① 利率互換可以拆分成方向相同的固定利率債券和浮動利率債券頭寸組合進行估值。這句話對嗎
錯了，應該是方向相反。
固定利率和浮動利率，兩個肯定是方向相反的，才能對沖。說方向相同，是原則性錯誤。
② 互換與債券組合的關系
簡單的說，債券組合（一般更廣義的金融產品稱證券組合PORTFOLIO)是一種各類風險投資產品的組合品種。通過證券組合，投資者可以在一定程度內降低投資風險。
互換，是指兩種金融產品的所有者約定未來某一時間相互交換其資產的合約。常見的有貨幣互換和利率互換。它是一種金融衍生產品。在西方發達經濟體中被廣泛運用，作為銀行或投資者有效運用資金和合理配置金融資產的一種重要工具。一些投資理財產品中可能也涵蓋到了金融互換合約。
③ 利率互換中浮動利率債券的價值為什麼就等於名義本金
根據債券定價公式，債券價格等於未來現金流的現值，而浮動利率債券的票面利率是隨著市場利率浮動的，因此最後一期現金流（C+F）折現到倒數第二期價值就是面值，就相當於倒數第二期獲得一個面值和當期利息，以此類推，債券價值折現到當期就是名義本金，即面值F。
④ 一道關於利率互換的題，為什麼一定要利率互換，甲公司 固定利率10%，浮動利率libor＋0.5% 乙公司 固定利
利率互換例題
甲公司借入固定利率資金的成本是10%，浮動利率資金的成本是LIBOR+0.25%；乙公司借入固定利率資金的成本是12%，浮動利率資金的成本是LIBOR+0.75%。假定甲公司希望借入浮動利率資金，乙公司希望借入固定利率資金。問：
（1）甲乙兩公司間有沒有達成利率互換交易的可能性？
（2）如果他們能夠達成利率互換，應該如何操作？
（3）各自承擔的利率水平是多少？
（4）如果二者之間的利率互換交易是通過中介（如商業銀行）達成的，則各自承擔的利率水平是多少？
甲乙兩公司的融資相對比較優勢
甲公司
乙公司
兩公司的利差
固定利率籌資成本
10%
12%
2%
浮動利率籌資成本
LIBOR+0.25%
LIBOR+0.75%
0.5%
融資相對比較優勢
固定利率
浮動利率
如果甲公司借入固定利率資金，乙公司借入浮動利率資金，則二者借入資金的總成本為：LIBOR+10.75%。
如果甲公司借入浮動利率資金，乙公司借入固定利率資金，則二者借入資金的總成本為：LIBOR+12.25%；
由此可知，第一種籌資方式組合發揮了各自的優勢能降低籌資總成本，共節約1.5%，即存在「免費蛋糕」。但這一組合不符合二者的需求，因此，應進行利率互換。
互換過程為：甲公司借入固定利率資金，乙公司借入浮動利率資金，並進行利率互換，甲公司替乙公司支付浮動利率，乙公司替甲公司支付固定利率。
假定二者均分「免費蛋糕」，即各獲得0.75%，則利率互換結果如下圖所示：
在這一過程中，甲公司需要向固定利率債權人支付10%的固定利率，向乙公司支付LIBOR-0.5%的浮動利率（直接借入浮動利率資金需要支付LIBOR+0.25%，因獲得0.75%的免費蛋糕，因此，需向乙公司支付LIBOR-0.5%），並從乙公司收到10%的固定利率，因此，甲公司所需支付的融資總成本為：10%+LIBOR-0.5%-10%= LIBOR-0.5%，比他以浮動利率方式直接籌資節約0.75%。
乙公司需要向浮動利率債權人支付LIBOR+0.75%的浮動利率，向甲公司支付10%的固定利率，並從甲公司收到LIBOR-0.5%的浮動利率，因此，乙公司所需支付的融資總成本為： LIBOR+0.75%+10%-（LIBOR-0.5%）=11.25%，比他以固定利率方式直接籌資節約0.75%。
乙公司應該向甲公司凈支付：10%-（LIBOR-0.5%）=10.5%-LIBOR
加入中介（如商業銀行），並假定三者均分「免費蛋糕」，則利率互換結果如下圖所示：
在這一過程中，甲公司需要向固定利率債權人支付10%的固定利率，向商業銀行支付LIBOR-0.25%的浮動利率（直接借入浮動利率資金需要支付LIBOR+0.25%，因獲得0.50%的免費蛋糕，因此，需向乙公司支付LIBOR-0.25%），並從商業銀行公司收到10%的固定利率，因此，甲公司所需支付的融資總成本為：10%+ LIBOR-0.25%-10%= LIBOR-0.25%，比他以浮動利率方式直接籌資節約0. 50%。
