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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

上市公司用市值估計體量

發布時間: 2021-04-14 00:23:08

1. 上市公司市值如何確定

1、最流行、最直觀、最為人熟知的,也是投行、PE、VC人士常拿出忽悠的,也是被濫用得最廣泛的就是@田牧著重提到的相對估價法(也就是基於市場途徑的評估方法,又稱為市場法、市場比較法等,其實本人更傾向於稱之為基於市場途徑的評估方法,畢竟將市場價值主要歸因為一個因素是不太合理的,目前計量經濟學、計算機技術的發展,很多新的方法也可以歸為此類,例如支持向量機方法、神經網路、回歸分析、因子分析、模糊貼近度等技術,這些方法的原理都是通過將可比上市公司與待評估公司進行對比,尋找最為可比的上市公司,總結影響估值的因素)。其原理是找到一個決定待評估企業的股權價值(或者公司價值)最為關鍵的因素(例如凈利潤、銷售收入、凈資產、EBITDA等),通過分析與待評估上市公司在業務、規模、風險相似的上市公司的股權價值(或者公司價值)與該因素的關系,得到相應的估值乘數(例如市盈率(p/e)、市凈率(p/b)、市銷率(p/s)、EV/EBITDA)。通過得到相應的估值乘數乘以相應的因素即可得到待評估企業的股權價值(或者公司價值)。
@田牧尤其推崇EV/EBITDA乘數,其實該乘數也不是那麼神,要根據評估的企業所經營的業務及所處的行業具體分析,一般而言重資產的行業例如鋼鐵、公共事業、銀行等企業適合用市凈率,處於成熟期的、具有穩定現金流的企業適合用EV/EBITDA、市盈率等,成長型企業比較適合使用PEG乘數及PERG乘數,屬於初創期未盈利的、或者帶有明顯行業特徵的一些企業就要特別分析了,例如APP類的用活躍用戶(用戶規模)、網站用點擊量等。
使用以上乘數進行估值時需要注意的點非常多,尤其要注意一點就是乘數的分母及分子應該保持一致性,是屬於公司估值乘數還是股權估值乘數需要分清楚。例如EV/EBITDA是一個公司估值乘數,評估結果為公司的整體價值,要得到題主所說的「市值」需要減去有息負債的價值,EBITDA體現的是公司全部所有者(包括股權所有者和債權所有者)的回報,因此有些分析師使用P/EBITDA乘數進行估值是不合適的。

2、第二種是應用的比較廣泛,也最受質疑的是收益途徑的估值方法(市場上一般都稱為收益法,實際並不全面,隨著各種新技術及新理論的陸續出現,比較准確的說法應該是基於收益途徑的估值方法,例如EVA估值方法、剩餘收益估值方法等等)。其原理就是將該企業未來年度取得收益折現到目前的價值加總。與相對估價法一樣,收益法也分為股權現金流估值及公司現金流估值(或稱為自由現金流估值),由於公司現金流估值時體現了公司的整體獲利能力,可以避免資本結構不同、債務融資成本差異對公司估值的影響,同時可以按照公司的目標資本結構估值,可以分析公司的最優資本結構,所以目前大部分評估股權價值的評估師一般採用自由現金流估值模型估值出公司價值之後,減去公司的有息債務價值得到公司的股權價值。
使用自由現金流模型進行估值主要分為三步:
第一步,預計未來年度的公司現金流。此處一般會根據企業未來發展實際進行分析。技術上一般以歷史數據為基礎再加上管理層預測為輔助,可以採用概率分布、蒙特卡洛模擬、回歸分析等等各種計算機技術及統計方法。
第二步,根據公司的現有資本結構、行業特性、宏觀形勢等等,合理預計折現率。自由現金流模型採用的是公司的綜合資本成本(WACC),需要分別估計債務資本成本和股權資本成本。由於WACC=D*(1-T)/(D+E)*債務成本+E/(D+E)*股權融資成本,D、E均表示的市場價值,一般在計算時先以賬面價值代入計算WACC,然後採用迭代法得到真實的WACC。股權資本折現率的取得辦法一般為風險加總法和資本資產定價模型。
第三步,根據模型估算出公司價值(使用迭代法最後收斂到正確的公司價值和綜合資本成本),估計有息債務的市場價值,公司價值減去有息債務的價值。目前國內主流的評估師一般認為有息債務的賬面值即為評估值。

