A. 债券回购交易的详细过程
债券回购交易是指债券持有人(正回购方，即资金融入方)在卖出一笔债券、融入资金的同时，与买方(逆回购方，即资金融出方)协议约定于某一到期日再以事先约定的价格将该笔债券购回的交易方式。一笔回购交易涉及两个交易主体（资金融入方和资金融出方）、两次交易契约行为（初始交易和回购期满时的回购交易）和相应的两次清算。
债券回购交易的流程如下：
(1)回购委托
客户委托证券公司做回购交易。
(2)回购交易申报
根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。
(3)交易系统前端检查
交易系统将融资回购交易申报中的融资金额和该证券账户的实时最大可融资额度进行比较，如果融资要求超过该证券账户实时最大可融资额度属于无效委托。
(4)交易撮合
交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对，回购交易达成，交易所主机相应成交金额实时扣减相应证券账户的最大融资额度。
(5)成交数据发送
闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。
(6)标准券核算
结算公司每日日终以证券帐户为单位进行标准券核算，如果某证券帐户提交质押券折算成的标准券数量小于融资未到期余额，则为“标准券欠库” ，登记公司对相应参与人进行欠库扣款。
(7)清算交收
结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据，与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1流程办理资金交收。
B. 国债逆回购有时候涨幅达到百分之几百甚至是几千 这是怎么回事
国债逆回购的涨跌幅不是计算回购收益的标准，国债逆回购计算收益的标准是交易行情中的价格，那个价格实际上是年化利率，你交易时成交的价格即年化利率是作为这笔期间计算利息的标准，不会因成交后价格的波动而变更，国债逆回购是一次交易两次清算，第一次清算会把资金借出去，第二次清算则是交易到期资金和利息返还回来。
实际上新闻中的什么多少涨幅只是对于不甚理解交易所回购行情的人看到涨幅貌似很大而感觉到很不可思议，实际上能出现这种涨幅的情况也不算什么罕见的事情，只要前一天收盘时的回购收盘价基数低，随时都可形成过千倍的涨幅，实际上在几年前这种情况经常可见，只不过近这一两年市场资金面一直比较蹦紧，导致现在不怎么出现这种情况而已。
C. 债券回购交易的结算规则如何
根据《深圳证券交易所债券交易实施细则》第三十九条规定，债券回购交易初次结算的结算价格为100元。回购到期二次结算的结算价格为购回价，购回价等于每百元资金的本金和利息之和，其计算公式为：
购回价=100元+每百元资金到期收益×实际占款天数/365（天）
实际占款天数，是指当次回购交易的首次交收日（含）至到期交收日（不含）的实际天数，按自然日计算，以天为单位。
D. 交易所债券回购和银行间债券回购有什么区别，两种方式回购的品种有什么限制融资融券是如何进行交易的
银行间债券逆回购和交易所债券逆回购都是存在银行间债券交易市场的，区别就在于回购，债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息）。
银行间债券市场是金融机构（包括银行、证券公司、基金公司、保险公司等）进行债券买卖和回购的市场。而交易所市场是所谓的二级市场，是面向所有投资者（包括上述机构投资者，以及个人投资者）开放的市场。中国的债券市场中，前者占了绝大部分，而作为个人投资者，只能进入后者交易投资。
回购品种限制不多，主要是很多债根本不会在交易所市场发，而且两个市场上交易体量相差很大。
交易所的融资融券是集合竞价形式，基本和股票差不多，券款交割都是自主完成的。不需要交易双方交流，托管账户开在交易所，也就没有第三方介入。
E. 债券回购交易期限如何计算
1、回购交易双方实行一次成交、二次清算的方法,在成交当日对双方进行融资、融券的成本清算,其成本统一按标准券的面值100元计算,双方据此结算当日应收(付)的款项。
2、到期购回清算,由本所根据成交时的收益率计算出购回价,其计算公式为:100+年收益率×回购天数/360,如到期购回时恰逢节假日,则顺延至到期后的第一个交易日。
F. 证券交易所质押式回购的清算交收
质押式回购实质上就是一种抵押贷款，或者说质押式回购的凭证就是一种有抵押的债券
回购起始之日，资金融入方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方），资金融出方将合同约定的“成交金额”付给资金融入方
回购到期日。资金融入方向资金融出方返还成交金额的本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
到期时所付的利息使用的利率就是“成交年收益率×回购天数÷360”
把利率这个百分比加上本金的百分比（100%），再乘以100，就得到你给的第二个公式：购回价格
