因為證券投資組合的總規模越大，能分散掉的風險越多，所以所承擔的風險越小。注意此處說的總規模是指種類的規模大，而不是指是金額大，如果說證券投資組合金額的總規模大的話，也不一定能分散風險，只有種類多的時候才能說承擔的風險越小。
規模指的是證券的種類，投資比重指的是組合中各資產占總資產的比重。二者是不一樣的。
⑵ 證券投資基金包括哪些種類
證券投資基金是指通過發售基金份額募集資金形成獨立的基金財產，由基金管理人管理、基金託管人託管，以資產組合方式進行證券投資，基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔風險的投資工具。根據不同標准，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：
1、根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易（這要看情況），通過銀行、券商、基金公司申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位；
2、根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金；
3、根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金；
4、根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。
溫馨提示：
1、以上信息僅供參考，實際以基金公司為准；
2、投資有風險，入市需謹慎。
應答時間：2020-12-02，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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⑶ 主板上市公司證券投資總額達到多少，除應當及時披露外，還需提交股東大會審議
主板上市公司證券投資總額占公司最近一期經審計凈資產 50%以上且絕對金額超過 5000萬元人民幣的，或者根據公司章程規定應當提交股東大會審議的，公司在投資之前除應當及時披露外，還應當提交股東大會審議。
⑷ 我國歷年證券投資基金數量及籌資額
使用專業數據分析平台,如萬德可以查找每個基金的情況.
通過中國證監會網站查找每年的統計年鑒也可以查到.
⑸ 證券投資與GDP得關系
一、宏觀經濟分析的意義與方法。宏觀經濟分析的意義：把握證券市場的總體變動趨勢，判斷整個證券市場的投資價值，掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度與方向；宏觀經濟分析的基本方法：總量分析法，結構分析法。二、評價宏觀經濟形勢的基本變數：GDP與經濟增長率；貨幣供應量；失業率；通貨膨脹率；利率；匯率；財政收支；國際收支；固定資產投資規模。第二節 宏觀經濟分析的主要內容一、宏觀經濟運行分析。宏觀經濟運行對證券市場的影響，影響的途徑：公司經營效益，居民收入水平，投資者對股價的預期，資金成本。宏觀經濟變動與證券市場波動的關系：GDP變動（持續、穩定、高速的GDP增長，高通脹下的GDP增長，宏觀調控下的GDP減速增長，轉折性的GDP變動；經濟周期變動）；通貨變動（通貨膨脹對證券市場的影響，通貨緊縮對證券市場的影響）。本篇文章來源於《考試中國》[www.kswchina.com] ；原文鏈接地址： http://74.125.153.132/search?hl=zh-CN&q=cache:TVxRtwcxCtsJ: http://ye.kswchina.com/zq/tz/tz/270322.html
⑹ 股票目前的規模（數量、市值、與其他產品相比情況）
（一）我國股票市場目前的現狀及其評價
市場是按照一定規則正常運行的，不規范的股市對我國資本市場和整個經濟發展的影響會越來越大。
重新認識股市的作用
政府、社會、投資者要更新觀念，重新認識股票市場的地位和作用。股票市場的發展是我國經濟體制改革的必然結果，但在股票市場上參與者管理者中對股票市場的認識還沒有上升到一定的高度，存在一定的誤區。從政府角度上看，股票市場是籌資的重要場所，發展股票市場可以有效地解決國有大中型企業的資金不足，因此積極推薦本地區的企業上市，這種認識使得一些企業上市後只是為了圈錢，而不是按現代企業制度對企業產權制度和管理方式進行徹底的改造。表現在一些企業在上市之後，經營觀念和管理機制機制沒有從根本上轉變，有的很快就出現了虧損。
