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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

債券久期模型實踐

發布時間: 2021-05-03 02:03:06

債券 久期是什麼

債券的久期

1.麥考利久期又稱為存續期,是指債券的平均到期時間,從現值角度度量了債券現金流的加權平均年限,即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。

2.零息債券麥考利久期等於期限。

3.麥考利久期公式:Dmac=-(△P/△y)(1+y)/p。

修正的麥考利久期等於麥考利久期除以(1+y),即:

㈡ 債券的久期

所謂久期(Duration)是用來衡量債券持有者在收到現金付款之前,平均需要等待多長時間。期限為n年的零息票債券的久期就為n年,而期限為n年的附息票債券的久期則小於n年。
在債券投資里,久期被用來衡量債券或者債券組合的利率風險,一般來說,久期和債券的到期收益率成反比,和債券的剩餘年限及票面利率成正比,對於一個普通的附息債券,如果債券的票面利率和其當前的收益率相當的話,該債券的久期就等於其剩餘年限當一個債券是貼現發行的無票面利率債券,那麼該債券的剩餘年限就是其久期。債券的久期越大,利率的變化對該債券價格的影響也越大,因此風險也越大。在降息時,久期大的債券上升幅度較大;在升息時,久期大的債券下跌的幅度也較大。因此,投資者在預期未來升息時,可選擇久期小的債券。在債券分析中久期已經超越了時間的概念,投資者更多地把它用來衡量債券價格變動對利率變化的敏感度,並且經過一定的修正,以使其能精確地量化利率變動給債券價格造成的影響。修正久期越大,債券價格對收益率的變動就越敏感,收益率上升所引起的債券價格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的債券價格上升幅度也越大。

㈢ 這道關於債券久期的計算怎麼做呀~懸賞哦,急!!!!!!

a) =(4.46+12.16)/2=8.31


b) Modified Duration = Mc Duration / (1+6%), as shown in Row 17.

Change in Value = - Change in yld/10000 * Modified Duration * 100.

Value = 100 + Change in Value, as shown in Range B3:D7, B9:D13.

You have value, then you calculate the return, as shown in Column E:G.

Barbell Return (Column H) is the arithmeticaverage of Column E&G.


Comment: The barbell portfolio has a lower raiton than the bullet portfolio. The barbell portfolio has less sensitivity to yield shift. I would chose the bullet bond to maximize my return if I expected a significant downward shift in yield. In contrast, the barbell portfoliowouldgiveme .

㈣ 計算債券的久期

時期 現金流 現金流量的現值 t*PVCF^b
1 6 5.6603 5.6603
2 6 5.3400 10.6800
3 106 88.9996 266.9988
總計 100.0000 283.3391

久期=283.3391/100/1.06=2.52

久期即收益率變動一個百分點所引起的價格變動的近似百分比
用泰勒展開價格函數的公式

dP=dP/dY*dY+0.5d^2P/(dY)^2+誤差項
這個式子里第一項是久期第二項就是凸性
凸性就是價格函數的二階導數,是為了更准確的計算收益率的變動導致的債券價格的變動

㈤ 債券久期的理解

就是按書上寫的理解阿。
就當是在算加權平均數。其中變數是時間,權數是每一期的現金流量,價格就相當於是權數的總和(因為價格是用現金流貼現算出來的)。這樣一來,久期的計算公式就是一個加權平均數的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均時間。
零息債券是指在債券到期之前都不付利息,而是在到期日一次付清的債券,也就是說,零息債券只有一次現金流。通過計算久期,可以把原來分散的現金流轉化成一次現金流(因為算了所有現金流的加權平均數嘛!),也就是以久期為時間,成本價格為現金流量的現金流。所以說它相當於一個零息債券。

說得羅羅嗦嗦的,也不知道清不清楚~~~不清楚的話再交流的說~~~~~~~

㈥ 請問債券的久期是什麼怎麼用通俗的語言說明白謝謝!

