一些投資者問，股票型基金排名可靠嗎？比較可靠的排名，推薦參考好買網（howbuy）、中國基金網或金融界網上的基金排行榜。通常這些股票型基金排名數據上有近一周、近一月乃至近一年的凈值和收益率，具有一定的參考價值。不過這里小編要強調，投資者不可過分依賴股票型基金排名數據。排名根據的是基金過往的業績，並不能准確預測未來的走勢，尤其是股票型基金這種操作難度較高的基金，排名數據只能作為參考。選擇股票型基金時，要注重其基金凈值是否穩定增長，同時要留意它的持股結構是否具備上漲潛力。
Ⅱ 誰有八種債券投資策略答案
從總體上看，國債投資策略可以分為消極型投資策略和積極型投資策略兩種，每位投資者可以根據自己資金來源和用途來選擇適合自己的投資策略。具體地，在決定投資策略時，投資者應該考慮自身整體資產與負債的狀況以及未來現金流的狀況，期以達到收益性、安全性與流動性的最佳結合。 一般而言，投資者應在投資前認清自己，明白自己是積極型投資者還是消極型投資者。積極型投資者一般願意花費時間和精力管理他們的投資，通常他們的投資收益率較高；而消極型投資者一般只願花費很少的時間和精力管理他們的投資，通常他們的投資收益率也相應地較低。有一點必須明確，決定投資者類型的關鍵並不是投資金額的大小，而是他們願意花費多少時間和精力來管理自己的投資。對大多數投資者來說，一般都是消極型投資者，因為他們都缺少時間和缺乏必要的投資知識。在這里，我們並不想介紹很深的理論，只是向讀者提示幾種比較實用的操作方法。
消極型投資策略消極型投資策略是一種不依賴於市場變化而保持固定收益的投資方法，其目的在於獲得穩定的債券利息收入和到期安全收回本金。因此，消極型投資策略也常常被稱作保守型投資策略。在這里我們介紹最簡單的消極型國債投資策略-購買持有法，並介紹幾種建立在此基礎上的國債投資技巧。
1.購買持有-最簡單的國債投資方法 購買持有是最簡單的國債投資策略，其步驟是：在對債券市場上所有的債券進行分析之後，根據自己的愛好和需要，買進能夠滿足自己要求的債券，並一直持有到到期兌付之日。在持有期間，並不進行任何買賣活動。
這種投資策略雖然十分粗略，但卻有其自身的好處：
（1）這種投資策略所帶來的收益是固定的，在投資決策的時候就完全知道，不受市場行情變化的影響。它可以完全規避價格風險，保證獲得一定的收益率。
（2）如果持有的債券收益率較高，同時市場利率沒有很大的變動或者逐漸降低，則這種投資策略也可以取得相當滿意的投資效果。
（3）這種投資策略的交易成本很低。由於中間沒有任何買進賣出行為，因而手續費很低，從而也有利於提高收益率。因此，這種購買持有的投資策略比較適用於市場規模較小、流動性比較差的國債，並且更適用於不熟悉市場或者不善於使用各種投資技巧的投資者。
具體在實行這種投資策略時，投資者應注意以下兩個方面：首先，根據投資者資金的使用狀況來選擇適當期限的債券。一般情況下，期限越長的債券，其收益率也往往越高。但是期限越長，對投資資金鎖定的要求也就越高，因此最好是根據投資者的可投資資金的年限來選擇債券，使國債的到期日與投資者需要資金的日期相近。其次，投資者投資債券的金額也必須由可投資資金的數量來決定。一般在購買持有策略下，投資者不應該利用借入資金來購買債券，也不應該保留剩餘資金，而是最好將所有準備投資的資金投資於債券，這樣就能保證獲得最大數額的固定收益。
但是，購買持有這種投資策略也有其不足之處。首先，從本質上看，這是一種比較消極的投資策略。在投資者購進債券後，他可以毫不關心市場行情的變化，可以漠視市場上出現的投資機會，因而往往會喪失提高收益率的機會。其次，雖然投資者可以獲得固定的收益率，但是，這種被鎖定的收益率只是名義上的，如果發生通貨膨脹，那麼投資者的實際投資收益率就會發生變化，從而使這種投資策略的價值大大下降。特別是在通貨膨脹比較嚴重的時候，這種投資策略可能會帶來比較大的損失。最後，也是最常見的情況是，由於市場利率的上升，使得購買持有這種投資策略的收益率相對較低。由於不能及時賣出低收益率的債券，轉而購買高收益率的債券，因此，在市場利率上升時，這種策略會帶來損失。但是無論如何，投資者也能得到原先約定的收益率。
除了購買持有以外，還有以下幾種常用的消極型國債投資技巧。
2. 梯形投資法所謂梯形投資法，又稱等期投資法，就是每隔一段時間，在國債發行市場認購一批相同期限的債券，每一段時間都如此，接連不斷，這樣，投資者在以後的每段時間都可以穩定地獲得一筆本息收入。 ※例 Peter的投資策略
※例 Peter的投資策略
Peter在1992年6月購買了1992年發行的3年期的債券，在1993年3月購買了1993年發行的3年期的債券，在1994年4月購買1994年發行的3年期債券。
這樣，在1995年7月，Peter就可以收到1992年發行的3年期債券的本息和，此時，該Peter又可以購買1995年發行的3年期國債，這樣，他所持有的三種債券的到期期限又分別為1年、2年和3年。如此滾動下去，Peter就可以每年得到投資本息和，從而既能夠進行再投資，又可以滿足流動性需要。
