⑴ 配股股票呢
不要緊張，請看下第五個標題！
股票簡稱：興業銀行 股票代碼：601166 公告編號：臨2010-26
興業銀行股份有限公司
2010年度配股發行結果公告
本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述
或者重大遺漏，並對其內容的真實性、准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
經中國證券監督管理委員會證監許可[2010]586 號文核准，興業銀行股份有限
公司（以下簡稱「發行人」或「興業銀行」）向截至股權登記日2010 年5 月24 日
上海證券交易所收市後，在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊
的興業銀行全體股東（總股本5,000,000,000 股），按照每10 股配2 股的比例配
售。本次配股網上認購繳款工作已於2010 年5 月31 日結束。現將發行結果公告
如下：
一、認購情況
本次配股共計可配售股份總數為1,000,000,000 股。經上海證券交易所交易
系統主機統計，並經中國證券登記結算有限責任公司上海分公司提供的網上認購
數據驗證，本次配股公開發行認購情況如下：
股東認購合計占可配售股份總數比例
有效認購股數（股） 992,450,630 99.25%
有效認購資金總額（人民幣元） 17,864,111,340 ——
二、發行結果
根據本次配股發行公告， 本次興業銀行配股共計可配售股份總數為
1,000,000,000 股。本次配股全部採取網上定價發行方式，通過上海證券交易所交
易系統進行，由瑞信方正證券有限責任公司作為保薦人，由瑞信方正證券有限責
任公司、興業證券股份有限公司和瑞銀證券有限責任公司作為聯席主承銷商，由
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中信證券股份有限公司作為副主承銷商/財務顧問負責組織實施。本次興業銀行原
股東按照每股人民幣18.00 元的價格，以每10 股配售2 股的比例參與配售，可認
購數量不足1 股的部分按照精確演算法原則取整。
最終的發行結果如下：
1、截至股權登記日（2010 年5 月24 日）收市，興業銀行股東持股總量為
5,000,000,000 股，截至認購繳款結束日（2010 年5 月31 日）有效認購數量為
992,450,630 股，認購金額為人民幣17,864,111,340 元，占本次可配股份總數
1,000,000,000 股的99.25%，超過了中國證監會《上市公司證券發行管理辦法》
中關於「原股東認購股票的數量未達到擬配售數量百分之七十」視為發行失敗的
限制，故本次發行成功。
2、本發行結果公告一經刊出，即視同向認購獲得配售的所有股東送達獲配的
通知。
三、本公告見報當日（2010 年6 月2 日）即為發行成功的除權基準日（配股
除權日），本次配股的獲配股份上市時間將另行公告。
四、有關本次發行的詳細情況，請投資者查閱2010 年5 月20 日在《中國證
券報》、 《上海證券報》、《證券時報》和《證券日報》上刊登的《興業銀行股份
有限公司配股說明書摘要》和《興業銀行股份有限公司2010 年度配股發行公告》，
投資者也可以到上海證券交易所網站（http://www.sse.com.cn）查詢《興業銀行
股份有限公司配股說明書》全文及有關本次發行的相關資料。
五、根據A 股配股發行的正常流程，興業銀行目前正在辦理配股股份登記及
上市事宜，在本次配股股份上市前，投資者可能無法通過券商系統查詢到自己認
購的股份。興業銀行將盡快完成辦理股份登記及上市手續後並刊登《興業銀行股
份有限公司2010 年度配股股份變動及獲配股票上市公告書》，並在該公告中明確
本次配股股份的上市日期。投資者可在興業銀行配股上市當日早上查詢到自己獲
配的股份並在開盤後進行交易。
3
六、發行人、保薦人、聯席主承銷商及副主承銷商/財務顧問
1、發行人：
興業銀行股份有限公司
住 所：福建省福州市湖東路154 號
電話號碼：0591-87839338
傳真號碼：0591-87871269
聯 系 人：唐斌、黃婉如、陳文、江志流、李進宜
2、保薦人：
瑞信方正證券有限責任公司
辦公地址：北京市西城區金融大街甲九號金融街中心南樓15 層
電話號碼：010- 66538798
傳真號碼：010-66538566
聯 系 人：梁莉、高瑾妮、唐瑾、張超、曲丹、張瑜鑫、李志鵬
3、聯席主承銷商：
瑞信方正證券有限責任公司
辦公地址：北京市西城區金融大街甲九號金融街中心南樓15 層
電話號碼：010- 66538798
傳真號碼：010-66538566
聯 系 人：梁莉、高瑾妮、唐瑾、張超、曲丹、張瑜鑫、李志鵬
興業證券股份有限公司
住 所：福州市湖東路99 號
電話號碼：0591-38281888
傳真號碼：0591-38281999
聯 系 人：余小群、石軍、鄭傑、李勃、羅致
瑞銀證券有限責任公司
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住 所：北京市西城區金融大街7 號英藍國際金融中心12、15 層
電話號碼：010-58328888
傳真號碼：010-58328964
聯 系 人：李萌、張雪
4、副主承銷商/財務顧問：
中信證券股份有限公司
辦公地址：廣東省深圳市福田區深南大道7088 號招商銀行大廈A 層
電話號碼：0755-83076935
傳真號碼：0755-82485221
聯 系 人：周繼衛、丁明明、龍定坤、鄭淳、孫曉剛
發行人：興業銀行股份有限公司
保薦人：瑞信方正證券有限責任公司
聯席主承銷商：瑞信方正證券有限責任公司
興業證券股份有限公司
瑞銀證券有限責任公司
副主承銷商/財務顧問：中信證券股份有限公司
2010 年6 月2 日
⑵ 城建與樓市的名嘴主持
嚴峰CCTV證券資訊頻道主持人，就讀天津師范大學。2001年5月於新華社音像新聞編輯部記者、主持人。2002年6月在中央電視台體育中心主持人。曾在新華社音像新聞編輯部擔任記者、主持人，2012年在新華社《60分鍾雜志》執行製片人、主編。2007年5月CCTV證券資訊頻道播音組製片人。 張洪斌CCTV證券資訊頻道主持人，《概念與主題》節目評論員中國人民大學經濟學研究生，曾任職於多家券商及投行，具備近十年A股投資研究經驗。在多家財經媒體開設專欄，並擔任國內多家衛視財經節目特邀嘉賓。 李燕CCTV證券資訊頻道主持人，本科畢業於北京師范大學藝術與傳媒學院，同時在中國傳媒大學播音與主持學院攻讀二學位，本科畢業後從北京大學藝術學院獲得碩士學位。李燕曾擔任電影《神話》等影片招商酒會和電影首映式的主持人，參演過人藝小劇場話劇《有多少愛可以胡來》的演出；曾經在天津人民廣播電視台主持日播直播節目《都市生活一點通》等；在河北衛視擔任新聞主播，播報《今晨新聞》、《午間新聞》、《今晚報道》等節目。 李穎CCTV證券資訊頻道主持人，經濟學學士 在讀中國人民大學金融學碩士，擔任CCTV證券資訊頻道直播節目：《交易進行時》、《新聞評論》、《遠昌看市》、《一力評數據》《時間定勢》,《行業搜索》等多檔欄目主持人。2010年獲得廣電總局頒發的數字電視年度優秀主持人。 09年步入談話類節目的歷程，先後多次主持大型會議活動。 2009年赴雲南全程報道雲南資本市場發展高峰論壇 2010年3月赴深圳主持《第四屆私募基金高峰論壇》 2011年1月主持《2011經典城市國際論壇》以及頒獎晚宴 2011年10月主持《金宏源杯全國實盤股王爭霸賽》頒獎典禮 2010年度被評為中國廣播電視數字頻道年度優秀主持人 2012年3月中糧期貨全國巡迴投資報告會啟動儀式 2012年4月2012環渤海股權投資高峰會開幕式 環渤海股權投資高峰會頒獎酒會 2012年5月中糧期貨全國巡迴報告會深圳分場 2012年7月廣州沃頓東方私募基金路演會 2012年主持廣州、深圳、紹興某基金路演 2012年4月環渤海股權高峰論壇 2012年7月主持紹興基金公司開幕儀式 2012年11月主持廣州中博會-職業經理人高峰論壇等。 李金妍CCTV證券資訊頻道《多空策略》欄目主持人，同時負責《期市上午茶》、《期貨進行時》、《期市一周談》節目的評論、主持。「和訊網」等財經網站客座嘉賓、《金融博覽》等財經刊物特約撰稿人。多次參與程序化交易的數理模型研究，並獲突出成就。 孫然
