❶ 利率怎么影响汇率
（1）国际收支。最重要的影响因素如果一国国际收支为顺差，则外汇收入大于外汇支出，外汇储备增加，该国对于外汇的供给大于对于外汇的需求，同时外国对于该国货币需求增加，则该国外汇汇率下降，本币对外升值；如果为逆差，反之。需要注意的是，美国的巨额贸易逆差不断增加，但美元却保持长期的强势，这是很特殊的情况，也是许多专业人士正在研讨的课题。
（2）通货膨胀率。任何一个国家都有通货膨胀，如果本国通货膨胀率相对于外国高，则本国货币对外贬值，外汇汇率上升。
（3）利率。利率水平对于外汇汇率的影响是通过不同国家的利率水平的不同，促使短期资金流动导致外汇需求变动。如果一国利率提高，外国对于该国货币需求增加，该国货币升值，则其汇率下降。当然利率影响的资本流动是需要考虑远期汇率的影响，只有当利率变动抵消未来汇率不利变动仍有足够的好处，资本才能在国际间流动。
（4）经济增长率。如果一国为高经济增长率，则该国货币汇率高。
（5）财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字，则其货币汇率将下降。
（6）外汇储备。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。
（7） 投资者的心理预期。投资者的心理预期在国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。
❷ 请问一下人民币汇率上升是如何影响我国经济的,最好能用经济学原理解释,谢谢
人民币汇率体制改革是一项复杂的系统工程，涉及到我国经济的市场化进程，我国企业的风险管理能力，涉及到我国金融市场稳健完善程度与金融机构风险管理能力等方面。在经济货币化，金融化的今天，经济的运行离不开金融的稳定与健康。人民币汇率的改革对我国金融系统的稳定是一系列大的考验，金融系统是否稳定，很大程度上影响着我国经济的稳定，进一步影响着我国税收的安全，这样人民币汇率改革其实与我国税收安全有着内在的联系。
一、 我国人民币汇率改革与税收安全
（一）我国人民币汇率改革与金融风险
1.我国人民币汇率改革现状与趋势
我国人民币汇率体制改革正朝着逐步市场化的方向迈进。从1994年人民币汇率并轨后到2005年，我国实行的一直是市场化的，单一的，有管理的浮动汇率制度，实际上是盯住美圆的被动浮动汇率制度。2005年7月21日，我国改革了人民币汇率形成机制，改单一的浮动汇率制度为市场化的，参考一揽子货币的有管理的浮动汇率制度。这是我国人民币汇率体制改革在市场化的道路上前进的一大步。以后改革的方向是最终走向完全的市场化，逐步实现人民币在资本项下的可兑换。
2.人民币汇率改革带来的金融风险
人民币汇率体制改革总体方向是朝着市场化的方向前进，随着市场化进程的不断前进，我国金融体系的脆弱性将不断在社会各层面显现，如我国现在的商业银行改革，以前遗留历史问题带来很多经营和管理上的包袱与问题，人民币汇率体制改革，是对我国银行体系的风险管理能力的考验，银行风险管理的健全与否很大程度上决定着人民币汇率改革的成败，决定着我国经济的稳定。可以说，在过去金融对外封闭的历史中，金融风险在我国金融系统和我国的经济中是一种积聚，人民币汇率改革就好像慢慢拧开了释放风险的阀们，市场化进程越快，这种释放对我国金融体系的考验越大，对人们观念与思想的考验也越大。
（二）金融风险与我国的税收安全
1.金融风险与我国的经济实体
金融风险是客观存在的，我们不能选择金融风险的存在，只能选择管理风险的方法。系统风险是无法避免与管理的，非系统风险则能通过资产组合等方式分散。大部分理性的经济体都是风险中性或者风险厌恶的，在市场经济中他们会选择各种方法来管理风险，尤其是金融风险，如企业，个人，政府，国外投资者，投机者等，他们选择的风险应对将对我国的经济产生影响。
2.经济实体风险应对与我国税收安全
面对金融风险带来的不确定，不同的经济体会选择不同的风险应对与管理办法，比如在汇率更加市场化的情况下，进出口企业将会选择远期交易等衍生金融工具规避汇率风险，银行等金融机构可能会改进风险控制与识别水平，引入更全面的风险管理理念等，而这些管理理念仍然是存在风险的，等等，可以肯定的是，风险给我们的经济体带来了更多的不确定性，对我国的税收安全带来了更多的不确定性。
二、人民币汇率改革对我国税收影响的各层面分析
人民币汇率改革给我国的税收安全带来更多的不确定性，分析这种不确定性并进而得出应对方法是很复杂的过程，首先要基本了解影响的各个方面，通过分析各个层面的影响途径和后果，我们可以对症下药，维护我国的税收安全。
（一）人民币汇率改革在国际收支经常项目层面对我国税收的影响
1.汇率风险与进出口贸易
进出口贸易受汇率变动影响很大。在我国实行盯住汇率体制下，以美圆结算的大部分进出口贸易基本不受影响，进出口企业对于汇率风险基本不敏感。而在我国汇率基本实现市场化后，汇率更多的表现市场因素。
在汇率波动对贸易影响的一般分析中，意味着货币贬值将改善贸易收支，反之货币升值会使贸易陷入恶化的境地。但是，现实情况并非如此。“一些经济体在汇率波动过程中，当货币贬值时却没有达到改善贸易收支的目的，反而使贸易收支转向了相反的预期。在追寻这种冲突原因的过程中，产生了新的汇率传递理论（imperfect exchange rate pass-through）。” 对于汇率传递程度，许多经济学家对汇率传递系数进行了实证估计，发现汇率传递是不完全的，即汇率变动后进出口价格不同比例的发生变动，汇率传递系数不等于1.因此人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响是不确定的。
具体在出口环节，我国出口产品主题还在于纺织品，初级加工品和部分电器设备，在大型机电项目，我国还没有形成一个标志性台阶。外国对于我国的产品需求弹性很小，在价格优势下，人民币目前2%的小幅度升值不会影响我国出口产品的竞争力。在升值预期存在的情况下，更有世界银行经济学家对中国经济未来50年乐观的预测，这种升值力度会继续增加，幅度将会是缓慢的，在这种升值预期的长期存在下，出口环节资金周转会加快，企业会创造更多的利润。