只要Peter不停地用每年到期的債券的本息和購買新發行的3年期債券，則其債券組合的結構就與原來的相一致。
梯形投資法的優點在於，採用此種投資方法的投資者能夠在每年中得到本金和利息，因而不至於產生很大的流動性問題，不至於急著賣出尚未到期的債券，從而不能保證收到約定的收益。同時，在市場利率發生變化時，梯形投資法下的投資組合的市場價值不會發生很大的變化，因此國債組合的投資收益率也不會發生很大的變化。此外，這種投資方法每年只進行一次交易，因而交易成本比較低。
3. 三角投資法所謂三角投資法，就是利用國債投資期限不同所獲本息和也就不同的原理，使得在連續時段內進行的投資具有相同的到期時間，從而保證在到期時收到預定的本息和。這個本息和可能已被投資者計劃用於某種特定的消費。三角投資法和梯形投資法的區別在於，雖然投資者都是在連續時期（年份）內進行投資，但是，這些在不同時期投資的債券的到期期限是相同的，而不是債券的期限相同。
※例 Peter的投資策略
Peter決定在2000年進行一次「千禧年」國際旅遊，因此，他決定投資國債以便能夠確保在千年之交得到所需資金。這樣，他可以在1994年投資1994年發行的5年期債券，在1996年購買1996年發行的3年期債券，在1997年購買1997年發行的2年期債券。這些債券在到期時都能收到預定的本息和，並且都在1999年到期，從而能保證有足夠資金來實現「千禧之夢」。
這種投資方法的特點是，在不同時期進行的國債投資的期限是遞減的，因此被稱作三角投資法。它的優點是能獲得較固定收益，又能保證到期得到預期的資金以用於特定的目的。
積極型投資策略-利率預測法 積極型投資策略，是指投資者通過主動預測市場利率的變化，採用拋售一種國債並購買另一種國債的方式來獲得差價收益的投資方法。這種投資策略著眼於債券市場價格變化所帶來的資本損益，其關鍵在於能夠准確預測市場利率的變化方向及幅度，從而能准確預測出債券價格的變化方向和幅度，並充分利用市場價格變化來取得差價收益。因此，這種積極型投資策略一般也被稱作利率預測法。這種方法要求投資者具有豐富的國債投資知識及市場操作經驗，並且要支付相對比較多的交易成本。投資者追求高收益率的強烈慾望導致了利率預測法受到眾多投資者的歡迎，同時，市場利率的頻繁變動也為利率預測法提供了實踐機會。
利率預測法的具體操作步驟是這樣的：投資者通過對利率的研究獲得有關未來一段時期內利率變化的預期，然後利用這種預期來調整其持有的債券，期以在利率按其預期變動時能夠獲得高於市場平均的收益率。因此，正確預測利率變化的方向及幅度是利率預測投資法的前提，而有效地調整所持有的債券就成為利率預測投資法的主要手段。
1. 利率預測及其方法由前面的分析可知，利率預測已成為積極型投資策略的核心。但是利率預測是一項非常復雜的工作。利率作為宏觀經濟運行中的一個重要變數，其變化受到多方面因素的影響，並且這些影響因素對利率作用的方向、大小都十分難以判斷。
從宏觀經濟的角度看，利率反映了市場資金供求關系的變動狀況。在經濟發展的不同階段，市場利率有著不同的表現。在經濟持續繁榮增長時期，企業家開始為了購買機器設備、原材料、建造工廠和拓展服務等原因而借款，於是，會出現資金供不應求的狀況，借款人會為了日益減少的資金而進行競爭，從而導致利率上升；相反，在經濟蕭條、市場疲軟時期，利率會隨著資金需求的減少而下降。利率除了受到整體經濟狀況的影響之外，還受到以下幾個方面的影響：
（1）通貨膨脹率
通貨膨脹率是衡量一般價格水平上升的指標。一般而言，在發生通貨膨脹時，市場利率會上升，以抵消通貨膨脹造成的資金貶值，保證投資的真實收益率水平。而借款人也會預期到通貨膨脹會導致其實際支付的利息的下降，因此，他會願意支付較高的名義利率，從而也會導致市場利率水平的上升。
（2）貨幣政策
貨幣政策是影響市場利率的重要因素。貨幣政策的松緊程度將直接影響市場資金的供求狀況，從而影響市場利率的變化。一般而言，寬松的貨幣政策，如增強貨幣供應量、放鬆信貸控制等都將使市場資金的供求關系變得寬松，從而導致市場利率下降。相反，緊的貨幣政策，如減少貨幣供應量，加強信貸控制等都將使市場資金的供求關系變得緊張，從而導致市場利率上升。
（3）匯率變化
在開放的市場條件下，本國貨幣匯率上升會引起國外資金的流入和對本幣的需求上升，短期內會引起本國利率的上升；相反，本國貨幣匯率下降會引起外資流出和對本幣需求的減少。短期內會引起本國利率下降。
我國的利率體系受到經濟發展水平的影響，呈現一種多利率並存的格局，各資金市場是分割的，資金在市場間的流動受到較大的限制。目前，我國主要有以下的兩種利率：
（1）官方利率。
這是由中國人民銀行確定的不同期限或不同類別的存、貸款利率，即管制利率。這是我國金融市場上的主導利率，對整個金融市場，包括債券市場都有較大的影響。
（2）場外無組織的資金拆借利率
由於某些金融機構和工商企業缺乏正常的融資渠道，尤其是非國有企業在信貸上受到限制，使得它們只能通過私下資金的拆借來融資。由於這些拆借主體的資金來源和資金獲得條件都不盡相同，因而利率十分混亂。當然，在對非國有經濟的政策支持和對私下融資的限制、打擊下，這種狀況會逐漸得以改善。
