⑴ 期貨的合約標的/合約乘數/是什麼意思啊
股指期貨的合約標的就是股票指數。在股指期貨交易中，合約的價值是以一定的貨幣金額與標的指數的乘積來表示。這一定的貨幣金額是由合約所固定的，稱為合約乘數。
在股指期貨合約的各項條款中，合約乘數是其中的重要一條，它決定了股指期貨合約的交易價值，其規定的合理與否直接關繫到股指期貨市場的流動性與早期的安全性。
股指期貨合約乘數設計須考慮的三個重要因素即流動性、安全性與成本比較優勢，其設計的核心問題是在提高市場安全性與犧牲產品流行性兩個目標間的權衡與均衡。如滬深300指數期貨的合約乘數暫定為300元/點。
假設滬深300指數現在是1350點，則一張滬深300指數期貨合約的價值為1350點×300元/點=405000元。如果指數上漲了10點，則一張期貨合約的價值增加了3000元。
(1)估算國債乘數擴展閱讀
比如股指期貨合約乘數是合約設計時交易所規定的，賦予每一指數點一個固定價值的金額。合約乘數決定了股指期貨合約的規模，一個水平適度的合約規模有利於增強股指期貨市場的流動性，並降低交易成本。
一般來數，合約規模越大，中小投資者參與的能力就越小，每張合約潛在的風險就越大，合約交易的活躍性會降低。如果合約規模過小，則會加大交易成本，從而影響投資者利用股指期貨交易避險的積極性。例如股指期貨合約乘數是300，國債期貨合約乘數是10000。
⑵ 國債期貨是如何定價的
國債期貨的價格可以在交易軟體上查看。
十年國債期貨是中國金融期貨交易所上市的品種，代碼T，合約乘數10000，最小變動價位0.005元，因此合約價位每波動一個最小單位，對應的盈虧就是50元/手。
十年國債期貨的交易時間，9：15-11：30，13：00-15：15；無夜盤交易。
目前十年國債期貨一手手續費3.03元，日內交易可免收平倉費。國債期貨需要驗資50萬才能開通交易許可權哦！
⑶ 為什麼說央行買賣國債會影響貨幣乘數
答：單純的央行拋售政府國債的行為理論上能夠導致的就是貨幣供給量的減少，並且按照貨幣乘數的作用加倍地減少市場上的貨幣供給量，而至於其他的後續的政策不同的變化會產生具體的不同效果，但單單拋售國債將減少供給
⑷ 國債期貨一口是多少
以前上海證券交易所規定，國債期貨交易數量按「口」交易，一「口」期貨對應2萬元面值的現券。價格按100元面值的現券，其期貨價格是XXX元來表示。每一口保證金5百元。2萬/500=40倍，相當於在期貨交易每投入1元錢，可以放大為購買40元倍的現券。倒過來，5百/2萬=2.5%，保證金是期貨的2.5%，期貨價格每變動2.5%就是一個保證金的數目。
⑸ 公債 國債
財政：也就是一國政府的收支狀況。 財政赤字是財政支出大於財政收入而形成的差額，由於會計核算中用紅字處理，所以稱為財政赤字。財政赤字是財政收支未能實現平衡的一種表現，是一種世界性的財政現象。
財政赤字即預算赤字，指一國政府在每一財政年度開始之初，在編制預算時在收支安排上就有的赤字。若實際執行結果收入大於支出，為財政盈餘。理論上說，財政收支平衡是財政的最佳情況，在現實中就是財政收支相抵或略有節余。但是，在現實中，國家經常需要大量的財富解決大批的問題，會出現入不敷出的局面。這是現在財政赤字不可避免的一個原因。不過，這也反映出財政赤字的一定作用，即在一定限度內，可以刺激經濟增長。當居民消費不足的情況下，政府通常的做法就是加大政府投資，以拉動經濟的增長，但是這決不是長久之計。
了解會計常識的人知道，這種差額在進行會計處理時，需用紅字書寫，這也正是「赤字」的由來。赤字的出現有兩種情況，一是有意安排，被稱為「赤字財政」或「赤字預算」，它屬於財政政策的一種；另一種情況，即預算並沒有設計赤字，但執行到最後卻出現了赤字，也就是「財政赤字」或「預算赤字」。