另外在进口方面，我国长期表现为内需严重不足，利率变动对我国储蓄的影响不大，消费品市场长期处于轻度通货紧缩的态势，生产资料市场在未来10年内仍将是供应大于需求的态势，进口环节不会有很大的增长，外贸环节税收会随着进出口企业的贸易增长而增加。
汇率变动并不完全由于市场本身的变化，还有很多人为的因素，比如国际热钱和游资的干扰。我国目前处于金融改革的关键阶段，关系到我国市场化改革的成败。由于我国金融系统承受着巨大的历史包袱，积聚了巨大的金融风险，人民币市场化改革前进的道路上困难重重，这对我国的税收安全增加了很多的不确定因素。
2.外汇汇兑损益风险对经济体的影响
外汇汇兑损益也是影响进出口企业和有外汇交易的企业的风险。由于我国现在实行的是强制结售汇制度，企业保有的自主性外汇很少，进出口企业要完成进出口交易，需要经过结汇和售汇两个阶段，在这两个阶段中，都存在着本币和外币的相互兑换，在汇率市场化变动的情况下，兑换中会发生汇兑损益，这是企业必须面对的风险，同时对我国的税收造成风险。在我国近期推出远期交易后，企业可以通过掉期交易等远期交易规避这部分风险。
（二）人民币汇率改革在国际收支资本项目层面对我国税收的影响
人民币汇率改革在资本项下逐步实现完全可兑换，实现资本的自由流动。而根据蒙代尔-弗莱明模型，进而得出的不可能三角理论，一国不可能同时达到货币政策独立性，资本自由流动，固定汇率的目标，只能同时达到其中的两个。在我国的未来的汇率制度选择中，偏向于弹性更大的有管理的浮动汇率制度，这必然要求我国的资本项目下资本不是完全自由流动的，而事实上，很多国家和地区为了防止国际资本的冲击，对国际资本流动都做了一定程度的限制。
1.资本自由流动与我国金融风险
资本自由流动带来的金融风险是金融系统的不稳定和金融脆弱性的增大。资本自由流动在提高交易效率的同时，也带来很多负面的效果，比如国际投机资本的恶意炒作和游资的蓄意冲击。
自改革开放以后，涌入中国的国际资本一直呈现增长势头。“中国在利用国际资本方面保持了合理的结构和期限，资本流入绝大部分采用国外自接投资的形式，外债增长适度，而证券投资相对少。” 国外直接投资中有相当部分投入我国房地产行业，导致金融风险积聚。再加上我国长久以来积聚的金融风险，如果被蓄意利用，将危害到我国金融系统的稳定和改革的成败，也将危害到我国税收的安全。
2.国际资本流动变化对我国税收的影响
资本自由流动将大大提高我国的金融效率，在我国将来相当长的时间内，有限制的资本自由流动是适合我国的国情和发展需要的。随着我国市场化进程的不断加快，我国经济环境的不断改善，适合国际资本进入投资的环境将越来越好，可以肯定的是，我国的投资价值在未来会好于西方发达国家，我国经济健康快速的增长形象将会吸引国际资本的进入，带动我国国内市场的繁荣，拉动我国的经济增长，从而带动我国税收的增长。
一般说来，国际资本流动带来的金融风险主要表现在货币危机、泡沫经济和银行业危机等几个方面。但资本流动带来的金融风险不一定必然演变为货币危机或银行业危机，这主要取决于各国货币当局的政策以及所面临的国际经济环境。对于国际游资和热钱的进入，我们要加强监管，采取部分限制性措施，增强风险预警，维护我国经济的稳定和税收的安全。
（三）人民币汇率改革在国内金融市场层面对我国税收的影响
人民币汇率改革会直接影响到我国的金融市场，通过货币市场，资本市场，外汇市场，债券市场等影响我国的金融风险。
1.人民币汇率改革与我国金融市场风险
对于包括中国在内的发展中国家来说，美国联邦储备委员会主席格林斯潘有一句话在目前值得思考：弱的银行体系与开放的资本项目相结合是“等着发生事故”。可见人民币汇率改革后，资本项目可兑换对一国的经济发展和安全具有举足轻重的战略意义。
在我国实行单一制有管理的浮动汇率制度下，我国金融市场基本处于封闭的状态，金融市场主要受国内经济状况的变化而变化，国际金融市场的变化对我国金融市场的影响渠道不是特别通畅。这也是我国能够抵御97年亚洲金融危机的原因。当我国人民币汇率形成机制完全市场化后，资本市场放开后，我国金融市场和国际金融市场将融为一体，我国金融市场会随着国际金融市场的变化而变化，金融风险将会有更广泛的传播性与传染性，影响也会是更大的。
2.金融中介机构市场风险与我国税收安全
银行资产质量恶化，不良贷款比重较高。在我国经济体制的转轨过程中，由于资本市场发展滞后，融资格局主要以银行的间接融资为主，在统一利率政策指导下，对支持企业不断增长的投资需求以及经济发展起到了重要作用。但由于以制度创新为核心内容的企业改革未能取得突破性进展，各级政府对银行的正常经营管理干预较大，不仅信贷资金的经营带有“半财政”性质，而且扭曲了银企关系；在近几年的企业资产重组过程中，债、废债现象严重，这无疑加重了银行的压力。
非银行金融机构的风险日益暴露。我国的非银行机构主要包括信托投资公司、财务公司、证券公司以及保险公司等，由于经营管理存在问题，再加上监管落后，这些机构经营存在着不少问题，其中隐含的风险是绝对不能忽视的。
人民币汇率改革后，金融中介机构将会面临更多的金融风险。人民币汇率市场化后，金融机构将会面对市场化的利率，汇率风险，直接影响到金融机构的收益，另外随着金融机构逐渐趋向于混业经营，我国金融机构将面临更多的投资风险与经营风险，这将势必影响到金融机构的稳定性，影响到我国的税收安全。
（四）人民币汇率改革在国内产品市场层面对我国税收的影响
从根本意义上来说，汇率体现的是一国货币对外的价值，物价体现是一国货币对内的价值，因而对于一个开放度有限的国家来说，物价还是主要受国内供求和内部经济因素变化的影响，随着一国开放度的不断加深，外部因素，特别是汇率因素对物价的影响才会逐步加深。
具体到人民币汇率变动对国内物价影响的研究， Lu. M and Z Zhang （2003）采用VARs（向量自回归）方法对人民币汇率变动对国内物价的影响进行了实证检验，得到了人民币汇率贬值将给国内物价带来通货膨胀效果的结论。另外J. Scheibe and D. Vines（2005）在对中国通货膨胀的实证研究中得出，以贸易额为权重的名义有效汇率变动是影响国内通货膨胀的一个重要因素，名义有效汇率贬值一个百分点，将导致国内物价上升0.3个百分点。“ 人民币汇率波动带来的国内物价变动将导致我国产品市场价格和企业格局的变动，直接影响到我国的税收安全。
