1. 銅的季節性需求旺季和淡季分別是那幾個月,並且造成淡旺季的主要原因是什麼
您現在位置：公司主頁 > 研發中心 > 專題報告 滬銅庫存再度過萬和季節性周期的規律 2010-4-18 8:46:40 作者/來源：老楊 市場供需關系變化引發出預期的變化主導上漲、下跌抑或盤整的價格趨勢，並導致盤整趨勢階段性上或下的方向。 上周交易前，特別提示引領國內鋅鋁和倫銅價格的頭羊滬銅庫存增加過萬，市場價格表現的規律和留意4、5月市場預期7、8月淡季時月線有過收陰的規律。 規律一：滬銅周末庫存過萬價格表現出的規律 前周末，滬銅庫存增加萬6噸，滬銅開盤領倫銅期價創出去年來和本年度新高；上周末，滬銅庫存再度增加萬6噸，將迎來價格有序的調整。這就是2007年遇到，2009年6月、8月再遇揭示的規律，即便在去年盤升行情中，事先告知這一規律，也規避掉深幅回調的風險，並在構建階梯時分步分級重建多倉。 3月和2月國內銅市數據相比產量沒有變化，都是35.8萬噸，什麼原因造成滬銅庫存少見的大增大減，看到3月銅材88.8萬噸的產量，高於 2月的59.3萬噸 49.7%，又到去年達到80萬噸後的均值86萬噸之上，以及進口未鍛造銅及銅材456,240噸,高於2月的322,282噸，迷局得到破解，同時聯想4月庫存大幅增加兩周，進口數量的大小可想而知，進一步驗證年初以來我們強調的「供應和消費一對矛盾的主要方面由消費轉移到了供應」。 規律二： 2006-2008 年季節性周期規律登台重演 2008年7月筆者撰文《銅價季節性周期的指引》（附原文），闡述銅價季節性周期的成因，今年銅價在2006-2008年高位，供應占據矛盾主要方面和貸款增幅各季3：3：2：2比例類似當年，正如當時所說「客觀存在的規律已無法抹殺，與其閉目不見，不如細究原委，但聲明一點，獨家呈現的結果，並非預告今年下半年的走勢，日後如果出現雷同，當屬季節性周期繼續發威使然」。 規律三：盤整趨勢價格階段性回落幅度的規律 有色金屬市場的空單持有者和套利貿易交易終於等到銅價像樣調整的理由，正如道瓊斯指數借高盛被指欺詐和滬綜指借股指期貨分流資金的回落都需要導火索。 如果沒有意外突發事件，還不能將銅價的調整界定為下跌趨勢的開始，何況滬銅還不曾出現過連續三周的庫存過萬增加，當然如果出現即類似意外突發。 對於盤局階段向上找阻力位賣出（包括多頭平倉），向下找支撐位買入（包括空頭平倉），市場沒有疑義。日和周線圖上各條發散均線以及個整數關口上方連續2-3日不再創新低的持穩；30日均線之上或之下收盤的寓意；60日均線表明短期強弱的分水嶺；垂直下跌一步到位還是構建下降通道，跳空缺口的彌補及技術指標的死叉等等一系列技術性走勢的具體問題，只有等待盤面實時跟蹤了。 3月鋁材產量又回到去年下半年歷史高位達165.5萬噸，而鋁產量創紀錄達136.4萬噸，上周末滬鋁庫存繼續增加萬噸；3月鋅產量回到40萬噸之上達42.1萬噸，上周末滬鋅庫存繼續增加2900噸。均線尚未發散的1007合約鋁價和鋅價將分別回到17000和19500之下震盪，仍舊沿用上周提示給的小標題做結論，「 滬鋁弱勢最明顯 上不高也下不深」；滬鋅「供應偏緊無依據 破位未果待來日」。 2008年8月8日《中國銅業》雜志發稿。 