『壹』 如果美國國債違約，將會有怎麼樣的後果
26日，國際貨幣基金組織新總裁克里斯汀·拉加德敦促美國盡快打破債務談判僵局及時提高債務上限，同時警告說如果美國主權信用評級遭降或出現債務違約，將產生嚴重後果波及全球經濟。
標准普爾、穆迪、惠譽三大國際評級機構此前已經明確表示，如果美國長期的債務和減赤問題這次得不到妥善解決，它們也將下調美國保持了近一個世紀的主權債務最高評級，即使是提高了債務上限而暫時不會違約。
如果美國債務違約和主權債務評級下調，很可能使美元貶值，退休儲蓄縮水，政府機構裁員，美國國債價格下跌、收益率上升、遭遇拋售，並全面推高利率和市場融資成本，造成新的金融和經濟動盪。此外，美國地方政府和家庭、居民的債務負擔也將隨之加重。
『貳』 京津冀地區產業結構趨同對三地經濟分量的影響分析論文該如何寫
東北老工業基地產業結構競爭力探析
隨著我國國民經濟的發展和經濟體制改革的深入，在全國范圍內形成的多種形式的經濟區(圈)正快速地發展，主要有長三角經濟圈、泛珠三角經濟圈、京津冀都市圈、成渝經濟區及東北經濟區等。對每一個區域來說，產業結構是否合理及優化，絕不能僅從某個地區考慮而建立門類齊全的經濟結構，應從全國整體出發，按照統籌規劃，因地制宜，發揮優勢，注重特色，分工合作，協調發展的原則去形成適合各地特點的優勢產業。所以，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十一個五年規劃的建議》強調各地區要根據資源環境的承載能力和發展潛力，明確不同區域的功能定位，從而形成各具特色的區域發展格局。
東北老工業基地位於東北亞的腹地，現已形成了以汽車、鋼鐵、石化、重型機械、醫葯、電子等為代表的中國工業行業最齊全的工業體系，並擁有發達的鐵路、公路、水路、航空、管道運輸相結合的運輸網路和高於全國平均水平的科技人才優勢及豐富的自然資源。在全球經濟一體化、發達國家製造業向發展中國家轉移的國際背景和中國加入WTO及振興東北老工業基地的國內歷史機遇下，東北老工業基地的主要產業功能被定位於裝備製造業及現代農業，而長三角、珠三角、京津冀的製造業近年發展很快，這些區域必將在資金、人才、技術、市場等方面和東北老工業基地形成比較激烈的競爭。本文將通過仔細分析東北老工業基地的產業結構競爭力，明確其在全國製造業中的定位及存在的問題並提出具體措施，為東北老工業基地在未來競爭中實現振興提供借鑒。
一、 區域產業結構競爭力評價指標
合理的區域產業結構能使資源配置達到有效、高效，從而使創造價值的能力達到最大化，所以區域產業結構是區域經濟能否健康發展的重要影響因素之一，其競爭力也是區域產業競爭力的構成之一。按照科學性、可行性、可比性、系統性原則，在調研和徵求專家意見的基礎上，筆者建立如下區域產業結構競爭力評價體系，具體指標如表1所示。
1.產業結構水平
區域產業結構是指一個經濟區域的各類產業的構成和諸產業間量的比例和質的聯系等關系的總和。在區域經濟發展的不同階段上，會表現出不同的產業結構水平和特徵。產業結構水平是反映區域產業結構總體狀況的指標，筆者主要是按三次產業分類法來分析區域產業結構的，所以反映產業結構水平的具體指標包括三次產業的產值、三次產業產值在全國的比重和比較優勢系數(註：比較優勢系數R=(某地區某產業增加值/全國某產業增加值)/(某地區GDP/全國GDP)，R>1，表明具有比較優勢，R<1，則不具有比較優勢。)
2.產業結構高級化
隨著區域經濟的發展，產業結構會發生相應的轉換和演變，大致遵循從以第一產業為主的區域經濟發展的初期階段向以第二產業為主的階段、再向以第三產業為主的階段演變的逐漸高級化的規律。而且當區域經濟進入新經濟時代，高新技術產業也獲得快速發展。和第一、第二產業相比，第三產業和高新技術產業都是能創造更多價值的動力產業，所以通過三次產業比值、高新技術產業產值及東北高新技術產品進出口佔全國的比重等指標可以表明區域產業結構的高級化程度。
3.產業結構效益