乙公司需要向浮動利率債權人支付LIBOR+0.75%的浮動利率，向商業銀行支付10.25%的固定利率，並從商業銀行收到LIBOR-0.50%的浮動利率，因此，乙公司所需支付的融資總成本為： LIBOR+0.75%+10.25%-（LIBOR-0.50%）=11.50%，比他以固定利率方式直接籌資節約0.50%。
商業銀行從甲公司收到LIBOR-0.25%，從乙公司收到10.25%，向乙公司支付LIBOR-0.50%，向甲公司支付10%，因此，商業銀行實現收入為：LIBOR-0.25%+10.25%-（LIBOR-0.50%）-10%=0.50%。
免費蛋糕的來源：甲公司出售自身信用
二者或三者的瓜分比例未必均分，可以協商確定，比例確定的原則：出售信用的一方具有較大的話語權，佔有相對較大的瓜分比例；商業銀行一般向雙方收取固定的交易傭金或費用，這一費用經常與免費蛋糕的大小無關。有時，商業銀行會以自己的名義與互換的一方先進行交易，然後再慢慢尋找交易對手，將風險轉移出去。
⑤ 利率互換 實例介紹一個
以利率互換交易價格的報價為例，在標准化的互換市場上，固定利率往往以一定年限的國庫券收益率加上一個利差作為報價。
例如，一個十年期的國庫券收益率為6.2%，利差是68個基本點，那麼這個十年期利率互換的價格就是6.88%，如果這是利率互換的賣價，那麼按此價格報價人願意出售一個固定利率為6.88%，而承擔浮動利率的風險。如果是買價，就是一個固定收益率6.2%加上63個基本點，即為6.83%，
按此價格報價人願意購買一個固定利率而不願意承擔浮動利率的風險。由於債券的二級市場上有不同年限的國庫券買賣，故它的收益率適於充當不同年限的利率互換交易定價參數。
(5)利率互換債券組合題擴展閱讀：
人民幣利率互換通常表現為固定利率與浮動利率或者浮動利率與浮動利率的交換。人民幣利率互換浮動端利率包括最優貸款利率（LPR）、人民銀行定期存貸款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3個月品種）、銀行間7天回購定盤利率（FR007）四大類。
利率互換之所以會發生，是因為存在著這樣的兩個前提條件：
1、存在品質加碼差異
2、存在相反的籌資意向
人民幣利率互換交易名義本金的最小金額不低於50萬元，最小遞增單位10萬元，交易期限至少為3個月，最長不超過十年，工行可根據客戶實際情況對上述要求進行調整。
⑥ 運用債券組合計算浮動利率時公式中的k*具體應該怎樣計算
浮動利率債券的定價公式則為
Bfl=(A+k*)e-r1t1
其中k*為下一交換日應交換的浮動利息額，距下一次利息支付日還有ti的時間。
對於互換空頭也就是浮動利率的支付者來說，利率互換的價值就是
V互換= Bfix - Bfl
PPT chapter 7
⑦ 利率互換，浮動利率和固定匯率互換的問題。
相互利用，各取所需。且一般通過中介機構，沒有風險，何樂不為。
⑧ 金融計算題 關於金融衍生品的計算題，求非常詳細的說明和計算過程 若符合要求追加200分！
先解你那第一個利率互換的問題：
由於A在固定利率上發行債券的優勢是11.65%-10%=1.65% 在浮動利率發債的優勢是0.45%
所以A在固定利率上有比較優勢 B在浮動利率上有比較優勢 差為1.65%-0.45%=1.2%
假設A和B直接互換 平分互換的收益 即各得0.6%
那麼互換後A的發債成本為LIBOR-0.6% B的發債成本為11.65%-0.6%=11.05%
所以最後結果是A以10%的固定利率發行一筆5年期的歐洲美元債券，B以LIBOR + 0.45%的利率發行浮動利率票據，然後A再向B支付LIBOR的利息，B向A支付10.6%的固定利息。如果間接通過互換銀行進行互換，那麼1.2%的互換收益就在三者之間劃分了。
對於第二個遠期合約的問題，首先你得明白幾個概念：任何時期的遠期價格F都是使合約價值為0的交割價格。交割價格K是不變的，而遠期合約價值f和遠期價格F是在變化的。
f=S(標的證券價格)-K*e^(-r*△T)=(F-K)*e^(-r*△T)
該題遠期合約的理論交割價格K=S*e^(-r*△T)=950*e^(8%*0.5)=988.77美元
如果該遠期合約的交割價格為970美元，該遠期合約多頭的價值f=S-K*e^(-r*△T)=950-970*e^(-8%*0.5)=18.03美元 也可用一問的（988.77-970）*e^(-8%*0.5)=18.03美元
