① 股份制銀行為什麼要引入所謂的戰略投資者，外資銀行戰略投資者
今天，我首先會簡要評估中國銀行業當前運營的環境，我相信這是一個非常重要的話題，因為它代表了潛在的外資合作夥伴如何看待將影響他們的財務和戰略投資是否成功的一種環境。接下來我將就外資合作夥伴在交易中希望達到的目標以及目前在中國銀行業的監管框架下可以獲得的成果分享本人的經驗和觀點，只有了解了以上這些，中國銀行業才能正好地與潛在的外資合作夥伴進行合作。最後談談我對目前監管環境以及中國銀行業發展的啟示。我將和大家談談我對目前監管行情以及中國銀行業發展的啟示的看法。在談及以上議題的時候，希望大家把注意力放在最可能使中國的銀行與外資戰略投資者實質性的互惠互利這樣一個夥伴關系的建立的關鍵因素上。
全球的經驗證明，銀行業的改革是一項非常艱巨的任務，絕對不是能夠一蹴而就的，我們非常驚喜地看到，中國政府在解決歷史遺留下來問題上決心和努力。我們欣喜地看到，中國銀行業的監督管理委員會已經成立，中國政府將大量的資源和優勢的人才投入到對銀行業監管並致力於推動建立一個堅實的更加透明的監管框架，更好的信息披露與公司治理將是建立這樣一個框架的首要推動因素。在放鬆管制方面，我們很高興地看到最近的一些舉措，比如銀行運作更加以市場為導向，例如外資在股份制銀行中的單一持股比例上限已經提高了20%，中國這次遵守了加入世界貿易組織時所做的承諾，放寬了對外資銀行在產品及地區方面的限制，同時也改善了固定利率體系，擴大了利率浮動的空間。其他的措施包括對主要的國有銀行的資產開始了重組，改進了貸款分類與報告體系。
同時，國有資產管理公司在處置不良貸款和不良資產方面獲得了更大的靈活性，也實行了更嚴格的外部審計與管理。逐步改善監管營運環境，規模優勢以及快速成長並尚待開發的市場，都使外資對中國的銀行業有越來越強烈的興趣。但盡管外資有明確的興趣，但目前為止，我們看到真正能夠結成戰略合作夥伴，有實質性聯營的項目還寥寥無幾。從中國銀行業高級管理人員角度來看，最重要的問題通常是我們應該如何選擇戰略投資者，從而建立花旗銀行與上海浦東發展銀行、匯豐控股與上海銀行那樣的實質性合作夥伴關系，對這種關系，我希望用另外一種方法來表述，即如何建立一種具有吸引力的商業的架構，從而提高外資的興趣，並建立戰略合作夥伴關系。要取得成功，合作夥伴關系必須建立在互相有利的明智的商業與財務考慮的基礎上，靈活的合作框架與投資結構能夠彌補國外投資者與中國銀行業間的差距，因此，合作架構與合作夥伴的選擇同樣重要，因為使戰略聯盟成功的條件不僅找到適當的合作夥伴，也包括適當的項目。
在此，我也敦促中國的銀行業迅速行動起來，主動研究結成合作夥伴的利弊，因為地區和全球宏觀環境的變化，可能減少國外投資者對投資中國銀行業的迫切性。在談及具體操作過程之前，我想我有幾個評論，總的來來，中國政府的銀行業改革的同時保持了非凡的經濟增長與金融體系的穩定，這是一個非常了不起的成就，然而，中國的銀行業仍然面臨著一定的經營挑戰，必須通過不斷提高監管水平，以及採取關鍵的業務步驟來逐步加以解決。正如最上面之的圖所示，一定架構充分反映產品的風險，以及運營效率，中國銀行業的資產股本回報率比其他市場相對較低，產品開發周期不能滿足需求，將來也可能與競爭的激烈程度不符，因此中國的銀行業需要引入新產品開發經驗，建立信用導向性的貸款體系，並改善經營效益，以提高營運能力。第二個圖表明了資產質量持續的風險管理，更加嚴密的風險管理是解決上述問題的必要因素。(見圖)最下面的圖表明了資金短缺，現實使銀行進行有利的擴張，資本市場與外資在這方面正發揮著越來越重要的作用。花旗集團相信國際戰略投資者能夠協助中國的引航成功有效地解決這些問題，然而，上述這些問題如果不解決的話，也將使外資在評估中國銀行業如何投資或選擇合作夥伴的時候增加了不確定性。
