㈠ 哪個機構對債券違約統計做的比較詳細
市場上大部分的關於債券違約的統計都只是簡單的做了個數據統計，沒有深層的分析其中的規律，蒙格斯智庫他們發布的那個《中國債券違約調查報告》就做的很全面。如果對我的回答滿意請採納
㈡ 簡要分析當前債市違約接連爆發的原因
（一）產能過剩唱主角
從行業來看，現有信用違約事件多發生在化工、機械設備等強周期且產能過剩的行業。在經濟下行的環境下，這些行業往往出現開工率低、收入下滑、經營虧損的局面。如果再遇上銀行收縮信貸、政府政策調整，這些行業原本資金佔用率就很高，此時就很容易發生資金錯配和現金流斷裂，進而演變成債務連鎖違約問題。
公募中的超日太陽、華銳風電，私募中的中森通浩，起初都是由於產能過剩而導致信用風險蔓延和釋放。
（二）私募債違約「常態化」
從現有統計數據來看，信用違約事件仍是主要爆發在私募債中，且最終構成實質性違約的也主要分布在私募債中。私募債的發行主體多是民營中小企業，往往規模比較小，信用資質比較差，風險管理能力和承受能力都比較差。在出現資金緊張和兌付危機時，中小企業的外部融資支援也比較有限。此外，有的中小企業為了能順利發債，不排除信息披露不全面、甚至故意造假的情況。
鑒於2015年私募債到期量的增多，上述私募債違約事件並非結束而是開始，未來私募債違約或將呈現出「常態化」的特徵。
（三）擔而不保屢屢發生
由於民營中小企業資質不足，普遍需要通過擔保進行增信，擔保人多為當地城投企業和第三方擔保公司。迄今為止涉及擔保代償的信用違約事件中，很多擔保方不履行代償責任，「擔而不保」的現象十分普遍。
許多地方融資平台資金周轉壓力同樣較大，在債務兌付危機出現之後並沒有「兜底」。例如12東飛01，12蒙恆達，其擔保方均拒絕代償；12津天聯的擔保方，同樣是政策性擔保公司，但自身難保。此外，中海信達多次拒絕擔保的幾只違約私募債——13華珠債、12藍博01、12致富債。像這類擔保方，其擔保意願和能力都值得懷疑。
三、結論
2014年以來，債券違約事件時有發生，但公募債實質性違約尚未形成，ST湘鄂債違約之後，或將促進債券市場規范化、市場化的轉型。未來債券的信用違約風險將會逐步釋放。信用違約事件仍將集中在機械、化工、房地產等強周期行業和私募債上,需要關注擔保公司的違規擔保和過度擔保行為。
㈢ 如何看待債券違約事件
債券違約是多方面共同作用的正常市場現象，本質是信用風險發生的不確定性。蒙格斯在債券違約這塊調查研究比較深入，分析透徹，有興趣想深入了解債券違約的可以去看看蒙格斯發布的調查報告。謝謝您能採納我的回答，有不明白的隨時提問
㈣ 中國已發生的五例債券違約是哪些
建議減持各類債券基金
統計顯示，年初至今，國內債券市場已發生的實質違約或擔保人代償事件多達18起，涉及債券24支，其中僅3月份以來就有11起，涉及債券12支。各種降級事件也頻頻發生，根據海通證券統計，今年以來評級下調或展望下調的主體多達13家。按照慣例，年報發布之後的5至7月份往往是評級調整的高峰期。有業內人士推測，今年初以來，負面評級事件明顯多於往年，降級潮可能將集中襲來。公開信息顯示，公募債券自11超日債出現違約以來，12湘鄂情（5.47， 0.00， 0.00%）、11天威MTN2、12中富01、10英利MTN1、15山水SCP001、12聖達債、13山水MTN1、15山水SCP001、15亞邦CP001、11天威MTN1、15宏達CP001、15雨潤CP001、15東特鋼CP001和15華昱CP001等多隻公募債券出現實質性違約，違約事件已超過30起；三月末以來債券二級市場單邊賣出報價大幅低於市場估值的有30多隻（有違約風險的債券）。雖然部分債券通過政府出面協調幫助發行人、銀行和承銷商等相關機構解決處置，或發行人債務重組等方式最終實現償付，但債券市場打破剛性兌付已成為趨勢。
㈤ 滯脹時期債券市場的的情況
一,經濟增長凸顯"滯脹"陰影
(一)經濟增速可能在4季度迅速回落
我們研究認為,根據當前的經濟增長對投資的依賴程度,宏觀調控力度以及石油價格上漲的影響,經濟增長在2004年4季度到2005年上半年將迅速回落.