（五）人民币汇率改革后我国的宏观经济政策选择对我国税收的影响
人民币汇率改革对我们的影响是多方面的，在宏观政策方面，我们所考虑的不仅是国内市场的均衡，更综合考虑国际和国内市场的均衡政策选择考虑内外两个市场的相互协调。
1.我国宏观经济政策的选择与人民币汇率改革
“人民币汇率改革过程中，伴随着资本账户的逐步开放，价格、利率、汇率和收入等经济杠杆将逐渐取得对经济生活的主导性调节和支配地位，而完善有效的宏观调控体系有助于这些经济杠杆作用的发挥。” 在金融全球一体化的条件下，任何微小的利率变动或偶然事件发生，都可能导致国际间资本大规模快速流动，这样很容易对一国经济造成较大的影响和冲击。
因此人民币汇率改革后，我国宏观经济政策的选择更加市场化选择，财政政策和货币政策相互协调配合，在保证国际收支基本平衡，保证经常贸易基本正常，没有大规模的赢余或者赤字，资本项目下，国际资本流动基本正常的同时，保证国内基本经济变量的稳定和谐，保证国内消费，投资，储蓄的协调运行，宏观政策选择更加综合化，市场化。
2.财政政策与货币政策相互搭配与我国税收
要保证国际国内市场的均衡协调，财政政策和货币政策必须相互配合。根据蒙代尔宏观政策搭配理论，货币政策在调节国际收支平衡时比较有效，财政政策在调节国内市场的均衡比较有效。人民币汇率改革后，实行有管理的浮动汇率制度，央行在调节国际收支时，有必要进行一定的冲销操作，保持国内经济变量的相对稳定，同时，财政政策协调货币政策，在投资和政府购买方面做调整，保持和调节总供求的平衡，保持经济的健康发展。二者相互配合对保证我国经济的健康发展，保证我国税收的稳定增长有很重要的作用。
三、我国税收改革对应人民币汇率改革的相应配套改革
人民币汇率改革后对我国税收的影响在各方面都很难找出确定的量，也很难用一个模型去衡量在市场经济中发生的一切，衡量某个变量变化最后带来多大的影响，实际中不存在经济学中严格假设的情况。经过一番讨论，人民币汇率改革对我国税收的影响依然是比较模糊的，但确定的是，我们已经知道汇率改革对我国税收影响的各个方面，这样就能对症下药，找出相应的税收政策。
（一）社会主义市场经济条件下税收制度的基本要求
社会主义市场经济条件下，税收制度的基本要求是追求效率，体现公平，讲究便利，力求节约。古典经济学创始人亚当。斯密提出的税收四原则对我们有很大的启示，放到今天依然适用。我们的税收制度的设计在理念上要尽可能促进市场经济的发展，在保证效率优先的前提下，实现更大程度的公平，保持社会的和谐稳定。在我国进行社会主义市场经济的建设中，贯彻税收四原则是很必要的，不仅有利于推进我国的经济发展，保证我国税收安全，更能增大我国财政实力，保证我国和谐社会的目标的实现。
（二）我国税收制度应对金融风险相应调整的基本原则
金融风险是伴随金融制度建立与发展过程的客观问题，能否正确认识并予以有效地防范与化解，是确保金融安全的关键，关系到金融制度及金融市场的效率。实际上，由于金融几乎是贯穿于整个社会经济生活的所有方面，所以，以风险控制为基调的金融安全，已成为当今一国经济安全与国家安全的重要标志。
税收对金融风险的防范就是要做到在保证金融市场效率的前提下，最大程度的降低和分散金融风险，保证金融机构和非金融机构的稳定，保证金融市场的稳定，保证我国宏观经济的稳定，保证国际国内金融市场的均衡协调。
（三）我国税收制度改革在金融风险管理方面的主要配套改革
金融风险的防范是个系统性工程，有赖于我国各方面制度的改革与完善，税收制度的完善只是所有改革中的一部分，税收制度改革固然重要，但还必须配合其他制度与体制的改革，我们的改革才是完善和有效的。
1.调整房地产税收政策，加大对房地产市场投机炒作的调控力度，防止过度投机房地产市场是比较容易产生泡沫的市场，容易积聚金融风险，可以说房地产市场是金融风险的预警器，由于房地产市场流动性比较高，容易变现，国际资本和热钱倾向于选择房地产市场进行投机活动。加强房地产市场的监管有利于规避金融风险，促进房地产市场的健康发展。
改变现行营业税，加强对房地产流通的规范，对于涉嫌炒作投机房地产行为征收高税，比如在去年推出的营业税防范房地产投机的改革，我认为改革力度应该加强，税率偏低，相对于房地产市场投机高额利润来说，营业税率起不到太大的调节作用。
2.调整资本市场税收政策，严防金融风险，促进资本市场健康发展促进资本市场的健康发展，税收政策在很多方面需要做出调整，比如在促进资产证券化方面，鼓励资金投资入市，防止投机资本炒作等方面。
在促进资产证券化方面，我们应该在印花税方面对于信贷资产证券化的发起机构转让信贷资产将实施信贷资产证券化的信贷资产信托授予受托机构时，双方签订的信托合同，受托机构委托贷款服务机构管理信贷资产时双方签订的委托管理合同暂不征收印花税等；在营业税方面，对受托机构从其受托管理的信贷资产信托项目中取得的贷款利息收入应全额缴纳营业税。对非金融机构投资者买卖信贷资产支持证券取得的差价收入，不征收营业税；在所得税方面。对信托项目收益在取得当年向机构投资者分配的部分，在信托环节暂不征收企业所得税等。
在防止投机资本炒作方面，一方面要加强对投机资本和热钱炒作的监控，另一方面在所得税方面对恶意炒作行为征收高额税收做出特别规定。对于投机资本的炒作方面，由于我国没有建立很好的监控制度，从而税收调节也难以发挥作用。另外对于恶意炒作的行为难以有效界定，投机行为造成的巨大影响不会在短时间内显现，税收在这方面的调节作用存在很大滞后性。发挥税收的调节作用，监管制度方面的改革也是必要的。
3.调整税收政策，加快企业与商业银行体制改革，理顺银企关系，活化银行资产1998年财政部发行了2700亿元特别国债，用于补充国有商业银行资本金，使其资本充足率达到国际标准，增强抵抗风险的能力。但最根本的还是应当加快商业银行体制改革，按《商业银行法》规定，切实落实分业经营、资产负债比例管理、强化约束机制等改革措施；在对银行信贷资产按风险标准分类并予以有效管理，加大对不良资产存量进行重组与清理的同时，还应积极推进以制度创新为主要内容的国有企业改革，理顺银企关系。
税收在这方面的调节应该在促进银行投资多元化，引进战略投资者，促进股份制改造方面发挥作用。比如在引进战略投资者方面，我们可以对投资者的股权收益征收较低的所得税或者预提税等。另外在促进金融机构投资多元化方面，我们在所得税方面，印花税方面提供优惠。
