Ⅰ 誰能告訴我去哪兒找英國期貨市場的概述啊
三、英國期貨市場發展初期概況
（一）英國期貨市場的起源
公元1215年，英國的大憲章正式規定允許外國商人到英國參加季節性的交易會，批准商人可以隨時把貨物運進或運出英國。從此，英國的貿易之門被打開了，英國的貿易行到了迅速發展。在貿易中，出現了有的商人提前出價購買尚未運到英國而在途中的貨物。方法是買賣雙方先買賣一種文件，列明貨物數量品種以及價格上交收一筆保證金，並不交收全部貨款，等貨物運到後才交收全部貨款懷貨物，這時交易才告完成。這種簡單的交易方式，後來得以繼續發展，買賣雙方為了轉嫁價格風險，牟取較好的收益，出現了在貨物尚未運到之前將文件轉賣的情況，這樣，買者將文件賣出，賣者又買了另外的文件，於是形成了復雜的交易。其後，來自荷蘭、法國、義大利和西班牙的商人還組成了一個公會，對會員買賣的文件提供擔保，這一形式初具期貨交易所的雛形。1570年，世界第一個商品交易所——英國皇家交易所在倫敦正式成立。經紀商很快就開始在交易所里擔任中間人，志願吸收商人希望避免的價格風險，換取遠期交易帶來的獲利機會。雖然市場的基礎仍是現貨現金交易，但越來越多的交易商開始注意並利用遠期合約的優點。這時，分級制度和真正的期貨合約尚未發明，但已經開始萌芽。
真正意義上的期貨市場是從倫敦金屬交易所開始的，現今的倫敦金屬交易所已成為世界上最重要的期貨交易場所之一，它的發展沿革顯示出期貨市場在英國的興衰。
在19世紀中期，英國曾經是世界上最大的金屬鋁和銅的生產國，但隨著時間的推移，工業需求不斷增長，英國逐漸迫切地需要從南美非洲和遠東地區新開發的礦山進口原料。在當時的條件下，穿越大洋運送銅和錫，無論如何，都是一種貨物和資金的冒險：一些貨物可能會務期到達，還有一些則可能根本不會到達。於是這種「未來到貨」的市場使得商人們著眼於預約價格，而預約價格的得出則來自商人們對可能的到貨期和屆時用戶需求的判斷與估計。為此，金屬商們開始在倫敦皇家交易所附近的一些高級咖啡館里聚會，耶路撒冷咖啡館上他們最經常去的地方。在那裡，金屬商們圍著用粉筆在地板上畫出圈進行交易，交易採取公開喊價和貨主間直接交易的方式進行。
1876年12月，倫敦金屬交易所有限公司作為最初的倫敦金屬交易所正式成立，並於1877年1月開始營業。當時地點在倫敦的倫巴德院的一家帽子商店的上面，並安裝了電信線路。1880年裝設並開始使用電話。公司以頗為豐厚的年薪委任了第一任秘書。從那時起，交易開始有了統一的組織。但當時還沒有正式的標准合約。盡管確定了以智利銅棒、馬來西亞 、新加坡的錫分別作為銅和錫的基準級別，並以3個月作為遠期合同的交貨期（從聖地亞哥和新加坡到英國的航行時間大約為3個月），但對於鉛、鋅和生鐵的具體規格要求仍由洽談來確定。
由於董事會和會員之間對於價格報告方法以及對於圍繞交易圈進行公開交易的做法意見不一致，在1881年會員們組織了一個委員會並建立了一個新的公司，即金屬市場與交易所有限公司，並接管了原公司的資產。1882 年交易所搬到惠延頓路，並在那裡工作了98年。直到1980年，交易所才遷至目前種植園大樓的現址。
1899年銅和錫的交易開始採用現在交易的方式，即分上下兩場，每場又分為兩輪交易。而當時生鐵、鉛和鋅的交易是圍繞在一個小的次圈進行的，設有固定的交易時間和標准合約，直到1920年鉛和鋅才進入主圈進行交易。與此同時，倫敦金屬交易所取消了生鐵場內交易。當時由於交易所禁止在正式交易時間結束後的場內交易，使得一些商人們到大樓外面的街上去繼續進行交易。而在街上交易的喧嚷聲又引起了警方的干預，於是交易所便允許在正式交易時間結束後，可以繼續在場內進行非正式的交易，而由此引出的「場外交易」這個名詞卻一直沿用至今。
倫敦金屬交易所自創建以來，除了兩次世界大戰期間的暫時關閉以外，一直交易興隆。這些年來世界范圍工業的發展，新礦山的開發，各種壟斷市場的競爭，生產者的控制以及政治上的因素，給世界金屬貿易帶來了巨大的影響，倫敦金屬交易所不斷地適應著這些變化，在貿易額不斷增長的同時，根據市場需求將更多的金屬納入了交易范圍。銀的交易曾在1897~1914年和1935~1939年期間開展過，1968年又得以恢復，直到1989年6月最後取消，因為沒有必要在倫敦同時設有兩個銀的交易市場（倫敦另有一個銀磚交易商市場）。1962年倫敦金屬交易所在荷蘭鹿特丹建立了第一個英國以外的交割地點，這是一個重大的變化。從此以後倫敦金屬交易所的交割地點逐步遍布歐洲並擴展到世界其他地區。
（二）英國主要的期貨交易所及上市品種
1、倫敦金屬交易所，成立於1876年12月，於1877年月開始交易。發起會員有300名，設交易廳。創建初期，主要經營的期貨商品為銅，此後，交易的品種逐步擴大。目前主要經營品種有銅、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀等。