一國之所以會出現財政赤字，有許多原因。有的是為了刺激經濟發展而降低稅率或增加政府支出，有的則因為政府管理不當，引起大量的逃稅或過分浪費。當一個國家財政赤字累積過高時，就好像一間公司背負的債務過多一樣，對國家的長期經濟發展而言，並不是一件好事，對於該國貨幣亦屬長期的利空，且日後為了要解決財政赤字只有靠減少政府支出或增加稅收，這兩項措施，對於經濟或社會的穩定都有不良的影響。一國財政赤字若加大，該國貨幣會下跌，反之，若財政赤字縮小，表示該國經濟良好，該國貨幣會上揚。
在美國，財政部一般在每月的第17個政府工作日會公布上個月聯邦政府預算執行情況。美國政府一向以財政赤字而聞名，前總統柯林頓時代赤字轉為贏余，但小布希上台後，適逢經濟衰退，又對外連續用兵，導致再次出現高額赤字。
財政赤字的大小對於判斷財政政策的方向和力度是至關重要的。財政政策是重要的宏觀經濟政策之一，而財政赤字則是衡量財政政策狀況的重要指標。因此，正確衡量財政赤字對於制定財政政策具有十分重要的意義。非常遺憾的是，對於如何正確衡量財政赤字，經濟學家並沒有達成共識。一些經濟學家認為，目前通常意義上的財政赤字並不是財政政策狀況的一個好指標。這就是說，他們認為按照目前公認的方法衡量的財政赤字既不能准確地衡量財政政策對目前經濟的影響，又不能准確地衡量給後代納稅人造成的負擔。
[編輯本段]各因素對財政赤字的影響
一、通貨膨脹、利率對財政赤字的影響
當研究財政赤字對經濟的影響時，最重要的理論問題是通貨膨脹起什麼作用。幾乎所有的經濟學家都認為，應該按實際值而不是名義值衡量財政赤字和公債，所衡量的赤字應該等於公債實際值的變動，而不是公債名義值的變動。
將公債的名義值調整為實際值公式：
如果D是公債余額的名義值，P代表價格水平，那麼實際公債余額就是D/P。將財政赤字的名名義值調整為實際值相對復雜。因為實際的財政赤字(RDEF)等於實際公債余額每年的變化值，因此，
RDEF＝D（D/P）/Dt＝（DD/Dt）/P-[（DP/Dt）/P](D/P)
由上述數學表達式可見，實際赤字就是經過價格調整的名義赤字減去通貨膨脹率乘實際公債余額。等式右邊的第二項[（DP/Dt）/P]（D/P）代表了以前國家債務的貶值額，通貨膨脹使政府(債務人)需要償還的債務減輕了。這種沒有在政府支出或稅收的官方報告中反應的貶值，實質上是對政府債券持有者徵收的通貨膨脹稅。由於通貨膨脹因素，公債持有者的實際財富減少了。因此，通過通貨膨脹政府不但能對貨幣持有者徵收通貨膨脹稅，對國債持有者同樣也徵收了通貨膨脹稅。顯而易見，國債規模越大、通貨膨脹率越高，政府對國債持有者徵收的通貨膨脹稅就越多。通貨膨脹是政府減少自身債務的一種隱蔽方式，像巴西或墨西哥這類具有高通貨膨脹率和巨額國債的國家，甚至可以通過這種公債貶值的方法來支付大部分政府支出。
與通貨膨脹對實際財政赤字的影響相類似，利率的變化對財政赤字也會產生影響。根據投資學原理，在未來產生收益(支出)流的資產(負債)的市場價值取決於未來的收益(支出)流和利率水平。因此，當利率升高時，現存的公債余額的市場價值會降低，低於其面值，這將增加財政收入，降低財政赤字;當利率降低時，則發生相反的過程。利率的變化對期限較長的公債的影響要超過期限較短的國債。需要說明的是，根據著名的費雪方程式，名義利率等於預期的通貨膨脹率加上實際利率，因此預期到的通貨膨脹本身就會提高名義利率。通貨膨脹除了對前期公債余額產生貶值影響外，還通過名義利率的上漲使非指數化的公債的市場價值降低，進一步減少(增加)了財政赤字(盈餘)。
二、經濟周期對財政赤字的影響
財政赤字變化中的一部分是作為對經濟周期波動的反應而自動地產生的。例如，當經濟陷入衰退時，收入減少了，因此人們支付的個人所得稅也相應地減少了，在實行超額累進所得稅的國家這種情況更容易發生。公司的利潤減少了，因此公司所得稅也減少了。同時，在經濟陷入衰退時，政府支出傾向於增加，失業保障支出和政府救濟都增加。即使決定稅收和政府支出的法律沒有任何變動，財政赤字也會增加。
另一方面，如果決定稅收和支出的某些法律改變了，例如立法機關決定提高某種稅率或決定增加某項政府支出，情況就有所不同。即使經濟始終處於潛在的產出水平，這些措施也會增加財政赤字。