第三個是可轉換債券的問題 可轉換債券相當於普通債券再加上一個標的債券的看漲期權
債券期限一共是（15*12+1）*2=362個半年 面值1000美元 票面半年利率為3.875% <收益率為4.5%（折價發行）
根據債券的定價模型 也就是對所有的現金流進行貼現 用BAⅡ+計算器可得純粹債券價值為861.111元
轉換價值=23.53*22.70=511.431美元 即現在立刻把債券換成股票只能得到511.431美元
根據無套利思想 看漲期權價值是二者之差 為349.68美元
第四個是期貨合約 滬深300指數 每點300元
3個月期滬深300指數期貨的理論價格F=3100*300*e^[(r-q)*△T)]=941697.96元 除以300 即3139點
如果3個月期滬深300指數期貨的市價為3000點，期貨合約的價值f=3000*300*e^(-q*△T)-3100*300*e^(-r*△T) 結果懶得算了 准備睡覺……
第四個是二叉樹
設上漲概率為p 由50*e^8%=60p+40（1-p） 解得p=70.82% 則下降的概率為29.18%
二期 上漲到60時執行期權 期權價值為60-50=10 當降到40時 不執行 期權價值為0
則基於該只股票的平價看漲期權c=e^(-8%)(70.82%*10+29.18%*0)=6.54元
睡覺了……
⑨ 假設在一筆互換合約中，某一金融機構支付6個月期的LIBOR，同時收取8％的年利率（半年計一次復利），
先解你那第一個利率互換的問題：
由於A在固定利率上發行債券的優勢是11.65%-10%=1.65% 在浮動利率發債的優勢是0.45%
所以A在固定利率上有比較優勢 B在浮動利率上有比較優勢 差為1.65%-0.45%=1.2%
假設A和B直接互換 平分互換的收益 即各得0.6%
那麼互換後A的發債成本為LIBOR-0.6% B的發債成本為11.65%-0.6%=11.05%
所以最後結果是A以10%的固定利率發行一筆5年期的歐洲美元債券，B以LIBOR + 0.45%的利率發行浮動利率票據，然後A再向B支付LIBOR的利息，B向A支付10.6%的固定利息。如果間接通過互換銀行進行互換，那麼1.2%的互換收益就在三者之間劃分了。
對於第二個遠期合約的問題，首先你得明白幾個概念：任何時期的遠期價格F都是使合約價值為0的交割價格。交割價格K是不變的，而遠期合約價值f和遠期價格F是在變化的。
f=S(標的證券價格)-K*e^(-r*△T)=(F-K)*e^(-r*△T)
該題遠期合約的理論交割價格K=S*e^(-r*△T)=950*e^(8%*0.5)=988.77美元
如果該遠期合約的交割價格為970美元，該遠期合約多頭的價值f=S-K*e^(-r*△T)=950-970*e^(-8%*0.5)=18.03美元 也可用一問的（988.77-970）*e^(-8%*0.5)=18.03美元
第三個是可轉換債券的問題 可轉換債券相當於普通債券再加上一個標的債券的看漲期權
債券期限一共是（15*12+1）*2=362個半年 面值1000美元 票面半年利率為3.875% <收益率為4.5%（折價發行）
根據債券的定價模型 也就是對所有的現金流進行貼現 用BAⅡ+計算器可得純粹債券價值為861.111元
轉換價值=23.53*22.70=511.431美元 即現在立刻把債券換成股票只能得到511.431美元
根據無套利思想 看漲期權價值是二者之差 為349.68美元
第四個是期貨合約 滬深300指數 每點300元
3個月期滬深300指數期貨的理論價格F=3100*300*e^[(r-q)*△T)]=941697.96元 除以300 即3139點
如果3個月期滬深300指數期貨的市價為3000點，期貨合約的價值f=3000*300*e^(-q*△T)-3100*300*e^(-r*△T) 結果懶得算了 准備睡覺……
第四個是二叉樹
設上漲概率為p 由50*e^8%=60p+40（1-p） 解得p=70.82% 則下降的概率為29.18%
二期 上漲到60時執行期權 期權價值為60-50=10 當降到40時 不執行 期權價值為0
則基於該只股票的平價看漲期權c=e^(-8%)(70.82%*10+29.18%*0)=6.54元
睡覺了……
希望採納