銅價季節性周期的方向指引 五礦海勤期貨公司套期保值研究室 中國的商品經濟和期貨市場畢竟年輕，其對市場價格季節性周期運動的規律談及甚少，本文旨在拋磚引玉，從比較銅市兩年來相仿的價格運動曲線中，尋覓基本面和技術面支配作用下其季節性周期的生成及其成因，藉以拓寬對銅價行情認識的思路，用以指導經營和投資。 早在上世紀八十年代初，美國期貨專家約翰·墨菲教授就對銅的季節性周期提出過看法，所著《期貨市場技術分析》一書中說，「所有的商品期貨市場都在一定程度上受到長度為一年的季節性周期的影響。所謂季節性周期或形態，是指市場在每年中的一定時候朝一定方向運動的傾向」，「在農產品市場上發生季節性變化是顯而易見的」，「在金屬市場上，還可以看到其他一些季節性形態。在1月到2月間，銅市具有強烈的季節性上升趨勢，往往到3月或4月才會見頂」。 是大師有先見之明，還是價格季節性周期運動的根深蒂固，自2006年5月銅市進入到多有論述的盤整趨勢後，今年和去年上半年銅價的走勢應驗了這一季節性周期的規律，那麼，今年下半年會不會復制去年與前年下半年8月陰而下影長、四季度月連陰的走勢呢？ 今年和去年上半年與去年和前年下半年的銅價，客觀存在的季節性周期運動的規律已無法抹殺，與其閉目不見，不如細究原委，但聲明一點，獨家呈現的結果，並非預告今年下半年的走勢，日後如果出現雷同，當屬季節性周期繼續發威使然。 季節性周期的客觀存在 1 、今年和去年的上半年 翻看兩年來的周、月線圖可見，2007年對春季凸起的預期始於2月份，終於5月份；2008年對春天旺季的預期起得早，始於1月份，去亦早，國內終於3月份，國際顯強仍終於5月份。 兩年裡倫銅和滬銅上半年的強勢，不僅表現在日線圖上出現反轉底部形態後構築了上升通道，也還表現在美元的走貶，助推用美元標價高價商品的愈發顯強，倫銅今年8000之上運行的天數明顯高於去年同期，同時倫銅8月前回落時還未破過中期強弱分水嶺的60周均線；滬銅盡管人民幣以月均1%以上速率升值，盡管宏觀和微觀市場環境較比看淡，但春夏同期回落時也沒有過連續3日收盤6萬整數下的破位。 銅市的兩個上半年都已過去，過多糾纏已無實戰意義，但淡季預計旺季，進入旺季見高回落的輪回規律不可遺忘。明年會不會再次重演？信號何時發出？旺季來臨前制定企業排產計劃，是不是再來一次期貨市場鎖定成本的買期保值等等問題，到時收看預報來得及。 2 、去年與前年的下半年 今年和去年上半年的周期對應，引導眼球去翻閱前兩年下半年的行情圖表，結果發現06和07留下的印跡驚人相似。倫銅和滬銅8月份收出的長下影陰，說明回落後短期見低；四季度各月沖高回落的月陰線，在兩年末的12月份和11月份，倫銅跌破了60周均線，滬銅則跌破了人民幣6萬整數關。 如果僅僅憑借一年下半年的走勢，還不能界定為季節性周期的規律，但連續兩年走勢相近，尋根溯源也就順理成章了。 8月份的陰線看出投機資金，包括期貨投機和貿易需求的淡出，歐美習慣的夏季休假正在進行時，同時長下影又表明出於9月份秋季備料小旺季的漸行漸近，低位買入開始活躍。 四季度的月線三連陰，去年與8月底的次貸危機惡果顯現不無干係，但最主要的還是下面分析成因時談到的貸款規模縮小造成的。 3 、今年下半年的當今現實 今年7月倫銅庫存與前兩年一樣開始走升，增加19800噸至142400噸，8月上旬現貨價對三月期價升水由220多降至100多美元。看來如果8月份倫銅庫存重現前兩年同期增加的表現，並不值得大驚小怪。 