CCTV證券資訊頻道《城建與樓市》節目主持、市場拓展部高級經理，同時擔任央視網路傳播中心主持工作。
畢業於美國加利福尼亞州立大學（California State University），持有藝術傳播系、法律系、建築設計系三個學位，熟練掌握普通話、英語及部分韓語，曾擔任韓國檀國大學藝術外教、安徽音樂家協會會員及舞蹈家協會會員。主持過多場國家級大型晚會與活動以及綜藝、新聞及訪談類節目，並任外景節目出鏡記者。良好的教育背景，敏銳的市場眼光，具備較強的管理溝通能力，擅長節目策劃、項目拓展、節目主持、配音等，具備豐富的從業經驗。 孫斌CCTV證券資訊頻道主持人，畢業於北京物資學院金融學期貨證券專業，在大學期間取得證券從業資格，並於2010年從事證券行業一年，畢業後獲得金融學學士學位，現正攻讀金融心理學方向碩士。2005開始從之外匯實盤交易，並於2009年參加世界MT4外匯交易系統大賽，2007年開始涉足股票市場。熱愛廣播事業和聲音藝術。曾任校黨委廣播台台長，多次參與電視台、廣播電台配音工作，主要作品有《魅影》、《農廣天下》、《講堂》、《今非昔比》、《美文夜賞系列》等。現任CCTV證券資訊頻道行情主播，負責《交易進行時》、《深度》、《中線布局》、《每日基金》等節目直播錄播工作和頻道專題片、宣傳片、新聞配音工作。 張超CCTV證券資訊頻道主持人，畢業於浙江傳媒學院英漢雙語播音主持藝術專業，中國人民大學經濟學碩士在讀，擔任主持頻道日播節目的直播和配音工作，如：外匯、貴金屬類節目《外匯市場》、國內股票類節目《金股期談》、《一力評數據》、《多空策略》、《遠昌看市》以及基金類節目《每日基金》等。曾主持「順然杯」全國貴金屬實盤交易大賽等多家機構組織的頒獎類活動以及CCTV「希望之星」英語風采大賽等多項英語類賽事，有豐富的大型活動主持經驗；也曾於CCTV新聞中心擔任實習編輯記者工作，有相當的新聞敏感性與采編能力。 張文玥CCTV證券資訊頻道主持人，畢業於南開大學。曾供職於招商證券、首創期貨，有豐富的實戰經驗和較深的理解力。現主持《交易進行時》《投資名家》《一力評數據》《遠昌看市》《每日基金》《贏家方略》《多空策略》節目。2013年7月，擔任首屆媒體之夜大型活動主持人。任騰訊財經特約微訪談主持人。熱愛公益事業，2011-2012曾任中國大學生支教基金理事。熱愛音樂，2006年6月舉辦個人獨唱音樂會。現任國家大劇院青年合唱團團員。
⑶ 關於資產證券化會計問題
資產證券化（AssetSecuritization）是二十世紀國際金融領域中最重要的一項金融創新，自20世紀80年代中期在美國興起以來，迅速向全球擴展。由此發行的資產支持證券（Asset2backedSecurities）是當今國際資本市場中發展最快、最具活力的金融產品。通過資產證券化過程，職業的投資銀行家創造出許多復雜而富有創新意義的融資結構和高效的載體以滿足各類資產、發起人和投資人不斷變化的需求。
一、資產證券化的涵義及運作
資產證券化至今尚未形成一個統一的定義，作為一種金融創新，資產證券化最初主要是作為搞活抵押二級市場的手段，但現在人們已將其發展成為溝通傳統的直接融資和間接融資的有效通道，因此資產證券化本身正處於不斷完善和深化的過程中，證券化的范圍、載體和方式正在日益擴大化、多樣化和復雜化。美國證券交易委員會（SEC）的定義，即資產證券化是「將企業（賣方）不流通的存量資產或可預見的未來收入構造和轉變成為資本市場上可銷售和流通的金融產品的過程。在該過程中存量資產被賣給一個特設交易載體（SpecialPurposeVehicle，SPV）或中介機構，然後SPV或中介機構通過向投資者發行資產支持證券（ABS）以獲取資金。」
資產證券化的一般運作步驟是：⑴發起人、原始權益人組合或捆綁一系列類似資產形成資產池。這里的資產必須要能在未來產生可預測的穩定資金流。⑵組建特別目的機構（SPV），SPV必須由具有較高資信的獨立法人機構擔任。⑶以合約方式將發起人組合的金融資產出售給SPV.⑷信用評級和信用增級。信用評級是對發行人按時支付ABS證券本息回報風險的評價。信用增級是運用各種有效手段和金融工具，確保發行人按時支付投資利息，以提高ABS交易質量和安全性，從而獲得更高級的信用評級。⑸SPV以所受讓的資產為支撐，在資本市場上發行證券籌集資金。⑹SPV用取得的證券發行收入向發起人支付價款。⑺服務者（一般為發起人或其指定機構）將資產所取得的現金收入交付給SPV.⑻SPV向證券投資者償還債券。簡而言之，資產證券化就是發起人將金融資產轉讓給SPV，由SPV發行債券並收取資產的未來現金收入，償付債券本息。
二、資產證券化的優點與特點
資產證券化作為一種先進的金融工具，具有以下優點：⑴資產證券化能將那些缺乏流動性的資產轉化為可流通的證券，從而提高了資產流動性和財務適應性。通過證券化，企業不必等應收賬款到期就可將其轉讓，取得所需資金用於生產經營，從而開辟了融資新渠道，節約了籌資成本。⑵有利於企業的資產負債管理。企業可以通過轉讓非意願到期的貸款來調節有價證券的合理到期組合，實現健康的資產負債結構。同時，資產證券化還有利於以合意的利率取得資金。⑶有利於企業改進資本運營。企業可以通過資產證券化，將諸如利率風險、到期風險等風險轉讓給證券投資者。⑷資產證券化常常被視為轉讓，資產不再列入資產負債表，因而提高了企業的杠桿率，尤其是提高了權益報酬率和資產報酬率，資產證券化是一種表外籌資方式。⑸由於信用增加技術的運用，使得信用等級不高的發起人也有機會通過資本市場籌資。
資產證券化不同於一般的商品交易，具有以下特點：
⑴從會計要素定義方面來看，資產證券化操作對象不是一般的資產，而是預期在未來能夠產生穩定現金流量的金融資產。國際會計准則委員會和美國財務會計准則委員會均提出了金融資產和金融負債兩個會計要素，為金融資產和金融負債的確認和披露奠定了基礎。而我國的會計准則中不僅未對金融資產和金融負債作單獨的、明確的定義，甚至尚未提及。對資產和負債傳統的定義和分類已遠遠不能適應金融創新發展的需要，尤其資產證券化業務將在我國推廣，必然要將其納入會計處理的范疇，而要素的定義，是要解決的第一個重要問題。⑵從初始確認標准和終止確認標准方面來看，從理論上講，對附條件的資產證券化會計問題的分析，應該從金融資產的初始確認標准和終止確認標准入手。遺憾的是，迄今為止，在我國的會計准則中不但缺少對金融資產的終止確認標准，甚至也不存在金融資產的初始確認標准。填補初始確認標准和終止確認標準的空白是我國金融市場的大勢所趨。⑶從會計要素計量方面來看，目前，我國金融工具的基本計量屬性仍然是歷史成本或修正的歷史成本。雖然傳統會計准則利用穩健性原則來彌補歷史成本的缺陷，但仍不能反映金融資產和金融負債的現行價值，也不利於管理者根據融資環境的變化管理金融資產和金融負債。⑷從收入確認方面來看，現行准則雖對特殊業務的收入確認做了規定，但資產證券化業務中的銷售收入確認問題還是一片空白。這主要是我國資產證券化業務目前尚未形成普遍現象。
