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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

不含權債券的凸度總是正的

發布時間: 2021-04-09 22:40:36

❶ 請列舉兩種含權債券並分別解釋所含權利的意義

含權債券的解釋太難了。

❷ 下列說法正確的是 A 10年期零息債券的凸度比10年期6%息票的債券要高

選擇A、E。
到期時間相同零息債券凸度是大於附息債券的(類似於久期)。
久期相同的情況下,現金流越分散,凸度越大,所以附息的債券大於零息。
對於C,凸度跟債券的到期時間不是簡單的正比例關系。
D、舉例:可贖回債券
E、正確

❸ 2、 該圖顯示兩只債券A,B有相同的持續期和收益率,但凸性不同,試問在投資中應選擇何種債券,為什麼

債券價格變化= 久期影響(負面)+ 凸度影響(正面)
其中久期影響佔主導作用,凸度影響較小,但凸度的影響對債券價格的變化與久期影響的方向相反。所以預期利率將下行時,應選擇凸度較小的債券,這樣當利率下行時,久期導致債券價格上升,凸度的抵減效果較小;當預期利率將上行時,應選擇凸度較大的債券,這樣當利率上行時,久期導致債券價格下跌,凸度的抵減效果較大,能避免一些損失。

如果對利率方向不明,建議選擇凸度較大的債券,這樣對久期變化抵減較多,使債券自身價格波動減小。

以上供參考。

❹ 什麼是含權債券

含權債券是除了到期時可以得到約定的利息以外,還附帶有其它約定的權利的一種債券。

(4)不含權債券的凸度總是正的擴展閱讀

①債券(Bonds / debenture)是一種金融契約,是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時,向投資者發行,同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。

②含權債券如何定價:按5年期定價附加選擇權,而選擇權都是有價值的,所以其實比單純的5年期要好。至於5年到後,是不是上調,要看市場情況和發行人資金緊張情況。

❺ 您好,請問您知道債券的久期與凸度的區別嗎

久期項是債券價格與利率關系的一階導數,凸性是債券價格對利率的二階導數。

債券價格的實際變動量是久期和凸性兩個因素所導致的價格變動部分的疊加。而對於收益率較大幅度的變動,僅僅使用久期的部分作為價格變動的估計是有較大誤差的,在這種情況下,債券價格的變化幅度可以通過加總久期和凸性所分別導致的價格變化部分而得到更為准確的估計。具體地說,只要將二者直接進行簡單的加總即可。
現實中的應用:若預測收益率將下降,對於久期相同的債券,選擇凸性較大的品種較為有利,反之則反。

❻ 不含權的債券的價格和市場利率呈同向變動。這句話對嗎

不對,應該呈反向變動,原因是債券價格與市場利率成反比關系。

❼ 一種3年期債券其面值為1000元,息票利率為12%,貼現率為9%,每年付息1次,則該債券的凸度是

債券在貼現率為8%時的理論價值=1000*12%/(1+8%)+1000*12%/(1+8%)^2+1000*(1+12%)/(1+8%)^3=1103.08元
債券在貼現率為9%時的理論價值=1000*12%/(1+9%)+1000*12%/(1+9%)^2+1000*(1+12%)/(1+9%)^3=1075.94元
債券在貼現率為10%時的理論價值=1000*12%/(1+10%)+1000*12%/(1+10%)^2+1000*(1+12%)/(1+10%)^3=1049.75元
該債券的凸度=(1103.08+1049.75-2*1075.94)/(2*1075.94*0.01^2)=4.37

註:建議你看一下你的教科書上是如何說明的,還有就是題目有沒有限定貼現率的波動范圍,實際上這個凸度的計算用不同方法可以算出不同答案的,現在我算的時候是按貼現率上下浮動1%來算的,如果題目是按其他浮動數值,算出來的凸度會有不同的。

❽ 凸性為正的債券是什麼意思怎麼看凸性的正負呢

凸性是對債券價格利率敏感性的二階估計,是對債券久期利率敏感性的測量。在價格-收益率出現大幅度變動時,它們的波動幅度呈非線性關系。由持久期作出的預測將有所偏離。凸性就是對這個偏離的修正。它由以下公式定義: 無論收益率是上升還是下降,凸性所引起的修正都是正的。因此如果修正持久期相同,凸性越大越好。

❾ 凸性總大於0,「即利率下降,債券價格將以加速度上升;當利率上升時,債券價格以減速度下降」

用久期和凸度項進行債券估價時,由於凸度項(即展開式的二次項)總是為正的,在利率下降時,債券價格上升速度將較久期估計(無二次項)的速度增加;利率上升時,由於正的二次項作用,將減慢債券價格下降的速度。換句話說,就是平方項總是有益的。

❿ 這支債券是不是含權債

含權不含權不是在這里看,而是要看債券上市公告,或者附註裡面.