1. 论述马克思主义哲学关于社会基本矛盾的原理，并联系实际说明我国现阶段社会基本矛盾的特点和解决矛盾的
简介：马克思主义哲学和科学社会主义实践的内在的联系，双向互动。 “回归”在新世纪的特殊需求。退回到主是坚持和深化学习的马克思的历史唯物论的创作，“创新”为主题的服务是很好的社会主义现代化建设中，主要是中国。不成功的和取得的成就，中国的改革和开放的苏联模式，从两个不同的方面的真理。一个创造性地运用历史唯物主义为指导，深刻认识社会主义现代化建设的历史必然性，全面，正确地理解和实践社会主义现代化建设，解决中国的现代化建设的跨越式发展。
身体
恩格斯在“卡尔·马克思”指出，资本主义的发展，为科学社会主义的创始人的历史条件下，但主要是由马克思发现了唯物史观和剩余价值理论，不仅要成为科学社会主义从空想到。作为一个新的，现代唯物主义，马克思主义哲学，与过去相比，其理论的科学社会主义端。 “（注：”全集马克思和恩格斯“，20，673）。因此，马克思和恩格斯的无产阶级社会主义的实践活动”头脑“和”心脏“，这一理念是非常关注如何使无产阶级和劳动群众的自我意识，使其渗透继续成为现实，在现实的历史运动，不断创造新的历史回顾半世纪的马克思主义哲学的发展历程，我们不难它的命运总是与社会主义运动的实践密切相关，社会主义实践的成功或失败的运动，并总是伴随着的马克思主义哲学的使用是否健康和发展。在这两者之间是一个双向的相互作用，相互补充的内在关系。
如何正确处理马克思主义哲学与社会主义实践之间的关系，有必要在新的世纪，我们相信，这种关系可以简要概括为“回归。 “回归的基本含义是邓小平同志强调：”我们的祖先不能丢失“（注：”文选邓小平，第3卷，369）。这是之所以意义在两个方面理解：
实践从社会主义的角度来看，早在20世纪，中间的这个承诺已经辉煌过，但随着苏联和东欧剧变，目前在国际上处于低潮的崩溃，而是资本主义世界上一直保持相对稳定。作为西方马克思主义卡西迪说：“在许多方面，马克思城堡”未能掩盖现场遗留下来的。“ （注：所报之谷科乒编译：“在这个当代全球化的”马克思主义“，”中央编译和译文出版社，1998年，第1,27,30页）这就要求“返回消除悲观的马克思主义哲学的误读。国外马克思主义凯尔纳：“在与那些自称为马克思主义在现代社会已逐渐过时，我觉得马克思主义仍然是当代资本主义社会发展的解释理论来源，并且还含有能够帮助我们争取政治变革的当代资本主义的来源“（注：所报之于科俜编译：全球化的马克思主义”，中央编译译文出版社，1998年，1，27，30页。），德里达甚至这样认为：“不能住没有马克思，没有马克思，没有马克思，马克思的遗产的记忆，是没有前途的。“ （注：德里达：“马克思的幽灵”，中国人民大学出版社1999年版，第21页。）
第二，从马克思主义哲学，真正理解和把握历史唯物主义的研究和应用需要返回这个重点第一手的马克思经典文本的研究。恩格斯，马克思这一理论被称为“第一小提琴手，远远超过温和。长久以来马克思的声音，然而，并不构成在这个理论中的最强音，历史唯物主义的基本忽略不计。斯大林甚至认为，辩证唯物主义历史唯物主义是在在社会领域，“促销”和“应用程序”即使是列宁，马克思的“德国思想”，“1844 - 哲学手稿，”从马克思的作品时，“人类学笔记，是不是还出版问世，他又是不可能的这些著作丰富的历史唯物论进行研究。至于一些马克思的历史唯物主义学说的重要作品在中国的翻译出版滞后。例如，1936年6月已经在外面等着吕翻译“资本论”第一册，“哲学的贫困”和“神圣家族”的翻译和出版后的解放。这些客观的历史因素，在不同程度上影响了人们对马克思主义哲学的理解，并强调了在其历史上一个新的时代，马克思的历史唯物主义的“回归的研究。
”返回的研究如果现代人类和的实际问题，中国面临的绝对不是一个简单的回归马克思的原来的文本，更不是主张“本本主义”，可以被发现在马克思准备好答案的著作。恩格斯说：“我们的教义是不是教条，而是一个指导行为。“马克思和恩格斯在他的一生中明确指出，如果这一理论变得烂熟必须背诵，机械教条重复它时，现??成的公式，按照它切割各种历史事实，那么这将是转化为自己的对立面。的原因是一个科学的理论，是唯物史观的要求，并能够与时俱进，它的生命力是所有的开发和创新。
第十一届中央十七届三中全会后，委员会，开放的新的历史时期，中国是“返回到成功的表现。回顾在中国的社会主义建设事业的坎坷曲折的，特别是在“文化大革命”的严重挫折，都长期教条的马克思主义和马克思主义哲学的一些主要的哲学出发，从理论上的原因。因此，邓小平之后??，粉碎了“四人帮”，历史上的弊病面对百废待兴的困难局面，特别强调理论的“拨乱反正”。他强烈支持的做法是的唯一标准检验真理，讨论和获得摆脱了“两个凡是”的迷信，重新确立党的思想线，解放思想，实事求是，努力恢复基本的生产力理论的历史唯物主义的立场，他指出，马克思主义是最重要的生产力的发展，以实现经济建设为党的中心任务，从“以阶级斗争为纲”转移。邓小平指出，解放思想，实事求是，在马克思主义指导下打破的力量，习惯和主观偏见的束缚，研究新情况，解决新问题。 “（注：”文选邓小平，第2卷279162163。）这是一个“回归的基本要求。”返回“到”打开新的。因此，当邓小平在探索社会主义发展道路，一贯反对抽象的问题，搞在空的辩论;并不赞成一个纯粹的逻辑推理，或乞讨的一般定义一个固定的公式，质疑准备国产的答案。他主张，提出了具体主张马克思主义必须与发展的实践和发展。
面对各个时期的社会主义现实主义的唯物史观指导社会主义实践中，如何“主题服务的缩影。主题更好的解决方案，对社会主义事业的发展主题，解决不好的社会主义事业就会遭受挫折和曲折。应该说，列宁和毛泽东创造性地运用历史唯物主义指导，俄罗斯和中国革命的成功，使社会主义社会制度的科学理论变成了现实。问题就出现了：在一个经济文化落后的国家如何建设，巩固社会主义吗？旅行的道路，以探索解决方案这个问题，在整体评价邓小平同志：“什么是社会主义，的苏联的联盟的多年从事，是不是安全，以图出更好的可能列宁的思路，搞一个新的经济政策，但是后来苏联的模式僵化。“（注：”文选邓小平，第3卷，第139页。）这种模式下，坚持社会主义方向，但事实上，即使在苏联是不成功的，其根本问题是不符合要求的建设落后国家的社会主义现代化建设。