2、倫敦國際金融期貨交易所，設立於1982年9月30日，位於倫敦金融區皇家交易所建築內，與英格蘭銀行相臨。經營品種主要以本地金融期貨為主，如長期政府債券、英鎊利率期貨等。現在其交易的對象是3月期的英鎊定期存款、英鎊長期國庫券、3月期的歐洲美元存款的利率期貨，以及英鎊、瑞士法郎、德國馬克、日元的外匯期貨。
3、倫敦商品交易所，成立於1993年7月1日，是由倫敦期貨和期權交易所改名設立的，該交易所的主要經營品種有7號可可、咖啡等品種。
4、倫敦國際石油交易所，成立於1981年4月，是目前歐洲最大的能源期貨和期權交易所。該交易所的主要經營品種為布倫特原油、汽油、無鉛汽油、食糖、巴羅的海貨運指數、小麥、馬鈴薯等品種。
（三）英國期貨市場的管理體系
雖然英國在初期期貨市場發展中起步最早，但其現代期貨市場的產生、發展遠遠落後於美國。美國是現代期貨市場的先行者，其成功的期貨市場管理體系在很大程度上影響了英國，和美國一樣，英國現代期貨市場管理體系也是繼承了「三級管理」，即政府監管、行業自我監管、交易所自我監管的從上而下、分層次監督管理制度。但是，英國和美國有不同之處，那就是美國和英國盡管都是「三級管理」管理制度，但是，美國更加強調政府幹預期貨市場並且通過加強立法來管理，而英國卻以「自我監管」為主，政府對期貨市場的干預較少，除了某些必要的國家立法外，英國期貨市場的管理完全由期貨交易所及行業協會等組織機構及政府立法領導下制定一些交易法規、條例，來保證期貨市場交易的正常運行。英國政府不直接干預市場，只有當市場出現不正常現象時，政府才運用法律手段間接管理市場和調控市場，即靠法治。政府行使這種有限的權力也是必須以有關法律為准繩。英國的法律體系較為健全和穩定，這為實現期貨市場管理的有序性、權威性奠定了基礎。
以倫敦金屬交易所為例，看一下英國期貨市場的管理體系。
1、英國政府對倫敦金屬交易所的管理
在1986年以前，英國的期貨業一直由英格蘭銀行及貿易部門管理，近年來，由於信息業的快速發展和多數國家採取了對外匯的管理，使金融業得到了迅速的發展。這也使英國政府在制定投資規定的總體結構上避免了過多的擔憂，對投資規定也做了許多變革。
1986年英國國會通過的金融服務法案和1987年成立的英國證券和投資委員會，對倫敦金屬交易所的管理發生了根本性變化。政府全面總結和回顧了過去40年對投資的有關規定。新的管理方式目的是建立一個靈活的控制機制，增強交易者的信心，提高效率，加強競爭。
政府對倫敦金屬交易所的管理除了許多明確的規定外，還對代表客戶資格的機構和各種商品市場的管理也有規定。為了確保交易所的交易，股票交易所的存在是必要的，而且強制要求記錄和發布價格。目的是達到」有秩序地進行貿易，向投資者提供適當的保護」，另外還規定交易所要負責自向成員的管理，來發生不希望出現的情況。交易所有義務與投資業規定負責的其他機構交換信息。
2、行業自律管理
自我管理的組織核心是由英國期貨市場委員會和期貨交易協會等代表了廣大確乎交易參加者利益的非政府機構組成。期貨市場委員會主要任務是：制定、處理有關期貨交易的各種規章、條例；負責處理期貨交易者根據規章、條例所進行的投訴；期貨交易所協會管理著英國5大期貨市場的具體業務，實際上控制了英國的期貨交易運作。
由於1986年金融服務法的設立，使英國傳統管理期貨貿易的方式改變了。1986年英國成立的證券與投資委員會有權管理期貨貿易和證券等金融交易，也就是相當美國金融交易委員會和商品期貨交易委員會的綜合體，並制定了有關管理期貨交易的細則。
倫敦金屬交易所及活動現在歸於證券與投資委員會的管理，遵守政府關於金融服務法規管理。證券與投資委員會是法律職能部門，在金融市場和服務中起著管理和制定規則的作用，該機構自負盈虧，屬於私營性質。金融服務法包括的范圍很廣泛，它涉及至市場、參與者和產品，原則一致。對投資業務的意義是從事投資業務者必須經過批准，其身份應符合民法和刑法的有關規定，投資業者獲批准由證券和投資委員會負責，也可以負責從全部投資業務的自我調節組織獲得。
自我調節組織是期貨經紀商協會，它對與倫敦金屬交易有產業務進行授權和嚴格的管理。由於規定的主要目的是為了對投資者加以保護，所以那些在倫敦金屬交易所專為自己進行交易者不受該組織的管轄。
期貨經紀人和經紀人協會是自籌資金的組織，以開業律師為主，並得到股票交易所、金融界中間人、期貨和期公市場以及主管它們的理事會的支持，該組織與證券和投資委員會的作用相同，但他們受證券和投資委員會的管理和監督。
3、交易所的自我管理