份額—偏離分量是評價產業結構效益的指標，以一定時期國民生產總值的年增長率為基準，分別測算區域按全國平均增長率可能形成的假定份額，進而將這一假定份額同區域實際增長額進行比較，來分析區域國民生產總值增長相對於全國平均水平的偏離狀況。偏離主要是結構素質因素和區位素質因素形成的，當結構偏離分量為正(負)，說明區域產業結構素質較好(較差)；當區位偏離分量為正(負)，說明區域產業區位素質較好(較差)，產業本身競爭力較強(較弱)。
4.產業結構分工優勢
本文討論產業結構競爭力是基於產業功能定位的視角，所以當某一區域產業功能定位於某一或幾個產業時，其產業結構是否具有競爭力還要從區域經濟協調發展的角度來評價其未來的發展空間。具體來說，結構的協調發展能力包括承擔分工職能的產業的規模、對本區域其他產業的帶動作用、與相鄰區域的產業合作互補的空間及對環境的影響狀況等方面，評價這幾方面的具體指標分別為優勢產業專業化系數、優勢(加工)產業增加值與原材料產業增加值之比、優勢產業結構相似系數、優勢產業環境影響指數。
二、 東北老工業基地產業結構競爭力評價指標分析
1.產業結構水平
2005年東北地區(包括遼、吉、黑)產業結構水平與長三角地區(包括滬、蘇、浙)的對應數據比較，除第一產業規模略大外，第二、三產業的規模都遠低於長三角地區，說明長三角地區無論在總體經濟實力還是第二、三產業的經濟實力上都遠遠高於東北地區，這將對東北老工業基地的振興形成巨大的競爭壓力。
2.產業結構高級化
東北地區產業結構比較穩定並不斷向合理化、高級化方向發展，三次產業的比重從2000年的12.9∶51.5∶35.6變為2005年的12.5∶49.5∶38。從表3東北地區2005年產業結構高級化相關指標數據中，可見東北地區第三產業的發展不及全國平均水平，更遠低於珠三角和長三角地區，高新技術產業的實力也遠低於長三角和珠三角地區，這說明東北地區在未來發展中如不採取有力措施加快產業結構轉換和升級，產業對區域經濟的帶動力將無法與長三角等地區相比。
據統計，東北地區2005年高新技術產品進出口分別為38.7億美元、28.5億美元，佔全國比重僅為1.9％和1.3％，特別是其機電產品對外貿易逆差巨大，逆差額達到19.5億美元，其出口額佔全國2.2％，而進口額佔全國3.2％。出現逆差的主要原因是東北地區的產業創新能力較弱，據統計，2004年東北地區規模以上工業企業R&D經費為108.1億元，長三角為334.0億元；東北地區規模以上工業企業科技人員16.9萬人，長三角為44.8萬人。
3.產業結構效益
根據份額—偏離分析方法計算，按照全國「十五」期間經濟增長速度，東北地區國內生產總值應增加8161億元，但實際僅增加7387億元，偏離774億元，其中產業結構出現正偏離68億元，產業競爭力出現負偏離842億元。這說明東北地區產業結構總體上比全國平均水平要好，表現在勞動生產率較高的第二產業占較大比重，但各產業競爭力比較弱。
4.產業結構分工優勢
(1)專業化系數。專業化系數Z=(g1/g2)÷(Q1/Q2)，g1、g2分別代表研究區域(本文為東北地區)及更高層次區域(本文為全國)同產業的凈產值，Q1、Q2分別代表研究區域及更高層次區域全部產業凈產值，Z≥1說明研究產業在研究區域專門化程度高。通過計算工業部門專業化系數可知東北地區形成專業化的行業有:石油和天然氣開采業(4.27)，石油加工、煉焦及核燃料加工業(2.88)，交通運輸設備製造業(2.11)，黑色金屬礦采選業(1.75)，木材加工及竹藤棕草製品業(1.37)，水的生產和供應業(1.33)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(1.30)，燃氣生產和供應業(1.26)，醫葯製造業(1.22)，電力、熱力的生產和供應業(1.18)，農副食品加工業(1.15)，煤炭采選和洗選業(1.12)。這12個專業化部門產值佔全部工業產值65.9％，其中裝備製造業產值佔28.8％。而與東北地區相比，長三角第二產業相對分散，除通信設備、電子設備等，其他幾大行業的比重都低於10％，前五個行業所佔的總比重也僅為40％。