1,經濟增長對投資的依賴程度為4年來新高
通過對99年6月份以來的投資對GDP的貢獻度的測算(參見下圖),我們可以看到GDP增長對投資的依賴程度自2000年以來持續上升.在1999-2000年,投資對GDP的貢獻度在27%,而202003年上升到37%.這種情況在2004年上半年得到延續.2004年上半年,GDP對投資的貢獻度為37%,高於2003年同期8個百分點,高於2000年18個百分點之多!可以看到,本輪的經濟增長,具有明顯的投資拉動型特徵,一旦投資得到有效抑制,目前經濟快速增長的局面可能難以維系.
圖1 投資對GDP的貢獻度
隨著2004年二季度以來宏觀調控的進行,投資增長過快的勢頭得到了抑制.從圖2可以看到,自2003年以來,固定資產累計投資同比持續快速上漲,2003年全年固定資產累計投資同比增長28.4%,而2002年全年這一數據為17.4%.進入2004年的第二月,該數據更是上升到53%之高,投資過熱的跡象十分明顯.為此,央行連連出台調控措施,實行了差額存款准備金率並上調存款准備金率,同時發行大量央行票據對沖由於外匯占款導致的貨幣投放.另外,更為重要,也更為直接的是行政手段的實施.隨著宏觀調控力度的加強,2004年投資過熱的跡象得到了一定程度的抑制.反映在數據上為固定資產累計投資同比增速的迅速回落,從2月份的53%回落到7月份的31.1%.我們預計,種種跡象表明,目前的宏觀調控將持續一段時間,因此投資增速的下滑將是一個不可逆轉的趨勢.
圖2 近3年固定資產累計投資同比增速
一般而言,投資對經濟增長存在一定的滯後效應,即上半年投資的回落對經濟的影響預計在第4季度甚至明年才能得到充分的體現.
2,石油價格高企抑制經濟增長
進入2004年以來,國際原油價格攀升到40美元/桶以上,一度逼近50美元大關.主要是受以下因素的綜合作用:(1)全球需求增長,特別是中國石油需求的持續增長;(2)庫存的下降,主要是近年來西方國家商業石油庫存不斷下降;(3)美元貶值使國際石油價格不斷攀高.相對於2001年美元兌歐元匯率的最低點是0.8849,2003年美元兌歐元匯率達到1.2611,美元貶值幅度達到43%,而同期國際石油價格上漲了20%左右;(4)以投資基金為主的投機性資金大舉進入,推高油價.
根據中信證券的研究,導致目前國際油價連創新高的各種因素在2004年第4季度不會馬上改變,預計202004年下半年國際油價還將維持在歷史高位水平.
目前的高油價已使亞洲許多國家受到不同程度影響.據國際有關機構202003年的推算,一桶原油超過30美元,亞洲國家平均通貨膨脹率增加0.4個百分點,經濟增長速度放慢0.25個百分點.如果油價每桶上漲10美元,並持續下去,202004年亞洲經濟增長將下調約0.8個百分點,失業率和通貨膨脹率也將進一步升高.進口石油的亞洲國家因使用替代能源能力較小因而需要付出高額費用,國際收支平衡受到極大的影響.而對於產油的亞洲國家,如果油價平均保持每桶35美元以上的高價位,其經濟增長速度就會上升0.6個百分點.
中國逐漸由資源自給型國家轉變為資源進口型國家.按照2003年的數據,中國的原油進口已達到1/3.根據中信證券研究咨詢部的研究,如果國際石油價格維持在30美元/桶以上,我國的GDP增長率將下降0.25個百分點;在此基礎上石油價格每上漲10美元,則我國的GDP增長率預計下降0.8個百分點.
綜上所述,隨著宏觀調控的進行而導致投資增長的受限,以及石油價格高企的影響,預計2004年第4季度乃至2005年上半年,中國GDP將擺脫目前快速上升的軌道,季度同比增速迅速回落到7-8%的水平.
(二)物價高企的局面短期內難以改變
1,糧食價格長期難有大幅回落
我國今年的秋糧有望獲得豐收.根據國務院發展研究中心研究,預計202004年我國糧食總產量將比上年度增產6%左右.如是,將扭轉連續4年產量大幅下滑的局面.同時,美國農業部也根據秋糧的情況調高了對中國糧食產量的預期(參見下表).
中國糧食產量情況預計
種植年度
2002/2003
2003/2004
2004/2005(F1)
2004/2005(F2)
糧食產量(百萬噸)
343.09
324.08
337.30
345.30
備注:(1)種植年度為每年8月至次年7月.因此今年的秋糧計入04/2005年的產量.(2)F1為美國農業部7月份的預計數據;F2為美國農業部8月份的預計數據.