世界上最大的有色金屬交易市場——倫敦金屬交易所（LME）集中了世界上幾乎所有的有色金屬大宗交易，交易所中的期貨價格是世界有色金屬期貨交易中的權威參考價格。其「自我管理」依賴交易所組織機構的確定，對經紀人活動的嚴格控制，交易方式的規定與交易方式來實現。具體由以下幾個方面：
倫敦金屬交易所本身是一個服務性機構，負責場所的管理並監督經紀人和買賣雙方的交易行為。交易所由成員單位、專家和總裁組成15人的管理委員會進行管理，這個機構是交易所自我管理系統的核心，它向上受英國金屬行業協會的監督，同時它也是倫敦金屬交易所中的一切交易規則、條例的制定者，其管理措施具體有：
第一，倫敦金屬交易所目前有正式會員19家（英國有2家），其中18家是經紀人公司，另一家兼做一些其他生意。交易所管理委員會負責入會會員的申請批准、資格、資信審查等事務，並向會員收取每年2萬英鎊作為維持正常開支的費用。
第二，交易所管理委員會嚴格經紀人制度，使之保持中立性，經紀人不能直接參與市場交易，只能為買賣雙方牽線搭橋，從中收取傭金。
第三，交易所為了保持倫敦金屬交易所的國際性，由管理委員會特別強調了交易商品的等級，目前，交易品種有銅、鉛、鋅、鎳、錫等6種有色金屬，但是，僅就銅來講，就有國際上負有聲望的生產廠家二三十個牌子的產品。並且交易所特別保證了交易商品質量等級的檢驗制度，上市交易商品須經交易所檢驗合格注冊，這就解決了交易者由於質量方面的原因而產生糾紛的根源。
第四，交易所管理部門為了使倫敦金屬交易所在國際金屬期貨交易市場中占據重要位置，嚴格規定了期貨交易的期限。以前一般規定為3個月，有些期貨允許做到15個月，現在可以延長到27~39個月。延長交易時間增加了期貨交易所的管理負擔，管理委員會針對這種情況採取相應的配套措施如制定了規章制度來加強對交易所的管理。
第五，針對倫敦金屬交易所是國際性期貨交易所這個特點，再加上日益增加的交易量，交易所先後在鹿特丹，新加坡，英國和歐洲其他地方設立了18個倉庫，在日本還有專門存鋁都個倉庫。交貨倉庫是由倫敦金屬交易所從世界各地的儲運企業中優選出來，儲運公司發貨安全可靠，及時迅速，本身又不參加買賣活動，對交易雙方嚴守中立，廣泛受到客戶信賴。同時，倫敦金屬交易所管理委員會又派專人定期去檢查監督外地倉庫的運行情況，杜絕違反交易所法規的行為出現，把交易所的管理觸伸到世界各地。
第六，交易所管理委員會為了能充分發揮出交易所的商品保值、提供交易場所等作用，以及使倫敦金屬期貨交易所產生的交易價值具有權威性，以及能指導國際市場價格，特別重視採取一些維護交易所價格的真實性、可靠性和權威性的措施，如設置專門的價格檢查督促小組，頒布規則防止人為操縱市場價格的行為出現等等。
第七，對出現的糾紛進行仲裁。倫敦金屬交易所除了以上幾方面的管理措施外，交易所的資金結算由國際商品結算所有限公司（ICCH）來操作並由只進行管理。這個公司由英國巴克萊銀行，米蘭銀行，蘇格蘭皇家銀行，勞合銀行國民西敏寺銀行，渣打銀行等6家大銀行組成，並且在香港、巴黎、悉尼、墨爾本、奧克蘭、紐約、里約熱內盧等地設有分支機構，為交易所和市場組織提供國際性服務，另一方面，嚴格對加入本公司清算系統的交易所成員之間的結算進行控制和監督，並且開發了能包括大廳交易及圈外交易結算的獨特配套系統。這個配套系統保證交易所對市場來說經常保持「清滄、平倉」狀態。國際商品結算所實行了保證金政府，所有交易的期貨合約均需要有初始保證金，如果每天價格波動對他們造成不利的損失超過初始保證金時，結算所會對這些有效的頭寸要求補繳保證金，同時，結算所要求保證金有銀行擔保證明書。
Ⅱ 銀保合作的產生背景
銀行從事保險業務興起於20世紀80年代後期，主要是指一些發達國家的銀行通過各種方式向客戶提供保險產品。銀行既可以自己設立保險公司直接銷售保險產品，也可以為保險公司代理銷售保險產品，還可以與保險公司建立合資公司經營保險產品。它是金融一體化下混業經營的產物，是銀行或保險公司採取合作的形式滿足客戶多元化金融服務的需求、並通過銷售渠道的共享實現價值最大化的一種戰略，其出現的背景主要有：
1.市場需求催生了銀保合作的誕生。世界經濟的持續繁榮和低通貨膨脹率，使資本市場上日益增長的復雜的投資工具比低收益的銀行存款更具有吸引力，人們對長期、高收益的金融投資方式的需求不斷增加。在保險行業，消費者通過閱讀專業報刊，對保險業務不同產品的收益水平更加了解。同時由於人們生活工作節奏的加快，消費者越來越需要盡可能地在某一場所集中購買金融保險產品，減少購買產品的時間。這種首先發生在商品市場的消費模式逐漸佔領了銀保服務市場。銀保合作後，消費者可以在一家金融機構獲得所有金融服務，迎合了消費者「一次購足的心理。為了節省消費者的時間，金融機構也盡量簡化產品銷售辦法，縮短櫃台介紹和推銷產品的時間。