通过合理地总结历史的经验和教训，邓小平创立的建设有中国特色社会主义的理论，这一理论的核心是实现社会主义现代化的社会主义现代化建设，这表明在世界的历史环境下大背景客观的历史发展现代逻辑。社会的形成及其演化学说：马克思提出的社会技术形态，工人和生产工具的组合类型，社会的进步和表现由农业社会向工业社会的规模，完全自动化的社会，社会交换形态，劳动和劳动交换规模为人类社会进步的表现，从自给自足的自然经济和社会发展社会化的商品经济社会中，然后将它是有可能实现的社会产品经济社会主体的规模在人类发展和社会发展之间的关系的发展，人类社会作为一个整体对象的依赖关系社会从人到人到人之间的依存关系，最后达到一个自由人的机构（即人的全面发展）社会的联合。这三个社会团结的分类标准，揭示了人类社会发展的自然历史过程， ，也揭示主题的现代化的社会转型是任何一个国家的历史不可逾越的阶段，它体现在人类社会进步的趋势。马克思说：“工业较发达的国家对欠发达工业国家显示，但后者的景象。“（注：马克思：资本论第1卷[]（8）页。）正因为如此，整个中国近现代历史的精神自鸦片战争以来几代人的有志之士的紧迫感的内在驱动力，艰巨的任务现代化道路坎坷的历史。从“三原则的人”，“新民主主义论”到“中国特色社会主义”，涵盖了所有的中国社会所面临的问题，其特征的发展过程中国人在现代化的漫漫征程。
邓小平指出，多次在其历史上的一个新的时代的开始：“我们目前和未来相当长的历史时期的主要任务是为了什么？总之，是从事现代化。能力，实现四个现代化，决定了我们国家的命运，国家的命运“，”社会主义现代化建设是我们最大的政治，因为它代表着最佳利益的人，和最根本的利益。 “（注：”文选邓小平，第2卷第279，第162页，163。）历史上的贫穷和落后，只犹豫要实现现代化，发展，振兴，繁荣，繁荣才能恢复到历史的主流的世界。 “社会主义现代化建设”，“社会主义”和“现代”包含两个之间的差异。它深刻地反映了中国社会的历史辩证法。一方面，它肯定是现代化选择另一方面，的紧走资本主义道路，坚持走社会主义道路，实现现代化的目标。两者的结合，这种矛盾的本质是打开一个非资本主义的现代化道路。这需要使用的历史唯物主义，深化“社会主义现代化”的坚定信心和决心，努力实现社会主义现代化建设的理论背景。
首先不能放弃现代化的目标。的缺点和我们的国家实现现代性批判资本主义现代化的特殊困难不能动摇我们的追求现代化，现代的东西不能拒绝资本主义的东西。其次，不能放弃社会主义。不是因为西方国家是通过资本主义现代化的路径和动摇我们坚持社会主义制度。中国不可能走资本主义现代化道路，这是由历史决定的。根本原因是现代资本主义的基本特征是独家：现代资本主义的西方列强的殖民地和半殖民地国家的侵略和掠夺的基础上，少量的被剥夺的可能性，这些国家要实现现代化作为一个历史的前提。
“社会主义现代化”包含了另一个历史的辩证法，既肯定我们的基本社会制度是优越的社会主义制度，逼真的确认未实现社会主义现代化，从而有资格的。 “这两个方面的对立统一，揭示了我们相当长的历史阶段的现实矛盾，解决这一矛盾，是中国社会主义现代化建设的过程中，有两个方面的的思想混乱需要澄清：
首先，相对落后的经济和文化，建设社会主义是正确的？随着苏联的崩溃，而有些人的“经济分析”的理由，现实的社会主义国家生产力落后的国家，他们从一开始就犯了，“原罪”，是违反社会发展规律的，“唐。吉诃德式的行为“，中国选择了社会主义道路是历史的误会。我们认为，这种观点是错误的。经济文化相对落后的国家，是第一个走上了社会主义，这种情况是由历史的辩证法帝国主义时代。思考这种问题不能离开具体的历史的世界环境中，不能只局限于欧洲中心论的外观。列宁曾批评考茨基等人的“迂腐”在这个问题上，指出了决定性的东西，“马克思主义马克思主义的革命辩证法是不理解”，“他们不相信任何这样的观点：世界历史发展的一般规律的，不但不排除个别发展阶段在发展的形式或顺序表现出的特殊性，但这个前提下。 “（注：”列宁选集“第4卷777）这历史的情况并不少见：古老的日尔曼人征服了罗马后，没有一个完整的奴隶社会到封建社会的，没有典型的封建社会到资本主义社会。 ，俄罗斯和中国并没有越过充分发展的资本主义“卡夫丁峡谷走上社会主义，不仅没有违背历史发展的普遍规律，是不是”纯粹的一般的普遍规律和完整描述，它总是与一些特殊性。
其次如何真实地了解中国的社会主义中国走上社会主义道路是符合历史的启示，但是，它也继承了旧社会遗留下来的落后的生产力。根据马克思，这个“自由选择”革命有利因素（如阻塞交通，商品缺乏流通等），反过来，成为不利因素，为建设社会主义尚未实现现代化，这也是“不合格的“。列宁曾经证实俄国社会主义的”不完全的社会主义。他做这做了一个著名的公式：乐于吸取外国的好东西：苏维埃政权+普鲁士的铁路秩序+美国的技术和信托组织+美国的国民教育+ + + +是平等的总和=社会主义。 “（注：”列宁全集“第34条，第520页）列宁还提醒人们，国家，如俄罗斯所面临的困难：革命容易建设难;开始持续困难，易于生产的公有制，社会生产力是困难的。比俄罗斯落后，这就提出了一个重要的问题是如何让我们现实的社会主义“不合格”资格“。这成为邓小平建设有中国特色社会主义的出发点和归宿。
好返回的根本目的是唯物史观在中国的社会主义现代化建设的主题。要做到这一点需要解决的第一个问题，是要全面，正确地理解和实现社会主义现代化。马克思认为，现代“的概念不能上去，在通常的抽象意义上的理解。” （注：“马克思恩格斯选集，第2卷，第112页。）应被看作是现代人类社会的基础，生产力的发展，全面的发展过程中，是指从农业社会向工业社会的发展，并从传统社会向现代社会的一场深刻的变革，它不是一维的，但承担的生产方式转变，经济和政治的上层建筑，物质生活和精神生活，思维方式和行为，如全。
因此，搞社会主义现代化建设，必须以经济建设为中心，否则，有损失的材料为基础的风险。但是，这并不意味着简单地等同于经济增长。西方学者的批评。胡塞尔认为，在现代经济中的作用，但过分迷恋“随便消灭了这些关键问题的真正的人”，也就是现代人存在的价值和意义，“这种传统的认识结果是使物质欲望的受害者，在虚幻的繁荣和苦涩绝望挣扎。 “（注：胡塞尔：”危机的欧洲科学和先验现象学，上海译文出版社，1988年，第5页。）英国著名经济学家刘易斯说：“经济增长的好处，增加幸福不是财富，而是财富增加了范围内的人的选择。“ （注：转引自托达罗：经济发展与第三世界“，中国经济出版社，1992年，83页）因此，尽管经济规模是很重要的，但不是唯一的衡量标准的现代化的社会主义现代化建设，这提醒研究必须要加入一个价值判断，一定要注意相结合的经济增长和社会全面进步，我们必须做的物质文明和精神文明同步发展，这种精神是马克思特别强调：社会的发展和进步， “和人性的人。藏。“（注：马克思：”1844年经济学 - 哲学手稿“，人民出版社1985年版，第77页。）马克思指出，人们需要是他们的性质;具体表现在现实生活中的利益;人斗争去争取一切有关他们的利益。然而，人的需求是一个复杂的动态系统。马克思将其分为从宏观的生存和享受发展的三个阶段的序列。恩格斯，根据这种观点，广义生存分为生存数据，信息，开发信息的访问。他们指出，人类发展的需要，基本满足低层次的需要，已经不再是一个主要的追求，人的需求是全方位的，不仅包括物质的需求，以及作为社会和政治，人际交往，多重的道德价值观？？追求。这，我们必须有一个更深刻的了解的主要矛盾的初级阶段的社会主义。的主要矛盾是，“人民群众日益增长物质和文化生活的需要和同落后的社会生产的矛盾。“这样的群众需要，以继续学习，”成长“，那是，发展和变化，要以充分满足人民的物质和文化生活的需要，和不只是集中在物质需求，文化需求和忘记;要看到上面这个“落后的社会生产”与“落后的社会生产的矛盾立体声，应包括材料生产落后，生产，落后的人口自身生产背后的精神，同落后的社会生产关系等深层次的。四个方面。只有基于这样的认识，在促进中国社会主义现代化建设是完全正确的。