與外資合作夥伴成功建立戰略合作夥伴關系，第一步是要理解潛在的外資合作夥伴的經營理念以及中資銀行在談判中能夠獲得益處。中國的銀行業需要了解的要點包括：1.外資合作夥伴與中國銀行建立長期業務夥伴關系的關系在於換取中國的市場以及高質量客戶群的機會。2.外資合作夥伴不僅能夠帶來資本，而且在最佳做法、技術專長、產品服務以及管理知識方面提供商業價值。3.外資合作夥伴通常的決策過程都比較復雜。4.外資合作夥伴希望在公司治理和日常管理方面能夠施加較大的影響，多數情況下，外資合作夥伴通常需要最終能夠控股。對外資合作夥伴和中國的銀行業來說，以上這些原則對為股東、債權人、客戶、員工及政府創造長期的價值至關重要。外資合作夥伴通常建立戰略合作關系方面有比較苛刻的要求，但是我們認為，通過建立戰略合作夥伴關系，中國的銀行業能夠獲得許多戰略輸入，主要體現在更優勢的產品與服務質量，更高的激勵標准、更完善的公司治理體制，這與讓出董事席位及分享更多經濟利益相比具有更大的價值。
外資合作夥伴提出的其他可能影響中國銀行運作的具體要求，包括以下幾點：1.將戰略重點放在目標市場或特定客戶群，2.其他少數股東保護措施，例如否決權。3.在產品領域創建品牌。4.交叉銷售。5.未來控股比例中的選擇權。外資合作夥伴關注另的一個重要事項便是估值，外資合作夥伴通常需要合理的估值和清晰的利益安排，毫無疑問，中國業務市場進入了不可比擬的發展良機，但是由於風險的存在，中國與其他亞洲市場潛在投資的大量涌現以及WTO框架下未來市場的開放，如果戰略合作夥伴的估值過高，則外資合作夥伴的管理層很難以進入中國市場為理由解釋較高的估值，總而言之，外資合作夥伴需要的估值合理並有吸引力。
當前，中國的戰略合作項目有三種結構可供選擇，每種結構都有不同的優缺點，但是都能夠保證回報目標的實現，但是參與度與外方的真實控制方面存在程度的差異，並對其能夠有效注入資本並在一些方面作出有益的貢獻有限制。結構A，就是股份制銀行佔有上限24.9%的少數股權，這種方式比較常見，但是這種結構的關鍵缺點是外資佔有股權比例較低，從而控制權較少，這樣外方不會有很大的積極性投入充分的資源。結構C，在合資銀行中我們佔有50%的直接投資，這種結構較多地被國外投資者採用，這種合作方式下，外方能發揮較大的作用，但是這種結構目前受到監管的限制，不能在全國范圍內開展業務，使外方無法在華發起業務規模，規模較小的銀行在競爭中站住腳仍然需要時間。B類結構是結構A與C的結合，這種模式受到各方的歡迎，各種模式下，外方既有一定的控制權，同時又在戰略合作夥伴關系中發揮較大的作用，從而關注於雙方共同感興趣的產品領域。花旗集團與浦東發展銀行投資時採用的就是這種結構。
此外，請允許我列舉實際操作中應該加以注意的幾個焦點，我相信這有助於交易的達成。這些要點包括，1.盡快有所動作，雖然目前國外對中國的投資興趣較為濃厚，但是在2007年之前，這種興趣會逐步減弱。2.在交易結構的選擇上靈活性會給合作雙方帶來最大的利益。3.建立意向清單，確認與外資合作夥伴應重點合作的產品。4.提高透明度，從而獲得更高的估值。5.制定健全的談判戰略，在管理控制和定價等重要事項上傳達一致的信息。中國銀行業需要明確戰略合作是與國外戰略投資者建立一種夥伴關系，而不是將業務徹底出售，中國銀行業除了建立最佳系統、獲得專業知識、產品與服務以及管理操作等方面獲得支持外，通過更努力的戰略定位和更強的盈利能力，中國銀行業還能保持在財務上獲得收益。最後，同任何合作夥伴關系一樣，合作雙方都一直保持開放的心態。我希望對這些事項的關注能夠有助於各位對合作談談判進行籌備，並且達成有吸引力的合作關系，並為合作雙方帶來最大的收益。