財政政策(至少在短期內)既改變結構性赤字又改變周期性赤字，財政措施在增加(減少)結構性赤字的同時可能減少(增加)周期性赤字。絕大多數經濟學家認為，改變結構性赤字的凈作用是按同一方向改變現實的財政赤字(薩繆爾森，1992)。在經濟衰退期，擴張性財政政策在增加結構性赤字的同時減少了周期性赤字，但結構性赤字的增加額將超過周期性赤字的增加額，凈效果是增加了現實的赤字。因此，即使在經濟衰退時期，擴張性財政政策(增加結構性赤字、減少周期性赤字)也會增加現實的赤字，這也就進一步增加了國債余額的絕對規模。
三、未考慮的政府負債
一些經濟學家認為，通常意義上的財政赤字具有誤導作用，因為它沒有包括一些重要的政府負債。公眾持有的公債是政府債務中最大的一部分，也是最明確的部分，但公債並不代表政府全部的債務。美國西北大學的教授Eisner(1986)就因為不遺餘力地提倡如下觀點而聞名:要想全面地考察政府的財務狀況變化以及由此導致的財政赤字變化，必須全面地考察政府所有的資產和負債。
但是如何准確衡量政府的負債卻是一個技術上很棘手的問題。例如，政府擁有大量的隱性負債，如政府為私人企業貸款提供的擔保、國有銀行的不良資產以及地方政府的借款等，其准確價值很難衡量。政府擁有的大量資產也因為沒有交易市場而無法衡量其市場價值。
另外，衡量政府負債價值更多地牽涉到一些概念性的問題。例如，目前法律規定的社會保障體系未來的支付算不算政府債務?在社會保障體系的養老保險中，公眾在年輕時把他們的部分收入交給這個體系，並期望在年老時得到養老金。這些由法律規定的未來支付的養老金應該包括在政府的負債中。未來的這些負債的現值與目前的社會保障稅的差額應該包括在財政赤字當中。
四、資本預算
許多經濟學家認為，准確地衡量財政赤字需要考慮到政府的資產和負債兩個方面。特別是，應該用債務的變動減去資產的變動來衡量財政赤字。
一種既衡量資產又衡量負債的預算做法被稱為資本預算化(Capital Budgeting)。因為這種方法考慮到了資本的變動。整個政府預算實行復式預算，其中經常預算包括經常性支出和政府資產的折舊，而資本性預算則只包括資本性支出。例如，假設政府出售國有股並用其收入償還公債利息。按照目前的預算方法，財政赤字將會減少。按資本預算化的方法，出售政府資產得到的收入並沒有減少赤字，因為政府債務的減少被資產的減少抵消了。根據同樣的邏輯，政府通過發行公債為購買資本品籌資也不會增加財政赤字。
按照資本化預算的原則，經常性支出和資本的折舊都包括在經常性預算帳戶中，資本性支出則進入資本性帳戶。資本預算化看起來合理，但最主要的困難是難以確定哪一項政府支出應該作為資本支出。
五、代際核算(Generational Accounting)
美國經濟學家Kotilikoff對目前的衡量的財政赤字提出了嚴厲的批評。他認為，財政赤字像童話中沒有穿衣服的皇帝一樣:每個人都清楚地看到了問題，但沒有一個人願意承認問題。他甚至認為「就概念層次而言，財政赤字在學術上已經破產了。但在實用層次上，仍然有許多已失去『預算平衡』真實含義的官方赤字。」他呼籲「迫切需要的是把過時的、具有誤導作用的，而且基本是非經濟的財政政策衡量指標，即財政赤字，變為代際核算。」
Kotilikoff說明代際核算是以如下觀點為其理論根據：一個人的經濟福利取決於他整個一生的收入。因此，當評價財政政策時，不應該只關注某一年的稅收和支出，而應該考察人們在一生中所交納的稅收和得到的轉移支付。代際核算計算出各代人一生的凈稅收，即每代人一生要交納的稅收的現值減去其一生能享受的政府支出的現值。由此可見，代際核算衡量財政政策對各代人一生的影響。代際核算對於財政政策如何在各代人之間分配資源提供了重要信息。
[編輯本段]財政赤字的彌補方法及效果
動用歷年結余
動用歷年結余就是使用以前年度財政收大於支形成的結余來彌補財政赤字。