服务社会主义现代化建设需要解决的第二个问题是，中国的现代化是如何实现跨越式发展，即如何发挥这家现代化的优势。历史上这一飞跃，是可以有一个成功的先例：英国，日本赶上了西欧在20世纪60年代赶上美国，亚洲“四小龙”的战后美国的国家，以赶上了在后独立性。关键是要抓住机遇，发展自己的。 ，德国历史学家斯宾格勒的历史，人类文明的发展，通过研究得出结论说：“把握机会，你可以决定国家的命运。得当，将能主宰整个国家的未来其他国家的人民掌握自己的命运不当已成为其他国家人民的目标。“（注：马克思和恩格斯全集”第19卷，第45页）如何成为好了解的机会，抓住机遇，抓住机遇，并提供了良好的机会，相同的历史唯物论返回到新的，这主要是指在知识经济和经济全球化。
诠释根据世界经济合作与发展组织“（OECD），以知识为基础的经济这是不同于人类历史上已经出现，主要是由于在农业经济和工业经济是一个以知识为基础的经济“，这是一个知识创新的主要基础知识密集，聪明的新的经济形式和信息类型。的驱动力是不一样的。优势资源和生产要素，无论是土地，自然资源，也不是资本和劳动力，而是知识已成为财富的源泉。在知识经济时代，将根据行业，基于知识和信息服务。突出的创造性的脑力劳动。一个以知识为基础的经济体系的出现，标志着科学和技术在经济发展中的作用和提高的过程;显着转变，从有限的天然资源，发展人类自身无限的潜能的发展，不束缚知识创新，也标志着的社会结果的进一步解放人民的人格。工业化是到完成的艰巨的历史任务，在中国的现代化进程。为了向实现跨越式发展，我们必须大力促进国家经济和社会信息，信息技术带动工业化，作为覆盖现代化建设全局的战略举措。为了做到这一点，尤其是需要提高认识。只有了解从马克思所说的生产力包括科学“（注：”马克思和恩格斯量[46] 211。），邓小平强调“科学技术是第一生产力”（注：“文选邓小平第3卷，第274页。）的发展，这一理论的内在逻辑，以建立“通过科学和教育兴国”的基本国策，以迎接到来的知识经济时代，我国现代化建设的未来路向，以积极的态度。如果你失去了这个历史性的机会，它会更广泛地与世界先进水平的差距。
中国现代化建设的另一种可能的机会，实现跨越式发展是经济全球化。理解科学的历史观为指导。 “全球化”这个词，虽然只是20世纪80年代，马克思和恩格斯在研究人类社会运动，它已经被提出，这是一个“地理”和“国家”历史的“世界历史”的过程。他们指出：“在这个过程中互动的范围更加扩大，由于日益成熟的生产方法，交流，以及自然形成的，由于不同国籍的互动之间的劳动分工，各民族在原来的封闭状态更彻底的消灭，历史响亮世界的历史。“（注：”马克思和恩格斯选集，第1卷，第87-88页。）马克思晚年介绍，东方落后国家可以跨越资本主义“卡夫丁峡谷天才设想了一个重要的前提是世界市场的联系，吸收资本主义制度的一切积极成果。“ （注：“马克思和恩格斯文集”第19卷，第45页。）必须是全面的方向，向外界开放。中国只有顺应历史潮流，积极参与经济全球化的过程中。在广泛的国际合作与竞争，实现跨越式发展，以发挥“后发优势”。
2. 试述信托受托人的义务
信托受托人又称“财产受托管理人”、“信托管理人”、“受托人”。信托关系中依信托意图管理被授与的信托财产并承担受托义务的当事人。受托人可以是有行为能力的自然人，也可以是具有受托经营能力的法人，可以为1人，也可以为数人，但某些国家的法律，对受托人人数设有限制。受托人有普通受托人、司法受托人和公职受托人之分。其中基于财产授与人委任而产生的受托人为普通受托人，基于法院指定而产生的受托人为司法受托人，依政府委派而取得受托人地位的公职人员为公职受托人。受托人可以辞退委任；也可以基于全体受益人的合意或法院判决而被撤职。按照英美法观念，受托人对信托财产享有“法律上的所有权”，即由信托条款所明确授与的，以及那些虽未明确授与但为实现信托意图所必须的财产支配权。信托受托人的义务
(1)守信义务。受托人必须依据信托意图和信托条款行使财产权，否则将构成滥用权利，承担违约背信责任；
(2)善管义务和忠实义务。受托须以善良管理人的注意，从事信托义务，其信托管理应仅服从受益人利益；
(3)信托利益给付义务。受托人有义务依信托条款将信托利益给付受益人；
(4)信托业务公开义务。受托人须将信托财产与其自有财产分开管理，并负有向受益人公开业务，接受监督的义务；
(5)财产返还义务。在信托关系终止或信托关系消灭时，受托人负有将全部财产返还受益人和委托人的义务。
3. 投资银行行业特点
1．投资银行业的创新性
过去，创新性并不是投资银行业的基本特征，那时对投资银行来说，成功的关键因素在于他们同客户公司的经理层和董事会的关系，而不是概念与观念的创新。但是，随着行业竞争压力的增大，对投资银行业创新性的要求越来越高，要求投资银行业能满足客户的各种不同需要。因此，创新性已经成为当前投资银行业一种有效的竞争武器，金融工具和结构的创新有助于保持投资银行业的竞争优势。这一部分将讨论投资银行创新性的概念、创新性的内容以及创新性的培养。
（1）创新性的概念
投资银行的创新性应包括创造和革新这两个方面，"创造"是指有价值的新事物的产生过程，而"革新"则是将有价值的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。创造的实质是从"无"到"有"，而革新的实质则是把这所谓的"有"成型为经济上的实用物。
投资银行的创新性，一方面是对创新性精髓的理解并知道如何去激发创新性，另一方面是为业务运作注入活力，包括新战略的设计、研究和开发的不断进步、质量的提高、财务状况的优化、信息的获取、人类资源管理水平的提高以及为不同的组织营造创新性的文化氛围。
对当前的投资银行来说，创新性的管理意味着：开发新的、更好的金融产品，提供更好的服务，开创更有效率的工作方式。只有这样，投资银行才能在激烈的竞争环境中生存下来并获得发展。
（2）投资银行创新性的内容
具体来说，投资银行的创新性体现在如下几个方面：