由於目前存在的外資控股比例限制和其他監管方面的規定，國外投資者在中國投資金融機構時仍面臨著比較大的障礙。國外投資者投資中國金融機構時，仍面臨著比較大的障礙。控股比例上限意味著投資額相對較小，而國際金融機構的高級管理層只會對那些能夠持續帶來巨大收入的地區市場寄予關注，較小的規模也意味著技術創新和轉移的比例有限。中短期來看，這些方面放寬監管，可能有利於吸引更多投資者進入中國的銀行業。
從這個圖表中可以看出，現在亞洲國家中除了馬來西亞和中國以外，其他所有的亞洲主要國家地區的銀行市場都在技術上允許外資控股。印度尼西亞、日本和韓國這三個國家的例子，能夠最充分地體現出國外資本如何能夠幫助恢復並增強銀行體系的整體財務狀況。與之類似，香港市場則引證了外資進入能提高市場的所有競爭水準。我認為，對外資控股比例的放寬將大大加速中國銀行業改革的步伐，並能夠促進更多的國外資本和國內技術進入中國銀行業市場。我和我的同事們都相信，中國政府在銀行業改革方面的不懈努力，以及在吸引國外資金切實措施的推動下，中外銀行業合作夥伴關系的建立，將促進行業整體業績得到改進，實力不斷得到增強。
② 中國企業為什麼要對外投資
企業「走出去」的趨勢已經比較明顯。中國實施改革開放戰略有兩個層面：國內市場向國外開放和我們進入到國際市場。改革開放之初，基本上是以開放國內市場，或者說以「引進來」為主，對國際市場的開拓主要是通過商品貿易去體現；近年來，情況發生了變化我們相當一部分企業國際競爭力提高較快，已具備了「走出去」的基礎。因此，我們也要發展對外投資合作，要實現「引進來」和「走出去」比翼雙飛、協調發展。
企業為什麼要「走出去」？企業在實力增強後，需要以國際市場為舞台，擴大和發展業務，獲取相對大的比較效益。如企業為了獲得更多的國際市場、先進技術和資源，它們需要「走出去」。從目前中國參與國際市場競爭的情況來看，中國將會有越來越多的企業走向國際市場，在更大范圍內尋求企業自身的發展空間。
③ 為什麼中國還要拉各國建立亞洲基礎設基金
亞洲基礎設施投資銀行，顧名思義就是為亞洲國家提供基礎設施投資貸款的銀行。這主要是因為，亞洲發展中國家在基礎設施投資領域存在的巨大資金缺口，但是因
為亞洲缺少融資渠道而造成了亞洲區內資金外流，而亞洲目前是世界經濟發展最活躍的地區，對其不進行基礎設施投資，有可能會造成這種「活力與增長」不能持
續。
亞洲基礎設施投資銀行不僅將夯實經濟增長動力引擎的基礎設施建設，還將提高亞洲資本的利用效率及對區域發展的貢獻水平。基礎設施投資是經濟增長的基礎，在各類商業投資中潛力巨大，增長帶動力強。
亞洲的絕大多數國家正處於工業化、城市化快速推進的進程中，工業化和城市化的前提條件就是基礎設施建設要加快。亞洲基礎設施投資銀行的建設不僅可以加快亞洲國家的發展，亦可帶動全球經濟的復甦將同域外現有多邊開發銀行合作，相互補充，共同促進亞洲經濟持續穩定發展。
同時亞投行可以體現出中國嘗試在外交戰略中發揮資本在國際金融中的力量，和更值得期待的是亞洲基礎設施投資銀行將可能成為人民幣國際化的制
度保障，方便人民幣「出海」。這要比空洞提出亞元要有實際得多。
第二個原因是，亞洲普遍存在著的高儲蓄現象。亞洲各國並不缺錢，儲蓄率高，但錢都借給了發
達國家使用，其中中國最典型。中國有3萬多億美元借給外國，然而亞洲自己的建設項目需要很多資金，卻經常不能自己滿足，更為重要的美元貶值政策，讓中國損
