Ⅰ 中國信託法律操作實務的法律法規及規范性文件
附錄二：法律法規及規范性文件
法律
1．中華人民共和國信託法
2．中華人民共和國公司法
3．中華人民共和國證券法
4．中華人民共和國證券投資基金法
Ⅱ 如何理解穿透規則
如何理解穿透規則
2015年10月18日最新一期保代培訓會議上，管理層傳達再融資審核政策做出相關調整，核心圍繞三方面：
1、從今天起，長期停牌的(超過20個交易日)，要求復牌後交易至少20個交易日後，再確定非公開基準日和底價。鼓勵以發行期首日為定價基準日，這類交易如審核無重大問題，直接上初審會。
2、董事會階段確定定增投資者的，若投資者涉及資管計劃、理財產品等，要求穿透披露至最終出資人，所有出資人合計不能超200人(不適用於員工持股計劃參與認購的情形)，即不能變為變相公開發行；而且不能分級(結構化)安排。
3、募集資金規模最好不超過最近一期凈資產(不強制要求，但會關注)。募集資金可以補流，但要測算合理性，測算過程可以用過去幾年最高的收入增長率。
會議精神是為了保證股東公平性、防止利益輸送以及控制變相公開發行，針對的主要是三年期鎖價發行的情形。
培訓會後時間過去近一個月，期間已經有幾家公司按照新的監管要求進行了相關的核查與披露。通過揣摩會議精神、接收證監會窗口指導和公告內容，結合筆者在券商長期積累的定增業務承銷工作經驗，我們就「穿透」規則的變化這一重大影響進行了跟蹤和研究：
從證監會預審員處了解情況，對穿透原則等相關政策明確如下：
1、所有的有限合夥及資管計劃或有限公司必須展開，層層穿透計算最終投資者的家數或人數，上述主體設立時間及是否為本次定增而設不影響穿透計算；
2、上述主體層層穿透至投資人為股份公司、自然人及國資委為止；
3、認購人的權益架構一旦在預案階段披露，則在整個審核階段不得更改，否則視為方案重大調整。
從監管機構傳達的理念，我們認為應該是只針對有限合夥或資管計劃、理財產品等進行穿透，最多再加上有限公司進行穿透。但實際操作中，從已公告情況來看，規則施行初期執行過程中預審員的標准有松緊差異，對穿透原則的實際執行情況如下：
1、執行標准有點亂：以南通電源為例，對資管計劃穿透時，對有限公司作為出資人的，將有限公司進行層層穿透至自然人；對有限合夥穿透時，普通合夥人為有限公司，並且出資的，並未穿透。以瑞普生物為例，對認購人是有限合夥的，對其普通合夥人，也是出資人，亦進行了穿透。雲海金屬操作相同。
以雲維股份為例，對認購人是有限公司的，穿透所有股東，且層層穿透到實際控制人，股東中有股份公司的，有穿透其實際控制人的（例如穿透了中國信達資產管理股份有限公司到財政部），也有不穿透的（例如中航信託股份有限公司）；對認購人是產品的，其出資人不論是有限公司還是股份公司，均穿透，其中有限公司所有股東被穿透，股份公司穿透控股股東。
2、穿透不可怕，可怕的是「認購人的權益架構不能變化」:根據這一要求理解，從預案披露到審核階段，現在還包括了整個鎖定期，產品的出資人不能退夥、轉讓其份額、減少或增加出資額，有限公司股東結構不能有變化。如果有變化，視為方案重大調整，可能會被要求重新召開董事會。
目前從了解的情況來看，一年期定增還在執行原標准，即在「穿透」問題上，還是只針對產品（包括有限合夥、資管計劃）進行穿透，穿到自然人或者法人停止。但新增要求也需要承諾鎖定期內不轉讓份額。
政策執行初期肯定是嚴格的，但以筆者多年經驗和專業視角來看，未來可能只針對產品進行穿透，且穿透到自然人或者法人停止。有限公司或股份公司直接作為認購主體的，因具有獨立人格不應該穿透。而刺穿公司法人面紗只有在極特殊的情形下才會被使用，這是另一個法律問題，不在本文贅述。
Ⅲ 銀行信貸中的「穿透原則」是什麼如何理解