因此，政府應把資本資源的優化配置作為證券市場的首要功能，通過上市公司基本面促使資本流入有更大贏利可能的公司。
從投資者角度上看，由於股市存在著投機行為，投資者認為股票市場投資就是炒股票，尋求買賣價差，改為應當樹立正確投資理念，通過投資企業靠企業發展和資產的增值使自己獲得較高的長遠收益；另一方面，投資於有發展前景的企業並成為真正的股東，享受股東的權力，可以從企業獲得應有的紅利。
從企業角度上看，股票市場的退出機制已經開始實施，隨著PT水仙被摘牌和8家PT公司面臨著退市風險，市場已經按優勝劣汰的機制重新配置資本資源，靠」圈錢」和包裝上市已經成為過眼雲煙。
因此必須從根本上按現代企業制度建立企業的經營機制，提高經營效益，這樣才能使企業面對國內同行的競爭乃到國際復雜的競爭中立於不敗之地。因此，企業是否上市籌集資金或通過其它途徑籌集資金需要認真思考，特別是現在信息披露制度不斷完善，想上市必然會泄露一些商業秘密，所以應從企業根本利益考慮，上市並不是惟一的途徑。
解決國有股、法人股上市流通問題
改革現行股票發行制度，盡快解決國有股，法人股上市流通問題，逐步實現我國股票市場的統一。我國現行股票發行是核准制，證券管理部門對證券發行公司進行嚴格的資格審查，取消證券發行實行計劃管理，規模控制方式，放開一級市場發行價格，國有、民營、合資企業均可以申請發行上市；股票發行價格改革以定價為主向競價方向發展，逐步讓市場決定具體發行價格。
另一方面，逐步解決國有股，法人股問題，可以以各種方式，如根據市場容量，繼續實行國有股配售減持，引入優先股方式，將國有股轉換為優先股，擴大各種投資基金，保險基金在股票市場投資的范圍，通過網上交易，協議轉讓等各種方式擴大法人股流通，降低國有股與法人股比重，增加個人股數量。因為，國有股和法人股如果不上市，和個人股比較不能實現同股同權，企業資產的優化組合也很難實現，既不利於企業優勝劣汰和市場機制，也不利於個人投資者的積極性。
再另一方面，我國股市的交易只能是在場內交易的，和我國經濟改革的現狀相背。應採取集中與分散相統一，場內與場外交易相結合的方式，使股票市場暢通，也有利於退出機制實施後，被摘牌的上市公司的順利退出場內交易，以及不願上市的企業股票參與流通問題。
培養股市的坐市商
抑制投機行為，積極發展機構投資者，著重培養我國股票市場的坐市商。投機是投資的一種特殊形式。在我國投資渠道狹窄，投資品種單一的情況下，各種社會游資會大量進軍證券市場，規范投資理念，不斷培育機構投資者也顯得愈加重要。
證券投資基金便是其中之一。然而目前我國封閉式證券投資基金居多。開放式投資基金試點工作剛剛開始，所以要從我國國情出發，擴大投資基金規模，培育發展以社會資本和民間資本為主體的機構投資者，如保險基金、養老基金，同時，吸引大中型企業和企業集團對股市的投入，也可以在適當的條件下成立中外合作基金，在此基礎上，借鑒美國的經驗大力培育我國專家經紀人——坐市商。
在美國，坐市商大約占會員總數的25%左右，大約有30%-40%的股票交易量是在坐市商和傭金經紀商之間成交的。坐市商在穩定股市，防止股價暴漲暴跌，以維持股票市場的連續性等方面發揮了重要作用。因此，坐市商要發揮作用，不僅要有雄厚的資本，而且還要持有相當數量的股票，才能在股票價格暴漲暴跌時趨於平緩。
健全必要的法律、法規
逐步完善《證券法》、《公司法》，提高市場透明度，加大監管力度。為了保證股票市場健康發展，必須建立健全必要的法律、法規，如《證券法》、《公司法》，以及相應的稅收政策和適應證券市場需要的國際通行的會計制度。要保護中小投資者的利益，提高市場的透明度，本著「公平、公開、公正「的原則，提高上市公司的質量和資產可信度，增加投資者對股票市場的信心。加大監管力度，堅決打擊、杜絕不法市場行為，加大對操縱股價的查處力度。
（二）我國股票市場宜採取的對策，以及未來的出路
中國股票市場與宏觀經濟
1、 從中國股票市場與宏觀經濟的現狀談起
在發達的市場經濟國家，股票市場發揮著經濟增長「晴雨表」的功能，而從我國的股票市場情況看，股價指數與GDP走勢出現了雙向背離、股票市場與宏觀經濟關聯度過低的狀況 。因此，如何實現股票市場與宏觀經濟的協調發展，是亟待研究解決的問題。
2、股票市場與宏觀經濟出現背離的原因
【1】股權分裂造成流通股股東與非流通股股東投入產出的嚴重差異； 股權分裂是我國股市特有的現象，造成了中國股市對非流通股東具有較大的投資價值，而對流通股東投資價值較小。