在考慮影響國債價格的利率時，應注重分析官方利率和國債回購、同業拆借市場利率。其中，官方利率變動次數雖然較少，但由於每次變動的幅度都較大，加上它在整個金融市場上的地位，因而對債券價格的影響是很大的，並且會持續很長的時間。而國債回購、同業拆借市場利率在每個交易日都在變動，且變動幅度比較小，因而對於債券價格的影響的持續時間不長，程度也不大。
投資者在對社會經濟運行態勢和中央銀行貨幣政策抉擇作了綜合分析後，可嘗試對未來市場利率的變動方向和變動幅度做出較為理性的預測，並據此做出自己的國債投資決策。
2. 債券調整策略在預測了市場利率變化的方向和幅度之後，投資者可以據此對其持有的債券進行重新組合。這是因為，市場利率將直接決定債券的投資收益率。很顯然，債券投資的收益率應該同市場利率密切相關：在市場利率上升時，債券投資的要求收益率也會相應上升，在市場利率下降時，債券的要求收益率也會相應下降。一般地，在計算債券價格時，我們就直接用市場利率作為貼現率，對債券的未來現金流進行貼現。因此，我們可以對市場利率變化和債券價格變化之間的關系做出准確的判斷，從而據此來調整持有的債券。調整組合的目的是，在對既定的利率變化方向及其幅度做出預期後，使持有的債券的收益率最大化。這里，我們不加解釋地給出一些調整債券的原則，其中的原理在第五章已經有了明確的闡釋。
（1）由於市場利率與債券的市場價格呈反向變動關系，因此，在市場利率上升時，債券的市場價格會下降，而在市場利率下降時，債券的市場價格會上升，因而前者的正確調整策略是賣出所持有的債券，而後者的正確調整策略是買入債券。
※例：上交所的9908券
該券在2000年2月28日的收盤價為99.38元，計算得到其相應的到期收益率為3.55%。 若2月29日，市場利率下降到3.29%，則以9908券的價格將上升到101.49元，上漲了2.11元；若2月29日，市場利率上升到3.81%，則9908券的價格將下降到97.38元，下跌了2.2元。
但是問題在於，債券的種類有很多，它們的期限、票面利率都是各不相同的，那麼到底應該選擇哪種類型的債券呢？下面兩個策略將告訴我們如何選擇不同類型（不同期限、不同票面利率）的債券。
（2）債券的期限同債券價格變化之間的關系是有規律可循的：無論債券的票面利率的差別有多大，在市場利率變化相同的情況下，期限越長的債券，其價格變化幅度越大。因此，在預測市場利率下降時，應盡量持有能使價格上升幅度最大的債券，即期限比較長的債券。也就是說，在預測市場利率將下跌時，應盡量把手中的期限較短的債券轉換成期限較長的債券，因為在利率下降相同幅度的情況下，這些債券的價格上升幅度較大。
相反，在預測市場利率上升時，若投資者仍想持有債券，則應該持有期限較短的債券，因為在利率上升相同幅度的情況下，這些債券的價格下降幅度較小，因而風險較小。
（3）債券的票面利率同債券的價格變化之間也是有規律可循的：在市場利率變化相同的情況下，息票利率較低的債券所發生的價格變化幅度（價格變化百分比）會比較大，因此，在預測利率下跌時，在債券期限相同的情況下，應盡量持有票面利率低的債券，因為這些債券的價格上升幅度（百分比）會比較大。但是這一規律不適用於周年期的債券。
因此，我們可以得到有關債券調整策略的總原則：在判斷市場利率將下跌時，應盡量持有能使價格上升幅度最大的債券，即期限比較長、票面利率比較低的債券。也就是說，在預測市場利率將下跌時，應盡量把手中的短期、高票面利率國債轉換成期限較長的、低息票利率的債券，因為在利率下降相同幅度的情況下，這些債券的價格上升幅度較大。
反之，若預測市場利率將上升，則應盡量減少低息票利率、長期限的債券，轉而投資高息票利率、短期限的債券，因為這些債券的利息收入高，期限短，因而能夠很快地變現，再購買高利率的新發行債券，同時，這些債券的價格下降幅度也相對較小。
需指出的是，利率預測法作為一種積極的國債投資方法，雖然能夠獲得比較高的收益率，但是這種投資方法是具有很大風險的。一旦利率向相反的方向變動，投資者就可能遭受比較大的損失，因此，只對那些熟悉市場行情、具有豐富操作經驗的人才適用。初學的投資者不適宜採用此種投資方法。
其他若干實用的積極型國債投資技巧（一）等級投資計劃法 等級投資計劃法，是公式投資計劃法中最簡單的一種，它由股票投資技巧而得來，方法是投資者事先按照一個固定的計算方法和公式計算出買入和賣出國債的價位，然後根據計算結果進行操作。其操作要領是「低進高出」，即在低價時買進、高價時賣出。只要國債價格處於不斷波動中，投資者就必須嚴格按照事先擬訂好的計劃來進行國債買賣，而是否買賣國債則取決於國債市場的價格水平。具體地，當投資者選定一種國債作為投資對象後，就要確定國債變動的一定幅度作為等級，這個幅度可以是一個確定的百分比，也可以是一個確定的常數。每當國債價格下降一個等級時，就買入一定數量的國債；每當國債價格上升一個等級時，就賣出一定數量的國債。