(2)優勢(加工)產業增加值與原材料產業增加值比。此比值可以在一定程度上反映區域優勢產業的加工程度，加工程度越高將會對區域經濟產生越大的帶動作用。以遼寧為例，其裝備製造業增加值與原材料產業增加值的比值為52.9％，高於全國其他省市。區域優勢產業帶動作用的大小對區域經濟發展具有重大作用，由於製造業產業鏈較長，並易於形成產業集群，所以帶動作用較大。東北的優勢產業，如汽車製造業、石化及其他工業專用設備製造業、礦山設備製造業、輸配電及控制設備製造業等，大多具有產業鏈長、分工程度高的特點，如果能充分利用其潛在發展空間形成以大中型企業為核心，眾多小企業為其配套的垂直型產業集群，將充分帶動地方經濟的發展。
(3)結構相似系數。產業結構相似系數
式中，i、j代表兩個區域，xn代表某產業所佔比重，S越大說明兩個地區的產業結構越趨同，
『叄』 關於中國持有巨額美國國債問題
相比於減持本身，中國需要尋找「治本」之策來破解美元貶值難題 ——
新華網北京6月16日電（記者 王宇 姜銳）美國財政部網站顯示，截至今年4月底，中國持有的美國國債為7635億美元，低於3月底的7679億美元，這意味著4月份中國減持了約44億美元美國國債。
這是中國一年多來首次減持美國國債。分析人士認為，減持本身體現了在美元貶值背景下，政府或機構對持有巨額美國國債的復雜心理。相比於減持本身，中國需要尋找「治本」之策來破解美元貶值難題。
「減持不一定是官方行為，也有可能是機構在減持。與目前的7000多億美國國債相比，40多億美元只是一個很小的數字。」中國國際經濟關系學會常務理事、金融專家譚雅玲說。
「因為減持的數量很小，所以目前還不能判斷它是否成為一種趨勢，但可以肯定的是，減持行為體現了政府或機構對持有美國國債的謹慎心理。因為隨著美元的貶值，持有巨額美國國債無疑是有很大風險的。」社科院世經所國際金融室副主任張斌說。
據介紹，美國政府債券是以美國政府信用和政府收入作為擔保的，信用等級相對較高。歷史上，鄰國日本曾在積累了巨額外匯儲備後，通過購買大量美國國債一度成為美國的最大債權國，不過，作為美國國債最大債券國的日本，近年來開始逐步減持。
到2008年9月，根據美國財政部網站披露的數據，當時日本持有美國國債量為5700多億美元，而當時中國持有美國國債達到5850億美元，超過日本成為美國國債的最大債主。
然而，在美國政府陷入長期債務危機的情況下，美國通過實行量化寬松貨幣政策，大肆購買美國國債和其他債券，變相印發美元，使得當前美國國債的信用受到來自市場的極大質疑。受其影響，近一個月來，美元指數一度暴跌超過10％，投資者對美元和美元資產的信心正受到嚴重沖擊。
在經濟衰退時期成為美國國債的最大債主，意味著可能要承擔一定的額外風險。美元如果大幅貶值，中國的1．95萬億美元外匯儲備是否面臨縮水困境，這已成為市場無法躲避的話題。針對這一狀況，諾貝爾經濟學獎獲得者、經濟學家克魯格曼更是尖銳地總結說，中國正在陷入美元陷阱。
對此，中國社科院世經所博士鄭聯盛曾做過一個形象的比喻：當中國持有7000億美元的美國國債時，可以買7000億個漢堡包，但是此後如果美國發生了嚴重的通脹，漢堡包變成2美元一個，暫不考慮浮盈或浮虧，那麼中國只能買到3500億個漢堡包了。
其實，面臨同樣困境的不僅是中國。為了擺脫美國國債價值縮水的厄運，尋找途徑來降低對美元依賴，成為16日在俄羅斯召開的首屆金磚四國峰會的重要議題。而中國也並非是唯一減持美國國債的國家，包括日本、俄羅斯、巴西等國在內的多個國家和地區均在4月份減持了一定的美國國債。
可見，減少對美元的依賴正成為一些國家的戰略選擇。不過分析人士也指出，目前的尷尬之處在於，除了美國國債，是否還會有更好的投資機會。「現在全球都在討論、質疑美元和美元資產的價值，我們完全可以根據各種資產在市場中的表現，來選擇適合我國的外匯投資組合。但綜合目前情況開看，美國國債仍然是一種較好的投資渠道。」譚雅玲說。