三、資產證券化會計問題的國際借鑒
資產證券化不僅給金融業帶來了巨大的變化，也給會計提出了問題。資產證券化的問題主要集中在發起人將資產轉讓給SPV，應確認為出售還是擔保貸款，在國際上經歷了兩種處理方法。
（一）風險和報酬分析法
1983年FASB發布了SFAS77《帶追索權的應收賬款轉讓的轉讓者的報告》。該准則規定，滿足以下條件時，應收賬款轉讓應確認為銷售：⑴轉讓的目的旨在出售；⑵滿足下列條件：①轉讓者不再保留對應收賬款未來經濟利益的控制；②轉讓者在追索條款下的責任可合理地估計；③除非依據追索條款，受讓者不能要求轉讓者回購該應收賬款。如果不滿足上述條件，轉讓應確認為一項負債。
隨著轉付債券（CMO）的產生，FASB發布了技術公告TB85—2「CMO會計處理」。TB85—2提出，CMO應當被認為是一項借款而在發生者的財務報表上報告為負債，除非除微不足道的部分以外，相關擔保物所有的未來經濟利益已不可改變地轉移給投資者，並且發行者不可附帶被要求按責任進行未來支付。在CMO發行日，若存在以下所有條件，一般表明借款假設已經不成立，相關的擔保應從發生者的財務報表上消除，並確認利得或損失：
⑴發行者和其附屬公司放棄了抵押擔保的未來經濟利益：①無論發行者或其附屬公司都沒有權利和責任以替代擔保或通過聲明責任以取得擔保物；②擔保的期望留存收益，即使有，也微乎其微。⑵發行人的附屬公司不能被要求對責任作任何未來支付「。英國ASB於1994年4月發布了FRS5《報告交易的實質》。在該准則附錄D，詳細論述了資產證券化的披露要求。該附錄指出，初始人的會計處理有三種：（1）終止確認：將證券化的資產從資產負債表上移除，並不由於簽發票據而反映負債，只以單獨的項目反映證券化資產減去貸款的凈額。（2）聯系揭示：在資產負債表的表內單獨的資產標題內反映從證券化資產中減除的票據發行收益。（3）單獨揭示：在資產里反映與證券化資產總額相等的資產等價物，並在貸方披露票據發行收益的相應負債。
確定採用何種方法時需明確兩個問題：（1）初始人是否取得證券化資產的利益並暴露於與這些利益相聯系的風險之下；（2）初始人是否有歸還票據發行收益的負債。當初始人轉移了與證券化資產相關的所有大量報酬和風險並沒有償付票據發行收益責任時，應採用終止確認；當初始人保留了重大的相關報酬和風險但確信其發生損失的可能性有限，應採用聯系揭示方式；其他情況則採用單獨揭示。由此可以看出，ABS實際上仍然採用風險和報酬分析法確定會計處理方法。但與FASB早期准則規定不同的是，SFR5規定了較為詳細的披露。在聯系揭示下，應披露以下信息：（1）對證券化資產的描述；（2）期間確認的任何收益或費用的數額；（3）初始人重購資產或轉移額外資產給發行人的選擇權條款；（4）發行人與初始人之間滿足條件的任何利率互換或利率上限協議條款；（5）對資產所產生的收益包括任何初始人從資產取得的已收到非追索數額以外的收益的要求的優先權和數額；（6）發行人的所有權等。在單獨揭示方式下，應在報表附註中披露資產負債表日證券化資產總額。
從以上可以發現，無論是SFAS77、還是TB85—2、FRS5均以風險和報酬法來確定證券化是作為出售還是擔保借款。風險和報酬分析法，以證券化資產相關的風險和報酬是否轉移給受讓者為標准確認是否出售，但大多數情況下，風險和報酬並非全部轉移。SFAS77和TB85—2帶有明顯的形式重於實質傾向，因為以法律形式作為會計確認基礎具有較大的主觀意向性，易於被人為操縱。高明的設計者可以設計出復雜的合約，利用法規只重形式不重實質的盲點，造成會計確認界限的模糊，從而達到表外處理的目的。另外，現有準則間也存在不一致。如SFAS77下，轉讓者即使保留了一些未來經濟利益和所有相關風險，也可將應收賬款轉讓確認為出售。而在TB85—2下，保留任何重大數額的未來利益或任何相關風險都不能確認為出售。另外，TB85—2與SFAS5《或有事項會計》也有沖突之處。
（二）金融合成分析法
以上問題的存在，要求對現有準則做出改進，以滿足日益增多的證券化的需要。1996年，FASB發布了SFAS125《轉讓、提供金融資產服務及債務清償會計》，採用金融合成分析法對金融資產的轉讓加以確認，IAS39《金融工具：確認與計量》也採用金融合成法對包括資產證券化以內的金融工具進行確認。從而較好地解決了證券化的會計問題。金融合成分析法的核心在於控制權決定資產的歸屬，而且承認金融資產和負債能分割成不同的組成部分。根據金融合成分析法，對一項資產轉讓交易是否進行銷售的會計處理，取決於轉讓者是否放棄了對該資產的控制權，而不是取決於交易的形式。一項轉讓者失去控制權的金融資產轉讓（全部或部分）應確認為銷售。當且僅當滿足以下條件時轉讓人才失去對轉讓資產的控制權：⑴轉讓資產與轉讓人分離，即轉讓資產已經在轉讓人的控制范圍之外，包括發生破產或其它被接收的情況；⑵受讓人可以無條件地將轉讓資產或資產中的獲利權進行抵押或再轉讓。如果受讓人是合格的特設交易載體，則該機構的收益人可以無條件擁有抵押或再轉讓該項資產的權利。實際上，滿足這項條件意味著受讓人獲得了資產的控制權。⑶轉讓人不再通過以下途徑保持對轉讓資產的有效控制：①簽訂合約授權並強制轉讓人在到期日前回購或贖回轉讓資產。②簽訂合約使得轉讓人有權回購或贖回在同類市場上不能輕易獲得的轉讓資產。筆者認為，對ABS的確認採用金融合成分析法更能體現會計的實質重於形式原則。因為對一項業務進行相應的會計處理不能只看交易的形式，而更應該注重業務交易的實質。特別是隨著各式各樣的衍生金融工具的不斷出現，高明的設計人員可以設計出新的金融工具，在銷售金融資產時，將金融資產的風險和報酬與金融資產本身相分離。如果會計人員採用風險與報酬分析法，就有可能作出錯誤的判斷，從而影響了信息的可靠性。
四、結論
我國資產證券化即將拉開序幕，而會計准則或會計制度在指導、規范資產證券化交易方面存在著空白。我們應借鑒國際經驗，順應我國金融市場蓬勃發展和新的金融工具不斷出現的勢態，考慮到資產證券化涉及眾多其他金融工具，為便於實際操作，應專門制訂《金融工具》會計准則，選擇金融合成分析法，從而使相關主管部門可以對資產證券化業務實行有效的監控，使資產證券化會計處理在我國有章可循。
摘要：資產證券化是指將缺乏流動性但預期能夠產生穩定現金流的資產，代寫畢業論文通過重新組合，轉變為可以在資本市場上轉讓和流通的證券，進而提高金融資源(主要是商業銀行信貸資源)的效率。資產證券化是20世紀70年代以來的重要金融創新產品之一，已在西方國家商業銀行得到廣泛應用。該業務較為復雜，且處於不斷變化之中，因而給會計處理帶來一定的困難。我國新頒布的會計准則以順應此趨勢對有關會計處理的基本原則和框架做出了規定，這將大大影響推動資產證券化業務在我國的推廣進程。根據美國等市場經濟發達國家的經驗，
資產證券化會計制度的完善與否，雖然不能左右資產證券化交易的發展，但對其影響不可低估。因此，本文試就資產證券化業務涉及到的有關會計問題進行探討。
