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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

附認股權債券票面利率

發布時間: 2021-04-18 14:59:15

1. 請回答一下什麼是帶認股權債券

我看你說的應該是附認股權證公司債券吧。
產品與服務

附認股權證公司債券指公司債券附有認股權證,持有人依法享有在一定期間內按約定價格(執行價格)認購公司股票的權利,是債券加上認股權證的產品組合。

從海外市場的有關實踐看,附認股權證公司債券可以分為「分離型」與「非分離型」,和「現金匯入型」與「抵繳型」。

分離型

其中,「分離型」指認股權憑證與公司債券可以分開,單獨在流通市場上自由買賣;「非分離型」指認股權無法與公司債券分開,兩者存續期限一致,同時流通轉讓,自發行至交易均合二為一,不得分開轉讓。非分離型附認股權證公司債券近似於可轉債。

現金匯入型

「現金匯入型」指當持有人行使認股權利時,必須再拿出現金來認購股票;「抵繳型」則指公司債票面金額本身可按一定比例直接轉股,如現行可轉換公司債的方式。把「分離型」、「非分離型」與「現金匯入型」、「抵繳型」進行組合,我們可以得到不同的產品類型。

附認股權證的公司債券利弊分析:

對於發行人來說,發行附認股權證的公司債券可以起到一次發行、二次融資的作用,可以有效降低融資成本(2008年幾只票面利率甚至到了0.8%,同期一年期存款利率為4.14%)

不利影響主要體現在:首先,相對於普通可轉債,發行人一直都有償還本息的義務;其次,如果債券附帶美式權證,會給發行人的資金規劃帶來一定的不利影響 ;第三,無贖回和強制轉股條款,從而在發行人股票價格高漲或者市場利率大幅降低時,發行人需要承擔一定的機會成本

定價方式

附認股權證公司債券可以採用兩種定價方式:

一是認股權證與公司債券分別作價;

二是兩者一並作價,即發行公司債券附送認股權證。

前者債券利率會高些,後者債券利率則與可轉債相當。如果權證可與債券分離交易,則債券發行利率甚至還可以再低些。而可轉債的發行成本通常也較普通債券低。

發行附認股權公司債券

上市公司證券發行管理辦法》

第二十八條

附認股權公司債券應當申請在上市公司股票上市的證券交易所上市交易。

附認股權公司債券中的公司債券和認股權分別符合證券交易所上市條件的,應當分別上市交易。

第二十九條

附認股權公司債券的期限最短為一年。

債券的面值、利率、信用評級、償還本息、債權保護適用本辦法第十六條至第十九條的規定。

第三十條

發行附認股權公司債券,發行人提供擔保的,適用本辦法第二十條第二款至第四款的規定。

第三十一條

認股權上市交易的,認股權證約定的要素應當包括行權價格、存續期間、行權期間或行權日、行權比例。

第三十二條

認股權證的行權價格應不低於公告認股權證募集說明書日前二十個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價。