國家相關部門負責人日前也指出，對美國國債進行投資是中國外匯儲備投資運用的一個重要組成部分。
張斌認為，減持是否會成為趨勢還要看今後幾個月的情況，但有一點可以肯定的是，如果繼續減持，其規模也不會很大。因為作為美國國債的最大債主，如果中國的減持動作過大，無疑將對國際金融市場產生劇烈影響。
雖然無法判斷減持行為是否會成為趨勢，不過，相比於減持行為本身，中國需要尋找「治本」之策來破解美元貶值難題。專家指出，減持也好，投資其他產品也罷，其實都只是擺脫美元貶值困境的「治標」手段，真正的化解之道，是從根本上解決中國經濟的內外部失衡。
中國銀行研究員王元龍認為，因國際收支的不平衡並積累出巨額的外匯儲備，以及由此產生了「被美元綁架」的問題，都是中國經濟的內外部失衡的表現。在這一系列復雜關系中，實施人民幣國際化或可成為破題之舉。
他認為，通過人民幣的國際化，可以減少中國對美元的需求、減少國際收支順差中的美元比例，並進一步緩解經濟的外部失衡壓力。
『肆』 327國債事件整個故事的來龍去脈
一、1995年2月23日爆發的327國債期貨事件，可以說是建國以來罕見的金融地震。
327品種是對1992年發行的3年期國債期貨合約的代稱。由於其於1995年6月即將交收，現貨1992年3年期國債保值貼補率明顯低於銀行利率，故一向是頗為活躍的炒作題材。
市場在1994年底就傳言327等低於同期銀行存款利率的國庫券可能要加息；而另一些人則認為不可能，因為一旦加息需要國家多支出10多億元的資金，在客觀形勢吃緊的情況下，顯然絕非易事。
於是，圍繞著對這一問題的爭議，期貨市場形成了327品種的多方與空方，該品種價格行情的最大振幅曾達4元多。
二、2月23日，財政部發出公告，關於1992年期國庫券保值貼補的消息終於得到證實。多頭得理不饒人，咄咄逼人地乘勝追擊，而空方卻不甘束手就擒。雙方圍繞327高地展開了激烈的爭奪戰。
空方的總指揮是萬國證券公司，二號主力遼寧國發(集團)公司。
在148.50元附近，空方集結了大量的兵力。但多方力量勢不可擋，一開盤，價位就跳空高開，數百萬的空單被輕而易舉地吃掉，價格大幅飆升，迅速推高到151.98元。16時22分，離收盤還有8分鍾。
正當許多人都以為大局已定時，風雲突變，730萬口(約合人民幣1460億元)的拋單突然出現在屏幕上，多方頓時兵敗如山倒。
最後雙方在147.50元的位置鳴金收兵。當日上海國債期貨總成交8539.93億元，其中80%即6800億元左右集中在327品種上。若按收市價147.50元結算，意味著一大批多頭將一貧如洗，甚至陷於無法自拔的資不抵債的泥坑。
交易剛結束，上海證券交易所、證管辦就接到了指有會員嚴重違規操作的控告。根據後來的處理結果，327事件被定性為一起嚴重的違規事件。
它是在國債期貨市場發展過快、交易所監管不嚴和風險管理滯後的情況下，由上海萬國證券公司、遼寧國發(集團)股份有限公司等少數大戶蓄意違規、操縱市場、扭曲價格、嚴重擾亂市場秩序所引起的國債期貨風波。
三、作為327事件主要責任者的萬國證券公司，在這次大起大落的劇烈震盪中，一下子就陷入了滅頂之災。萬國證券成立於1988年7月18日，總裁管金生。
這家起步時只有3500萬元資本金的證券公司在短短6年的時間就發展成資產規模數十億元的綜合性公司，是中國證券業的一大奇跡。
萬國證券成立不到兩個月就先聲奪人，爭取到為義大利國民勞動銀行新加坡分行在倫敦發行歐洲日元證券作承銷商，成為中國在國際金融市場從事同類業務的第一家證券公司。
1992年，萬國證券又與中國新技術創業投資公司及香港長江實業集團聯合收購香港上市公司大眾國際51%的股權，又創造了國內證券公司第一次在香港收購控股上市公司的奇跡。
1993年。萬國證券在首批券商信用評級中成為唯一獲得國內AAA最高信用級別的一家。