失巨大。把資金用好，一直是中國的政策目標之一，現在讓高儲蓄變成高亞洲的高投資，通過亞洲基礎設施投資銀行，實現亞洲國家相互融資，做大的項目，比如跨
國家的高速鐵路和水利工程，以及那些基礎設施落後國家的城市化建設。
第三個原因是中國已經形成巨大的原料生產能力，許多產業產能過剩，如果向外投資，則可
以幫助中國消化這些產能，也可以使中國有許多直接投資的機會。另外，中國提倡籌建亞洲基礎設施投資銀行，也能繼續推動國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀
行的（WB）的進一步改革，因為這些金融機構實在太偏愛發達國家或者非亞洲國家，亞洲因為有中國這樣的國家，使他們似乎忘記了亞洲，亞太地區的獲得投融資
與國際援助職能的機會要由自己來創造
④ 國內金融與國外金融的區別
1、內容不同：
國內所說的金融是指兩部分內容。第一部分指的是貨幣銀行學（money and banking）。它在計劃經濟時期就有，是當時的金融學的主要內容。人民銀行說我們是搞金融的，意思是搞貨幣銀行。第二部分指的是國際金融（international finance），研究的是國際收支、匯率等問題。
國外稱為finance的包括以下兩部分內容。第一部分是corporate finance，即公司金融。在計劃經濟下它被稱為公司財務。第二部分是資產定價（asset pricing），它是對證券市場里不同金融工具和其衍生物價格的研究。
2、領域不同：
國內金融屬於宏觀經濟學、貨幣經濟學和國際經濟學這些領域。
國外說的finance（金融），一定指的是微觀金融。在美國，貨幣銀行和國際金融通常設在經濟系，而公司金融和資產定價通常設在管理（商）學院。經濟系也會有一些研究公司金融的教授，因為這一領域與微觀經濟學，特別是產權和激勵理論，有密切關系。
(4)中國為什麼要國外金融機構投資擴展閱讀：
國際金融專業課程設置
高等數學、線性代數、概率統計、金融市場與機構、財務會計、管理會計、國際商業基礎、國際金融、國際結算、管理信息系統、合同法、商業法、稅務籌劃、保險學、財務報表、投資分析與管理、管理學、市場營銷學和英語強化課程。
國際金融專業就業前景
國際和國內銀行、證券、保險、基金、期貨、信託、投資等金融機構，會計師事務所、評估師事務所和稅務師事務所等專業服務機構，各類工商業機構的財務和投資部門以及政府行政管理部門等。
⑤ 中國銀行業的IPO為什麼要引入外資
中國其實並不缺錢，為什麼還要加緊引進外資？在引進外資問題上，中國政府與學者們普遍認為，吸引外資是為了彌補國內投資資金的不足和引進國際先進技術。中國缺少國內建設資金嗎？好像並非如此。目前，中國的居民儲蓄總量十分龐大，金融機構的存貸差（存款余額大於貸款余額之差）不斷擴大：截至2003年7月末，城鄉居民儲蓄存款余額已達10.61萬億元，全部金融機構(含外資機構)本外幣並表的各項存款余額為20.79萬億元，而各項貸款余額僅為16萬億元，存貸差高達4.79萬億元。[1]相當於國內生產總值半數的存貸差說明，金融機構有數萬億的巨額資金未能貸放出去，中國目前並不存在資金短缺問題。同時，連年外貿贏余和巨額外匯儲備亦表明中國的國際收支狀況良好，不存在引進外資平衡國際收支的強烈需求，況且外商直接投資也遠未帶動中國產業的技術進步並明顯改善工業結構[2]，那麼中國千方百計地引進外資的動機究竟為何？
一、國內投資需求乏力的幾大因素
1.資金投向效率低下的國有企業