但是,應當看到,即使今年秋糧增產,依然無法滿足國內日益擴大的糧食缺口.因此,預計糧食庫存持續下滑的局面難以得到根本解決(圖3).
不過,隨著播種面積的擴大以及因農產品價格上升而導致農民種糧積極性的提高,到2005年秋季糧食問題有望得到較好的緩解.
圖3 我國糧食庫存情況預計(單位:百萬噸)
2,石油價格對物價的影響不容忽視
在前文中我們分析到了石油價格對經濟增長的影響,而國際油價對我國物價的影響同樣不容忽視.根據中信證券的研究,如果國際油價維持在30美元以上,我國的CPI將較去年同期上揚0.4%.目前國際石油價格很有可能維持在40美元附近的高位,短期內下降的空間有限.而國內的油價雖然經過調整,但是與國際油價的上漲依然有一定的差距.換句話說,即使國際油價維持在目前的水平,國內仍存在油價繼續上調的可能.而且,根據歷史上調價情況看,即使國際油價回落,國內油價調低的步伐總是較慢.因此,在國際石油價格維持高位的環境下,我們不得不重新評估國內的物價水平.
綜上所述,隨著宏觀調控的進行,以及糧食,石油等大宗商品價格短期內難以迅速回落,我國經濟在第4季度至2005年上半年面臨著經濟增速回落,物價繼續走強的局面.這種局面具有一定的"滯脹"特徵,值得我們關注.
二,債券投資:控制風險為主,加強創新設計
自2003年下半年以來,隨著經濟的走強,物價的回升,債券市場結束了多年的牛市,經歷了連續的收益率上升行情.在過去的1年時間內,交易所中長期國債收益了上升了150-200BP,幅度之大令人嘆為觀止(見圖4).
圖4 2003年8月以來交易所部分國債收益率變動情況
鑒於中國經濟增長面臨"滯脹"陰影,而國際環境中美元又進入了明顯的升息周期,不少機構預計美國經濟在2004年和2005年均將維持在4%以上的增長率,失業率也將持續下降到5.5%左右,而同時通貨膨脹率維持在2%左右.根據這種分析,美聯儲很有可能在2004年年底之前再度升息50BP,達到2.25%,而2005年年底可能最終把利率調高到4.0%以上.由於中國採取近乎固定利率的匯率政策,因此長期看美元利率與人民幣利率的調整方向基本一致.如果美元利率連續調升,則人民幣利率調升的壓力將持續上升,最終調升人民幣存款利率很難避免.
在面臨利率上調風險的情況下,債券投資無疑要把投資風險放在首位,我們建議需要關注以下幾點:
一是控制投資倉位.在過去債券市場的牛市行情中,不少機構運用債券收益率與貨幣市場利率(回購利率)的利差放大持倉,以期獲得超額收益.這種操作方式在收益率下降時期可以獲得利差和溢價的雙重收益,但是在收益率上升時期則擴大了持倉風險,導致在資金面緊張的情況下不少機構資金鏈出現斷裂,不得不斬倉出局.我們認為,在利率可能面臨上升周期的環境下,投資者一定要控制好投資倉位,保證流動性需要.
二是控制投資久期.眾所周知,利率上升周期的久期控制非常重要,很多基金公司在202004年初就把債券投資久期縮短到2年以內,應該說規避了收益率上升帶來的投資風險.事實上,在很多情況下,控制久期較控制投資倉位更重要.
三是加強控制風險的久期中性投資策略.隨著跨市場國債供給的持續增加以及期限結構的更加合理,運用不同期限,不同品種進行久期中性的投資可能成為弱市中致勝的重要手段.對於倉位較重,久期較長但是以成本計價的機構,很難通過減倉來實現降低風險的操作(實現了虧損),不妨可以考慮通過對沖來降低風險持倉.當然,這種操作需要對風險進行充分的評估,並結合對收益率曲線的把握來進行.另外,兩個市場間,同市場不同品種間的利差可能會經常出現,進行這種利差套利交易也是弱市中可以取勝的交易策略.
(作者單位:中信證券股份有限公司債券銷售交易部)
結論來源:《油價對經濟及行業的影響》,中信證券研究咨詢部
㈥ 對於債券違約風險的調查哪些機構研究比較多些
對呀，在家維權風險調查機構很多的。
㈦ 如何看待國海證券債券違約事件
債券代持是指在銀行間市場通過不轉移實質所有權的交易，而請他人代其持有債券的業務。從具體操作上看，債券持有方通過銀行間交易與代持方達成口頭協議，約定將標的債券以一定的價格轉讓給代持方，經過一定期間再以事先約定的價格由債券持有方贖
㈧ 哪些原因導致了中國近年來債務違約事件的不斷增加
有法不依，執法不嚴。