4.出台相应税收政策，提高银行信贷政策与资本市场政策对非国有经济的支持力度，优化金融资源的配置效率一是商业银行的信贷投放应以收益与风险的衡量为主要标准，扩大对发展前景较好的非国有企业的信贷支持，建议随着各家银行“中小企业信贷部”的成立，真正将以个体私营经济为主体的非国有经济的信贷支持列入各行的年度贷款计划中，作为中央银行起引导作用的“指导性贷款规模”中也应明确列出对非国有经济的信贷支持意见。二是向非国有经济开放证券融资市场，特别是对于进入基础产业、高科技、制造业的非国有企业，允许并引导其根据现代股份制企业制度改制上市，进行股权融资，通过资本市场获得持续发展的资本。与此同时，对于符合条件的非国有企业，也应允许按一定程序与要求发行债券融资，经过市场自律组织的审查，也可上市交易，以改善企业资本结构。
税收在这方面的支持应该在促进金融机构向中小企业融资和促进中小企业直接融资，降低我国金融风险方面。在促进金融机构向中小企业融资方面，我们可以在所得税方面给予优惠，发挥国家的政策导向作用，因为中小企业在我国经济的发展过程中贡献不容忽视，适当的支持是应该的。在促进中小企业的直接融资方面，我们依然可以在保证中小企业发行债券的信用保证方面一方面对保证机构给予所得税优惠，另一方面在中小企业融资后资金运用方面比如进行技术改造升级和改善经营管理方面给予所得税优惠。
5.在继续推进对外开放的过程中，进行税收改革，加强金融管理，增强风险防范能力当今世界已不可避免地朝着全球化方向迈进，继续坚定不移地贯彻对外开放政策是我国顺应历史潮流的要求，也是确保我国经济持续稳步发展的关键。20年的对外开放实践，外资流入已不同于当初纯粹工业资本的引进，我们看到，越来越多地以银行、保险、基金、证券等为内容的金融资本开始流入中国，这无论对保持海外工商资本持续投资我国并保障其稳定性，还是对加快我国金融体制改革，都是必要的。但是，金融资本相比工商业资本的流入，附带着更大的风险因素。因此，今后在继续吸引科技含量高的工业资本流入的同时，应当视经济现实需要，加快金融监管标准与体制的建设，在总量控制的原则下，积极稳妥地吸引金融资本的流入，并重点从外汇管理制度与行业、企业准入的程度上予以严格监控。
在作好金融资本流入监管的同时，对于流入我国的金融资本享受现行外资生产企业“两免三减半”的优惠政策，应该看到，这样的优惠政策有一定的政策依据，还可以吸引外资的流入，在我国金融市场形成竞争的态势，有利于我国金融市场的健康快速发展。另外在外国金融资本进入的领域进行调节，对于高风险行业如房地产，股市等市场，作好监管工作，税收方面应该做出适当的调节作用。
6.加快税收改革进程，增强财政实力，为金融市场的稳健运行与风险化解能力的提高奠定坚实可靠的基础根据经济发展情况，积极推进已经确定的以“费改税”为重点的新一轮财税改革，并加强财政管理，提高效率，将现行税制范围内应收的税收及时足额地收缴国库；通过编制“国有资本预算”，加强对国有资本营运的监控，确保国有企业改制过程中国有资产的保值增值，特别是当涉及到国有资产变现时，能够保证政府财政的应有收入；在节约的原则下，调整财政公共投资方向，重点转向非盈利性公共工程项目投资，等等。以此促进财政机制的完善与财力的充盈，使其成为防范与化解金融风险的坚强后盾。
7.完善税收改革，推进国有企业股份制改造的过程中，优化股权结构，通过市场逐步明晰产权，借此为我国证券市场的健康运行与发展奠定可靠合理的制度基础，减少由过分投机行为所带来的潜在风险目前我国处于国有企业改革改制的攻坚阶段，促进产权多元化有利于国有企业的健康有效经营和我国资本市场的发展。对于国有企业的改制提供一方面对于参股方或者战略投资者给予所得税优惠，另一方面对于国有企业股权转让所得实行所得税优惠，对于再投资用于技术改造和管理革新给予进一步税收优惠。这也适合我国现在税收优惠的普惠制改革方向。国有企业的改制是我国改革的关键所在，关系到我国经济发展的关键领域，我们在加强监管防止恶意收购和国有资产流失的同时，在税收方面给予最大可能的优惠待遇，提供一种我国政府的改革导向作用。
良好金融秩序的维持和保证对于防范和分散金融风险，促进我国金融市场健康发展，促进我国经济社会的健康快速发展有着积极意义。我们在加强金融立法的同时，作好税收立法工作，推进我国税收体制的改革，更好的发挥税收的调节与导向作用，调节经济的稳定，尤其是我国金融市场的稳定，税收立法的完善也是在向国际国内市场传达我国政府加强市场与经济监管的信心与导向信息。
税收改革在第三部分各方面的调节见效是相当缓慢的，但确定的是这样的改革是有效的。金融风险的防范和管理，根本的是在促进我国经济的良性健康发展，消除我国经济的隐藏风险因素，比如促进企业股份制改造，增强风险管理意识；促进金融机构全面风险体制的建立和金融市场的正当竞争，改善金融机构的经营管理等方面。这些方面的改革是系统化，长期化的工作，税收改革是一系列改革中的一个重要环节。税收一定程度的超前改革，能为我国其他各方面的改革提供比较有利的税收和经济环境，也能体现我国政府的政策导向。
我国人民币市场化改革进程是一个长期的过程，需要我国经济的健康发展，经济体的风险意识与管理的健全，国际国内市场的协调和融合为基础，税收的改革对我国人民币汇率体制的改革是一个促进和导向，适当的税收调整能促进我国人民币汇率改革的健康进行，保证我国经济的安全，保证我国税收的安全。
❸ 外汇汇率变动如何影响金融机构盈利能力
对未来预判不足引起亏损或者盈利！
❹ 汇率变化对金融机构的盈利能力
国际金融是一个市场，汇率是一个商品，就像菜价一样随时都会因为各种原因而变化。
❺ 汇兑损益的影响因素
汇率影响
汇率是两种不同货币之间的比价和交换比例，也是一国的货币单位用另一国货币单位表示的价格。记账汇率是记录外币业务发生时所用的汇率。汇兑损益产生于汇率的变化。记账汇率的种类及记账汇率所属时间的不同。都会对汇兑损益产生影响。财政部94财会字第05号文件《关于外汇管理体制改革后企业外币业务会计处理的规定》中认定记账汇率是市场汇价。关于市场汇价这一提法，可以将其理解为任何一家金融机构外币买卖的价格，且金融机构买入或卖出的现汇和现钞也存在差价。因此应将外币金额折合人民币的汇率确定为现汇买入价与卖出价的平均数，即中间价。为此，国家外汇管理局94汇资函字第144号文件《关于对汇率并轨后合资双方汇率折算问题的意见》中明确规定中国银行公布的现汇买入卖出中间价作为外汇唯一的折合和记账标准。