關鍵詞：資產證券化；會計要素定義；會計確認
一、資產證券化的概述
(一)資產證券化的定義
1977年，美國投資銀行家萊維思．瑞尼爾，代寫論文在一次同《華爾街》雜志的記者討論抵押貸款轉手證券時，首次使用了「資產證券化」這個詞，以後資產證券化就在金融界開始流行起來了。
美國證券和交易委員會下的定義是：「資產證券是指主要由現金流支持的，這個現金流是由一組應收帳款或其他金融資產構成的資產池提供的，並通過條款確保資產在一個限定時問內轉換成現金以及擁有必要的權力，這種證券也可以是由那些能夠通過服務條款或者具有合適的分配程序給證券持有人提供收入的資產支持的證券。」
目前國內學者使用較廣泛的定義是：「資產證券化(As—set Securitization)，是指把缺乏流動性的，但能產生可預見的穩定的現金流量的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險及收益要素進行分離和重組，進而轉換成在金融市場上可以出售和流通的證券的過程。」
(二)資產證券化的理論基礎
通過資產證券化過程使不流動資產能夠得以流動，主要依賴於三個機制：資產組合機制、破產隔離機制、信用增級機制。
1．資產組舍機制
資產證券化的核心問題是「對各種待資產化的資產(債權)中的風險和收益進行分解和重組，使其定價和重新配置更為有效，從而使參與各方均受益」。資產證券化的這個功能首先是通過資產組合機制實現的。對某項資產來說，其風險和收益往往難以把握，如提前償付或到期不還。而對於一組資產，情況就不同了，根據現代證券投資組合理論，整個資產組合中的風險收益變化會里現一定的規律性。因此，通過整個組合的現金流量的平均數做出可信的估計，可以有效地規避組合中資產的提前償付風險、信用風險等。
2．破產隔離機制
在構造資產證券化的交易結構時，證券化結構應能保證發起人的破產不會對特設機構的正常運營產生影響，代寫碩士論文從而不會影響對資產擔保證券持有人的按時償付，這就是資產證券化的破產隔離機制。這一機制發揮作用的前提是證券化資產從發起人到特設機構的轉移必須是真實銷售。資產轉移可以被視為真實銷售和擔保融資。如果資產在發起人和特設機構之間的轉移被認定為豐日保融資，則發起人必須以自己的全部資產為償付擔保。當出售者遇到破產或清算時，已轉讓的資產就有遭受牽連的風險，影響本息的償付，投資者的利益就受到了發起人的破產風險的影響。但如果資產的轉移被認定為「真實銷售」，則發起人就能實現資產的表外處理。當發起人破產時，該資產不作為破產財產，從而使資產擔保證券的投資者利益不受發起人破產的影響。
資產證券化過程中，破產隔離機制進一步降低了投資者的風險被限定在證券化的資產中，而不受發起人破產的影響。
3，信用增級機制
信用增級機制是資產證券化交易得以成功的重要保證。信用增級是用於確保發行人按時支付投資利息的各種有效手段和金融工具的總稱，信用增級就是使投資者不能獲得償付的可能性最小。
二。資產證券化有關會計要素定義
在進行會計確認之前必須保證某項經濟事項符合相關會計要素定義。資產證券化的操作對象是金融資產和金融負債，舉例說明：甲出售一組應收賬款給SPV，甲保留對資產服務的權利，SPV要求附帶對應收賬款不能收回的擔保限額，即甲以這組應收賬款為基礎資產簽訂擔保合約，則甲在應收賬款表外化的同時，其資產負債表上會出現一筆服務資產和按合約確定的擔保負債，郎甲的資產負債表上產生了新的金融資產和金融負債。SPV的資產負債表上相應產生有擔保合約確認的新金融資產。2006年2月15日財政部頒發的《企業會計准則第22號——金融工具確認和計量》中對金融工具、金融資產和金融負債給出了明確的定義：
1．金融工具。金融工具，指形成一個企業的金融資產並形成其他單位的金融負債或權益工具的合同。
2．金融資產。金融資產，指下列資產：(1)現金；(2)持有的其他單位的的權益工具(3)從其他單位收取現金或其它金融資產的合同權利；代寫醫學論文(4)在潛在有利的條件下，與其他單位交換金融資產或金融負債的合同權利；(5)將來須用或可用企業自身權益工具進行結算的非衍生工具的合同權利，企業根據該合同將收到非固定數量的自身權益工具；(6)將來須用或可用企業自身權益工具進行結算的衍生工具的合同權利，但企業以固定金額的現金或其他金融資產換取固定數量的自身權益工具的衍生工具合同權利除外。權益工具，指能證明擁有某個企業在扣除所有負債後的資產中的剩餘權益的合同。
3．金融負債。金融負債，指下列負債：(1)向其他單位交付現金或其他金融資產的合同義務；(2)在潛在不利的條件下，與其他單位交換金融資產或金融負債的合同義務；(3)將來須用或可用企業自身權益工具進行結算的非衍生工具的合同義務，企業根據該合同將交付非吲定數量的自身權益工具；(4)將來須用或可用企業自身權益工具進行結算的衍生工具的合同義務，但企業以固定金額的現金或其他金融資產換取固定數量的自身權益工具的衍生工具合同義務除外。其中，企業自身權益工具不包括本身就是在將來收取或支付企業自身權益工具的合同。
隨著金融創新的衍生工具的日益繁榮，傳統的資產概念變得越來越模糊，運用這一寬泛的概念不能做到真實公允地反映企業的財務狀況，因此新會計准則將金融衍生工具表外業務表內化，改變了我國長期以來衍生金融工具僅在表外披露的做法。
三．資產證券化相關會計確認問題
從會計要素的確認方面看：所謂確認是「指在效益大於成本及重要性原則的前提下，將某一項目作為資產、負債、收入、費用等正式列入某一具體的財務報表的過程」。對證券化的資產的終止確認問題是資產證券化會計的核心問題，即資產證券化是「真實銷售」，還是有擔保的融資。這決定了證券化的資產作表外處理，還是表內處理，對發起人意義重大。
(一)「擔保融資」和「銷售」確認分別對會計報表帶來的影響
如果該項資產證券化交易被確認為融資，發起人在資產負債表上繼續將證券化的資產確認為一項資產，通過證券化募集的資金確認為負債，其交易成本作為資本性支出；如果該項交易被確認為銷售，轉讓的資產移出資產負債表，得到的現金及其它與轉讓資產無關的資產作為銷售收入，產生的新業務是銷售收入的減項，並同時確認相關損益。
(二)兩種會計確認模式：風險與報酬法與金融合成法
1．傳統的確認方法——風險與報酬分析法
風險與報酬分析法是典型的資產證券化業務會計確認方法。根據該方法，「金融工具及其所附屬的風險與報酬被視為一個不可分割的整體。因此，資產證券化的發起人只有轉讓了相關資產組合所有的風險和收益，證券化交易才能作為銷售處理，所獲得的資金作為資產轉讓收入，同時確認相關的損益；否則，如果發起人還保齠出售資產的部分風險和收益，則該資產不能做銷售處理，而繼續留在資產負債表上，同時將現金流入視為以此資產為擔保的負債」。該方法適用於資產證券化產生初期交易較為簡單時的會計處理隨著金融創新的層出不窮，證券化交易過程曰益復雜。
風險與報酬分析法暴露出本身的缺陷而不能正確反映經濟實質，具體表現在：
(1)證券化交易過程中，多項復雜的合約安排使得控制權與風險、收益相分離，並以各種相互獨立的衍生金融工具為載體，分散給各方。在風險與報酬分析法下，代寫職稱論文交易就不能視為銷售，發起人就達不到改善資本結構降低資產負債率的目的。