【2】股權分裂造成了流通股股東對股市與國際接軌的恐懼； 股權分裂扭曲了中國股市，造成了過高的股價和市盈率，使境外投資者認為中國股市無投資價值。股民害怕管理層為了與國際接軌、為了成功引入QFII，把A股股價及其市盈率打下至使境外投資者認為有投資價值為止；也害怕引入QFII使大量無法在國內市場贏利的機構投資者抽離資金投向境外。
【3】我國股票市場參與各方弄虛作假，缺乏誠信； 股民害怕弄虛作假。大多數上市公司的監事會「形同虛設」，對大股東的行為缺少有效的監督機制，由此產生了一系列侵佔和損害中小股東利益的現象。如信息批露不規范、短期行為、過度圈錢、過度投資和忽視小股東權益。管理層對責任和誠信義務的意識淡薄，甚至在經營管理上存在過失問題。市場股評人士素質不高等都都致使股民造成損失而喪失信心。
【4】上市公司熱衷於圈錢，不思回報； 高市盈率的發行價和上市價，各上市公司無節制的高價增發和配售新股。可是，不少公司募集到大量資金後，當年就陷入虧損。募集來的資金有的用於炒股，有的不知道去向。給廣大股民留下了揮之不去的陰影。
【5】全球經濟衰退，股市低迷。 全球經濟衰退，對我國股市有不小的影響。由於經濟全球化的快速發展，國與國的經濟聯系空前緊密。全球經濟衰退對我國某些行業的進出口帶來了直接的影響，表現雜微觀上市公司來說，就是公司業績的下滑。
3、實現宏觀經濟目標必須大力發展股票市場
【1】 1978年實行改革開放以來到2011年，宏觀經濟已保持33年的高速增長，主要靠銀行貸款的間接融資，股票市場處於試點階段 ，境內股票市場籌資所佔比重很小。
【2】 要使宏觀經濟繼續保持快速、健康發展，實現宏觀經濟發展目標，不能再靠過去的近乎單一的融資方式，必須大力發展股市等資本市場，逐步擴大直接融資比重。現代市場經濟的核心是金融，資本市場是聯結其他生產要素市場的紐帶。發展資本市場，才會把其他生產要素緊密結合起來，形成現實的生產力。這不僅有利於分散銀行的金融風險，而且會使更多的儲蓄轉化為投資，從而使資本市場繼擴大內需、外貿出口、引進外資後，成為推動宏觀經濟發展的一個新的引擎。
【3】 發展股票市場，既要擴大股市規模，又要提高股市效率。擴大股市規模，是要使股票市場的市值與GDP保持一個合理比例，擴大直接融資。
【4】 按目前全球新興市場股市佔GDP比例和直接融資比例的平均水平計算，我國股市市值規模需要有一個大發展。提高股市效率，必須調整股市結構(股權結構、股價結構、投資者結構等)，優化資源配置，股市的投資應重點流向業績好、成長性好的行業和上市公司，使更多的股票具有長期投資價值，成為廣大投資者可長期持有的金融資產。
4、當前股票市場與宏觀經濟關聯度過低
在我國股票市場發展的多數年份里，股指走勢與GDP走勢一直相背離，宏觀經濟發展總體上呈現高速增長態勢，但股指走勢卻是高低互現，波動運行其根本原因在於股票市場與宏觀經濟關聯度不高，具體原因有以下幾個方面：
【1】股票市場規模過小 股票市場與宏觀經濟比較，規模太小，兩者很不相稱 ，我國流通市值相當於GDP的比重是12.19%，而全球新興市場這一比例平均約是70%，成熟市場是100—130%。股市相對宏觀經濟規模過小，妨礙了二者的有效互動，有時宏觀經濟增幅下滑沒有妨礙股指大幅走強，有時宏觀經濟走強，也沒能阻止股指大幅下跌。
【2】上市公司整體素質差。 我國上市公司整體素質不高，股價指數與宏觀經濟走勢的關聯，主要是通過上市公司業績實現的。從理論上說，微觀經濟是宏觀經濟的基礎，宏觀經濟走勢向好，是因為微觀經濟(公司)業績好，股價指數自然強勁。但實際上，我國股指走勢與上市公司業績、上市公司業績與宏觀經濟發展這三者沒有太大的關聯。
【3】股票市場處於初級階段 股票市場規模小和上市公司整體素質差這兩個問題，是由股票市場所處的階段決定的。 (1)從監管體制看 ：直到1998年8月5日，中國證監會才被正式確認為國務院直屬機構； (2)從股票發行體制來看：2000年3月16日 ，我國股票發行體制由審批制向核准制轉變； (3)從投資者結構來看，我國股票市場散戶投資者所佔比重較大，機構投資者所佔比例過低； (4)從證券市場中介機構看 ，多數為中小券商； (5)從證券市場的法律體系看 ，1999年7月1日正式實施《中華人民共和國證券法》，目前該法還在重新修訂之中。
從上述基本架構看，中國股市確處於由試點階段向正常發展階段的過渡時期，如這個過渡期能與我國入世過渡期同時結束是最好的。
5、股票市場與宏觀經濟協調發展的對策建議
【1】宏觀經濟部門都應關注股票市場的發展。宏觀經濟要想繼續保持高速增長 ，股票市場的發展是關乎宏觀經濟全局的一個戰略性問題。
