A. 國債期貨合約中的轉換因子是使用貼現的概念來計算的,計算過程中使用( )作為貼現率。
我們在國債期貨交易當中,國債期貨轉換因子通常由中國金融期貨交易所計算並公布,其計算方法也是公開的。計算國債期貨轉換因子的公式稍微有一點復雜,在不同的期貨交易所,其轉換因子的計算也有輕微的差別。
例如,在歐洲期貨交易所,國債期貨轉換因子採用精確的計算公式,而在美國芝加哥期貨交易所,則採用近似的方法。但是,不論採用什麼樣的計算方法,其原理都是一樣的。
即在計算某種可交割債券的轉換因子時,首先必須確定該債券在國債期貨到期日的剩餘期限,然後以期貨合約名義債券利率作為貼現率,將面值為1元的該種債券在其剩餘期限內的所有現金流量折算為現值,這個現值就是該債券的轉換因子。
因此,直觀上講,轉換因子實際上是一種債券價格,只不過這種債券價格是通過假定市場收益率為期貨票面利率,且收益率曲線為水平時計算出來的對應可交割債券的債券價格。
B. 高分求金融工程習題過程! 假設當前市場上長期國債期貨的報價為93-08,下列債券中交割最便宜的債券為
實際上這道題只要用債券市場的報價除以轉換因子看誰的數值少就知道答案了,原因是債券交易的轉換因子實際上就是把不同種類的債券品種轉換成統一的標准券的數量一種形式。注意一點,這些國債的報價中整數後的數字實際上是代表多少個三十分之一,如-16實際上就是代表16/32即0.5。
根據題目的已知條件可得:
A債券=99.5/1.0382=95.84
B債券=118.5/1.2408=95.5
C債券=119.75/1.2615=94.93
D債券=143.5/1.5188=94.48
由於計算出來的數值是D最少的,故此選D。
C. 怎麼理解美國長期國債期貨中的轉換因子
國債期貨實行一攬子可交割國債的多券種交割方式,當合約到期進行實物交割時,可交割國債為一系列符合條件的不同剩餘期限、不同票面利率的國債品種。因為票面利率與剩餘期限不同,必須確定各種可交割國債與期貨合約標的名義標准國債之間的轉換比例,這個比例就是轉換因子。
轉換因子實質上是面值1元的可交割國債在其剩餘期限內的所有現金流按國債期貨合約標的票面利率折現的現值。
D. 國債里的轉換因子是什麼
採用一攬子可交割債券的設計,使得在國債期貨到期日,現貨市場往往存在多隻符合交割標準的債券,在最大限度上防止了逼倉情況的發生。但是,對於具有不同息票利率和到期日的債券而言,由於其給投資者帶來的現金流不同,因此,其現貨價格也有很大的不同。在這種情況下,如果按照同一個國債期貨的結算價格進行交割,顯然是不合理的。由此帶來的一個問題是,在既定的期貨最終結算價格下,不同到期日和不同票面利率的債券以什麼樣的價格進行交割呢?
為了幫助投資者在交割時計算最終的交割價格,國債期貨在交割中設計了轉換因子制度。
在國債期貨交易當中,轉換因子通常由期貨交易所計算並公布,其計算方法也是公開的。計算轉換因子的公式稍微有一點復雜,在不同的期貨交易所,其轉換因子的計算也有輕微的差別。例如,在歐洲期貨交易所,轉換因子採用精確的計算公式,而在美國芝加哥期貨交易所,則採用近似的方法。但是,不論採用什麼樣的計算方法,其原理都是一樣的。即在計算某種可交割債券的轉換因子時,首先必須確定該債券在國債期貨到期日的剩餘期限,然後以期貨合約名義債券利率作為貼現率,將面值為1元的該種債券在其剩餘期限內的所有現金流量折算為現值,這個現值就是該債券的轉換因子。
E. 國債期貨的轉換因子為什麼是面值1元的債券未來現金流
國債期貨實行一攬子可交割國債的多券種交割方式,當合約到期進行實物交割時,可交割國債為一系列符合條件的不同剩餘期限、不同票面利率的國債品種。因票面利率與剩餘期限不同,必須確定各種可交割國債與期貨合約標的名義標准國債之間的轉換比例,這個比例就是轉換因子。轉換因子實質上是面值1元的可交割國債在其剩餘期限內的所有現金流按國債期貨合約標的票面利率折現的現值。轉換因子在合約上市時由交易所公布,其數值在合約存續期間不變。
F. 如何利用轉換因子選擇最便宜的債券進行交割
利用該債券全價除以該債券的轉換因子的商的數值進行比較,在所有能進行債券交割債券中,這個數值最低的一般就稱為最便宜債券交割債券。
G. 什麼是國債期貨轉換因子
在以實物方式交割的國債期貨交割中,由於可交割債券息票率可以不同,期限也可以不同,各種可交割債券的價格與國債期貨的價格沒有直接的可比性。為此,引入了轉換因子,將可交割債券轉換成標准債券進行價格比較。通過轉換因子,各種不同剩餘期限、不同票面利率的可交割債券均可折算成期貨合約標准交割債券。用可交割債券的轉換因子乘以期貨交割價格得到轉換後該債券的價格。
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H. 國債期貨價格為100,某可交割券的轉換因子為1.0100,債券全價為106,
這道題的答案的確是B,如果你的理解是3,只能說你沒有讀懂題目,且缺乏相關知識點,實際上這道題是沒有融資成本的,關鍵是持有收入的定義上,所謂的應計利息是債券在未到付息時,到交易時為止應該向投資者支付的利息,而這部分應計利息在一般交易情況下是由債券買方代為支付,等到付息日時債券發行者才一次性支付相關利息,故此實際上這道題的持有收入實際為3.6=0.8+2.8,所以凈基差=106-100*1.01-3.6=1.4。
I. 急如何用EXCEL求國債的轉換因子!
306寢室的某位,原來你也在這里…
J. 國債期貨 為什麼需要轉換因子我知道這個是不同債權之間的轉換,但是那個最新期貨報價的標的是什麼
國債期貨的交易標的是虛擬的債券,而不是現實存在的。然而在交割時,必須使用現實存在的國債。由於合約規定剩餘期限4-7年的國債都可以用於交割,但符合這個條件的國債有很多,它們的價格不一樣,所以需要轉換因子將這些國債與交易中的虛擬券聯系起來便於計算比較,通俗點講有點像商品的交割升貼水。最新的期貨報價是虛擬券的最新價格。