(2)風險與報酬分析法導致人們對具有相似的經濟實質的財務活動做出了不同的會計處理。例如，發起人與證券持有人達成協議，承諾對證券化資產的信用損失，提供其面值10％的擔保。由於擔保合約的存在，使得發起人仍被認為保留有證券化資產的相當部分的風險與報酬，因而全部證券化資產仍繼續被確認在其資產負債表中。相反，如果發起人轉讓全部證券化資產，而向某一獨立第三方購買上述相同比例的信用擔保。則其確認證券化資產的出售業務，同時只需對面值的10％部分確認為擔保負債。
2．會計模式的改進與創新一—金融合成分析法
1996年6月，美國財務會計准則委員會(FASB)頒布了第125號准則：《金融汝產轉讓與服務以及債務解除的會計處理》，該准則採用金融合成分析法。金融合成分析法承認以合約形式存在的金融資產具有可分割性，各組成部分在理論上都可以作為獨立的項目進行確認。按照這種方法，金融資產轉讓過程中，應該將已確認過的金融資產的再確認和終止確認的問題與資產轉讓合約所產生的新的金融資產的確認問題嚴格區分開來。具體來說，已確認過的金融資產的再確認和終止確認能否視作銷售來處理要看其控制權是否已由轉讓方轉移給受讓方，而非看其交易形式，轉讓方保留的風險和報酬可視作轉移合約的產物，可按新金融資產和負債加以確認，這樣就能與移出資產的終止確認區分開來分別處理。財政部新頒布的《企業會計准則第23號——金融資產轉移》借鑒了國際會計准則IAS39，也採用金融合成分析法對金融資產的轉讓加以確認。一項轉讓者失去控制權的金融資產轉讓(全部或部分)應確認為銷售。
新准則對資產證券化的確認採用金融合成分析法更能體現會計的實質終於形式原則。
3．風險與報酬分析法與金融合成分析法的比較
當交易的結果導致發起人的金融資產發生轉移時，兩種方法的確認結果不同。仍沿用前述的甲出售應收賬款給SPV的例子，甲保留對資產服務的權利，SPV要求附帶對應收賬款不能收回的擔保限額，即承擔了壞賬損失的相應風險。按照金融合成分析法，甲應終止確認這組應收賬款，同時按照合約確認相應的壞賬損失擔保負債；另一方面，SPV由於獲得了應收賬款的控制權，直在資產負債表上確認這筆資產，將甲提供的擔保合約確認為一筆金融資產。但按照風險與報酬分析法，由於甲仍保留了應收賬款的壞賬損失風險，應在其資產負債表上繼續確認這筆資產，而把得到的現金時作一筆擔保負債。在金融合成分析法下，更偏向
於把證券化資產作表外處理，同時對由此產生的新金融資產和負債及時加以確認和計量。
由此可見，金融合成分析法更能反映資產證券化交易的實質，更能適應金融創新的發展，是證券化會計處理的發展方向。但金融合成分析法也有一些不足：表外處理時，會計報表可能不能全面、充分地反映發起人的財務狀況和經營成果，且容易成為其操縱利潤的工具。掩蓋債務，虛增利潤，這將不利於企業的正常、持續的經營，且會損害投資者的利益。「安然」公司大肆使用資產證券化等金融創新工具從事表外融資，高估利潤，低估負債，是其破產的重要原因之一。
四．結語
綜上所述，新會計准則已經填補了在指導、規范資產證券化交易方面存在的空白。我國通過借鑒國際財務報告准則的相關規定，並結合我國關於開展資產證券化業務的有關設想，順應我國金融市場蓬勃發展和新的金融工具不斷出現的形勢已將金融衍生工具會計所需的基本概念基本原則制定出來，將基本框架建立了起來。這是我國會計理論和實務發展的一大進步，在與國際接軌方面也更加完善。相信當操作指南出台之後，資產證券化的會計處理將正式進入實務界。
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⑷ cctv證券資訊頻道＜外匯市場＞主持人的資料
畢業於浙江傳媒學院英漢雙語播音主持藝術專業，目前擔任CCTV證券資訊頻道《外匯市場》等節目的直播主持工作，曾主持過《期市一周談》、《保險與投資》、《尋找「徐霞客」》等財經、旅遊類節目。大學期間曾擔任CCTV「希望之星」英語風采大賽等多項英語類賽事的主持工作，有豐富的現場節目主持經驗；也曾於CCTV新聞中心擔任實習編輯記者工作，有相當的新聞敏感性與采編能力。
⑸ 資產證券化在我國的發展現狀及發展對策
我國資產證券化現狀與問題分析
[摘要] 本文簡介了資產證券化的概念和基本交易結構；從資產證券化的市場分類、發展動力、銀行動機、產品定價、發起主體和基礎資產等六個方面，分析了我國資產證券化的現狀和問題，提出統一資產證券化法律和交易規則，擴大投資人范圍，增強資產支持證券的流動性，並注意控制風險的建議。
[關鍵詞] 資產證券化 現狀和問題
一、資產證券化概念和基本交易結構
早在1977年，美國的投資銀行家維斯·S·瑞尼爾（Lewis S.Rainer）就已使用了「資產證券化」這個用語。但是至今，各種定義解釋仍未統一。美國杜克大學西瓦茲（Shwartz）教授定義為：「在證券化中，企業部分的分解自己，把不具有流動性的資產從企業整體風險中隔離出來，隨後以該資產為信用基礎在資本市場上融資，融資成本比起企業的直接債務融資或股權融資來的要低」。這一概念非常旗幟鮮明地提出了資產證券化實現的兩個目標，一是降低融資成本，二是分離那些「不具有流動性」的資產所帶來的風險。
資產證券化的交易結構較為復雜，但是基本結構不變。如圖1所示，在典型的資產證券化交易中，發起人通過創設金融資產，然後選擇資產匯集成資產池，並通過兩種方式轉讓這一資產池：一是發起人向信託受託人轉讓該資產池，換取基礎資產所有權權益的轉遞憑證;二是發起人向商業信託受託人或特殊目的載體（SPV）轉讓資產池，後者發行以該資產池為擔保的債務工具，並用所募集資金向發起人支付轉讓資產的價格。
二、我國資產證券化的現狀和問題
1.發展歷程
我國資產證券化起步較晚，最早可以追溯到1992年三亞市丹洲小區將800畝土地作為發行標的物，以地產銷售和存款利息收入作為投資者收益來源而發行的2億元地產投資券。
而對於我國的金融機構而言，資產證券化真正開始於2005年12月兩項試點交易的成功發行。這兩項交易分別是中國建設銀行的住房抵押貸款支持證券(RMBS)和國家開發銀行的現金流抵押貸款證券(CLO)。經過中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會（銀監會）等數家政府機構的多年努力，上述兩項涉及總額約人民幣72億元證券化資產的交易成為可能。之後，國內各家銀行紛紛試水資產證券化。2008年，建行發行了國內首隻不良資產支持證券——建元2008-1重整資產證券化。
非金融機構方面，中國聯通作為發起人於2005年8月完成了首個企業資產管理計劃交易。擔任計劃管理人的證券公司通過設立專項資產管理計劃發行了不同系列的資產支持受益憑證。這是我國企業資產證券化的標志性事件，之後一年中，另外8個專項資產管理計劃陸續誕生，「基礎資產」的范圍擴大到與高速公路收費、設備租賃、電力銷售、基礎設施建設和股權轉讓等相關的各種應收賬款或未來現金流（對應收益權）。
我國的信用風險與流動資本高度集中在銀行業，據統計，約90%的融資來自於銀行。企業從國內資本市場直接融資的渠道並未完全暢通（例如發行企業債或股票），況且企業直接融資的金額與銀行貸款的規模相比還是遠遠不夠。幫助降低信用風險在銀行界的高度集中和減少社會流動性過多的問題，使得資產證券化成為重新分配風險和資本的必要手段之一。
2.我國資產證券化的現狀及問題
目前我國的資產證券化分為企業資產證券化（也叫專項資產證券化）和信貸資產證券化（即狹義的資產證券化）。主要呈現如下特點：
（1）資產證券化兵分兩路，銀行間債市與證券市場天然相隔。受分業監管體制的限制，資產證券化被割裂為兩塊，一是銀行信貸資產證券化，二是企業資產證券化。兩種資產證券化產品各自由不同的監管部門審批，在不同的交易場所上市流通，適用不同的監管規則。