穿透原則」，這個詞來源於2016年全國銀行業監管會議講話稿：「看得見，管的住」、穿透式監管」，主要針對交叉金融產品風險管控，也是同業新規「實質重於形式」的延伸。什麼叫看得見？那就得看透，產品透明度問題。現在的金融產品（包括信貸產品！），參與方很多，例如有好幾家銀行，券商，基金子公司，信託，擔保公司，保險公司，資產管理公司，中介機構（評級、審計、律師、評估），跨行業，跨市場，異常復雜。往往是銀行通過這些機構，將自有或理財資金通過特定目的載體（信託計劃、基金、資管計劃）進行投資，標的如信貸收益權、應收賬款收益權、結構化配資、兩融收益權、信用債等等。我們要搞清楚的是最終資金流向哪裡？央票？金融債？企業債？信貸收益權？這些信貸收益權背後又是哪些企業的貸款？貸款投向什麼項目？「穿透」就是你要刨根問題，拆穿哪些拗口唬人的法律金融術語。
Ⅳ 我國有關信託的法律法規有哪些
一法三規：一法」指《中華人民共和國信託法》，「三規」指《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》和《信託公司凈資本管理辦法》。
Ⅳ 銀行信貸中的穿透原則是什麼
「穿透原則」的意義是把你的一筆投資/委貸 一層一層打開來看，一直看到最底層的借款人、借款用途到底是什麼。可以理解為無視物理防禦的破甲傷害。
Ⅵ 什麼是穿透式信託產品
在信託領域混了這么多年、還沒有聽過這名詞，不知是時代變化太快還是我老了
Ⅶ 目前中國關於信託的法律，法規有哪些
原來是人民銀行，後來是銀監會，下面是具體內容。
第五十一條 信託投資公司應當按規定製訂本公司的信託業務及其他業務規則,建立、健全本公司的各項業務管理制度和內部控制制度,並報中國人民銀行備案。
信託投資公司應當設立內部審計部門,對本公司的業務經營活動進行審計和監督。信託投資公司的內部審計部門應當至少每半年向公司董事會提交內部審計報告,同時向中國人民銀行報送上述報告的副本。
第五十二條 信託投資公司應當依法建賬,對信託業務與非信託業務分別核算,並對每項信託業務單獨核算。具體財務會計制度應當遵守財政部的有關規定。
第五十三條 信託投資公司應當按照國家有關規定建立、健全本公司的財務會計制度,真實記錄並全面反映其業務活動和財務狀況。公司年度財務會計報表,應當經具有相應資格的注冊會計師審計。
信託投資公司應當按照規定向中國人民銀行及有關部門報送營業報告書、信託業務及非信託業務的財務會計報表和信託賬戶目錄等有關資料。
第五十四條 信託投資公司的信託業務部門應當在業務上獨立於公司的其他部門,其人員不得與公司其他部門的人員相互兼職,具體業務信息不得與公司的其他部門共享。
第五十五條 中國人民銀行可以定期或者不定期對信託投資公司的經營活動進行檢查。中國人民銀行認為必要時,可以責令信託投資公司聘請具有相應資格的中介機構對其業務、財務狀況進行審計。
信託投資公司應當按照中國人民銀行的要求提供有關業務、財務等報表和資料,並如實介紹有關業務情況。
第五十六條 中國人民銀行對信託投資公司的高級管理人員實行任職資格審查制度。未經中國人民銀行任職資格審查或者審查、考核不合格的,不得任職。
信託投資公司對擬離任的高級管理人員，應當進行離任審計,並將審計結果報中國人民銀行備案。信託投資公司的法定代表人變更時,在新的法定代表人未經中國人民銀行進行任職資格認定前,原法定代表人不得離任。
第五十七條 中國人民銀行對信託投資公司的信託從業人員實行信託業務資格考試制度。考試合格的,由中國人民銀行頒發信託從業人員資格證書；未經考試或者考試不合格的,不得經辦信託業務。具體考試辦法由中國人民銀行另行制定。
第五十八條 信託投資公司的高級管理人員和信託從業人員違反法律、行政法規或中國人民銀行有關規定的，中國人民銀行有權取消其任職資格或者從業資格。
第五十九條 中國人民銀行就對信託投資公司監管中發現的重大問題,有權質詢信託投資公司的高級管理人員,並責令其採取有效措施,限期改正。