1994年，萬國證券A股交易占上交所總成交量的22%，B股則達到50%，在上交所會員中首屈一指。當年上市的上海12隻B股中有8隻是由萬國證券作國內主承銷商。
如日中天的萬國證券打起了「萬國證券，證券王國」的旗號，聲言要成為中國的野村、中國的美林。然而，在缺乏必要的監管條件下的過於順利以及由此滋長起來的狂妄自大及膨脹野心，卻成了它的「死穴」。
四、萬國證券的總裁管金生是上海外國語學院法國文學碩士，畢業後先後就職於上海市級機關、上海信託投資公司。曾擔任中美國際投資法研討會秘書長，由此而受歐共體邀請，到比利時布魯塞爾大學進修，獲法學碩士及商業管理碩士。
1988年學成回國，即著手創辦萬國證券公司。人生經歷上過於一帆風順，同樣容易養成一個人過於自負的性格。他風頭出盡，被尊為「中國證券教父」。
327事件後，人們指責管金生用家長制的那一套來領導全國最大的證券公司，而他本人卻感到還有一條，這就是萬國缺少監督機制。
如果說管金生在327品種上走了眼不過是一種偶然，那麼，他以及他所領導的萬國在327事件中的所作所為則是一種必然。自從成為中國證券期貨市場幾乎所向無敵的虎狼之師，他們就太自以為是，也太自信了，他們以為國家不可能因其利率偏低而加息，因而一直在做空。
而當加息的消息被證實時，為了挽救公司可能出現的高達10億元以上的損失，便不顧一切地鋌而走險，違規惡炒。
2月23日下午，空方主力陣營中的遼國發臨陣倒戈，突然空翻多，使327品種的創出151.98元的天價。
在大勢既去的情況下，最後8分鍾，急紅了眼的空方司令萬國赤膊上陣，先以50萬口將價位打到150元，接著連續以幾個數十萬口的量級把價位再打到148元，最後一筆730萬口的巨大賣單令全場目瞪口呆，把價位封死在147.50元。
在這一陣緊鑼密鼓的狂轟爛炸之中，萬國共拋出1056萬口賣單，面值達2112億元，而所有的327國債總額只有240億元。也就是說，萬國賣空的數額超過了該品種總額的7.8倍。
管金生的一步之差，令萬國遭遇了它事業上的滑鐵盧，在管本人而言也是其人生道路上的滑鐵盧。
(4)16國債26分析討論社區擴展閱讀
「中國的巴林事件」
以萬國證券公司為代表的空方主力認為1995年1月起通貨膨脹已見頂回落，不會貼息，堅決做空，而其對手方中經開則依據物價翹尾、周邊市場「327」品種價格普遍高於上海以及提前了解財政部決策動向等因素，堅決做多，不斷推升價位。
1995年2月23日，一直在「327」品種上聯合做空的遼寧國發(集團)有限公司搶先得知「327」貼息消息，立即由做空改為做多，使得「327」品種在一分鍾內上漲2元，十分鍾內上漲3.77元。
做空主力萬國證券公司立即陷入困境，按照其當時的持倉量和價位，一旦期貨合約到期，履行交割義務，其虧損高達60多億元。
為維護自己利益，「327」合約空方主力在148.50價位封盤失敗後，在交易結束前最後8分鍾，空方主力大量透支交易，以700萬手、價值1400億元的巨量空單，將價格打壓至147.50元收盤，使「327」合約暴跌3.8元，並使當日開倉的多頭全線爆倉，造成了傳媒所稱的「中國的巴林事件」。
「327」國債交易中的異常情況，震驚了證券市場。事發當日晚上，上交所召集有關各方緊急磋商，最終權衡利弊，確認空方主力惡意違規，宣布最後8分鍾所有的「327」品種期貨交易無效，各會員之間實行協議平倉。
『伍』 327國債事件幕後黑手
1995年9月20日，國家監察部、中國證監會等部門都公布了對「327國債事件」的調查結果和處理決定，決定說，「這次事件是一起在國債期貨市場發展過快、
交易所監管不嚴和風險控制滯後的情況下，由上海萬國證券公司、遼寧國發（集團）公司引起的國債期貨風波。」
根據現有的資料去分析1995年的事件，1995年中經開的特殊背景，和中經開在市場上瘋狂做多的行為來看，中經開很有可能參與內幕交易，在市場並不確定是否增加貼息率的時候，已經得到內幕消息，確定財政部一定會加息。如果這個假設成立的話，這樁內幕交易即使不是最大的一樁內幕交易案，也是影響最惡劣的內幕交易之一。