❶ 債券到期收益率的計算問題。高人入！！
給樓主解答如下：
❷ 請教：債券 內部到期收益率！不明白含義...
折現亞 也就是說我的一筆錢 一年後拿到是100塊 但是一年利息是2.25% 事實上這筆錢現在只值100/1.0225也就是97.8塊 也就是說未來的錢和現在的錢是不一樣的，因為金錢有它的時間價值
某東西除以（1+r）就是某個東西向前折現，（1+r）^n就是折現n年
換句話說 假設債券付息 一年一次 第一年你拿到的利息C折現到現在就是C/(1+r) 第二年就是C/(1+r)^2 第n年就是C/(1+r)^n M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折現到現在 兩部分相加就是債券的面額
在金融學中，請牢記time value of money TVM 也就是時間價值
因為無風險收益的存在，現在的錢永遠比未來的錢值錢，所以才有了金融學。整個金融學是構築在TVM的基礎上的
債券定價基於TVM的意思就是 債券的現金流是每年給付利息所產生的現金流與到期給付面額的現金流折現到現在的價值
eg某一年付息一次的債券票面額為1000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按復利貼現，其內在價值為多少？
按照貼現法則
債券價格=票面利息/（1+r）^1+票面利息/（1+r）^2+……+票面利息/（1+r）^n+票面價格/（1+r）^n
利息=1000*10%=100
P=100/（1+12%）^1+100/（1+12%）^2+100/（1+12%）^3+100/（1+12%）^4+100/（1+12%）^5+1000/（1+12%）^5
P=928
這個再看不懂我就去自裁了。。。
這里的必要收益率為12%就是內部報酬率亞。
債券的報價都是報的收益率，通過收益率來計算價格，也就是說我報給你14%的收益率，債券價格就變成了900
也就是說，加入你知道一張債券的價格，你是不是可以通過這個公式求得債券的收益率阿？
內部收益率么就是債券收益的復利化體體現亞
我實在不懂你那裡不懂。。。
❸ 附息債券的到期收益率如何計算請大家幫忙列出計算公式
不計算復利的情況下：
年收益率=(100-95+100*0.08*4)/100/4=9.25%
相當於5/4/100+8%=9.25%
❹ 財務管理一題求解:關於債券到期收益率
(1)短期持有，分期付息：(1000+1000*10%)/(1+r)=1020 債券的到期收益率=1.85%
(2) 短期持有，一次付息：(1000+1000*10%*5)/(1+r)=1380 債券的到期收益率=1.35%
(3)長期持有，分期付息： NPV=1000×10%×(P/A，I，2)+1000(P/F，I，2)-1120
當i=3%， NPV=1000×10%×(P/A，3%，2)+1000(P/F，3%，2)-1120
=100×1.9135+1000×0.9426-1120=13.95（元）
當i=6%， NPV=1000×10%×(P/A，6%，2)+1000(P/F，6%，2)-1120
=100×1.8334+1000×0.89-1120=-46.66（元）
i= =3.69%
(4) 長期持有，一次付息 1500/（1+i）平方=1380 求出i=4.26% 債券的到期收益率=4.26%。
（5）債券的價格=1000×10%×(P/A，12%，3)+1000(P/F，12%，3)
=100×2.406+1000×0.712=952.6（元）。
（6）債券的價格=1000×（1+5×10%）(P/F，12%，3)=1068（元）。
❺ 「如果是息票債券，到期收益率不等於同期限市場利率」，如何理解
無論是息票債券還是貼現債券到期收益率不等於同期限市利率造成的原因有很多方面的：首先，信用利差在不同債券上面就有不同的差異，由於債券發行者的信用程度是不同的，在市場風險需求不同的情況下，其信用利差是不同的；其次，債券市場交易流動性影響其債券收益率的真實性，在債券市場中有相當一部分債券交易並不是很活躍，這使得其所反映的到期收益率與同期限市場利率存在差異，另外債券是否能進行回購操作也影響該債券的到期收益率，所謂的債券回購是通過債券質押的形式向市場借取有一定使用時限的資金，用借來的資金再進行再投資以提高收益率，等到時限到期時還本金並支付一定利息，對於是否能進行債券回購操作的債券來說其收益率是有差異的，一般可以進行債券回購操作的債券收益率比不能進行債券回購操作的債券收益率要低；再次，債券稅收問題也存在差異，對於國債來說都是免稅債券品種，而一般來說貼現債券由於沒有票面利息也存在免稅情況，對於非免稅的息票債券其稅收問題也影響其到期收益率，必須注意過去的利息稅並沒有全面取消，只是對於銀行存款的利息稅取消了，而對於債券的利息稅還是採用20%稅率徵收的，而這個利息稅是針對債券票面利率來收取的。