中国现行会计制度规定，记账汇率可以是外币业务发生当日的汇率，也可以是当月1日的汇率。记账汇率一经选用，在登记入账时不得随意变更。具体应用时，对于取得以外币结算的资产、负债及相关的收入和费用，可以采用外币业务发生时当日的汇率或当月1日的汇率记账。对于以外币投入的资本：无论是否有合同约定汇率，均不采用合同约定汇率和即期近似汇率这算，而采用交易日即期汇率这算。
实际工作中，企业会计人员为了方便或者已有的习惯，往往各行其是，并没有完全按照规定进行会计处理，企业内部如果采用不同的记账汇率，在购货或销货的情况下，就会出现不同的购货成本、不同的销售收入等。造成会计处理的不一致，会使会计信息不可比。在不同企业采用不同的记账汇率时，企业之间会计信息也缺乏可比性。
交易观
对汇兑损益的影响国际上对外币购销业务按月末调整法处理月末与最初记录的差额时有两种观点：一笔交易观点和两笔交易观点。一笔交易观点是把外币的购销业务和它的结算看作一笔业务，是一笔业务的两个阶段，其产生的折算差额不作为汇兑损益，而追溯到最初发生的外币业务，将差额调整到原来发生的购货成本的销售收入上，等到债权债务结清，这笔交易业务才算完成。这种方法需对折算差额调整为原来入账的相关账户，手续较复杂，工作量也较大。特别是外币购销业务发生所引起债权债务结算在不同会计期间的情况下，对原来入账的购货成本和销售收入进行追溯调整则更为复杂，这不符合成本效益原则。同时，当汇率变动较大且交易金额较大时，将导致成本、收入及利润的确认出现较大误差，降低企业间会计信息的可比性。因此，这种方法大多数国家没有采用，只在少数业务中应用。
两笔交易观是以外币业务的实际发生为业务完成的标志，将购货与付款、销货与收款作为两笔业务处理。在会计期末和货款结算日，因汇率差异而产生的折算差额作为汇兑损益处理，计入财务费用，不作为资产或购货成本或销售收入调整项目处理。国际上大多数国家在处理外币业务时采用此种交易观，国际会计准则也认为：“由于结算货币性项目，或者按不同于在本期最初记录的或在前期财务报表中所运用的汇率报告货币性项目而产生的汇兑差额，应在其形成的当期确认为收益或费用”。1993年7月1日实行的《企业财务通则》也规定了企业应采用两笔业务交易观点，在汇率变动时要确认汇兑损益，而不影响交易发生时的购货成本和销售收入。这种处理方法简便，有利于操作，符合成本效益的原则。但是，对于未实现的汇兑损益同样确认为当期的损益，象其他按权责发生制确认的收入和费用一样，不利于有关人员作出正确的决策。
实现与否
对汇兑损益的影响
已实现汇兑损益是指通过新的外币业务的开展，正式得以实现的汇兑损益。这种损益一般不会再随汇率的变化而变化，是已定的收益或损失。未实现汇兑损益是指由于汇率变动在账户中已经产生，但一直没有实现的汇兑损益。如果汇率发生新的变化，这部分汇兑损益还会随之变化，与此有关的损益尚未最终确定。对于这两种汇兑损益是否应计入本期损益有两种不同的观点：
一种认为对于计入本期损益的汇兑损益应按收付实现制作为核算基础，即本期实现的汇兑损益应确认为本期损益，本期未实现的汇兑损益不能确认为本期损益。这种处理方法能够真实反映本期损益，但是企业由于其他业务都采用权责发生制核算基础，惟独外币业务采用收付实现制，有悖于一致性原则。
另一种认为对于计入本期损益的汇兑损益应按权责发生制作为核算基础，即不管已实现的汇兑损益还是未实现汇兑损益都应计入本期损益，只要汇率发生变动，就应确认其汇兑损益已经实现，因此期末应对各项外币性债权债务和货币资金按现行汇率调整所有外币账户的余额，产生的汇兑损益不管是否在本期内实现，均应计入本期损益。这种处理方法与企业整个经济业务的处理一致，但是在汇率波动较大或汇率持续单向变动时，账面所反映的损益会长期虚增或虚减。当汇率持续向上或向下变动时，要不断调整未实现的汇兑损益，尤其是那些长期性的外币债权债务账户，会使汇兑损益出现大额的收益或损失，从而造成账面利润虚增或虚减，直接影响企业的利润分配，虚增时会超额分配利润；虚减时会影响企业的盈利能力、企业的信用度，对那些想操纵利润的企业来说，可能会随意调整汇兑损益，从而达到操纵利润的目的。
此外还有一种，就是未结损益调整为已结损益的调整额。
❻ 汇率为什么会影响国债收益
如果外汇汇率走低，本国汇率上涨，那么本国货币标价的国债就比较抢手，价格上涨，到期收益率降低。如果外汇走高，那资金都去追逐外国债券了，本币债券下跌，到期收益率升高。
❼ 汇率对保险业的影响
保险小编帮您解答，更多疑问可在线答疑。
2.1人民币升值对房地产业的影响房地产业是支持民生
的重要产业,房地产安全直接关系着金融安全和宏观经济的安全。
人民币加速升值对房地产市场调控造成了相当的影响。由于人民
币资本项目下不能自由兑换,大笔热钱就通过各种渠道和手段进
来购买房地产,这样,房价上涨与人民币升值并存,外资双重获益。
根据2006年12月11日国际清算银行发布的季度报告,中国的房
屋贷款市场达2270亿美元,规模居亚洲之首。如果房地产价格出
现大幅下跌,银行自身持有的房产抵押价值将会降低,进而影响到
房地产的信贷投放,而这将推动房地产价格更大幅度的下跌,从而
引发金融风险。因此,如何让房价保持在一个合理的范围之内,从
而最大程度地防范可能发生的金融风险,实现抑制房价与防范风
险的双赢,将取决于公共管理部门的管理智慧和制度设计的艺术,
也就是已经出台的调控措施是否有的放矢和政策的执行力度。
2.1人民币升值对银行业的影响
2005年,我国在重重压力之下重新开始实施有管理的浮动汇率制度,从此,人民币汇率的加速升值,将进一步加大我国国内通货膨胀的压力,挫伤外国投资者的信心,导致我国对外资吸引力的下降,降低我国企业的利润,增大就业压力。另外,人民币汇率升值还可能在我国的其他资产市场上引发泡沫,特别是房地产行业和股票市场。这些研究一直是国内各界广泛关注的热点,那么人民币升值对中国的银行业的影响究竟怎样?