第三種,為國內大部分評估師會使用(比較保守,國有資產評估中尤其常見),在部分企業身上比較適用的方法,即基於資產途徑的方法(市場上很多人一般簡要稱之為成本法,部分稱之為資產基礎法)。其原理是考慮重新取得該企業的全部資產需要花費的資金為多少。該方法在評估大部分有形資產時比較實用,但是在評估無形資產和商譽時就不可避免的摻合著收益途徑和市場途徑的估值方法,所以稱之為資產基礎法是比較合適的。

在資產評估報告中,大家一般會見到兩種評估方法,這是《企業價值評估指導意見》建議的,國有資產評估更是有明確規定,必須使用兩種方法。所以配合一般為資產基礎法+收益法或資產基礎法+相對估價法。

第四種,即針對目前的很多高科技公司、孵化期的企業,由於尚未產生利潤、甚至可能都未產生穩定的收入,這種情況下除了上面說的採用點擊量、活躍用戶數等方法進行可比估值外,部分分析師採用期權定價模型對以上公司進行估值。(大部分停留在理論探討階段或者作為一種輔助驗證手段,擺出來作為結論的比較少。)其原理是將公司的股權視為一個買方期權,買方期權的價值=公司的整體價值-全部債務的價值。由於該方法使用場合比較有限,在此不再贅述。

另外由於是評估的是非上市公司的股權價值估值,採用市場途徑估值中,選取的可比公司均為上市公司,計算出股權價值後,需要考慮缺乏流通性折價對股權價值的影響。根據國內的研究成果(當年的股權分置改革為這部分研究提供了素材),缺乏流通性的折價比例如下表所示。

2. 如何計算或估算上市公司目前的股票市值,以便投資者在合適的價位進出

股票價值估值一直以來是爭議比較多的問題,關於股利貼現模型,根據情況分成三種,一種是永續增長,一種是二階段模型,一種是三階段模型,前兩種情況較實際情況不符,故而一般不被採用,而三階段模型過於復雜,也很少採用。
後來又發展了FCFF和FCFE. 前者稱為公司自由現金流模型,後者稱為股權自由現金流模型.兩者統稱為現金流貼現模型。

3. 為什麼上市公司總資產幾個億,總市值卻高達幾十個億

首先不要把資產和市值混為一談,兩者有聯系但是不必然。舉個例子,你估計一下TFboys的市值如何?肯定是個嚇死人的天文數字,比如幾十億。為什麼?他們的粉絲都是他們的資產哦,在這個各種媒體多的爛大街的時代,頭部資源的傳播性對其估值影響超大,幾個人估值幾十億會是個長期現象。此外,買股票(這里指投資),是購買企業的資產份額,但實質卻是購買這份資產在未來產生收益的貼現和可能性,而不是資產本身。再加個第三點,隨行就市,同樣一幅油畫,買的人多了、買的人里款爺多了,價格也就高了。所以,看不懂市值沒關系,但是別輕易指責市值的不合理,市場專治各種不服,要學會糾正自己的理解偏差。

4. 怎樣估算一個未上市公司的市值

市值是指上市公司按照股票市場當前價格乘上總股本的總值。
公式:市值=當前市價*總股本
如果有這二個數據,就很好估算了。
如果僅僅是股份公司(已知總股本)但沒上市,可以與同類上市公司比較,取得估算市價,再乘上總股本得到估算市值。
如果不是股份公司,估算難度就大些,准確性也差很多。

5. 上市公司市值和公司實際總資產之間的意義

市值=當日股票的市場價格*發行股票數量
總資產=資產+負債
通常市值會因為股票市場股票價格的波動,所以每日的市值也就會不同.一年365天,天天在變.
而總資產一般是根據每季度的財務報表,相應的變動.也就說一天只變四次.
我要提醒一下提問者,不須要花費心思在上市公司市值和公司實際總資產的上面.沒有任何意義.了解一下就可以了.

