A. 財務案例討論(根據下列案例資料,對下列債券發行方案進行分析)
一、綜合案例分析
1、對教材59頁(三)案例,根據以下要求分析:
(一)確定分析主體
(二)分析的理論依據及具體論證
(三)結論
答:(一)確定分析主體
分析主體:廣東核電集團有限責任公司
(二)分析的理論依據及具體論證
一、債券發行的合法性分析:
1、《中華人民共和國公司法》的相關規定
2、國務院頒布《企業債券管理條例》的規定
比如:
(1)股份有限公司的凈資產額不低於人民幣三千萬元,有限責任公司的凈資產額不低於人民幣六千萬元;
(2)累計債券總額不超過公司凈資產額的百分之四十;
(3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;
(4)企業債券管理辦法規定:企業債券得利率不得高於銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%;
(5)不存在下列情況:
1)前一次發行的公司債券尚未募足的;
2)對已發行的公司債券或者其債務有違約或者延遲支付本息的事實,且仍處於繼續狀態的。
二、債券發行內容分析:
1、分析企業的財務狀況:中廣核電集團的凈資產為118.9億元,2000年度實現業主收入67.9億元,利潤總額26.7億元,凈利潤18.9億元,而且從近年經營的業績來看,其主業收入、利潤總額、凈利潤均呈穩定增長之勢。
2、分析債券籌資的發行規模:從前面分析看出,發行主體收入、利潤均呈穩定增長之勢。而且嶺澳核電站將於2002年7月和2003年3月投入商業運行。總之,核電集團有限公司未來將有巨大而穩定的現金流入,本期債券發行規模為25億元,相對而言只是個較小的數目,因此到期本息的償有足夠的保障。
3、分析債券籌資的期限策略:從投資項目的性質來看:嶺澳核電站為生產性投資建設項目,而通常一個企業為某項生產性投資建設項目籌集資金發行債券時,期限要長一些,因為只有在該項目投產獲利後才有成償債能力,該公司發行債券的年限7年,該期限有利於企業的償債。
4、分析債券的利率的制訂:該債券的利率為固定的年利率4.12%,對於長期債券而言,由於市場利率經常波動,固定利率很容易導致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性,對個人投資者而言在扣除20%的利息稅後,所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。2001年五年期國債利率3.14%,公司七年期債券確定利率4.12%,扣除年限差異,其利差也為80個基本點左右,不算太高,但超過了同期居民儲蓄定期存款利率的40%。而與實際對比,2002年至2008年,我國金融機構五年期人民幣存款基準利率分別為2.79%,3.6%,4.14%,4.41%,4.95%,5.22%,5.49%,處於利率上升通道,確定固定利率,恰好對公司有益。該債券信用級別高,屬國家開發銀行無條件不可撤消連帶責任擔保債券,風險低。因此,投資者者能夠獲得較高得利息收入。
5、分析還本付息方法:該債券選擇的還本付息方式是按年付息,到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務穩健,但相對於其他方式,該方式現值最低的。
6、從債券其他籌資條件看:經中誠信國際信用評級有限責任公司評定,核電集團有限公司發行得債券得信用等級為AAA,是企業債券中的「金邊債券」。從擔保的情況來看,本期債券由國家開發銀行提供無條件不可撤消連帶責任保證。因此具有準國債的性質,信用風險很小,可以看出,嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩定的現金流入,而且從2002年7月開始,嶺澳核電站開始投入商業運行,隨著發電量的逐年增加,其每年的現金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。
(三)結論
根據案例資料,嶺澳核電站竣工後將為核電集團有限公司帶來良好的經濟效益。從投資者角度講,該債券風險較低,具有準國債的性質,利率水平相對較高,因此投資價值也較高。
B. 債券的性質案例分析 急 在線等
1 甲丙的買賣合同有效
2 乙向丙主張合同違約責任
3 可以要求返還 因為不動產的轉移以登記為要件
C. 債券黃金基金股票四種投資理財工具的分析比較的論文、2000字
你就出5個點的懸賞,而且還是論文 2000字的,最起碼待懸賞100000
D. 怎麼進行債券投資
協商確定公開發行的定價與配售方案並予公告,明確價格或利率確定原則、發行定價流程和配售規則等內容。
依據《公司債券發行與交易管理辦法》第三十七條規定:公司債券公開發行的價格或利率以詢價或公開招標等市場化方式確定。發行人和主承銷商應當協商確定公開發行的定價與配售方案並予公告,明確價格或利率確定原則、發行定價流程和配售規則等內容。
發行人和承銷機構不得操縱發行定價、暗箱操作;不得以代持、信託等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益;不得直接或通過其利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助;不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。