※例：Peter的投資過程
Peter選擇1992年國債作為投資對象（假設1992年國債期限為5年，利率為10.5%.），確定每個等級國債價格變動幅度為2元，第一次購買100張面值為100元的國債，購進價為120元，那麼每當國債價格變動到118、120、122、124、126元時，按照國債價格下降時買進、上升時拋出的原則進行操作。根據等級投資計劃法，當國債價格下降到118元時，Peter再買進100張國債，當價格繼續下降為116元時，Peter繼續買進100張國債。但是，當國債價格回升為118元時，Peter就賣出11張國債，在價格繼續回升到120元時，Peter就繼續賣出100張國債。 這樣一個過程結束後，Peter最初投入12 000元購買100張國債，價格為120元，經過一段操作調整後，雖然國債價格最後還是120元，Peter仍持有100張，但他的投入成本已經不是12 000元，而是11 600元了，也就是說，Peter在這一過程中取得了400元的收益。 等級投資計劃法適用於國債價格不斷波動的時期。由於國債最終還本付息，因此，其價格呈緩慢上升趨勢。在運用等級投資法時，一定要注意國債價格的總體走勢，並且，國債價格升降幅度即買賣等級的間隔要恰當。國債市場行情波動較大，買賣等級的間隔可以大一些；國債市場行情波動較小，買賣等級間隔就要小一些。如果買賣等級間隔過大，會使投資者喪失買進和賣出的良好時機，而過小又會使買賣差價太小，在考慮手續費因素後，投資者獲利不大。同時，投資者還要根據資金實力和對風險的承受能力來確定買賣的批量。
（二）逐次等額買進攤平法如果投資者對某種國債投資時，該國債價格具有較大的波動性，並且無法准確地預期其波動的各個轉折點，投資者可以運用逐次等額買進攤平操作法。
逐次等額買進攤平法就是在確定投資於某種國債後，選擇一個合適的投資時期，在這一段時期中定量定期地購買國債，不論這一時期該國債價格如何波動都持續地進行購買，這樣可以使投資者的每百元平均成本低於平均價格。運用這種操作法，每次投資時，要嚴格控制所投入資金的數量，保證投資計劃逐次等額進行。
※例：Peter的投資過程
Peter選擇1992年5年期國債為投資對象，在確定的投資時期中分5次購買，每次購入國債100張，第1次購入時，國債價格為120元，Peter購入100張；第2次購進時，國債價格為125元，Peter又購入100張；第3次購入時，國債價格為122元，Peter購入100張；第4、第5次Peter的購入價格分別是126元、130元。
到整個投資計劃完成時，Peter購買國債的平均成本為124.6元，而此時國債價格已漲至130元，這時如Peter拋出此批國債，將獲得收益為： （130－124.6）×500＝2 700（元）。
因為國債具有長期投資價值，所以按照這一方法操作，可以穩妥地獲取收益。
（三）金字塔式操作法與逐次等額買進攤平法不同，金字塔式操作法實際是一種倍數買進攤平法。當投資者第1次買進國債後，發現價格下跌時可加倍買進，以後在國債價格下跌過程中，每一次購買數量比前一次增加一定比例，這樣就成倍地加大了低價購入的國債占購入國債總數的比重，降低了平均總成本。由於這種買入方法呈正三角形趨勢，形如金字塔形，所以稱為金字塔式操作法。
※例：Peter的投資過程
Peter最初以每張120元價格買入1992年5年期國債，投入資金 12 000元；以後在國債價格下降到118元時，他投入23 600元，購買200張國債，當國債價格下降到115元時，他投入34 500元，購入300張國債，這樣，他三次投入資金70 100元，買入600張國債，每張平均購入成本為116.83元，如果國債價格上漲，只要超過平均成本價，Peter即可拋出獲利。
在國債價格上升時運用金字塔式操作法買進國債，則需每次逐漸減少買進的數量，以保證最初按較低價買入的國債在購入國債總數中佔有較大比重。
※例：Peter的投資過程
Peter最初以每張115元的價格購入國債300張；以後在國債價格上升過程中，他按金字塔操作法進行投資，當國債上升到每張118元時，他購入200張，當國債價格上升到每張120元時，他購入100張，這樣他投入資金70 100元，購入600張國債，平均成本為每張116.83元，如果國債價格不低於平均成本價，他就可以獲益。
國債的賣出也同樣可採用金字塔式操作法，在國債價格上漲後，每次加倍拋出手中的國債，隨著國債價格的上升，賣出的國債數額越大，以保證高價賣出的國債在賣出國債總額中占較大比重而獲得較大盈利。
運用金字塔式操作法買入國債，必須對資金作好安排，以避免最初投入資金過多，以後的投資無法加倍攤平。
投資者可以對上述債券投資策略相關內容進行了解。
Ⅲ 怎麼進行債券投資
協商確定公開發行的定價與配售方案並予公告，明確價格或利率確定原則、發行定價流程和配售規則等內容。
依據《公司債券發行與交易管理辦法》第三十七條規定：公司債券公開發行的價格或利率以詢價或公開招標等市場化方式確定。發行人和主承銷商應當協商確定公開發行的定價與配售方案並予公告，明確價格或利率確定原則、發行定價流程和配售規則等內容。