2.1.1提升我国银行业的国际竞争力
国内银行以经营人民币资产为主,每家银行总资产在几千亿元甚至几万亿元不等,等值人民币资产因为人民币升值可兑换或者相当于更多数量的美元或者其它外币资产,同时部分银行拥有的外币资产和负债比例较小,且基本上相匹配,升值对其外币资产负债几无影响,即便是人民币存贷利差所形成的银行利润,也同样随着人民币升值和人民币购买力的增强而水涨船高,因而升值有利于提升国内银行业的国际竞争力。
2.1.2有利于我国银行业的改制重组,引进外资为银行提供低成本资金
从日本、韩国的历史经验来看,在本币升值的情况下,他们的资本市场都得到了迅猛的发展,资本市场的稳定健康的发展,有利于提高我企业的治理水平和盈利能力,从而有利于我国银行业的改制重组。同时,在人民币升值的背景,大量资金进入中国,为我国银行提供了丰富的资金,银行流动性增加,也为银行提供了低成本的资金。
2.1.3有利于人民币逐渐成为准国际货币,提高我国银行业的信用水平和利润
一个国家货币的国际地位,主要取决于货币的稳定性、安全性和经济总量。人民币升值就意味着货币稳定和经济总量上升,这势必提高我国在国际金融市场中的地位。现在我国经济总量在世界经济中的地位还不高,但因为人民币极为稳定,在边境贸易中早作为流通手段广泛使用。如人民币汇率看涨,则其信用大大提高,可逐渐成为准国际货币。我国是发展中国家,人均经济水平还很低,但经济总量大,不同于一般的发展中国家。如果有了国际信用,将有利于我国的银行业在国外开展业务。增加我国银行的利润。
2.1.4人民币升值将导致银行外币计价资产的减少
自2005年7月21日我国政府允许人民币币值根据市场供需及参照一篮子货币在监控范围内浮动。同日,人民币兑美元汇价升值约2%。人民币兑美元或其他各种外币若发生升值,升值将会导致银行的相关外币资产的减少。同时,由于建设银行、中国银行、工商银行在香港上市,由于H股发行募集的资金折合成人民币也将使得这些股本发生贬值,从而带来损失。如从三家大型上市银行来看,2007年末外汇净敞口分别为:工行165.85亿美元,中行41亿美元,建行79.35亿美元(按该年底7.3的汇价折算),其外汇损益情况为:工行净损失68.81亿元,中行损失9.8亿元,建行损失78.2亿元。
2.1.5快速升值会造成出口类型企业经营下滑,影响贷款质量
自从05年汇改以来,人民币对美元的升值速度越来越快,2007年7月21日到2008年6月20日升值幅度9.10%。在人民币快速升值和外部环境恶化的背景下,我国出口企业将面临巨大的挑战。据中央财经大学中国银行业研究中心的调研报告:将近57%的中小型出口企业税后利润率集中在5%以内,利润率在5%-10%的占28%,10%-15%的则只占9.57%,高于15%的只有5.45%,可见我国中小型出口企业的利润率并不高,尤其是纺织、服装、鞋、帽等劳动密集型制造业,有84.07%的出口企业利润率集中在5%以内。在人民币快速升值的背景下,我国出口企业将面临严峻的生存压力。由于升值背景下,这些企业的利润空间进一步较少,将造成银行业对这些企业的贷款质量下降,风险因素增加,增加了银行不良资产。
2.1.6诱使国际投机资本流入,我国金融体系的稳定性可能受到损害
目前,我国金融监管体系相对较弱,金融市场发展相对滞后,证券市场功能不完善,债券市场欠发达,股票市场还存在许多制度缺陷,投机气氛较浓等。在这种情况下,人民币短期内升值将导致大量短期资本通过各种渠道流入证券市场,其逐利行为极易引发货币和金融危机,将对我国经济持续健康发展造成不利影响。此外,我国资本项目顺差的稳定性欠佳,近年世界直接投资总量呈下降趋势,而外商在我国的投资却增势迅猛,2002年外商在华直接投资达500亿美元,我国首次超过美国成为吸收外商直接投资的最大国,其中一个重要原因就是境外资本将我国作为“避风港”。所谓“避风”就包含着短期行为的成分,一旦国际经济复苏,部分外资有撤出可能。随着我国资本项目的逐渐开放,对外投资活动也将不断扩大,在资本双向流动下,资本项目大幅顺差也难以继续保持。这些都会对我国金融体系的稳定造成危害,进而影响我国银行业的发展。
人民币升值会影响货币政策的有效性和金融市场的稳定。每一个国家的外汇汇率在通常情况下是基本稳定的。但一旦遇到升值压力,就迫使央行在外汇市场上大量买进外汇,从而使以外汇形式投放的基础货币相应增加,造成资金使用效率低下,影响货币政策的有效性。财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加。同时,影响货币政策的稳定。另外,人民币的升值,会影响金融市场的稳定,尤其是对金融市场发展相对滞后的国家,大量短期资本通过各种渠道流人资本市场的逐利行为,容易引发货币和金融危机,会给经济持续健康发展造成不利影响。这对于依赖外国资本而繁荣起来的中国来说,其可能造成的打击不容忽视。目前,我国央行货币政策面临的严峻挑战就是流动性过剩。商业银行的结售汇业务获得大量的人民币头寸,加上储蓄的强劲增长,流动性明显过剩。我国外汇储备增长额中,很大一部分与人民币升值预期有关。为给汇率改革提供一个相对宽松的环境,避免国际热钱大规模涌入,央行通过压低市场利率,以提高国际投机资本的成本。
综上所述,人民币升值对我国银行业的影响利弊兼有,我们应该因势而为,稳定推进汇率体制的改革,加快汇率的弹性区间,进一步推进以国有银行为主体的金融体系改革、建立灵活的市场汇率机制、推出新的外汇风险产品等一系列措施的组合。引进一些先进的交易方式和交易制度,同时也要重视数量金融人才的培养,这样才能提升中国金融业的核心竞争力。
2.2人民币升值对我国保险业的影响
20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃之前,国际保险业基本不存在汇率风险,对保险风险的关注更多集中在产品定价风险、投资风险、操作风险等方面,各国对保险业外汇风险的关注度不高。布雷顿森林体系解体后,保险的汇率风险才开始得到关注,但仍没有引起足够的重视。如在国际保险监督官协会(IAIS)制定的《保险监管核心原则和方法》中认为,保险机构面临的主要风险包括承保风险、经营风险、法律风险、与准备金有关的风险、市场风险、经营风险、法律风险、机构和集团风险、信用风险等。国际精算师协会(IAA)在2005年发布的《保险公司偿付能力评估全球框架》中,将影响保险公司偿付能力的风险划分为承保、信用、市场和操作等几大类。这其中甚至没有将汇率风险划作保险业面临的风险。从国内情况看,在我国外汇管理体制改革之前,国家实行的是固定汇率制,外汇风险全部由国家承担,保险公司没有必要也没有工具管理外汇风险。