7月中旬，當時還沒有顯出下半年「三位一體」走前兩年老路的跡象，我們曾善意提出「凡事有備總比無備強，了解前兩年的周期規律，於行情的觀測肯定有益無害」。如今，季節性周期已顯露發作徵兆，也就更有必要深究成因，未雨綢繆有備無患了。 季節性周期的形成原因 形成季節性周期的內因： 1、供需關系微觀基本麵包括商品自身的產量、用量、進出口量，即供應量和消費量的變數，在絕大部分時間段主導銅價走勢，是銅價周期運動生成的最主要內因，其中倫銅日日發布的庫存量、注銷倉單和現貨價對三月期貨價的升貼水，稱為「三位一體」變動的方向與價格周期走勢形成的鮮明對應，令人信服地證明二者存在著無法脫鉤的連系。 滬銅沒有每日公布庫存量和注銷倉單，所以國內現貨市場的供需狀況只能更多地依賴相關報道或親耳所聞了。 倫銅庫存量日線圖 庫存低位價格高位，反之亦然；庫存增減和價格上下呈反向運動的原理暫不做詳述。從倫銅庫存日線圖可見，下方兩個方框內分別為06、07兩年7月份見最低，8月增加後9-10月初回折便一路增多；上方兩個方框則分別為07年2月份和08年1月份見最高，以後一路減少。將庫存量圖表疊加到前文勾勒的季節性周期曲線上，不更可明了二者因果關系之密切程度了嗎？ 倫銅現貨價對三月期價升貼水日線圖 現貨價對三月期貨價的升水走低乃至貼水，庫存量增加的機率大；反之升水走高，庫存量減少的機率大。倫銅現貨價對三月期價升貼水日線圖兩個方框內分別為06、07年8、9月間震盪走勢，後至年底升水逐步下滑，乃至掉到0軸下貼水，看看與同期的庫存量是不是呈現一升一降的負相關呢？ 注銷倉單的增減可以從一個側面反映階段性需求的強弱。去年四季度和今年一季度，倫銅注銷倉單曾分別降到過400餘噸的低和增到過3萬余噸的高，與當時期價季度性的走低、走高相當吻合不是？ 2、偶然主推和時常助推期價走勢的匯率。匯率在各國貨幣政策諸如升息降息出台等重大決策前後波動劇烈，並成為用美元標價高價商品價格上下的催化劑，即短期主導因素，但不曾也不會長時間主導銅價走勢，其助推噸價如此高的銅價走高走低當在情理之中。銅價季節性周期一旦與用其標價幣種走勢相應，其助推效果更加明顯。譬如銅價上行周期遇到美元貶值或者下行周期遇到美元的升值。而人民幣升值幅度偏大時則抑制銅價上行空間，也在起助推作用。 上月在闡述美元轉勢特徵時指出，「美元走貶趨勢在沒有美國經濟數據轉強前，在其沒有發出加息意向前，在得不到政府幹預前，在美元指數有效突破73.5-73.8，周線中期反轉底部確立前，每一次反彈都還不能視為轉勢的開始。歐元漲息前，匯率的主導居然使倫銅創出歷史最高，並首次錄得收盤8800之上，雖沒有立於其上，但已不可小視匯率短期主導的力量」。 八月上旬，美元顯現中期轉勢的特徵，在連續數日延5日均線小陽之後，拉出長陽，一舉突破75一線壓力區，站上3-5個月中期強弱分水嶺的60周均線。歐元升息前曾告誡短時間匯率將主導倫銅走勢，本月匯率這只助推手則與季節性周期淡季主推手相呼應，將倫銅期價打到了7500之下。 美元此番漲勢主要原因是歐洲經濟疲軟而非美國經濟強勁，歐洲央行行長 「經濟數據顯示，歐洲2008年中期經濟增長將大幅低於第一季度經濟增長」的言論，措詞中剔除了近幾個月常用的「經濟持續溫和增長」，暗示對歐元區經濟的擔憂日益加深，年內基本沒有進一步升息的可能性，如果經濟狀況繼續惡化，而通脹出現緩和，甚至存在於明年降息的可能性。投資者對歐元區經濟的擔憂情緒加劇，成了美元強勢表演，突破技術圖表重要阻力的催化劑。