發行人和承銷機構不得操縱發行定價、暗箱操作；不得以代持、信託等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助；不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。
(3)股債券投資的策略擴展閱讀：
債券投資的相關要求規定：
1、發行人、承銷機構及其相關工作人員在發行定價和配售過程中，不得有違反公平競爭、進行利益輸送、直接或間接謀取不正當利益以及其他破壞市場秩序的行為。
2、上市公司、股票公開轉讓的非上市公眾公司發行的公司債券，可以附認股權、可轉換成相關股票等條款。
3、上市公司、股票公開轉讓的非上市公眾公司股東可以發行附可交換成上市公司或非上市公眾公司股票條款的公司債券。商業銀行等金融機構可以按照有關規定發行附減記條款的公司債券。
Ⅳ 你都有哪些獨特的債券投資策略
放余額寶
Ⅳ 可轉債投資的可轉債投資的策略
從上述可知，可轉債兼具了股票和債券的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券的安全和收入優勢。但為了提高可轉債投資收益，投資者應依據自身的資金數量和要求的收益水平選擇合適的投資策略和投資時機。
（一）可轉債投資的基本策略
投資者應根據發行公司的償債能力、行業地位、發展戰略以及財務、產品、管理、技術、市場等綜合基本面因素，重點對其未來業績和現金流做出預測，確定可轉債投資品種。
一是穩健性投資，即投資於市價接近債券本身價值的可轉債，從而在有效控制投資風險的前提下獲取穩定的投資收益；
二是進取型投資，即投資於基本面較好、具有成長性、轉股價格修正條件優惠的可轉債，從而在風險相對較低的前提下獲得不低於基準股票的投資收益；
三是尋找套利機會，即市場存在一定的無效性，當處於轉股期內的可轉債市價低於轉股價格時進行套利操作。
（二）不同價位的可轉債投資策略
可轉債在不同價位下會顯示出不同的特性。因此，投資者應區別對待不同價位的可轉債。
一是債券溢價在30%以上的高價位可轉債。這類可轉債的下跌空間相對比較大，但如果投資者看好其基準股票，則可以投資於該類可轉債。因為一方面可轉債買賣的手續費低於股票，可以降低投資者買賣成本；另一方面可轉債在中長期持有的情況下能夠獲得一定的利息收入。此外，在股市長時間下跌的情況下，可轉債還具有一定的抗跌能力。故該類可轉債的未來收益相對於普通股票還是有比較優勢的。
二是債券溢價在15%到30%的中價位可轉債。這類可轉債股性和債性都適中，其轉換價值比其市價要低得多。在股市上漲時，獲取收益相對要慢一些；但在股市下跌時，其損失也會小一些。進行這類可轉債投資時可多關注轉換溢價率相對較低而基準股票的波動性又較高的可轉債。
三是債券溢價低於15%的低價位可轉債。這類可轉債的債性較強，下跌空間有限，進行中長期投資時一般不會有大的損失，而且也很可能在未來分享到股市上漲的收益。這類可轉債比較適合低風險、期望在中長期投資中獲益的投資者進行投資。
（三）可轉債投資時機的選擇策略
可轉債還本付息的特性確保了穩定的收益；可轉換成股票的特性提供了獲取更高收益的機會。總的來說，可轉債的操作方式可以根據市場情況分為三種：
一是當股市向好，可轉債股票特性表現較為明顯，市場定價考慮股性更多；可轉債價格隨股市上升而上漲並超出其原有成本價時，持有者應拋出可轉債以直接獲取價差收益。
二是當股市由弱轉強，或發行可轉債的公司業績轉好，其股票價格預計有較大提高時，投資者可將可轉債按轉股價格轉換為股票，以享受公司較好的業績分紅或股票攀升的利益。
三是當股市低迷，可轉債債券特性表現較為明顯，市場定價考慮債性更多；可轉債和基準股票價格雙雙下跌，賣出可轉債及將可轉債轉換為股票都不合適，投資者應保留可轉債以獲取到期的固定本息收益。
Ⅵ 固定收益投資的固定收益投資策略
固定收益投資策略的制定可以有三種方法。第一種方法將固定收益投資策略視為與股票投資策略基本一致。這是一種純粹的資產管理方法，被稱為總收益法。第二種方法考慮了債券所獨有的特徵，即固定的息票、確定的到期期限和到期價值，這些特徵將現金流與一個機構的很多負債或產品聯系起來。我們將這種方法稱為負債融資策略。這是一種資產負債管理方法。第三種方法將前兩種方法統一起來並加以細化。這是一種盈餘最優化策略，正如所討論的一樣，它包括貝塔系數和阿爾法系數管理。我們將之稱為統一法。
總收益法
總收益法是最常見的資產管理方法，是一種尋求投資組合總收益率最大化的投資策略。總收益率的兩個組成部分是收益部分和資本利得部分。盡管有不同的風險與總收益率的這兩個組成部分相關，它們在總收益法中都可以互換。與股票一樣，債券的總收益率策略是基於其自身的風險因子的。在總收益率法中，固定收益投資組合的總收益率與選作投資組合評估基礎(下文將進行更加詳細的討論)的基準的總收益率進行比較。該基準的風險因子應與債券投資組合的風險因子類似。但是總體而言，兩種不同的投資組合，或者一種投資組合和一種具有不同風險因子的基準，對於相同的市場變動會表現出不同的總收益率。投資組合管理人應事前計算或計量該風險因子，或者意識到對相關市場變動的不同反應，或者在這種反應是投資組合管理人所不能接受時，通過投資組合措施，改變對該風險因子的風險敞口。