自2005年7月21日我国汇率形成机制改革以来,人民币对美元长期呈单边上扬态势,至2008年10月底累计升值幅度已达17.53%。仅2008年1月至今,人民币升值就达5%(见图1)。汇率在短期内的大幅度波动对保险业不可避免产生一定影响。比如,近年来保险公司通过海外上市融资等渠道,保守估计已经积累了超过100亿美元的外汇资产。按照今年以来人民币升值幅度5%计算,则保险业仅外汇资产账面浮亏已经达到40亿元左右,数额之巨大,应该引起人们的重视。
2.2.1人民币升值对我国保险业的影响途径
汇率波动对保险业的影响途径主要概括为三类:贬值效应、替代效应和财富效应。通过这三种途径,汇率波动对保险公司的资产和经营管理产生直接的影响。
贬值效应指的是由于外币贬值,直接导致保险公司现有外汇资产缩水,从而对外汇持有人造成损失(见图2)。其中Af表示以外币计价的资产,e表示直接标价法下的汇率,e下降代表本币升值。A表示外币资产的本币价格,则A=Af•e。当本币升值即e下降时,A减少。
替代效应指的是由于不同币种之间汇率的波动,投保人会倾向于用具有升值趋势的货币进行投保,减少对具有贬值趋势货币的保险需求,以规避汇率风险或由货币升值中获得额外收益。假定Pf为外汇保险产品保费收入,P为本币保费收入,从长期看,本币具有升值趋势,则保费收入在本外币之间的变化如图3所示。
财富效应指的是由于本币升值引发国内各类资产价格上涨,对保险公司业务产生的推动作用,主要是对投资和承保业务产生的推动作用。保险公司投资业务方面,在资产价格上涨过程中,公司能够获得投资收益。即e↓→VA↑→I↑,VA表示资产价格,I表示投资收益。承保业务方面,一方面由于公司投资业绩提高,加大了产品的投资回报率,由此产生的示范效应将吸引更多消费者购买保险,即I↑→ROI↑→P↑,ROI表示投资回报率。另一方面由于投保人持有的资产价值增多,在其资产配置中将会增加保险方面的消费支出,保险公司承保业务规模随之扩大,即e↓→VA↑→W↑→P↑,W表示个人财富。
此外,由于汇率波动对一国经济也会产生较大影响,通常情况下,国民经济与保险业务存在正相关性,汇率波动通过经济变动也能间接地影响到保险业。
2.2.2人民币升值对保险业承保业务的影响
由于之前长期维持在低估水平,人民币汇率形成机制改革以来,表现出较为强劲的升值态势。近期,由美国次贷危机引发的全球金融危机加重了世界各国对主要储备货币的担忧,人民币汇率有进一步升值的压力。利用上述汇率波动的传导机制分析,我们可以就人民币升值对保险业的影响做出分析,目前看来,其影响主要体现在承保业务和资金运用业务两方面。
人民币升值对承保业务的影响可以分为由于币值变化引起保费收入波动的直接影响,以及由于币值变化导致实体经济或金融市场发生波动,从而引起保费收入变动的间接影响。
从直接影响来看,主要有以下几点:
第一、保险公司外币保单的实际人民币保费收入缩水。以外币计价的保单在缴纳外币保费时,由于人民币升值而导致实际价值减少。
第二、对保险公司外币保单的保费收入存在不确定影响。
受人民币升值影响,投保人以外币投保的人民币成本降低,因此有用外币投保倾向。而同时,以外币投保的保单,其赔付时也使用的是投保人指定的外币。在人民币升值趋势下,一旦出险或者期满支付,受益人得到的外币赔款存在着汇兑损失的可能。出于保值或获取货币升值收益考虑,投保人又倾向于用人民币投保。综合两方面因素,人民币收入对外币保单的保费收入影响不能确定。
第三、对国内保险机构的国际再保险有一定影响,但不明确。受人民币升值影响,国内保险公司在国际分保的人民币成本降低,利用国际分保的意愿增强。但同时,一旦出险,从国际市场摊回的外币赔款也相应缩水。因此,人民币升值对国内保险公司国际再保险的影响难以确定。
从间接影响来看,包括两方面:
第四、出口信用保险业务收入减少。一方面,人民币升值后,出口商品以外币标值的价格上升,出口企业面临着竞争力减弱的压力,出口总量减小。这种情况下,出口信用保险需求随之减弱。另一方面,受人民币升值因素影响,出口企业经营压力增大,出于缩减成本考虑,也倾向于减少投保支出。总的来看,出口信保业务
面临着不利因素。
第五、投资型产品业务获得较快发展。通常情况下,一国货币升值后,一些资金为获取该国货币升值收益,会通过各种渠道进入货币升值国,引起东道国资产价格上涨。一方面,在价格上涨的过程中,保险企业的投资业务能够获得较高收益,相应的会提高投资型产品给投保人带来的收益,增强了投资型产品的吸引力。另一方面,人们在资产价格上升的过程中实现了个人财富增值,也会相应增加保险消费方面的支出。因此,在货币升值的情况下,投资型产品业务规模会取得较大增长。
2.2.3人民币升值对保险业资金运用业务的影响
人民币升值对保险资金运用业务的影响也可以概括为由于币值变化对保险企业所持有外币资产的直接影响,以及由于币值波动,影响国内资产价格,从而对保险投资业务产生的间接影响。
直接影响方面:
保险公司持有的外币资产缩水。保险公司的外币资产主要来源于三个渠道:即国内保险公司海外上市筹集资金、合资公司的外汇资本金以及外汇保单收入。以合资公司的外汇资本金为例,按照目前外汇管理的有关规定,合资公司的外汇资本金必须按需申报汇兑,不能一次性兑换。在人民币升值的情况下,合资公司的外汇资本金存在持续缩水的可能。
间接影响方面,包括两方面:
一方面由于本币升值引起国内资产价格上涨,保险公司在国内的本币投资收益上升。自2005年人民币汇率形成机制改革以来,国内股市、楼市保持了较长时间的繁荣,2007年保险公司的投资业务也在这一轮价格上涨中取得了历年来最高的投资收益率。
另一方面保险公司对外投资的冲动减弱。目前保险公司还不能投资金融衍生类产品,因此缺少外汇套期保值的工具。理论上讲,在海外投资收益存在不确定性的情况下,海外投资收益有可能低于人民币升值带来的汇兑损失,为规避这一风险,保险公司将减少海外投资的规模。但在实际操作中,部分公司由于国内投资收益资本实力增强,同时其海外投资的人民币成本下降,可能会加大对外投资的规模。
2.3人民币升值对证券市场的影响
2.3.1人民币升值对证券市场的整体影响