債券的分類要看怎麼樣劃分來說了，對於債券票面是否附息分為息票債券和貼現債券，所謂的非息票債券就是指貼現債券，對於附息債券也可以細分類固息債券(固定票面利率)和浮息債券(根據參照利率加上一定的基本利差)，對於債券發行者的不同分為國債、企業債和公司債，對於債券存在優先償付次序的債券分別有次級債、資產抵押的分級償付債券，對於債券分類的劃分是要視乎如何細分來進行分類的，可以有不同的劃分。
對於非息票債券即貼現債券，由於其債券沒有任何票面利率，是通過收益率折算成現值來體現債券現在價值，故此稱為貼現債券。
❻ 財務管理里債券考慮時間價值的資本成本的計算
財務管理里債券考慮時間價值的資本成本的計算 公式為：B發行價格 *（1-f）=B面值*I*（1-25%）*（P/A，K，N）+B面值*（P/F，K，N）。
影響債券投資價值的內部因素：
一、內部因素
內部因素是指債券本身相關的因素，債券自身有六個方面的基本特性影響著其定價：
1.期限
一般來說，債券的期限越長，其市場變動的可能性就越大，其價格的易變性也就越大，投資價值越低。
2.票面利率
債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力也較大。
3.提前贖回條款
提前贖回條款是債券發行人所擁有的一種選擇權，它允許債券發行人在債券發行一段時間以後，按約定的贖回價格在債券到期前部分或全部償還債務。這種規定在財務上對發行人是有利的，因為發行人可以發行較低利率的債券取代那些利率較高的被贖回的債券，從而減少融資成本。而對於投資者來說，他的再投資機會受到限制，再投資利率也較低，這種風險是要補償的。因此，具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，也應具有較高的到期收益率，其內在價值也就較低。
4.稅收待遇
一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率低。 此外，稅收還以其他方式影響著債券的價格和收益率。
任何一種按折扣方式出售的低利率附息債券提供的收益有兩種形式：息票利息和資本收益。
5.流通性
流通性是指債券可以迅速出售而不會發生實際價格損失的能力。如果某種債券按市價賣出很困難，持有者會因該債券的市場性差而遭受損失，這種損失包括較高的交易成本以及資本損失，這種風險也必須在債券的定價中得到補償。因此，流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較高的內在價值。
6.債券的信用等級
債券的信用等級是指債券發行人按期履行合約規定的義務、足額支付利息和本金的可靠性程度，又稱信用風險或違約風險。一般來說，除政府債券以外，一般債券都有信用風險，只不過風險大小有所不同而已。信用越低的債券，投資者要求的到期收益率就越高，債券的內在價值也就越低
二、影響債券投資價值的外部因素
1.基礎利率
基礎利率是債券定價過程中必須考慮的一個重要因素，在證券的投資價
值分析中，基礎利率一般是指無風險債券利率。政府債券可以看作是現實中的無風險債券，它風險最小，收益率也最低。一般來說，銀行利率應用廣泛，債券的收益率也可參照銀行存款利率來確定。
2.市場利率
市場利率風險是各種債券都面臨的風險。在市場總體利率水平上升時，債券的收益率水平也應上升，從而使債券的內在價值降低;反之，在市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應下降，從而使債券的內在價值增加。並且，市場利率風險與債券的期限相關，債券的期限越長，其價格的利率敏感度也就越大。
3.其他因素
影響債券定價的外部因素還有通貨膨脹水平以及外匯匯率風險等。 通貨膨脹的存在可能會使投資者從債券投資中實現的收益不足以抵補由於通貨膨脹而造成的購買力損失。當投資者投資於某種外幣債券時，匯率的變化會使投資者的 未來本幣收入受到貶值損失。這些損失的可能性也都必須在債券的定價中得到體現，使其債券的到期收益率增加，債券的內在價值降低。
上述影響債券投資價值的內部因素和外部因素，關鍵是能判斷這些因素和債券投資價值的相關關系。
三、債券成本
1、債券成本是由企業實際負擔的債券利息和發行債券支付的籌資費用組成，一些資料里也叫債券資本成本。發行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。
2、債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應以稅後的債務成本為計算依據。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資本成本時省略。
3、債券成本的計算
由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減 所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：
式中： b----債券資本成本；
b----債券年利息；
T----所得稅率；
B----債券籌資額;(或稱債務 本金）
b----債券籌資費用率(=籌資費用/籌資總額)。
或
式中： b----債券利率。