財政出現結余，說明一部分財政收入沒有形成現實的購買力。在我國，由於實行銀行代理金庫制，因此，這部分結余從銀行賬戶上看，表現為財政存款的增加。當動用財政結余時，就表現為銀行存款的減少。因此，只要結余是真實的結余，動用結余是不會存在財政向銀行透支的問題。
但是，財政結余已構成銀行的信貸資金的一項來源，隨著生產的發展而用於信貸支出。財政動用結余，就意味著信貸資金來源的減少，如果銀行的准備金不足，又不能及時通過適當的收縮信用規模來保證財政提款，就有可能導致信用膨脹和通貨膨脹。因此，財政動用上年結余，必須協調好與銀行的關系，搞好財政資金與信貸資金的平衡。
增加稅收
增加稅收包括開增新稅、擴大稅基和提高稅率。但它具有相當的局限性，並不是彌補財政赤字穩定可靠的方法：
首先，由於稅收法律的規定性，決定了不管採用哪一種方法增加稅收，都必須經過一系列的法律程序，這使增加稅收的時間成本增大，難解政府的燃眉之急。
其次，由於增加稅收必定加重負擔，減少納稅人的經濟利益。所以，納稅人對稅收的增減變化是極為敏感的，這就使得政府依靠增稅來彌補財政赤字的試圖往往受到很大的阻力，從而使增稅可能議而不決。
最後，拉弗曲線標示增稅是受到限制的，不可能無限的增加，否則，必將給國民經濟造成嚴重的惡果。
增發貨幣
增發貨幣是彌補財政赤字的一個方法，至今許多發展中國家仍採用這種方法。但是從長期來看，通貨膨脹在很大程度上取決於貨幣的增長速度，過量的貨幣發行必定會引起通貨膨脹，將帶來惡性後果。因此，用增發貨幣來彌補財政赤字只是一個權宜之計。
發行公債
通過發行公債來彌補財政赤字是世界各國通行的作法。這是因為從債務人的角度來看，公債具有自願性、有償性和靈活性的特點；從債權人的角度來看，公債具有安全性、收益性和和流動性的特點。
因此，從某種程度上來說，發行公債無論是對政府還是對認購者都有好處，通過發行公債來彌補財政赤字也最易於為社會公眾所接受。
但是政府發行公債對經濟並不是沒有影響的，首先，大多數經濟學家認為在貨幣供給不變的情況下，公債發行會對私人部門投資產生「擠出效應」*；其次當中央銀行和商業銀行持有公債時，通過貨幣乘數會產生通貨膨脹效應。因此，政府以發行公債來彌補財政赤字並不意味著一國經濟由此而避免了通貨膨脹壓力。
*擠出效應-----發行國債,貨幣資金將被回收,市場流通的貨幣量下降,貨幣供求關系導致利息率上升,借貸數額下降,投資下降
所以公債的發行利率不受金融市場利率影響。
⑹ 中國應不應該繼續購買美國債,幫美國度過經濟危機
為什麼不能買美國國債
朱大碌
在經濟學意義上，「國」與「家」是完全不同的概念。
「國」是貨幣發行者，是造錢的機器。
家庭、個人、企業等賺錢、存錢、保值升值的做法，對「國」來說毫無意義（再怎麼增值也不如開動印鈔機來得快）。
「國」從來都「不差錢」（造錢機器能缺錢嗎），因此貨幣意義上的保值增值對國家來說完全沒有必要。
購買美國國債是出於保值增值的目的，所以購買美國國債沒有必要。
比如中國發行1.5萬億人民幣特別國債去購買美元、美國國債，假設10年能增值20％（實際上考慮到匯率、物價等損失，只會賠不會賺），也就是3000億人民幣，但開動印鈔機增加3000億不過是彈指一揮間。
這10年間1.5萬億人民幣的美元國債為美國人創造了多少產值？沒有人給我們算，但根據經濟學的乘數效應，我們大致估算出至少可以翻一到兩番，也就是為美國人增加數萬億的財富和就業。
那麼這筆資金對中國的貢獻是多少呢？等於零！
如果中國買美國國債100年，那麼這筆資金對中國的貢獻就100年等於零！既沒有就業也不創造財富。
而對於美國人來說，只要中國一直買美國國債，就等於把錢無償送給美國人用（後債還前債，和老鼠會一樣）。這對於中國老百姓有點太不公平了吧？
老百姓都知道買國債是支援國家建設，買美國國債就是支援美國建設，難道中國自己已經不需要建設了？
中國建設、中國老百姓可是嚴重差錢，中國的錢為什麼不給自己用，要去支援富裕的美國呢？荒自家地種人家田？