2.金融企業追求利潤最大化是銀保合作的內部動力。銀保合作後的發展增強了銀行業和保險業彼此的競爭優勢。對銀行來說，開展銀行保險業務，一是可以使業務經營多樣化，可獲得額外和穩定的收入，減少對傳統業務的依賴。同時，由於銀行與保險公司存在著盈利周期的非同步性(銀行盈利一般以會計年度為基準，而保險公司的產品尤其是壽險的盈利則需要五年以上的時間)，與保險公司進行業務合作所產生的非同步性盈利周期有利於銀行減少其收益的波段性。二是通過銷售保險產品，銀行能夠以多樣化的產品為客戶提供更為全面的金融服務，滿足客戶對金融超市的消費需求，提高客戶對銀行的忠誠度。三是銀行不僅可以拓展新的業務領域，進入利潤豐厚且極具成長潛力的壽險市場，大幅增加銷售收入並使其收入來源多元化，還能降低銀行風險，同時為銀行管理巨額的、享受稅收優惠的保險資產開辟一條可行的渠道。四是有利於銀行朝著向客戶提供終身的金融服務和最終實現金融保險服務一體化的目標發展。五是銀行可以充分利用現有的資源降低固定成本，提高勞動生產率。
對保險公司而言，銀保合作為其提供了難得的發展機遇。一是保險公司可以有效利用銀行眾多的機構網點拓展業務，利用銀行擁有的大量客戶群體推薦保險產品，再通過自身的優質服務取信於社會，取信於客戶，促使銀行的客戶同時成為保險公司的客戶，通過業務合作覆蓋市場與客戶，不僅可以解決保險公司分支機構數量不足的問題，而且能降低銷售成本和管理成本。二是銀行擁有卓越的品牌，良好的信譽和客戶關系，保險公司藉助銀行的品牌與形象優勢，將有效縮短其產品和客戶之間的距離，相當於對銀行已有的基礎客戶群體進行再開發。如今，銀行代理銷售保險產品正逐步成為我國個人壽險的一條重要銷售渠道如今，並已為保險公司帶來了可觀的回報。三是保險公司可以降低分銷成本，使用金融機構、人員和櫃台，使保險公司產品營銷成本降低，而且不必管理銷售人員，還可以充分利用銀行資金結算的優勢，降低經營成本，提高經濟效益。由於銀保合作具有節約成本、適應客戶需求和增加收入的雙贏效應，能夠增強各自的競爭優勢，因而雙方都有合作發展的內在動力。
3.現代科技進步為銀保合作的發展提供了技術保障。20世紀90年代以來，隨著科學技術的迅猛發展，計算機和網路技術已在銀行業和保險業廣為應用，為銀保合作的實現提供了技術上的支撐。在計算機和網路技術的支持下，銀行保險對大量客戶信息的處理能力和處理速度大大提高，節省了交易時間，降低了交易費用，可以及時滿足客戶對綜合性、一體化金融服務的需求。現代科技為銀行保險的合作發展提供了相應的技術支撐。
4.金融自由化為銀保合作提供了制度安排。在經濟全球化、自由化和金融創新不斷發展的大背景下，西方發達國家傳統金融業務分業經營制度暴露出越來越多的問題，嚴重抑制了金融業的發展。英國早在1986年就通過了《1986年金融服務法》；日本在1998年通過了《金融體系改革一攬子法》；美國在1999年通過了《金融服務現代化法案》，這些法律都對金融制度進行了調整，確立了金融混業制，力圖通過促進金融業的有效競爭，提高金融業的創新能力和經營水平。全球金融自由化改革的浪潮使各國政府逐漸放鬆金融監管，金融創新層出不窮，銀行、保險、證券之間的傳統界限日趨模糊，金融混業制為銀行保險的合作發展提供了堅實的制度基礎。
Ⅲ 英國的 金融服務法 產生於哪一年
這是各有利弊的. 一般說來，英國的本科課程只需三年，研究生課程通常只需一年，根據專業的不同，學費大約為￡5,000-12,000，摺合人民幣6-14萬之間；生活費用大致為￡8,000，約合人民幣10萬左右。讀完英國的碩士學位課程所需費用約合人民幣16-24萬。近年來，隨著美元和英鎊對人民幣的不斷貶值，中國學生的留學成本也在不斷降低。以留學英國為例，由於匯率的變動，相比較2006年，08年去英國攻讀碩士學位的學生，費用直接減少4-5萬元人民幣。
相對其它國家來說，英國的學生簽證一向較為「寬松」，只備齊所需材料，按照程序提交上去，通常5-7個工作日，結果就能出來，無需面簽。尤其在目前金融危機情況下，學校更希望招收更多的國際學生。
而法國每年國家預算的23%以上投入到教育中，教師的資格在法國有嚴格的要求，同時還有嚴格的監督和審核體系，保證了留學法國大學的教育質量。所頒發的學位，均被世界各國認可為高質量的標志。留學或者上學在可能的情況下總是要選擇更好的學校，獲得更高含金量的文憑（英國大學好的和差的，差距就比較大）。
其次，中國留學生在法國就讀公立大學可以和本國學生一樣享受學生待遇免交學費、享受住房等多種補貼，生活費用也較低。留學生的吃、住、行每人每年僅需人民幣4萬元。 4年總花費20-25萬元人民幣。與三本高校相比，花費相差不多。如果能獲得學校提供的法國留學獎學金就又能少一份開支，留學或者上學總要考慮花費，用較少的費用獲得更多的知識是每個學生的夢想。
