性較強。
所以說,整體來看,轉股溢價率低並且到期收益率高的可轉債,投資價值最高,但是現實中往往兩者不可兼得,因為股性較強的可轉債往往債性偏弱,而債性較強的可轉債股性就會偏弱。
因此,投資者們在投資可轉債時,要具體問題具體分析,綜合考慮指標、正股、投資偏好、市場等各項因素,才可能在投資過程中獲得更大的勝率。
風險揭示:本信息不構成任何投資建議,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策,不構成任何買賣操作,不保證任何收益。如自行操作,請注意倉位控制和風險控制。

4. 可轉換債券的價值問題

債券轉換成股票方法
當債券持有人將轉換成股票時,有兩種會計處理方法可供選擇:賬面價值法和市價法。

採用賬面價值法,將被轉換債券的賬面價值作為換發股票價值,不確認轉換損益。贊同這種做法的人認為,公司不能因為發行證券而產生損益,即使有也應作為(或沖抵)資本公積或留存損益。再者,發行可轉換債券旨在把債券換成股票,發行股票與轉換債券兩種為完整的一筆交易,而非兩筆分別獨立的交易,轉換時不應確認損益。

在市價法下,換得股票的價值基礎是其市價或被轉換債券的市價中較可靠者,並確認轉換損益。採用市價法的理由是,債券轉換成股票是公司重要股票活動,且市價相當可靠,根據相關性和可靠性這兩個信息質量要求,應單獨確認轉換損益。再者,採用市價法,股東權益的確認也符合歷史成本原則。

5. 可轉換債券的理論價值,轉換價值,內在價值和投資價值分別是什麼

直接價值:採用具有相同特徵的非可轉換債券的到期收益率作為貼現率,對可轉換債券的現金流進行貼現,即可得到直接價值。
轉換價值:將可轉換債券轉換為股票並立即按當前股票價格賣出得到的收入。
最低理論價值=MAX(直接價值,轉換價值);
投資價值通過和相同特徵的非可轉換債券來對比。內在價值即使理論價值。

6. 可轉換債券與股價的關系怎麼樣

可轉換債券是債券的一種,它可以轉換為債券發行公司的股票,通常具有較低的票面利率。從本質上講,可轉換債券是在發行公司債券的基礎上,附加了一份期權,並允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

轉債理論價值是純債價值與復雜期權價值之和,影響因素主要包括正股價格、轉股價、正股與轉債規模、正股歷史波動率、所含各式期權的期限、市場無風險利率、同資質企業債到期收益率等。

轉債理論價值與純債價值、轉股價值的關系是,當正股價格下跌時轉債價格向純債價值靠近,在正股價格上漲時轉債價格向轉股價值靠近,轉債價格高出純債價值的部分為轉債所含復雜期權的市場價格。可轉債的投資收益主要包括票面利息收入、買賣價差收益和數量套利收益等。

深市:投資者應向券商交納傭金,標准為總成交金額的2‰,傭金不足5元的,按5元收取。

滬市:投資者委託券商買賣可轉換公司債券須交納手續費,上海每筆人民幣1元,異地每筆3元。成交後在辦理交割時,投資者應向券商交納傭金,標准為總成交金額的2‰,傭金不足5元的,按5元收取。

(6)可轉換債券價值股票價值擴展閱讀:

可轉換債券具有債權和股權的雙重特性。

可轉換債券兼有債券和股票的特徵,具有以下三個特點:

債權性

與其他債券一樣,可轉換債券也有規定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。

股權性

可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券,但轉換成股票之後,原債券持有人就由債權人變成了公司的股東,可參與企業的經營決策和紅利分配,這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

可轉換性

可轉換性是可轉換債券的重要標志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。

如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之後可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。

7. 可轉換債券的理論價值

可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之後可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率,企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利,發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

8. 可轉換債券的投資價值

可轉換債券具有股票和債券的雙重屬性,對投資者來說是"有本金保證的股票" 。 可轉換債券對投資者具有強大的市場吸引力,其有利之處在於:
1.可轉換債券使投資者獲得最低收益權。
可轉換債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性,即便當它失去轉換意義後,作為一種低息債券,它仍然會有固定的利息收入;這時投資者以債權人的身份,可以獲得固定的本金與利息收益。如果實現轉換,則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。可轉換債券對投資者具有"上不封頂,下可保底"的優點,當股價上漲時,投資者可將債券轉為股票,享受股價上漲帶來的盈利;當股價下跌時,則可不實施轉換而享受每年的固定利息收入,待期滿時償還本金。
2.可轉換債券當期收益較普通股紅利高。
投資者在持有可轉換債券期間,可以取得定期的利息收入,通常情況下,可轉換債券當期收益較普通股紅利高,如果不是這樣,可轉換債券將很快被轉換成股票。
3.可轉換債券比股票有優先償還的要求權。
可轉換債券屬於次等信用債券,在清償順序上,同普通公司債券、長期負債(銀行貸款)等具有同等追索權利,但排在一般公司債券之後,同可轉換優先股,優先股和普通股相比,可得到優先清償的地位。