⑴ 什麼是可交換債券
你好，所謂可交換債券（Exchangeable Bonds），是指上市公司股東將其持有的股票抵押給託管機構（或登記結算公司）之後發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能夠按照約定的條件以持有的公司債券交換獲取股東發債時抵押的上市公司股權。可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。
可交換債券與可轉換債券類似，都是投資者持有債券，都可以根據市場情況決定是否換為股票。可轉債轉換而來的股票是原上市公司沒有發行的，而可交債交換來的，則是上市公司已經發行且持有，並且託管於託管機構的股票。
可交換債券一般發生在母公司和控股的上市子公司之間，即母公司發行可轉換債券，在轉換期間，轉換為上市的子公司股票。母公司發行債券前，需要將其持有上市子公司股票到指定機構凍結，作為可交換債券的抵押品。可交換債券的條款設計與可轉債券非常相似，發行要素通常也有：票面價格、利率、換股比例、發行期限、可回售條款、可贖回條款等。
可轉換債券和可交換債券本質上沒有區別，都是債券嵌入了看漲期權、修正轉股期權、贖回期權、回售期權後形成的復雜衍生產品，可交換債券發行徵求意見稿也指出可交換債券主要條款參照可轉債發行條款執行，其中對修正條款、贖回條款、回售條款等設計和可轉債相應條塊設計沒有實質性區別。
在歐洲國家，可交換債券被廣泛應用於普通融資、減持股權套利以及並購的資本項目中，其形式也在不斷創新中，發行人在國內和國外發行可交換債券，標的股票也可以是國內或者國外的發行人所持股權。大股東減持公司股票多用可交換債券這種方式，避免有關股票因大量拋售而股價受到太大的沖擊；而很多企業為了提高透明度和向其他方向發展，都會發行此類債券以解除公司之間互相控制的情況。
在中國香港，和記黃埔就曾兩度發行可交換債券以減持沃達豐(Vodafone)，而這兩度減持都平穩完成。
在美國，可交換債券發展很迅速，在1980年它還只佔與權益相聯的債券6％的比重，但是到1998年，它已經佔到了50％的份額。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
⑵ 什麼是可交換公司債券
你好，可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。 可交換債券一般發生在母公司和控股的上市子公司之間，即母公司發行可轉換債券，在轉換期間，轉換為上市的子公司股票。母公司發行債券前，需要將其持有上市子公司股票到指定機構凍結，作為可交換債券的抵押品。可交換債券的條款設計與可轉債券非常相似，發行要素通常也有：票面價格、利率、換股比例、發行期限、可回售條款、可贖回條款等。 可轉換債券和可交換債券本質上沒有區別，都是債券嵌入了看漲期權、修正轉股期權、贖回期權、回售期權後形成的復雜衍生產品，可交換債券發行徵求意見稿也指出可交換債券主要條款參照可轉債發行條款執行，其中對修正條款、贖回條款、回售條款等設計和可轉債相應條塊設計沒有實質性區別。
⑶ 可交換公司債與可轉換債券的區別
你好，兩者的區別在於：
1、發行主體不同。可交換債券發行主體為上市公司股東；可轉換債券發行主體為上市公司本身。
2、供轉換的股份來源不同。可交換債券供轉換的股份來源為上市公司股東自身持有的股份；可轉換債券供轉換的股份來源為上市公司未來發行的股份。
3、轉換成股票後股本規模不同。可交換債券轉股後不增加總股本；可轉換債券轉股後將增加總股本。
⑷ 可交換債有幾種分類方式
從發行方式來看，可交換債可以選擇公開和非公開兩種發行方式，發行和掛牌場所可以選擇滬深交易所或者中證機構間報價系統。
從目前發行可交換債的上市公司來看，發行方式以非公開發行為主。對此，分析人士表示，非公開發行可交換債的自主性相對更強，對發行人財務指標、累計債券余額等無強制性要求。
從發行訴求來看，私募可交換債發行人訴求已然多樣化，可以將發行人訴求大致分為減持套現、融資需求以及資本運作套利等幾個類別。溢價減持套現是目前發行人發行私募EB的主要訴求之一。融資需求可以特別關注兩類發行人，一是過剩產能相關主體發行私募EB預案開始增多;二是地產企業，進一步則是此類需要持續負債杠桿經營的企業。
⑸ 可交換公司債與可轉換債券相同點
您好，可交換債券和可轉換債券的相同點有:
1、兩者都是債券，並且都可以換成股票，兼具了債性和股性。
2、要素類似，包括票面利率、期限、換\轉股價格和換\轉股期等。
⑹ 可交換債券信息在什麼網站上披露
中小企業可交換私募債券呢？ 深圳交易所將其定義為：中小微型企業依據《試點辦法》以非公開方式發行的，在一定期限內依據約定條件可以交換成上市公司股份的中小企業私募債券，也可以理解為附換股條件的中小企業私募債品種。 其概念與上市公司可轉債有一定的相似，但區別在於，上市公司可轉債是上市公司以自己公司的股份作為轉換標的，而可交換私募債是指以發行人所持有的A股市場符合相應條件的股份，而不限於發行人自家股份作為轉換標的。 具體到可作為交換標的的股票，深交所的通知指出，可交換私募債券預備用於交換的股票應當是在深交所上市的A股股票；預備用於交換的股票在本次債券發行前，除為本次發行設定質押擔保外，應當不存在被司法凍結等其他權利受限情形；在可交換時不存在限售條件，且轉讓該部分股票不違反發行人對上市公司的承諾。 可交換私募債券在發行前，預備用於交換的股票及其孳息應當質押給受託管理人，用於對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔保。質押股票數量應當不少於債券持有人可交換股票數量，具體質押比例、維持擔保比例、追加擔保機制以及違約處置等事項由當事人協商並在募集說明書中進行約定。 換股期限為自發行結束之日起6個月後方可交換為預備用於交換的股票；換股價格應當不低於發行日前一個交易日可交換股票收盤價的90%以及前20個交易日收盤價的均價的90%，具體換股期限、換股價格以及換股價格調整機制等事項由當事人協商並在募集說明書中進行約定。