從1995年開始，國有企業進入了破產、倒閉的高潮。由於國內工業技術落後，大量小規模的重復投資，使得主要工業品生產能力的利用率相當低，同業之間陷入過度競爭的長期消耗戰。1995年全國工業普查發現，主要工業品有三分之二生產能力閑置，其中的37.2％利用率不到50％[3]，工業企業的盈利率迅速下滑。在此情況下，國內企業為了提高自己的市場地位而努力尋求與外商合資，甚至不惜讓渡大量的股權，外商趁機大批進入中國。跨國公司在資金、技術、品牌和企業管理方面處於全面競爭優勢，因此中國的國有企業面臨更大的生存壓力，大批國有企業被擠垮，特別是跨國公司在華的資本技術密集型投資項目大量增加，對中國的石化、機械、電子、鋼鐵等國有重化工業構成了重大打擊。隨著越來越多的國有企業陷入經營困境，大批工人下崗失業，就業安全感的普遍消失使人們的收入預期下降，社會購買力明顯萎縮。
直接面對就業壓力的地方政府為了發展本地經濟、確保財稅收入，一方面採用一切手段招商引資，吸引外資的數量成了考核各級政府官員政績的重要指標；另一方面又施加各種壓力，迫使國有銀行大量放貸給與當地政府存在各種利益關系的國有企業，75%的貸款依然流向效率低下的國有企業。但這些國有企業的產品並沒有充分的市場需求，形成嚴重的產品積壓，不但加大了通貨緊縮壓力[4]，也令國有商業銀行的不良貸款隨之上升。1998年國有銀行不良貸款實際上升4,900多億元，1999年實際上升5,800多億元，2000年實際上升3,700多億元。[5]國有銀行為了在每年的不良貸款指標考核中過關，不得不「惜貸」，對求貸企業提出過苛的要求，以規避壞帳風險和相應的政治責任。這就出現上述巨額「存貸差」。在目前的經濟體制下，中國出現了存貸差過高與「資金飢渴症」同時並存的情況。
2.國債投資效應遞減
1997年以後，中國出現了在社會購買力不足基礎上的商品過剩，通貨緊縮接踵而至，亞洲金融危機的爆發導致出口嚴重受阻，國內生產和就業壓力驟然增大。鑒於國內外泡沫經濟的教訓以及90年代以來國內兩極分化的加劇，中國政府認識到通貨膨脹對經濟和社會的破壞性後果，於是在1998年採用積極財政政策，通過赤字財政和國債投資來刺激內需。截至2002年12月末，國債余額已達1.93萬億元，比上一年增長23.7%，約占當年國內生產總值的19%；政策性銀行金融債余額為10,054億元，比上年末增長17.8%，占當年國內生產總值的9.9%，兩項合計已接近國內生產總值的30%[6]。再加上目前靠財政支撐的養老金支付有3萬至7萬億元左右的資金缺口[7]，國家債務的實際規模占國內生產總值的比重已遠遠超出了國際公認的警戒線。所以，依靠發行國債刺激內需這一政策已經達到極限，無法再進一步製造需求了。
3.經濟信用缺失導致投資短期化
影響企業投資擴大的另一個重要因素是國內信用的嚴重缺失。合同失效和大量的假冒偽劣產品造成國內商業信用極其低下，各種經濟欺詐行為泛濫，嚴重沖擊了市場競爭秩序，使得投機取巧、惡意鑽營成為企業行為的「典範」，從而大大惡化了企業經營的外部環境，抑制了企業正常的投資需求，加劇了個人和企業投資行為的短期化。個人投資者寧可選擇投資風險較大、但交易體系電子化的股票債券，也不願意投資實業。不少國內企業根本無意於改進技術和管理，以提高企業的競爭力，而是競相鑽政策和法律的空子，投機鑽營獲取短期利益，甚至一些正當經營的企業為了維持生存也不得不從事部份非法經營。在這種情況下，國內企業即使想尋找新的長期投資項目，也越來越艱難，本國企業的長期投資沒有空間，意味著中國企業的成長前景日益暗淡，破產倒閉的數量會越來越多。
4.出口市場不穩定
