㈠ 地方債券的地方債券現狀分析
國內地方政府債券的制度設計，可以借鑒國際上的相關經驗。地方政府債券分為一般責任債券和收入債券兩大類型。前者以稅收權與稅收收入為擔保，而後者則主要依靠債務資金項目的收益來支付債務本息，以市政公司債券(也稱「歲入債券」)為典型代表(Frank J.Fabozzi等1998，pp.348—349)。本文的探究，以一般責任債券為主。 (一)地方政府債券的發行 1.發債主體、方式與中介。結合國際慣例和中國國情，國內地方政府債券的發行主體應該限定於省、自治區、直轄市一級政府。省級財政部門制定地方債的發行計劃和預算方案，管理債券資金的周轉和分配，掌握還本付息的總體狀況；省級以下的各級政府不作為發債主體，其債務資金納入省級財政預算進行統一管理。地方債應採取公募發行方式，以體現透明度原則，接受納稅人群體的公開監督。為方便於批量交易和託管，地方債應以記賬式債券為主，以培育機構投資主體，增強市場的穩定性。在一定條件下，可以發行面向個人的憑證式債券。 地方債的發行中介，可由人行各地大區分行組織承銷團，承銷團成員可以全國范圍內符合條件的金融機構，但以商業銀行和證券公司為主比較合適，並由發債主體確定最終承銷商。對發行規模較小的地方債，則可在經人民銀行和證管機關許可後，由地方政府選擇區域性金融中介如地方證券公司、城市商業銀行等承購包銷。 2.發債審批與評級。國內地方債的發行審批工作應由財政部、中國證監會和中國人民銀行三個部門共同管理：證監會制定全國統一的地方債管理辦法，授權各地證管辦進行具體的監督管理；財政部負責債券的發行規模和各地的指標分配，監督各地財政部門對債務資金的管理；中國人民銀行則負責地方債的發行組織工作。鑒於地方政府債券可採用區域化發行，人總行可授權各大區分行進行發行的操作，對於競價發行的地方債，人民銀行還需組織招投標工作，負責招標的全程管理與監督。 同其他債券一樣，地方債也是建立在信用基礎之上，因而存在信用等級差異以及信用風險。國內地方債的評級，可以參照國際成功經驗，從地方政府的地方經濟的發展水平、財政收支水平和結構、地方財政管理和行政效率、地方財政負債水平等五個方面，進行量化分析與定性界定；由證監會依照評級結果，給予審核，批准符合信用等級的地方債發行。 (二)地方債的流通與市場監管 發達、活躍的流通市場是債券發行市場的有利條件之一。要實現地方債有序的流通交易，就必須建立嚴格的債券登記結算管理制度。根據制度規范和已有的市場條件，可以將該類債券納入中央債券統一登記結算管理系統，由中央國債登記結算公司管理。同時，建立、完善地方債的二級託管制度，由信用度高，經營管理規范，債券交易與管理經驗豐富的商業銀行擔當二級託管人，提供地方債的託管服務和債券清算代理業務，為債券流通提供基礎條件。地方債的流通，可以藉助於多種形式的交易方式。可以商業銀行的櫃台交易為主，面向個人與機構，發展櫃台市場。對資質好、信用等級高的記賬式地方債，應允許其在滬、深證券交易所上市流通，也可在銀行間債券市場進行現券與回購交易。 西方國家對地方債的市場監管，主要從地方債的信息披露制度、市場參與主體行為等方面進行。未來中國地方債的潛在風險，可能主要源於兩個方面：地方政府的風險控制能力較弱，以及地方性債券市場的管理缺陷。後者屬於技術性問題，通過完善信息技術條件、規范發行秩序、增強監管經驗和手段等途徑，比較容易克服；而前者則會在債券發行與清償、債務資金預決算與執行等環節削弱風險自控能力。因此，需要建立財政部對債券資金預決算的管理制度，證管部門和人民銀行對其發行和償付行為的監督制度，以及面向社會公眾和投資者的債券信息披露制度。在地方政府的債券資金預決算管理上，可供考慮的思路如下：首先由地方財政在年度財政預算中安排年度內償債資金，然後由中央財政等部門核定各地債券存量的上限，供地方政府確定年度內債券存量余額水平，以確定年度內債券規模和債務收入的增量；在財政年度決算時，總結、調整當期債券資金預算的執行情況，在年度財政收支節余較多時，可將上一年度的財政節余資金，適當地進入下一年度的債務償還預算。