巴菲特說:賺錢才是硬道理 A股挖掘潛力股有竅門 我想買入企業的基本標准之一是:顯示出有持續穩定的盈利能力。

對公司經營管理業績的最佳衡量標准,是能否取得較高的權益資本收益率,而不是每股收益的增加。我寧願要一個收益率為15%的資本規模1000萬美元的中小企業,也不願要一個收益率為5%的資本規模1億美元的大企業。

6. 怎麼估計公司的市值

對一家上市公司來說,它的股票市場價格乘以發行的總股數。即為該公司在市場上的價值,也就是公司的市價總值或中演。例如.有一家公司共發行了1億股股票,在年底時股價為每股30元,那麼。該公司在年底時的市價總值就為30億元。一般未說,公司規模越大,股票在市場上的價格越高,那麼該公司的市值也越大·因此,公司的市價總值,可用來衡量一個公司的經營規模和發展狀況。根據1997年5月底的統計資料,全球市值最大的公司為美國的「通用電氣」,其市價總值達到了1980.9億美元,顯示了其強大的經營規模和競爭實力。 把所有上市公司的市值加總,就可得出整個股票市場的市價總值。與公司的市值一樣,股市的市價總值也可作為衡量一個國家股票市場發達程度的重要指標。截至1997年5月底,全球市價總值最大的5個股票市場分別是:美國、日本,英國、德國和瑞上它們的市值分別達到66 054億、21 669億、12 769億。6 051億和4031億美元。 股票的市場價格瞬息萬變,公司的市值和整個股市的市值也就每時每刻處在變動之中。在某些情況下,由於經濟或政治形勢發生較大的變化,導致股價突然大幅下跌,從而市值也大量減少「黑色星期一」就是這樣的例子。而在另外一些情況丁,股價可能會脫離經濟基礎而大幅上漲,導致市值急劇膨脹,「泡沫經濟」時期的日本就經歷了這樣的過程,1985年末日本股市的市價總值只有196兆日元,而在4年之後,其股市總市值就膨脹了434兆日元,對經濟造成了嚴重的影響。 我國股票市場是在經濟體制轉軌的特殊時期發展起來的,公司的國有股和法人股還不能在證券交易所上市流通,真正在市場上流通的股票只是發行股本的一部分、稱為流通股本。至1997年底,流通股本占總股本的比重為32%。把這一部分股本的數量乘上股價,就得到公司在股市上的流通市值。隨著國企改革的深化和證券市場的不斷發展,我國股市的市價總值和流通市值近幾年增長迅速(表6一1為各年年末的統計數據〕,總市值從1991年底的10919億元猛增到1997年底的17 529.24億元,流通市值也增長到了5126.33億元,充分顯示了作為一個新興市場所具有的高成長性。

7. 請問企業的市值是怎樣估算的

1、市值是指一家上市公司的發行股份按市場價格計算出來的股票總價值,其計算方法為每股股票的市場價格乘以發行總股數。整個股市上所有上市公司的市值總和,即為股票總市值。
2、股票的面值和市值往往是不一致的。股票價格可以高於面值,也可以低於面值,但股票第一次發行的價格一般不低於面值。股票價格主要取決於預期股息的多少,銀行利息率的高低,及股票市場的供求關系。股票市場是一個波動的市場,股票市場價格亦是不斷波動的。
股票的市場交易價格主要有:開市價,收市價,最高價,最低價。收市價是最重要的,是研究分析股市以及抑制股票市場行情圖表採用的基本數據。
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋:市值 capitalization,market capitalization。亦作:總市值。名。不可數。美國英語。英國英語為:capitalisation。縮寫為:cap。公司資產的市場價值,即公司現有股份數額乘以每股市場價值。如某公司發行股票1億股,每股的市場價值為15元,公司的總市值為15億元。市值是投資者選擇投資品種的一個重要指標,市場上的股票根據市值規模分為大盤、中盤、小盤等。另為:estimated market cap;market cap。