中國出口的比較優勢集中在勞動密集型產品上，質量、檔次偏低，主要依靠價格和數量競爭，因此容易遭致貿易保護主義的抵制。中國在入世談判中對美國歧視性貿易壁壘的妥協，進一步加劇了出口市場的不穩定。目前，全球貿易保護主義抬頭，特別是今年以來美國、日本與歐盟一再要求人民幣升值，反映出各國保護本國產品和市場、禁止中國商品低價傾銷的意願。中國的出口越來越明顯地受到國際市場風險的影響和制約[8]，粗放型的出口必然要面臨越來越大的挑戰。
5.中央財政面臨巨大壓力
近幾年，中國宣稱實現了8%的經濟增長，但銀行的經營狀況卻未根本好轉。四大國有商業銀行於1999年至2000年間向國有資產管理公司轉移了1.4萬億元的不良資產，使當年的不良貸款率下降了約10個百分點。盡管如此，按照國際5級分類標准，2002年末4大國有商業銀行的不良貸款率仍高達26.1%，不僅遠遠高於4％至6％的國際同業水平，而且也大大超出了10％的國際警戒線。
國有商業銀行的壞帳轉移給國有資產管理公司，實質上只是將債務從銀行的帳面上轉移到中央財政的帳外記錄里而已。國有資產管理公司「收購」這1.4萬億不良貸款的資金大部份是通過由中央財政擔保發行的特別債券來籌集的[9]。這些由政府開辦的資產管理公司處置一小部份不良資產、回收一些現金後，剩餘的無法解決的不良資產就在資產管理公司的帳面上表現為巨額資產損失，這筆損失構成了事實上的中央財政赤字。按照比較樂觀的估計，不良資產的30％可能回收為現金，那麼4大資產管理公司的資產損失將高達9,800億元[10]。其結果不外是兩種，或者是國有商業銀行為成立國有資產管理公司認購的債券在銀行帳面上表現為「垃圾債券」或資產損失，這實際上等於銀行轉移出去的壞帳又回來了，如果不加以改變將導致銀行系統的金融危機；或者是中央財政承認國有商業銀行的這筆巨額資產損失，用財政撥款逐年彌補，這將表現為中央財政的債務負擔一次性增加1萬億左右，構成對已經不勝負荷的中央財政的沉重壓力。在潛在的金融危機和巨大的財政赤字的壓力之下，中國政府更需要有大量的外匯儲備以應付不測。
正因為上述幾大不利因素的存在，中國政府遂不遺餘力引進外資以維持經濟的增長。隨著國債投資效應的遞減和本國企業可選擇投資項目告罄，吸引外資變得更加緊迫，許多地方紛紛加大招商引資的力度，對下級政府和直屬的政府機構層層分解、下達招商引資的責任指標，甚至對招商引資有功的單位和個人實行重金獎勵政策。近年來中國國內的穩定依賴於經濟的增長，而經濟增長則在相當大程度上得益於大量流入的外資。如果外資流入量下降，中國經濟可能會發生嚴重困難。
二、用引進外資抵消資本外逃
各地地方政府官員和國有企業經理熱衷於引進外資，並不完全是出於急國家建設之需，還有他們希望與國外掛鉤、以便安排在國外的後路的個人考慮。從這層意義上看，中國特色的引進外資有一個副產品，即資本外逃。這自然使中國政府深為苦惱。
當外商被中國經濟「一枝獨秀」的幻象所吸引時，中國的資本外逃也同時擴大，日益嚴重。中國外逃的貪官到底有多少？這恐怕永遠是個無法確知的謎。
據一份未經證實、網上流傳的資料，截至2003年6月30日，在黨政部門、機關、國有企業和事業單位的中共黨員及黨員幹部失蹤、外逃最多的前5個省份依次為：
廣東省：失蹤790名、外逃1,240名
河南省：失蹤512名、外逃854名
福建省：失蹤414名、外逃586名
遼寧省：失蹤318名、外逃403名
江蘇省：失蹤316名、外逃227名
3個直轄市的數量為：
北京：失蹤112名、外逃442名
上海：失蹤187名、外逃354名
天津：失蹤60名、外逃182名