另外法語在世界上有47個國家和地區的2億多人作為官方語言使用，聯合國的工作用語，國際間重大合同均採用法語簽署。當然，法語也會成為中國留學生的一大語言障礙。
Ⅳ 英國的《金融服務法》產生於哪一年
英國1986年《金融服務法》也確定了在自律基礎上的兩級監管體系，直接管理私募股權基金的自律組織是「英國私募股權投資基金協會」。
Ⅳ 英國私募基金s0iq基金盡況什麼時候能開網，有消息了嗎
一、作為基金業發源地的英國公募基金行業
1.英國基金的發展歷程及現狀
基金作為一種為一般公眾服務的社會化理財工具，最早起源於英國，其發展歷程如下：
截止2012年末，英國基金業管理資產規模9388億美元，全球排名第7位。從基金分類來看，單位信託總資產規模已達到了2773億美元，數量達到529隻，分別佔英國基金總資產規模與總數的13.48%和10%。投資信託基金依舊是封閉式基金的主流在英國基金總數和總資產中分別僅佔比達5%和3.42%。英國的OEIC佔比達到35%，僅次於排名第一、佔比47%的開放式養老基金，成為機構投資者與零售、私人投資者的集合理財首選產品。
從基金投資資產結構類型來看，股票型基金佔主導，比例為56%，固定收益類基金佔比25%，低於全球平均水平，其他投資類型基金佔比不足20%。從銷售渠道來看，其渠道構成也體現出多元化的特點，已形成綜合性、立體化的基金營銷系統：主要包括基金公司直銷、銀行代銷、理財顧問、機構專戶及私人銀行等。
金融危機之後，獨立理財顧問（Independent Financial Adviser, IFA）渠道逐漸替代銀行代銷佔主導地位。目前，英國已有11000多家理財顧問公司，超過3萬名理財顧問，通過他們銷售的基金佔零售總額的80%，占銷售總額的50%以上。
2.英國基金業發展經驗
（1）自律性協會以保護所有投資者為中心對基金行業發展作出重要貢獻。
英國具體的共同基金投資管理實體是各類民間管理協會，如共同基金協會、投資顧問協會、投資信託協會、基金經理人協會、證券投資協會等。協會通過對會員資格的審查進行自律性管理，凡是從事共同基金業務的任何個人和機構，都需要獲得某共同基金協會的會員資格，協會有權對違反規定的成員取消會員資格，使其不能再從事共同基金業務。
各協會對共同基金的投資進行風控限制，切實保護投資者利益，自律性協會作用的發揮，有利於保持基金行業的長期穩定和規范；便於政府進行宏觀引導和調控，且具有充分的靈活性和彈性。
（2）以市場及投資者的需求為導向，為創新提供法律支持、完善市場監管促進市場的穩定發展。英國的經驗表明，契約型基金的發展離不開外部力量的規范和監管，各項制度和法規都是保證基金良好發資本市場健康發展的前提。
（3）鼓勵、培育和監管獨立理財顧問，推動了基金理財向個人投資者的普及。
為確保IFA提供建議的客觀和中立性，英國金融服務監管（Financial ServiceAuthority，FSA）要求其監管下的投資咨詢公司和獨立理財顧問，都必須具備有效的內部投訴處理程序，通過對獨立理財顧問實施分級的資質管理和保證金制度等措施，保證理財顧問向客戶推薦產品時，充分了解其需求和投資境況，與其風險預期匹配，並提供書面報告。發達的獨立理財顧問渠道是促使英國基金市場高度發達的原因之一。
3．英國基金業發展教訓
共同受託人這種基金治理結構存在矛盾。按照英國1986年金融服務法第81節的規定，傳統信託法上的受託人職責由信託型基金中的基金管理人與基金保管人分擔，基金管理人是信託型基金的管理受託人，基金保管人是信託型基金的保管受託人。
雖然由於英國模式的「共同受託人」的存在，基金單位持有人的權益能夠有一定的保障，但基金管理人和基金資產的託管人權利歸屬問題難以明確，因此造成模糊地帶，二者的責任難以清楚劃分。而同時，由於管理人不是信託關系的當事人，則不受信託法的規范，相應地，投資者對管理人主張權利也不受信託法的保護。
二、私募的發展經驗和趨勢
1.私募股權投資
英國私募股權基金發展有以下幾個特點：
一是在英國有限合夥制私募股權基金成立手續較為簡便，不作為企業法人單獨征稅，因此在英國有限合夥制是主流模式。
二是與美國相比，英國私募股權基金的投資領域更偏向企業擴張期和管理層收購期，投資項目更偏重主流產業。
三是資金來源方面，銀行是主要供給者，由於稅收方面的優惠，外國資本也成為英國私募股權基金的重要資金來源。
四是退出方面，由於歐洲資本市場發展程度不一，公開上市難度較大，因此私募股權基金多採用並購或回購的方式。
（1）英國PE發展經驗
第一，持續的政策優惠極大地推動了PE發展。優惠政策主要包括推出信貸擔保計劃、放鬆投資管制、制定激勵創業投資的稅收政策等。