因而，市場行為的變動會由於資產組合和基準的風險因子的不同而對二者的業績造成不同的影響。在對因市場變動而對投資組合和基準的業績進行比較的能力中，投資組合的風險因子和基準的風險因子的詳細計量是很關鍵的。這是債券投資組合的風險因子應與其基準非常相似的理由。這樣做的具體方法將在第9章中進行描述。在選取基準，意識到投資組合的風險因子，並對基準的風險因子進行計算之後，投資組合管理人須決定投資組合是照搬基準的風險因子，還是偏離基準。照搬所有風險因子的投資策略被稱為被動策略；偏離基準的一個或多個風險因子的投資策略則被稱為主動策略。
這就是說，投資組合管理人可以對某些風險因子採取被動策略，而對其他因子採取主動策略(考慮到有各種不同的風險因子，就會有眾多的策略組合)。被動策略不要求對未來市場變動進行預測，因為投資組合和基準對市場變動的反應都完全一樣。主動策略是基於預測的，因為投資組合和基準對市場變動的反應不同。在主動策略中，投資組合管理人須根據預期的市場變動，決定投資組合的風險因子價值偏離基準的風險因子價值的方向和程度。因此，在有多種風險因子的條件下，投資策略就既會有純粹的被動策略，又會有在某些風險因子上較為被動而在其他風險因子上較為主動的多種混合策略。
圖表1-2對被動策略和一些常見的主動策略進行了總結。主動策略涉及各種固定收益的風險因子。一個主動的固定收益債券管理人，相對於這些風險因子的任何組合，或所有風險因子，可能都是主動的。本章沒有對這些策略的任何一種進行全面的討論，但是對一些常見的策略進行了程式化的評論。
1．市場時機選擇
很少有機構會根據其對收益率變動的觀點來改變其投資組合的期限，從而實施市場時機選擇。沒有人會覺得有信心可靠地預測利率。常見的觀點是，市場時機選擇的方法對投資組合增加的風險比增加的收益要大得多，並且增量投資組合的收益率常常是負的。但是，由於收益率變動對可提前贖回或提前償還的固定收益證券的期限的影響，其投資組合的期限會因收益率的變動而不經意地變動，盡管持續的監控和調整可能會減小這一影響。
2. 信用風險配置
機構常常根據其對信用收益率曲線(即高品級/低品級收益率利差變寬或收窄)的看法而改變其公司債券投資組合的平均信貸風險。例如，如果它們認為經濟將會疲軟，那麼它們就會提高其投資組合的品級。
3．部類輪換
機構可能根據其對部類的當前評價以及對這些部類的預期經濟實力的看法對部類進行輪換，例如，從金融類轉換成工業類。
4．證券/債券選擇
大多數主動型機構投資者會擁有內部的信用或基礎債券研究人員，對單個的債券進行分析，以評估其價值是高估了還是低估了。如果在世界通訊公司於2002年6月(當時，世界通訊公司在雷曼總量指數中佔有最大的權重)倒閉前或在通用汽車公司或福特公司在2005年6月降級至垃圾債券前，投資組合管理人迴避了這些公司，那麼他們就可以大大受益。證券/債券選擇也可以基於國債、抵押貸款擔保證券或其他固定收益債券部類的昂貴/便宜策略(包括多頭～空頭策略)。
5．核心——附屬資產配置方法
正如上述內容所表明的，主動/被動的決定不是二元的。被動的方法意味著照搬所有的風險因子，而主動的方法，可以通過主動對風險因子採取不同組合而具有多個子集。此外還有另一種方式可以說明主動/被動方法不是二元的。一個整體的固定收益投資組合可能由幾個特定的固定收益資產種類組成。該整體投資組合的管理人可能在某些資產種類中選擇被視為很有效率，並且產生阿爾法的可能性很小的被動方法。其他的資產種類也許因為更為特殊而被認為效率較低，且產生阿爾法的可能較大。
例如，投資組合管理人可能選擇採用通過雷曼總量指數被動管理的美國投資級別債券的「核心」投資組合，以及諸如美國高收益率債券和新興市場債券那樣的主動管理的債券的「附屬」投資組合。此類核心附屬法在機構投資者中已很常見。這些固定收益投資策略及其他策略是機構投資者通常使用的策略。但是，請注意，總收益率方法與一個外部基準相關，而不涉及機構的內部負債或產品。這是總收益率方法對於債券和股票而言非常相似的原因。現在我們來考慮，相對機構自身的負債或產品對其投資資產組合的評估。因為這些負債或產品的現金流類似債券的程度更甚於類似股票，債券投資策略在這種情況下擔當了不同的角色。
負債融資法
總收益率方法的基準是一個外部的平均固定收益率。現在我們來考慮基於機構的內部負債或產品的基準。此類的例子可以是一個具有定額給付金計劃的退休金的支付，一個壽險公司通過精算確定的死亡給付，或是一個商業銀行的固定利率存單(CD)賬戶的支付。在每一種情況下，負債的償付都可以設立為現金流出的模型。此類固定的現金流出，可以通過能提供已知現金流出的債券來融資，而小能通過未知現金流出的股票提供。我們來考慮為此類負債提供融資的債券投資策略。第一種此類策略是設立一個期限與該負債現金流的期限完全一樣的固定收益資產組合。這種策略稱為風險免疫策略。