(4)債券投資案例分析論文格式擴展閱讀:
債券投資的相關要求規定:
1、發行人、承銷機構及其相關工作人員在發行定價和配售過程中,不得有違反公平競爭、進行利益輸送、直接或間接謀取不正當利益以及其他破壞市場秩序的行為。
2、上市公司、股票公開轉讓的非上市公眾公司發行的公司債券,可以附認股權、可轉換成相關股票等條款。
3、上市公司、股票公開轉讓的非上市公眾公司股東可以發行附可交換成上市公司或非上市公眾公司股票條款的公司債券。商業銀行等金融機構可以按照有關規定發行附減記條款的公司債券。
E. 交易性金融資產 關於其中債券投資 搞不清楚。。。 例題求分析
1、資產性金融資產與持有至到期投資是以企業的目的而設定的,企業不能隨意變更。
2、在交易性金融資產中不包括債券的利息。
3、收回的分錄:
借:銀行存款
貸:交易性金融資產
投資收益
F. 如何開展債券量化投資分析,證券投資論文
開展債券量化投資分析,證券投資論文 OK 我能幫忙。
G. 求一債券投資案例(大專論文中用)
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H. 您好 ,我想請問一下,如何讓進行債券投資內容是投資,范圍是債券,寫畢業論文用的 謝謝
債券基金是指80%以上的基金資產投資於國債、企業債等債券的基金。假如全部投資於債券,可以稱其為純債券基金,假如大部分基金資產投資於債券,少部分可以投資於股票,可以稱其為債券型基金,理論上講,債券型基金比純債券基金潛在收益和風險要高一點。
債券基金投資的債券是指在銀行間市場或交易所市場上市的國債、金融債、企業債(包括可轉換債券),債券基金就是在這些債券品種中進行債券組合,以期給投資者帶來最大的收益。
債券基金的主要收益來自基金投資的債券的利息收入和買賣債券獲得的差價收入。從債券基金的利潤來源看,它是一個收益相對穩定的品種。首先利息收入是穩定的,因為債券是一種固定收益類證券,它的利息一般是固定的(當然也有利息可變的浮動利息債),對於企業債而言,不管企業經營的好壞,都是要按規定支付利息的,比起股票紅利則要穩定得多。至於買賣債券獲得的差價收入雖然存在一定的不確定性,主要是債券價格會隨市場利率的變化而變化,短期而言,市場利率變化的幅度一般比較小(或已經被預期了),因此這種不確定性也不會很高。一般說來,債券基金比其他類型的基金,諸如股票基金、對沖基金等,潛在收益相對比較穩定,潛在風險比較小。
投資債券基金的風險主要是利率的風險,這是因為債券基金主要投資於債券,而債券價格受利率影響很大,尤其是固定利率的債券,當市場利率上升時,債券的價格就會下降,反之亦然。另外由於債券的期限結構不同,表現出來的風險也不一樣,一般短期債券或浮動利息債,它的利率風險比長期債要小,但潛在的收益可能也小些,因為一般短期債的票面利率比長期債的票面利率低。債券基金可以投資不同期限的債券,因此可以最大限度地迴避利率風險,同時尋求較高的收益。為什麼要投資債券基金?
債券基金主要投資於債券,也許會問,自己直接去買債券就好了,為什麼還要通過債券基金間接投資呢?也許還會問,債券基金的預期收益比股票基金低,為什麼要投資債券基金呢?
首先,投資債券基金可以讓買到更多「好」的債券。國債投資可能很熟悉,到銀行櫃台買就是了(憑證式國債)。實際上,目前個人可投資的債券品種比起債券基金要少,個人只可以購買銀行櫃台交易或交易所交易的憑證式國債、記賬式國債、憑證式或記賬式企業債(目前對普通投資者發行的憑證式企業債很少)、可轉換公司債,不能買賣銀行間市場交易的國債和金融債。假如投資了債券基金,就可能「買到」許多利率較高的企業債,也可以「進入」銀行間債券市場去買賣在那裡交易的金融債和國債,獲取更高的收益。
其次,通過對不同種類和期限結構的債券品種進行投資組合,可以較單只債券創造更多的潛在收益。債券和債券基金的主要風險是利率風險,而不同期限的債券對利率的敏感度不同,長期債價格受利率變化影響較大,假如出現利率上升,長期債的價格就會下降而使債券的持有人遭受損失。
再次,投資債券基金比投資單只債券具有更好的流動性。一般債券是根據期限到期償還的,如果投資於銀行櫃台交易的國債,一旦要用錢,債券賣出的手續費是比較高的。而通過債券基金間接投資於債券,則可以獲得很高的流動性,隨時可將持有的債券基金贖回,費用也比較低。
比起股票基金,雖然債券基金的潛在收益較低,但它潛在的風險也較小、收益穩定,而且各項費用也較低。假如是一個厭惡風險的人,那麼債券基金就是比較適合的基金品種之一,當然也可以買風險更低的保本基金。
一般說來,只要涉及投資活動,就一定會承擔風險,只不過承擔風險的大小不同而已。投資債券基金也不例外,只能說投資債券基金的風險比較小。
債券基金是一個收益相對穩定、風險較低的品種,具體表現就是債券基金的凈值波動比較小。但因為面臨著利率風險,基金的凈值就不可能總是向上,即使基金能夠事先對市場利率以及資金供求狀況做出判斷,及時調整債券資產的組合,以迴避利率風險。但是凡事無絕對,利率風險迴避的前提是對利率走勢有一個正確的預期,也許專家更有把握些,但也會有犯錯的時候。因此,基金凈值也有可能下跌。當基金凈值低於買入時的基金凈值時,就可能受到損失,至少是帳面上的損失。