第二，PE市場監管以行業自律監管為主,法律監管處於次要地位。英國1986年《金融服務法》也確定了在自律基礎上的兩級監管體系，直接管理私募股權基金的自律組織是「英國私募股權投資基金協會」。由於環境和政策的寬松，加上嚴格自律的傳統(嚴謹的協議和公司章程)，英國私募股權基金可以自由發展、規范運作且成本較低。
（2）英國PE發展趨勢
第一，完善多層次的資本市場體系，大力發展PE項目退出和交易的場所。1995年6月，倫敦交易所設立了二板市場(AlernativeInvestment Market，簡稱AIM)。最主要特點為上市標准較低．但是對公司信息進行充分披露和公開，並由投資者進行自行選擇。AIM 只有40個規則，簡潔清晰但必須嚴格遵守。
除此之外，英國還有為更初級中小企業融資服務的未上市公司股票交易市場一未上市股票市場（OFEX)。其目的是為那些未進入倫敦證券交易所主板市場或AIM 掛牌交易的公司股票建立一個可出售其股票、募集資金的市場。在OFEX 掛牌交易的公司， 通過市場的培育可以按照相應的規則，進入AIM 交易。
（2）加強風險監控。
近來多家英國大公司被私募股權公司並購，銀行向一些私募股權公司大量放貸的做法引起了爭議，由於私募股權公司在英國經濟中的重要性日益增加，市場上出現了濫用金融工具和過度利用杠桿效應等現象。
為了抑制這種趨勢，英國金融服務局在2008開始對銀行向私募股權公司的放貸情況進行監控。並且在金融危機後，英國對私募基金監管給予了更高重視，要對私募基金要建立高標准且具有針對性的信息披露制度。
（3）加快向新興市場國家的擴張。
2008年金融危機後，越來越多的英國股權投資集團看好新興市場國家尤其是亞中國的投資機遇，紛紛在重點城市設立辦事處，積極拓展項目，並希望投資比重提升，以分享這些國家高增長帶來的收益。
2.對沖基金
（1） 對沖基金的發展現狀及經驗
倫敦僅次於紐約是「對沖基金」第二大中心，聚集了75家對沖基金將總部設在倫敦，管理的全球20%左右、歐洲80%左右的對沖基金規模。倫敦形成目前對沖基金的地位得益於：
一是本地的專業知識；
二是接近客戶和市場，並有強大的資產管理行業；
三是完善的對沖基金配套服務，倫敦也是對沖基金服務的一個領導中心，如管理、主要經紀、託管、審計、經紀服務具有得天獨厚的地理位置優勢，大約有一半的歐洲投資銀行倫敦通過倫敦展業。
（2）對沖基金的發展趨勢
第一，對沖基金客戶主體機構化。
伴隨著對沖基金業規模的擴張，其投資者結構也出現了新的變化。近年來，機構投資者取代富裕家庭成為對沖基金的投資主體，投資者結構呈現出機構化的趨勢。機構投資者的投資已經佔到對沖基金資產總值的30%。另據數據顯示，目前近40%的主權財富基金已投資或將投資於對沖資金。隨著機構投資者對對沖基金業投資的迅速增加，對沖基金的規模還將繼續快速膨脹。
第二，監管更加嚴格。
英國政府率先於2007年10月宣布對對沖基金正式實施監管。組建了對沖基金標准管理委員會於2008年1月發布了《對沖基金標准管理委員會標准》，對對沖基金的監管建立在加強信息披露、靈活的監管措施及文明的投資人這三大支柱之上，通過信息披露、估價限制等措施來拓展對對沖基金行業監管的廣度和深度。
第三，對沖基金的區域分布向離岸區域變化。為了獲得稅收的好處與操作上的便利，目前50%以上的對沖基金注冊在開曼群島、英屬維爾京群島和百慕大群島等離岸司法轄區內。
第四，對沖基金的基金大量成立，逐漸成為對沖基金最主要的投資者之一。
與單純的對沖基金相比，FOHF(對沖基金的基金)具有以下三個優勢:
一是通過對沖基金的基金投資於多個對沖基金，可以分散風險;
二是可以投資於不接受新投資的對沖基金，因為很多對沖基金不接受新的投資者(即合夥人)，但接受對沖基金的基金;
三是有可能在封閉期滿之前申請特許贖回，這也是對沖基金的基金區別於普通投資者的另一項特權。
正是由於這些優勢，使得對沖基金的基金成為連接投資者與對沖基金之間的橋梁，從而大大推動了對沖基金的發展。
3.不動產投資
（1）英國REITs發展現狀及經驗
2005年英國政府發布REITs立法草案，標志著REITs引入英國。截至2013年1月，倫敦上市的REITs共有25個，總市值達275.58億英鎊。其快速的經驗有以下幾點：
第一，交易所的合理安排確保了REITs的流動性。
倫敦是領先的不動產國際融資中心，不動產市場活躍。同時倫敦交易所也是世界最大的交易所之一，保證了REITs較好流動性，使通過REITs間接投資不動產比直接投資更為便捷。另外，在倫敦交易所的交易成本很低，如印花稅僅為0.5%，而不動產交易的印花稅高達4%。
第二，REITs的成功需要政府政策的大力推動。