流傳說，僅僅是今年8月3日至8月5日這3天當中，在北京、天津、上海、廣州、瀋陽、深圳、珠海、蛇口、昆明等口岸與航空港，就查獲了60多名持護照或通行證、企圖外逃的官員，其中有7名是來自北京、沈陽、武漢、鄭州和南京等地的副廳級官員。最引人注目的是，這些企圖外逃的官員多持有中國金融機構與海關核准攜帶大量外匯出境的合法證明；攜帶外匯最少的一名經貿幹部即持有60萬歐元（相當於50萬美元左右）。被查扣後這些官員們竟一致聲稱，攜巨款出國是為了「考察」招商引資環境。這些官員在海關被截住是中央的一次全國性突擊檢查的結果。中共中央於2003年8月初頒發了「關於黨政機關、司法公安部門人員出境、出國通行證、護照管理措施」，並由中央紀律檢查委員會派出9個組分赴9省、市召開緊急會議，突擊收繳高官的出境通行證和出國護照。據傳上述3天中外逃被扣的官員們由於未及時得到「通風報信」，在突擊檢查中被逮個正著。[11]
中國的貪官歷年來到底攜帶了多少資金外逃，恐怕同樣是一個無法確知的謎。據中國財政部辦公廳「積極財政政策」課題組的專題研究資料顯示，1997年和1998年資本外逃額分別為364.74億美元和386.37億美元；1999年這一局面雖然得到一定的控制，但資本外逃額仍高達238.3億美元。2000年資本外逃又急劇增加，總額大約在480億美元左右，當年比外商對中國實際投資的407億美元還要多。無疑，資本外逃對於急需投資資金以維持經濟增長的中國來說不啻雪上加霜。可以說，如果不是成功地吸引了大量外資，讓引進外資與外逃資本進行了大置換，中國定會陷入嚴重的資金飢渴症。
三、外資大量進入中國的利與弊
毫無疑問，在短期內，外資規模的擴大可以維持中國的經濟增長。加入世貿組織後，外資進入中國的市場准入程度也將大大提高。但受現行體制束縛的本國企業能否在巨大的競爭壓力下「置之死地而後生」，卻是個不得不考慮的問題。事實上，從各地政府全力以赴「招商引資」就足以看出，中國已承認並接受了外資在中國經濟中的優勢地位。
隨著今後外資在華競爭優勢的進一步加強，究竟是會加重政治買辦意識和民族失敗主義情緒，還是會激起部份民眾的民族主義型經濟抵抗心理，仍待觀察。在國際經濟交往中，經濟技術實力的差距往往構成有關各方利益分配上的差異，由此進一步拉大國家總體實力和國際地位上的差距，造成國家間談判地位的不對稱，使談判結果更可能有利於實力強大的一方。也就是說，當雙方經濟實力相當時，相互大規模開放市場往往會帶來真正的「雙贏」，形成經濟上的相互依存關系；而當雙方經濟實力懸殊時，弱者就容易形成對強者的經濟乃至政治依賴，使得「雙贏」成為掩蓋自身經濟弱勢和依賴地位的托辭。
中國現在已經取代美國成為世界上最大的吸引外商直接投資的國家，但一個必須正視的基本事實是：在過去的20多年裡，盡管中國的經濟開放是逐步的、有限度的，國產品牌的產品被外資打敗並逐出市場的例子比比皆是，不僅在中方處於劣勢的高科技領域如此，甚至在中方佔有比較優勢的勞動密集型產業，不少國產品牌的產品也喪師失地。這使人對中國產業入世後「置之死地而後生」的能力表示懷疑。
作為世界頭號人口大國，勞動力的出路問題將長期困擾著中國。依賴外資的大量進入所形成的就業機會遠遠不能緩解龐大的就業壓力，中國需要重新開始發展製造業，也需要政府提出長期的產業政策引導。適度藉助外力倒逼國內改革的策略無可厚非，但必須基於一系列條件，如本國體制的靈活性、民族工業承受國際競爭的能力、國家產業政策的有效性以及實現國家強盛的民族共識和堅強意志。這是區分是否掌握了改革的主動權和主導權的重要標志。世貿規則的全面實施將導致中國難以實施產業政策，在世貿規則的約束下，中國國內市場的競爭將完全國際化，置身於「全球公平競爭」（global level playing field）之下的中國民族工業，將要面對空前嚴峻的競爭形勢和異常強大的競爭對手。