㈡ 1. 證券法案例分析 案例：某股份有限公司董事會根據公司的實際情況，決定以發行債券的方式向社會籌集資金
1、是。內幕交易的主體要件：
本罪的主體為特定主體，是知悉內幕信息的人，即內幕人員。所謂內幕人員，是指證券、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員。依本條第3款及《證券法》第68條的規定，內幕人員是指由於持有發行人的證券，或者在發行人或者與發行人有密切聯系的公司中擔任董事、監事、高級管理人員，或者由於其會員地位、管理地位、監督地位和職業地位，或者作為雇員、專業顧問履行職務，能夠接觸或者獲得內幕信息的人員，包括：
1、發行股票或者公司債券的公司董事、監事、經理、副經理及有關的高級管理人員；
2、持有公司百分之五以上股份的股東；
3、發行股票公司的控股公司的高級管理人員；
4、由於所任公司職務可以獲取公司有關證券交易信息的人員；
5、證券監督管理機構工作人員以及由於法定的職責對證券交易進行管理的其他人員；
6、由於法定職責而參與證券交易的社會中介機構或者證券登記結算機構、證券交易服務機構的有關人員；
7、國務院證券監督管理機構規定的其他人員，
2、構成內幕交易罪。符合內幕交易罪的構成要件。
㈢ 【審計】債券發行的審計
1、該公司發行債券違反章程規定，以折價方式發行變相為職工謀福利，增加公司利息費用，減少所得稅支出，非法折價發行的債券應限期收回2、收回時分錄：
借：銀行存款50000
貸：應付債券——債券折價50000
㈣ 財務案例討論（根據下列案例資料，對下列債券發行方案進行分析）
一、綜合案例分析
1、對教材59頁（三）案例,根據以下要求分析:
(一)確定分析主體
(二)分析的理論依據及具體論證
(三)結論
答：(一)確定分析主體
分析主體：廣東核電集團有限責任公司
(二)分析的理論依據及具體論證
一、債券發行的合法性分析：
1、《中華人民共和國公司法》的相關規定
2、國務院頒布《企業債券管理條例》的規定
比如：
（1）股份有限公司的凈資產額不低於人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產額不低於人民幣六千萬元；
（2）累計債券總額不超過公司凈資產額的百分之四十；
（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；
（4）企業債券管理辦法規定：企業債券得利率不得高於銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%；
（5）不存在下列情況：
1）前一次發行的公司債券尚未募足的；
2）對已發行的公司債券或者其債務有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處於繼續狀態的。
二、債券發行內容分析：
1、分析企業的財務狀況：中廣核電集團的凈資產為118.9億元，2000年度實現業主收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元，而且從近年經營的業績來看，其主業收入、利潤總額、凈利潤均呈穩定增長之勢。
2、分析債券籌資的發行規模：從前面分析看出，發行主體收入、利潤均呈穩定增長之勢。而且嶺澳核電站將於2002年7月和2003年3月投入商業運行。總之，核電集團有限公司未來將有巨大而穩定的現金流入，本期債券發行規模為25億元，相對而言只是個較小的數目，因此到期本息的償有足夠的保障。
3、分析債券籌資的期限策略：從投資項目的性質來看：嶺澳核電站為生產性投資建設項目，而通常一個企業為某項生產性投資建設項目籌集資金發行債券時，期限要長一些，因為只有在該項目投產獲利後才有成償債能力，該公司發行債券的年限7年，該期限有利於企業的償債。