2012年6月，針對REITs體系的重大變革生效，其中包括取消REITs占租賃財產2%的入市費（entrycharge），降低了REITs發行主體和投資主體的准入門檻，將有助於吸引國際資本進入，提高投資者稅後收益，建立國際化的Reit品牌，這對增強REITs的吸引力有深遠意義。
第三，REITs的收益性是REITs成功的關鍵因素。英國REITs對投資者的稅收節約效應，是促使REITs迅速發展的一個重要原因。
（2）英國REITs發展趨勢
金融危機導致投資者避險情緒增加。具有現金收息概念的投資策略成為資產配置的主流之一。REITs收益率優於長期公債及投資等級債，且股利率平均約有5.5%，也高於其它類型股票的股利率，加上投資標的具有穩定的現金流入，REITs成為資產配置的重點之一。
4.資產證券化
英國資產證券化是伴隨著英國金融業的高度發達而發展起來的，凡是現金流動可以寫在合同上的均可證券化。英國經濟證券化率已達到200%左右。其以下發展經驗可供借鑒：
第一，完善的法律制度。最顯著的特點是維護經濟關系中的效益公乎、公正。在法務執行中充分體現了財產權至上、債權至上、信用至上的觀念。
第二，發達的金融體系。英國的國際金融市場的發展，有賴於相關領域眾多具有高度專業技能的專業人員如律師、會計師、精算師、證券專家及其他專業顧問的支持。中央銀行(英格蘭銀行)、商業銀行、投資銀行、眾多的外國銀行和種類齊全的專業金融公司以及各類大財團、互助協會，都為英國資產證券化提供了可靠的載體和循環空間。
第三，市場規則和管制完全符合金融市場參與者的需要。英格蘭銀行是英國所有獲得授權經營的銀行的首要監管者，有些銀行的證券和投資活動也受一個以證券與投資事務委員會為首的體制監管，從而為證券交易提供了一個井然有序的市場，公司可籌集資金，而投資者可購買和出售證券，投資者也能咨詢專家准備所有必要的財務和其他資料。
第四，鞏固的社會信用，是資產證券化有序進行的基本保證。英國的各種銀行和房屋互助協會都為客戶提供多種的付款服務，它們既包括傳統的、以票據為主的方法，也包括創新的金融產品或金融派生品，金融派生品是各種於未來時日買賣金融票據如股票、債券或貨幣市場票據的合同，分為金融期貨或金融期權，它們有助於比較有效的風險管理，即防範或預防不利的利率、匯率和證券市場的變動。
三、公司拜訪的感受與體會
1、隨著人民幣國際化進程加快以及資本跨境流動的逐漸放寬，建議參考歐洲UCITS成功經驗，研究制定大中華地區內容共同基金跨境銷售、運作與監管的「通行證」。
2、從海外經驗看，另類投資機構多為精品式運作，傳統公募起家的資產管理公司開展PE、對沖基金、房地產投資等另類業務多通過收購兼並的方式來開展，在集團下下設子品牌。包括此次考察的CVC為花旗資產管理下負責私募股權投資的機構，JardineFlemming為大摩資管旗下負責另類業務的機構。建議研究允許國內的公募基金公司通過並購與兼並的方式涉足私募股權、對沖基金等另類投資業務。
3、從全球及歐洲市場各種協會組織情況來看，基本上是屬於矩陣式的架構，即有不同地區的跨業務協會，也有不同業務的協會，協會組織之間的跨境與跨界交流與合作日益重要。建議加強與各地協會與監管機構交流合作。
Ⅵ 英國 證券經營機構又叫投資銀行還是商人銀行
商人銀行，經營（但不限於）國際貿易、長期企業貸款以及包銷的銀行。指經營部分銀行業務的金融機構，主要辦理承兌和經營一般業務，對國外的工程項目提供長期信貸和發放國外貸款。
在60年代以後，還辦理外匯交易，為客戶保管證券，替一些基金會從事投資等。商人銀行大部分存在於倫敦及一些英聯邦國家。商人銀行不向普羅大眾提供一般的銀行服務。
(6)英國1986年金融服務法擴展閱讀
1986年10月通過了《金融服務法案》，沖破了英國商人銀行和商業銀行嚴格的業務界限，允許英國的商業銀行直接進入投資銀行領域。此舉標志著英國商人銀行和商業銀行混業經營的開始。一方面，這為商業銀行開辟了新的投資途徑；
另一方面，在實力雄厚的商業銀行取得了同等的競爭地位之後，商人銀行面臨生存威脅，進行了大規模的合並，剩下的商人銀行規模增大，業務重心也從「全能戰略」轉向「主攻優勢戰略」，發揮各自的專長，主要致力於專業化的服務，如公司財務咨詢和投資管理業務。
Ⅶ 英國金融服務監管局的歷史
英國金融服務管理局（Financial Service Authority---FSA），該局於1997年10月由1985年成立的證券投資委員會（Securities and Investments Board---SIB組織）改組而成，作為獨立的非政府組織，擬成為英國金融市場統一的監管機構，行使法定職責，直接向英國財政部負責。
英國金融服務管理局（FSA）是一個獨立的非政府機構，賦予了法定權力的金融服務及市場法案2000（FSMA），是一家有限擔保和融資的金融服務行業。