美元指數在75一線的整理如沒有回到頸線位73.8-73.5之下，則加大了年內觸摸80一線長期壓力的可能性。 單從周線還不能反映美元長期走勢的面貌，月線圖上可見2000年美元指數構築頂部長達一年半之久，下跌6年多，目前橫盤築底也就半年時間，一個時間段的強勢可能，長期走升還未見美國經濟展現牢靠的基礎，更何況匯率即便走升也是一個螺旋式盤升的過程，從來沒有過一蹴而就。 由於美國經濟和通脹前景都充滿了不確定性，美聯儲目前最好的選擇就是按兵不動，維持利率不變，以觀察各方面的最新動態。8月份的利率政策會議決定維持現行2.0%的利率水平不變。 從滬銅的角度看，倫上不跟，倫下不隨，無形中落入了高不成低不就的境地。7月以來，滬銅收盤人民幣對當時倫銅美元的比值，從倫銅至8500上方時的7.3：1提升到了8月上旬的7.8：1（10月合約），如果以6萬元作價，兩個比值間的差值達4000元左右。人民幣標價的滬銅不跟不隨，特立獨行，與倫銅上下偏離的幅度可見一斑。 比值高低轉換一般表現為，倫銅高企時，比值下來的可能性偏大；倫銅盤低時，比值上去的可能性偏大。 3、實體加工企業的需求和投機需求中的貿易需求，往往在春季（旺季）和秋季（小旺季）前集中進貨，也是孕育季節性周期的內因。 形成季節性周期的外因， 主要為全年貸款規模的先緊後松、先放後收，致使銅產業鏈流動資金貸款大戶，也是主要消費對象的加工企業用銅量與貸款規模曲線前高後低趨同。從最近銅加工上市公司高新張銅（002075）9.6億貸款示警，16家銀行會商對策的報道中，可以看出銅加工企業對貸款依賴的程度超過銅產業鏈條上的其它企業。 早在年初年度報告《銅市跨年度的回眸與前瞻》指出的「各季度貸款規模的比例描繪了一幅經濟活躍期到抑制期的圖畫，勾勒了一條銅價起伏的粗獷曲線」，「各大行各季度信貸投放比例大致為35%、30%、25%、10%」，且今年同去年一樣貸款規模的增幅控制在15%以內，都說明外因潛移默化緩慢助推季節性周期的形成。目前個別銀行已用掉全年貸款額度的80%，無疑像往年一樣使年末本來收緊的銀根無款可貸。 2008年6月末，金融機構人民幣各項貸款增速趨緩。金融機構本外幣各項貸款余額為30.51萬億元，同比增長15.17%。金融機構人民幣各項貸款余額28.62萬億元，同比增長14.12%，增幅比上年末低1.98個百分點，比上月末低0.74個百分點。上半年人民幣貸款增加24525億元，同比少增899億元。 截至7月末，金融機構本外幣各項貸款余額為30.88萬億元，同比增長15.46%。金融機構人民幣各項貸款余額29萬億元，同比增長14.58%，增幅比上年末低1.52個百分點，比上月末高0.46個百分點。據報道，7月曾有數十家地方金融機構向當地人民銀行申請調升信貸規模，以緩解當地小企業融資難困境。該項申請在7月末獲得批復，信貸規模調升以再貸款、再貼現及削減上繳存款准備金的形式出現。但調升貸款的數量相比全年的貸款規模僅為九牛一毛。 季節性周期的買期賣期 約翰·墨菲先生告誡，「在某些年份，價格不服從預期的季節性傾向，交易者必須發現其中不尋常的蛛絲馬跡，如果能盡快判明某個與季節性變化相反的動作，那是很有利的」。 