久期表示了債券或債券組合的平均還款期限,它是每次支付現金所用時間的加權平均值,權重為每次支付的現金流的現值占現金流現值總和的比率。

久期用D表示,久期越短, 風險越低;反之,久期長, 風險高。

拓展資料:

久期的計算有不同的方法。首先介紹最簡單的一種,即平均期限(也稱麥考利久期)。這種久期計算方法是將債券的償還期進行加權平均,權數為相應償還期的貨幣流量(利息支付)貼現後與市場價格的比值,即有:

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中:

ci--第i年的現金流量(支付的利息或本金);

y--債券的到期收益率;

P--當前市場價格。

只有金融機構持有金融債券取得的利息收入才能免稅,使得資金越來越只在金融機構之間流動,會進一步強化金融業為自己服務的傾向,不利於資金向實體經濟流動。因此,建議對所有納稅人持有金融債券取得的利息免徵增值稅。

除了國債、地方政府債和金融債券外,債券還包括各類企業債券,包括企業債券、公司債券、短期融資券、中期票據、中小企業集合票據和非公開定向債務融資工具等(以下統稱企業債券)。根據現行增值稅政策規定,對納稅人持有各類企業債券的利息收入,無論是金融機構持有還是非金融機構持有,一律徵收增值稅。

㈦ 債券的久期(ration)究竟是怎麼回事啊請用通俗易懂的方式解釋一下。萬分感謝!

久期(Duration),又稱為「持續期」,解釋有:

1、是一個很好的衡量債券現金流的指標;

2、考量債券時間維度的風險,回收現金流的時間加權平均;

3、衡量債券價格對基礎利率將變化敏感程度的指標;

4、以現金流現值為權重的平均到期時間。

在其券面上,一般印製了債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名,不掛失,可上市流通。

實物債券是一般意義上的債券,很多國家通過法律或者法規對實物債券的格式予以明確規定。

(7)債券久期模型實踐擴展閱讀:

債券優點

1、資本成本低

債券的利息可以稅前列支,具有抵稅作用;另外債券投資人比股票投資人的投資風險低,因此其要求的報酬率也較低。故公司債券的資本成本要低於普通股。

2、具有財務杠桿作用

債券的利息是固定的費用,債券持有人除獲取利息外,不能參與公司凈利潤的分配,因而具有財務杠桿作用,在息稅前利潤增加的情況下會使股東的收益以更快的速度增加。

3、所籌集資金屬於長期資金

發行債券所籌集的資金一般屬於長期資金,可供企業在1年以上的時間內使用,這為企業安排投資項目提供了有力的資金支持。

4、債券籌資的范圍廣、金額大

債券籌資的對象十分廣泛,它既可以向各類銀行或非銀行金融機構籌資,也可以向其他法人單位、個人籌資,因此籌資比較容易並可籌集較大金額的資金。

㈧ 求債券久期。。。。在線等

先計算該債券價格,每年息票=1000*7%=70元
價格=70/(1+8%)+70/(1+8%)^2+70/(1+8%)^3+70/(1+8%)^4+70/(1+8%)^5+1000/(1+8%)^5=960.07元

麥考利久期=[70/(1+8%)+70*2/(1+8%)^2+70*3/(1+8%)^3+70*4/(1+8%)^4+70*5/(1+8%)^5+1000*5/(1+8%)^5]/960.07=4.373

㈨ 股票和債券久期的推導 (表明用的什麼模型)

股票沒有久期。
1.久期的計算公式 久期的計算有不同的方法。首先介紹最簡單的一種,即平均期限(也稱麥考利久期)。這種久期計算方法是將債券的償還期進行加權平均,權數為相應償還期的貨幣流量(利息支付)貼現後與市場價格的比值,即有: D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中: ci——第i年的現金流量(支付的利息或本金); y——債券的到期收益率; P——當前市場價格。 例:某債券面值100元,票面利率5%,每年付息,期限2年。如果到期收益率為6%,那麼債券的久期為多少? 解答:第一步,計算債券的價格:利用財務計算器N=2,I/y=6,PMT=5,FV=100,CPT PV=? PV=98.17。 第二步,分別計算w1、w2: w1=4.72/98.17=0.0481 w2=93.45/98.17=0.9519 第三步,計算D值: D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519