【2】要加強股票市場基礎建設。 當前，中國股票市場存在的各種主要問題，都可歸因於股市的不成熟。應在總結歷史經驗教訓的基礎上，進一步搞好股市的基礎建設。例如，改革公司上市、退市制度，大力發展機構投資者，拓寬合規資金入市渠道，完善中小投資者利益保護機制，建設多層次市場體系，豐富股票市場產品，完善市場交易規則，強化信息披露，倡導價值投資理念，加強對股市運行嚴格、有效的監管，健全股市法律體系。
【3】要切實提高上市公司的素質。 上市公司的高素質是股票市場健康發展的基石。在股市中，國家收取的印花稅、中介機構的傭金、投資者的回報等，都應是上市公司創造的，這才談得上股市具有投資價值。 可以說，提高上市公司的素質，是股市建設基礎的基礎。
【4】要解決好全流通問題。 穩定和發展股票市場，既要加強市場基礎建設，也要重視解決股市試點中形成的歷史遺留問題。
【5】 要重視解決經濟發展中的問題。
在股票市場與宏觀經濟的關聯度增強後，宏觀經濟的風吹草動，會很快在股市上反映出來。回顧近百年來國際股市風雲，各國股市大盤遭遇重創，大多是因為宏觀經濟出了問題。我們應重視發揮社會主義市場經濟宏觀調控能力強的優勢，堅持用改革和發展的辦法，適時解決經濟發展中出現的問題，為中國股市發展創造良好的實體經濟環境。
⑺ 哪個證券公司規模最大
從證券公司承銷家數、承銷傭金、承銷保薦收入、IPO承銷保薦費收入等方面的統計數據，證券公司規模最大的是：中信證券。
簡介：
中信證券股份有限公司(英文名稱:CITIC Securities Company Limited)是中國證監會核準的第一批綜合類證券公司之一，前身是中信證券有限責任公司，於1995年10月25日在北京成立，注冊資本6,630,467,600元。2002年12月13日，經中國證券監督管理委員會核准，中信證券向社會公開發行4億股普通A股股票，2003年1月6日在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱"中信證券"，股票代碼"600030"。
公司主營業務范圍：
證券（含境內上市外資股）的代理買賣；代理證券還本付息、分紅派息；證券的代保管、鑒證；代理登記開戶；證券的自營買賣；證券（含境內上市外資股）的承銷（含主承銷）；客戶資產管理；證券投資咨詢（含財務顧問）。
⑻ 證券投資現在什麼情況
隨著基金管理規模的不斷擴大，基金已然成為目前中國證券市場上最重要的機構投資者之一，其投資理念、投資取向、投資風格和管理水平，對證券市場的走勢，乃至整個市場的結構化和制度化的完善起著舉足輕重的作用。 但不僅僅如此，時至今日，基金行業的發展意義，已經不是僅僅關乎一個行業的發展，其在我國金融領域中的作用已經越來越顯現出來，在我國現代證券市場框架和金融體系結構日趨完善的形勢下，基金行業正肩負著引導形成我國證券市場的理性投資文化、促進我國金融結構的調整以及完善我國社會化養老保險制度的歷史使命。 一、發展五年：基金行業已初具規模， 「 市場中堅 」 地位已經確立 我國證券投資基金經過 5 年多突飛猛進的發展歷程，管理規模不斷擴大，已經積累了一定的集合資產管理經驗，基金品種也在不斷豐富和完善，與此同時，證券投資基金除股票市場之外，已經涉足債券市場，貨幣市場基金也呼之欲出。中國證券市場經過幾年的調整，市場進入了機構投資者時代，以基金為主的機構投資者已經成為市場的新生代力量，其管理能力和經驗的沉澱和積累、管理資產的市場份額比重增大，以及其投資文化在市場中顯示的 「 示範效應 」 ，使得證券投資基金已經在中國的資本市場上基本確立了 「 市場中堅力量 」 的地位。 從數量上看，目前已開業的基金管理公司 31 家 , 已經發行的證券投資基金 96 只 , 總規模達到 1641.61 億份 , 占兩市 A 股流通市值超過 12% ，其中開放式基金首發規模累計超過 1000 億份，從規模和資金量上看，基金已經成為證券市場上重要機構投資力量；從投資者認同度上來看，基金 5 年累計分紅 270 億元，年均分紅收益率達到 10.17% ，為投資者認識基金管理人管理水平提供了初步的基礎，投資者對基金認同度大大提高，奠定了基金行業發展的市場基礎；從管理經驗來看，經過 5 年多的積累，基金管理公司培養和匯聚了大批專業人才，同時隨著基金行業國際化進程步伐的加快，目前已經成立和批准設立了 6 家中外合資基金管理公司，這將大大促進中國基金業進一步借鑒國外的先進管理經驗，加快基金行業按照國際標准來規范和發展。而同時，基金管理公司也無疑是目前中國證券市場上資產管理流程最為規范，科學化程度最高，使用國際先進管理經驗最多的專業資產管理公司。 