①融资形式不断创新。投资银行开发出不同期限的浮动利率债券、零息债券、抵押债券、发行认股权证和可转换债券，建立"绿鞋期权"（Green shoes）承销方式等。90年代，投资银行又创造出一种新型的融资方式--资产证券化，即以资产支撑的证券化融资。
②并购产品创新层出不穷。投资银行提供了桥式贷款、发行垃圾债券、创立各种票据交换技术、杠杆收购技术和种种反收购措施，如毒丸防御计划、金降落伞策略、白衣骑士等。
③基金新产品应有尽有。投资银行推出的基本新产品有套利基金、对冲基金、杠杆资金、雨伞基金、股息滚动投资、定期投资计划以及定期退股计划等。
④金融衍生产品频繁出现。投资银行将期货、期权、商品价格债券、利率、汇率等各种要素结合起来，创造出一系列金融衍生产品，如可转换浮动利率债券、货币期权派生票据、互换期权、远期互换等。
（3）投资银行创新性的培养
由上可知，创新性将影响到投资银行业的方方面面，但是这种创新性并不是天生的，必须在后天刻意地进行培养。杰出的投资银行家并不是天生就与众不同，而是经常地思考和寻找解决问题的新思路和新方法，在这个过程中他们才成为了创新大师。尽管如何培养创新性是仁者见仁、智者见智，并无定法可循，但大致也可以归纳为以下五条：
①营造创新性得以发挥的环境。培养创新性的重要一步是要使创新性能得以发挥出来，这需要有一个自由灵活的环境，使工作人员在与公司共同目标保持一致的同时能发挥个人的自主性和创新性。通常人们对创新性的呼吁是："告诉我你想要让我完成什么，但不是告诉我该怎样去完成。"领导层过于严密的监督并不是件好事，一些公司缺乏创新性往往都是由于主管层的过多干预造成的。
②激发每个人的创新性。最富创新性的想法来自于意想不到的某个人，每个人都有创新的潜力，因此，必须激发每个人的创新性。无论是出色的技巧还是长期积累的经验都不是确保能产生独到见解的因素。事实上，这些因素还可能强化长期以来形成的常规思维模式而妨碍创新性。
③帮助创新型人才。尽管人生而平等，但是不同的人在很多方面都是有区别的，尤其是创新能力的差异。对投资银行来说，必须学会尊重和帮助这些创新型人才，他们往往是很特别的一类人，难于被别人控制，喜欢在奇怪的地方和反常的时间里进行工作。总之，他们在别人看来是很古怪的。怎样去发现和利用这些创新性人才是没有捷径可循的，但要记住的是，创新型人才可能不是聪明的或最敏锐的，也可能不具有进取精神或魄力，甚至没意识到自身的创新天赋。所以，投资银行家必须学会发现和珍惜他们。
④培养斗士和组织者。创新性要能在投资银行业中发挥作用必须有两种角色的人--斗士与组织者。斗士是敢于承担高风险项目主要责任的"勇士"，他们通常被安置在公司的中级职位上，充满着敬业精神和狂热的激情，他们的工作能使那些创新性的想法得以实现。组织者是公司的高级职员，对高风险项目有强烈的兴趣，因为他们在公司的职位较高，所以往往是有创新性项目的发起者与组织者。
⑤奖励与惩罚。大多数公司对待风险的态度是有两重性的，它们对成功的冒险大加赞赏，而对失败则是以重罚。这一机制从表面上来看似乎是有效的，但事实上却从制度上扼杀了公司内部人员的创新性，因为创新性工作失败的可能性比成功更大。为了使你的创新型人才能安心地进行创新性，应该给他们提供更广泛地活动空间和更灵活地奖惩制度。创新型公司通常把"有胆量去失败"这样的话作为公司的一条宗旨。
2．投资银行业的专业性
每个行业都有自己的专业知识和专门技能，对投资银行业来说，这种知识和技能方面的专业性要求更高，其具体内容主要包括以下几个方面：
（1）金融学和金融理论
金融学构成了整个投资银行的知识基础，而金融理论则提供了用于建立金融学的原始材料。只有对某些金融技术的理论有深入的了解才可能更好地运用这一金融技术。本书将在第三篇对与投资银行有关的金融理论进行详细阐述。当然，金融理论再怎么重要，也不足以单独地造就成功地投资银行家。
（2）金融实践经验
金融实践经验是投资银行业专业知识体系的一部分，从千百例金融实践中积累起来的经验是开展未来业务的坚实基础。借助于自己的理解力，对过去的金融实践的经验进行回顾和总结，会有助于改进和提高未来的工作。例如，凭借多年来积累起来的并购经验就可以更有效地帮助现在从事并购活动的客户在将来获得更大的成功。但是，丰富的金融经验和扎实的金融理论一样，对造就杰出的投资银行家来说也是不充分的，它们两者只是投资银行业专业知识体系的一部分。
（3）经营才能和行业专长
经营才能和行业专长不应被忽视和低估，第一流的投资银行家懂得一般的经营原理和行业的特殊性，能够为客户提供出色的服务。他们善于对公司进行分析，善于把握不断变化的行业竞争结构并能洞察出企业成功的因素，还善于将不同金融工具的技术特征与公司现在的业务需求结合起来以完成对最佳融资方案的设计与实施。这些都是投资银行业专业知识基础中非常重要的部分。
（4）市场悟性和远见
投资银行业务既是一种艺术，也是一门科学，在这里，市场悟性和远见与技术分析一样具有同等重要的意义。最优秀的投资银行家总是能在适合的时候作出合适的决定，而他们在作决定时更多的是靠直觉而不是靠分析。
（5）人际关系技巧
人际关系技巧（与人共事的能力）也不能被忽视，它也是投资银行业专业知识体系的一部分。投资银行业属于服务性行业，它的每一项业务都必须同人打交道，因此，处理人际关系的能力对投资银行业的重要性是显而易见的。
3．投资银行业的道德性
投资银行的道德性对投资银行业来说非常重要，它构成了投资银行业的基础，因为道德是产生信心的源泉，没有客户的信心，投资银行业将无法生存。因此，投资银行业的道德性已经成为该行业十分重要的特征。在这部分中，我们将讨论投资银行业的道德环境、道德问题及解决方法。
（1）投资银行业的道德环境
对投资银行业的道德环境产生影响的有四个主要因素：
①监管。投资银行业的环境和行业构成总在不断地发生变化，促进这种变化的一个重要原因就是投资银行业监管环境的变化。对投资银行业的监管包括政府有关执法部门和证券监管部门的监管，证券交易所和行业自治协会的监管，以及舆论机构等社会监督，它们的监管会在很大程度上影响投资银行业的道德行为。
②公司条例与传统。每个投资银行都有自己的管理条例、规则和程序，这些规定对投资银行的影响非常直接、非常明显。首先，不同的投资银行有不同的条例、规则和程序，因此，不同公司内部的道德约束机制就不相同。此外，投资银行在其发展过程中已经形成了自己独特的道德标准、传统、理想目标和激励机制，这些东西作为一种传统的力量在影响着投资银行的道德行为。
③价值最大化。投资银行业是同金钱打交道的行业，它的产品和服务本身就是金钱，因此，投资银行是一所庞大的金融企业，它的目标是追求企业价值最大化。没有哪个行业象投资银行业这样把所有的心思都集中在金钱上，而且，它所设计的金钱数目巨大，在这种情况下，如何保持金钱和道德的平衡就非常重要。