⑥ 中國央行為什麼要出賣國人利益，購買美國國債
樓主：您錯了。首先，我國的外匯儲備——美元並不全部是我們自己的，除了國內的企業自己賺取的美元外匯，還有國外企業到中國的投資，或者他們出口賺取的外匯，以及發達國家對我們的援助，世界主要金融機構對我們的貸款，如世界銀行；還有一些只是想短期在國內賺取收益的「熱錢」。他們進入國內後，就會把美元拿到銀行換成人民幣在國內使用，同時隨時有可能又換回美元提出來轉移到國外，還有就是國內的企業去到國外買技術、設備、原材料如石油、礦石，可以跨國兼並等，都隨時需要使用美元，因為美元是世界的支付貨幣。這些外匯必須保值增值，同時隨時應付支付。 投資美國國債是最好的渠道，美國國債流動性最好，金融市場最發達，世界上的國家和金融機構都投資美國國債，說白了就是可以隨時在市場上把自己的美國國債變現應付自己使用，同時還有利息收益。
如果把美元用於國內的民生，就會引發通貨膨脹；因為這些美元對等的人民幣已經放出去了，如果再把美元放出來，就會造成貨幣越來越多，引發物價上漲，資產泡沫，那麼普通老百姓的儲蓄存款就會縮水。這是損人不利己的招，到時就會出現解放前那樣抱一捆鈔票只是去買一盒火柴的情況。
用美元外匯買股票風險太大，大力去買大宗商品，中國是買什麼就漲什麼，買完其價格就狂跌，買其他國家的國債，一是沒有美國國債流動性好以及低風險，二是可能買了過後出現賣不出去的情況。
減少美國國債投資，會造成我們外匯儲備投資的渠道變窄，形成手握大量的現金，不能保值增值，同時握有這些現金是有成本，因為要支付利息。同時減少美國國債，勢必告訴世界我們看淡美國經濟和政府，拋售美國國債，造成國債價格下跌，使得我們手裡沒有賣出的國債也縮水；並且打擊美國經濟，減少從我們的進口，我們大量的外貿工廠倒閉，工人失業，工廠倒閉也會減少上游的煤、電、石油、金屬、水泥等原材料的使用，引發我國經濟連鎖反應。 就目前來說美國的經濟已經復甦，反映在就業率提高，這是最能夠反映真實情況的，在歐元區危機愈演愈烈的情況下，可以看出美元是最符合投資的品種。
⑦ 為什麼中國寧願把錢拿去買美國國債而不是投資在國內基礎設施建設，教育，醫療和福利這些呢
不買美國國債那買什麼比美國國債好呢？首先，我國的外匯儲備並不全部是我們自己的，除了國內的企業自己賺取的外匯，還有國外企業到中國的投資，或者他們出口賺取的外匯，以及發達國家對我們的援助，世界主要金融機構對我們的貸款，如世界銀行；還有一些只是想短期在國內賺取收益的「熱錢」。他們進入國內後，就會把美元拿到銀行換成人民幣在國內使用，同時隨時有可能又換回美元提出來轉移到國外，還有就是國內的企業去到國外買技術、設備、原材料如石油、礦石等，都隨時需要使用美元，因為美元是世界的支付貨幣。這些外匯必須保值增值，同時隨時應付支付，投資美國國債是最好的渠道，美國國債流動性最好，金融市場最發達，世界上的國家和金融機構都投資美國國債，說白了就是可以隨時在市場上把自己的美國國債變現應付自己使用，同時還有利息收益。
買股票風險太大，大力去買大宗商品，中國是買什麼就漲什麼，買完其價格就狂跌，買其他國家的國債，一是沒有美國國債流動性好以及低風險，二是可能買了過後出現賣不出去的情況。
當然，我們也不傻，我們可以在買的時候提出附加條件，例如給新買的國債進行通脹保護，或者在其他方面讓美國讓出利益，例如高科技技術、軍事等，地緣政治，以及我們最緊張的兩個地方，以前長期被國外敲打的，你也知道法國那個總統對中國做了什麼事情，但美國沒有附和，這就叫交換。
⑧ 國外的金融機構都是獨立於政府的，中國的卻要歸政府管，為什麼
國外的金融機構並沒有獨立於政府