證監會將企業資產證券化完全消化在證券行業內部來運行和管理，銀行信貸的資產證券化只能在銀行間市場發行和交易，造成與銀行信貸資產證券化產品並不在統一的市場上交易的局面。面對的投資者結構單一，數量有限，證監會對企業的會計和法律界定不夠明確。而銀監會對證券化產品審批手續復雜，節奏緩慢。
(2)流動性整體過剩，銀行缺乏實施動力。關於資產證券化，國內目前有很多關於增加了流動性的討論，大概是指，將未來現金流轉換為近期的流動性。事實是，由於投資途徑有限而導致的高儲蓄率，使國內銀行的流動性過於充足。且存額與銀行貸款總額之間的差距仍在擴大。資產證券化在這一方面的優勢對銀行業整體來說，沒有很大的吸引力。當然，不能一概而論。
對於四大國有銀行和交通銀行等大行來說，有的是剛剛為上市進行過資本注入，有的存款本身過剩，但是對於很多規模相對較小的股份制商業銀行，他們的需求很迫切。一家快速成長的銀行必須不斷有資金尋求新的市場，像民生、浦發和興業這樣的銀行需要提高信貸資產的流動性以支持更多的新客戶開發，追求新的利潤。我們看到，2007年9月11日浦發銀行推出「浦發2007年第一期信貸資產證券化信託」產品，其他幾家也已准備開展資產證券化業務。
(3)利差盈利長期主導，不舍放棄既得利益。對於占融資比例絕對多數的信貸資產，目前國內銀行的盈利模式主要就是利息差，目前存貸利息差近400個基點，比世界平均水平高一倍以上，資產證券化賣掉之後，200點沒了。中國貸款是23.6萬億元，200個基點相當於4720億元收入，銀行當然不大樂意。商業銀行不實行資產證券化，也能獲得較高的收益。即便是把現金拿回來，也很難找到比貸款更好的收益率項目。用交通銀行副行長錢文輝的話說，「我們目前對資產證券化肯定不感興趣。」資產證券化的開展對很多銀行來說，首先是一種金融創新的嘗試。
(4)交易體系構成缺陷，證券化定價存在問題。資產證券化面對一個資產池，其中的基礎資產盡管被要求是同質的，即在收益率的期限、結構和風險上比較接近，同時，資產的數目要足夠大才符合風險分散的原則。事實上，國開行發行的2005和2006開元信貸資產支持的證券中，基礎資產的構成是多元的，涉及電力、通信、基建、運輸和傳媒等各個行業。這樣一來，在定價的時候就問題多多。
與一般的企業債、國債、金融債等固定收益類產品按季付息、本金最後結算的方式不同，資產支持類證券採用的是本息按季結算的方式，由此導致同樣面值的債券隨著時間推移，所代表的債權數額將逐步遞減。由於資產池中的客戶可能出現提前還款的情況，導致每季支付給所有者的本息並不是固定不變的。如果一筆回購橫跨兩個結算周期，就會出現對於債券的定價難題。
另外，市場定價要遵循基本的市場規則，由於目前的制度框架下，投資者比較少，對於資產支持的證券發起人來說，面臨價格大打折扣的威脅。今年以來不斷上揚的利率環境給資產支持證券的發行造成了較大的壓力。比如浦發銀行，就在首次資產證券化業務中只落得保本而歸。從前面幾期資產支持的發行情況來看，銀行機構相互持有對方資產支持證券的情況比較突出。風險轉移不可實現，原有資產的風險仍然留存於銀行業內部。
(5)一級市場投資受限，二級市場尚未成形，資產支持證券流動性差。相較於理論上調整資產負債結構、增加資產流動性等對於證券化的誘人表述，信貸證券化試點的尷尬不斷，先是國開行，後是浦發，關鍵是投資者太有限，而各家的資產證券化紛至沓來，勢必抬高收益率水平，導致銀行虧損。對於即將展開試水的工行、中信、興業、民生、招行等來說，浦發的尷尬可能繼續上演。
從二級市場的情況來看，資產支持證券的交投十分清淡，少有機構通過交易進行轉讓，大多數機構投資者選擇持有到期。如圖3圖4所示，到2006年信貸資產支持的證券只有6次交易發生，交易額僅為總發行額的2%，企業專項資產支持證券雖明顯優於信貸資產支持的證券，但仍顯示資產支持證券二級市場流動性的不足。一方面出券方很難在市場上找到交易的對手，另一方面資產支持證券本身尚不具備回購功能。因此，目前的流動性是無從談起。
2008年的1月11日，中國保監會向各保險公司和保險資產管理公司下發《關於保險機構投資信貸資產支持證券的通知（徵求意見稿）》。《意見稿》要求，保險公司投資的信貸資產支持證券，只能是由銀行業金融機構發起的資產證券化產品，且暫限AA級或相當於AA級以上的優先順序證券，投資額度則限於上年度末總資產的2％。雖然，開始允許保險公司投資於信貸資產支持證券，但有限的額度和有限的產品供給使保險機構普遍反應平淡。
(6)基礎資產供需矛盾，市場運作出現瓶頸。按照基本理論，擬證券化的基礎資產一般應為未來帶來穩定預期收益的正常資產，目的是用市場化的方法調控流動性風險。但在實際情況中，發起人更傾向於證券化產品結構中以不良資產為基礎資產。如果資產自身償付能力存在問題，將不僅影響資產證券化的效果，還很可能大大增加其自身運營成本，甚至影響產品證券的如期全額支付。
當然，市場的認可和證券化的步伐都是漸進的，經過，繼2005和2006兩次發行住房抵押貸款支持證券後，2008年建行又發行了國內首隻不良資產支持證券——建元2008-1重整資產證券化。越來越多的證券化產品，面對有限的投資人，對收益率和期限的要求都會越來越苛刻，發行證券難度增大。
(7)資產證券化發起主體壟斷，資產證券化優勢無存。理論上的合格發起人與實際差異很大，只有規模與資產質量處於領先地位的機構和企業才會在第一輪或第二輪的申請中進入被考慮的范圍，而資本市場中迫切需要通過資產證券化解決流動性和資本需求的不是這些大型的機構或企業，那些急需資金流動性補償的企業和機構仍然無法獲得實際的好處，資金的流轉仍然是在銀行系統內部或少數的幾個貸款本就容易的大企業。
3.對我國資產證券化的展望和建議
總體上，目前資產證券化在我國創新和學習多於其功能和實效。但存在的問題在實踐中仍有可能累積風險、創造投機、限制創新，針對以上問題，提出如下的三點建議：
(1)對資產證券化進行專門立法，確立統一的發行、上市、交易規則，建立資產證券化專門統一的法律體系；適應混業經營的新格局，加強監管機構之間的協調，形成發展資產證券化良好的外部環境。由於中國金融市場現行的分業經營、分業監管的體制，資產證券化被割裂為兩塊。而我們所發行的資產證券化產品，無論是信貸資產證券化產品還是企業的資產證券化產品，都是利用信託的基本原理，在同一種機制下應該對資產證券化監管統一規則。比如說，會計處理、稅收優惠政策以及交易規則和交易市場的統一問題，其所反映的深層次的問題是在混業金融新格局下的監管協調問題。
(2)擴大投資人范圍，增強資產支持證券的流動性。我國現有的金融結構中，交易手段缺乏，投資品種單一，造就了高儲蓄銀行高風險股市，大量的資金和投資者只擁有少數的投資品種，勢必導致金融結構進一步惡化，風險在銀行的大量積聚。資產證券化是上個世紀最偉大金融創新之一，如果沒有廣泛的投資者，即便是各家銀行都開展資產證券化業務，各家企業都開辟資產證券化專項，風險不但不能分散和化解，反倒會因為個別大型資本佔有者相互持股而累積加劇。沒有良好的流動性和充分的一級二級交易市場和交易流程，資產價格不能正確估計和實現，隨著利率市場化的進程，以及儲蓄機構的變化，利差空間逐步縮小，不合理的交易會帶來更多的經營風險。
(3)美國次級貸危機在目，我國在體制和流程都不夠不完備的時候,目前流動性整體過剩,理應減少不必要的不良資產和利率敏感性風險擴散的可能，漸進化的實施各種級別和類別的資產證券化過程。