④目前的道德风气。根据周围的道德水平和道德标准来确定自己的行为准则，是包括投资银行家在内的大部分人的心态，因此，整个社会的道德风气对投资银行业也有着很大影响。
（2）投资银行中的道德问题
投资银行业中有很多道德问题，下面列举了其中有代表性的几个，目的在于能借此引发我们的一些思考。
①利益冲突。这是内容最多和范围最广的一个问题。当一家投资银行参与的交易涉及多方利益的时候，就容易产生利益冲突。也许它会代表交易中对立双方的利益，也许在交易中会偏向于个人的金融利益，甚至还会涉及到亲朋好友的利益，这些都是投资银行道德的考验。
②泄漏机密。保守信息机密在所有的商业活动中都是很重要的，对于投资银行业来说，更是如此，为客户保守机密是投资银行业道德的一个主要方面。从某种意义上来说，投资银行业是以信息为服务内容的行业，信息是投资银行业的生命线。为客户保守机密不仅有助于保护客户的利益，而且也有助于提高投资银行的信誉。泄漏机密将给客户和自己带来不堪设想的后果，所以，投资银行应该在各种场合都保持冷静，应该清楚说话的时机、对象和内容。
③信息披露。投资银行有为客户保守机密的义务，同时它还承担着向投资公众披露有关信息的责任，这是在对待客户信息方面两个相反的行为。从表面上来看，这两者是矛盾的，但从市场的角度来看，都是为了维护市场的公平和效率。但事实上，很难在保守机密和信息披露二者之间求得绝对的平衡。投资银行和证券发行者往往会借口保守机密而对某些重要信息不进行及时披露，这样做无疑有利于投资银行和证券发行者，但对投资公众来说是不公平的。证券发行者有责任向公众披露完整正确的信息，遗漏重要事实的信息披露和错误陈述一样都是不道德的，并要受到相关惩罚。投资银行也必须尽其所能地确保发行者披露的信息的完整性和正确性。这就要求投资银行对企业进行尽职调查。
④内幕交易。利用内幕消息进行直接或间接的交易并从中获利是一种不道德的行为，它破坏了市场的公平与效率原则。产生内幕交易的制度原因在于市场的不完善性，由于市场是低效率的，信息对不同的人来说是不对称的，某些人利用各种条件获取内幕消息并运用这些消息进行交易而获利，其他没有能力和机会获得这些信息的人的利益就可能会收到损害。更严重的是，现在有些投资银行家已经把从事内幕交易（如操纵股价）作为它日常业务的一部分，这种行为污染了整个投资银行业。
⑤其他。除了上面提到的这四个方面外，投资银行还会在诸如信息收集、信息传播、私下交易、客户关系、手续费等很多方面产生道德问题。
（3）道德问题的解决方法
对投资银行业的道德问题有各种不同的解决方法，下面只介绍其中的几种：
①实事求是。这里所谓的实事求是是指投资银行在向客户许诺的时候，不要过于吹嘘自己的能力而向客户开空头支票，而要根据自己的实际能力来许诺。投资银行业的一个道德问题就是许诺过多而兑现不足。有时，投资银行这样做是为了赢得生意，但从长期来看，却是在搬石头砸自己的脚，它使客户对其失去了信心。有道德的投资银行总是从自己的实际能力出发来作出承诺。
②保守机密。泄漏客户的机密是投资银行很典型的一个职业道德问题，对此有一个最简单的解决方法，即不要告诉他人那些不必要告诉的东西，这里唯一可做文章的地方是什么是"不必要告诉的东西"。大多数投资银行往往会制定一张限制性名单，其中列出了与投资银行业务有关系的一些公司的名字，这些公司及其相关情况都属于保密的范围。这个限制性名单还要求投资银行从事相关交易、销售、并购等业务的雇员不能买卖名单上所列公司的证券。此外，部门分割也是为客户保守机密的一个方法，这种方法要求相关各部门的人员对其所知晓的信息应该保持缄默，不对本部门以外的人员传播这些信息。例如，当公司的财务人员知道公司信托部门投资的企业即将破产时，他们应该保持沉默。
③尊重法律。在这个赚钱就是一切的行业里，非法行为看起来往往是成功的捷径，但是帮助客户从事非法或有悖道德的活动会使投资银行及其客户公司走上犯罪和破产的道路，会使他们受到道德的惩罚和法律的制裁。所以，投资银行有义务建议客户不要违法，同时，投资银行自己也应该尊重和遵守法律，为客户和同行作出表率。
④诚实和坦率。投资银行业是建立在信任基础上的行业，客户公司为投资银行所提供的服务支付了巨额酬金，因此，投资银行有一种义不容辞的义务，他们不能夸
4. 信托受托人的三大信托受托人
在新规实施之后，信托公司的集合理财产品投资门槛大幅提高。信托公司信托业务开展陷入困境，苦苦寻找新的盈利模式。此时，信托与银行合作推出的理财产品不失为一个创新亮点。
去年下半年以来，银行与信托合作推行打新股的理财产品数不胜数，规模迅速攀升。当前，银行、信托、基金公司的合作，再次让信托公司在股票市场获益。
南方一家信托公司经理称，“银行理财产品不能直接投资股票市场，信托公司的受托人角色因此得以淋漓尽致地发挥。在这类理财产品中，信托、银行、基金或券商的功能环环相扣，缺了谁都不行。”
在招商银行的“添富增利”理财计划中，信托、银行、基金公司各司其职，分别扮演受托人、保管人和投资顾问的角色，充分发挥固有的职能。
据悉，投资这只产品的投资者缴纳的受托人服务费年费率5‰，无疑将为信托增加一块大蛋糕，为信托公司开辟一种新的盈利模式。 根据规定，只有创新类券商才能开展集合理财业务，大部分券商暂时无缘此项业务。记者近日了解到，随着股市走好，多家非创新类券商借道信托参与到集合理财这一市场中来，力争分得集合理财市场的一杯羹。
一位信托公司经理告诉记者，针对非创新类券商集合理财的需求，目前已有多家信托公司与券商、银行合作，推出资金信托计划，券商通过借助信托实现了曲线出击集合理财业务的目的。
业内人士透露，上海一家大型信托公司开展这类业务较早，也比较成熟，已推出一系列券商参与的投资证券二级市场的信托产品，总募集资金规模近10亿元。
据了解，其具体安排是———信托公司发行投资证券二级市场的集合信托计划，券商以自有资金作为投资者参与信托计划，同时，券商兼任投资顾问的角色，引导信托产品募集资金的投资，并获得收益分配。当然，券商借道信托需支付其一定的管理费用。 对于基金公司来讲，投资管理是其强项。在与信托和银行合作的新型理财产品中，基金公司担任理财顾问，收取投资顾问费。对此业内人士表示，这等于在充分利用现有资源的同时，增添了一块新的收入来源。只要合规运作，前景将十分广阔。
目前国内的基金公司急于拓展新的盈利模式，由于新发基金控制相当严格，部分基金公司一年都难以发上新产品，因此，基金也十分乐意参与银行的理财产品。
此外，相比一般基金公募产品，这类银行理财产品在设计中部分加入了激励机制，让投资管理人员充分分享投资收益。光大银行有关人士介绍，即将推出的银行、信托、基金合作的理财产品在激励机制上采取业绩分成，根据晨星评级表现，到期后超出同类型基金的超额收益部分按25%的比例分成，没有超过晨星评级的同类型基金平均收益率则不提成。