截止到目前，銅價整體運行除在個別月份上有錯位外，一直都在體現季節性周期的規律，即便因為美元的貶值和人民幣的升值，兩個市場相比去年價位，倫銅均價有所升高，滬銅均價有所降低，但預計下半年仍然不會脫離季節性周期指引的方向，基調總體偏空，尤其進入四季度，涉銅企業尋機賣出保值鎖定利潤恐該提上日程，最終時間和空間的確立固然為時尚早，可還是那句老話，機會屬於提前有準備的人。 時下經營者和投資者最關心的莫過於9月份還會不會像前兩年一樣，來一次秋季備料的小旺季？因為7月份現貨市場供應量和消費量的數據還未見到，對8月後半月的市場也不能僅憑感覺發議論，所以這里只能就技術層面的走勢談些認識。 7月份倫銅和滬銅均形成45度沿線的下降通道，8月初分別加速破下軌，倫銅擊穿60周線，滬銅則下穿6萬。如果本月餘下時間，倫銅和滬銅分別回到60周均線和6萬上方整理，9月幅度有限的上行可期；否則，則需注意「在某些年份，價格不服從預期的季節性傾向」了。至於說到鎖定成本的買期保值，因為下半年即便出現小旺季，其時間跨度和空間幅度都不及春季凸起，所以並不主張對有待采購、中期未定價原料，實施春天旺季來臨前一樣的保值，而企業可依據自身情況酌情買入鎖定短期原料成本，當然如果9月的季節性周期並未發作，或者深存疑問也就另當別論了。 總之，依據下半年季節性周期的規律，賣出保值比買入保值更顯重要，而分步建倉根據企業實際，及早做出操作方案乃重中之重。 季節性周期的發現為現貨經營和期貨投資多開了一扇研究市場價格的窗子，但牽強附會地生搬硬套肯定將誤入歧途
2. 房地產也分淡季和旺季，幾月買房最劃算
在傳統的「金三，銀四，紅五月」之後進入七月，隨著夏季的臨近，炎熱的天氣迫使許多購房者失去了看房的熱情，這將進入傳統的淡季。面對淡季，該國的房地產市場受到了沉重打擊，各種促銷趨勢正在增強。買房子是目前最好的時間！
要點一：抄底大型房企項目
每年三月，四月和五月的三個月中，房地產市場被稱為「開放」，在這三個月中進行了各種促銷活動，與一月和二月相比，交易量顯著增加。六月，七月和八月這三個月是一年中最受歡迎的三個月，但是與其他月份相比，房地產市場的交易相對較冷，這是房地產市場的傳統營銷非旺季。對於購買者而言，它准備好讓房地產市場區分各種促銷方法並選擇最合適的降價房地產。
在任何時候，特價房都是購房人關注的焦點。無論特價房打著何種旗號，實際上就是降價促銷，總之得到實惠的還是買房人。
3. 四五月份是股票投資旺季嗎
也有淡旺季,美國股民一般在六月減倉持幣過夏天,股市就成了淡季。A股還是新興市場，淡旺季不如美股明顯。但在熊市時交頭冷淡，近乎淡季，反之牛市初期交頭活躍，進入旺季
以上回答滿意不
4. 年底是做生意的淡季嗎
並不是哦 像一些買衣服買鞋的的過年人怎麼樣都得買吧，包包、傢具、理發店、網吧、酒店、KTV、食品啊、其實都有很多如果真沒生意的話只能說不會賣了.
5. 黃金的淡季與旺季是哪幾個月
相對來說 一年前半年是相對的淡季，後半年 根據消息面來說，九月到十月是印度消費黃金的旺季，印度也是全球消費黃金最多的一個國家，消費大量黃金首飾做為婚嫁，會促進全球金價的上漲，所謂九月十月是黃金的旺季。
6. 股市有淡旺季之分嗎
熊市成交清淡，就算淡季吧，牛市火爆，算旺季，但周期有長有短
7. P2P網貸：淡旺季有何投資理財之道
P2P並沒有淡旺季之說，想理財就來眾易貸吧！14.4%，15-90天，門檻低，20起投，
8. 房地產的銷售旺季為什麼是「金九銀十」
原因很簡單：進入建築淡季，優惠銷售很多。加上國慶節。