二、倡導理性投資文化，促進證券市場健康發展 中國基金行業已經成長為中國證券市場上一個重要的部門，其投資管理的取向將會越來越多地影響到整個市場的運行規律，而當前中國證券市場面臨的諸多發展瓶頸問題，將使基金行業由此肩負起推動整個資本市場進行健康的嬗變和發展的使命（而這些和基金的商業化取向也不矛盾），與此同時，這也是基金行業自身進行完善和迅速發展的契機。 1 ．基金投資理念力促我國證券市場價值評估體系建立 在國外成熟市場中，基金始終引導著市場主流的投資理念，無論是向新型成長行業、向高成長的新興市場，還是向國內績優藍籌股投資，基金始終伴隨著先進的產業理論和管理思想，走在經濟發展和改革的最前沿，力圖領先於經濟周期進行資產管理。我國的基金行業伴隨著中國證券市場大起大落的五年多的發展，從賴以政策傾斜到 「 自食其力 」 ，從助長投機行為到倡導理性投資文化，基金逐漸成為我國證券市場上主流投資理念的代言人，為確立我國股市理性投資文化的地位在逐步起到積極推動作用。 我國證券市場在發展之初，我國證券市場表現出了所有新興市場所具有的特徵：價值投資基礎脆弱、市場波動巨大、概念炒作、投機盛行。特別是在 1993 － 1994 年之前，中國股市還處於試點階段，市場的制度建設和監管剛剛起步，但是隨著股票投資觀念的啟蒙，加上股市財富效應的迅速傳播，掀起了一股投機熱潮。由於市場規模較小，供求關系嚴重失衡，一些 「 莊家 」 利用資金和信息優勢在市場中興風作浪，股市指數波幅巨大。這樣的市場狀況下，公司股價的漲跌與公司基本面脫節，股價的漲跌僅僅伴隨著籌碼的集中和擴散過程；而散戶等普通投資者則依靠四處打探消息和憑借技術分析法期望能夠獲取市場的超額收益，當時大部分券商的投資服務還停留在股評的形式上，股票市場的價值和價格衡量體系尚處於萌芽狀態。 到 1996 年－ 1997 年券商引領的理性投資理念才開始啟蒙，四川長虹和深發展為代表的績優高成長股受到市場追捧，以靜態市盈率為標準的相對價值法開始得到市場的認同，並隨之開始出現市場理性的股票定價衡量體系。超常規發展以基金為代表的機構投資者的政策正是在這一背景下出台的，可以說，規范後的證券投資基金從誕生之日起，除了其存在的集合投資、專業理財、豐富投資渠道等自然功能外，同時身兼了倡導理性投資文化，促進市場投資者結構合理化，將股票市場從大比例波動、定價評估體系不合理、制度不健全的投機市場引領入具有成熟投資理念，以理性價值投資為主流的機構投資者時代的發展道路的使命。 近年來，以基金和券商為主的機構投資者隊伍迅速壯大，使市場的投資者結構發生了根本性變化，從而使以散戶為主的投機市場正逐步過渡到機構投資者為主體的證券投資時代，證券投資基金的投資流程科學化管理、信息調研優勢以及人力結構優勢為其價值投資理念搭建了技術平台，基金倡導的 「 以研究為主導、證券資產價值發現成為推動股票價格上漲的唯一推動力 」 正在成為市場的主流投資理念，並逐步取代過去盛行的投機之風。 2.基金投資理念的形成：從一開始就引入了國際先進的投資方法 從我國基金業的發展歷史來看，國內的基金管理者從一開始就引入了國際先進的投資理念和方法進行資產管理。 1999 年 -2000 年證券投資基金首次引導的網路科技股行情，深受了美國 NASDAQ 市場對科技股的追捧和對成長性投資的熱情；今年上半年基金再次以價值投資為主線推動的局部牛市行情，同樣是借鑒了在「新經濟」泡沫破滅之後，價值投資思路重新佔有國際投資市場的主導地位的經驗。在投資方法上，基金也是國內最先使用計量模型和數理工具進行投資決策和風險控制的機構，目前幾乎所有的基金公司都在運用現代投資理論進行組合投資管理。利用數理工具篩選出來的股票池也力圖嚴格過濾虧損股、市盈率過高和市凈率過高的高風險股票，同時，國際通用的定價模型和公司分析方式的運用，使得基金管理人促使股票價格和價值評估體系的建立和統一的同時，在技術上支持了投資文化的建立。 基金作為具有特殊管理形式的利益主體，其投資行為具有天然的趨利性，並不會主動或有意識地承擔穩定市場、倡導理性投資理念的功能。但是，隨著市場格局的變化，基金和券商等機構投資者管理的資產規模越來越大，過去藉助信息不對稱和資金優勢進行的機構與散戶之間的博弈格局逐漸消失，加上監管力度的加強，私募基金等灰色基金的運作成本越來越大，這使得整個市場投資者結構出現機構化格局，博弈行為更多地在機構投資者中間展開。過去機構與散戶之間的籌碼競爭和籌碼接力關系演變為機構之間的均衡博弈，信息的非對稱性普遍存在於機構之間，更為重要的是，上市公司同機構的對應關系變得相對鬆散，經常會出現多家機構都同時看好一家公司的情況，從而任何一家機構都很難單獨地影響某隻股票的價格。