作為英國的金融服務監管機構，FSA的法定目標是制定規則，廣泛調查和權利執法，董事會制定了整體政策，但是日常決策和管理工作人員是執行委員會的根本職責。FSA的力量和目標是通過金融服務和市場法案2000（FSMA），也旨在促進高效、有序和公平的金融市場和遵循FSA良好的監管原則。
◆1998年6月完成了第一階段改革，銀行監管職能由英格蘭銀行轉向FSA。
◆2000年6月，皇室批准《2000年金融服務和市場法》，擬於2001年執行，屆時證券和期貨局（Securities and Futures Authority）、投資管理監管組織（Investment Management Regulatory Organisation）、個人投資局（Personal Investment Authority）以及Building Societies Commission、Friendly Societies Commission、Register of Friendly Societies等機構職責，將並入FSA。
Ⅷ 商人銀行的英國商人銀行的歷史發展與現狀
英國是當今世界投資銀行歷史最悠久的國家之一，在英國，投資銀行叫商人銀行。從職能上看，這種商人銀行又與美國的投資銀行不完全相同，英國的投資銀行不僅從事證券業務，還從事普通商業銀行的存貸款業務。與美國投資銀行相比，英國的商人銀行歷史更悠久。
16世紀中期，隨著英國對外貿易和海外殖民擴張的開始，英國的各種貿易公司開始通過創建股份公司和發行股票的方式籌集大量資金，以分擔海外貿易中的高風險。英國的商人銀行也從為國際貿易提供承兌便利的業務中發展起來。此後，隨著大量的股票、債券的發行和證券交易的日益活躍，英國的商人銀行逐步壯大起來，一些實力雄厚的大銀行，如巴林銀行在證券市場和整個國民經濟中都發揮著舉足輕重的作用。然而一戰以後，隨著英國國際經濟金融中心地位的不斷下降，英國的商人銀行也發展緩慢。直到70年代，這一局面才有所改觀，商人銀行開始重振雄風。
這一改觀主要得益於70年代以後英國國民經濟中發生的一系列重大變化，主要有以下三個：民營化、企業並購浪潮和證券市場變革。 1986年英國證券市場的重大改革為商人銀行的發展創造了新的契機。英國倫敦證券交易所在第一次世界大戰之前是世界最大的證券交易所。二戰以後，隨著英國經濟實力的下降，倫敦證券交易所先後落到紐約證券交易所和東京證券交易所之後，迫使其加強自身管理，拓展業務廣度和深度，更重要的是重新恢復其在世界證券市場中的領先地位。利益驅動的本能和來自世界證券市場的競爭壓力，使英國感到自身以中小投資銀行為主的證券交易所難以與美、日以大投資銀行為支柱的證券交易所和西歐大陸以大商業銀行為主體的證券交易相匹敵，因而進行了大刀闊斧的改革，並於1986年10月通過了《金融服務法案》，沖破了英國商人銀行和商業銀行嚴格的業務界限，允許英國的商業銀行直接進入投資銀行領域。此舉標志著英國商人銀行和商業銀行混業經營的開始。一方面，這為商業銀行開辟了新的投資途徑；另一方面，在實力雄厚的商業銀行取得了同等的競爭地位之後，商人銀行面臨生存威脅，進行了大規模的合並，剩下的商人銀行規模增大，業務重心也從「全能戰略」轉向「主攻優勢戰略」，發揮各自的專長，主要致力於專業化的服務，如公司財務咨詢和投資管理業務。
在經歷了民營化、企業並購浪潮以及證券市場的變革以後，英國的商人銀行逐步發展壯大起來，形成了與商業銀行共同經營投資銀行業務的格局。
Ⅸ 世界第一個證券交易所是
阿姆斯特丹證券交易所
阿姆斯特丹證券交易所位於荷蘭阿姆斯特丹市，成立於十七世紀初，是世界上第一個以金融股票為主的證券交易所。該證券交易所於2000年9月和巴黎證券交易所、布魯塞爾證券交易所合並，形成世界上第一個跨國境的泛歐交易所。
創立於荷蘭帝國時代的1602年，是世界上最古老的證券交易所之一，它位於阿姆斯特丹市的內達姆廣場附近。阿姆斯特丹證交所是一個以金融股票為主的證券市場，而且外國股票佔有相當高的比例，不過這些年來該證交所比較注意培養和發掘高技術的企業股票上市。
(9)英國1986年金融服務法擴展閱讀：
證券交易所應當為組織公平的集中交易提供保障，公布證券交易即時行情，並按交易日製作證券市場行情表，予以公布。未經證券交易所許可，任何單位和個人不得發布證券交易即時行情。
因突發性事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以採取技術性停牌的措施;因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。證券交易所採取技術性停牌或者決定臨時停市，必須及時報告國務院證券監督管理機構。