4、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對於長期債券而言，由於市場利率經常波動，固定利率很容易導致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性，對個人投資者而言在扣除20%的利息稅後，所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。2001年五年期國債利率3.14%，公司七年期債券確定利率4.12%，扣除年限差異，其利差也為80個基本點左右，不算太高，但超過了同期居民儲蓄定期存款利率的40%。而與實際對比，2002年至2008年，我國金融機構五年期人民幣存款基準利率分別為2.79%，3.6%，4.14%，4.41%，4.95%，5.22%，5.49%，處於利率上升通道，確定固定利率，恰好對公司有益。該債券信用級別高，屬國家開發銀行無條件不可撤消連帶責任擔保債券，風險低。因此，投資者者能夠獲得較高得利息收入。
5、分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務穩健，但相對於其他方式，該方式現值最低的。
6、從債券其他籌資條件看：經中誠信國際信用評級有限責任公司評定，核電集團有限公司發行得債券得信用等級為AAA，是企業債券中的「金邊債券」。從擔保的情況來看，本期債券由國家開發銀行提供無條件不可撤消連帶責任保證。因此具有準國債的性質，信用風險很小，可以看出，嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩定的現金流入，而且從2002年7月開始，嶺澳核電站開始投入商業運行，隨著發電量的逐年增加，其每年的現金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。
(三)結論
根據案例資料，嶺澳核電站竣工後將為核電集團有限公司帶來良好的經濟效益。從投資者角度講，該債券風險較低，具有準國債的性質，利率水平相對較高，因此投資價值也較高。
㈤ 中國債券市場發展現狀分析及其未來發展趨勢
綠色債券再迎政策支持，市場規模快速增長
近年來，我國綠色金融發展迅速，綠色債券市場已經躋身世界前列。2018年以來，多個部門相繼推出綠色債券市場建設與發展監管條例，監管體系更加規范;多個地方政府著力研究部署綠色債券獎勵政策，激勵措施更加完善。
2019年5月，人民銀行印發的《關於支持綠色金融改革創新試驗區發行綠色債務融資工具的通知》，盡管區域范圍目前僅有5個綠色金融改革創新試驗區，債券種類只是綠色債務融資工具，但在支持試驗區綠色發展的同時，其相關經驗和做法也將會得到復制和推廣，這對我國綠色債券市場的發展無疑具有重要的示範意義和促進作用，也是進一步貫徹落實綠色發展理念的具體體現。
——更多數據及分析請參考於前瞻產業研究院《中國綠色金融行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》。
㈥ 債券怎麼賣呢
債券的發行程序：
(一)作出發行債券的決議
發行企業債券是公司對外舉債的重大決策事項，企業在具備了發行債券的資格和條件後，如果要發行債券籌集資金必須先作出發行債券的決定。具體有發行債券的名稱、債券募集資金的用途、債券總額和債券的票面金額、債券利率的確定方式、還本付息的期限和方式、債券的發行價格、發行的起止日期等內容。根據《公司法》的規定，股份有限公司、有限責任公司發行公司債券，由董事會制訂方案，股東會作出決議；國有獨資公司發行公司債券，應由國家授權投資的機構或者國家授權的部門作出決定。
(二)制定發行債券的章程
企業作出發行債券決議後，應制定發行債券的章程。債券發行章程應包括以下內容：發行企業的名稱、地址及承銷法人代表；發行企業的經營管理情況簡介；發行企業的自有資產凈值；發行債券的目的、用途；發行債券的效益預測；發行債券的總面額、票面額及發行價格；債券的票面利率、期限及還本付息的方式；債券發行的對象及地區范圍；債券發行的起止日期；承銷機構的名稱、地址及承銷方式；債券還本付息的資金來源及擔保者；其他需要說明的事項等。