這樣的機構博弈市場特徵促使基金為取得競爭的優勢，更傾向於在公認的價值和價格評估體系下，最大地利用信息，以投資價值的標准，發現投資機會。這樣的市場格局和基金的投資行為更有利於推動市場價值判斷體系的形成，一旦形成主流投資理念，則建立了理性的投資文化。 根據今年半年報的統計，基金在構建投資組合時，其選股特徵有以下二點：（ 1 ）基金選擇的股票業績普遍較好，今年 6 月底基金持有市值最大前 50 只股票（持有市值占基金股票總市值的 62% ）的平均每股收益為 0.4228 元／股，凈資產收益率 11% ，均大大高於市場的平均收益水平。（ 2 ）基金普遍偏好大盤股，上述 50 只股票的平均總股本為 36.85 億，平均流通股本 4.79 億股，同樣高於市場的平均水平。 從國外成熟市場的情況來看 , 機構投資者選擇投資的上市公司一般具有以下特點 :(1) 大市值； (2) 更好的流動性特徵； (3) 過去一年中漲幅較小； (4) 較小的帳面 / 市場價值比例。而且這些特徵在一個相當長的時間里是穩定存在的。從實證分析中可以看出 , 我國證券投資基金的投資策略基本上與這些國際普遍的原則是一致的。基金更多的是從上市公司成長、國民經濟發展乃至於國際經濟政治形勢等較高的視野層次上 , 深入挖掘上市公司的發展潛力 , 從而為這些公司進行合理定價。一旦找到價值被低估的目標 , 往往會積極買入 , 中長線持股 , 等到市場價格上升 , 而且一旦達到事前評估的價格水平 , 就會考慮是否立即拋售，這樣的定價和操作機制有助於股票的價格始終圍繞著價值中樞波動，大大降低了市場的投機性，在大量基金等機構投資的參與下，證券市場才有可能朝著穩定化成熟化的方向發展。 3 ．基金代表流通股東利益對上市公司行為的影響已經開始形成 隨著市場化進程的逐步加快，基金一方面作為集合資本的代表去維護基金持有人的利益，另一方面，由於利益的交叉，在許多制度性不合理的問題上，基金更是代表了廣大流通股股東的利益。在當前我國股權割裂的二元股權結構下，證券市場制度安排使流通股股東受到了權益侵害，但是，這種狀況除了限於理論界的討論之外，長期被市場漠視。隨著基金等機構投資者的壯大，在資本集合的作用下，開始成為中小投資人的利益的代言人。去年 7 月中興通訊推出增發 H 股議案就遭到了基金的反對，由於 A 股和 H 股兩個市場的割裂和定價機制的不同，增發 H 股勢必會以犧牲 A 股流通股股東的利益，公開資料顯示，基金在半年報中持有的 6.3 億元市值的中興通訊流通股，到了年底中興通訊已不在基金重倉股之列，其間股價也隨之下跌超過 50% 。近期招商銀行擬發行百億可轉債的議案同樣遭到基金聯盟的一致反對，在股東大會上，基金聯盟代表正式提出了否決發行可轉債議案，同時要求股東大會將流通和非流通股表決分類統計，由於持有股權的嚴重懸殊，這樣議案最終未獲通過。 這二個案例中，在股權割裂引發制度缺陷的現狀下，基金代表流通股股東雖然無法對上市公司的決策產生影響，但是，與過去流通股東的意見長期受到漠視相比，至少上市公司已經不能完全忽視基金的意見，必竟最終以 「 用腳投票 」 的方式解決問題是無益於市場各方的利益的。 由於股權割裂，國有股一股獨大的情況，使得我國大多數上市公司冶理結構嚴重失衡，股東大會形同虛設，中小股東的權益沒有任何制度上的保障。這樣的狀況已經存在長達十餘年，由於權益各方面的地位失衡，使得解決之道只能寄希望於管理層出台，但制度建設並非一朝一夕之功，從而變得遙遙無期。而隨著基金行業的壯大，上市公司的經營決策層也無法完全漠視基金的意見，使之日益成為目前制度缺陷下流通股東的權益代表，必將更進一步成為推進制度建設的中堅力量。 三、分流儲蓄資金，促進金融結構調整 我國的金融結構目前還處於相對失衡的階段，超過 10 萬億的資金長期滯留在銀行，有效的流動機制的欠缺難以達到社會資源的最優配置。長期來看，在商業銀行的經營中，一方面不斷增加的居民儲蓄存款的到期還本付息對商業銀行財務狀況形成了 「 硬約束 」 ；另一方面，高額的儲蓄資金同時給銀行帶來了較大的經營壓力，迫使銀行為提高資金使用效率，貸款發放量急劇增長，實際情況是：今年上半年，貨幣信貸增速加快，廣義貨幣 M2 余額為 20 ． 5 萬億元，同比增長 20 ． 8 ％。這造成的局面是社會大量資金資源都集中在銀行，再由銀行單一機構來推動資金流動，這使得全社會的經營風險大部分都施加在商業銀行上，據統計，目前我國的間接融資比例已經超過了 90% ，這不僅加大了商業銀行的財務風險，同時也給整個經濟領域造成嚴重影響，分流儲蓄資金成了金融結構調整的重要任務。 