實際上，風險免疫的資產組合只有在收益率曲線平行移動時才會在市場風險上與該負債相匹配。但是，如果收益率曲線變陡(變平)，風險免疫資產組合的表現就會比該負債的現金流要差(好)。一個更為精確的與這些負債的現金流相匹配的方法是，設立一個與該負債具有完全一樣的現金流的資產組合。這一方法稱為專用資產組合策略。實施專用資產組合策略的限制，比實施風險免疫資產組合的策略的限制要多，因此收益率也要低。但是，專用資產組合策略的有效性不受收益率曲線斜率變化的影響。但是如果該資產組合包含非國債類型的證券，該策略與風險免疫策略一樣都存在信用風險。
某種程度上簡化的專用策略資產組合被稱為梯狀資產組合。它常被個人投資者用作退休規劃。假設一個60歲的投資者有90萬美元可用於退休，計劃於65歲退休，並希望此後10年都有資金。該投資者可以分別購買5年、6年、7年……14年到期的零息債券(面值或到期價值)各10萬美元。這樣該投資者將不受未來10年的收益率和收益率曲線變化的影響，每年會有10萬美元的資金。為了在75歲後繼續這一方法，該投資者可以在每一筆債券到期後購買～筆新的10年期債券。當然，這些隨後產生的投資將取決於當時的收益率。這一系列具有不同到期13的債券會隨著時間的推移而接連到期，是一個梯形資產組合(一些分析師將梯形資產組合比作一種被稱為美元成本平均化的股票策略)。
該10年的現金流收入是自製版的遞延定額年金。如果現金流立即開始，它就是即期定額年金。一種更為簡單的這類策略稱為收益率利差管理，或者就簡單稱為利差管理。假設某商業銀行發行一筆6個月的存單，或一家保險公司承保一筆6個月的擔保投資合約，這些工具的盈利(不考慮GIC的期權性)將取決於針對這些產品(如6個月的商業票據或6個月的固定利率票據)所投資的資產的收益率與該機構在這些產品上所支付的收益率的利差。利差管理是基於投資於資產以為這些產品提供資金的賬戶來管理資產的盈利性的。在短期內，如果運用的資產品級較低，那麼其盈利性就較高，但在較長時期內，可能會因發生違約而減少資產的盈利性。總之，當債券和股票都可以用總收益率策略時，只有債券適用於很多負債融資策略，因為債券按票面和到期價值都有固定的現金流。
統一法
最近有一種考慮風險和相應收益的方法是把風險和相應收益分成三個組成部分。Litterman把這種方法稱為「主動的阿爾法投資法」。
第一種類型的風險/收益是由機構或個人的負債所產生的風險和所希望得到的收益。設計一個資產組合與該機構的負債相匹配，其收益將與負債的成本匹配或超過負債的成本。一般而言，負債是債券類型的，因此，所匹配的資產組合一般是固定收益債券資產組合。這樣的例子有與定額養老金相匹配的資產組合、終身人壽保險單，以及商業銀行浮動利率貸款。
第二種類型的風險/收益是一種提供市場風險的資產組合，即或者是股票市場風險(由貝塔系數衡量)或者是債券市場風險(由持續期衡量)。這一資產組合的收益是股票市場收益(對應所獲得的貝塔)或債券市場收益(對應所獲得的持續期)。市場風險資產組合也可以是股票的貝塔資產組合和債券的持續期資產組合的結合體，而不是一個純粹的貝塔資產組合或持續期資產組合，即是一種市場風險的資產配置。在操作中，貝塔資產組合一般是通過標准普爾500產品(期貨、掉期等)獲得一個等於1的貝塔系數，而持續期資產組合通過雷曼總量指數產品(期貨、掉期等)而獲得一個與雷曼總量指數產品相等的持續期。這些貝塔系數或持續期也可以通過額外的(多頭或空頭)衍生產品而在這些基準水平上有所變動。
第三種類型的風險/收益是阿爾法資產組合(或者稱為積極的風險資產組合。阿爾法是某資產組合就市場風險進行調整後的收益，即按風險調整的收益或超額收益。風險因子模型越來越復雜以對除市場風險以外的決定阿爾法的其他風險因子進行調整(例如，兩因子、三因子、四因子阿爾法)。現在，我們假設貝塔或持續期收益作為一方，阿爾法收益作為另一方，在一個單個的股票資產組合或一個單個的債券資產組合中共同發揮作用，即通過選擇一個被動的(或指數化的)投資組合，其中股票的市場收益是標准普爾500的收益，債券的市場收益是雷曼總量指數的收益，我們只能得到股票市場貝塔收益，或者債券收益持續期，而不能得出阿爾法系數。選擇一個積極的股票資產組合，我們既能得到股票市場貝塔系數也可能得到一個正值或負值的阿爾法系數。對於積極的固定收益資金、債券市場持續期和阿爾法收益，情況是類似的。
Ⅶ 求一小篇債券投資策略100字左右
債券投資策略分為被動投資策略和主動投資策略兩大類。
（一）被動投資策略
被動投資策略的基本思想是相信市場是有效率的，債券的市場價格使其未來期望收益的去好體現，因此，投資者並主動尋找所謂好的投資機會以求獲得超額投資收益。
當然，被動投資策略並不意味著投資者可以完全理會自己的債券投資組合，他們仍然需要對債券投資組合的構成和狀態進行監督和調整，以適應自身對投資風險和投資目標的要求。