人民币升值对证券市场的影响可以以下几个方面来说。从中、短期角度看,人民币升值对证券市场有一定的积极作用,它能有效吸引国外的投机资本进入股票市场;从长期角度看,由于人民币升值会对实体经济产生一种总体的负面影响,并最终作用于证券市场,因而会使股指大幅下落。事实证明,当一种货币成为世界金融热点的时候,一定会吸引大量的国际游资来炒作,使市场发生大幅度波动。尽管我国人民币还不能自由兑换,我国的资本项目还没有放开,但实际上境内外的资本管道是在逐渐连通,从资本市场来说,H股、B股、A股市场的QFII等都是连接境内外的管道,从外汇市场说,沿海一带发达的地下外汇市场已成为我国正规外汇市场的重要“补充”。目前,人民币已在小范围内升值,但投资者对其未来升值的预期却依然强烈。在任何金融市场,当一个价格趋势形成后,就很难逆转,除非遇到外界强有力的冲击。从2003年开始,国际“热钱”已进入中国境内市场。据统计,投机于人民币升值的“热钱”约有1000亿美元。最吸引这些投机资本的,是变现容易且流动性极高的证券市场,因为进入我国资本市场的国外资金,既然其目标直指人民币汇率升值的差价,就决定了这一部分具有投机性质的资本,不太可能投向实业。同时,随着QFII政策实施,外资进入中国证券市场的大门已打开,而吸引国外资金进入中国证券市场的原因很大程度上是人民币升值的预期。
2.3.2人民币升值对证券市场的结构影响
(一)对A股的影响。
人民币升值有可能成为影响股票市场的不稳定因素。汇率与股市存在这样的关系:本币升值———热钱流入———股市上涨———吸引更多热钱流入———加大升值压力,这也就意味着人民币升值可能是一个不断持续的过程。从总体而言,人民币升值对A股市场中、短期内将形成利好,进入A股的增量资金为套汇而购买大量A股股票,资金推动型股市将再度重演,股价及股指在大量资金的推动下可能单边上扬。但长期看,人民币升值变为现实后,各种“热钱”将可能变现收益后退出证券市场,从而带来证券市场下跌。证券市场变化也由于各种主力资金退出方式和时间不同而表现为动荡起伏的趋势。我国股市近期表现低迷不振,暂时还看不出有大量境外资本涌入迹象。因为当前人民币在资本项目不可自由兑换,国际投机资金虽然可通过经常项目向境内资本市场渗透,但试图炒作境内资本市场的金融产品仍有相当困难。因此,目前资本跨境流动尚未对A股造成重大影响。但从发展趋势看,国际资本必将投注A股。A股市场近期的低迷表现,也许正意味着国际资本建仓A股的机会正趋成熟。但基于投机资本“快进快出”的特点,一旦人民币升值的预期减弱,会造成资金的抽离,对证券市场构成很大的冲击,增加市场剧烈波动的风险,也将使监管当局面临巨大压力。
(二)对H股的影响。
人民币升值的预期对H股影响最为明显。H股是以港币标价的人民币资产,人民币升值意味着H股升值,而人民币升值所带来的潜在收益将成为刺激行情上涨的重要力量。目前H股公司资产优良,经营稳定,业绩增长较快,优势突出,加上与对应A股股价水平相比偏低,H股行情依然可期,而升值预期的影响也将为其行情演绎推波助澜。由于香港金融市场十分稳健,奉行自由经济,没有外汇管制,是游资博弈人民币升值的主战场。随着人民币升值预期的加强,大量海外热钱流入香港,使得香港的银行节余不断攀升,定期存款利率下调,带动本地资金进入股市,股价被炒高。基于以上因素,一旦人民币币值有任何风吹草动,H股必定先行,成为人民币升值的风向标,然后再向内地股票市场进行传递。
(三)对B股的影响。
人民币升值后,B股上市公司的资产将增值,有利于其开展业务和增强盈利能力。人民币升值的长期性与B股投资的预期收益将成为投资者未来博弈B股市场的两种选择。但是,由于我国B股市场规模较小,流动性较差,人民币升值对B股的影响有限,B股涨幅可能不及H股。同时,对B股市场可能出现的分化也不可忽视。深市B股市场由于毗邻海外短期资本活动频繁的香港,因而资金供给将比沪市相对宽裕,虽然目前港币采用紧盯美元的联系汇率制,在人民币升值下,香港汇率制度和港币币值走向实际上存在较大不确定性,因而持有港币非像持有美元那样必定受损。而美元的走弱使沪市B股市值缩水,投资者面临着系统性汇率风险造成的投资损失,对沪市B股投资者产生极大的心理不安。从2001年2月B股对境内居民个人开放以后,国内投资者逐渐成为B股市场的重要投资主体,人民币潜在的升值预期导致多数投资者目前不愿以现在价格兑换美元投资B股市场,以避免人民币升值给自己的外汇资产带来损失。由于缺乏资金支持,沪市B股整体走弱将难以避免。这样,在人民币升值预期下,由于境内投资者的心理因素以及对港币和美元的不同预期,深、沪B股分道扬镳之势将会持续。
2.4人民币升值对物价与就业的影响
人民币升值对居民的影响主要体现在对物价与就业的影响上。从短期来看,人民币升值后,我国商品出口竞争力减弱,出口产品的数量有所减少,在各出口企业生产能力不变的情况下,原本打算出口的产品囤积到国内市场,由此出现国内市场上,商品供大于求、物价下降的局面。此外,人民币升值也直接反应为购买进口商品的价格下跌,鉴于此,国内同类或相似商品为增加自身的竞争力也调整价格,致使国内商品价格下跌。所以,人民币升值会使得国内的商品物价下降,进一步还可能导致潜在的通货紧缩效应。从长期看来,我国对进口需求的增加导致国际市场上供求关系的改变,使得国际市场的价格提高,从而又带动了我国国内物价上涨。目前,受市场供给、国际价格等其他方面因素的影响,我国的物价一直处于温和上涨状态,因此出现通货紧缩效应的可能性不大。在就业方面,人民币升值后,一方面,劳务输出减少,国内劳动力资源增多。另一方面,短期内,国内市场商品供大于求,企业为争取优势,可能裁员、缩小企业规模以保持竞争力,因此,国内就业形势严峻,尤其是对劳动密集型产业,失业形势较为严峻。所幸,目前我国人民币升值的幅度不大,就业形势总体良好,城镇失业水平控制在4—6%之内。
❽ 外汇的什么分析是衡量汇率变动对银行当期收益的影响的一种方法
外汇敞口分析：外汇敞口主要来源于资产、负债及资本金的货币错配，以及外币利润和并表折算等方面。当在某一时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。在进行敞口分析时，银行应当分析单一币种的外汇敞口，以及各币种敞口折成报告货币并加总轧差后形成的外汇总敞口。对单一币种的外汇敞口，银行应当分析即期外汇敞口、远期外汇敞口和即期、远期加总轧差后的外汇敞口。银行还应当对交易业务和非交易业务形成的外汇敞口加以区分。对因存在外汇敞口而产生的汇率风险，银行通常采用套期保值和限额管理等方式进行控制。外汇敞口限额包括对单一币种的外汇敞口限额和外汇总敞口限额。外汇敞口分析是银行业较早采用的汇率风险计量方法，具有计算简便、清晰易懂的优点。但是，外汇敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各币种汇率变动的相关性，难以揭示由于各币种汇率变动的相关性所带来的汇率风险。
❾ 用经济学原理的供求关系解释，人民币汇率变动如何影响税收。最好有图解。
汇率表示两种货币的兑换比率，人民币汇率上升，即用同样多的人民币可以兑换更多的外币，可以购买更多的商品，那么企业盈利增加，国家经济发展，最终可以增加国家税收