針對人民幣較高的儲蓄余額和較快的增長速度，政府曾出台許多相應措施把居民儲蓄引入證券市場或消費領域，例如，經過 8 次降息以後，銀行利率已經降低到一個相對較低的水平，一年期銀行存款利率為 1.98% ，扣除了 20% 的利息稅以後，實際利率只有 1.58% ，但是這樣的措施並未取得預期效果，儲蓄余額依然以較高的速度不斷增長，其原因除了我國近年來持續保持著良好的經濟形勢外，另一個重要原因在於目前金融投資工具的匱乏。雖然目前資本市場、貨幣市場、債券市場都初具規模，但是市場規范化程度、制度建設的相對落後都將制約資本的合理流動。改善這樣的狀況並不是一朝一夕能夠實現的，但證券投資基金作為專業性、代理性的機構投資者，發揮著證券市場和社會資金的橋梁作用，應該能夠承擔分流儲蓄，促動金融結構調整的歷史性重任。 從我國儲蓄結構來看，占儲蓄賬戶總數約 20% 的儲戶為高收入居民，而占儲蓄賬戶總數約 80% 的儲蓄者為低收入居民。我國正處於經濟體制轉軌和經濟結構調整時期，就業矛盾及與之相關的社會保障體制改革是社會面臨的難題，人們在考慮收入的支配時，有較強的防患意識。因此，我國絕大多數居民儲戶是風險厭惡型投資者，只有在保證投資安全的情況下尋求收益才是他們的投資需求。目前我國證券市場尚不能有效地服務於居民儲蓄的投資理財需求的主要障礙之一是低風險品種的缺乏，沒有安全性可以銀行存款相比擬的投資品種，很難將銀行存款吸引到資本市場中來。 從我國證券市場的投資品種來看，近 10 年來，我國金融業發生了前所未有的變化，但為居民儲蓄增長提供安全性、流動性和盈利性匹配的投資產品明顯不足。目前我國證券市場上的可交易品種，大約 80% 為高風險產品，只有大約 20% 為低風險產品，這明顯與我國居民為了 「 養老、住房、子女教育 」 為主要目的的安全增值的投資理財需求相矛盾。眾所周知，在一個合理的金融產品結構中，低風險品種應佔有主導地位，目前美國共同基金的高風險產品與低風險產品的比例大約為 1 ： 3 ，滿足了大多數以安全增值為主要目標的理財需求。因此對我國的基金業而言，應當側重發展一些低風險的基金產品，吸引對投資安全需求較高的低風險偏好的投資者的廣泛參與，逐步實現對巨額的銀行儲蓄的有效分流，使更多社會資金納入到基金代理運作的軌道。 目前我國有些低風險投資品種，如債券回購及一些企業債，只在銀行間市場進行交易，普通居民很難涉足；另外正在推出的銀證理財計劃、信託產品等，又存在著地域性、募集性等限制，一些法律障礙也還存在，難以更大規模起到分流儲蓄的歷史作用。公募的證券投資基金的集合投資功能不僅能夠參與不同市場的交易，同時在監管性、信息披露的透明公開性等方面占據優勢，它應該是最貼近中小投資者的投資品種，是未來儲蓄分流的的主力軍。 隨著規模的不斷擴大和品種的不斷創新，基金正越來越成為投資者認同的投資品種，無論是普通家庭的投資者，還是豐富財務結構的企業投資者，隨著基金管理者不斷的成熟化、技術化和專業化，近年來對於基金的認識也從過去等同於股票投資的投機工具轉變成為視基金為實現理財功能的投資工具。隨著低風險產品的發展，越來越多的基金品種成為銀行儲蓄的可替代工具，基金將實現資本市場和銀行儲蓄資金的橋梁功能，有效分流儲蓄資金，促進社會資本的良性流動。 四、從技術上和制度上支持社會養老保障制度的完善和建立 我國目前面臨的人口老齡化和社會養老保障體系不健全的矛盾，使得多層次發展社會化的養老保障體系迫在眉捷。目前我國借鑒了發達市場的經驗，初步建立了 「 國家基金養老保險、企業補充養老保險、個人商業保險 」 三個層次的的社會養老保障體系，而且制定了基本養老保險替代率達 60% ，企業年金替代率達 20% 的目標。 從發達市場的歷史經驗來看，社會化發展是建立建全養老保障制度的重要保障。例如美國的 401 （ K ）計劃，香港的強積金計劃，都推動了以自願性為基礎的社會化養老體系的建立。在這些國家和地區的市場中，基金業的發展和社會保障體制的發展走過了一條相互依存、共同繁榮的道路。佐證了不僅社會的養老保險體系的完善為基金提供了制度性的資金來源，同時，基金業的專業化發展，又為社會保障體系提供了技術上和制度上的支持。 我國的社會化的養老保障事業發展相對落後，這同我國老齡化趨勢形成了嚴峻的矛盾。目前我國社會化養老體制尚不能覆蓋廣大農村人口與日趨龐大的流動人口，也沒有充分覆蓋城市人口中的廣大中低收入者。企業年金覆蓋范圍太小，積累基金有限，至 2000 年年底，企業年金覆蓋人數 560.33 萬，占基金養老參保人員的 5.3% 。