一家基金公司的督察长则表示，虽然该业务前景广阔，最主要还是回避利益冲突，避免关联交易。如果基金公司向咨询公司推荐它自己买的股票，这就涉及到利益冲突的问题。因此，对于基金公司来说，一定要建立好防火墙。
去年3月份，监管层出台了《关于基金管理公司向特定对象提供投资咨询服务有关问题的通知》，根据该通知，基金公司可直接向合格境外机构投资者、境内保险公司及其他依法设立运作的机构等特定对象提供投资咨询服务。但是该通知也对基金公司提供投资咨询业务提出了相当严格的要求，包括要求基金公司配备专门的专业人员，建立健全业务隔离等内控制度，将投资咨询业务与基金投资管理等业务相分离，防范利益输送行为等。
5. 信托产品的监管问题
(一)监管理念与监管能力不对称
从各类监管机构制定的一系列监管办法来看，监管层几乎都是想把资本监管、监管者检查和市场约束三大支柱有机统一起来，但没有找到有效的方法和技术。这体现在三个方面：
一是没有把监管收费与上述资本监管、监管者监督检查和市场约束有机结合起来。例如，银监会对信托投资公司和银行收取监管费都是以资本金规模和资产规模的标准分级进行的。这就与风险经济资本、股东价值最大化、风险调整后利润的理念及其以三者统一为基础的业绩考核相距甚远，不能把外部监管和约束与内部自觉有机结合起来，背离了平衡金融产品交易的风险与效率的初衷。
二是各类监管机构虽然都建立了以资本监管为核心的风险监管手段和方法，但对风险金融资产负债的计量不仅限于自身的监管领域，而且没有金融工具会计准则，缺少一个完整统一的金融工具会计处理体系。这就使得许多交叉性金融工具的风险没有会计信息的充分披露予以控制。以德隆集团暴露的风险案例为例，其控制的某一商业银行有一笔20年的国债投资，根据银监会的《商业银行资本充足率管理办法》，其风险权重为0。这笔看似安全的投资却被其控制的托管证券公司当作自营资产多次挪用回购，用于信托资金兑付和二级市场股票投资等。但在证监会以净资本为核心的风险监管体系中，其未逾期时，折扣比例也为0。其风险多次被放大，而监管部门直到德隆系统风险爆发后才知道。
三是对创新与违规难以识别。监管人员对交叉性金融工具的交易环节和规则缺乏了解，加上有关法律政策的缺失，各管一段，对其风险因素难以评估，确实也难以准确识别和评估交叉性金融工具的利弊，在问责制下，只好先限制再说，如对信托财产权200份的限制，对信托产品的报批制。
(二)分业监管与协调监管的矛盾
这首先表现在各自监管的依据不一样，导致监管套利和飞地。如在MBO收购中，一些信托投资公司接受委托人的委托，直接出面收购上市公司股权，而这些资金来源于银行贷款或者国债回购资金。依据《贷款通则》是不能投资股权的。而信托投资公司依据《信托法》和《信托投资公司管理办法》难以审查资金的合法来源，只能以委托人的声明表示资金来源合法。再有，按照证监会的《上市公司收购管理办法》，应该披露上市公司的实际控制人，但信托公司依据《信托法》，要为委托人保密，拒绝披露。
其次，对同样是理财产品，监管标准不一样，造成不公平竞争。如对信托投资公司以委托代理方式进行的理财产品要求规范为信托产品，而对保险公司的投资理财产品、商业银行的理财产品、券商的理财产品却默许以委托代理方式进行，或者都以信托方式进行，但限制性条件很不相同。再次是法规缺失，监管失察。我国本来就没有金融控股公司相关的法规安排，银行、证券、保险三个部门对事实上存在的金融控股公司又缺乏有针对性的监管制度安排，对其利用交叉性金融工具引起的不正当交易风险难以察觉。最典型的如德隆系的金新信托投资公司，利用多种手段，吸收了200亿元资金投资于自己控制的上市公司。
(三)没有找到符合信托产品规律和法律特征的监管方法
现行的分业监管体制，对应不同的监管部门，不同的监管机构对不同专业的核心业务有不同的监管要求、风险甄别方式和风险管理手段。例如对银行是以资本充足率、对保险是以偿付能力、对证券是以净资本、对基金公司是以净值为最基本的风险监管手段、风险甄别方式，并且以此进行分类监管。由于信托投资公司不能经营负债业务，信托产品不同于债权和股权类金融产品，其独特的法律特征决定不能以上述任何一种监管方式作为基本的风险监管手段。
银监会在2005年的《信托投资公司信息披露暂行办法》中作了一些有益的探索，以资本充足率、信托报酬收益率、加权平均预计收益率、加权平均实际收益率作为信托投资公司和信托产品的基本监管方法。
但对上述监管指标的内涵和外延没有做出明确的规定，而且这些监管指标还不足以揭示信托投资公司发行的信托产品风险。例如资本充足率，因为信托产品不是负债产品，也不是标准化产品，信托投资公司又不能经营负债业务，况且，不能充分揭示哪些信托产品出现的风险应该由信托投资公司的资本金或者收入赔偿，也就没有把信托资产按风险权重计人总风险加权资产，因此无法判断信托投资公司的资本充足率以多少为宜。信托报酬收益率顶多说明信托投资公司的收入来源是以信托业务还是以自营业务为主业。
加权平均预计收益率与加权实际收益率的比较也不能说明信托业务的风险状况，因为预计收益率不是保底收益率，不具有法律效力，况且许多信托产品不是以某一金融产品作为标的，例如受益权信托、表决权信托之类的权利信托、保管箱业务。
(四)不能有效权衡监管目标函数：金融稳定与金融风险
央行与银监会的监管目标既有一致性，又有分工和交叉的地方。监管目标一致在于防范和化解风险，维护金融稳定。不过央行主要是从更宏观的角度防范和化解系统性风险，维护金融稳定，银监会主要是从操作上防范和化解所监管行业的风险，保护存款人和其他客户的合法权益，促进公平竞争。但是，央行与银监会和其他监管机构对于防范和化解风险方面有许多交叉的地方，由于掌握的信息不一样、判断的标准不一样、部门利益不一致等原因，这很容易导致有效监管的冲突和形成空白地带，出现监管套利现象。例如，要判断某一交叉性金融工具是否危及机构稳定，是否需要央行救助，就需；要判断该金融工具风险的根源和传导机制以及风隆 程度，就需要协调各类监管部门。而协调的基础是认识一致和利益冲突的权衡一致以及权威。
6. 信托利益的信托利益冲突表现
信托法律关系中的利益冲突问题是伴随着信托制度的产生和发展一直存在的问题。现代信托演变为以对金融性资产进行管理和增值为目的的管理投资型信托，受托行为从传统的无偿行为演变为现代的营利行为，这些现代因素不仅加剧了信托当事人内部的利益冲突，而且信托当事人与外部关系交易主体间的利益冲突也随之发生。
(一)委托人与受托人的利益冲突
在英美法下，信托是一种信赖关系，是基于委托人的意志并由委托人将信托财产转移给受托人而成立的。因此，委托人的意志和利益在信托设立中具有重要作用，但是，受托人享有的信托财产权是实现信托制度功能的关键，在委托人的自由意志与受托人对信托财产的自由管理之间一定会产生矛盾与冲突。况且受托人还需顾虑受益人的利益，受托人一方面必须尊重设置信托关系的委托人的意愿，另一方面又难免遭逢主客观环境变更下受益人认为某些条款对其不利，而认为受托人不必墨守成规的要求。因此，委托人与受托人之间的利益冲突集中体现在对委托人意志的尊重和受托人管理信托财产权利的肯定上。