第三十三條

認股權證的存續期間不超過公司債券的期限,自發行結束之日起不少於六個月,不超過二十四個月。

募集說明書公告的權證存續期限不得調整。

第三十四條

認股權證自發行結束至少已滿六個月起方可行權,行權期間為存續期限屆滿前的一段期間,或者是存續期限內的特定交易日。

第三十五條

募集說明書應當約定,上市公司改變公告的募集資金用途的,賦予債券持有人一次回售的權利。

2. 可轉換債券與附認股權債券有什麼異同

附認股權證公司債券指公司債券附有認股權證,持有人依法享有在一定期間內按約定價格(執行價格)認購公司股票的權利,是債券加上認股權證的產品組合。
從海外市場的有關實踐看,附認股權證公司債券可以分為「分離型」與「非分離型」,和「現金匯入型」與「抵繳型」。
其中,「分離型」指認股權憑證與公司債券可以分開,單獨在流通市場上自由買賣;「非分離型」指認股權無法與公司債券分開,兩者存續期限一致,同時流通轉讓,自發行至交易均合二為一,不得分開轉讓。非分離型附認股權證公司債券近似於可轉債。
「現金匯入型」指當持有人行使認股權利時,必須再拿出現金來認購股票;「抵繳型」則指公司債票面金額本身可按一定比例直接轉股,如現行可轉換公司債的方式。把「分離型」、「非分離型」與「現金匯入型」、「抵繳型」進行組合,我們可以得到不同的產品類型。
附認股權證公司債券可以採用兩種定價方式:一是認股權證與公司債券分別作價;二是兩者一並作價,即發行公司債券附送認股權證。前者債券利率會高些,後者債券利率則與可轉債相當。如果權證可與債券分離交易,則債券發行利率甚至還可以再低些。而可轉債的發行成本通常也較普通債券低。

可轉換公司債券是一種被賦予了股票轉換權的公司債券。也稱「可轉換債券。發行公司事先規定債權人可以選擇有利時機,按發行時規定的條件把其債券轉換成發行公司的等值股票(普通股票)。可轉換公司債是一種混合型的債券形式。當投資者不太清楚發行公司的發展潛力及前景時,可失投資於這種債券。待發行公司經營實績顯著,經營前景樂觀,其股票行市看漲時,則可將債券轉換為股票,以受益於公司的發展。

3. 求助:公司債券的票面利率如何確定

債券票面利率及其付息方式由公司和保薦機構(主承銷商)根據市場詢價協商確定

4. 債券的實際利率和票面利率怎樣謝謝了,大神幫忙啊

您好,我是工商銀行個人金融部的客戶經理,我來解釋一下吧! 債券發行時,考慮到融資規模、當期利率、發行年限,會給出一個票面利率。比如一張票面價值為100元的債券,票面利率是5%,年限是2年,到期利息是100*2*5%=10元,但是兩年間,就限制流通,意思就是要獲得10元的收益就必須持有兩年,等於這100元就不能用的。 但是因為在這期間,銀行的利息會改變,相關行業的公司新發行的債券利率也會改變。 如果這個時候這些外界的利率一增高,比如從5%增高到6%,二級市場上對5%收益率的就顯得比較差了,大家就不會去持有兩年來獲得5%的利率,就會稍微低一點的價格賣出去,所以實際利率就降低了。 反之,就會升高。 另外,如果碰上今年這樣的大跌,大多數人覺得基金、股票風險太多,資金流入債券二級市場,也會造成實際利率的升高。 全是手打的自己的意見和看法, 希望您滿意,以後有問題可以直接發一對一問問給我,第一時間回復

希望採納

5. 債券票面利率如何定義

債券的票面利率即債券券面上所載明的利率,在債券到期以前的整個時期都按此利率計算和支付債息。在銀行存款利息率不變的前提下,債券的票面利率越高,則債券持有人所獲得的債息就越多,所以債券價格也就越高。反之,則越低

6. 怎麼算債券 票面利率

我來試著幫你算一下.
用EXCEL計算比較方便,結果是11.09414。主要運用EXCEL里的單變數求解,可求得結果。另外,兩年後的現值無非就是把後6期的現金流再折一次,結果是96.27563.過程如下圖:

7. 關於債券實際利率與票面利率的一個選擇題 附解釋,謝謝

A 如果不考慮稅收,單純看這個債券,票面利率和實際利率一致的情況下,分期付息債券是按面值發行的;A是對的

B 假設按面值發行,10年期,利息5塊每年,到期時按單利給你10個利息和本金就是1050元,你按1.05貼現看看還剩多少,肯定不能按面值發行啊;B是對的

C 這個不對。還是找個實例計算一下。按面值發行,你那點利息就算是計了復利能有幾塊錢,如果未來還本,假設本金1000塊,按5%往回貼現求現值,只需要10年這個現值就不剩什麼了。

D 對的。分析和上面一樣

E 我還不知道。你問別人吧。