(三)辦理債券等級評定手續
1.債券等級的評定
發行企業應向債券管理部門指定的資信評估機構申請辦理債券等級評定手續。一般只有在資信評估機構出具的債券等級證明為A級以上時，才允許企業正式提出發行申請。債券的信用等級對於發行企業和債券購買者都具有重要影響。企業債券信用評級是信用評級機構對企業發行債券所募集資金使用的合理性和按期償還債券本息的能力及其風險程度所作的綜合評價。債券評級對投資者來說，可以獲得債券的風險情報，有利於投資者合理地選擇投資對象，提高投資的安全性和收益性；對於發行企業來說，有利於提高發行企業的社會知名度，增加對投資者的吸引力，從而降低發行企業的籌資費用，方便其債券的發行。
債券的信用等級表示債券質量的優劣，反映債券還本付息能力的強弱和債券投資風險的高低。目前，我國已經形成了全國統一的債券信用級別標准，分為二類、三等、九級。這個標准基本上是參照了國外主要評級機構的做法並結合我國評級工作的實際情況而制定的，它的主要內容側重於兩個方面，即債券到期時的還本付息能力與投資者購買債券的投資風險程度。債券信用等級如下：
AAA投資級，一等，債券有極高的還本付息能力，投資者沒有風險。
AA投資級，一等，債券有很高的還本付息能力，投資者基本沒有風險。
A投資級，一等，具備較高的還本付息能力，但與前兩種相比，易受經濟變化的影響，投資者風險較低。
BBB投資級，二等，具備一定還本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償還能力削弱，有一定的投資風險。
BB投資級，二等，有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的，投資風險較大。
B投機級，二等，還本付息能力低，保證低，投資風險大。
CCC投機級，三等，還本付息能力很低或信譽不好，可能違約，危及本息安全，投資風險極大。
CC投機級，三等，還本付息能力極低，高度投機性，經常違約，有明顯缺點，投資風險最大。
C投機級，三等，等級最低，經常違約，根本不能作真正的投資，或沒有還本付息能力，絕對有風險。
2.企業債券評級的基本程序
(1)發行企業提出評級申請。債券的評級首先應由發行企業或其代理機構向債券評級機構提出正式的評級申請，並為接受評級審查提供有關資料。有關資料包括：企業概況；財務狀況與計劃；長期債務與自有資本的結構；債券發行概況等。申請評估的企業應與評估機構簽訂委託評級協議書。在委託協議書中要寫明評估的內容、評估時間、評估費用的計算方式和支付方式等基本內容。
(2)評估機構評定債券等級。債券評估機構接受申請後，組織由產業研究專家、財務分析專家及有關經濟專家組成的評級工作小組，對有關資料進行調查、審查，並與發行企業座談，以便深入分析，然後擬出草案提交評級委員會。評級委員會經過討論，通過投票評定債券的等級。評定後向社會公告其債券級別。
(3)評估機構跟蹤檢查。債券評級機構評定發行企業的債券等級之後，還要對發行企業從債券發售直至清償的整個過程進行跟蹤調查，並定期審查，以確定是否有必要修正已發行、流通債券的原定等級。如果發行企業的信用、經營等情況發生了較大的變化，評級機構認為必要時，將作出新的評級，根據具體情況調高或調低原定的債券等級，通知發行企業並予以公告。
3.影響債券評定等級的主要因素
債券評級機構在評定債券等級時，需要採用定性和定量分析相結合的方法進行分析判斷。一般針對以下幾個方面進行分析判斷：
(1)企業發展前景。分析判斷企業發展前景，主要包括企業規模、企業銷售及盈餘的穩定性、企業技術水平和產品質量、企業職工素質、企業資源的供應保證程度、企業的競爭能力等方面。為提高企業的信用等級，企業應該向外界充分展示企業良好的發展前景和充分的償債能力。