(二)委托人与受益人的利益冲突
在自益信托中和没有保留委托人权利的他益信托中，不存在委托人和受益人的利益冲突问题。但是，在信托契约中保留了委托人权利的他益信托中，委托人与受益人的利益冲突是客观存在的。虽然委托人一般是为了受益人的利益而设立信托，但委托人将信托财产转移给受托人而不直接赠与受益人，使受益人丧失了对信托财产的支配自由。在英国的保护信托和美国的浪费者信托中，委托人还可以借助信托控制受益人对生活形态的选择。由于信托契约扩大了委托人的自由，而在信托期间受益人并不享有信托财产的支配权，这将不可避免地会出现委托人和受益人之间的利益冲突。
(三)信托财产与委托人债权人的利益冲突
委托人将自己财产的一部或全部转移或其它处分给受托人设立信托，导致自己原有财产的减少甚至丧失，这样显然不利于其债权人的债权实现。为保障债权人的利益，可否允许委托人的债权人对信托财产予以执行呢?如果允许信托财产被委托人的债权人强制执行，是否会害及信托目的和受益人的利益呢?另一方面，由于信托财产具有闭锁效应而使信托制度具有避债的功能，如果委托人通过设立信托转移财产，使自己的剩余财产不足以清偿债权人的债务，以达到规避偿付债务的目的，将可能害及债权人的利益。因此，信托法对于“诈害债权信托”的认定及其态度，关乎信托财产与委托人债权人利益冲突的调处。即使委托人在设立信托时并无主观逃避债务的恶意，在债务产生时部分财产已经转移至受托人处成为信托财产，委托人的债权人能否对该项财产行使请求权，亦影响其债权的实现 。
7. 信托责任的适用范围
郎咸平演讲：信托责任与企业文化
2004年8月在上海炮轰格林柯尔后，香港中文大学教授郎咸平成为2004年度国内最富争议和最吸引眼球的经济学家。他在近期举行的“中国企业文化国际论坛”上进行的“信托责任与企业文化”的演讲引起了与会者强烈的反响。特在此实录郎咸平的现场演讲，以飨读者(文中小标题为编者所加)。
中国：信托责任缺失的企业文化
今天要在这里和大家探讨企业文化的问题。我们从英国讲起，为什么英国可以提私有化，中国为什么不可以。今天，在这个场合，我要告诉各位，这和企业文化有关。
在英国的国有企业改革中，有严格的奖惩措施，做得好的奖励，做得不好的严格查办。等到把国有企业的绩效做上去了，再把它拿到股票市场上去，转让给社会大众，中小股民。这是什么道理？这是藏富于民的道理。这是对国家民族的信托责任。因为国家的财富是由全体国民来分享的，而不是由一两个少数人来分享的。这样一个私有化的过程，是不会造成社会不安的，也没有造成政治动荡。从1533年，支撑整个英国的是拥有高度信托责任的企业文化。
再看我们的产权改革。当初，因为我们的国企的经营无效率，我们的政府要进行产权改革，国企的包袱过大，比如说，国企里有医院，有餐厅等等。背负着如此沉重的包袱，企业要发展是何等的艰难。而在我们的企业文化中，缺少信托责任的概念。
我常说的保姆理论，就是，我们家很脏，请个保姆来打扫，打扫干净了，漂亮了，家就变成她的了。保姆说：我每个月的工资400块，我对你家有功劳，我要买断你的股权。虽然我们家值100万，但由保姆来定价，保姆定价只是2000元，每个月出200块，10个月，保姆买断了我家的全部股权。这是为什么？因为保姆没有信托责任。我告诉各位，这是我研究中国企业最感到痛心的地方（掌声）。
我们改革开放20年，20年以前是一个什么时代，是一个压抑创造力的时代。在开放20年后的今天，我们创造力得到了极大的发挥，但我发现，我们缺少一样东西。我们缺少法定的游戏规则。有人说，郎咸平这个教授特别推崇国有企业，可是，看到国有企业这样被践踏，我感到很痛心。
广东省是中国改革开放最成功的地区，也是国际化的前沿。我们在国际化的过程中，你们会发现竞争越来越激烈。你的竞争对手不只是国内的企业，而是全球的优秀企业，比如说，通用电气等等。而我们的企业一定会进入职业经理人的时代，来和世界500强接轨。可是，如果人人都只是想着自己的好处，没有信托责任，谁敢把企业交给他？所以，今天我们看到的很多现象，包括民工荒等等问题，其实，是我们的企业文化中，信托责任缺失的表现。
美国：信托责任生于严刑峻法
英国人的信托责任，创建了世界上最好的股票市场。在18世纪，大量的英国人移居到了美国，什么人去了美国？在英国混得不好的人，下层人士。这些人愿意放弃过去所有的一切，与过去的文化、家庭、朋友割断关系，远赴重洋，到另一片土地，过一种极端个人主义的生活。但是，这些人带不走英国的社会信托责任。
1929年前的美国，和今天的中国极为类似。怎么类似，我只要举出股票市场的例子。
美国证券交易法的第二章，对于1929年前的美国股市，做了相当清楚的描述。在这里，我给各位做一个简单的介绍。
1929年前的美国股市，由于这些极端个人主义的参与，有着大量的不正当交易，违规操作，向银行贷款炒股票等等，登峰造极的时候，造成了美国股市的大崩盘，美国经济大恐慌。因为，英国的信托责任并没有复制到美国。
但是，在这个时候出现了一个戏剧性的转机。美国总统罗斯福上台，他组成了美国历史上最强权的政府，挽救美国的经济。有一个人，叫道格拉斯，他告诉罗斯福，挽救美国经济，重树美国的信托责任，只有靠严刑峻法，加强监管。这个话讲出来以后，舆论哗然。
但，一个伟大的政治家有他超人的第六感。罗斯福的第六感告诉他，严刑峻法才是振兴美国股市之道。所以，他接受了道格拉斯的建议。在1932年，罗斯福推出了两个在座的各位都非常熟悉的法案：证券法、交易法。这两个法案都要通过美国参议院的审核。第一个法案，证券法顺利通过。第二个法案交易法，打死通不过，
为什么？因为美国的华尔街群起而攻之，反对交易法。经过几次否决，相持不下。
罗斯福总统和华尔街代表举行谈判，“你们到底要求我做什么？你们才会允许交易法的通过。”华尔街的代表说，我们不喜欢监管。当时，美国公平交易委员会的首领叫兰德斯，华尔街非常不喜欢这个人。华尔街建议，成立一个独立的监管机构，由华尔街指派人做证监会主席。最后，SET成立。第一任主席叫做肯尼迪，他的儿子是大大有名的约翰·肯尼迪，美国前总统。当时肯尼迪是美国最大的庄家，最大的幕后交易者，最大的股票操纵者。华尔街想，让这种人做主席，我们所有的庄家都可以放心了。我相信，当时罗斯福总统是含着眼泪签字的。因为他也许会想到，美国百年强大的基业可能就此会毁在他的手上。
但是，天佑美国。大家做梦也想不到，肯尼迪在当选了第一届美国证监会主席后，会翻脸不认人。他马上指派两个证监会副主席，第一副主席是道格拉斯，第二副主席是兰德斯。而在接下来的日子中，道格拉斯成为第二任主席，兰德斯是第三任主席。经过三届主席的努力，建立了美国严厉的监管制度。而这个制度之严厉，是你不可想像的，美国百年富强的基础就从此开始。你不是没有信托责任吗？我们就用法制培养你的信托责任。良心是不可靠的，只有靠严刑峻法，才有信托责任。