你第一个公式就是资金融入方到期时要付的本息和，所以就等于购回价格×成交金额÷100
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G. 上海证券交易所3天国债回购 是什么意思
其实质内容是：债券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的债券作抵押 ，获得一定期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并按约定支 付一定的利息；而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金 的使用权，从而获得融资方的债券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的 债券，收回融出资金并获得一定利息。
◆证券回购交易程序◆ 一笔回购交易涉及两个交易主体、二次交易契约行为。两个交易主体即 以券融资方（资金需求方）、以资融券方（资金供应方）；二次交易契约行为即开始时的初始交易及回购期满时的回购交易。无论资金需求方还是资金 供应方都要经过二次交易契约行为。回购交易时一般无须申报帐号，成交后 的资金结算和债券管理均直接在 证券经营机构申报席位的自营帐户内自动进行。
1.以券融资（卖出回购）的程序 以券融资即债券持有人将手中持有的债券作为抵押品以取得一定资金的 行为。 在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为买入（B）。这是因其在回购 到期时反向交易中处于买入债券的地位而确定的。回购交易申报操作类似股 票交易。成交后由登记结算机构根据成交记录和有关规则进行清算交割；到 期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记 录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。
2.以资融券（买入返售）的程序 以资融券是指资金的盈余者出让资金并取得抵押债券的行为。 在交易所回购交易开始时，其申报买卖部位为卖出（S），这是因其在回 购到期时反向交易中处于卖出债券地位而定的。其交易程序除方向相反外其 余均同以券融资。 R003就是指期限为3天的回购
H. 回购交易资金清算是怎么算
债券回购交易申报中，融资方按照买入予以申报。融券方按照卖出予以申报。”在回购到期时的反向交易中，首次交易中的融资方处于“买入”债券的地位， 首次交易中的融券方处于“卖出”债券的地位。回购交易申报操作类似股票交易。成交后由登记结算机构根据成交记录和有关规则进行清算交割；到期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。
I. 上海交易所逆回购新规204004 周五卖出后 周一晚上到账利息计算问题
就是4天国债逆回购，周五卖出国债逆回购，就是从周五开始计算，第四天的晚上到账。也就是到下周一的晚上到账。
J. 证券回购交易的清算步骤
证券回购交易的清算分两步进行：
第一步，进行回购初始交易当日的清算，清算价格均按100元计算，同时冻结相应价值的债券。
第二步，进行回购到期日的清算，其清算按以前兑价产生的到期购回价进行，同时解冻相应的债券。若到期日为非交易日，则顺延到下一个交易日清算。
一、证券回购的清算特点
证券回购的清算特点是一次交易、二次清算。
（一）证券交易所市场的债券回购业务清算
第一步，回购初始交易当日的清算
第二步，回购到期日的清算
回购年收益率=[（购回价-100）/100]×[（1年的天数/回购天数）×100%]（注：上海证券交易所规定“1年的天数”为360天，深圳证券交易所规定为365天。）
购回价计算公式:回购价=100元+收益率×100元×回购天数/360（365）。
（二）全国银行间市场进行的债券回购业务清算
1、见券付款
2、券款对付
3、见款付券
到期资金清算额=首次资金清算额×（1+回购利率×回购期限/365）。
二、标准券的折算率
（一）折算率的含义和作用指：
1．标准券的折算率是指国债现券折算成国债回购业务标准券的比率。
2．公布折算比率的作用在于：既切实维护了国债回购参与者的利益，又充分发挥了市场的综合功能，同时也促进国债市场的完善和发展。
（二）折算率的计算和影响因素：
1．折算率由交易所会同证券登记结算机构，根据国债利率及市场价格，对所有在交易所上市的国债现货交易品种计算并公布可用以国债回购业务的折算比率。
2．折算率是根据同券种现货市场价格来加以确定。用现货市场价来确定折算率从理论上来讲比较合理，这是因为该价格不仅包含了债券本身所具的时间价值，同时也包含了供求变化及其他因素对其价格的影响情况。
在折算率公布的方法上，沪、深两地交易所的规定如下：
上海证券交易所定期于每季度最后一个营业日公布下季度各现券品种折算标准券的比率，并于下季度第一个营业日起按新的折算比率计算各会员单位可用于国债回购业务的标准券数额。
深圳证券交易所公布的折算率视国债市值的变化，由交易所定期予以调整公布。