第六十條 信託投資公司管理混亂,經營陷入困境的,由中國人民銀行責令該公司採取措施進行整頓或者重組,並建議撤換高級管理人員。中國人民銀行認為必要時,可以對其實行接管。
第六十一條 信託投資公司可以成立同業協會,實行行業自律。
信託投資公司同業協會開展活動,應當接受中國人民銀行的指導和監督。
後來是銀監會。
具體的是信託業號稱四大金融支柱之一，但長期以來，信託業缺乏權威的、行之有效的監管架構。無論是人民銀行時期還是現在的銀監會，具體管理信託公司的職能部門僅僅是非銀司下設的信託處。這種機構設置不能適應新時期信託業發展和監管的客觀需要，也與信託業的重要地位很不相稱。目前信託法規建設的滯後可能與信託監督管理機構在級別和人員配備上的嚴重不足存在直接關系。
除了上述問題之外，信託監管架構的另一個重要缺陷就是信託業的監督管理實際上被人為地分割。目前除了銀監會通過「兩規」等法規規范、監管信託公司以外，還有證監會頒布的規范證券類業務相應的規章，即一類是《證券投資基金管理暫行辦法》和《開放式證券投資基金試點辦法》；另一類就是證監會關於綜合類證券公司受託投資管理業務的規定。由此可見，對於信託監管的法律法規實際上體現在三個方面，銀監會管信託公司的；證監會管基金公司的；證監會管券商的。我們可以將基金脫離信託法理另成體系，也可能不宜改變歷史形成的管理架構，因此而存在的問題也就是這三個方面如何保持一致。
另外，券商、證券投資基金由中國證監會監管；信託公司由銀監會行使監督職責；產業投資基金則由國家計委統籌管理；而數量巨大的私募基金還處於監管空白區。這意味著，在同一片天空下，做同樣的業務或者實際上是同樣的業務，只是因為公司類別或業務名稱不同，可能分屬於完全不同的法律約束，受不同機關的管轄，並且接受不同的管理。
Ⅷ 私募基金不能認購信託計劃和資管計劃么
法律法規上是允許認購的，但是需要在基金合同的投資范圍上有信託計劃和資管計劃，且需要穿透底層資產，比如股權類私募基金不能投證券類信託計劃和資管計劃，反之亦然，還有就是杠桿比例的限制
Ⅸ 信託法律問題一般是怎麼規定的呢
一、信託監管法律法規概述
從信託規定的法律效力層級分析，依據頒布主體的不同，主要分為三個層級的相關規定：第一，由全國人大及其常委通過的法律；第二，由國務院下屬的部門銀監局頒布的部門規章；第三，由銀監局的相關機構下發的行政規范性文件；法律、部門規章、行政性規範文件這三個方面從不同層級對信託公司的經營和管理進行監管，對信託公司所開展的業務進行調整。
從信託規定的監管內容分析，監管部門分別從主體和行為這兩個方面對信託公司進行規定。對於信託公司的監管規定主要分為兩大類，一類是針對信託公司本身的規定；一類是針對信託行為進行的規定，公司開展業務所進行的規定，既有普遍適用於所有信託行為的規定，也有適用於某類信託業務的信託行為。
圖1信託規定概覽
效力層級的運用主要是貫穿於在同一類信託規定中進行的，本文對於信託規定的介紹，將以信託規定的內容作為主線，結合效力層級的運用來介紹信託規定。
一、信託規定內容的梳理與介紹
（一）框架類的信託規定
1.信託根本大法——「一法」
《中華人民共和國信託法》（以下簡稱「信託法」）的內容包括總則、信託的設立、信託財產、信託當事人（委託人）、信託的變更與終止、公益信託、附則。信託法屬於效力層級最高的法律，規定了信託制度的相關要素。於2001年10月1日起施行，制定的時間較早，規定內容比較原則。交易結構設計、信託合作的擬定、信託項目的成立與管理、信託的結束，都均需以《信託法》為依據。
2.框架性信託規定——「三規」
信託作為一類特殊的金融機構，有特殊的經營資質。因此對於信託公司、信託業務中的集合信託（涉及到公眾財產利益）、信託公司的基本計提，中國銀行業監督管理委員會制定了三規，以實現對信託公司經營的管理。
圖2「一法三規」總結圖