（4）相對於大型國有股佔主導的銀行企業，更多的融資需求是一些規模較小的，但成長性較好的銀行和企業。證監會和銀監會在審批核准時，應以風險收益權衡考慮，公平合理的開展資產證券化業務，整合優質資產，構建合理規模的銀行信貸和企業專向資金證券化業務，切實地解決融資難的問題，改善金融結構，降低融資成本。
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⑹ 張超和柏栩栩的個人資料
張超個人資料：
張超，1988年3月2日出生於北京市，中國內地男歌手、演員，畢業於北方私立中學。
2007年，報名參加東方衛視《加油!好男兒》的比賽，獲得全國總決賽第五名、最具紳士風度獎。2008年，出演首部電視劇《網球王子》。2009年，推出個人原創單曲《我的小宇宙》。2010年，出演首部電影《人在囧途》。2011年，推出首張個人音樂專輯《假的》。2012年，獲得第十九屆東方風雲榜"東方新人獎"。2013年，主演公路喜劇電影《一路順瘋》，在劇中飾演崔一。2014年，出演古裝武俠劇《神鵰俠侶》。2015年，在純愛電影《有一個地方只有我們知道》中飾演男二號羅季。
柏栩栩個人資料：
柏栩栩，畢業於清華大學，SMG主持人、雙語主持人。主要擔任東方衛視《看東方》、《娛樂星天地》、上海外語頻道《Cosomo Times》節目主持人。榮獲2011年度SMG 「名優新主持人」播音主持新秀獎。
姓名：柏栩栩 國籍：中國 民族：漢族 出生地：北京市 出生日期：1980年3月30日
職業：雙語主持人，影視演員，歌手 畢業院校：清華大學外語系 經紀公司：上海東方傳媒集團有限公司
代表作品：《娛樂星天地》《Cosmo Times》《加油！網球王子》《鎧甲勇士》
主要成就：2007年加油好男兒全國10強2011SMG 名優新·播音主持新秀獎。
⑺ 張超的認可是什麼梗
「張超的認可」和演員張超並沒有任何關系，這個梗最早來自於端游，「你xxx永遠得不得我楊威的認可」，後來這個梗傳到了pel，楊威就變成了張超，「你xxx永遠都得不到我張超的認可」，其實張超只是一個代號，也可以是王超、李超等，算是比較老的一個梗。
因為張超這個名字在國內非常常見，所以和演員張超的名字相撞了，但其實兩者並沒有聯系。
(7)央視證券主播張超圖片擴展閱讀：
和很多藝人相比，演員張超的事業並不是一帆風順是，可能是因為他事業心不重，也可能是因為他對於名氣不在意，反正這么多年，張超一直在網劇里打轉，有時候也會出演一些配角，在三線左右徘徊，不過張超雖然名氣不大，但他的身價卻不低，網傳張超是個有錢人。
據說張超的爺爺是美國人，父親一直在美國做生意，外婆曾是末代皇帝溥儀的妃子，母親從政，所以張超的家境非常不錯，雖然家裡非常有錢，而且背景深厚，但可能是因為母親從政的關系，張超一直非常低調，並沒有憑借自己的背景做資源咖，而是老老實實演戲，從配角開始做起，可以說是娛樂圈的一股清流。
⑻ 有個玩股票大神是不是叫張超
年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。
2009年的新價值羅偉廣、2010年的世通資產常士杉均憑借過人的業績一舉成名。而進入2011年，紫石投資及其掌門人張超的熱度開始迅速升溫。
盡管今年以來市場陰晴不定，張超帶領的公司紫石投資旗下發行的第一隻公開產品紫石一期，在朝陽永續公布的年度中國私募基金風雲榜上領先群雄，其年初至今的收益率達到35.34%。這一新起之秀，甫一亮相，可謂驚艷。在今年私募基金錶現參差不齊、業績分化嚴重的情況下，創下如此業績的張超成為了話題人物。
紫石投資的董事長張超，行事低調，網上基本見不到他的資料。近日，這位年輕的董事長接受了南方日報記者的采訪，分享了自己的成長經歷和投資理念。
■成長經歷
緊扣時代脈搏的股市「黑馬」
如果你愛他，就讓他去炒股，因為那裡有天堂;如果你恨他，就讓他去炒股，因為那裡有地獄。
彈指一揮間，股市無疑改變了很多中國人的命運，這其中張超無疑是幸運兒，畢業12年，如何從一名普通的IT白領成長為掌握億萬資金的股市強者?
回顧張超的成長史，可以發現他從一開始就眼光敏銳，緊扣時代的脈搏，站在市場的前沿，比大多數人先走一步。
1995年，比爾·蓋茨第一次成為世界首富。這一年，張超進入大學學習計算機專業。天資聰慧的他利用所學專業在業余時間為客戶編程，解決了學費和生活費。1996年，計算機剛剛開始在中國大陸盛行，這時張超已經擁有了全校第一台宿舍用電腦，這對學生來說絕對是奢侈品的物件在學校里造成了轟動，張超一時成了「校園名人」。
雖然計算機能力突出，但張超沒有放棄鑽研其他學科，他輔修了經濟學，並為之著迷。1998年，學生炒股的風氣還遠沒有盛行時，張超已經開立了第一個股票賬戶，賺到了人生第一桶金，並從此開啟了長達10多年的投資經歷。
大學畢業後的第一份工作，張超選擇了本行———計算機行業。而2004年，很多人還看不清股市未來方向的時候，張超卻直覺大機會要來了，果斷將多年積累來的自有資金30萬元，殺入了股市。如今這30萬元，已經有了數百倍的回報。
對於現在的成功，張超笑言說因為自己運氣不錯，遇上2006、2007年的大牛市，奠定了成功的基礎，但無法否則他當時果然入市的過人膽識。
2007年，已經積累了經驗和資金的張超和搭檔一起創立了上海紫石投資有限公司，他將自己擅長的計算機領域和基金投資緊密地結合起來，研發了數量化研究的投資方法，確立了符合自己的投資風格。
紫石投資今年1月1日第一個結構化產品「紫石一期」成立，今年以來的收益率已經達到了35.34%，按照朝陽永續的統計，在所有結構化私募產品中位居第一。
「用數量化研究做基金投資的目前在國內是很少的。」張超表示，這種研究方法在國外已經成熟，但在中國還沒有真正成長起來。究其原因，張超認為人才的缺乏是其中的一項。
張超的團隊成員均擁有10年以上A股市場的投資經驗，這些核心成員有一個共同點，大多出身於理工科背景：有浙江大學電子系的碩士，有上海交通大學自動控制系的高才生，還有復旦大學會計學的碩士。「選人的時候就我側重於理科背景的。」張超坦言，由於公司投資的核心理念是數量化研究，如果沒有理科背景是很難駕馭的。
作為團隊的領導人，張超堅持以人為本，每一位團隊成員都是經過了他的長期觀察和考量。雖然公司的核心投研團隊以TMT和計算機背景為主，但張超表示，公司在選股中，基本沒有特別偏好的板塊，在一個比較長的周期內，主要根據國家經濟走向和行業發展趨勢來決定重點投資板塊，同時也不排除估值修復、周期類復甦等趨勢波段投資機會。「總之，還是市場說了算」。
張超最欣賞的投資人，國內是同樣為理科背景出身的天才投資人王亞偉，國外則是彼得·林奇。談及個人愛好，張超表示是閱讀，歷史類的是最愛，喜歡讀通史;經濟方面的，最喜歡的是凱恩斯的著作。
在紫石一期取得靚麗業績後，張超目前正在積極籌備第一個公開管理型信託產品———紫石超越。張超告訴記者，第一期選擇結構化產品是因為其操作透明，作為剛剛亮相的公司和產品，比較容易取得信任。而二期和三期產品選擇管理型是希望抓住市場時機進一步擴大規模，在投資理念和操作方面，結構化產品和管理型產品不會有太多不同。
對於今年的規劃，張超表現的雄心勃勃，「今年我們希望發行5隻產品，其中4月份會發行兩只，下半年會發行3隻，我們希望管理規模和管理能力匹配成長，保持業績領先，目前看來，我們有信心管理好20億以內的規模。
■對話：
理念：價值投資與趨勢投資並重
南方日報：紫石的主要投資理念和投資風格是什麼?