與此同時，社會保障資金的投資營運也不是很理想，所起作用非常有限。隨著人口老齡化趨勢的不斷加強以及基本養老保險替代率的不斷下降，客觀上要求企業年金發揮越來越大的補充作用。 從美國社會化養老保障體制的發展歷程來看，共同基金起到了保障美國社會化的養老基金制度完成了從無到有、從小到大的快速發展的作用。 401 （ K ）計劃的實施從中起到了推波助瀾的作用。該計劃是根據 1978 年美國國內稅法 (Internal Revenue Code)401 （ K ）條款的規定所確立的一種僱主發起養老計劃 (Employer-sponsored pension plan) 。自推出以來，由於其在稅收、管理、投資運作等方面的一系列優勢而得到了非常迅速的發展，日益成為美國養老計劃中一個重要的組成部份。從 1990 年到 2000 年底，通過 401 （ K ）計劃積累起來的資產由 3850 億美元迅速增加到 17120 億美元，年均增長 18% ，占整個美國養老計劃的比重 9.2% 增長到近 15% 。至 2000 年底，美國已有超過 30 萬家企業、 4000 余萬名員工參與了 401 （ K ）計劃。這使得社會化的養老保險體系迅速完善和建立起來，養老基金資產以幾何級數迅速擴張，目前的規模已經超過了美國全年 GDP 的總值。 由於企業年金的建立與基金本養老金不同，它更強調自願性，因此只有保持較好的盈利性和安全性，才能吸引員工加入。這就要求企業年金實行市場化運作，以提高基金營運的收益。在美國，對基金和保險公司等金融機構來說，作為 401 （ K ）的服務提供商，他們的專業化和規范化的理財服務，為養老基金提供了豐富多樣的基金產品，以滿足不同的需求，從而為養老體系的建立和完善在制度上和技術上提供了支持。在我國，企業年金的發展才剛剛起步，目前年金的運作交由 「 經辦機構 」 管理，該機構集帳戶管理、投資管理、基金資產保管於一身，而且只接受政府監管機構的單一監管，這樣的機制非常不利於企業年金的發展。 我國的證券投資基金在 5 年的發展歷程中，逐步針對居民養老等需求開始推出一些低風險的產品，部份彌補了社會養老體系不發達的缺陷。如果將基金管理納入企業年金發展的計劃中，基金公司不僅將會提供盡量豐富的基金產品，以滿足不同的風險度要求，同樣，也會針對不同地域、人口統計狀況、企業的行業特徵、發展前景等為不同的客戶提供個性化的基金產品。只有這樣，才會吸引越來越多的員工加入年金計劃，從而推動社會化養老體制的大力發展。 從另一方面來看，社會保障制度的建全也為基金等金融機構提供了重要的資金來源和業務收入，是這些行業發展和壯大的基礎。以美國為例， 2000 年底美國共同基金管理 401 （ K ）計劃的資產總額約 7660 億美元，占 401 （ K ）計劃的 45% ，占共同基金資產總額的 11% 。在我國，通過基金參與社保資金、企業年金的管理，不僅將從數量上擴大基金的管理規模，同時，在為社會養老保險資金服務的過程中，還將進一步培育基金管理者低風險產品的投資管理風格，完善基金低風險產品線，從質量上提高基金管理能力。 目前我國企業年金受政策的限制，只能投資於國債和銀行存款，還不能進行市場化投資，雖然在安全性上有充分保障，但其收益卻不理想，這並不利於企業年金的發展，同時也是建全社會保障體系的一大障礙。因此我們有必要借鑒發達國家經驗，加強企業年金在資本市場的投資，使其更好地增值。以美國的經驗來看，過去 50 年間，美國養老資金在股市中的投資從基本禁止到允許投資，並且投資比重不斷提高，目前公營部門養老基金的投票投資比重已超過 50% ，便得養老資金成為美國股票市場上最主要而且最穩定的資金來源之一。隨著我國資本市場的迅速發展，機構投資者數量在不斷增加，市場投資工具也逐步完善，這已經為企業年金進入資本市場創造了良好條件。 總之，從企業年金的發展總趨勢看，企業年金基金的運營要走市場化的道路，依靠市場機制與市場競爭發展。而證券投資基金經過 5 年的發展，積累了專業化和科學化的理財經驗，加上近年來快速增長的服務意識，已經具備了成為企業年金的投資品種的條件。可以預期，在政策上打通了企業年金和證券投資基金之間的資金融通渠道之後，證券投資基金的發展必將成為我國社會化養老保障體系建立和成熟的強大推動力，與此同時，社會養老保障體制為證券投資基金提供的制度性資金來源將成為基金行業繁榮的基礎。
⑼ 證券投資基金規模
大哥，一年以外的數據對你現在買基金是沒有參考價值的，基金經理經常換，投資理念經常換，這些過時的信息，沒用了，講究的是時效性。求你別再做這種摸不著頭腦的事了。