常用的被動投資策略由購買和持有策略（Buy and Hold）和免疫策略。
1．購買和持有策略。特點是投資者在買入這組債券後將較長時間的持有這組債券，而不是頻繁交易以謀求高額投資收益。
2．免疫策略。採用這一策略的投資者試圖完全避免債券的利率風險，即構造一個債券組合，使市場利率變化時上述兩種因素對債券價值的影響正好相互抵消。
（二）主動投資策略。
許多債券投資者的投資目的並不僅僅是保值，而是希望利用債券投資獲取超額投資利潤。這些投資者所採用的投資策略多為主動投資策略。
主動投資策略的基本出發點有二：一是設法預測市場利率的變化趨勢，利用債券價格隨市場利率變化的規律牟利；二是設法在債券市場上的各種投資工具中尋找那些定價失誤的投資工具作為投資對象。
Ⅷ 可轉債投資策略的內容有哪些
可轉債投資策略
1.搶權和一級市場申購
熊市中發行的可轉債比較適合申購，因為流動性缺失而導致股價過低，流動性缺失同樣使得上市公司因缺錢而無法進行正常的投資運營，但上市公司的基本面未發生大的變化，這時發行的轉債其轉股價偏低，因此在市場恢復正常時轉債投資人能以較低的轉股價促轉股，並獲利，而公司股東的權益則被攤薄。可轉債的定價方法可以幫助判斷是否值得申購，目前主要的定價方法有隱含波動率法和轉股溢價率法。
在隱含波動率法中，純債部分的計算較為簡單，只需根據發行條款，將未來現金流(包括利息、本金和到期利息補償)按照相應的利率進行折現即可。期權部分則通常簡化成一個普通的歐式看漲期權，運用b-s公式進行計算。其中，隱含波動率(σ)和正股股價(s)，是隱含波動率法的關鍵之處。
轉股溢價率，又稱平價溢價率，是衡量可轉債的最重要指標。其計算公式如下：
隱含波動率定價法計算比較復雜，對於個人投資者，我偏向於用轉股溢價法來計算可轉債上市首日的價格區間。以最近發行的白雲轉債為例：白雲轉債的發行規模介於2016年發行的國貿和廣汽之間，屬於規模適中的品種，定價上估計可能會接近目前廣汽的水平。
那麼按廣汽轉債上市首日的轉股溢價27%計算的話，假設正股價為12.5白雲轉債的合理價格大約是：
正股現價*轉股比例*(1+溢價率)=12.5*7.764*1.27=123.25
配售比例是決定是否搶權的關鍵:白雲轉債原股東的配售比便是3.043元，同樣以12.5元為例假設有白雲機場1萬股，那麼在2016年2月25日確權的隱含收益率是
1萬股白雲機場配售30430元白雲轉債，轉債的最小單位一手是10張，1000元，那麼轉債收益大約是30000*23.25%=6975元,除以一萬股白雲機場成本12.5萬元，隱含收益率為5.58%,但是需要注意的是確權前是否拉升過大，這次白雲轉債確權前就是拉升過大的例子，如果拉升過大，還是建議不進行搶權。
6.可轉債的delta對沖套利策略
通過對美國等國外發達市場的研究，國外主流對沖基金較多採用可轉債的delta對沖套利策略來獲取超額收益。delta對沖套利策略的基本思路是，買入並持有一定數量的可轉債，同時根據其delta值，賣空一定數量的股票，使其組合的風險敞口不受股票價格波動的影響。通過保持組合對股票風險的中性策略，規避了正股價格變動帶來的風險，其收入主要是可轉債的利息的現金流入，以及轉債隱含波動率上升帶來的收益。這樣對沖後的組合只是波動率的增函數，實際上相對於持有波動率的多頭，期權對正股股價波動率的導數(敏感度)稱為vega，可轉債內含期權的vega值總是大於零。這樣在正股的波動率上升時(股票價格波動強烈，不論上漲還是下跌)，此策略均可獲利。可轉債的delta對沖套利策略的關鍵是要正確測算delta，這裡面不僅要涉及理論模型而且要結合市場經驗。
Ⅸ 什麼是債券投資的免疫策略
債券免疫，是一種常見的投資策略，主要用來避免投資組合價值因債券利率風險而波動。其原理很簡單，即通過組合使得再投資收益和債券價格此消彼長，達資金安全的目的。簡單來講，就是為投資組合的收益設置一個「底部」。
Ⅹ 股票投資與債券投資相比的特點是（ ）。
股票投資與債券投資相比的特點是風險大、收益高、價格易波動。
股票投資具有高風險、高收益的特點。理性的股票投資過程，應該包括確定投資政策、股票投資分析、投資組合、評估業績、修正投資策略五個步驟。
債券作為投資工具其特徵：安全性高，收益高於銀行存款，流動性強。由於債券發行時就約定了到期後可以支付本金和利息，故其收益穩定、安全性高。
特別是對於國債來說，其本金及利息的給付是由政府作擔保的，幾乎沒有什麼風險，是具有較高安全性的一種投資方式。
(10)股債券投資的策略擴展閱讀：
投資分析方法：
基本分析法能夠比較全面地把握股票價格的基本走勢，但對短期的市場變動不敏感。
技術分析貼近市場，對市場短期變化反應快，但難以判斷長期的趨勢，特別是對於政策因素，難有預見性。
從上可知，基本分析和技術分析各有優缺點和適用范圍。基本分析能把握中長期的價格趨勢，而技術分析則為短期買入，賣出時機選擇提供參考。
投資者在具體運用時應該把兩者有機結合起來，方可實現效用最大化。