張超：價值挖掘是我們一貫秉承的投資理念。科學洞察宏觀經濟、行業特徵的變化趨勢，適時作出資產配置調整決策，精選個股構建和優化投資組合，追求穩健成長和低波動率，已成為整個投資管理團隊較為成熟的投資管理策略。順應趨勢，波段操作，具有較高的換手率，已成為我們較為鮮明的投資管理風格。
在這種風格和策略下，我們追求管理的資產在市場的牛市中，其資產收益率通常不小於市場平均收益率，而在熊市中，通過有效的持倉管理和靈活的資產配置策略，通常能夠及時有效地規避大盤下跌所帶來的大幅虧損。
選股：跟蹤評估股價觸發因素較多的股票
南方日報：個股進入核心股票池需要哪些條件?
張超：個股進入核心股票池的條件：一個是本身的基本面良好，還有就是未來的觸發因素。基礎股票庫股票由公司依據自上而下發掘的投資主題及自下而上的初步篩選形成。我們將基礎股票庫股票定義為未來存在較多股價觸發因素的股票。基礎股票庫形成後，研究員分類總結相關股票未來存在的股價觸發因素，並對這些因素進行持續的跟蹤和評估。
風格：高頻交易實現低風險套利
南方日報：公司非常強調控制下行風險，除了選股外，波段操作對控制下行風險的作用有多少?
張超：我們所管理的信託計劃波動率較小，穩健增長，下行風險控制較好，從歷史上看，基本未出現超過10%的最大回撤。
產品的核心股票占股票倉位的60%，這些都是我們深入調研分析之後買入的，買入之後我們就會長期持有，偶爾可能會進行一些波段操作，但是這樣的情況極少，我們現在核心股票主要是來自稀土、新能源、煤炭板塊，雖然倉位高，但是股票數量卻很少，只有5隻。對於波段操作，我們有一個絕對的標准。如果一隻股票一旦跌到10%，就要強制性撤離。團隊將對該股進行重新評估，一切都由市場說了算。
南方日報：公司的換手率非常高，為何採取了這樣的交易模式?這種盈利模式在A股可以長期延續嗎?
張超：這是公司一直以來都採用交易方式，通過配置一攬子股票，可以降低風險，還可以進行低風險套利。我們的衛星倉位根據市場狀況，通過數量化分析模型跟隨資金的流向參與波段操作，這部分倉位在股票倉位中佔四成，這部分股票的操作會非常頻繁，可能每天我們會買賣三四十隻股票。這種交易的速度快，因此公司的換手率高。我認為這種模式是可以在A股長期延續的，我們公司一直以來的業績是可以說明這一點的。
展望：深入挖掘新興行業和價值成長類股
南方日報：對於二季度和全年的證券市場展望是什麼?
張超：未來的市場不悲觀，全年證券市場應該是震盪向上的，而二季度的表現，關鍵還是要看宏觀政策的走向。我們的計劃是，在估值修復行情逐步完成的情況下，還是通過深入挖掘新興行業和價值成長類個股來進行投資。同時密切關注全球經濟、流動性以及國內經濟和流動性狀況，對倉位進行合理的符合風險報酬的控制。我們的重點現在有所調整，化工、有色板塊有配置，並戰略關注TMT產業。銀行股現在表現很好，主要是大的銀行能夠消化宏調的影響，我們也會適當配置。
⑼ 張超.1990 .2. 22 .19:15生,算命
性格分析
出生於2月22日的人會追求有意義的生命課題。他們的內心總是充滿了各種想法，不過他們絕不允許自己的心情影響到更重要的事。對他們而言，世界級的崇高理想與目標才是生活的重心。
2月22日出生的人普遍信守著追求眾人福祉的信念，這使他們具有崇高的民主意識或愛國情操，因此出生於這天的人有可能挺身支持與國家有關的運動，甚至成為家族、組織或社區的領導人。他們崇高的理想並沒有地域或國家的界限，他們希望所有的人都能享有優質的幸福生活，不受暴君或苛政的威脅，可以說是世界自由的愛好者、理想主義者。
在這天出生的人對自我的要求非常嚴格，往往標准太高，非常人所能及(連他們自己也做不到)。當他們違背自己的原則時會十分苦悶，且對自己犯下的錯誤很難釋懷。他們就是這么麻煩地愛往自己所設下的牢籠里跳，所以該學學別對自己那麼嚴格，同時要試著欣然接受周遭的環境。
愛情運
在雙魚座的人的愛情觀中，自我犧牲是個非常重要的課題。
這里所謂的自我犧牲是從自虐的自我追求中，引發出更崇高精神。本日生的人這種傾向更強，而且把它當成真理來執行。極度的羅曼蒂克使他容易沉迷於短暫的戀情，甚至輕率的早婚，而無法發展出可以獲得真正滿足的戀愛。這樣的情況可以說是本日生的人，真情率性、任性妄為所造成的結果。如果能夠控制自己慾望、更體貼一點的話，將可以找到誠實、能夠分享真愛的伴侶。但是請不要忘記：本日生的人的愛情形式，乃是超越肉體的崇高之愛。他們似乎要將所有的人類擁抱在懷中，並且，純潔、深情、具有可以借著愛的力量改變愛侶行為的能力。
金錢運
本日出生的人其特徵是非常慷慨。對金錢和權力不關心，有也好、沒有也無所謂。
基本上，他是個討厭跟金錢、物質有扯不清關系的人。如果本日生的人是個有錢人的話，那麼他一定是個成功的藝術家，再不然就是他的伴侶是個有錢人，或者是他繼承到龐大的遺產。只要別人有困難，即使對方是個陌生人，他也會把錢包中的最後一塊錢送給他。這天生的人幾乎沒有一個是投資家，但是卻樂於拿錢救助朋友。
事業運
受到海王星雙重支配的本日生的人，適合選擇如水般可以自由活動的職業。
喜歡旅行跟變化，若是無法發揮夢想和創造力，要他成為受薪的上班族是相當困難的事。權力無法動搖本日生的人，喜歡暗中使力的本日生的人適合當外交官、偵探和間諜等。由於他天生具也強烈的愛和同情心，因此也很適合在醫院為病人服務，向一生或護士也是很好的選擇。跟宗教相關的工作也不錯，不過最能發揮才能的還是當個藝術家。感情纖細、豐富的個性，當演員、詩人、音樂家都可以得到充分的發揮。
健康運
在2月22日出生的人大多會忽略他們的健康。如果他們不多做運動來強健身體，也許有一天會因病痛折磨而必須尋求治療。
留意現代醫學的保健信息與整體性療法是有好處的，即使將來自己用不到這類的信息，對家人也可能有用。服用維他命及礦物質類的營養食品，對他們而言也很重要；規畫低脂的減肥餐、食用大量的新鮮水果蔬菜是一個很好的開始。有活力的運動很值得推薦給2月22日出生的人，包括有氧運動、跑步、舉重、游泳或爬山，還有團隊的競賽運動等等也不錯。
幸運數字
2月22日出生的人，受數字4(2+2=4)和深具爆發性與不規則性的天王星影響。
受數字4影響的人很堅持己見，喜歡與別人爭論。這樣的個性加上受天王星(水瓶座的主宰行星)持續的影響，就會產生叛逆或革命性的傾向。有些受數字4影響的人會想要改變社會秩序，其中尤以出生於2月22日的人最明顯。另外，因為雙魚座受到海王星的主宰，所以在海王星與天王星的雙重影響下會具有高度的理想主義，並在個性上顯得有些混亂或者具有特異的目標，甚至會有自毀的傾向。由於22日是一組雙生的號碼，所以那些出生於這天的人會對雙胞胎、巧合、重復或左右對稱的東西有興趣。
適合你的戀愛對象：
1月18日1月27日2月18日3月18日4月26日5月7日6月15日7月5日8月22日9月12日10月11日11月1日
適合你的朋友對象：
1月3日1月25日2月24日3月5日4月13日5月30日6月2日7月19日8月9日9月17日10月7日12月14日