有官員說中國的外匯不買美國國債買什麼呢，這個問題實在太弱智，現在明擺著就有價格大跌、中國又特別需要的石油、礦產資源、各種金屬、化工原料等可買。此時不買，更待何時？這不就是增值嗎？
不儲備外國白條，並不影響國家實力，這個世界仍然是物質為王。
我們不是看到俄羅斯一斷氣，整個歐洲都傻了眼。
最有錢的美國不是照樣焦頭爛額？
中國不買美國國債，會出現什麼後果？
中國拋美國國債，自然有美國接著（沒有過不去的坎）。
美元、美國國債會貶值，但不會崩盤（崩盤是不能承受之痛，美國還是有能力控制的）。
中國只要抓緊把手頭的外匯換成實物，也不會受多大損失，操作得好還可以增值。
如果買資源實物一時來不及把手上的外匯儲備花完，那就回購外國在中國企業、銀行的股份，減少出口製造逆差，銀行停止敞開收購美元，直至把國家的外匯儲備降到最低水平（大約十分之一，1－2千億就夠了。企業、個人如果存一點外匯，十分正常，國家不必干預）。
即使有點損失，長痛不如短痛，長期背著損失更大。
減少出口節約的人力、物力、財力資源，可以用於國內建設。
比如中國至少需要建20萬公里的電氣化鐵路，40萬公里的電氣化公路，5億千瓦風力發電，
5千萬套廉租房，遍及城鄉的沼氣、秸稈制氣廠，年產600萬輛以上電動車，十年制高中義務教育，全民醫保，全民社保，綠色農業，重整山河，等等。
這些建設需要大量的資金，大量的勞動力，誰說不搞出口、不給外國打工，中國人就要失業？
中國外貿超過GDP的60％，外資占外貿的60％，中國生產，外國消費，是一種極不正常的現象。中國的生產力如果不是為中國人民消費，而是為外國消費服務，我們發展這種生產力有什麼用？
對那些以賤賣中國資源為生的出口企業，不但不能救，而且要果斷出招，促使其安樂死。
把這些企業的人力、物力解放出來，投入為中國人民服務的偉大事業中。
人民幣升值，取消出口退稅，取消外資優惠，大幅提高勞動工資，建立全民社保等，都是壓制賣國經濟、促進愛國經濟的好招。
至於象中投、中金這樣以投機保值增值為目的的國有公司，完全沒有存在的必要。所有國營企事業單位都不應以賺錢為目的。賺錢的事應該讓老百姓去做，讓民營企業去做。
國家是造錢機器，不需要賺錢，只需要花錢，要學會花錢（不能亂花，搞公款吃喝什麼的）。
如果中國象日本、美國那樣製造幾十萬億、幾百萬億人民幣、國債，花在自己老百姓身上，讓每一位中國勞動者，都能從事有意義的勞動（不要象美國那樣搞泡沫），為中國老百姓打造一流的環境，打造綠色可持續的共同富裕生活，那是一件多麼好的事！
⑺ 國債期貨一手多少錢怎麼算
我來回答下吧
以五年國債舉例。現在報價為95.190，計算方法為：
95.190百元人民幣×10000×2.2%保證金（大約這個數）=20941元。
所以一手國債 大約是2萬多塊錢。動一下是50塊錢。保證金在2.2%左右 。杠桿在50倍左右。
全部手打，謝謝鼓勵！
⑻ 央行出售國債給商業銀行，對於存款乘數會產生什麼變化
狹義的貨幣乘數即m1等於 （1+k）/（rd+e+t*rt+k） 其中k是現金漏損率 ，rd是法定存款准備金率，e是超額存款准備金率，t是定期存款占活期存款的比重，rt是定期存款准備金率。第五問根據題意m1=1/rd 所以是10倍嘍
⑼ 某債券面值為1000元，票面利率12％，期限為5年，每年付息，市場利率10％，請估算該債券的價值
1075.82
P=1000*12%=120
債券價值=
120*【（1-(1+10%)^-5）】/0.1+1000/(1+10%)^5
=1075.82
(9)估算國債乘數擴展閱讀
四則運算的運算順序：
1、如果只有加和減或者只有乘和除，從左往右計算。
2、如果一級運算和二級運算，同時有，先算二級運算
3、如果一級，二級，三級運算同時有，先算三級運算再算其他兩級。
4、如果有括弧，要先算括弧里的數（不管它是什麼級的，都要先算）。
5、在括弧裡面，也要先算三級，然後到二級、一級。
⑽ 中金所國債期貨每手是多少
5年期貴一些，不到三萬，10年期2萬左右一手保證金。