美国证监会的司法权利不是联邦法案赋予的，而是美国的宪法赋予的，任何对美国证监会的挑战都是对美国宪法的挑战。而且，美国证监会可以发传票，它的调查权利是无限制的。为什么？就是为了保护美国的弱势团体，就是为了保护美国的中小股民。各位，知不知道，还有一个法案，叫反托拉斯法。托拉斯是什么，托拉斯就是信托基金，为什么要反信托基金，因为当时美国的信托基金都是美国的大家族垄断控制的，所以反托拉斯法就是反大家族法。透过美国的法制，藏富于民。
世界上有一个国家复制了美国所有的制度，但是没有得到它梦想中的强盛，这个国家就是菲律宾。为什么？菲律宾复制了美国所有的制度，惟独没有复制美国的法律。
安然事件之后，在美国的晚间电视上，重复播出，犯罪的董事长、总经理被铐在一起游街示众。这样让美国的小孩子都知道，没有信托责任的严重后果,让每一个公民都知道信托责任的可贵。所以，正是这种信托责任，欧洲人、亚洲人都愿意把自己的家当放在美国股市。由严刑峻法产生的信托责任下，美国股市从1940年到1990年，50年间，它的回报率是每年7.6%加上银行的利息。
当你在美国，与保险公司业务员谈话的时候，他一定会告诉你，你在此投保100元，30年以后，你将获得年7.5%的回报。这是比对美国股市的回报，它可以长期担保你年年有这样一个回报。在一个有信托责任的股市你才能这么做。
我的亲身经历，1997年前，每个香港中文大学的首席教授，他的退休年金是2000万港元。1997年之后，三年之内，因为股票市场大跌，退休基金完全破产。所以，我如果现在退休的话，拿25块。这是一个活生生发生在香港的例子。为什么美国的退休基金可以保障美国的老年人，因为它有每一年都稳定的回报率。美国政府不遗余力的治理股市，是因为它是美国社会稳定的根基。如果美国的股市崩溃，美国的保险、退休基金马上联动崩溃。美国政府对证券市场监管如此之严厉，就是知道，如果美国的经济命脉被少数不法分子所控制，后果不堪设想。
1997年12月28日，有一个香港人，姓廖，获知美国一只股票在元月2日要发布重大利好，他就坐飞机到美国。买了很多。而后，利好出来，股票大涨，他马上抛出，几天的时间，赚了几千万。在美国，股票卖掉要冻结一个星期。卖掉股票的第三天，调查人员敲门，就是这么快。廖先生马上跑到他的律师那里说，我赶巧了，随便买了一只股票，它就涨了。他的律师和他讲：廖先生，您错了。在美国，你现在要证明的是你不知道这个股票的内幕消息。可是，我问各位，你怎么证明？证明你“不知道”。证明不了吧。在美国就是这样，当你证明不了，你就是有罪。这和刑法不一样，刑法是假设清白，除非证明你有罪。而美国的证券交易法是，假设有罪，除非证明你的清白。我问在座的各位，请你证明上个礼拜看过电影。这个容易，你有人证，是吧？有票根。但是，你给我证明一下，上个礼拜你没有看过电影？你怎么证明？
所以美国的机构投资人为什么不敢操纵股价？因为当他卖出一只股票的时候，股价大幅上升，调查人员如果找他，他马上会拿给你看，厚厚的研究报告，我们做了哪些研究，这只股票是被低估的等等。而且，就算你买了，你要卖掉，还要等很长一段时间，逼得那些机构投资人，不得不做长期投资，这你们理解了吗？绝对不是因为他有良心，去年，香港股市，中国电信的股价被操纵，中国联通的股价被操纵，这是谁干的？这都是美国的机构投资人干的。为什么他们敢这么做？因为，香港没有像美国那样严厉的证券交易法。我不需要写一份报告。我爱怎么操纵就怎么操纵。
伟大的企业家造就有信托责任的企业文化
在这里，谈到企业文化问题，我要强调的是，企业文化必须要符合经济规律，一个不符合经济规律的企业文化是走不长远的。我举个例子，很多人都说，德隆是我骂倒的。其实不是，你知道，德隆是什么企业文化吗？“产业整合，把握机遇，建成中国第一大民企。”像德隆这样的企业它所经营的是一个大型的多元化企业，业务互补，风险分担，才能创造一个稳定的现金流。而如果你的企业文化是要把握机遇，乘胜追击，就不能创造一个稳定的现金流。一个稳定的现金流对企业是非常重要的。这种“把握机遇，积极进取”是不符合一个多元化的企业文化的。当你把一个企业做到多元化的时候，你所能喊出的企业文化的什么，只能是“稳定中求进取”（掌声）。
我用一个案例来说明。有一家摩托车厂，把所有的摩托车配件都交给二十几家配件厂去做，它只做组装的工作，到后来，这些小的厂家觉得有利可图，也都学会了，就找更小的配件厂帮自己做配件，也开始生产摩托车，并且以更低的价格出售。我们中国企业最喜欢降价，就是这样，把自己做死的。
所以我说这个企业文化不是创造出来的，不是我来听听课，回去我们就有企业文化了。一个企业文化是企业在发展中，长期磨合出来的。我再给大家举个例子，我们来比较德隆和美国通用的投资组合，美国通用的投资组合，是长短期随时互补，无国界人才的理念。这种企业文化才是有利于企业，有利于社会大众的企业文化。
伟大的企业家是怎么产生出来的？在这次产权改革的大讨论中，我变成了“右派”，这真是好笑。我从小生活在资本主义社会，接受资本主义的教育，怎么会是这样？难道郎咸平是个猪不成（笑声）。虽然我是有一点胖，为了保持身段是该减肥了。好，转回我们的话题。我不是一个大政府主义者。但我认为，法制的建设必须在政府的领导之下。大家知道，第一部大陆法案是谁创造的，是法国的拿破仑；日本最强盛的时候，它的法律是谁创造出来的，是日本的明治天皇。为什么？因为法制化是非常重要的。我自己在全世界跑了这么多个国家，我认为，亚洲只有两个国家是有决心要建立法制化国家的，一个是新加坡，一个是中国。有寻求法制的决心是重要的，有正确的思维更重要。当政府创建法制化之后，规范每一个个体的行为，我们每一个个体才能受到法制的保护。在中国目前的阶段，必须是政府主导的法制化建设。在这样的规范之下，每个个体尽情的发挥自己的创造力，创造财富，我们集体的财富、国家的财富就会被创造出来。在这样的法制下面，才会出现韦尔奇这样的企业家。因为他会知道是谁给他的机会。
企业文化是一个企业信托责任的灵魂。在普通法系的国家，在英国，在美国，它们的法律是看不见的，是没有法条的国家。你每赚的一百块，你该给谁给谁。而建立一个公正的游戏规则，是一个企业建立信托责任的基础。
有朋友问我说：有的企业家抱怨，把企业做好了还遭非议，这是为什么（掌声）？我说，你把企业做好了还遭非议，你不该检讨吗？（笑声，掌声），会问这句话，还是缺少信托责任，你对你的职工尽到了信托责任了吗？你把企业做好是应该的。问题是，你把企业做好的时候，你的信托责任做好了吗？
最后，我衷心的希望天佑中国，祖国昌盛（掌声）。
把分给我吧，求你了111！！！！！！！
希望采纳