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股票投资经济学 2021-06-17 16:24:20

债券市场改革

发布时间: 2021-03-28 18:26:29

『壹』 什么是金融市场化改革

金融市场改革是发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换。
2013年,中国金融改革悄然而行。主要体现在三个方面:将允许投资者做空股票的试验方案的规模扩大了3倍;采取措施支持地方政府发行债券;暗示允许更多私人资本进入银行领域;将严密管制的资本账户略微放松。这些举措表明,中国的新任领导层正在努力建立更加市朝的金融系统。
1、做空机制
中国证券金融公司宣布,2013年9月18日周三起,将扩大转融券业务试点范围,试点证券公司将由原有的11家增加至30家,标的证券数量将由原有的87只股票增加至287只股票。据估算,这287只股票的总市值相当于中国股票市场总市值的2/3。业内认为,这将满足市场发展需求和投资者的投资需求。
2、民营银行
在银行业领域,官方信息暗示,中国政府将扩大私有资本进入银行业的渠道。此外,那些非金融机构型公司进军银行业的动作,也引发了不小喧嚣。中国央行行长周小川在官媒《求是》上著文称:中国将给予私有公司更多空间来建立银行。在周小川发表该文之前两天,中国两大互联网巨头阿里巴巴和腾讯,均提交了申办银行执照的申请。苏宁电器也表示其想设立银行。
3、市政债券
9月16日,社科院与中债资信在京签署中国地方政府评级合作框架协议,并首次公开发布了前期合作研究成果。其中,中债资信还发布了地方政府主体评级方法和模型,这将为地方政府发行市政债券提供先决条件。中国地方政府尚不允许直接发行市政债券。然而实际情况是,地方政府利用融资平台或其他途径,实际已举借了大量政府性债务。
此外,中国政府还给全球对冲基金在中国融资打开了绿灯。6家被选中的对冲基金,分别被允许在中国融资5亿美元。这一规模虽然不大,但却是中国放开资本管制的重要一步。

『贰』 什么是中国债券市场

《中国债券市场:30年改革与发展》从发展与演变、市场结构、市场运行机制、亟待解决的问题等四个方面,对中国债券市场30年的改革和发展进行了系统的研究和分析。第一篇发展与演变,较为全面介绍了中国债券市场的发展历程,揭示了市场的发展特征;第二篇市场结构,深入分析了当前中国债券市场的组织结构、参与者结构、产品结构、工具结构和监管体制;第三篇市场运行机制,详细介绍了中国债券市场的债券发行审批机制、市场监督机制、定价机制、登记托管机制、交易机制和清算结算机制的情况;第四篇亟待解决的问题,对当前发展债券市场迫切需要解决的破产偿债机制问题、托管清算和结算制度问题以及市场监管体制问题进行了深入研究。作为一本研究性的著作,《中国债券市场:30年改革与发展》不只是简单介绍我国债券市场发展历程和运行状况,而是致力于对我国债券市场改革和发展过程的思考和分析,以及对发展过程中所面临问题的研究和探讨。此外,在研究我国债券市场的同时,《中国债券市场:30年改革与发展》分专题介绍了国外债券市场的一些情况,包括场外债券市场结构和监管模式、国际债券市场的登记托管结算体系等,以便读者进行国际比较,并为进一步发展我国债券市场提供可借鉴的思路。

『叁』 我国债券市场目前 存在的主要问题和未来发展方向

问题之一: 市场规模小,交易不活跃 在中国,债券市场本身就并不发达,而企业债券市场相对国债和金融债的发展更加缓慢,在美国,企业债券余额则基本保持在整个债券市场的20%的份额。 交易不活跃是我国企业债券市场发展面临的最突出的问题。债券的流通与转让只能在交易所进行,而交易所的上市规则存在诸多限制性条款,按规定只有企业债券中信誉较高的才可获准上市流通,致使大多数企业债券无法在交易所上市转让,交易对象减少,市场交投不活,交易市场发展缓慢。二级市场的滞后,必然反过来影响一级市场的发行,从而制约整个企业债券市场的总体发展。问题之二:品种单一, 定价不合理 方向,两会期间所作的《政府工作报告》中又明确提出,要大力发展债券市场,推进债券发行制度市场化改革,这是对全国金融工作会议上提出的要扩大企业债券的发行规模,大力发展公司债券市场的再次强调。这些都说明政府高度重视资本市场的发展,并指明了债券市场的发展方向。 而且随着经济的逐渐复苏,和人们投资心理的好转,楼市政策的严格,资金的涌动方向不明的情况下,债券市场的前景还是看好的

『肆』 列举并说明市场化改革的主要内容

市场化改革的特征与内容。

由高度集中统一的产品计划经济向国家调节的市场经济转换,是实质性的变革,

正如邓小平同志所指出的,改革是第二次革命,经济系统的整体性、内在统一性,要

求新经济体制尽快从总体上取代旧的经济体制。新旧转换冲突的加剧已表明,改革过

程中量变到质变的时刻已经迫近。

这场大变动应是以市场经济的全面推进为标志的,以社会经济生活全部转上市场

轨道为基本特征的。这就是:

(1)在所有经济领域和环节,大步推进各类市场的发展,如劳动力市场、资金

市场、外汇市场、股票市场、债券市场、技术市场、信息市场、房地产市场、生产资

料市场和消费品市场等等,形成完整的市场体系。商品经济的实践在告诉我们,缺乏

任何一种市场,都会使市场体系出现断层,有碍市场运行中内在联系和反馈回路的形

成。市场结构的残缺不全必然阻碍市场功能的正常发挥,阻碍生产要素的流动和资源

的合理配置。

(2)大步骤、大面积引入包括竞争风险、供求机制在内的市场机制,让各种市

场参数进入市场,启动起来,运转起来。市场参数僵硬,市场机制就无法发挥正常的

调节作用;只有市场参数的正常运转,才可能使各类市场内在地统一起来,产生互相

适应又互相抑制的市场力。

(3)建设市场运行中的各种经济组织,发展多种所有制经济,尤其是股份制经

济;改造和重建市场主体,即形成自主经营的企业,使企业行为市场化,经济效益评

估市场化;限制和疏导具有反市场化行为的。通过所有制关系的改革,完善市场基础。

(4)通过法律重新确认财产所有权,是当前改革中一个突出的问题,也是市场

化改革的一个基本条件。全民所有制企业固定资产存量和增量的产权的确认,关系到

理顺国家与企业的财产关系、分配关系,关系到宏观调控方式的改变和企业积累动机

的形成。为此成立的国家资产委员会和投资公司,将以平等的市场主体的身份参与竞

争,调节市场。个人财产和国有财产同样神圣不可侵犯。法律保护每个公民不限数额

的合法收入。

(5)在市场化进程中,改造和完善国家调节经济的职能,改造和健全社会主义

经济的计划功能,确立国家对经济有效的计划调节,实现“国家调节市场,市场引导

企业”。以维护和稳定市场运行为目标,加快财政、金融体制改革,完善工商、审计

等市场管理职能;通过参与市场竞争,重新确立国营商业、物资、外贸部门在大宗商

品批发环节上的主导地位。

(6)建立、完善各种经济法则和法制机构,依靠法律调解市场运行中的各种经

济矛盾,保护市场机制的正常运行,实现各种市场行为的规范化。

总之,要以建设新体制、健全市场运行机制为出发点,以市场化为主线,设计各

种改革方案。对前期改革中一些侧重于破旧而不能立新的改革措施,要加以改进。

『伍』 中国债券市场发展现状分析及其未来发展趋势

绿色债券再迎政策支持,市场规模快速增长

近年来,我国绿色金融发展迅速,绿色债券市场已经跻身世界前列。2018年以来,多个部门相继推出绿色债券市场建设与发展监管条例,监管体系更加规范;多个地方政府着力研究部署绿色债券奖励政策,激励措施更加完善。

2019年5月,人民银行印发的《关于支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具的通知》,尽管区域范围目前仅有5个绿色金融改革创新试验区,债券种类只是绿色债务融资工具,但在支持试验区绿色发展的同时,其相关经验和做法也将会得到复制和推广,这对我国绿色债券市场的发展无疑具有重要的示范意义和促进作用,也是进一步贯彻落实绿色发展理念的具体体现。



——更多数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国绿色金融行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

『陆』 债券市场如何监管

我国债券市场高度分散的监管体制,在世界各国是绝无仅有的。监管体制的分散化,导致我国债券市场监管政出多门,债券市场发展缺乏有效监管和统一规划,债券二级市场呈现市场分割局面,不利于全国统一互联债券市场的建立,影响了资本市场有机整体的形成和发展。
债券市场监管,我感觉应该建立更有效的监控机制,在适当时机推出跨部门的合作平台进行联合监控,及时、准确掌握境内外“热钱”和银行、保险等资金进出股市的情况。这既有利于维护我国证券市场的长期稳定发展,也有助于打击跨国境洗钱行为和配合推动我国外汇管理体制改革.

『柒』 中国债券市场的内容简介

《中国债券市场:30年改革与发展》从发展与演变、市场结构、市场运行机制、亟待解决的问题等四个方面,对中国债券市场30年的改革和发展进行了系统的研究和分析。第一篇发展与演变,较为全面介绍了中国债券市场的发展历程,揭示了市场的发展特征;第二篇市场结构,深入分析了当前中国债券市场的组织结构、参与者结构、产品结构、工具结构和监管体制;第三篇市场运行机制,详细介绍了中国债券市场的债券发行审批机制、市场监督机制、定价机制、登记托管机制、交易机制和清算结算机制的情况;第四篇亟待解决的问题,对当前发展债券市场迫切需要解决的破产偿债机制问题、托管清算和结算制度问题以及市场监管体制问题进行了深入研究。
作为一本研究性的著作,《中国债券市场:30年改革与发展》不只是简单介绍我国债券市场发展历程和运行状况,而是致力于对我国债券市场改革和发展过程的思考和分析,以及对发展过程中所面临问题的研究和探讨。此外,在研究我国债券市场的同时,《中国债券市场:30年改革与发展》分专题介绍了国外债券市场的一些情况,包括场外债券市场结构和监管模式、国际债券市场的登记托管结算体系等,以便读者进行国际比较,并为进一步发展我国债券市场提供可借鉴的思路。