(2)企業財務狀況。分析評價企業財務狀況，主要分析評價企業的債務狀況、償債能力、周轉能力和財務彈性，及其穩定性和發展變化趨勢等方面。要在財務質量上得高分，企業必須合理、合法地編制對企業有利的財務報表。
(3)企業債券的約定條件。考察企業發行債券有無擔保，如果有擔保資產，則債券等級較高；債券是否有附屬條款；債券期限，即在其他條件相等的情況下，債券期限越長，風險越大，被視為評級的不利條件；債券的付息還本方式等。
我國一些評級機構在企業債券信用評級工作中，一般主要考查企業概況、企業素質、財務質量、項目狀況、項目發展前景、償債能力。其中企業概況只作參考，不計入評分。企業素質方面主要考查企業領導群體素質、經營管理狀況與競爭能力，占總分的10%；財務質量主要考查企業資金實力、資金信用、周轉能力、經濟效益，占總分的35%；項目狀況主要考查項目的必要性和可行性，占總分的15%；項目前景主要考查項目在行業中的地位、作用和市場競爭能力、主要經濟指標增長前景預測，占總分的10%；償債能力主要考查債券到期時償還資金來源，占總分的30%。
在債券評級時，並沒有準確的數量標准和計算公式來計算確定債券等級。除財務質量以定量分析為主外，其餘方面仍以定性分析為主，在操作中很大程度上依賴評級人員的經驗與水平，彈性較大。
(四)提出發行債券申請
有項目和符合一定條件的企業將發行債券申請通過當地發改委向上一級發改委逐級申報，省發改委對所有符合條件的企業根據項目情況進行初選，並上報國家發改委。對認定比較好的企業要到實地落實擔保情況和項目進展情況，再正式報批國家發改委，並當面進行匯報。未經批准，企業不得發行債券。企業在辦理申請時，應提交的主要資料包括：①申請報告:分別由企業、當地發改委、經委各提供一份。②項目批文:包括可行性報告、項目建議書、基建初步設計、開工報告。③財務資料:經會計師事務所審計的企業近三年的財務報告、貸款證、負債資產表、營業執照、企業項目效益預測、企業效益預測、償還計劃、重點項目批文(如屬於重點項目)、信用等級評級、擔保意向書、代理承銷意向書、發債計劃申請表、發債項目資金情況表。管理部門依據法律、法規對債券發行申請予以審查。對符合法律規定的債券批准發行；對已作出的批准，若發現不符合法律規定的應予撤銷，尚未發行的企業債券停止發行，已經發行的企業應向認購人退還所繳款項並加算銀行同期利息。
(五)公告債券募集辦法
發行企業債券的申請經批准後，公開向社會發行債券時，企業應當向社會公告債券募集辦法。根據我國法律的規定，企業債券募集辦法中應當載明下列主要事項：①企業名稱；②債券總額和債券的票面金額；③債券的利率；④還本付息的期限與方式；⑤債券發行的起止日期；⑥企業凈資產額；⑦已發行而尚未到期的企業債券總額；⑧企業債券的承銷機構等。
企業制定好債券募集辦法後，應按當時和當地通行、合理的方法向社會公告。
(六)簽訂承銷合同
在間接發行方式下，當發行債券的申請被批准後，發行企業要與債券承銷機構正式簽訂承銷合同。在承銷合同中應載明以下主要事項：當事人、雙方的名稱、地址及法人代表；承銷債券的名稱、總面額及發行價格；承銷方式；債券發行及承銷的起止日期；承銷付款的日期及方式；承銷商收取的費用額及支付日期與支付方式；未售出債券的處理方法；違約責任；其他需要約定的事項等。
(七)發售債券
承銷機構按照合同規定，在發行期內向投資者發售債券。投資者直接向承銷機構付款購買，承銷機構代為收取債券款，交付債券。
企業債券應在置備的企業債券存根簿中登記有關事項。對於記名企業債券，應在存根簿上載明以下事項：債券持有人的姓名或名稱及地址；債券持有人取得債券的日期及債券編號；債券總額、債券的票面金額、債券的利率及還本付息的期限和方式；債券的發行日期等。對於無記名企業債券，應在存根簿上載明債券總額、利率、償還期限和方式、發行日期、債券的編號等。
(八)收進債券款
到債券發售期截止日，扣除承銷機構應得的手續費後，發行企業向承銷機構收繳債券款項，債券發行即告結束。
㈦ 在哪裡能查到發行債券公司的審計報告
可以到中國債券信息網查詢