⑺ 什麼是可交換債券
你好，所謂可交換債券（Exchangeable
Bonds），是指上市公司股東將其持有的股票抵押給託管機構（或登記結算公司）之後發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能夠按照約定的條件以持有的公司債券交換獲取股東發債時抵押的上市公司股權。可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
⑻ 可交換債券和可轉換債券的區別
1、發債和償債的主體不同。
可交換債券通常是上市公司的股東，可轉換債券是上市公司本身；
2、依據法規不同。
可交換債券是《公司債券發行試點辦法》，可轉換債券是《上市公司證券發行管理辦法》，前者側重債券融資，後者側重股權融資；
3、發行目的不同。
可交換債券包括投資退出、市值管理、資產流動管理，不一定用於投資項目。可轉換債券一般是用於投資項目；
4、所轉換股份來源不同。
可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人未來發行的股份；
5、股權稀釋效應不同。
可交換債券換股不會導致總股本的變化，可轉換公司債券會使發行人的總股本擴大、攤薄每股收益。
⑼ 申請發行可交換公司債券的公司應具備哪些條件
申請發行可交換公司債券，應當符合下列規定：
(一)申請人應當是符合《公司法》、《證券法》規定的有限責任公司或者股份有限公司；
(二)公司組織機構健全，運行良好，內部控制制度不存在重大缺陷；
(三)公司最近一期末的凈資產額不少於人民幣三億元；
(四)公司最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券一年的利息；
(五)本次發行債券的金額不超過預備用於交換的股票按募集說明書公告日前二十個交易日均價計算的市值的百分之七十，且應當用預備交換的股票為本次發行的公司債券設定質押擔保；
(六)經資信評級機構評級，債券信用級別良好；
(七)不存在《公司債券發行試點辦法》第八條規定的不得發行公司債券的情形。
三、預備用於交換的上市公司股票應當符合下列規定：
(一)該上市公司最近一期末的凈資產不低於人民幣十五億元，或者最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低於百分之六。扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據；
(二)用於交換的股票在約定的換股期間應當為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉讓該部分股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾。
四、可交換公司債券的期限最短為一年，最長為六年，面值每張人民幣一百元，發行價格由上市公司股東和保薦人通過市場詢價確定。
募集說明書可以約定贖回條款，規定上市公司股東可以按事先約定的條件和價格贖回尚未換股的可交換公司債券。
募集說明書可以約定回售條款，規定債券持有人可以按事先約定的條件和價格將所持債券回售給上市公司股東。
五、可交換公司債券自發行結束之日起十二個月後方可交換為預備交換的股票，債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權。
公司債券交換為每股股份的價格應當不低於募集說明書公告日前三十個交易日上市公司股票交易價格平均值的百分之九十。募集說明書應當事先約定交換價格及其調整原則。
六、可交換公司債券的發行程序，按照《公司債券發行試點辦法》第三章的規定辦理。
債券受託管理和債券持有人權益保護事項，按照《公司債券發行試點辦法》第四章的規定辦理。
可交換公司債券的信用評級事項，按照《公司債券發行試點辦法》第十條的規定辦理。
除用預備交換的股票設定質押擔保外，發行人為本次發行的公司債券另行提供擔保的，按照《公司債券發行試點辦法》第十一條的規定辦理。
七、在可交換公司債券發行前，公司債券受託管理人應當就預備用於交換的股票與上市公司股東簽訂股票質押合同，並向證券登記結算機構辦理股票質押登記，取得股票質押權權利證明文件。所質押股票及其孳息用於債券持有人按照約定條件交換股份和對債券提供質押擔保。當債券持有人部分或者全部未選擇換股且上市公司股東到期未能清償債務時，所質押股票轉讓所得的價款及其孳息優先用於清償對債券持有人的負債。
八、申請發行可交換公司債券，應當按照本規定的要求編制申請文件，按照《證券法》的規定持續公開信息。編制募集說明書除應參照《公開發行證券的公司信息披露內容與格式准則第23號——公開發行公司債券募集說明書》外，還應參照上市公司發行可轉換公司債券募集說明書摘要的有關要求披露上市公司的重要信息。
九、擁有上市公司控制權的股東發行可交換公司債券的，應當合理確定發行方案，不得通過本次發行直接將控制權轉讓給他人。持有可交換公司債券的投資者因行使換股權利增持上市公司股份的，或者因持有可交換公司債券的投資者行使換股權利導致擁有上市公司控制權的股東發生變化的，相關股東應當履行《上市公司收購管理辦法》規定的義務。
十、可交換公司債券的上市交易、登記結算等事項，按照證券交易所和證券登記結算機構的有關規定辦理。
十一、本規定未盡事項，按照中國證監會的其他有關規定辦理。
十二、本規定自發布之日起實施。
⑽ 可交換債券的主要特徵
你好，可交換債券和其轉股標的股票，分別屬於不同的發行人，一般來說可交換債券的發行人為控股母公司，而轉股標的的發行人則為上市子公司。
可交換債券的標的為母公司所持有的子公司股票，為存量股，發行可交換債券一般並不增加其上市子公司的總股本，但在轉股後會降低母公司對子公司的持股比例。
可交換債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。由於為投資者提供了一種轉換股票的權利,其利率水平與同期限、同等信用評級的一般債券相比要低。